智通财经APP获悉，七牛智能(02567)涨超6%，截至发稿，涨6.25%，报0.68港元，成交额142.98万港 元。 值得一提的是，今年10月，七牛智能公告，创始人兼CEO许式伟、公司非执行董事吕桂华承诺自2025年 10月16日起的12个月内，不会以任何方式出售其持有的股份。紧随其后，七牛智能基石投资者禾顺也做 出同期延长禁售承诺，三方共计持股25.13%。这一自愿禁售承诺不仅传达了创始人及高管对公司未来 发展前景和长期价值的肯定，也为投资者注入了一剂强心针。 消息面上，七牛智能作为音视频云存储的领先企业，在多模态AI领域不断发力布局。据悉，今年上半 年，七牛智能AI相关收入已达1.84亿元，贡献了总收入的22.2%，该收入主要来源于AI推理服务和算力 资源租赁。截止至2025年8月，七牛智能平台开发者群体数量已超169万，新增注册量持续增长，AI应 用开发的推理算力需求不断攀升，AI相关用户快速增至15000人。 ...

交易概述 - Rumble与Northern Data签署业务合并协议，Rumble将向所有Northern Data股东提出自愿公开换股要约[1] - 交易预计将于2026年第二季度完成[14] - 交易完成后，Northern Data将退市[1][12] 交易条款 - Northern Data股东每持有一股可换取2.0281股新发行的Rumble A类股票[10] - 假设所有Northern Data流通股被收购，交易完成后Northern Data股东将持有Rumble约30.4%的股份[10] - 交易可能包含高达2亿美元的现金对价，但需满足特定商业化里程碑[11] - Tether及持有Northern Data约72%股份的主要股东已承诺以相同换股比例出售其股份[10] 战略意义与协同效应 - 交易将显著增强Rumble Cloud的产品组合，增加约22,400台Nvidia GPU，包括20,400台H100和2,000台H200[1][13] - Rumble将获得一个全球分布的数据中心网络，包括位于佐治亚州梅斯维尔的站点，该站点完成后预计提供高达180兆瓦的容量[13] - 交易将加速Rumble的国际扩张战略，利用Northern Data在欧洲的强大影响力（德国、瑞典、挪威、葡萄牙、荷兰、英国）以及在美国不断增长的业务[13] - 交易将加速Rumble在创作者、视频和广告AI路线图上的创新[2][9] 商业模式与愿景 - 此次交易是Rumble构建"自由优先"技术平台愿景的关键一步，该平台植根于自由、隐私、独立和韧性[1][3] - 公司旨在构建一个完整的生态系统，未来可能增加金融服务（如Rumble Wallet）、AI聊天机器人、生产力套件和新的网络导航解决方案[5] - "自由优先"模式被视为对由少数大型科技公司控制数据和基础设施的现状的一种替代方案[4] 合作伙伴与客户 - Tether已同意在交易完成后成为合并后集团的重要锚定客户[8] - Tether此前对Rumble进行了7.75亿美元的战略投资，并支持此次对Northern Data的收购要约[3] - Northern Data联合首席执行官强调，Rumble的"自由优先"倡议、Tether的愿景与Northern Data的稳健资产基础相结合，将在AI基础设施市场形成高度颠覆性力量[5] 公司信息 - Rumble是一个"自由优先"的技术平台，业务涵盖云服务、AI和数字媒体，其核心是客户独立和言论自由[16] - Northern Data是AI和高性能计算基础设施领域的领导者，提供全栈解决方案，拥有欧洲最大的GPU集群之一[18] - Tether是全球使用最广泛的稳定币的创造者，是去中心化金融、通信、AI和能源基础设施领域的先驱[17] 财务与法律顾问 - Guggenheim Securities, LLC担任Rumble的首席财务顾问，ParkView Partners担任财务顾问，Willkie Farr & Gallagher LLP担任法律顾问[19] - Jefferies Financial Group Inc担任Northern Data的财务顾问，Latham & Watkins LLP和Gleiss Lutz担任法律顾问[19] - McDermott Will & Schulte LLP担任Tether的法律顾问[19] 投资者沟通 - Rumble首席执行官Chris Pavlovski和Tether首席执行官Paolo Ardoino将于2025年11月10日东部时间上午9点主持电话会议讨论此次交易[15] - 电话会议将取代原定于2025年11月12日举行的财报电话会议[15] - 公司已在其投资者关系网站发布了更新的投资者演示文稿[15]

