文章核心观点 公司与Boliden Commercial AB达成铜金精矿销售的指示性商业承购条款，这是公司第二个承购安排，与此前和Aurubis AG的协议共同验证了预期精矿质量，凸显项目在欧洲关键矿产供应链中的战略重要性，公司正朝着建设决策推进 [1][2] 公司情况 - 公司是加拿大开发阶段矿业公司，专注推进前Troilus金矿和铜矿复产，位于加拿大魁北克一级矿业管辖区，持有435平方公里土地，2024年5月可行性研究支持22年、5万吨/日露天开采作业 [8] 项目情况 - 项目预计年均生产约1.354亿磅铜当量，或7.5万湿公吨含可支付铜、金和银的精矿 [3] 合作情况 - 公司与Boliden Commercial AB达成铜金精矿销售指示性商业承购条款，Boliden是全球领先的贱金属和贵金属公司 [1] - 这是公司第二个承购安排，此前与Aurubis AG达成协议，两个合作验证了预期精矿质量，凸显项目在欧洲关键矿产供应链中的战略重要性 [2] - 指示性承购条款包括精矿质量规格、贵金属支付、处理和精炼费用以及有害元素处罚等，目前冶金测试和历史数据显示预计不会超出协议规定阈值产生处罚 [5] 融资情况 - 与Boliden和Aurubis的最终有约束力承购协议预计将与项目7亿美元债务融资包完成同时执行，该融资由全球金融机构组成的银团安排，预计获得欧洲出口信贷机构支持 [4] - Auramet International Inc.参与债务融资包结构设计和与贷款人对接，Ocean Partners USA Inc.担任公司精矿承购战略独立第三方顾问 [6] 发展目标 - 公司专注推进项目各方面工作以做出建设决策，并将持续提供进展更新 [6]

美国对进口铜征收50%关税政策 - 美国计划自2025年8月1日起对进口铜征收50%关税 该政策基于国家安全评估 可能成为全球铜市场转折点 [1] - 关税宣布后纽约铜价较伦敦铜溢价达25% 反映市场对政策实施的强烈预期 [2] - 政策生效前出现套利行为 卖家为锁定高溢价将铜运往美国 买家提前采购 导致国际市场铜资源分流至美国 [1] 全球铜库存动态变化 - 伦敦铜库存从271千吨大幅下降至90千吨 沪铜库存从377千吨降至126千吨 但关税实施后这一趋势可能逆转 [3] - 纽约铜库存从93千吨激增至211千吨 创2018年以来最高水平 显示市场在关税落地前的囤积行为 [4] 价格与套利机制影响 - 当前套利窗口推高沪铜和伦敦铜价 但汇丰认为基础不稳固 关税明朗化后套利机会将关闭并反转 [1] - 汇丰预测关税正式落地后美国铜价将按进口平价交易 溢价可能锁定在50%左右 导致铜资源从美国回流全球市场 [4] 中国市场供需格局 - 2025年初沪铜和伦敦铜价分别上涨8%和11% 但中国季节性需求疲弱已显现 精炼铜表观消费增速可能放缓 [5] - 铜精矿短缺持续 处理费/精炼费(TC/RC)处于负值区间 加剧中国铜生产商成本压力 [5] - 季节性需求回落叠加关税引发的全球供需调整 短期内中国铜价和企业盈利能力面临不确定性 [5]

业绩总结 - 金属涂层销售额为1.872亿美元，同比增长6.0%[1] - 预涂金属销售额为2.347亿美元，同比下降0.8%[1] - 第一季度经营活动提供的现金为3.148亿美元，其中包括2.732亿美元的AVAIL分配[1] - 债务减少2.85亿美元，净杠杆率为1.7倍[1] - 更新的2026财年销售指导为16.25亿至17.25亿美元[1] - 调整后的EBITDA预期为3.6亿至4亿美元[1] - 调整后的稀释每股收益预期为5.75至6.25美元[1] 用户数据 - 金属涂层部门的调整后EBITDA为5,070万美元，增长5.8%[5] - 预涂金属部门的调整后EBITDA为4,850万美元，增长50个基点[6] 股东回报 - 截至2026财年迄今为止，向股东返还的总价值为510万美元[8]

