公司战略与资源布局 - 控股子公司新疆天池能源有限责任公司以27.05亿元竞得新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区库木苏五号井田的煤炭普查探矿权，矿区面积65.85平方千米 [1][2][3] - 此次投资是公司深耕能源领域、为旗下能源业务和电力供应提供原料支撑的重要举措，并非单纯购买煤炭 [1][3] - 公司持续加码煤炭业务，已构建涵盖煤炭、金矿、铝土矿及锂矿等核心领域的多元化资源矩阵，旨在打造“上游原料至中游制造”的产业链闭环，以保障供应链稳定并强化成本优势 [3] - 公司煤炭资源主要集中在新疆准东地区，2025年3月曾宣布总投资170.4亿元建设准东20亿立方米/年的煤制天然气项目 [3] 主营业务与经营业绩 - 公司主业涉及输变电、新能源、能源、新材料四大行业，四大主业并驾齐驱，整体经营健康发展 [1][5] - 2025年前三季度，公司实现营业收入729.2亿元，同比增长0.84%；实现归母净利润54.84亿元，同比增长27.55% [1][6] - 自1997年上市以来近29年间，公司累计实现归母净利润671.14亿元 [6] - 煤炭业务是公司前三大营收主力之一，长期贡献约20%的营收；2025年上半年，煤炭业务实现收入88.32亿元，占总营收比重为18.27% [4] 资产规模与财务状况 - 截至2025年三季度末，公司总资产达2244亿元，创历史新高；公司总资产于2019年末首次突破千亿元，2024年二季度末突破2000亿元 [1][7] - 截至2025年三季度末，公司账面货币资金为267.1亿元，交易性金融资产为1.17亿元；短期借款与一年内到期的非流动负债分别为32.92亿元和84.25亿元 [6] - 2025年三季度末，公司资产负债率为56.13%，较2024年同期下降0.67个百分点 [6] 产能与运营情况 - 公司煤炭核定总产能为7400万吨/年，具体包括：南露天煤矿4000万吨/年、将二矿3000万吨/年、将一矿400万吨/年 [4] - 公司已运营的电厂包括：昌吉2×350MW城市热电联产电厂、准东北一2×660MW“疆电外送”电厂、巴州2×350MW热电联产电厂和准东2×660MW电厂 [4] 研发投入与科技创新 - 公司高度重视科技创新，从2021年开始年度研发费用均超过10亿元；2021年至2025年前三季度的研发费用分别为11.38亿元、13.12亿元、12.84亿元、13.54亿元和11.63亿元 [7] - 近五年（2021年至2025年前三季度）研发费用支出合计达62.51亿元 [7]

公司与供应链状况 - 公司与核心原厂保持长期稳定合作 [1] - 目前相关内存条供货渠道稳定 [1] - 公司将紧跟市场供需变化，做好上下游需求匹配与衔接 [1] - 公司采取多举措保障供应链稳定与成本可控 [1]

核心事件 - 美国总统特朗普签署公告 将部分进口家具的关税上调日期从2026年1月1日推迟至2027年1月1日 [1] - 受影响的家具类别包括软垫椅、橱柜和浴室柜 [1] - 美国政府表示此举旨在为正在进行的贸易谈判创造空间 并有助于确保经济安全和供应链稳定 [1] 关税现状与影响 - 越南工贸部指出 美方此举是推迟提高关税 而非推迟征收关税 [1] - 出口至美国的木制品目前仍需根据美国贸易法第232条款缴纳10%和25%的关税 [1]

