黄金市场动态与驱动因素 - 现货黄金价格在1月下旬飙升至每盎司5100美元以上 延续了过去一年的加速上涨势头[1] - 推动价格上涨的主要因素是地缘政治风险、财政压力以及货币信用担忧的叠加[1] - 高盛分析师预计金价到2026年底将达到每盎司5400美元 而Union Bancaire Privée预计今年年底价格将接近每盎司5200美元[1] 央行购金行为转变 - 本轮金价飙升由央行驱动 而非散户投资者[2] - 根据世界黄金协会数据 央行月度黄金购买量目前平均约为60吨 是2022年前速度的三倍多[2] - 黄金已超越欧元 成为全球第二大储备资产 仅次于美元[2] 机构储备理念的深层变化 - 机构对储备资产的看法发生深刻变化 地缘政治紧张局势加剧以及针对金融资产的经济制裁日益增多[3] - 黄金的核心特性因此重新凸显：它不是任何人的负债 不涉及交易对手风险 且不能被外国政府冻结[3] - 这一动态推动了中国、波兰、匈牙利等国将黄金储备运回本国并增加配置[4] 私人投资者需求演变 - 自2025年初以来 西方黄金ETF已增持约500吨黄金[5] - 高净值家族和长期配置者越来越多地将实物黄金用作对冲宏观政策风险的工具 而非短期交易[5] - 对实物黄金及黄金支持退休账户的兴趣随着金价上涨而加速[6] Preserve Gold公司业务定位 - Preserve Gold是一家美国贵金属公司 专注于帮助投资者为退休账户或直接持有获取实物黄金、白银、铂金和钯金[7] - 该公司成立于2022年 专长于处理来自401(k)、403(b)和传统IRA的账户转存 并为偏好直接持有的客户提供投保的家庭配送服务[8] - 其产品包括IRS批准的金银币和金银条 专为长期持有而非短期交易设计[8] - 该公司以透明度和规范性为定位 这在因定价不透明和激进销售策略而受到审查的行业中是一个重要区别[8]

市场总体表现 - 市场探底回升，三大指数集体翻红，沪指涨0.18%，深成指涨0.09%，创业板指一度涨超1%最终收涨0.71% [1] - 沪深两市成交额2.89万亿元，较上一个交易日缩量3532亿元 [1] - 市场分化明显，指数收涨但全市场超3400只个股下跌 [1][7] 半导体芯片行业 - 半导体芯片产业链持续拉升，板块集体走强，华虹公司股价创历史新高，东芯股份、盛科通信等多只个股涨停 [1][2] - 2026年中国半导体市场预计增长31.26%，市场规模将达到5465亿美元 [2] - AI创新带动算力需求，服务器、AI芯片、存储等环节价值量将大幅提升，存储器已成为AI基础架构的关键资源并带动报价上涨 [2] - 行业持续看好上游领域复苏趋势，包括被动元件、数字SoC、射频、存储、封测、面板等，国产设备先进工艺突破持续推进，“先进工艺扩产”成为国产化主线 [2] - 全球EDA和IP龙头企业新思科技CEO预测，存储芯片“短缺”现象将在2026年和2027年持续，主要因AI基础设施占用大量产能，而扩产需要至少两年时间 [10] CPO与算力硬件 - CPO（共封装光学）概念表现活跃，源杰科技涨超10%创历史新高，汇绿生态等多只个股涨停 [1][3] - 受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元，相干光模块营收达近60亿美元 [3] - 算力硬件内部个股分化较为明显 [3] 太空光伏与商业航天 - 太空光伏概念持续回升，宇晶股份4天3板，赛伍技术3天2板 [1][3] - 消息面上，马斯克表示未来4-5年计划通过星舰每年部署100GW的数据中心，发射100万吨卫星，每颗卫星配备100kW太阳翼，对应太空光伏装机约100GW [3] - 太空光伏以供电可靠性为第一优先级，行业门槛高，核心壁垒在于商业资源对接能力、品牌认可度、技术研发与工程化落地能力 [4] - 伴随百GW级太空算力市场释放，叠加太空光伏电池高单位价值量，将为光伏行业开辟新增长空间 [4] - 商业航天概念股局部修复，电科芯片、盛路通信等涨停 [6] 贵金属与有色金属 - 贵金属概念延续强势，中国黄金3连板，湖南黄金2连板 [1] - 个股层面，白银有色6连板，四川黄金9天5板，招金黄金7天4板，豫光金铅3连板 [6] 其他活跃板块与概念 - 超硬材料概念走强，黄河旋风涨停 [1] - AI应用、算力租赁方向表现活跃，天地在线7天4板，宏景科技、云赛智联涨停 [6] 下跌板块 - 煤炭、电池等板块跌幅居前，电池产业链集体下挫，天际股份、华盛锂电跌超6% [1] 宏观经济数据 - 2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6% [11] - 分企业类型看，国有控股企业利润下降3.9%，股份制企业下降0.1%，外商及港澳台投资企业增长4.2%，私营企业利润与上年持平 [11] 后市展望与市场结构 - 市场中期向上趋势得以延续，三大指数均守稳于20日均线以上 [7] - 短线市场以震荡结构为主，热点呈现快速轮动态势，做多延续性相对一般 [7] - 各热点的赚钱效应多集中在头部核心标的，对板块整体的带动作用相对有限 [6] - 可围绕商业航天、AI应用、有色、半导体、算力硬件等核心热门赛道，在短线分歧中寻找核心标的低吸机会 [7]

