The property and casualty insurer posts adjusted earnings of $11.13 a share for the fourth quarter, surpassing analysts' consensus estimates of $8.80. ...

"13精"数据库第424周更新公告 13精资讯-增加2025年专属商业养老保险产品结算利率 13精资讯-增加2024年年鉴分机构分险种保费，分机构分渠道保费 13精资讯-增加2024年各公司消费者保护评级 13精资讯-增加最近一周保险公司被处罚数据 13精资讯-增加最近一周保险公司投连险净值数据 13 精利用最新录得数据做的研究报告之424 期： 近九年寿险公司人均产能盘点：职工人数五连降、人均产能屡创新高，达到961万元，相比2016年提高1倍有余 ！ 先 说 结论： 1、 由于保险年鉴刚更新2024年行业的职工人数（大家可以看成是管理人员数，以及少部分给上五险一金的销售人员数之和）。因此本文才推出2024 年的人均产能。 需要解释的是，这里的人均产能也是指管理人员的人均产能，而非代理人的人均产能。 本文的看点不在于时效性，而在于通过历史数据揭示一些保险业的经营规律，为行业提供战略层面的考量依据。 2024年度寿险公司职工总人数约33.2万人，职工人数已经连续五年下降！ 2024年度寿险行业人均产能为961万元！尽管近些年来寿险行业保费增速放缓，由于公司人员精简优化，使得2024年人均产能同比增速依然高达1 ...

  By Jarrett Banks Haymarket Insurance Co., a unit of A-CAP, has filed a complaint in the Southern District of New York against private equity firm Leadenhall Capital Partners, accusing the latter of fraud in its dealings with Miami investment firm 777 Partners. Both A-CAP and Leadenhall have been creditors to 777, which once tried to buy the Premier League’s Everton Football Club. In the complaint, Haymarket argues that Leadenhall was grappling with mounting losses well beyond its ties to 777 by late ...

公司核心动态 - 巴菲特继任者格雷格·阿贝尔本月接任伯克希尔·哈撒韦CEO后，可能正在考虑其首个重大举措，即出售公司持有的卡夫亨氏股份[1] - 卡夫亨氏在提交给监管机构的文件中披露，其最大股东伯克希尔“可能不时提出出售325,442,152股”[4] - 此消息导致卡夫亨氏股价在公告后下跌近4%，至22.85美元[4] 投资背景与历史 - 巴菲特与巴西投资公司3G资本于2015年主导了卡夫与亨氏的合并，当时他们已拥有亨氏并相信其品牌力量[2] - 多年来，巴菲特逐渐认识到该公司的品牌护城河并不如想象中坚固，因为消费者越来越愿意转向商店品牌并远离加工食品[3] - 伯克希尔去年夏季对卡夫亨氏持股进行了37.6亿美元的减值[3] - 巴菲特去年秋天对卡夫亨氏计划分拆为两家公司表示失望，伯克希尔的两位代表已于去年春天辞去卡夫董事会职务[3] 潜在的战略转变 - 分析师认为，如果此次出售完成，将代表公司思维模式的转变，伯克希尔在巴菲特领导下通常只进行收购而非剥离[6] - 阿贝尔的领导风格可能与巴菲特不同，他可能会评估伯克希尔的每个子公司，并决定抛弃那些不符合其内部标准的业务[6] - 除了价值超过3000亿美元的庞大股票投资组合外，伯克希尔还拥有包括Geico在内的多家保险公司、数家公用事业公司、BNSF铁路以及多元化的制造和零售公司组合[5] - 此次出售可能只是对伯克希尔多样化持股进行全面评估的开始[5] 交易执行与市场影响 - 由于伯克希尔持股规模巨大，在公开市场抛售全部股份将很困难，因此市场猜测可能有大买家在幕后等待[9] - 但巴菲特去年秋天表示，除非向所有卡夫亨氏股东提出相同报价，否则伯克希尔不会接受对其股份的大宗投标[10] - 目前尚无迹象表明伯克希尔已开始出售[5]

