内幕信息管理制度框架 - 公司董事会是内幕信息管理的最高责任机构，董事长为主要责任人，需确保内幕信息知情人档案真实、准确、完整 [1][2] - 董事会秘书负责内幕信息知情人登记及报送，证券事务部负责日常管理，对外披露内幕信息需经董事会秘书审核 [2][3] 内幕信息定义与范围 - 内幕信息指涉及公司经营、财务或对股价有重大影响的未公开信息，包括但不限于：重大资产交易（超总资产30%）、重大担保（超净资产20%）、控股股东变动、重大诉讼等 [5][6] - 内幕信息知情人包括公司董事、高管、持股5%以上股东及其关联方、中介机构人员等七类主体 [7][4] 登记备案流程 - 公司需在内幕信息公开前完整填写知情人档案，记录知情时间、地点、方式、内容等，档案保存至少十年 [9][10] - 重大事项（如重组、股权激励、年报）披露时需同步报送知情人档案，异常交易波动时需补充报送 [12][8] - 重大资产重组需在首次披露时提交档案，方案调整或标的资产关键要素披露时需补充更新 [13] 保密与合规要求 - 内幕信息知情人不得泄露信息或建议他人交易，公司需将知情范围控制在最小范围 [18][19] - 控股股东筹划重大事项前需签订保密协议，外部机构报送信息需确认对方签署保密协议 [21][22] - 中介机构需督促公司核实档案真实性，并告知知情人法律责任 [24] 违规处理机制 - 发现内幕交易需2个工作日内报送监管机构并披露，视情节采取辞退、移交司法等措施 [25][26] 制度执行与修订 - 制度由董事会审议生效并负责解释，与法律法规冲突时以后者为准 [28][29] 配套文件 - 内幕信息知情人登记表需包含17项字段，重大事项备忘录需记录关键时点、参与人员及决议内容 [15][13]

公司股东会议事规则总则 - 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项需严格遵循《公司法》《证券法》及公司章程规定 [1] - 股东会分为年度股东会（每年一次，会计年度结束后6个月内举行）和临时股东会（不定期召开） [1] - 股东会召开需聘请律师对会议程序、人员资格、表决结果等出具法律意见并公告 [1] 股东会召集程序 - 独立董事过半数同意可提议召开临时股东会，董事会需在10日内书面反馈意见 [2] - 单独或合计持股10%以上的股东可书面请求召开临时股东会，董事会未按期反馈的股东可向审计委员会提议 [3][4] - 审计委员会或股东自行召集股东会时，会议费用由公司承担，董事会需配合提供股东名册 [4][12] 股东会提案与通知 - 单独或合并持股1%以上的股东有权提出提案，临时提案需在会议召开10日前提交 [5] - 年度股东会需提前20日通知，临时股东会提前15日通知，通知需包含全部提案内容及董事候选人详细资料 [6][7] - 股东会通知列明的提案不得无故取消或修改，延期需提前2个工作日公告且股权登记日不变 [7][8] 股东会召开与表决 - 股东会需以现场会议形式召开，董事长主持，董事长缺位时由副董事长或过半数董事推举的董事主持 [8][11] - 普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过（如修改章程、重大资产重组等） [12][13] - 关联股东需回避表决，其股份不计入有效表决总数，非关联股东表决情况需充分披露 [15] 决议执行与争议处理 - 股东会决议需及时公告，列明表决结果及决议详情，未通过提案需特别提示 [18][19] - 决议内容违法则无效，程序违规股东可60日内请求法院撤销，但轻微瑕疵不影响决议效力 [20] - 新任董事按章程就任，利润分配方案需在决议后2个月内实施 [20][21] 其他规则 - 累积投票制适用于董事选举（除单一董事外），每股份拥有与应选董事人数相同的表决权 [16][17] - 股东会记录需保存10年，包含表决结果、质询答复等内容，出席董事及召集人需签字确认 [19][20] - 规则未尽事宜以法律法规及公司章程为准，修改需经股东会审议通过 [21][22]

