行业背景与公司概况 - 惠顿贵金属公司和SSR矿业公司均为白银矿业领域知名企业，共享相似的战略定位和投资者吸引力，两者均受益于金银价格上涨 [1] - 黄金价格因避险需求、地缘政治风险及贸易紧张局势而上涨，目前金价接近每盎司4,535美元，银价因强劲工业需求和不断扩大的供应缺口同比飙升108% [2] - 金银价格上涨预计将改善惠顿贵金属和SSR矿业在未来季度的业绩表现 [2] 惠顿贵金属公司分析 - 公司拥有多元化的高质量、长寿命资产组合，并通过持续增加权益金项目来推动即时产量及中长期增长 [4] - 2025年黄金当量产量为689,864盎司，同比增长8.6%，超出60-67万盎司的指导目标，增长主因Salobo项目金品位提高、Peñasquito项目回收率/处理量/品位提升以及Constancia项目品位提高，但Goose和Mineral Park项目因爬产进度较慢部分抵消了增长 [5] - 2025年第四季度平均现金成本为每黄金当量盎司597美元，高于上年同期的444美元，当季现金经营利润率增长76%至每黄金当量盎司3,941美元 [6] - 2025年末现金持有量为11.5亿美元，高于2024年末的8.2亿美元，2025年创纪录的经营现金流为19亿美元，2024年为10.3亿美元 [6] - 2025年宣布创纪录的年度股息为每股0.66美元，基于强劲的2025年业绩，2026年第一季度股息提高0.195美元，较第四季度增长18% [7] - 2026年产量指导目标为86-94万黄金当量盎司，以中值计算同比增长30.5%，增长除受金银价格推动外，还将得益于Antamina项目贡献7万盎司，以及Blackwater、Mineral Park、Fenix、Hemlo、Goose和Platreef等新运营资产的助力，但Constancia项目因Pampacancha矿坑在2025年末枯竭导致的产量下降将部分抵消增长 [8] - 公司预计到2030年产量将增长50%至120万黄金当量盎司，Salobo等项目将成为重要增长动力 [9] SSR矿业公司分析 - SSR矿业股价表现优于惠顿贵金属，股价飙升163.7%，且其远期估值倍数更低 [11] - 公司完成了对Cripple Creek & Victor矿的收购，成为美国第三大黄金生产商，该交易预计将在每股净资产、黄金产量、矿产储量和自由现金流等所有关键每股指标上产生增值 [12] - CC&V矿预计在2026年生产12.5万至15万盎司黄金，其中50-55%的产量集中在下半年，截至2025年末，该矿拥有480万盎司的探明及控制资源量和200万盎司的推断资源量，表明矿山寿命有显著延长潜力 [13] - 公司2026年总黄金产量（包括Puna、Seabee、Marigold和CC&V）预计在45-53.5万黄金当量盎司之间，以中值计算同比增长10% [14] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物余额为5.35亿美元，可用流动性为10.3亿美元，公司继续推进其投资组合的勘探和开发活动，目标是在Marigold、Seabee和Puna寻找潜在高回报、低资本密集度的矿山寿命延长机会 [15] - 公司正承受成本通胀压力，预计2026年全部维持成本在每盎司2,180-2,260美元之间，2025年报告的全部维持成本为每盎司2,153美元 [16] - 土耳其Çöpler矿的运营自2024年2月13日堆浸设施故障后仍处于暂停状态，公司计提了看护和维护费用，并正在与当局合作以重启该矿，但尚未确定恢复时间表或条件，截至2025年末，公司报告了1.493亿美元的环境修复和治理成本 [17] - 公司近期与Cengiz Holding达成协议，以15亿美元现金出售其在土耳其Çöpler矿及相关资产的80%股权，这符合其向美洲聚焦的投资组合转型战略 [18] 财务预测与市场表现比较 - 市场对惠顿贵金属2026年每股收益的一致预期为4.37美元，同比增长44.2%，2027年每股收益预期4.09美元意味着下降6.4%，过去60天预期呈上升趋势 [19] - 市场对SSR矿业2026年每股收益的一致预期为3.72美元，同比大幅增长85.1%，2027年预期4.22美元意味着增长13.4%，过去60天预期呈上升趋势 [20] - 过去一年，惠顿贵金属股价上涨61.8%，SSR矿业股价上涨163.7% [21] - 惠顿贵金属目前远期12个月市盈率为29.00倍，低于其五年中值，SSR矿业目前远期12个月市盈率为6.89倍，低于其五年中值 [23] 综合比较与结论 - 两家公司均有望从当前金银价格上涨、更高的产量预期及扩张努力中受益，SSR矿业股价表现强于惠顿贵金属，且估值更具吸引力，这使其比惠顿贵金属更具优势 [26]