2025财年业绩与超额达成 - 2025年保险收入为118亿丹麦克朗 保险服务业绩达到19.1亿丹麦克朗 超过此前战略期初设定的2025年18.5亿丹麦克朗的财务目标 [1] - 2025年综合成本率为83.7% 投资业绩为3.4亿丹麦克朗 表现非常令人满意 其他收支符合预期 [1] 2026年股东回报计划 - 董事会建议就2025财年派发每股0.66丹麦克朗的普通股息 总额相当于9亿丹麦克朗 [3] - 公司计划启动总额为15亿丹麦克朗的新股票回购计划 其中10亿丹麦克朗为特别回购 [3] - 特别回购中 6亿丹麦克朗与部分内部模型的扩展及由此带来的资本要求降低有关 4亿丹麦克朗与资本充足率的有利趋势（包括再保险覆盖条款改善）有关 回购计划预计在2026年上半年启动 [3] - 基于2025年业绩的普通派息总额对应的2025年派息率为98% [3] 资本状况与财务指引 - 在扣除预计于2026年启动的总派息后 截至2025年12月31日 Alm Brand集团的偿付能力资本要求（SCR）比率为193% [3] - 公司预计2026年保险服务业绩（不包括清算损益）将达到16.5-18.5亿丹麦克朗 该指引基于个人险和商业险基础盈利能力的进一步改善 [4] - 预计费用率约为17% 不包括清算损益的综合成本率约为84.5%-86.5% [5] - 基于当前对未分配用于准备金对冲的投资组合的持有期回报估计 预计2026年投资业绩总计约为2亿丹麦克朗 [5] - 据此 预计2026年税前合并利润（不包括其他收支）将达到18.5-20.5亿丹麦克朗 [5] - 预计其他收支（包括无形资产摊销）总计约为5亿丹麦克朗 从2026年第一季度起 损益表列报将变更 “其他收支”和“特殊成本”将合并为“其他收支”单行列示 [6] 战略展望与公司评论 - 2025年的业绩为Alm Brand与Codan的合并以及一个战略期画上了圆满句号 公司在该战略期超额完成了所有财务目标 并且是在充满不确定性的时期实现的 [6] - 公司已为新的战略期构建了稳健的平台 目标是充分发挥其作为专注于丹麦的非寿险公司的巨大潜力 并首先让成为Alm Brand集团的客户变得更加简单 [7] - 公司对2026年的预期是迈向实现截至2028年的新战略目标的第一步 旨在惠及客户和股东 [7] 其他信息 - 2025年第四季度中期报告将于2026年1月29日发布 [2] - 投资者关系与媒体联系信息详见文档 [7][8]

行业监管动态 - 中国保险行业协会于2025年1月20日组织召开了人身保险业利率研究专家咨询委员会2025年四季度例会[1] - 会议就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.89%[1] - 该研究值是自动态调整机制建立以来连续第五次公布[3] 预定利率研究值变化趋势 - 2025年1月公布的预定利率研究值为2.34%[3] - 2025年4月公布的预定利率研究值为2.13%[3] - 2025年7月公布的预定利率研究值为1.99%[3] - 2025年10月公布的预定利率研究值为1.90%[3] - 至2025年四季度，研究值已从年初的2.34%下降至1.89%，呈现连续下降趋势[1][3] 监管政策背景 - 2025年1月，金融监管总局下发通知，要求建立预定利率与市场利率挂钩的动态调整机制[5] - 根据该机制，监管要求每季度发布预定利率研究值，作为预定利率调整的核心依据[5] - 各人身保险公司需根据此研究值，动态调整普通型、分红型人身保险的预定利率最高值，以及万能型人身保险的最低保证利率最高值[5]

无独有偶，2026年1月20日0凌晨，因暴雪天气客户施先生于盐城市阜宁县乡镇道路刹车打滑发生单方事 故，车辆失控冲下路边，无法行驶；片区理赔人员于成雄第一时间协助客户开展施救，减少客户寒夜现 场等待时间；一早冒着大雪到达维修店定损，通过手机定损平台在修理厂直接完成进场赔，当场进行理 赔，得知理赔完成时客户大感惊讶，仅半日就处理完成，感叹大地保险服务效率非常高，同时对我司理 赔服务非常认可，并表示以后认准我司，同时一定会推荐给亲朋共同选择！ 通讯员 黄小晶 该案得益于我司流程精简、科技赋能及本地化服务联动，雪天开通绿色理赔通道，真正实现"报案即定 损，定损即赔付"，用高效服务解决客户急难，获李先生高度认可。 江南时报讯 1月20日7时，江苏省常州市武进区李先生因强降雪导致出险。他通过我司95590线上报案并 上传现场照片，30秒内客服响应，线上理赔员后台30分钟完成定损，全程仅1小时06分赔款到账。 ...

