最高法院裁决与关税政策 - 美国最高法院以6比3的投票结果，裁定总统特朗普利用《国际紧急经济权力法》实施关税政策的行为越权，相关关税被否决 [3][51] - 被否决的关税包括4月“解放日”实施的10%至50%的关税，以及针对加拿大、中国和墨西哥的芬太尼相关关税 [8] - 根据IEEPA实施的关税占美国当前关税政策与谈判的75% [3] - 该裁决不涉及基于其他法律授权（如232条款、301条款）实施的关税，例如针对钢铁、铝、汽车以及中国的关税 [8][9][12] 市场即时反应 - 股市大幅上涨，科技股表现尤为突出，纳斯达克100指数和费城半导体指数持续创下盘中新高 [1][14] - 债券价格下跌，美元走弱，10年期国债收益率上升至4.09% [1] - 在裁决前，纳斯达克100指数原本可能连续第四周下跌，但此裁决扭转了局面 [14][53] - 亚马逊、Alphabet、英伟达、苹果等大型科技股领涨纳斯达克指数 [52][53] 行业与公司影响 - 科技行业：市场认为裁决可能降低关税风险、减少不确定性，并有助于平滑来自亚洲的供应链，这对拥有全球业务的科技公司构成利好 [52][55] - 电子商务：亚马逊等公司股价因关税支付和潜在退税问题得到解决而上涨 [2][18] - 苹果公司：过去一年支付了约30亿美元关税，近期受关税影响约14亿美元，公司正致力于供应链多元化，向越南和印度转移制造业务 [66][67] - 半导体行业：芯片股表现优异，费城半导体指数走高 [1][65] 政策后续与“B计划” - 特朗普政府表示已有“B计划”，并称最高法院的裁决是“耻辱” [1][87] - 备用计划可能包括动用其他法律条款，如第232条（国家安全，针对商品、铜、铝）、第301条、第122条和第338条 [6][7][81] - 然而，这些替代工具存在限制，例如需要调查程序或存在税率上限，不如IEEPA灵活 [7] - 外国官员认为双边贸易关系实质不会改变，因为预计政府将通过其他法律途径（如301条款）实施类似政策 [12] 经济影响分析 - 裁决相当于一次减税，因为关税本质是税收，未来关税水平将低于原本可能达到的水平 [22] - 耶鲁预算实验室数据显示，消费者面临的平均有效关税税率将为9.1%，若关税维持则可能接近17% [20] - 长期来看，降低关税有利于美国经济增长和名义GDP增长，但会对预算赤字产生负面影响 [21][23] - 贸易逆差去年基本未变，部分原因是进口需求强劲且供应链发生转移（如中国通过越南出口） [83][84] 其他商业新闻 - **华纳兄弟探索公司收购案**：Netflix与派拉蒙全球竞购华纳资产。Netflix联合CEO泰德·萨兰多斯称其出价为每股27.75美元加上探索全球公司的价值，是更优交易 [27][28]。分析师认为，华纳董事会希望分拆公司（将流媒体/工作室资产与线性电视业务分离），而派拉蒙的竞购旨在阻止分拆 [35][36] - **苹果公司诉讼**：西弗吉尼亚州起诉苹果，指控其iCloud平台被用于存储和分发儿童性虐待材料。该州总检察长指出，2023年Meta和谷歌移除了约3500万张此类图像，而苹果仅移除了236张 [74] - **NASA动态**：目标在3月6日执行阿尔忒弥斯II号任务 [47]。波音“星际客机”任务被NASA归类为与“挑战者号”和“哥伦比亚号”事故同等级别的“事故” [48][49]

文章核心观点 - SPDR S&P半导体ETF（XSD）在过去一年因人工智能基础设施支出激增而上涨43.15%，但其等权重结构在AI周期中带来结构性挑战，需定期减持如美光科技等赢家并增持如英特尔等表现不佳者，这可能拖累基金表现 [1] 宏观因素：人工智能基础设施支出势头 - 人工智能基础设施支出的持续性是该行业最重要的宏观驱动因素，英伟达CEO在2026财年第三季度财报电话会议上表示Blackwell芯片销售火爆且云端GPU已售罄 [1] - 人工智能需求正转化为内存供应商的爆发式增长，美光科技在2026财年第一季度营收同比增长57%至136.4亿美元，云端内存毛利率达到66%，显示出定价权 [1] - 