公司动态 - LPL Financial宣布财务顾问Duane Dollar和Phillip Owens加入其经纪交易商、注册投资顾问(RIA)和托管平台，并共同创立PCC Wealth Partners [1] - 该团队管理的咨询、经纪和退休计划资产规模约为3 15亿美元，此前隶属于Ameriprise [1] - PCC Wealth Partners名称源自"原则(principles)、关怀(care)和全面方法(comprehensive approach)"的缩写，体现其综合服务理念 [2] 团队背景 - 团队总部位于休斯顿郊区的The Woodlands，自2016年合作以来以定制化投资策略和高端客户服务著称 [2] - 两位顾问合计拥有近50年行业经验，主要服务临近或处于退休阶段的客户群体 [2] - 采用整体性方法帮助客户规划财务未来，注重财务教育使客户能主动参与定制化计划制定 [3] 合作动机 - 选择LPL Financial是出于对更大自由度、灵活性和业务增长支持的需求 [3] - Dollar表示LPL是该领域最专业正直的公司，过渡团队支持使其感到充分准备 [4] - Owens认为行业变革加速，加入LPL是重获独立性并回归金融业创业初心的最佳机会 [4] 平台优势 - LPL Financial是美国增长最快的财富管理公司之一，支持超过29,000名财务顾问和约1,200家金融机构 [6] - 托管和管理约1 8万亿美元经纪和咨询资产，服务约700万美国客户 [6] - 提供多样化的顾问合作模式、投资解决方案、金融科技工具和实践管理服务 [6] 战略意义 - LPL管理层认为独立性能让顾问更高效运作，建立繁荣业务并为客户创造价值 [4] - 公司承诺将持续支持PCC Wealth Partners的长期发展 [4]

财富管理行业发展与投资者保护现状 - A股市场总市值突破102万亿元 公募基金规模超32万亿元 私募基金规模接近20万亿元 银行理财存续总额达30万亿元 金融市场总规模约300万亿元 [2][4] - 投资者基数庞大：超过2亿股民 7亿基民 1.25亿银行理财投资者 但中小投资者权益保护问题突出 [4] - 新兴领域风险加剧：私募基金、资管计划、信托产品及数字资产、境外投资等领域侵权欺诈事件频发 [2] 投资者权益保护痛点 - 信息不对称问题严重：60%监管通报案例涉及"未如实披露资产标的"或"夸大收益预期" 仅23%私募投资者理解"合格投资者"定义 [7] - 维权机制缺失：投资者遭遇侵权后缺乏有效救济渠道 制度设计未充分平衡投融资主体权责 [4][5] - 教育滞后于产品创新：超40%私募投资者对"平仓线""份额赎回限制"等条款存在认知盲区 [7] 监管政策与制度完善方向 - 最高人民法院与证监会联合发布《指导意见》：要求优化"愿意来、留得住、发展得好"的市场生态 强化司法行政协同 [6] - 证监会出台《上市公司募集资金监管规则》：加强募集资金监管 提升上市公司质量 [7] - 专家建议构建"三位一体"保护体系：完善标准化信息披露 建立风险分级机制 强化管理人信义义务 [7] 技术创新与生态建设 - 数字化保护方案：区块链技术穿透式监督 智能合约自动履约 大数据风险预警系统提升保护效率 [7] - 多元共治网络：需整合监管端、自律端、市场端力量 健全金融消费者权益保护机制 [7] - 投资者教育升级：需提升风险意识与维权能力 融入公司治理环节 [5]

品牌营销活动 - LPL Financial推出首次由演员Anna Kendrick代言的营销活动，主题为"What If You Could?"，旨在提升品牌知名度并触及新受众 [1] - 活动包含视频、社交媒体、户外广告、印刷和数字广告，覆盖商业、体育和生活方式等多个渠道 [1] - 公司首次向消费者市场推广品牌，建立与依赖LPL顾问的客户群体的直接联系 [3] 公司战略与定位 - LPL Financial成立于1989年，作为传统华尔街公司的替代选择，现已成为财富管理行业最成功的公司之一 [3] - 公司通过独立财务顾问及金融机构附属顾问网络，托管和管理约1.8万亿美元资产，服务约700万美国人 [3][6] - 公司致力于通过技术和服务的创新，为财务顾问提供灵活的业务模式和技术资源选择 [6] 市场地位与增长 - LPL Financial是美国增长最快的财富管理公司之一，支持超过29,000名财务顾问和约1,200家金融机构的财富管理业务 [6] - 公司在财务顾问中介市场中处于领先地位，提供广泛的投资解决方案和金融科技工具 [6] - 公司通过品牌营销活动进一步巩固市场地位，与Anna Kendrick的合作为财富管理营销带来新视角 [4] 品牌理念与愿景 - LPL Financial的品牌理念围绕"帮助人们实现梦想"，通过"What If You Could?"的主题激发好奇心和抱负 [4] - 公司创始人Rich Steinmeier强调，公司使命是扩大个性化财务建议的普及，并通过技术和服务实现这一目标 [2] - Anna Kendrick表示，LPL Financial有能力帮助人们看到未来的潜力，与公司的合作具有创新意义 [5]