公司印章管理制度总则 - 制定目的为规范公司及子公司印章刻制、保管及使用流程，加强合法性、严肃性和安全性，防范不规范行为并维护公司利益 [1] - 适用范围涵盖公司及子公司所有印章的重刻、销毁等管理行为 [1] 印章管理范围 - 管理对象包括公章、财务专用章、合同专用章、发票专用章、法定代表人章、部门机构章、业务专用章及法律认可的电子印章等 [3] 印章刻制流程 - 需备案印章必须由专人至公安机关核准单位刻制，形体规格符合国家标准并完成备案，禁止擅自刻制 [3] - 刻制完成后需当日移交总经理指定部门留样保存并登记启用 [5] 印章保管规范 - 实行专人保管制度：公章与合同章由总经理指定人员保管，法定代表人章由法定代表人或指定人员保管，财务章由财务部专人保管，部门章由各部门专人保管 [6] - 电子印章由IT部负责制作/注销及技术安全保障 [7] - 保管要求包括保险柜存放、禁止转借他人、分管财务章与法人章等 [8][9][10] - 保管员变动时需及时办理移交手续 [11] 印章使用审批 - 用印需按权限审批，申请人需提交《印章使用申请表》并附盖章文件，禁止空白文件盖章 [13][14][21] - 电子印章流程与实物印章一致，审批后对PDF文件执行电子盖章存档 [15] - 担保事项用章需额外提供生效的董事会或股东会决议 [16] - 携章外出需提前申请并明确事由/返还时间，使用责任由携章人员承担 [17] 印章重刻与销毁 - 重刻条件限于公司名称变更、印章损坏/遗失/被盗或总经理特批情形 [23] - 备案印章需交回公安机关封存/销毁后重新申领，非备案印章由公司指定部门处理 [24] - 关键印章遗失需按公安机关要求登报声明作废 [25] - 可销毁印章需留存印模并登记，涉法律纠纷等印章不得销毁 [26] 责任追究机制 - 保管员需核实用印合规性及文件一致性，违规使用需承担相应责任 [27][28] - 印章遗失需1小时内上报，迟报将按人事制度处分并赔偿损失 [29] - 私盖公章或舞弊行为将面临停职至开除处分，严重者移送执法机关 [30] 制度执行与修订 - 制度由董事会负责修订和解释，与国家法规冲突时以法规为准 [31][32] - 自董事会审议公布之日起生效实施 [33]

公司治理制度 - 公司根据《公司法》《上市规则》等法律法规制定独立董事制度，旨在完善法人治理结构 [1] - 独立董事定义为不在公司担任除董事外其他职务，且与公司及主要股东无利害关系，确保独立客观判断 [2] - 独立董事需独立履行职责，不受公司及主要股东、实际控制人影响 [2] 独立董事专门会议机制 - 独立董事专门会议由全体独立董事组成，可采取现场或通讯表决方式召开 [1] - 会议召集需由过半数独立董事推举一名主持，召集人不履职时可由两名以上独立董事自行召集 [2] - 独立董事应亲自出席会议，无法出席需书面委托其他独立董事代行职责 [2] 独立董事职权与决策程序 - 独立董事行使特别职权（如聘请中介机构、提议召开临时股东会等）需经专门会议审议且全体独立董事过半数同意 [2] - 关联交易、承诺变更、收购决策等重大事项需经独立董事专门会议讨论通过后方可提交董事会 [2] - 会议记录需载明独立董事意见并由其签字确认，工作记录及资料保存期限至少十年 [3][2] 公司支持与保密义务 - 公司需为独立董事专门会议提供支持，承担相关费用并指定专人协助会议召开 [3] - 独立董事对会议内容负有保密义务，不得擅自披露信息 [3] 制度效力与修订 - 制度未尽事宜或与法律冲突时，按国家法规及公司章程执行 [4] - 制度解释权归董事会所有，自董事会决议通过之日起生效 [4]

年报信息披露责任追究制度 - 公司制定本制度旨在规范年报信息披露工作 提高信息披露质量和透明度 确保真实 准确 完整 及时披露年报信息 [1] - 制度适用于控股股东 实际控制人 董事 高管 各部门及子公司负责人等与年报信息披露相关的人员 [1] 财务报告重大会计差错的认定 - 年报信息披露重大差错包括年度财务报告存在重大会计差错 其他年报信息披露存在重大错误或遗漏 业绩预告或快报存在重大差异等情形 [2] - 具体情形包括违反《会计法》《企业会计准则》 会计报表附注披露存在重大错误或遗漏 信息披露格式不符合监管要求等 [2] 重大差错处理程序 - 公司对已公布的年度财务报告进行更正时 需聘请符合《证券法》规定的会计师事务所进行审计 [3] - 年报信息披露存在重大遗漏或与事实不符时 应及时进行补充和更正公告 [3] - 董事会办公室负责收集相关资料 调查责任原因 拟定处罚意见和整改措施 提交董事会审议 [3][4] 责任追究形式及处理 - 责任追究形式包括责令改正并检讨 通报批评 调离岗位 停职 降职 撤职 赔偿损失 解除劳动合同等 [4][6] - 对于情节严重涉及犯罪的 依法移交司法机关处理 [4] - 公司可对相关人员进行经济处罚 处罚金额由董事会视情节确定 [4] 责任追究结果应用 - 年报信息披露重大差错责任追究结果纳入公司年度绩效考核指标 [5] - 对于主观因素造成的恶劣影响 公司保留追究法律责任的权利 [5] - 相关责任人员给公司造成经济损失的 应依法承担赔偿责任 [5] 制度解释与修订 - 本制度未尽事宜或与法律法规冲突时 按法律法规和《公司章程》执行 [6] - 制度由董事会负责解释和修订 自董事会审议通过之日起生效 [6]