公司概况与市场表现 - 波音公司是一家总部位于弗吉尼亚州阿灵顿的航空航天巨头 业务涵盖商用喷气式客机 军用飞机 卫星 导弹防御 载人航天飞行与发射系统以及相关服务 公司市值达1496亿美元 业务遍及全球150多个国家 主要客户包括美国国家航空航天局 美国国防部以及各大航空公司 [1] - 波音股价在过去52周内上涨6.4% 表现逊于同期上涨11.9%的标普500指数 同时也落后于同期上涨19.8%的State Street工业精选行业SPDR ETF [4] 近期财务业绩与预期 - 公司即将公布2026财年第一季度业绩 分析师预计其稀释后每股亏损0.60美元 较上年同期每股亏损0.49美元扩大22.5% [2] - 在过去的四个季度中 公司有两次业绩超出市场普遍预期 另外两次则未达预期 [2] - 对于2026财年全年 分析师预计公司每股收益为0.45美元 较2025财年每股亏损10.64美元增长104.2% 预计2027财年每股收益将同比增长855.6%至4.30美元 [3] - 公司最近一期季度财报显示 2025年第四季度调整后每股收益为9.92美元 远超上年同期调整后每股亏损5.90美元 当季营收为239亿美元 超出华尔街222亿美元的预期 [6] 历史业绩与未来预估 - 根据历史业绩数据 公司在截至2025年3月 6月 9月和12月的季度中 每股收益分别为-0.49美元 -1.24美元 -7.47美元和-1.91美元 与市场预期的差异及惊喜率各有不同 [4] - 对于截至2026年3月的季度 市场平均预期每股亏损0.60美元 较上年同期下降22.45% 对于截至2026年6月的季度 预期每股亏损收窄至0.12美元 同比增长90.32% [4] - 对于2026财年 市场平均预期每股收益为0.45美元 同比增长104.23% 对于2027财年 市场平均预期每股收益为4.30美元 同比增长855.56% [4] 分析师观点与评级 - 分析师对波音股票的共识意见为看涨 整体评级为“强力买入” 在覆盖该股的28位分析师中 20位建议“强力买入” 3位建议“适度买入” 4位建议“持有” 1位建议“强力卖出” [7] - 分析师给出的平均目标价为270.92美元 意味着较当前水平有42.2%的显著上行潜力 [7] 面临的挑战与竞争环境 - 波音面临的困境主要源于日益激烈的竞争 特别是来自中国的竞争 以及影响飞机订单的贸易紧张局势 中国对波音飞机征收的关税可能冲击其未来销售 鉴于中国市场对波音增长的重要性 这将是一个重大打击 [5]

行业背景 - 黄金价格受益于避险需求、地缘政治风险加剧和贸易紧张局势，目前交易价格接近每盎司4990美元，过去一年上涨了63.6% [1] - 黄金矿业公司AngloGold Ashanti PLC (AU) 和 Harmony Gold Mining Co. Ltd. (HMY) 均从金价上涨中获益 [1] AngloGold Ashanti (AU) 基本面 - 公司业务遍及阿根廷、澳大利亚、巴西、刚果民主共和国、埃及、加纳、几内亚和坦桑尼亚 [3] - 2025年10月，通过收购Augusta Gold Corp，扩大了在内华达州Beatty地区的业务版图，获得了Reward和Bullfrog资产 [3] - 2024年11月，收购埃及黄金生产商Centamin，增加了大型、长寿命的Sukari矿，该矿有年产500,000盎司的潜力，并在2025年创纪录地生产了500,000盎司黄金 [4] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润同比增长129%，达到创纪录的63亿美元，这得益于黄金产量同比增长16%以及更高的金属价格 [5] - 2025年自由现金流创纪录，达到29亿美元，同比增长204%；年底流动性为44亿美元，其中包括29亿美元现金及现金等价物 [7] - 公司专注于其“全面资产潜力”计划以抵消通胀影响，过去五年的重大勘探成功为其黄金矿产储量增加了2310万盎司（包括收购且未考虑损耗） [8] - 截至2025年12月31日，公司黄金矿产储量为3650万盎司，连续第九年实现年度增长 [8] AngloGold Ashanti (AU) 运营与展望 - 2026年黄金产量预计在280万至317万盎司之间，中点值暗示同比下降3% [6] - 预计更高的成本也将影响公司2026年的业绩，过去几个季度因劳动力和采矿承包商成本上升带来的通胀压力，公司一直面临运营成本上升的阻力，但销量和价格上涨抵消了这些高成本对收益的影响 [6] Harmony Gold (HMY) 基本面 - 公司是南非按产量计算的最大黄金生产商，2026财年上半年产量为724,099盎司，目前正朝着实现2026财年140万至150万盎司的产量指引迈进，2025财年产量为148万盎司 [9] - 公司在南非和巴布亚新几内亚拥有多元化的黄金开发项目组合，并正在推进包括澳大利亚Eva铜矿项目和一级合资资产Wafi-Golpu铜金矿项目在内的开发项目，旨在巩固其作为更高质量、更低风险的全球黄金和铜生产商的地位 [12] - 2025年10月收购了澳大利亚的CSA铜矿，这是澳大利亚品位最高的铜矿，具有扩张潜力 [13] - 截至2025年12月31日，公司净债务与息税折旧摊销前利润比率为0.18倍，流动性为8.95亿美元 [15] Harmony Gold (HMY) 运营与挑战 - 2026财年上半年调整后息税折旧摊销前利润同比增长39% [11] - 公司面临成本上升的阻力，2026财年上半年全部维持成本同比增长21%，2026财年的全部维持成本指引也表明同比上升，暗示通胀压力和更高的维持性资本支出 [14] 财务表现与市场估值比较 - 过去一年，AU股价飙升194.6%，而HMY股价上涨28.7% [19] - AU的2026年每股收益共识预期为9.27美元，意味着同比增长72.6%，且过去60天内预期呈上升趋势 [16] - HMY的2026年每股收益共识预期为2.65美元，意味着同比增长108.7%，但过去60天内预期呈下降趋势 [17] - HMY目前基于未来12个月收益的市盈率为5.68倍，低于其五年中位数 [20] - AU目前基于未来12个月收益的市盈率为10.42倍，低于其五年中位数 [20] 投资观点总结 - 两家公司都具备从当前金价上涨中获益的条件，并致力于提高产能 [24] - AU在一年期价格表现上强于HMY，且其近期盈利预期呈向上修正趋势，而HMY呈向下趋势，这使AU更具优势 [25] - 基于这些因素，AU目前似乎是更具吸引力的投资选择 [25]

2025年第四季度及全年财务业绩 - 公司第四季度营收创纪录，达到约8.65亿美元，同比增长127.2% [4] - 全年营收达23亿美元，同比增长80.2% [8] - 第四季度净利润同比飙升178.4%，2025年全年净利润同比增长165% [8] 产量与销售表现 - 2025年黄金当量产量为689,864盎司，同比增长8.6%，超出60万-67万盎司的指导目标 [6][7] - 第四季度黄金当量产量为205,037盎司，同比增长8.5% [5] - 第四季度销量增长由黄金当量盎司销量增长35%和平均实现金价上涨69%共同驱动 [4] - 第四季度黄金产量同比增长10.4%至130,676盎司，白银产量同比增长3.4%至6,064千盎司 [5] 成本、现金流与股息 - 第四季度平均现金成本为每黄金当量盎司597美元，高于去年同期的444美元 [8] - 第四季度现金经营利润率同比增长76%，达到每黄金当量盎司3,941美元 [8] - 2025年运营现金流创纪录，达19亿美元，2024年为10.3亿美元 [9] - 2025年末手持现金为11.5亿美元，2024年末为8.2亿美元 [9] - 2025年年度股息创纪录，为每股0.66美元，2026年第一季度股息提高至0.195美元，较第四季度增长18% [9] 2026年及长期展望 - 2026年黄金当量产量指导目标为86万-94万盎司，按中值计算同比增长30.5% [7][12] - 增长动力来自Antamina矿约7万盎司的产量，以及Blackwater、Mineral