事件背景与核心冲突 - 闻泰科技子公司安世半导体（前身为荷兰恩智浦半导体业务部门）的控制权与资产被冻结，源于2024年9月底荷兰经济事务与气候政策部发布的部长令以及荷兰企业法庭的紧急措施 [2] - 部长令要求安世半导体全球30个主体在一年内不得对其资产、知识产权、业务及人员进行任何调整 [2] - 荷兰企业法庭的紧急措施包括：暂停张学政担任安世半导体控股公司执行董事、将闻泰科技子公司持有的安世半导体控股股份以管理权形式托管给独立第三方 [2] - 尽管2024年11月荷兰经济大臣宣布暂停行政令，但该令未被取消，企业法庭裁决依然生效，闻泰科技对安世的控制权仍受限 [3] 公司应对措施与法律行动 - 公司计划于2026年1月借助第二次听证会重申立场并积极维权 [2] - 公司已于2024年10月15日提交争议通知，若问题六个月内未解决，可能寻求国际仲裁，索赔金额可能高达约80亿美元 [3] - 公司已与荷兰企业法庭指派的安世半导体独立董事和股权托管人举行首轮协商，但进展因保密义务暂未披露 [4] - 公司增补法律界知名人士甘培忠为独立董事，以期在目前形势下助力维护自身权益 [4][5] 运营影响与供应链调整 - 安世半导体的临时管理层已解雇中国籍或有中国背景的高级员工，封停中国区员工账号邮箱，停止支付中国区员工工资社保，并断开中国区研发中心与荷兰总部的连接，停止对中国区的晶圆供应 [3] - 为应对荷兰断供并保障供应链稳定，安世中国正同步开展国内部分晶圆供应商的验证工作，预计2026年一季度至二季度完成新供应商验证 [4] 关联交易与行业动态 - 公司临时股东会通过了2026年度日常关联交易议案，关联方为控股股东的另一家子公司鼎泰匠芯，其拥有一座12英寸车规级功率半导体晶圆厂 [4] - 中国商务部呼吁相关企业就控制权和恢复供应链问题进行协商，并指出问题根源是荷兰政府的不当行政干预，要求荷方立即撤销行政令并推动撤诉，以恢复全球半导体产供链安全稳定 [5]

公司法律维权与协商进展 - 公司计划于明年1月份借助在荷兰召开的第二次听证会，重申立场并进行积极维权 [2] - 公司强调任何真正的解决方案都必须以恢复其作为安世半导体股东的完整权利及合法控制权为基础 [2] - 公司已在荷兰启动多项法律程序，包括可能寻求国际仲裁和索赔，金额或达80亿美元 [2] - 公司已主动向安世荷兰表达通过协商共同寻求解决方案的意愿，并与荷兰企业法庭指派的安世半导体独立董事和股权托管人举行了首轮协商 [2] 供应链保障措施 - 面对安世荷兰的断供，为保障供应链稳定，安世中国正在进一步拓展外采晶圆供应商资源，目前正在进行测试和验证工作 [2] - 安世中国正同步开展国内部分晶圆供应商的验证工作，预计2026年一季度至二季度完成新供应商验证 [2]

公司近期运营与股东会决议 - 2025年12月26日，公司2025年第五次临时股东会审议通过了预计2026年度日常关联交易、增补独立董事两份议案 [3] - 鉴于欧洲晶圆厂等因素影响，公司拟与关联方鼎泰匠芯深化合作，预计2026年关联交易金额为22亿元，而2024年1-9月双方相关交易金额为9.62亿元 [5] - 公司增补在经济法、企业法、公司法、证券法领域经验丰富的甘培忠为独立董事 [14] - 公司明确了董事长与总裁的分工：总裁沈新佳主要执行董事会决议负责具体运营，董事长杨沐统筹整体战略并监督董事会决议落地 [15] 供应链保障措施 - 为保障供应链稳定，公司正同步开展国内部分晶圆供应商的验证工作，预计2026年第一、第二季度完成新供应商验证 [5] - 公司始终积极推进全球供应链建设，持续巩固国内产能及市场份额 [8] - 关联方鼎泰匠芯是公司控股股东投资的12英寸车规级功率半导体晶圆厂，2023年投产，是国内首座聚焦车规级功率半导体的12英寸晶圆厂 [7] - 鼎泰匠芯是公司半导体业务合作的国内晶圆厂中唯一具备车规级认证的供应商，已于2024年通过全球头部Tier1及整车厂的VDA6.3审核，并在2024年底导入车规晶圆量产 [7] 安世半导体中国业务运营情况 - 自2024年10月中旬恢复出货以来，安世中国已累计出货超过110亿片芯片，供应全球超过800家客户 [10] - 安世中国正全力保障“国内产能占公司整体产能80%、中国市场占全球销售约50%”目标的稳定达成 [10] - 为确保供应的长期性与韧性，安世中国已积极启动多套预案，正在加紧验证新的晶圆产能 [10] 安世半导体控制权争议进展 - 公司核心子公司安世半导体自2024年10月初爆发控制权争议事件 [8] - 公司上周与荷兰企业法庭指派的安世半导体独立董事和股权托管人举行了首轮协商，但因保密义务暂不便详细披露进展 [10] - 2024年12月22日，中国商务部回应指出，闻泰科技与安世荷兰负责人已举行首轮协商并同意继续保持沟通，同时重申问题的根源是荷兰政府的不当行政干预，要求荷政府撤销行政令并推动撤诉 [11] - 公司指出，安世荷兰计划投入超过3亿美元在马来西亚进行产能扩张，并计划到2026年年中实现90%的生产需求在中国之外完成 [11] - 公司回应称该决策将进一步割裂全球半导体产业链，安世中国已于2024年11月28日严正要求安世荷兰即刻停止在马来西亚等海外地区的产能扩张计划 [12] 公司法律行动与立场 - 针对安世控制权争议，公司在荷兰已启动多项法律程序 [3] - 公司明确表示荷兰政府的干预行为违反了《中荷双边投资保护协定》，并已于2024年10月15日提交了争议通知 [14] - 公司表示，如果问题在六个月内得不到解决，可能就此寻求国际仲裁，索赔金额可能高达约80亿美元 [14] - 公司计划在2026年1月借助第二次听证会重申立场并进行积极维权 [14] - 公司坚决要求任何解决方案必须以恢复公司作为股东的完整权利及对安世的合法控制权为基础，绝不接受将非法结果“合法化”的企图 [12] - 安世失控风波爆发后，公司进行了人事调整，聘任拥有15年以上法律顾问经验、精通公司治理与跨境交易的沈新佳为公司总裁 [14]