核心观点 - LPL金融推出全新另类投资教育平台Alts Learning Hub 旨在提升顾问在另类投资领域的专业能力并推动业务增长 [1][2][3] 行业趋势与市场规模 - 顾问中介的非流动性另类资产规模预计在五年内从1.4万亿美元增长至2.4万亿美元 [2] - 另类投资管理资产占比预计三年内从13%提升至23% [2] - 另类投资在高净值、超高净值及大众富裕投资者群体中的采纳度持续上升 [2] 平台功能与资源 - 提供集中化的一站式另类投资教育资源 整合LPL、基金发行方及行业专家内容 [6] - 采用结构化且用户友好的学习体验设计 简化金融专业人士学习流程 [6] - 与CAIA协会合作通过UniFi平台提供继续教育课程 包含15个CIMA和CFP继续教育学分 无期末考试且对LPL顾问提供课程费用减免 [6] 公司背景与业务规模 - LPL金融控股公司是美国增长最快的财富管理公司之一 支持超过29,000名财务顾问及约1,200家金融机构 [4] - 托管经纪和咨询资产规模约1.8万亿美元 服务约700万美国客户 [4] - 提供多种顾问合作模式、投资解决方案、金融科技工具及实践管理服务 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司实现合并收入5800万美元，同比增长14%；调整后EBITDA为900万美元，高于去年同期的700万美元；GAAP基础上，本季度净亏损300万美元；调整后净收入为300万美元；营业费用总计7200万美元，高于去年同期的6600万美元；正常化营业费用为5000万美元，高于2024年第一季度的45000万美元；其他收入总计900万美元，上年同期为3700万美元；季度末现金为5200万美元，无债务 [8][25][26][27][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心财富管理和资本解决方案业务收入增长23%，主要源于管理和咨询资产增长10%，以及外部投资的稳健分配；该业务调整后EBITDA为1900万美元，利润率为34% [8][25][27] - 国际房地产业务公司正在退出该业务 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 新推出的全球私人信贷项目聚焦15万亿美元的全球私人信贷市场，自去年12月推出至第一季度末，已从国际财富客户处获得约2.4亿美元的承诺资金 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为领先的独立全球多家族办公室和OCIO平台，通过收购Kontoora进入德国市场，与战略合作伙伴合作拓展新市场和业务能力 [6] - 推进资源优化计划，采用零基预算方法，退出非核心业务，以提高长期盈利能力和效率 [7] - 加强营销战略，强调市场细分，深入嵌入技术，以支持有机增长 [15] - 与AllianzX和Constellation Wealth Capital等战略合作伙伴合作，扩大市场、丰富产品，并加强在全球超高净值客户市场的地位 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场自年初以来波动较大，但公司投资组合保持韧性，多元化资产配置和注重经理选择有助于降低下行风险和保存资本 [17] - 预计市场将持续波动，但公司专注于构建合理的投资组合，平衡流动性和非流动性资产，以捕捉经风险调整后的回报 [18] - 客户对将投资与目标相结合的需求不断增长，公司推出的2025 Alti全球社会进步指数为客户提供了实现社会影响和财务回报的工具 [19] - 公司预计Kontoora交易将在今年对EBITDA有增值作用，并通过规模扩大和运营协同效应提高平台盈利能力 [12] 其他重要信息 - 公司与社会进步倡议组织合作推出2025 Alti全球社会进步指数，该指数追踪170个国家在健康、教育和权利等关键驱动因素方面的表现，为投资者提供将资本与社会影响相结合的工具 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零基预算工作的费用削减量化及时间线 - 零基预算（ZBB）过程已基本完成，正在纳入长期计划，部分成本削减措施已开始实施，预计在8月提供更详细的量化信息 [35][36] 问题2: 德国市场的增长预期、并购管道和可用资本情况 - 德国市场规模大且重要，但竞争激烈，公司通过收购Kontoora进入该市场，已开始赢得业务并与多个潜在客户接触；并购管道包括团队引入和一些市场的组织收购，有机增长管道也很强劲；当前资本足以满足短期小型机会，公司也在评估债务融资 [38][39][42] 问题3: 房地产业务的近期发展方向 - 公司正在剥离房地产结构，预计在8月的电话会议上提供明确的计划 [44] 