Park等多个新运营资产 [12] - 预计到2030年产量将增长50%，达到120万黄金当量盎司 [14] - 公司预计从2031年至2035年，年均可归属产量将维持在120万黄金当量盎司 [15] 市场环境与价格驱动 - 黄金价格受避险需求、地缘政治风险和贸易紧张局势支撑，目前交易价格接近每盎司5,000美元 [10] - 白银价格同比大幅上涨131.7%，受强劲工业需求和供应短缺推动 [10] - 同行公司SSR Mining和Hudbay Minerals同样受益于上涨的金银价格 [11] 市场表现与估值 - 公司股价在过去一年上涨112.3%，远超行业52.5%的涨幅 [1] - Zacks基础材料板块同期回报率为47.5%，标普500指数回报率为24.6% [1] - 公司股票目前远期12个月市盈率为33.45倍，高于行业平均的13.59倍 [18] - 相比之下，SSR Mining的市盈率为7.37倍，Hudbay Minerals为12.40倍 [21] 分析师预期 - Zacks对2026年营收的共识预期为30.3亿美元，同比增长30.8% [16] - 2026年每股收益共识预期为4.18美元，同比增长37.9% [16] - 2027年营收共识预期同比增长5.2%，每股收益共识预期同比微降0.3% [16] - 过去60天内，2026年和2027年的每股收益预期均被上调 [17]

能源市场动态 - 国际能源署与美国政府采取了史无前例的干预措施 但市场反应显示力度不足[3] - 布伦特原油价格在周四突破每桶100美元[3] - 国际能源署同意史无前例地释放创纪录的4亿桶石油储备 美国也将从其战略石油储备中动用1.72亿桶[3] 地缘政治与供应风险 - 伊朗持续通过霍尔木兹海峡向中国输送大量原油 尽管战争已危及这一关键水道的更广泛供应[4] - 2026年3月8日 德黑兰西北部的沙赫兰炼油厂在夜间空袭后发生火灾[1] 全球市场反应 - 亚太市场周四下跌 日本日经225指数和澳大利亚S&P/ASX 200指数领跌[5] - 欧洲股市预计低开 美国股指期货也指向另一个下跌的交易时段[5] - 全球股市对能源价格波动保持敏感[5] 贸易政策环境 - 美国政府周三对包括欧盟、中国、墨西哥在内的十多个国家发起贸易调查 旨在取代已被最高法院裁定为非法的互惠关税[6] - 其他被调查国家还包括瑞士、挪威、日本、印度和韩国[6] - 当前环境特点是能源市场波动、供应链收紧以及贸易紧张局势再次升温[7]

白银的“双重属性” - 白银是一种“双重属性金属”，其需求受益于投资和工业用途的双重驱动 [1] 贸易局势对白银的影响 - 贸易升级可能导致经济增长放缓，从而削弱白银需求 [1]

大众集团电动汽车生产战略调整 - 大众集团正重新评估其电动汽车生产战略 考虑将Cupra Tavascan后继车型的生产从中国转移至欧洲 这标志着其全球供应链和制造布局的潜在重大调整 [2] - 大众集团通过同意欧盟的最低价格规则 成功规避了针对中国制造电动汽车的20.7%惩罚性关税 但未来生产转移的考虑突显了在中国设有生产基地并向欧洲市场出口的汽车制造商所面临的复杂性和压力 [3] - 此举被视为大众集团在应对不断演变的地缘政治和贸易格局下 对其电动汽车制造战略的潜在重新定位 [9] 中国汽车市场与贸易动态 - 中国1月份汽车销量同比下降19.5%至140万辆 创下近两年来最快降幅 销量下滑归因于政策调整、传统销售淡季以及政府对电动汽车支持减少 包括恢复征收5%的新能源汽车购置税 [10] - 中国警告称 如果欧盟采取新的关税措施 中国将对欧盟实施反制措施 中国正考虑对法国葡萄酒启动反倾销调查 表明两大经济体间贸易紧张局势正在升级 [8] - 中国1月份汽车销量的大幅下滑与潜在的贸易反制措施 共同构成了当前行业面临的主要挑战 [9] 科技与软件行业并购活动 - 软银支持的合同管理软件公司Icertis正考虑出售 公司估值可能达到50亿美元 这标志着科技并购领域的一项显著交易 [6] - Icertis在2024年报告了超过3亿美元的年度经常性收入 并实现了正向自由现金流 此次潜在的出售突显了投资者对企业软件解决方案的持续兴趣 [7] - 该公司在2021年的一轮融资中估值即为50亿美元 此次出售探索表明科技并购市场活动显著 [9] 