文章核心观点 公司公布2025年第二季度旗下100%控股的波利山矿铜和黄金产量，因吞吐量、品位和回收率提升，产量同比增加 [1][2][3] 公司生产情况 - 2025年第二季度，波利山矿生产铜949.6万磅、黄金11061盎司，2024年同期分别为928.1万磅和10009盎司 [2] - 2025年第二季度磨矿吞吐量同比增长2.6%，处理量达175.9万吨，2024年同期为171.4万吨 [3] - 2025年前六个月，因吞吐量、铜和黄金品位及回收率增加，铜产量同比增长10.6%，黄金产量增长8.3% [4] - 2025年第二季度，矿坑第四阶段继续在较低的斯普林格矿坑开采，同时进行第五阶段东墙剥离工作 [5] 公司基本信息 - 公司是一家位于温哥华的勘探、矿山开发和运营公司，持有波利山矿（100%）、哈克贝利矿（100%）和红克里斯矿（30%），在不列颠哥伦比亚省拥有23个勘探项目组合 [7] 公司人员信息 - 公司总裁Brian Kynoch审核新闻稿披露内容，为符合国家仪器43 - 101规定的合格人员 [6] 公司联系方式 - 总裁Brian Kynoch联系电话604.669.8959 [8] - 首席财务官Darb S. Dhillon联系电话604.669.8959 [8]

文章核心观点 公司宣布与Haywood、Ventum等代理商达成协议 以“尽力而为”的私募方式发售最多27,027,027个单位 总收益最高达1000万加元 用于瑞典和芬兰的勘探及一般营运资金和公司用途 [1][3] 融资协议 - 公司与Haywood、Ventum等代理商达成协议 代理商将以“尽力而为”的私募方式出售最多27,027,027个单位 发行价为每个单位0.37加元 总收益最高达1000万加元 最低为500万加元 [1] - 代理商有权出售最多额外15%的单位 为公司带来最多150万加元的额外收益 [3] 单位构成 - 每个单位包括一股普通股和半份普通股购买认股权证 每份认股权证可在24个月内以0.55加元的价格购买一股普通股 [2] - 若公司普通股的成交量加权平均交易价格连续20个交易日高于0.75加元 公司可加速认股权证的到期日期 [2] 资金用途 - 出售单位的净收益将用于公司在瑞典和芬兰的勘探 以及一般营运资金和公司用途 [3] 发行方式 - 单位将根据加拿大证券法律的“上市发行人融资豁免”以豁免招股说明书的方式发行和出售 不设持有期和转售限制 [1][4] - 发行文件可在www.sedarplus.ca和公司网站www.firstnordicmetals.com上获取 [4] 交易时间 - 发售预计在2025年7月31日左右完成 需满足包括获得TSX Venture Exchange和相关证券监管机构批准等条件 [5] 代理费用 - 公司同意向代理商支付相当于发售总收益6.0%的现金佣金（某些总裁名单购买可降至3.0%） [6] - 公司将向代理商授予相当于发售单位总数6.0%的不可转让补偿期权（某些总裁名单购买可降至3.0%） 每份补偿期权可在发售完成日期起24个月内以发行价购买一股普通股 [6] 公司资产 - 公司的旗舰资产是位于瑞典北部的Barsele黄金项目 与高级黄金生产商Agnico Eagle Mines Limited合资 [8] - 公司在Barsele项目周边100%拥有近10万公顷的区域规模许可证 位于Gold Line绿岩带 [9] - 公司在芬兰北部100%拥有覆盖整个Oijärvi绿岩带的区域规模资产 [9]