存在支出增长停滞的风险，需关注英伟达2026年2月25日发布的第四季度财报指引，若数据中心收入增长减速或Blackwell需求评论软化，则预示周期降温 [1] - 地缘政治风险是另一层担忧，台湾生产了全球超过90%的先进芯片，任何中断都可能导致全球半导体供应链冻结数年 [1] 微观因素：季度再平衡与成分股表现分化 - XSD每季度进行再平衡，其等权重结构在行业领先者与落后者表现显著分化时会产生结构性张力，目前英特尔在过去一周下跌近6%，而美光同期继续上涨2.59% [1] - 等权重规则意味着基金不能任由赢家持续上涨，必须在再平衡时卖出表现强势的股票并买入表现弱势的股票，若人工智能势头持续，则需减持美光等赢家并增持表现不佳的股票 [1] - XSD持有43只半导体股票，投资者需关注基金每季度再平衡后的持仓文件，以观察是否减少了对英特尔等表现不佳者的敞口，还是等权重规则迫使基金继续持有 [1] 相关半导体ETF表现与背景 - SPDR S&P半导体ETF（XSD）截至2026年2月18日股价为359.71美元，年初至今上涨11.85% [1] - Invesco PHLX半导体ETF（SOXQ）持有10亿美元的人工智能芯片股票，其表现受超大规模云厂商资本支出影响 [2] - 杠杆ETF Direxion每日三倍做多半导体ETF（SOXL）面临136亿美元基金的再平衡拖累，因内存周期进入关键阶段 [2] - Invesco的半导体ETF（PSI）在未仅追逐英伟达的情况下实现了46%的回报率 [2] - Roundhill生成式人工智能与技术ETF（CHAT）在2025年上涨超过45%，跑赢标普500指数17%的涨幅 [2] - SPDR NYSE科技ETF（XNTK）通过简单的再平衡方法，其等权重策略表现比QQQ高出216% [2] - VanEck半导体ETF（SMH）上周上涨1.5%，但半导体板块表现分化，设备制造商和台积电上涨，而英伟达和英特尔下跌 [2]

地缘政治与市场情绪 - 美国与伊朗紧张局势升级 美国总统表示将在10天内决定是否打击伊朗[1] - 地缘政治风险引发对石油供应的担忧 推动美国交易时段油价上涨近2% 并在亚洲时段进一步上涨[1] 私人信贷市场动态 - Blue Owl Capital收紧投资者流动性 此前出售了14亿美元贷款资产 引发对私人信贷市场稳定性的担忧[2] - 该消息导致Blue Owl Capital股价下跌近6% 其他资产管理公司如黑石集团和阿波罗全球管理公司股价亦下跌[2] - Verdad Capital创始人将此事件描述为“煤矿中的金丝雀” 暗示潜在风险[2] 主要股指表现 - 市场担忧导致主要股指下跌 标普500指数下跌0.28% 使其年内表现接近持平[3] - 道琼斯工业平均指数下跌0.54% 纳斯达克综合指数收盘下跌0.31%[3] 航空航天行业 - 空中客车公司股价下跌6% 因公司表示今年飞机交付量将低于分析师预期[3] - 公司CEO将原因归咎于供应商导致的发动机短缺 并称此状况“不能令人满意”[3] 人工智能与半导体行业 - 在印度人工智能影响峰会上 微软、OpenAI和高通公司高管讨论了人工智能行业、半导体制造及与中国竞争等议题[3] - 谷歌DeepMind CEO指出 内存芯片短缺仍然是制约智能体人工智能发展的限制因素[4] - 英伟达正全力推进人工智能领域投资 计划向OpenAI投资高达300亿美元[4] - 此项投资将使OpenAI的投前估值达到7300亿美元[4]

文章核心观点 - 现代计算机存储器是一个由多种技术构成的复杂生态系统，每种技术都在速度、成本、容量和持久性之间进行独特的权衡，没有任何单一技术能在所有指标上表现优异 [5][10] - 理解只读存储器（ROM）、动态随机存取存储器（DRAM）、静态随机存取存储器（SRAM）和闪存这四种主流存储器的特性、工作原理及应用场景，对于优化系统性能和做出明智的硬件选择至关重要 [2][11] - 现代计算系统采用分层的存储器架构，将不同特性的存储器组合使用，以平衡性能与成本，克服处理器与存储器之间的速度差距（即“存储墙”）[9][70] - 