股东大会召集与召开程序 - 公司于2025年7月3日在厦门市集美区后溪镇孙坂北路66号三达科技园办公楼三层召开2025年第一次临时股东大会 [3] - 股东大会通知通过法定信息披露媒体提前公告 会议实际时间、地点及审议议案与公告内容一致 [3] - 现场会议召开时间为9:15-9:25 9:30-11:30和13:00-15:00 网络投票通过上海证券交易所平台同步开放 [3] 出席会议人员情况 - 现场出席股东4名 代表有表决权股份232,013,300股 占总股本的69.8810% [4] - 网络投票股东115名 代表股份1,181,462股 占比0.3558% 合计出席股东119名 代表总表决权股份233,194,762股（70.2368%） [4][5] - 公司董事、监事、高级管理人员及见证律师列席会议 [5] 议案表决结果 - 审议议案获得99.8423%同意票（232,827,039股） 反对票占比0.1454%（338,980股） 弃权票0.0123%（28,743股） [6] - 议案为特别决议事项 经出席股东所持表决权三分之二以上通过 [6] - 表决程序采用现场记名投票与网络投票结合 计票过程由股东代表、监事及律师共同监督 [5][6] 法律程序合规性 - 股东大会召集人资格符合《公司法》《股东会规则》及公司章程规定 [4] - 会议召集召开程序、出席人员资格及表决结果均被律师确认合法有效 [6][7]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][84] 报告的核心观点 - 武汉天源以环保为源，拓展能源、数字科技、装备制造等多元业务，收入利润快速增长，业务结构优化，现金流有望提升 [8] - 公司环保订单充沛，运营项目加速投产，业务重心从水务向固废转移，精准捕捉县域垃圾焚烧市场机遇 [8] - 公司在优质地区布局新能源项目，积极响应“东数西算”战略，优化算力资源布局，有望打造新的成长曲线 [8] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 5.0/6.1/7.5 亿元，同比变动 +50%/+22%/+23%，对应当前 PE 23/19/15 倍，首次覆盖给予“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 环保为源，打造能源 + 数字科技 + 装备制造多元成长 - 公司以垃圾填埋场渗滤液治理为核心业务，逐步拓展至能源、数字科技、装备制造等多元领域，发展历程丰富 [13] - 2020 - 2024 年公司营收和利润快速增长，业务涵盖绿色能源、水环境治理及服务等五大板块，协同成长 [19][25][28] - 随着特许经营类项目进入运营期，公司业务结构优化，利润率和现金流有望提升 [30][39] 环保订单充沛，运营项目加速投产 - 工程类订单稳定，特许经营类订单爆发式增长，订单充沛短期贡献业绩弹性，长期贡献优质运营现金流 [42] - 公司业务重心从水务向固废转移，垃圾焚烧成为新的成长极，水务项目呈“一省多县”布局，垃圾焚烧重点捕捉县域市场机会 [48][51][53] 能源、数字、装备打造成长新曲线 - 公司在新疆布局 1GW 光伏发电项目，资源禀赋好，消纳有保障，短期贡献业绩，长期可探索新能源产业链延伸 [62][64][65] - 中国算力规模和用电需求持续增长，算电协同政策推动下，公司积极布局算力资源，与华为合作加速新业务拓展 [66][73][77] 盈利预测与投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 27.66/34.88/40.76 亿元，同比 +39.3%/+26.1%/+16.9%，毛利为 9.38/11.47/13.86 亿元，同比变动 +41.1%/+22.3%/+20.8% [80] - 与可比公司相比，公司 PE 合理偏低，首次覆盖给予“买入”评级 [84]

交易概况 - 公司以公开摘牌方式成功竞得北控水务旗下广西贵港北控水务环保有限公司100%股权及广西平南县北控水务环保有限公司100%股权，成交价格分别为3.03亿元和5175万元，合计3.54亿元 [1] - 贵港环保主要运营贵港市垃圾焚烧发电项目，项目分三期，总规模1500吨/日，已全部投运 [1] - 平南环保主要运营平南县垃圾焚烧发电项目，项目总规模1200吨/日，其中一期600吨/日已投运 [1] 战略意义 - 本次交易符合公司战略规划，有助于增加生活垃圾焚烧发电业务规模，拓展广西固废处理市场布局及绿色热能高效利用模式的推广 [1] - 预计将提升公司未来营业收入和利润，进一步提高公司核心竞争力，对业务发展及经营业绩提升产生积极影响 [1] 行业背景 - 城镇化进程有序推进，城镇生活垃圾清运规模日益增加，带动生活垃圾总体处理需求持续旺盛 [1] 财务表现 - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入15.97亿元、14.04亿元、16.63亿元，同比增长5.34%、-12.07%、18.43% [2] - 2022年至2024年，归母净利润分别为2.12亿元、2.7亿元、3.21亿元，同比增长22.47%、27.12%、18.92% [2] - 2025年一季度，公司实现营业收入4.12亿元，同比增长14.08%；归母净利润0.78亿元，同比增长7.11% [2] - 上市以来，公司累计实现归母净利润8.81亿元 [2] 股价表现 - 公司股价在2022年7月18日触及历史高点10.38元/股，截至7月1日收盘报5.21元/股，期间跌幅近50% [2] 股东动态 - 控股股东自愿延长所持限售股份锁定期12个月（2025年7月8日至2026年7月7日），基于对公司未来发展前景的信心和价值的高度认可 [2]

