事件背景与核心观点 - 中国商务部长王文涛呼吁荷兰政府解决因干涉企业经营而导致的供应链混乱问题 [1] - 荷兰经济大臣卡雷曼斯表示即便重来一次也会选择相同的做法 [1] - 荷兰政府将此事件解读为对欧洲和西方的“警钟” [3] 行业影响与市场反应 - 荷兰政府的行动迫使安世半导体的客户绕过该公司，直接与中国工厂建立联系以保障生产计划 [3] - 客户的自救行为使荷兰在细分市场中的竞争力大打折扣 [3] - 安世半导体的客户寻求多元化合作以避免依赖风险 [5] 公司动态与产能布局 - 闻泰科技已在中国建立新的晶圆厂，其产能将超过安世半导体在欧洲的总和 [5] - 安世（中国）拥有库存，完全有能力应对未来的需求增长 [5] 长期趋势与竞争格局 - 真正的风险并非来自单一国家，而在于能否在全球化的浪潮中保持灵活和适应 [6] - 中国在半导体领域的技术储备和生产能力具备强大底气 [5] - 荷兰政府固执己见将导致其在国际竞争中的回旋余地越来越小 [5]

交易概述 - SK海力士在第三季度出售了其子公司SkyHigh Memory Limited的全部股份，使其从子公司名单中移除 [2][3] - 该交易涉及一家主要生产传统2D NAND闪存产品的公司 [2] - 被出售公司的管理权已转让给总部位于中国上海的非易失性存储器专家富然半导体 [3] 交易背景与公司结构 - Skyhigh Memory成立于2019年，由SK海力士系统集成电路与美国赛普拉斯半导体公司合资成立，SK海力士系统集成电路初始持股60%，赛普拉斯持股40% [2] - 英飞凌于今年第二季度行使认沽期权，将其持有的全部股份转让给SK海力士系统集成电路 [3] - 交易前，SK海力士系统集成电路有限公司持有Skyhigh Memory全部股份 [3] 战略意图分析 - 此举被解读为SK海力士有意清算非核心业务，专注于为人工智能等前沿行业提供高附加值NAND闪存研发 [2][3] - 公司似乎正在退出盈利能力和市场增长潜力较低的传统NAND业务 [3] - 被出售公司的市值十分有限，仅为数十亿韩元 [3]

地缘政治与供应链恢复 - 中国政府近期允许公司在华工厂及分包商恢复出口，但这仅是通过豁免方式放宽限制，并非供应链的全面恢复 [2][15] 荷兰政府命令遵守情况 - 公司注意到关于荷兰政府命令解除的传言，但确认尚未收到荷兰经济事务部的任何官方更新，并将继续完全遵守该命令 [3][4][16] 企业法庭裁决与CEO身份澄清 - 企业法庭的裁决与荷兰政府的命令是两件独立且不相互关联的事情 [5][17] - 根据2025年10月7日企业法庭的裁决，张学政（Wing）已被停职，不再担任公司CEO [6][18] - 企业法庭裁定，由闻泰科技间接持有的公司股份的几乎所有投票权，均已交由法庭指定的独立管理人管理 [7][19] 供应链韧性措施 - 公司并未完全停止晶圆交付，致力于将晶圆供应到供应链中，并提供替代解决方案，例如直接向客户销售和交付晶圆 [8][20] - 所有其他位于欧洲和亚洲的工厂均正常运营，公司正以最高优先级推进其他工厂的产能扩张，预计将在2026年分阶段实现 [10][21] 中国实体运营中断 - 公司在中国的实体已停止按照既定公司治理框架运营，并无视全球管理层的合法指令 [11][22] - 具体表现包括：拒绝支付晶圆款项、擅自使用公司印章、开设未经授权的银行账户并指示客户汇款、向各方发送包含虚假信息的未经授权信件 [12][22] - 尽管存在出口限制，公司在整个2025年10月期间仍持续直接供应晶圆，并估计中国实体拥有足够的晶圆和成品库存以维持数月运营 [11]

公司运营状况 - 安世中国表示有能力、有信心、有担当来发放全体员工的足额工资和福利，目前所有员工薪酬福利一切正常 [1] - 公司面临荷兰政府的不当干预和安世荷兰部分管理层的恶意阻挠和推卸责任 [1] 荷兰政府与法院的限制措施 - 荷兰经济事务与气候政策部下达部长令，要求安世半导体及其全球30个主体对资产、知识产权、业务及人员进行为期一年的"冻结"，不得进行任何调整 [1] - 荷兰当地法院裁决暂停闻泰科技创始人、董事长张学政在安世半导体的董事职务，并任命一名拥有"决定性投票权"的独立董事 [1] - 法院将闻泰科技方面持有的几乎全部股权交由第三方管理 [1] 中国政府立场与行动 - 中方指出造成当前全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方，希望荷方表态不能只停留在口头上，应尽快实质性提出建设性方案并采取实际行动 [2] - 中方已于11月1日宣布对符合条件的相关出口予以豁免，并同意荷经济部派员来华磋商 [2] - 中方要求荷方停止用行政手段介入并干涉企业内部事务，从源头上迅速且有效恢复全球半导体供应链稳定 [2] 事件背景 - 闻泰科技公告披露其旗下贡献百亿元营收的核心半导体资产安世半导体突遭荷兰政府与法院的双重限制 [1] - 荷兰经济大臣卡雷曼斯于11月6日就安世半导体问题发表声明，中方对此表示注意到但尚未见到荷方停止侵害中国企业合法权益的实际行动 [2]