半导体行业正在积极研发如Z角存储器（ZAM）、磁阻RAM（MRAM）、阻变RAM（ReRAM）和相变存储器（PCM）等下一代技术，以应对人工智能、高性能计算等数据密集型应用带来的挑战 [72][73][74][75] 存储器分类与核心属性 - 存储器基本分为易失性（断电数据丢失，如DRAM、SRAM）和非易失性（断电数据保留，如ROM、闪存）两大类 [6][7] - 存储器的关键性能指标包括速度、延迟、带宽、容量、每比特成本、持久性和能耗，不同技术在这些指标上各有优劣 [10] - 现代计算机的存储器层次结构从快到慢、容量从小到大依次为：寄存器（CPU内部SRAM）、高速缓存（SRAM）、主存（DRAM）和非易失性存储（如闪存）[9] 只读存储器（ROM）技术演进 - ROM主要用于可靠存储固件、启动代码等关键长期数据，其核心特性是非易失性 [12] - 掩膜ROM（MROM）在工厂通过光罩编程，不可修改，适合大规模生产的嵌入式固件，成本低但缺乏灵活性 [13][14][15] - 可编程ROM（PROM）允许用户一次性编程，适合制造后期写入稳定固件，但出错即报废 [16][17] - 可擦除可编程ROM（EPROM）可通过紫外线擦除并重新编程，适合固件开发迭代，但更新不便 [18][19][20][21] - 电可擦可编程ROM（EEPROM）支持电擦除和字节级重写，便于系统内更新，广泛应用于BIOS/UEFI和微控制器，但写入寿命有限（通常数万至数百万次）[22][23][25] 动态随机存取存储器（DRAM）类型与应用 - DRAM利用电容存储电荷，需要每秒数百次刷新以维持数据，因其高密度和合理的每GB成本，成为系统主存的主流选择 [27][28] - 几乎所有现代DRAM都是同步DRAM（SDRAM），其操作与系统时钟同步，提升了吞吐量和效率 [34] - 双倍数据率（DDR）DRAM是台式机、笔记本和服务器的标准系统内存，历经多代发展，在性能、容量和成本间取得平衡 [38][39] - 低功耗DRAM（LPDDR）针对移动设备优化，电压更低、能效更佳，通常板载焊接，不可升级 [42][43][44] - 图形DRAM（GDDR）专为GPU等高带宽并行工作负载设计，提供极高的数据速率，但功耗和发热也更高 [46][47][48] - 高带宽存储器（HBM）采用3D堆叠和硅通孔技术，通过中介层与处理器连接，提供无与伦比的单封装带宽（可达数百GB/s）和出色能效，但成本和封装复杂度极高 [50][51][52] 静态随机存取存储器（SRAM）特性与角色 - SRAM使用晶体管触发器（如6T单元）存储数据，只要供电即保持稳定，无需刷新，因此速度极快（访问时间在个位数纳秒）且延迟可预测 [56][57] - SRAM的主要优点是高速、低延迟、无刷新开销和动态功耗低，但其每比特成本高、密度低，且具有易失性 [59][60] - SRAM主要用于对速度要求极高的场景，如CPU和GPU的高速缓存（L1, L2, L3）、寄存器文件、实时嵌入式系统以及网络硬件中的数据包缓冲 [61] 闪存技术对比与发展 - 闪存是一种非易失性固态存储器，通过在浮栅晶体管上捕获电荷来存储数据，主要分为NOR和NAND两种架构 [63] - NOR闪存支持字节级快速随机读取，适合代码就地执行（XIP），常用于固件和启动ROM，但存储密度低、每比特成本高 [64][65] - NAND闪存采用串联架构，密度高、每比特成本低，擦写效率高，适合大容量存储如固态硬盘（SSD）和存储卡，但随机访问慢且需要复杂的管理 [64][66][67] - NAND闪存根据每单元存储比特数分为SLC（1比特）、MLC（2比特）、TLC（3比特）和QLC（4比特），从SLC到QLC，存储密度和成本效益提升，但耐用性和原始性能（尤其是写入速度）下降 [68][69] 未来存储器技术趋势 - Z角存储器（ZAM）是一种由英特尔与SAIMEMORY合作开发的全新堆叠内存架构，旨在挑战HBM，提供更高密度、带宽和能效，目标在2029–2030年商业化 [73] - 磁阻RAM（MRAM）利用磁性存储数据，兼具非易失性、低延迟（近期突破实现约1纳秒开关速度）和高耐用性，有望成为超高速非易失性工作内存 [74] - 阻变RAM（ReRAM）利用材料电阻变化存储数据，具有结构简单、编程电压低、开关速度快和工艺可扩展性优秀等特点，适用于嵌入式、物联网及存内计算 [75] - 相变存储器（PCM）通过材料相变存储数据，延迟远低于NAND闪存，耐用性更好，是介于DRAM与闪存之间的存储级内存候选技术 [76] - 铁电闪存（FeNAND）和基于碳纳米管的纳米RAM（NRAM）等实验技术，探索以新材料和结构实现性能、持久性与密度的新突破 [77][78]