公司基本信息 - 公司全称为湖南军信环保股份有限公司，英文名称为HUNAN JUNXIN ENVIRONMENTAL PROTECTION CO,LTD [2] - 注册地址为长沙市望城区桥驿镇湖南军信环保股份有限公司办公楼，邮政编码410200 [2] - 注册资本为人民币78910.0842万元，经营期限为长期 [2][5] - 统一社会信用代码为9143000058277032XM，2022年在深交所上市 [2] 公司治理结构 - 董事长为公司法定代表人，董事会由9名董事组成（含3名独立董事），监事会由3名监事组成 [8][45][58] - 股东大会是最高权力机构，年度股东大会需在会计年度结束后6个月内召开 [19][44] - 董事会下设审计、战略与发展、提名、薪酬与考核四个专门委员会，其中审计委员会召集人需为会计专业人士 [46][47] 业务范围 - 主营业务包括污水处理及再生利用、城市固体废弃物无害化处理、污泥处置、环保项目建设运营等 [4] - 经营宗旨为"用科技改善环境，服务社会、造福民众" [4] - 具备进出口经营权，可自营和代理各类商品及技术进出口 [4] 股份与股东权益 - 公司股份总数789100842股，全部为普通股，同股同权 [5][15] - 控股股东及实际控制人不得利用关联关系损害公司利益，否则需承担赔偿责任 [13][39] - 单独或合计持股3%以上股东有权提出临时提案，持股10%以上股东可请求召开临时股东大会 [23][49] 重要财务决策机制 - 对外担保单笔超净资产10%或总额超净资产50%需股东大会批准 [15][17] - 交易涉及资产总额超总资产50%或净利润占比超50%且绝对值超500万元需提交股东大会审议 [16][42] - 关联交易金额超3000万元且占净资产5%以上需董事会审议 [19][42] 高管任职规范 - 董事及高管不得挪用公司资金、违规对外担保或谋取商业机会 [40][97] - 独立董事连续两次未亲自出席董事会会议将被提议解聘 [42][99] - 高管执行职务违反章程给公司造成损失的需承担赔偿责任 [57][137] 信息披露与监督 - 董事会需管理信息披露事项，确保及时公平披露 [45][107] - 监事会需对定期报告出具书面审核意见，发现虚假记载可要求纠正 [58][149] - 股东大会决议需公告表决结果，包括赞成/反对票数及比例 [38][91]

股东减持计划 - 复洁环保持股5%以上非第一大股东德清隽洁企业管理合伙企业计划减持不超过4,441,035股，占公司总股本的3.00% [1] - 减持方式包括集中竞价交易不超过1,480,345股和大宗交易不超过2,960,690股 [2] - 减持期间为2025年7月24日至2025年10月23日 [2] - 减持股份来源为公司IPO前取得及资本公积金转增股本取得的股份 [1] 股东持股情况 - 截至2025年第一季度，隽洁投资持有公司13,458,900股，占总股本的9.09%，为公司第二大股东 [3] - 公司第一大股东为黄文俊，持股24,400,047股，占总股本的16.48% [3] - 报告期末公司普通股股东总数为4,049户 [3] 财务表现 - 2025年第一季度公司实现营业收入4,114.21万元，同比增长184.19% [4] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为-105.17万元，较上年同期-114.87万元有所收窄 [4] - 经营活动产生的现金流量净额为9,461.07万元，同比增长2,102.57% [4] - 2024年全年公司营业收入1.87亿元，同比下降67.56% [5] 公司历史 - 公司于2020年8月17日在科创板上市，发行价格46.22元/股，发行数量1,820万股 [6] - 上市后最高股价达到78.37元，目前处于破发状态 [6] - 首次公开发行募集资金净额7.64亿元，较原计划多2.63亿元 [6] - 2022年和2023年半年度分别实施了资本公积金转增股本，转增比例分别为每股转增0.4股和0.45股 [6][7]