市场整体表现 - 2023年12月18日，环保设备板块整体下跌0.3%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌[1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出2.78亿元，而游资和散户资金分别净流入7362.65万元和2.05亿元，显示市场内部资金存在分歧[2] 领涨个股分析 - 楚环科技（001336）领涨板块，涨幅为3.82%，成交额为6354.65万元[1] - 先河环保（300137）涨幅为3.11%，成交额达4.32亿元，是板块中成交额最高的上涨个股[1] - 严牌股份（301081）上涨2.54%，仕浄科技（301030）上涨1.91%，力合科技（300800）上涨1.81%[1] 领跌个股分析 - 法尔胜（000890）领跌板块，跌幅达到10.00%，成交额高达7.32亿元，是板块中成交最活跃的下跌个股[2] - 青达环保（688501）下跌3.16%，美埃科技（688376）下跌2.48%，龙净环保（600388）下跌1.61%[2] 个股资金流向详情 - 美埃科技（688376）获得主力资金净流入682.62万元，主力净占比为5.22%，但游资净流出705.71万元[3] - 国林科技（300786）主力资金净流入417.79万元，主力净占比3.76%[3] - 创元科技（000551）主力资金净流入294.10万元，主力净占比3.54%[3] - *ST节能（000820）主力资金净流入241.01万元，且主力净占比高达18.88%[3] - 聚光科技（300203）主力资金净流出25.26万元，但散户资金净流入523.29万元[3]