技术突破概述 - 加州理工学院研究人员开发出一项新技术，使光在硅晶圆上传输时实现极低信号损耗，性能逼近光纤，这是光子集成电路（PIC）的重要突破 [2] - 该技术将光纤的低损耗特性与大规模集成电路相结合，向新一代超低损耗光子集成电路迈进 [5] - 这一进展有望大幅拓展片上技术的应用能力，支撑高精密设备，优化人工智能数据中心通信，并推动量子计算系统发展 [2] 核心技术细节 - 研究团队采用与光纤材质完全一致的锗硅酸盐玻璃构建光波导，并通过基于光刻的制造工艺将其直接印制到8英寸和12英寸的计算机芯片晶圆上 [5][6] - 制成的波导呈螺旋排布，可延长光在芯片上的传输距离，通过纳米加工技术压缩到极小面积内 [6] - 利用材料相对较低的熔点，对波导表面进行“回流”处理，使其光滑度达到单个原子级别，从而抑制严重的散射损耗 [7] 性能表现 - 在可见光波段，新平台性能比广泛应用的氮化硅技术的纪录高出20倍，且仍有更大提升空间 [7] - 在近红外波段，基于新平台的器件性能与主流氮化硅技术相当 [6] - 采用该技术制备的激光器，其光相干保持时间是前代产品的100倍以上 [7] - 对于借助谐振器提升相干性的激光器，损耗每降低10倍，相干性便提升100倍 [11] 应用前景 - 该技术拓展了波长覆盖范围，可支持关键原子级操作，让芯片级原子传感器、光学时钟和离子阱系统成为可能 [10] - 能优化环形谐振器等光学器件性能，光循环时间越长，最终器件的性能就越高 [10][11] - 技术如同瑞士军刀般全能，能应用于众多场景，团队已展示用新材料制备的环形谐振器、各类激光器及非线性谐振器 [11][12] - 该进展是重要的阶段性突破，但未来仍有更多提升空间 [12]

市场整体表现 - 美国市场周四表现震荡 主要股指普遍收跌 标普500指数下跌0.28% 年初至今接近持平 道琼斯工业平均指数下跌0.54% 纳斯达克综合指数下跌0.31% [3] - 市场压力主要源于地缘政治紧张局势和私人信贷市场的新担忧 [1] 地缘政治与大宗商品 - 美国与伊朗紧张局势升级 白宫表示存在对伊朗采取军事行动的诸多理由 总统将在10天内决定是否采取行动 [1] - 对军事行动可能影响石油供应的担忧 推动油价上涨近2% [2] 金融行业动态 - 私人信贷市场稳定性引发警报 Blue Owl Capital在出售14亿美元贷款资产后收紧了投资者流动性 其股价下跌近6% [2] - 其他资产管理公司股价亦随之下跌 例如黑石集团和阿波罗全球管理公司 [2] 科技行业表现 - 软件类股票收跌 包括Salesforce、Intuit和Cadence Design Systems [2] - 在印度人工智能影响峰会上 行业领袖如微软总裁Brad Smith、OpenAI首席执行官Sam Altman和高通首席执行官Cristiano Amon分享了关于人工智能产业、半导体制造及与中国竞争等话题的看法 传递出一些积极情绪 [3] 亚太地区经济数据 - 日本1月整体通胀率骤降至1.5% 为2022年3月以来最低水平 并且是46个月来首次低于日本央行2%的目标 [4] - 市场需关注中国当日晚些时候公布的贷款市场报价利率决定 [4]