美国对进口铜征收50%关税引发市场异动 - 美国总统特朗普宣布对所有进口到美国的铜征收50%新关税，导致铜市场剧烈波动 [1] - 纽约COMEX铜创出近几十年最大涨幅，伦敦LME铜快速下跌，两地价差攀升至历史极值 [1] - 分析师预计全球铜价将进一步分化，呈现"美国价格逼空上行，欧洲价格承压下行，中国价格抗跌韧性"的格局 [1] 中美欧三地铜价走势分化 - 纽约COMEX铜期货日内一度飙升17%，最高报每磅5.8955美元（约合每吨12628美元） [2] - 沪铜夜盘收报每吨80030元，表现稳健；伦敦LME铜收跌1.22%，报每吨9665美元 [2] - 美铜和伦铜价差一度攀升至每吨2750美元的历史极值，远超历史平均每吨300美元的水平 [2][5] 全球铜库存分布失衡 - 关税政策引发市场对美国铜供应中断的担忧，导致"抢铜潮" [4] - 伦敦LME库存大幅下降，纽约COMEX库存激增至6年新高 [4] - 贸易商提前将铜运往美国，导致亚洲与欧洲市场供应紧张，区域供需错配严重 [4] 铜供应链面临重构 - 美国铜进口关税政策可能加速各资源生产国构建区域或供应链联盟，重塑全球铜贸易格局 [6] - 美国电解铜进口依存度达46%，主要来自智利（41%）、加拿大（27%）、墨西哥（7%）、秘鲁（6%） [7] - 中国运往美国的铜产品占比仅为3.7%，但美国市场的"虹吸效应"使亚洲与欧洲市场现货供应趋紧 [7] 铜价后续走势分析 - 全球铜市场仍呈现供给紧张格局，美国企业可能加速囤积铜库存 [8] - 全球铜精矿缺口预计将扩大至80万吨以上，因冶炼厂利润压缩和智利冶炼厂故障停产 [8] - 电动汽车、风电、光伏、AI数据中心等新兴行业对铜需求快速增长，对价格构成支撑 [9] - 中国铜现货价格可能进一步走强，因上游资金紧缺、可交割库存极低和下游需求回暖 [9] - 长期来看，美国铜库存大量累积可能导致供应过剩，铜价仍有下行风险 [9][10]

文章核心观点 - GFG Resources Inc.获安大略初级勘探计划（OJEP）20万加元资金支持其2025年勘探活动 [1][2] 公司动态 - 公司获OJEP资金支持2025年在安大略省蒂明斯金矿区项目的勘探活动 [1] - 公司获20万加元配套资金用于抵消符合条件的勘探支出，包括钻探、地球物理调查和冰碛层底部采样 [2] 各方表态 - 公司总裁兼首席执行官感谢安省政府和能源与矿产部支持基层勘探，称资金增强推进勘探计划能力，支持在蒂明斯金矿区未充分勘探地区发现新矿床目标 [3] - 安省能源与矿产部长表示安省为创新公司提供支持，通过OJEP表明安省对勘探开放，投资将释放关键资源，确保安省在全球矿业长期领先 [3] 公司概况 - 公司是一家公开交易的贵金属勘探公司，专注一级矿业管辖区的区域规模黄金项目 [4] - 公司运营三个黄金项目，覆盖安大略省蒂明斯世界级金矿区超800平方公里，有棕地和绿地目标，地质环境与蒂明斯金矿区多数金矿相似，该矿区已产超7000万盎司黄金 [4]

文章核心观点 - 福图纳矿业公司公布2025年第二季度西非和拉丁美洲三座运营矿山的生产结果,并重申2025年年度生产指导 [1][3] 分组1：生产情况 整体生产 - 2025年前六个月合并黄金当量产量为179,409盎司,公司重申2025年年度产量指导在309,000 - 339,000黄金当量盎司 [3] - 2025年第二季度持续运营矿山黄金当量产量为71,229盎司,第一季度为70,386盎司；已剥离运营矿山黄金当量产量为4,721盎司,第一季度为33,073盎司；两者合计第二季度为75,950盎司,第一季度为103,459盎司 [4] 各地区及矿山生产 西非地区 - 科特迪瓦塞盖拉矿：第二季度磨矿量429,184吨,平均日磨矿量4,665吨；黄金产量38,186盎司,较第一季度减少0.8%,品位提高8.6%；上半年总产量76,686盎司,符合年度产量指导上限 [5][8][9][10] - 布基纳法索亚拉莫科矿：2025年5月完成出售；第二季度磨矿量20,666吨,黄金产量4,721盎司；截至2025年4月14日,当年累计产量37,794盎司 [11][12] 拉丁美洲地区 - 阿根廷林德罗矿：第二季度矿石处理量1,828,520吨,黄金产量23,550盎司,较第一季度增加16%；上半年总产量43,870盎司；光伏电站6月发电100万千瓦时,满足26%电力需求,减少35%柴油消耗；破碎厂二季度平均吞吐量1,050吨/小时,6月创纪录达1,109吨/小时 [15][16][17][18][19] - 秘鲁卡约马科矿：第二季度银产量240,621盎司,铅产量8,924,312磅,锌产量12,850,745磅,黄金当量产量9,493盎司；上半年黄金当量总产量21,059盎司 [19][20][22] 分组2：运营动态 - 2025年4月成功完成圣何塞矿出售,5月成功完成亚拉莫科矿出售 [6] 分组3：相关说明 - 黄金当量产量计算使用金属价格为：黄金3,306美元/盎司,白银33.77美元/盎司,铅1,945美元/吨,锌2,640美元/吨 [4][27] - 合并产量不包括已剥离的圣何塞和亚拉莫科矿 [7]