公司概况与业务结构 - 公司为保险行业重要参与者 提供各类商业和个人财产及意外伤害保险产品 [1] - 公司通过三大主要业务板块运营 分别是商业保险、债券与专业保险以及个人保险 [1] - 业务服务于多元化的客户群体 包括国内外企业、政府单位、协会及个人 [1] 分析师共识目标价趋势 - 过去一年 分析师共识目标价呈上升趋势 表明对公司股票表现的乐观情绪增长 [2][5] - 上月平均目标价为310.5美元 较前一季度的312.67美元略有下降 但高于去年同期的299.14美元 [2] - 尽管近期略有下滑 但年度整体趋势向上 [2] 近期业绩预期与分歧观点 - 尽管目标价趋势积极 但公司预计第四季度盈利将出现下滑 [3][5] - 加拿大皇家银行资本市场分析师Mark Dwelle设定了190美元的目标价 显示出更为保守的展望 [3] - 这表明在分析师整体乐观的背景下 市场对公司近期盈利表现存在担忧 [3] 投资考量与策略建议 - 投资者在评估时需综合考虑这些混合信号 [4] - 年度目标价上升趋势是积极信号 但预期的盈利下滑和个别机构的较低目标价凸显了潜在挑战 [4] - 建议关注价值、增长和动量趋势 以在不确定性中识别投资机会 [4][5]

文章核心观点 - 2026年初金融市场将迎来数十万亿元规模的定期存款集中到期，在存款利率大幅下行的背景下，大量低风险偏好资金面临再配置需求，保险产品，特别是银保渠道的分红险，正成为承接这部分“存款搬家”资金的重要工具 [2][3][7] 存款到期规模与利率环境 - 2026年定期存款集中到期规模巨大，华泰证券预计一年期以上定期存款到期规模约50万亿元，国信证券估计约57万亿元，中金公司则预计仅居民定存到期规模可能达75万亿元 [3] - 当前存款利率较2023年大幅回落，短期大额存单利率已跌破1%，中长期利率普遍在1.55%～1.75%之间，而2023年普遍在3%以上 [2] - 此轮到期资金源于2020年后居民预防性储蓄高峰，当时受股市、房市表现偏弱等因素影响，银行吸纳了大量高利率中长期定存 [3] 保险产品的承接优势与角色 - 在利率下行周期中，保险产品兼具保障与投资功能，能满足家庭风险管理与财富增值的双重目标，契合居民对中长期稳健收益的需求 [4] - 分红险凭借“保证收益+浮动分红”的双重模式成为行业主推核心品类，其演示利率下的收益率大多在2.5%—2.9%，吸引力明显 [7] - 保险产品的核心优势在于提供风险保障、实现长期稳健收益以及促进居民资产从短期储蓄向结构性财富转化 [7] - 除了分红险，年金保险也适合作为中长期储蓄工具，实现强制储蓄与投资增值 [8] 银保渠道的复苏与增长 - 银保渠道强势复苏，2025年上半年银保渠道新单规模保费约5300亿元，超越个险渠道 [5] - 2025年1—9月，“老七家”险企银保期交保费达1358亿元，较上年同期激增51% [5] - 银行网点是重要触客场景，借助理财到期提醒等场景化营销能迅速触达目标客户 [5] - 头部寿险企业银保合作深化，2025年上半年其银保渠道期缴举绩网点总数达1.3万个，同比增长28.9%，其中国有行渠道增速达164.9% [5] - 行业对2026年银保增长持乐观预期，华源证券预计2026年上市险企银保渠道新单保费增速有望达到30%以上 [6] 市场现状与未来空间 - 2026年银保渠道“开门红”市场热度高，元旦假期累计实现新单保费规模已突破700亿元 [7] - 全国银行网点数量约22万家，根据“二八定理”，拥有高净值客户的网点约4万至5万家，头部险企的网点渗透仍有较大提升空间 [6] - “报行合一”政策实施后，银行更关注产品对客户的留存能力和后续价值贡献，这使得品牌、资金优势显著的头部险企更具竞争力 [5]

公司股价表现与评级变动 - Fidelis Insurance Holdings Limited (FIHL) 的股价在过去一年中表现温和，上涨了约10% [1] - 近期，该公司股价已从高点回落约5% [1] - 该股评级被下调至“减持” [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过15年的经验，基于宏观观点和个股反转故事进行逆向投资，以获取具有有利风险回报特征的超额回报 [1]