行业与公司 * 行业：环保公用事业，具体涵盖垃圾焚烧发电、水务、环保设备、双碳相关（如生物燃料、绿氢/绿醇、CCER）及环卫无人化等领域[1] * 公司：涉及多家上市公司，包括但不限于**瀚蓝环境、绿色动力、光大环境、伟明环保、海螺创业、中国天楹、军信股份、三峰环境、康恒环境、旺能环境、中科环保、龙净环保、美埃科技、鼎津装备（景明公司）、高能环境、赛恩斯、朗坤科技、山高环能、粤海投资、中山公用、首创环保、上海实业控股、永新股份、宏城环境、宇通重工、福龙马、劲旅环境**等[1][3][5][7][9][18][20][22][31][41] 核心观点与论据 1. 行业整体策略：价值与成长共振 * 对环保行业2026年策略持积极乐观态度，投资要点包括**现金流价值深化、细分方向成长机会涌现、双碳约束加强**[2] * **价值层面**：要素市场化（如垃圾处理费C端征收、水价市场化）和内生体制增效（如垃圾焚烧行业提质增效）驱动ROE和分红潜力提升[3] * **成长层面**：新兴机会包括炉渣涨价、绿电直连、固废出海、双碳约束下的新技术（如电解水制氢、生物航煤SAF、绿醇）以及环卫无人化设备[5][6][8] 2. 垃圾焚烧发电行业：盈利能力与现金流改善 * **盈利弹性**：炉渣价格大幅上涨带来盈利弹性，2024年平均中标价64元/吨，2025年提升至118元/吨，涨幅84%，每涨50元盈利弹性超10%[3][10] * **业绩驱动**：供热业务拓展显著推动业绩，例如海螺创业2025年上半年供热量增长170%，绿色动力同比增长115%[10][14] * **现金流改善**：国补回款加速，如光大环境2025年7-8月收到21亿元生物质国补回款；可再生能源补贴基金预计2025年达到收支平衡拐点，国补改善可能常态化[12] * **分红潜力提升**：资本开支下降与国补回款加速共同增强分红潜力，测算显示板块分红比例潜力可从100%-120%提升至140%[4][12] * **C端顺价推进**：垃圾处理费向居民端（C端）征收趋势明显，如瀚蓝环境在佛山推进，深圳模式（随水费征收）值得推广，将提高回款率并推动分红潜力[3][13] * **内生提质增效**：措施包括发电改供热、经营提效提吨发、ITC（绿电直连）合作等；测算显示每吨垃圾出售蒸汽可比发电多增收至少70元，净利弹性超70%[14][15] 3. 固废板块出海：市场空间广阔 * **市场空间**：以东盟十国为例，市场空间是国内的一倍以上；印尼市场快速发展，政府推动33个城市项目，总处理规模预期达4万吨/日以上，总体市场空间预计20-25万吨/日[5][16] * **项目条件优越**：印尼项目采用纯电费模式，电价约0.2美元/度（约合人民币1.4元），高于中国带补贴后的0.65元/度[16] * **中国企业表现突出**：多家中国企业在海外市场表现出色，例如康恒环境截至2025年6月底已获1.5万吨海外项目，中国天楹越南河内项目单吨收入比国内高54%，伟明环保在印尼市场具备竞争优势[3][11][17] 4. 水务板块：水价市场化改善现金流 * **水价提价影响**：2026年污水处理费提价将直接增加相关企业收入，缓解现金流压力，市场化机制有助于提升盈利能力和估值[20] * **公司红利价值**：部分水务公司股息率具吸引力，如粤海投资（预计2025年股息率约6%）、宏城环境（承诺分红比例不低于50%，对应股息率约5%）、上海实业控股（股息率约6%）[20][21] 5. 环保设备类公司：受益细分领域增长 * **美埃科技**：国内洁净式过滤设备绝对领先者，70%收入来自半导体及泛半导体行业，是国内唯一能为晶圆厂提供高水平洁净式设备的国产供应商；国内市场份额约30%，全球14%，在晶圆厂耗材需求中市占率11%（全球3%）[22][24][25] * **鼎津装备（景明公司）**：作为压滤机龙头，下游涉及环保、矿物加工、新能源等；2026年随锂电资本开支预计恢复增长，业绩有望回升[7][28] * **环卫无人化设备**：经济性拐点到来，小吨位设备已具备经济性（一台可替代2-3人，售价约30万元）；2025年上半年环卫无人化中标金额占比达80%，增速达350%；预计小吨位与大吨位市场空间总计约2000亿元[8][29][30] 6. 双碳约束加强带来的投资机会 * **政策驱动**：国内强化非电可再生能源考核，欧盟2026年正式实施碳关税，推动双碳驱动加强[1][2][35] * **投资方向**：包括电解水制氢、生物航煤（SAF）、绿醇等[6] * **生物航煤（SAF）**：欧洲强制添加政策推动需求（2025年需达2%，2030年20%，2050年70%），预计2050年需求量近3700万吨；短期内供不应求，2025年以来价格涨幅超50%[36][37][39] * **绿醇**：适用于海运领域，全生命周期接近零排放，是远途运输的绿色燃料技术路线之一[38] * **全国碳市场扩容**：2025年新增纳入钢铁、铝、水泥行业，覆盖碳排放量达81亿吨/年（此前仅电力行业为50亿吨/年）；预计2027年起配额考核收紧[33] * **CCER市场**：截至2025年10月底新签发总量约1500万吨，供不应求，交易均价维持在80-100元区间（高于同期国内碳配额约60元）[34] 7. 其他重要成长型公司 * **龙净环保**：受益于紫金矿业赋能，发展绿电储能和矿山装备第二成长曲线；预计2025年底建成1GW绿电直供项目，实现六倍增量；测算单个项目盈利超5亿元[9][22][23] * **高能环境**：再生金属业务通过渠道稳定和技术突破实现高速增长，2025年1-3季度业绩显著提升；积极拓展上游资源[41] * **朗坤科技、山高环能**：在双碳相关领域（如生物燃料原材料）值得关注[9][40] 其他可能被忽略的重要内容 * **绿电直连政策**：政策落地促进数据中心供电，垃圾发电直连相较于用网电具备经济优势，如在广东每度电节省约0.05-0.08元，在浙江节省0.07-0.11元[1][14][15] * **生物燃料原材料**：生产主要使用废油脂，其价格涨幅（不到20%）低于终端产品，掌握餐厨垃圾处置能力并自产油资源的企业将受益于原材料涨价弹性[40] * **欧盟碳关税细节**：对钢铁、铝等产品只考虑直接排放，对水泥、电力及化肥同时考虑直接与间接排放；因国内外碳价差异显著（欧洲约80欧元/吨 vs 国内不到80元人民币/吨），出口企业成本压力增大[35] * **环卫企业布局模式**：一体化模式企业（如劲旅、福龙马）兼具装备制造与服务能力，并通过自研与合作组建智能驾驶团队，在拓展无人化业务时具备综合优势[31]

市场表现 - 12月16日，环保设备板块整体下跌1.0% [1] - 当日上证指数下跌1.11%，收于3824.81点 [1] - 当日深证成指下跌1.51%，收于12914.67点 [1] - 板块内个股碧兴物联领跌 [1] 资金流向 - 当日环保设备板块主力资金净流出6939.79万元 [2] - 当日环保设备板块游资资金净流入729.76万元 [2] - 当日环保设备板块散户资金净流入6210.03万元 [2]