业绩指引 - 第四季度收入指引为环比持平至增长2% [1] - 第四季度毛利率指引为18%至20% [1] - 全年销售收入预计将超过90亿美元 [1] - 全年资本开支预计与去年大致相当或略高 [1][4] 第三季度财务业绩 - 第三季度销售收入23.82亿美元，环比增长7.8% [3] - 第三季度毛利率为22.0%，较上一季度提升1.6个百分点 [3] - 前三个季度收入为68.38亿美元，同比增长17.4% [3] - 前三个季度毛利率为21.6% [3] - 前三个季度资本开支合计57亿美元 [3] 第三季度运营指标 - 产能利用率升至95.8%，环比提升3.3个百分点 [3] - 晶圆出货量折合八英寸标准晶圆249.9万片，环比增长4.6% [3] - 晶圆平均销售单价环比提升3.8% [3] - 截至三季度末，折合八英寸标准逻辑月产能约为102.3万片 [3] 产品与技术结构 - 12英寸与8英寸晶圆收入占比分别为77%和23% [3] - 制程更复杂的产品出货占比有所提高 [3] - 资本开支主要用于成熟制程及特色工艺的产能建设和工艺升级 [4] 收入地域分布 - 第三季度中国、美国及欧亚地区收入占比分别为86%、11%和3% [3] - 中国区收入绝对值环比增长约11% [3] - 公司针对部分紧急订单调整了产能分配导致地区收入占比波动 [3] 下游应用市场 - 第三季度智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车收入占比分别为22%、15%、43%、8%和12% [4] - 消费电子收入环比增长约15% [4] - 国内企业在部分终端产品上替代海外供应商的进程仍在推进 [4] - 家用电器等品类对本地晶圆产能的需求有所增加 [4] 行业环境与公司策略 - 公司产线整体仍处于供不应求状态 [1] - 内存价格上行对制造环节利好，但会抬升终端制造商的成本压力 [4] - 公司将结合需求和价格环境，动态调整投资节奏和产能投放 [4]

本文字数：1093，阅读时长大约2分钟 2025.11. 14 11月14日，商务部新闻发言人就荷经济大臣卡雷曼斯就安世半导体问题表态答记者问。 地方国资扎堆出售房产 中方的立场和态度是一贯的。中方已同意荷方派员来华磋商，愿与荷方一道，从维护全球半导体产供 链安全稳定的大局出发，尽快解决当前危机。但要强调的是，希望荷方带着建设性方案来，而不是做 做样子、旧调重弹；奔着解决问题来，而不是创造新的问题和矛盾。希望荷方切实展现与中方真诚合 作的意愿，尽快提出实质性、建设性解决问题的方案。 微信编辑 | 雨林 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 有记者问：荷兰经济大臣卡雷曼斯11月13日接受英国《卫报》采访，谈及安世半导体问题，称"即 使事后来看，仍会作出同样的决定"、"这给各国领导人都是一个警示"。请问商务部对此有何评论？ 答：中方注意到荷兰经济大臣卡雷曼斯近 ...

荷兰政府干预事件 - 荷兰政府于9月30日发布行政令并于10月8日由荷企业法庭作出判决强行托管一家中国上市企业全资子公司99%的股份[1] - 荷兰政府引用冷战时期制定但从未启用的《货物可用性法案》匆忙出台部长行政令并推动法院在极短时间内作出裁决[2] - 荷兰政府的行动被指违背契约精神未严格履行法律程序且未保护外资企业正当权益严重损害荷兰营商环境和政府公信力[2] 全球半导体供应链影响 - 在荷兰政府干预之前全球半导体产供链是稳定和安全的但荷方行动造成全球半导体产供链动荡和混乱[1] - 由于荷方所作所为全球半导体产供链依然脆弱形势依然严峻安世（荷兰）拒绝向中国企业提供晶圆并阻止中国代工厂对外供货导致不少车企面临断供风险[2] - 荷方行动将一家企业的内部矛盾升级成全球范围半导体产供链的系统性风险[2] 中方立场与措施 - 中方对荷方言论表示极度失望和强烈不满认为不能强行用行政手段不当干预企业经营[1] - 中方一直采取切实措施对合规的民用用途相关出口予以豁免尽最大努力恢复全球半导体产供链畅通与稳定短期内在中方努力下危机有所缓解[2] - 中方已同意荷方派员来华磋商希望荷方带着实质性建设性方案来真诚合作以维护全球半导体产供链安全稳定[3]