宏观经济数据与市场情绪 - 美国第四季度GDP年化增长率仅为1.4%，远低于经济学家预期的2.9%，显示经济增长显著放缓 [3][7][8] - 美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出价格指数在12月环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，同比上涨3.0%，显示通胀压力持续 [3][4][5][6] - 12月个人收入环比增长0.3%，符合预期 个人支出环比增长0.4%，高于预期的0.3%，但低于前值的0.5% [6] - 标普500指数期货下跌约0.3%，道琼斯工业平均指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货领跌0.5% [2] 行业与市场风险事件 - 私人信贷领域出现压力信号 Blue Owl Capital旗下机构暂停赎回并出售了14亿美元私人贷款 引发市场对该行业持有受AI威胁的软件股资产的担忧 [3] - 市场关注美国最高法院可能于当日就前总统特朗普的“解放日”关税做出裁决 预计无论结果如何都将引发市场反应 [4] - 此前持续43天的政府关门被指导致GDP损失至少两个百分点 并延迟了经济数据的发布 [8][10] 公司盈利与股价表现 - Chemours公司第四季度亏损4700万美元 股价在盘前交易中下跌9% 其钛技术和先进性能材料业务下滑是主要原因 [11][13] - Grail公司因癌症试验结果未达投资者预期 股价在盘前暴跌超过40% [12] - Live Nation第四季度收入因演唱会销售额增长12%而增长11%，达到63.1亿美元 股价盘前上涨超3% [13] - AppLovin因发布第四季度财报及计划推出社交网络平台 股价在盘前交易中上涨5% [14] - Opendoor报告房屋收购量环比大幅增长46% 收入达到7.36亿美元 远超华尔街5.7694亿美元的预期 但每股亏损1.26美元不及预期 股价盘前跳涨14% [16] 科技行业动态与战略合作 - 英伟达与Meta达成深化数据中心合作伙伴关系 Meta将在其数据中心大规模部署英伟达的Grace CPU服务器 此举可能对英特尔和AMD构成竞争威胁 [15] - OpenAI与英伟达就一项300亿美元的投资进行最终谈判 [17]

事件概述 - 罗森律师事务所正在代表GSI Technology Inc的股东调查潜在的证券索赔 该调查源于GSI Technology可能向投资公众发布了具有重大误导性的商业信息的指控 [1] - 若投资者购买了GSI Technology证券 可能有权通过风险代理收费安排获得补偿 而无需支付任何自付费用 该律师事务所正在准备集体诉讼以追回投资者损失 [2] 事件起因 - 2026年2月3日 Stockwits上出现一篇帖子 声称“GSI几乎肯定在隐瞒他们的芯片根本没有运行Gemma-3 只运行了前一代RAG阶段 其APU缺乏运行AI工作负载所必需的矩阵乘法单元” [3] - 受此消息影响 GSI Technology的股价在2026年2月4日下跌每股1.08美元 跌幅达14.2% 收盘报每股6.52美元 [3] 律师事务所背景 - 罗森律师事务所是一家全球投资者权益律师事务所 专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 [4] - 该所曾达成针对中国公司的史上最大证券集体诉讼和解 并在2017年被ISS证券集体诉讼服务评为和解数量第一 自2013年以来每年排名前四 [4] - 该所已为投资者追回数亿美元 仅在2019年就为投资者确保了超过4.38亿美元的赔偿 [4]

市场表现与趋势 - 美国股市在2026年2月19日周四经历震荡行情，主要指数在午盘交易中走软，难以维持上涨势头[1] - 截至午盘，道琼斯工业平均指数下跌约121点或0.24%，报49,542点；标普500指数下跌13点或0.19%，报6,868点；纳斯达克综合指数下跌43点或0.18%，报22,712点[2] - 市场呈现“波动”特征，反映了强劲的经济指标与谨慎的企业展望之间的拉锯战，科技股早盘试图延续前一日由人工智能驱动的涨势，但势头已停滞[3] 经济数据与美联储政策 - 费城联储制造业指数2月意外升至16.3，远超市场预期的7.7，显示地区制造业活动持续扩张[4] - 美国劳工部报告显示初请失业金人数降幅超出预期，突显美国劳动力市场持续强劲[4] - 