交易概述 - 汇舸环保通过其两家全资附属公司，分别与卖方订立协议备忘录，以总代价2875万美元（约2.24亿港元）收购两艘船舶“OM Shanghai”及“OM Singapore” [1] - 此次交易是公司招股章程中所述的拟进行的船舶收购事项，代价主要部分将以全球发售所得款项拨付 [1] 交易的战略目标与用途 - 交易符合公司战略目标，旨在支持公司建立海事研发平台及移动展览平台，以展示其设备、系统及管线产品 [1] - 船舶将在正常营运过程中出租给第三方，为公司产生租金收入 [1] - 租船安排将允许公司在船上安装其设备、系统及管线产品，或进行必要的海事研发活动，同时要求承租方配合安装及测试研发产品，并允许目标客户在若干港口登船参观 [1] 平台建设的预期效益 - 该交易将使公司得以建立专属海事研发平台，该平台对于在实际运作环境中展示、测试及验证公司专有设备及系统至关重要 [2] - 船舶将作为移动展览平台，使公司能接触全球各港口的潜在客户，靠港期间可展示运作中的设备，为客户提供具说服力的实质体验 [2] - 此举预期将加速新产品市场导入，并强化公司在海事设备领域的竞争地位 [2] - 在船舶上安装原型设备以收集运作数据，可向潜在客户展示其效能，让客户在运行中体验新设备的功能及优势 [2]

市场表现 - 12月15日，环保设备板块整体上涨0.13%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 在板块内部，法尔胜为领涨个股 [1] 资金流向 - 当日环保设备板块整体呈现主力资金与游资净流出，主力资金净流出1159.2万元，游资资金净流出746.43万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1905.63万元 [2]

公司成立与基本信息 - 佛山中科世景环保设备有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李宁 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括环境保护专用设备销售、环境卫生公共设施安装服务及生态环境材料销售 [1] - 公司业务涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让及技术推广 [1] - 公司经营涉及机械设备租赁、专业设计服务、通用设备修理及普通机械设备安装服务 [1] - 公司业务包括机械设备销售、货物进出口及技术进出口 [1] - 除依法须经批准的项目外，公司凭营业执照依法自主开展经营活动 [1]

市场表现 - 12月12日，环保设备板块整体上涨1.04%，表现优于当日上证指数0.41%和深证成指0.84%的涨幅 [1] - 在板块内部，美埃科技为领涨个股 [1] 资金流向 - 当日环保设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出2121.81万元，游资资金净流出6501.11万元 [2] - 散户资金则呈现净流入状态，净流入8622.92万元 [2]

市场表现 - 12月11日，环保设备板块整体下跌0.48% [1] - 当日上证指数下跌0.7%，收于3873.32点；深证成指下跌1.27%，收于13147.39点 [1] - 板块内个股碧兴物联领跌 [1] 资金流向 - 当日环保设备板块主力资金净流入8654.21万元 [2] - 游资资金净流出3218.89万元 [2] - 散户资金净流出5435.32万元 [2]

文章核心观点 - 青达环保表示其全负荷脱硝系统适用于火电灵活性改造 当前正深度受益于国家政策红利、存量机组改造刚需及新建机组要求带来的行业扩容机遇 成长潜力值得期待 [1] 公司技术与产品 - 公司全负荷脱硝系统适用于火电灵活性改造的应用场景 [1] - 该系统通过省煤器水侧动态调节技术 满足锅炉低负荷运行及深度调峰时脱硝系统正常运行的要求 [1] 行业机遇与驱动因素 - 当前国家政策红利持续释放 [1] - 行业存在存量机组改造刚需 [1] - 新建机组有明确的灵活性与环保指标要求 [1] - 公司正深度受益于由此带来的行业扩容机遇 [1]

市场表现 - 12月10日，环保设备板块指数较上一交易日下跌0.36% [1] - 当日上证指数下跌0.23%，报收于3900.5点；深证成指上涨0.29%，报收于13316.42点 [1] - 板块内个股表现分化，聚光科技领跌 [1] 资金流向 - 当日环保设备板块主力资金净流出8505.83万元 [2] - 游资资金净流入3871.23万元 [2] - 散户资金净流入4634.6万元 [2]