问题4: 2025年第二季度市场波动对客户和资产管理规模（AUM）的影响 - 公司预计市场波动将增加，一直专注于优质风险资产，资产组合中包含黄金和非流动性资产等受市场短期影响较小的资产；研究团队和首席投资官办公室会向客户提供最新信息，帮助客户保持冷静，公司也能为客户提供在不同市场和货币的资产配置选择 [46][47]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入5800万美元，同比增长14% [8] - 调整后EBITDA为900万美元，高于去年同期的700万美元 [8] - GAAP基础上，本季度净亏损300万美元；调整后净收入为300万美元 [25] - 运营费用总计7200万美元，高于去年同期的6600万美元；正常化运营费用为5000万美元，高于去年Q1的4500万美元 [26] - 其他收入总计900万美元，而去年同期为3700万美元 [28] - 季度末现金为5200万美元，无债务 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心财富管理和资本解决方案部门收入增长23%，主要得益于管理和咨询资产增加10%，以及外部经理的投资分配 [8] - 该部门调整后EBITDA为1900万美元，利润率为34% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球私募信贷市场规模达15万亿美元，自去年12月推出相关项目以来，截至第一季度末已获得约2.4亿美元的国际财富客户承诺 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为领先的独立全球多家族办公室和OCIO平台，通过收购Kontoora进入德国市场，并与长期合作伙伴合作扩大业务 [6] - 推进资源优化计划，采用零基预算方法，退出非核心业务，以提高长期盈利能力和效率 [7] - 加强有机增长动力，推进营销战略，强调细分市场，同时深化技术应用 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自年初以来市场波动较大，但公司投资组合保持弹性，通过多元化资产配置和注重经理选择来降低下行风险 [16] - 公司将继续专注于投资组合构建，平衡流动性和非流动性资产，以实现长期风险调整回报 [17] - 公司预计Kontoora交易将在今年增加EBITDA，并通过规模和运营协同效应提高平台盈利能力 [12] 其他重要信息 - 公司与社会进步倡议组织合作推出2025年Alti全球社会进步指数，帮助客户将投资与目标相结合 [18] - 公司正在推进退出国际房地产部门的计划，预计下季度提供明确行动计划 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 零基预算工作的费用减少量化及时间线 - 零基预算流程已基本完成，实施工作已开始，部分成本节省已在本季度体现，公司计划在8月提供更详细量化信息 [34][35] 问题: 德国市场的增长预期、并购管道和剩余可部署资本 - 德国市场机会巨大，Kontoora团队素质高，已开始赢得业务，并购管道包括团队挖角和一些组织，公司有机管道也很强；目前资本足以满足短期小型机会，会根据交易规模评估债务融资 [37][38][41] 问题: 房地产业务近期走向 - 公司正在剥离房地产结构，专注于财富管理核心业务，预计8月完成并明确相关计划 [43] 问题: 二季度市场波动下客户情况及资产管理规模反应 - 公司预计市场波动加剧，一直注重高质量风险资产，资产配置平衡，受短期市场影响较小；研究团队和CIO办公室会及时更新信息，公司能为客户提供不同市场和货币的资产配置选择 [45][46]

业绩总结 - AlTi Global第一季度收入为5800万美元，同比增长14%[68] - 财富管理和资本解决方案（WM & CS）收入为5700万美元，同比增长23%[70] - 第一季度调整后的EBITDA为900万美元，同比增长38%[69] - 第一季度GAAP净亏损为290万美元，调整后净收入为300万美元[68] - 2025年第一季度的总收入为5796.3万美元，较2024年第一季度增长10.4%[78] - 2025年第一季度的净收入为-288.2万美元，较2024年第一季度的净收入为2208.5万美元下降113%[78] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为-290万美元，较2024年第一季度下降107%[76] - 2025年第一季度的调整后净收入为3,269,000美元，较2024年同期的189,000美元显著增长[82] 用户数据 - 客户保留率自2020年以来达到96%[11] - 公司的财富管理客户中，美国客户占比59%，非美国客户占比41%[11] - 68%的高净值个人投资者要求提供环境、社会和治理（ESG）评分[23] 资产管理 - AlTi