收购要约 - 视频平台Rumble提出收购德国人工智能云公司Northern Data的提议 [1]

沃伦·巴菲特及其投资组合 - 沃伦·巴菲特将于年底卸任伯克希尔哈撒韦首席执行官 但已为其继任者格雷格·阿贝尔做好充分准备 [1] - 巴菲特通过买入优质股票并长期持有 在近60年的执掌期间获得了超越市场的回报 [1] - 尽管巴菲特不以投资科技股闻名 但其投资组合中的两家科技巨头合计占其2570亿美元投资组合的23% [2] 苹果公司 - 苹果公司占巴菲特投资组合的22% 即使在过去一年被大幅减持 仍是其投资组合中最大的头寸 [4] - 公司拥有强大的护城河 即品牌实力 这使得iPhone用户愿意支付更高价格并等待新品 [5] - 公司报告了创纪录的财年业绩 2025财年收入达到4160亿美元 9月季度收入增长8%至超过1020亿美元 [7] - 活跃苹果设备的安装基数创历史新高 是未来增长的关键 用户可能订阅各种服务 创造经常性收入 [8] - 公司服务收入连续多个季度创纪录 表明其从设备销售后的服务中持续获利 [8] - 公司市值为39670亿美元 毛利率为46.91% [7] 亚马逊公司 - 亚马逊公司占巴菲特投资组合的0.8% 其投资经理于2019年决定买入该股 [10] - 公司拥有强大的护城河 包括广泛的履单网络和Prime订阅计划 难以被竞争对手复制 [11] - 通过改善成本结构 公司能够提高盈利 更好的成本结构有望支持更高的盈利能力 [12] - 凭借广泛的卖家和产品采购选择 公司未受到进口关税的重大阻力 显示出其电子商务结构的实力 [13] - 亚马逊网络服务是公司云计算部门 是整体利润的主要驱动力 并在高增长的人工智能市场确立领导地位 [14] - AWS已达到1320亿美元的年化收入运行率 人工智能需求可能继续推动其发展势头 [15] - 公司市值为26130亿美元 毛利率为50.05% [13]

Key Takeaways CRWV has transformed from crypto miner to an AI infrastructure powerhouse.The company will report earnings on Monday, November 9th. Is soaring AI demand sustainable?CoreWeave Right Place at the Right TimeFounded by three former commodities traders in New Jersey, ‘Atlantic Crypto’ first opened up shop as a crypto mining company, leveraging its graphic processing units (GPUs) to earn crypto rewards. At the time, crypto was becoming mainstream, Bitcoin was on its way to ~20x gains in two years, a ...

公司三季度业绩表现 - 公司第三季度营收达到1000亿美元[1] - 谷歌云业务收入为151.5亿美元，同比增长33%[6] - 谷歌云业务运营利润从去年同期的19.5亿美元增至35.9亿美元[6] 分析师观点与股价目标 - 分析师在财报发布后上调评级，Scotiabank目标股价336美元，JPMorgan目标股价340美元[2] - 该目标价较当前股价有20%的上涨空间[2] 谷歌云业务增长潜力 - 谷歌云是三大超大规模云服务商之一，市场份额为13%，仅次于AWS的29%和Azure的20%[5] - 全球数据中心市场2024年估值达3476亿美元，预计到2030年将以11.2%的复合年增长率增长至6520亿美元[4] - 谷歌云季度末未完成订单达1550亿美元，同比增长46%[7] - 2025年签署的价值超过10亿美元的协议数量超过前两年总和[7] 公司战略与资本支出 - 公司计划将2025年资本支出加速至910亿至930亿美元，高于此前预估的850亿美元[8] - 公司现金储备为232亿美元[10] - 管理层强调谷歌云在AI领域的全栈差异化优势，是唯一基于自身模型构建产品的超大规模服务商[8] 广告业务支撑作用 - 谷歌广告业务占总营收72%，第三季度收入为741.8亿美元[9] - 谷歌搜索和YouTube广告均实现两位数增长[9] - 强大的广告业务为公司扩张谷歌云及争夺市场份额提供了资金支持[11]