文章核心观点 - 中国批准部分稀土相关物项出口通用许可 标志着其稀土管理进入精细、成熟、可预期的“规则输出”新阶段 展现了战略自信与定力 旨在建立透明规范的出口管理体系 同时维护国家安全与发展利益 [1][3][5] - 此举向全球产业界发出稳定信号 增强了供应链稳定性预期 但也明确了未来国际贸易将更强调“合规”与“责任” [7] - 中国正从关键资源的输出者转变为国际规则的共同制定者 体现了其在全球治理中角色的演进 [7] 行业影响与意义 - 稀土是现代高科技产业的“命门” 广泛应用于智能手机、新能源汽车、战斗机及激光制导武器等领域 [3] - 中国拥有全球最完整的稀土产业链和最可观的资源储量 其一举一动是观察全球高端制造与战略博弈的风向标 [3] - 国际社会曾因供应链过度集中而焦虑并寻求多元化 但稀土分离提纯的技术门槛与环保成本构成了坚实的产业壁垒 [3] - 批准通用许可表明中国的出口管制体系是动态的 基于对企业合规能力与市场实际需求的评估 [5] - 此举为全球产业界提供了“定心丸” 预示着供应链稳定性将增强 合规企业的贸易活动将有章可循 [7] - 未来稀土的国际贸易将更加强调“合规”与“责任” 推动全球高科技产业建立更负责任、更可持续的采购伦理 [7] 战略背景与时机 - 当前全球正经历新一轮科技革命与产业变革的深度竞合 关键矿产资源争夺日趋白热化 [5] - 美欧推动的“友岸外包”和“供应链韧性”战略及其他资源国的勘探热潮 核心都围绕对关键材料如稀土的掌控 [5] - 中国此时的“放行”是对“压力测试”后的从容应答 展现了一种高度的战略自信与定力 [5] - 中国用实际行动回应了某些西方舆论的无端指责 表明其既是全球稀土供应链的稳定器 也是国际规则的重要制定者与执行者 [7] - 中国的管理逻辑正从被动应对转向主动塑造 从资源输出转向规则输出 [7] 管理范式演进 - 中国的稀土管理并非简单的“关门” 而是进入了更为精细、成熟、可预期的“规则输出”新阶段 [3] - 对战略资源的管理正从单纯的资源控制 升级为技术、规则与供应链影响力的综合驾驭 [5] - 中国旨在建立一套透明、规范、基于规则的出口管理体系 以保障全球产业合理需求并维护自身安全与发展利益 这是一种成熟的“大国资源治理”范式体现 [5] - 中国企业已达到申请通用许可的基本要求 表明其已熟练掌握新规则下的“游戏玩法” [5] - 中国在事关核心利益与发展主动权的领域 展现了捍卫底线的决心、确保供应链开放的智慧、管理复杂局面的能力以及参与塑造未来的雄心 [9]