收购背景与方式 - 公司通过公开竞拍方式获取宁波宇昌100%股权 [2] - 收购过程全程公开透明，资金来源为自有及自筹资金，不涉及可转债募集资金 [2] - 收购价格基于第三方评估机构出具的评估结果确定 [2] 收购标的资产核心信息 - 标的公司核心资产为公司正在使用的二期厂房 [2] - 该厂房是公司总规划投资111亿元二期项目所在地 [2] - 二期厂房采用"EPC+F"代建模式，前期由公司租赁使用 [2] 收购的会计处理与财务影响 - 根据企业会计准则，已将与二期厂房相关的租赁及潜在回购义务确认为使用权资产与租赁负债 [2] - 本次收购不会使公司负债总额和财务费用产生重大变化 [2] - 收购不会对生产经营产生重大不利影响 [2] 收购的战略意义与业务影响 - 收购完成后可实现对主要资产的自主控制，有利于稳定经营环境、降低未来不确定性 [2] - 本次收购符合公司战略 [2] - 收购不会导致公司主营业务发生重大变化，公司亦不会开展房地产、工程建设等业务 [2]

事件背景与核心争议 - 中方对荷兰经济大臣卡雷曼斯关于安世半导体问题的表态表示极度失望和强烈不满，认为其言论混淆是非、颠倒黑白[1] - 中方认为全球半导体产供链在荷兰政府9月30日发布行政令及10月8日法院判决前是稳定和安全的[1] - 荷方强行不当干预，托管一家100%控股的私营企业99%的股份，违背契约精神，是造成全球半导体产供链动荡和混乱的根源[1] 荷方行动的具体影响 - 荷方引用冷战时期制定但从未启用的《货物可用性法案》，匆忙出台部长行政令并推动法院快速裁决，做法轻率[2] - 荷方强行托管一家中国上市企业全资子公司的股份，严重损害荷兰的营商环境和政府公信力[2] - 荷方行为导致安世（荷兰）拒绝向中国企业提供晶圆、发律师函阻止中国代工厂对外供货，使不少车企面临断供风险[2] 当前行业状况与中方立场 - 在中方努力下，半导体产供链危机短期有所缓解，但由于荷方行为，全球产供链依然脆弱严峻[2] - 中方已同意荷方派员来华磋商，愿从维护全球半导体产供链安全稳定大局出发解决危机[3] - 中方希望荷方带着建设性方案来，提出实质性、建设性解决问题的方案，而非做样子或创造新矛盾[3]

事件背景与核心争议 - 荷兰经济大臣卡雷曼斯就安世半导体问题表态，称“即使事后看来，仍会作出同样的决定”并认为“这给各国领导人都是一个警示” [1] - 中方对荷兰大臣的言论表示极度失望和强烈不满，认为其混淆是非、颠倒黑白、一意孤行 [1] - 全球半导体供应链危机被归咎于荷兰政府强行使用行政手段不当干预企业经营 [1] 荷兰政府的具体行动 - 荷兰政府于9月30日发布行政令，并于10月8日由企业法庭作出判决 [1] - 荷兰政府强行托管一家中国上市企业全资子公司99%的股份，该企业为100%控股的私营企业 [1] - 荷兰政府被指引用冷战时期制定但从未启用的《货物可用性法案》匆忙出台部长行政令并推动法院快速裁决 [2] 行动对行业的影响 - 在荷兰政府干预前，全球半导体产供链是稳定和安全的，但干预行为造成了全球半导体产供链的动荡和混乱 [1] - 全球半导体产供链依然脆弱，形势依然严峻，不少车企仍面临断供风险 [2] - 安世（荷兰）拒绝向中国企业提供晶圆、发律师函阻止中国代工厂对外供货，将企业内部矛盾升级为全球半导体产供链的系统性风险 [2] 中方的立场与措施 - 中方一直本着负责任的态度，对合规的用于民用用途的相关出口予以豁免，尽最大努力恢复全球半导体产供链的畅通与稳定 [2] - 在中方努力下，半导体产供链危机短期看有所缓解 [2] - 中方已同意荷方派员来华磋商，愿与荷方一道从维护全球半导体产供链安全稳定的大局出发尽快解决当前危机 [3] 对未来的期望 - 中方希望荷方带着建设性方案来，而不是做做样子、旧调重弹，应奔着解决问题来，而不是创造新的问题和矛盾 [3] - 希望荷方切实展现与中方真诚合作的意愿，尽快提出实质性、建设性解决问题的方案 [3]