市场观点 - 人工智能股票的高估值是本周市场焦点，对潜在AI泡沫的担忧抑制了投资者情绪 [1] - 华尔街观点认为部分科技股基本面强劲，AI驱动的快速增长使其高估值具有合理性 [1] - 顶级分析师推荐有助于投资者找到具有强劲长期增长前景的AI股票 [1] 亚马逊 (AMZN) - 公司第三季度业绩表现强劲，亚马逊云服务部门增长加速，增强了市场对其AI扩张的信心 [3] - 基于第三季度业绩、与OpenAI的合作以及Trainium芯片的积极前景，Mizuho分析师将目标价从300美元上调至315美元 [4][5] - 预计亚马逊云服务收入增长将从第三季度的20%加速至2025年第四季度的21%和2026年第一季度的22% [5] - 预测亚马逊云服务2026年全年收入将增长23%至1570亿美元，2027年增长22%至1920亿美元，高于市场普遍预期 [5] - 看涨投资论点还基于零售业务服务成本的改善，这得益于履约中心的自动化和物流网络的增强 [6] 字母表 (GOOGL) - 公司第三季度业绩超预期，AI推动其云业务强劲增长 [8] - 第三季度营收首次突破1000亿美元大关，所有主要业务均实现两位数增长 [9] - 分析师认为第三季度业绩和AI搜索形式的有利见解可能改变投资者对谷歌AI搜索转型的看法 [10] - AI推动了查询增长和付费点击量的加速，使用AI概览和AI模式功能的付费点击正在带来更高的转化率 [10] - 谷歌云的积压订单激增至1550亿美元，且该数字未包含与Anthropic扩大合作伙伴关系带来的全部收益 [11][12] 超微公司 (AMD) - 公司2025财年第三季度业绩强劲，归因于计算业务的扩张和AI数据中心部门的快速增长 [13] - 管理层对2025财年第四季度持续增长势头表示乐观，预计营收将同比增长25%至96亿美元 [14] - 近期业绩增长更多由服务器CPU需求增长和客户端CPU市场份额持续增长推动，而非数据中心AI GPU [15] - 预计2025财年数据中心AI GPU业务将增至60亿至65亿美元，高于此前50亿美元的预估 [15] - 公司与OpenAI和Oracle云基础设施的合作，为其数据中心AI业务的长期增长前景提供了清晰度 [17]

第七代TPU Ironwood发布 - 谷歌宣布第七代TPU Ironwood将在未来几周内向云客户提供 同时披露基于Arm的Axion虚拟机实例已进入预览阶段 [2] - Ironwood TPU相比前代TPU v5p峰值性能提升10倍 相比TPU v6e (Trillium)每个芯片在训练和推理工作负载上的性能提升超过4倍 成为公司迄今最强大且能效最高的定制芯片 [3] - 与英伟达的通用GPU不同 谷歌的TPU是专为人工智能工作负载设计的专用集成电路 [1] AI行业进入“推理时代” - 公司认为AI行业正进入“推理时代” 各组织将重点从训练AI模型转向使用模型执行有用任务 [5] - AI推理是指使用训练好的AI模型生成响应的行为 其计算密集度低于AI训练 但需要快速响应时间和处理高并发请求的能力 [4] - 随着AI日益投入使用 预计对计算能力的需求将呈现近乎指数级增长 [5] 客户案例与市场影响 - AI公司Anthropic近期签署协议扩大使用谷歌TPU进行训练和推理 在新协议下将获得100万个TPU的访问权限 以助其实现2028年收入增至700亿美元并实现正向现金流的目标 [6] - 谷歌云业务第三季度收入为152亿美元 同比增长34% 运营利润为36亿美元 运营利润率约为24% [8] - 尽管谷歌云规模小于微软Azure和亚马逊AWS 但其增长迅速 正在缩小与AWS的差距 而AI计算能力可能帮助公司追赶竞争对手 [7][9]