英国与欧盟经济关系展望 - 英国首席财政大臣将主张 与欧盟建立更紧密的一体化关系是英国实现更高经济增长的最佳途径 其优先级高于与美国和中国的现有联系 [11] - 研究显示 与欧盟建立更紧密的关系 特别是在商品和服务方面的监管协调 可能使英国GDP增长高达1.7%至2.2% 这有望挽回英国脱欧所造成的相当一部分经济影响 [12] - 这一立场反映了英国政府内部日益增长的情绪 即探索与其地理位置最近的贸易伙伴建立更深层次的经济联系 [11] 其他行业与市场动态 - 庞巴迪公司宣布从Vista获得一份40架挑战者3500公务机的大订单 并拥有额外120架飞机的选择权 该交易潜在总价值达47.2亿美元 突显了私人航空领域的强劲需求 [13] - 即将公布的美国1月非农就业报告预计将显示增加6.8万个工作岗位 失业率维持在4.4%不变 该数据将对美联储货币政策前景产生影响 [14] - 比特币价格从10月份的121,745美元大幅下跌至目前的66,830美元 反映了近期的市场波动以及地缘政治事件引发的“流动性冲击” [14]

黄金价格表现 - 过去六个月金价已上涨60.88%，过去一年上涨93.20%，并在过去五天内上涨6.93%，突破每盎司5,200美元大关 [1] - 2025年的强劲涨势已延续至2026年，由央行强劲购买以及关税摩擦和地缘政治风险带来的持续经济不确定性推动 [1] - 分析师预测，在紧张局势升级以及央行和零售需求强劲的支撑下，2026年金价可能进一步上涨，目标指向每盎司6,000美元水平 [10] 驱动因素：地缘政治与避险需求 - 2026年迄今，地缘政治紧张局势是市场波动的主要原因，新出现的关税摩擦加剧了市场忧虑 [2] - 美国在叙利亚和委内瑞拉的军事行动、中东和亚洲关键热点地区的紧张局势升级以及美伊冲突升级风险重燃，强化了投资者对防御性资产的需求，使黄金成为焦点 [5] - 美国总统特朗普宣布将对韩国提高关税，此前也威胁对加拿大加征关税，这种变化的贸易背景提升了避险投资者的黄金避险需求 [3] 驱动因素：货币政策与美元 - 对美联储在2026年进一步降息的预期是支撑金价的关键顺风因素 [4][6] - 美元价值往往与美联储利率调整呈反向变动，预期中的降息和美元走弱应会继续支持黄金的上涨趋势 [6] - 过去五天美元指数下跌2.24%，过去一年下跌10.75%，该指数已录得19.81%的历史性跌幅，美元走弱使得使用其他货币的买家购买黄金更便宜 [7] 资本流入与市场情绪 - 根据LSEG Lipper数据，截至1月21日当周，黄金和贵金属商品基金吸引了19.6亿美元净流入，这是过去11周中第10周出现净买入 [8] - 流入黄金支持ETF的资金增加，以及预期央行购金将保持强劲（高盛预计月均购买量约为60公吨），为金价提供了支撑 [9] - 尽管某些因素可能导致金价回调，但多数分析师预计任何下跌都将是暂时的，并被视为良好的买入机会 [10][11][12] 黄金投资工具：实物黄金ETF - 投资者可通过黄金ETF采取“逢低买入”策略来建立黄金敞口，不应因金价短期回调而却步 [13] - 可考虑的ETF包括SPDR Gold Shares、iShares Gold Trust、SPDR Gold MiniShares Trust、abrdn Physical Gold Shares ETF和iShares Gold Trust Micro [14] - GLD是流动性最高的选择，月均交易量达1,731万股，资产规模达1,687.6亿美元，为同类中最大；GLDM和IAUM是费率最低的选择，年费率分别为0.10%和0.09%，更适合长期投资 [15] 黄金投资工具：金矿商ETF - 这些ETF聚焦于金矿商，通常会放大黄金的涨跌幅，提供对金矿行业的敞口，而非直接挂钩商品价格 [16] - 可考虑的ETF包括VanEck Gold Miners ETF、Sprott Gold Miners ETF、VanEck Junior Gold Miners ETF和Sprott Junior Gold Miners ETF [16] - GDX是流动性最高的选择，月均交易量达2,419万股，资产规模达313.3亿美元，为同类中最大；SGDM和SGDJ是费率最低的选择，年费率为0.50% [17]

