VC/PE机构IPO成绩单 - 2025年第一季度VC/PE支持的中企IPO共34家，涉及154家机构，机构数量与去年同期持平，其中17家机构收获2个及以上IPO项目 [5] - VC/PE机构持有新增IPO企业的账面股份总价值（发行价计）为308.27亿元，同比微降8.6%，14家机构季度末持股账面价值（3月31日收盘价）超10亿元 [5] - 君联资本、CPE源峰、红杉中国、中金资本等机构表现突出，君联资本以3家被投企业IPO、账面价值区间50-60亿元（发行价）位列榜首 [6][7][8] VC/PE支持的IPO总量及渗透率 - 2025年第一季度VC/PE支持的中企IPO数量同比上升21.4%至34家，但环比下降20.9%，融资总额240.42亿元，同比增24.0%、环比降28.9% [11] - 中企IPO市场VC/PE渗透率为64.2%，A股渗透率81.5%（较2024年提升6.5个百分点），境外市场渗透率46.2%（较2024年下降10.7个百分点） [13] IPO账面回报 - VC/PE支持IPO中企发行时平均账面回报倍数为3.05倍，境内外市场同步回升，其中A股回报倍数2.92倍，境外市场3.56倍 [16] 市场趋势展望 - 2025年IPO市场释放回暖信号，科创板或恢复第五套标准支持未盈利科技企业上市，VC/PE支持IPO平均回报倍数结束2022年以来的下行趋势 [18] - 中企赴港上市热度持续，但短期内IPO数量难恢复至2021年高峰水平，需构建多元化退出生态以提升流动性 [18]

"不考虑并购了" 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily "我们之前谈的很多潜在并购企业开始犹豫了。" 上海一家并购基金的合伙人分享起最新一幕。随着今年资本市场回暖，一些原本想要寻求 并购的公司改变主意，转而去排队IPO。 不久前，一位本土创投大佬聊起" IPO开闸"迅速引发沸腾，身边投资人也明显感受到IPO 开始变得忙碌。华东一家早期基金的创始管理合伙人透露： "我们的被投企业也接到了交易所的要求，鼓励他们主动申报。" 不卖了，改去排IPO，这样的情绪开始在创业公司圈子里蔓延开来。 投资人开始忙IPO 进入三月，沉寂的氛围被打破。一位本土创投大佬分享最新IPO观察—— " 我接到交易所通知，让我们有好企业赶紧申报， IPO 可能常态化，未盈利企业上市重新 开展，预计每年 1 50 - 2 00 家左右，即一周两三家左右。 " 几乎同一时间，证监会发布了《关于同意影石创新科技股份有限公司首次公开发行股票注 册的批复》，同意影石创新首次公开发行股票的注册申请。几经波折终于打开IPO大门， 影石创新成为2 0 25年科创板第一家注册通过企业。 信号渐渐强烈。梳理下来，三大交易所开年至今已共计受理IPO申 ...

中国企业IPO分市场分析 - 2025年2月共有9家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资总额22亿元，同比下降63.33%，环比下降83.70%，创一年新低 [7][10] - A股IPO断崖式下跌：仅1家企业上市，募资1亿元，同比降98.28%，环比降98.59% [19][21] - 港股IPO重回低谷：1家企业上市募资16.68亿元，数量环比降87.50% [27][31] - 美股IPO数量最多（7家），但平均募资额最低（4.01亿元），同比增95.61% [32][38] - 全球中企IPO首日破发率44.44%，宏海科技首日涨幅最高达246.14% [16][17][18] 中国企业IPO退出分析 - VC/PE机构IPO渗透率22%，创一年新低，同比下降65.08% [45] - 消费行业账面退出回报最高（26.25亿元），来自茶饮品牌古茗，回报倍数3.03倍 [40][41][43] - 港交所主板退出回报最高（26.25亿元），美股纳斯达克全球市场次之（0.45亿元） [44][48] 中国企业IPO行业及地域分析 - 消费行业表现最佳：募资17.80亿元占比80.91%，古茗、宏海科技为代表案例 [53][57] - 浙江地区领先：IPO数量4家（占比44%），募资18.20亿元（占比82.73%） [63][67] - 电子信息行业IPO数量与募资同比大幅减少，行业分布从4个扩展至7个 [58][59] 中国企业IPO重点案例 - 古茗为当月募资榜首（16.68亿元），首日市值201.65亿元，获美团龙珠等机构投资，最高退出回报率323.93% [74][76][79][81] - 美股企业市值普遍偏低：6家首日市值不足10亿元，联掌门户以54.45亿元位列第二 [78] 政策热点回顾 - 中国证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，强调科技金融、绿色金融、普惠金融等方向 [22][83]