公司供应链状况 - 公司供应链较为多元 已与全球主要存储晶圆原厂建立了长期直接合作 这种合作关系超越常规采购关系[1] - 公司在存储晶圆供应链方面具有领先同业的优势[1] 供应保障措施 - 公司通过签署长期供货协议或商业合作备忘录来确保存储晶圆的持续稳定供应[1] - 上述措施旨在有效应对原厂供应不确定性的风险 以保障产品稳定供应并满足市场需求[1]

西安口岸客货流量增长 - 截至12月9日，西安口岸今年出入境人员突破194万人次，其中入境95.9万余人次、出境98.6万余人次，同比分别增长52%和51% [1] - 同期航班达1.4万余架次，其中客运航班1.2万余架次、货运航班1600余架次，同比分别增长49%和83%，呈现客货运输“双增长”态势 [1] 外籍旅客入境与政策效应 - 今年以来，西安口岸外籍旅客入境量突破25万人次，同比增长1倍 [1] - 其中享受单方面免签、互免签证等政策入境人员占比提升至71%，移民管理政策红利得到充分释放 [1] 客源分布与区域合作 - 入境外籍旅客数量前三的国家和地区分别是韩国、马来西亚、俄罗斯，合计占入境外籍旅客总量的49% [2] - 这反映出陕西与东北亚、东南亚、东欧地区的交流合作日益紧密 [2] 国际航线网络拓展 - 国际航线网络不断加密，今年新增西安至塔吉克斯坦杜尚别、哈萨克斯坦奇姆肯特、土耳其伊斯坦布尔等航线 [2] - 西安至中西亚航点布局持续完善 [2] 货运保障与供应链稳定 - 全力保障芝加哥、布达佩斯、米兰、德布勒森等欧美全货运航线顺畅运行 [2] - 推行“优先查验、快速通关”机制和简化手续措施，以高效服务保障国际产业链、供应链稳定 [2] 枢纽功能与开放格局 - 口岸枢纽辐射带动作用愈发凸显 [1] - “空中丝路”客货双通道更好地服务亚欧及跨大西洋联通，助力陕西构建内外联动、东西互济的开放格局 [2]

墨西哥新关税政策核心内容 - 墨西哥参众两院于12月10日通过新关税法案，计划自2026年1月1日起实施 [1] - 对未与墨西哥签署自贸协定的中国、印度、韩国等亚洲国家加征关税 [1] - 覆盖约1100种商品，其中轻型汽车等核心品类税率从20%飙升至50% [1] 政策背景与战略意图 - 政策旨在吸引制造业回流，是墨西哥向美国示好、巩固区域贸易联盟的关键举措 [1] - 2020年生效的《美墨加协定》要求北美产汽车75%的零部件产自区域内，削弱了墨西哥的低劳动力成本优势 [1] - 关税调整的针对性被解读为对美国对华遏制战略的明确呼应，部分品类税率甚至超越美国对华关税水平 [3] 对中墨贸易与供应链的影响 - 中国已连续多年是墨西哥第二大贸易伙伴，2024年双边贸易额突破1000亿美元 [3] - 中国在电动汽车、光伏组件等高科技领域对墨西哥累计投资超80亿美元 [3] - 墨西哥制造业所需的机械零部件、电子元件等核心原材料，60%以上依赖从中国进口 [3] - 加税政策将直接冲击依赖中国原材料的本土产业根基 [3] 对墨西哥本土行业与经济的潜在冲击 - 墨西哥全国工业协会警告，机械、电子等行业将面临成本上涨30%-40%的压力 [5] - 部分依赖中国原材料的中小企业可能因供应链断裂陷入停工危机 [5] - 关税转嫁将导致家电、电子产品等物价大幅上涨 [5] - 在墨西哥当前通胀率仍维持在5%以上的背景下，可能进一步加剧民生压力 [5] 贸易逆差与政策效果质疑 - 墨西哥2024年对华贸易逆差为186亿美元，占其总贸易逆差的42% [5] - 加税可能推高依赖中国原材料的本土生产成本，反而削弱产品竞争力，进一步扩大逆差 [5] - 大规模、高幅度的单边关税调整极为罕见，通常会引发连锁性贸易反制 [3] 长期展望与解决方案 - 关税壁垒无法从根本上解决墨西哥制造业的结构性问题 [7] - 需要通过加强国际合作、优化营商环境吸引投资来实现产业升级与贸易平衡 [7] - 中墨双方若能通过谈判化解分歧，避免贸易战升级，符合两国根本利益 [7]