Global目前管理或顾问的资产总额约为760亿美元[4] - 资产管理和顾问资产（AUM/AUA）为760亿美元，同比增长7%[69] - 2025年第一季度的AUM/AUA为87亿美元，较2024年第一季度下降了13%[76] 市场展望 - 高净值和超高净值市场预计到2028年将以约7%的年复合增长率增长，市场规模达到102万亿美元[17] - 预计到2030年，全球替代投资市场将达到30万亿美元[21] 战略投资与扩张 - AlTi Global的战略投资旨在加速其并购管道，推动国际扩张和有机增长[15] - Allianz X和CWC的战略投资总额高达4.5亿美元[47] - 预计将利用战略投资资金进行收购和国际扩展[50] 费用与优化 - 第一季度管理费用为4570万美元，同比下降1%[68] - 通过零基预算（ZBB）方法正在进行费用优化计划[69] - 2025年第一季度的总运营费用为714.5万美元，较2024年第一季度增长9.0%[78] 负面信息 - 2024年12月31日止三个月的调整后净收入为负13,590千美元[85] - 调整后税前收入为负20,906千美元[85] - 2025年第一季度的投资损失为6,195,000美元，较2024年同期的3,661,000美元有所增加[80]

NEW YORK and SEATTLE, May 12, 2025 /PRNewswire/ -- Bernstein Private Wealth Management (Bernstein), a unit of AllianceBernstein L.P. (NYSE: AB), today announced the appointment of Ms. Ashley Velategui as the head of its Wealth Strategies Group, effective May 9, 2025. In her new role, Ms. Velategui will lead a team of experienced professionals advising high net worth and ultrahigh net worth clients nationwide on all areas of financial planning, philanthropy, income and estate tax planning, and the investment ...

奖项荣誉 - Key Family Wealth在2025年Family Wealth Report (FWR)奖项中荣获"最佳家族财富解决方案"称号 表彰其增强的遗产规划服务 [1] - Cathy O'Malley Kearney获得"财富银行女性领袖"领导力奖项 认可其在财富管理行业的领导地位 [1] - FWR奖项旨在表彰北美地区为家族办公室 家族财富和可信顾问社区提供服务的创新卓越公司 团队和个人 [2] 获奖原因 - Key Family Wealth从7家优秀的多家族办公室提供商候选名单中脱颖而出 获奖原因是其扩展的能力 包括解决代际财富转移 治理和继承问题 以及为顾问提供广泛培训以提供KFW家族里程碑体验 [3] - Cathy O'Malley Kearney获奖原因是其专注于提升团队的财务规划能力 提供积极主动 以客户为中心的建议 以及社区领导力和对他人的承诺 [4] 公司背景 - Key Wealth是KeyCorp(NYSE:KEY)的财富管理业务 截至2025年3月31日 KeyCorp资产约为1890亿美元 是美国最大的银行金融服务公司之一 [7] - Key Wealth提供财务规划 投资 信托 银行和信贷 保险和商业解决方案 服务高净值 超高净值和机构客户近200年 [7] - Key Wealth包括Key Private Bank Key Family Wealth和Key Institutional Advisors等业务部门 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总咨询和经纪资产达1800亿美元，较第四季度增长3%，有机净新增资产达710亿美元，年化增长率约16%；若不计WinTrust和剩余Prudential资产，年化有机增长率约7% [6][16] - 第一季度调整后税前利润率约40%，调整后每股收益创纪录达5.15美元，毛利润达12.73亿美元，较上一季度增加4500万美元 [7][17] - 第一季度佣金咨询费净额为3.63亿美元，较第四季度增加5000万美元；支出率为86.8%，较第四季度下降100个基点；客户现金收入为4.08亿美元，较第四季度增加1100万美元；服务和费用收入为1.45亿美元，较第四季度增加600万美元；交易收入为6800万美元，较上一季度增加600万美元 [17][18][19] - 第一季度核心一般及行政费用（G&A）为4.13亿美元，2025年全年预计范围降至17.3 - 17.65亿美元；推广费用为1.52亿美元，较第四季度减少2100万美元；折旧和摊销为9200万美元，与上一季度持平；利息费用为8100万美元，较上一季度减少100万美元 [21][22] - 第一季度末公司现金为6.21亿美元，较第四季度增加1.42亿美元；杠杆率为1.8倍，预计收购Commonwealth完成后杠杆率约为2.25倍 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度招募资产达390亿美元，过去十二个月总计达1670亿美元创纪录；传统独立市场新增约200亿美元资产，为该年第一季度的纪录；扩展附属模式新增约20亿美元资产；传统银行和信用社市场新增约10亿美元资产 [10] - 第一季度Atria Advisors开始入职，预计未来几个月持续进行；预计下半年完成对Commonwealth的收购，这些收购预计为平台增加近3500亿美元客户资产 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型银行市场机会约1.5万亿美元，公司已成功吸引200亿美元资产；保险经纪交易商和产品制造商市场机会也约1.5万亿美元 [78][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为财富管理领域最佳公司，重点关注三个关键优先事项：追求新颖和差异化战略、打造卓越员工体验、以卓越运营领导公司 [8][9] - 公司认为在顾问流动方面进入了约5%的新常态，但自身赢率持续提高；尽管市场竞争有所增强，但公司凭借能力、技术和服务优势，有望保持行业领先的顾问捕获率 [53][54] - 公司认为小型企业在市场竞争中日益困难，而公司通过提供灵活服务和保持独特社区体验，能在市场中保持领先 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定性上升、市场存在逆风，但公司业务表现强劲，资产增长创纪录，财务业绩出色 [5][6] - 公司对收购Commonwealth充满信心，认为能为独立金融顾问提供无与伦比的服务，且交易进展符合预期 [12][13] - 公司对继续推动增长、实现运营杠杆和为股东创造长期价值的机会感到兴奋 [26] 其他重要信息 - 公司在支持顾问同店销售方面不断加强，通过建立成长辅导计划、加强财务规划等方式，有望实现可持续增长 [61][62] - 4月公司现金减少13亿美元至约518亿美元，有机增长受季节性因素影响，NNA降低约3个百分点，实际增长约4%；AUM受市场逆风影响，与3月基本持平 [65][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于Commonwealth交易的进展、财务方案以及LPL顾问和其他顾问的反应 - 交易进展顺利，处于早期阶段，正朝着90%的保留目标推进；与Commonwealth顾问的沟通积极，LPL顾问普遍支持此次合作 [32][37] 问题：核心G&A效率提升的来源以及在投资服务平台和整合Commonwealth时实现正运营杠杆的信心 - 核心G&A效率提升源于自动化手动流程、减少系统摩擦等，公司有信心实现运营杠杆，且这些措施能同时改善客户、员工和投资者体验 [44][45] 问题：在市场波动背景下，公司招聘管道的情况以及对行业顾问流动的预期 - 顾问流动进入约5%的新常态，公司凭借优势有望保持领先捕获率；市场波动可能导致部分顾问推迟转移，但长期仍会流动，公司招聘管道持续增长 [53][57] 问题：市场波动下同店销售动态、与以往市场抛售的差异以及现金情况 - 公司通过支持顾问提升同店销售，市场波动时投资者倾向于转向优质顾问；4月现金减少但情况好于预期，有机增长受季节性因素影响 [61][65] 问题：Atria和Prudential的整合和入职情况与原估计的对比 - Atria预计达到80%的保留率，约880亿美元资产，EBITDA运行率预计达1.5亿美元；Prudential已完成入职，资产达670亿美元，EBITDA运行率预计达8000万美元 [70][73] 问题：机构业务的管道情况和年度合理节奏 - 公司在大型银行和保险经纪交易商市场有机会，目前专注于完成HR入职和收购Commonwealth，近期不会有太多大型公告 [78][80] 问题：Commonwealth交易对小玩家的战略影响以及是否会带来更多战略整合机会 - 市场上小玩家难以与公司竞争，公司收购Commonwealth后优势明显，小型企业竞争日益困难 [83][87] 问题：公司内部处理交易和合作的能力以及是否存在限制 - 公司有能力处理大型交易，但目前专注于Atria和Commonwealth的整合，近期不会有其他大型交易公告 [90][91] 问题：年金销售情况以及增长是否受近期收购影响 - 本季度年金销售增长约四分之三来自Prudential全面上线，四分之一来自核心业务；随着利率和波动性变化，未来销售佣金可能下降 [94][96]