美联储1月会议纪要显示，“绝大多数”官员对过早降息持谨慎态度，部分政策制定者甚至暗示若通胀持续顽固，可能重新考虑加息[5] - 市场关注即将发布的个人消费支出价格指数，这是美联储偏好的通胀指标，预计将为3月政策会议定调[5] 主要公司动态与股价表现 - 零售巨头沃尔玛尽管季度盈利和营收超预期，但对2026年全年给出了谨慎的利润预测，理由是“波动的经济环境”，股价随后下跌超过3%[6] - Meta平台宣布与英伟达达成大规模长期合作伙伴关系，将为其数据中心使用数百万颗英伟达AI芯片，英伟达股价早盘上涨，但在其下周备受期待的财报发布前涨势有所缓和[7] - Robinhood Markets因营收未达分析师预期且提供了较高的年度支出展望，股价暴跌11%[8] - Moderna因其实验性流感疫苗候选药物将接受FDA审查的消息，股价上涨6%[8] - 埃克森美孚股价上涨2.9%，因美伊地缘政治紧张局势升级推动原油价格上涨[8] - Carvana因报告其第四季度盈利能力显著下滑，股价暴跌超过20%[8] - Smurfit Westrock尽管近期盈利未达预期，但因提供了令人鼓舞的五年财务预测，股价飙升12%[8] 后续市场关注点 - 市场高度关注今日晚些时候美联储官员Michelle Bowman和Neel Kashkari的讲话，以寻找货币政策线索[9] - 市场主要焦点仍是周五的PCE通胀数据，该数据可能验证近期市场乐观情绪，也可能在物价持续高企的情况下引发更深度的调整[9] - 中东地缘政治发展持续支撑油价，为全球通胀前景增添了复杂性[9]

2025年第四季度及全年业绩摘要 - 第四季度净利润为1.165亿美元，合每股收益2.22美元，高于去年同期的1.053亿美元及每股1.93美元 [1] - 剔除一次性项目后，调整后每股收益为2.40美元，低于Zacks一致预期的2.80美元 [1] - 第四季度净销售额为34.986亿美元，同比增长约11.9%，超出Zacks一致预期的33.824亿美元 [1] 业务分部表现与终端市场需求 - 第四季度发货量（千吨）同比增长5.8%，达到1528.7千吨，超过市场预期的1522.5千吨 [2] - 每吨平均售价同比增长5.6%，达到2292美元，高于市场预期的2271美元 [2] - 非住宅建筑（包括基础设施）作为公司最大的终端市场，需求较2024年第四季度增强，预计2026年第一季度需求将保持健康，主要受数据中心、制造设施和公共基础设施项目持续投资的支撑 [3] - 更广泛的制造业市场需求同比改善，增长动力来自军工、工业机械、消费品、工程机械、造船和铁路等领域，预计第一季度需求保持健康 [4] - 航空航天需求高于去年同期，预计第一季度商业航空需求因生产速率提升而保持稳定，国防和航天相关活动预计保持强劲 [5] - 汽车加工服务需求与去年同期持平，预计第一季度表现稳定，但受北美贸易政策持续变动的影响 [6] - 半导体市场需求相对2024年第四季度疲软，因供应链库存水平高企持续拖累活动，预计这些不利因素将持续至第一季度 [7] 财务状况与资本配置 - 截至2025年12月31日，公司持有2.166亿美元现金及现金等价物，总未偿债务为14.3亿美元，其中包括在15亿美元循环信贷额度下的2.77亿美元借款 [8] - 第四季度经营活动产生的现金流为2.761亿美元，公司能在各种市场条件下持续产生强劲现金流，并通过机会主义的资本配置计划进行战略性再投资 [8] - 第四季度以约2.793亿美元的平均价格回购了约71.6万股普通股，总金额为2.001亿美元 [9] 2026年第一季度业绩指引 - 预计第一季度发货量（吨）将较上一季度增长5%至7% [12] - 预计每吨平均售价将环比上涨3%至5% [13] - 预计先进先出法下的毛利率将环比小幅改善 [13] - 基于上述假设，公司预测第一季度调整后每股收益在4.50美元至4.70美元之间，其中包括估计的2500万美元（或每股0.36美元）后进先出法费用 [13] 股价表现与同业比较 - 公司股价在过去一年上涨了11.2%，而同期行业增长率为44.8% [14]