公司股价表现 - 特斯拉股价在周二大幅下跌 [1] - 股价下跌与大盘抛售及大型科技股遭抛售同步 [1] 市场与行业环境 - 投资者因贸易紧张局势升级而逃离风险较高的资产 [1] - 广泛的科技股受到市场抛售的冲击 [1]

市场整体表现 - 印度股市周二大幅收低，BSE Sensex指数下跌1,065.7点或1.28%，收于82,180.47点；NSE Nifty 50指数下跌353点或1.38%，收于25,232.50点，创三个月新低 [22] - 市场连续第二个交易日下跌，反映出在喜忧参半的公司业绩、持续的外资流出和挥之不去的全球贸易不确定性下市场情绪脆弱 [1][22] - 孟买证券交易所所有上市公司的总市值减少9.46万亿卢比，降至455.7万亿卢比 [2][22] IT行业拖累市场 - 信息技术股成为抛售重灾区，推动印度主要股指跌至两个多月来的最低水平 [2][22] - Nifty IT指数下跌2.1%，成为当日表现最差的板块，所有成分股均下跌 [2][22] - Wipro股价下跌近3%，此前公司预警第四季度前景弱于预期 [5][22] - LTIMindtree股价暴跌7%，因报告季度利润下降，归因于新颁布的劳动法带来的一次性影响 [5][22] - 财报季开局平淡，引发了对企业利润复苏步伐的新担忧，尤其是在IT等出口导向型行业 [6][22] 全球贸易紧张局势 - 全球市场情绪依然脆弱，美国前总统特朗普威胁对八个欧盟成员国征收新关税，以寻求加强对格陵兰的控制，此举被投资者视为重新打开了跨大西洋贸易关系的裂痕 [8][22] - MSCI除日本外最广泛的亚太股票指数下跌0.3% [8][22] - 不安情绪蔓延至美国市场，纳斯达克和标普500指数期货下跌约1% [9][22] - 基准10年期美国国债收益率升至4.265%，为9月初以来的最高水平，反映出对利率将在更长时间内保持高位的持续担忧 [9][22] - 市场波动在短期内可能持续，直到围绕格陵兰相关关税的美欧对峙出现更明确的结果 [10][22] 外资持续流出 - 外国机构投资者延续净卖出态势，连续第十个交易日净卖出 [11][22] - 1月19日周一，外国机构投资者净卖出价值近326.3亿卢比的股票 [11][22] - 国内机构投资者同日净买入价值约423.4亿卢比的股票，为市场提供了有限支撑，但未能阻止主要指数的下跌 [12][22] 避险资产受追捧 - 贵金属价格大幅上涨，表明全球市场风险厌恶情绪上升，投资者在贸易紧张局势升级中涌入避险资产 [13][22] - 现货黄金上涨1%，至每盎司4,717.03美元，盘中曾触及4,721.91美元的历史新高 [14][22] - 2月交割的美国黄金期货上涨2.8%，至每盎司4,722.70美元 [14][22] - 白银价格在触及每盎司94.72美元的纪录高位后，回落0.5%至94.23美元 [14][22] - 2026年以来，受供应紧张以及涉及美国、伊朗和格陵兰的地缘政治紧张局势加剧支撑，白银在国内市场已上涨超过35%，涨幅近85,000卢比 [15][22] - 周二交易中，MCX白银期货价格跃升超过2.5%，涨幅近8,000卢比，达到每公斤319,949卢比 [16][22] 技术面分析 - 技术信号表明，尽管基准指数找到了短期支撑，但更广泛的市场结构仍然脆弱 [17][22] - 市场在近期低点25,473附近获得支撑后，收盘回到布林带下轨上方，这是一个积极信号，但若无法维持在25,550上方，则可能放弃上行希望 [18][22] - 短期市场结构仍然疲弱，日线图上形成了看跌蜡烛形态，日内图表上也呈现弱势结构 [19][22] - 若跌破25,450/82,800水平，可能引发新一轮抛售，市场可能下探至25,350–25,250/82,500–82,200区间；若升破25,675/83,550，则反弹可能延伸至25,800–25,900/84,000–84,300区间 [20][22] 印度卢比走弱 - 印度卢比兑美元汇率连续第五个交易日下跌，周二收于90.9750，较周一的90.91下跌0.1%，过去五个交易日累计下跌约1% [21][22] - 卢比一度跌至91.0525，为一个月低点，接近12月中旬创下的91.0750的历史低点 [21][22] - 美欧之间紧张局势加剧可能在短期内继续令卢比承压 [22]