核心观点 - 公司2025年第二季度黄金当量(GEO)总产量为75,950盎司，其中持续运营矿场贡献71,229盎司，已剥离资产Yaramoko矿贡献4,721盎司 [3][4] - 公司重申2025年全年GEO产量指引为309,000至339,000盎司 [3] - 公司已完成Yaramoko矿和San Jose矿的出售，优化资产组合 [6] 分地区运营情况 西非地区 Séguéla矿(科特迪瓦) - 第二季度黄金产量38,186盎司，同比下降0.8%，但平均品位提升8.6%至3.0 g/t [5][7] - 上半年累计产量76,686盎司，接近年度指引上限 [8] - 选矿厂平均处理量达210吨/小时，超出设计产能36% [7] Yaramoko矿(布基纳法索) - 5月完成出售，交割前处理矿石20,666吨，平均品位7.28 g/t，产金4,721盎司 [9][10] - 截至交割日，该矿2025年累计产金37,794盎司 [10] 拉丁美洲地区 Lindero矿(阿根廷) - 第二季度黄金产量23,550盎司，环比增长16%，主要受益于品位提升4%和堆浸量增加4% [11][13] - 新建14.5 MWh光伏电站6月发电100万kWh，满足26%电力需求，减少柴油消耗286,300升 [14] - 破碎厂产能提升至1,050吨/小时，6月创1,109吨/小时记录 [15] Caylloma矿(秘鲁) - 第二季度白银产量240,621盎司，铅产量892万磅，锌产量1,285万磅 [15][17] - 上半年累计GEO产量21,059盎司 [18] 生产数据对比 - 持续运营矿场Q2 GEO产量71,229盎司，与Q1的70,386盎司基本持平 [4][6] - 包含已剥离资产的总GEO产量Q2为75,950盎司，较Q1的103,459盎司下降26.6% [4] - 各矿具体产量对比： - Séguéla矿：Q2 38,186盎司 vs Q1 38,500盎司 [4] - Lindero矿：Q2 23,550盎司 vs Q1 20,320盎司 [4] - Caylloma矿：Q2 9,493盎司 vs Q1 11,566盎司 [4]

黄金投资指南：稳健保值，切忌盲目跟风 最近，总能听到身边人发出这样的疑问："现在金价怎么样？还能回本吗？"甚至有人刚购入金条，就迫不及待地想出手变现。究其原因，很多人并非真正了 解黄金市场，而是盲目追随"别人都在买"的潮流。那么，当前金价究竟是涨是跌？本文将为你抽丝剥茧，理清黄金投资的门道。 国际金价下跌，国内金价微涨：市场震荡，风险犹存 先来看一组数据：7月8日，国内金价报收于772.50元/克，较前一日小幅上涨0.93元。虽然涨幅不大，但表明国内市场需求相对稳定。与此同时，国际金价却 传来跌讯，报收于3323.40美元/盎司，较前一日下跌13.53美元。这一现象引发了不少投资者的疑惑：为何国内涨，国际跌？ 究其原因，国际金价的下跌主要受美联储政策的影响。美联储释放出维持高利率的信号，叠加美元强势和美债收益率飙升，导致黄金的吸引力下降，部分资 金撤离，金价随之回落。值得注意的是，白银和铂金价格小幅上涨，预示着贵金属市场正处于震荡调整期，整体波动性加剧。 投资建议：分批买入，控制仓位 相比之下，金店黄金首饰的价格则高高在上，今日大牌金店的价格依旧在985元-1006元/克区间浮动。需要注意的是，黄金首饰的价格 ...