核心观点 - 公司作为由人工智能驱动的云基础设施提供商，其股票在过去一年中涨幅超过417% [1] - 公司正从一家租赁GPU的利基云提供商迅速扩展为全栈基础设施平台 [3] - 公司与微软达成一项价值174亿美元的协议，极大改善了未来的收入可见性 [6] - 尽管公司估值较高，但对于处于高增长轨迹早期的AI公司而言，这并非异常现象 [8] 股价表现与市场数据 - 公司股票代码为NBIS，当前价格上涨1.68%至111.28美元 [4] - 过去52周股价区间为17.39美元至141.10美元 [5] - 当日交易量为1800万股，平均交易量也为1800万股 [5] - 公司市值为280亿美元 [5] - 毛利率为-2007.45%，不派发股息 [5] 机构投资者动向 - 机构投资者持有公司21.9%的股份 [2] - 过去12个月机构资金总流入额约为15.6亿美元，流出总额为3.9849亿美元 [2] - 资金净流入表明机构投资者对公司未来增长前景抱有浓厚兴趣 [2] 业务增长催化剂 - 公司平台在第二季度录得接近峰值的利用率，需求持续超过可用供应 [3] - 任何新上线的产能预计将快速售罄，从而在未来几个季度转化为更高的收入和收益 [3] - 管理层预计到2025年底，公司数据中心容量将达到220兆瓦 [5] - 公司已将网络速度提高一倍，并进行了软件增强以支持其平台上AI模型的训练和推理 [5] 重大合作协议 - 2025年9月，公司达成一项协议，在未来五年内向微软提供GPU计算容量，交易价值174亿美元 [6] - 微软可能购买额外容量，使交易总价值达到194亿美元 [6] 财务业绩与预期 - 分析师预计公司2025财年（截至2025年12月）收入将同比增长约392%，达到5.7816亿美元 [7] - 尽管公司可能无法实现盈利，但分析师预计2025财年每股亏损将显著减少 [7] - 公司目前以114.9倍的市销率交易，估值较高 [8]

核心观点 - 亚马逊股票在2025年表现落后于多数大型科技同行 但可能因此成为2026年的优选投资标的 其第三季度业绩可能已开启上涨行情 [1] 广告业务 - 广告业务成为新的增长驱动力 第三季度收入同比增长24%至177亿美元 规模已超过网飞公司第三季度116亿美元的总收入 [2][4] - 基于网站购物用户数据 公司拥有广告金矿并已转型为广告巨头 该业务的高利润率特性将有助于提升公司整体利润率 [2][5] 云计算业务 - AWS是云计算领域的先行者和市场份额领导者 第三季度收入同比增长20% 增速较第二季度的17%有所提升 [5][6] - 公司正从人工智能趋势中受益 客户急于在云基础设施上运行AI工作负载 为此计划投入巨资建设AI计算基础设施 [6][7] - 定制AI芯片Trainium2业务环比增长150% 在三个月内实现收入翻倍以上增长 该业务规模达数十亿美元 [7] 盈利能力 - 公司毛利率为50.05% 并呈现稳步上升趋势 这主要得益于AWS和广告等高利润率业务的增长 [3][12] - 更高的毛利率为公司未来实现更大利润提供了潜力 是软件公司估值通常高于商业公司的原因 [10][11] - 尽管当前因大规模AI基础设施投资影响运营和净利润率 但长期来看业务结构优化将推动利润率改善 [9][12]