白银市场正面临前所未有的买盘压力，实物需求和投机热潮共同推动价格历史性上涨。领先精炼商和交易商MKS PAMP SA感 叹，当前白银需求的强度达到了此前从未见过的水平，而短期投机者的涌入正在显著影响价格走势。 白银周一突破每盎司117美元的历史新高，创下自2008年全球金融危机以来最大单日涨幅。今年以来，白银价格已累计上涨 50%，延续了去年翻倍的惊人涨势——那是自1979年以来的最佳年度表现。 MKS PAMP SA首席执行官James Emmett在接受彭博采访时表示，投资者正被"害怕错过"（FOMO）情绪驱动，不断"追逐价格 走势"。他指出，白银传统上并非投机性很强的市场，但现在明显看到更多价格波动由短期参与者推动。 部分投资者担心错过黄金上涨机会，转而将白银作为替代品，将其视为"一种宏观经济和地缘政治的投资工具"。这种投资逻辑 的转变，使得白银吸引了大量原本可能配置黄金的资金。 实物需求持续超过供应 Emmett强调，实物需求仍是白银价格的关键驱动因素，零售和批发订单持续超过供应。市场紧张的部分原因是大量金属流向 印度，尽管Comex仓库的流出为伦敦市场提供了一些缓冲空间。 印度对白银的巨大需求是去年 ...

Gold soars past $5,000 as commodity markets bifurcate between macro-risk, physical supply | Invezz false### Choose your country### Choose preferred languagePopular languagesAll available languages# Gold soars past $5,000 as commodity markets bifurcate between macro-risk, physical supplyWritten bySayantan S.Edited byAnanthu C.Written on Jan 27, 2026Reading time 4 minutesGeopolitical risk has sent gold soaring past $5,000 an ounce on investor uncertainty, even as energy markets remain firmly tied to tangible ...

贵金属价格剧烈波动 - 现货白银价格在交易日内创下历史新高，盘中一度跃升14.33%至117.7285美元/盎司，随后回落，最低至102.9675美元/盎司，最终收报103.8625美元/盎司，微升0.86% [1] - 现货黄金价格突破5000美元/盎司大关，盘中一度抽升2.57%至5111.11美元/盎司的历史新高，随后回落，收市报5008.35美元/盎司，微涨0.51% [1] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势加剧，市场对避险资产的需求升温，推动了近期国际贵金属价格的强势上涨 [1] - 高盛上调了2026年底黄金价格预测，从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司 [1] - 高盛指出，私营部门向黄金配置资产的多元化进程已经开始显现 [1]

贵金属价格表现 - 2026年以来贵金属价格延续上行态势并不断刷新纪录高位 [1] - 1月26日伦敦现货黄金价格盘中一度突破5100美元/盎司，年内涨幅超过18% [1] - 1月26日伦敦现货白银价格盘中一度突破110美元/盎司，年内涨幅超过50% [1] 价格驱动因素 - 贸易摩擦升级、全球央行持续购金及地缘局势扰动等因素共同驱动贵金属价格走高 [1] 市场潜在风险事件 - 美联储将于1月27日至28日召开2026年首场议息会议 [1] - 市场普遍预期美联储将“按兵不动” [1] - 若美联储表态偏“鹰派”，或导致市场波动加剧 [1]

文章核心观点 - 加拿大泛美白银公司股价的上涨与金银价格上涨同步 这轮贵金属上涨行情由作者认为的长期因素驱动 [1] 作者背景与投资建议 - 作者为退休电子工程师和活跃投资者 其投资建议基于构建多元化的投资组合 [1] - 建议投资组合的核心基础是高质量、低成本的标普500指数基金 [1] - 对于能承受短期风险的投资者 建议超配科技板块 认为其仍处于长期牛市早期阶段 [1] - 出于股息收入考虑 并基于其作为第四代油气行业背景 建议投资者考虑配置提供强劲股息收入和股息增长的大型油气公司 [1] - 作者在资产配置上推荐自上而下的方法 该方法需与投资者的个人情况（如年龄、工作状态、风险承受能力等）相匹配 可能配置的类别包括标普500指数、科技股、股息收入、行业ETF、成长股、投机性成长股、黄金和现金 [1]

文章作者与背景 - 文章作者为Ernest Hoffman 他是Kitco News的加密货币和市场记者 拥有超过15年的撰稿人 编辑 播音员和制作人经验[3] - Ernest Hoffman于2007年开始从事市场新闻工作 在加拿大蒙特利尔创立了CEP News的广播部门 并开发了全球最快的基于网络的音频新闻服务 还与MSN和TMX合作制作经济新闻视频[3] - 他拥有康考迪亚大学新闻学学士学位[3] 文章属性与目的 - 文章观点为作者个人观点 可能不代表Kitco Metals Inc的立场[4] - 文章作者已尽力确保所提供信息的准确性 但Kitco Metals Inc和作者均不能保证其准确性[4] - 本文仅供信息参考之用 并非对商品 证券或其他金融工具进行任何交易的招揽[4] - Kitco Metals Inc和本文作者对因使用本出版物而产生的损失和/或损害不承担责任[4]

全球资金流向的显著转变 - 加密货币ETF出现大规模资金外流，而黄金价格则创下历史新高，两者形成鲜明对比 [1] 加密货币市场资金动态 - 上周加密货币ETF资金外流达17.3亿美元，创下自2025年11月中旬以来最差单周表现 [2] - 资金流向发生逆转，此前一周为22亿美元的资金流入，显示数字资产市场情绪依然脆弱 [2] - 比特币产品资金外流约10.9亿美元，以太坊产品外流约6.3亿美元，两者构成外流主体 [3] - 山寨币资金流向分化，Solana产品逆势获得1710万美元流入，而XRP和Sui产品出现小幅外流 [3] - 做空比特币的产品获得少量资金流入，表明自10月10日市场下跌以来的看跌头寸尚未完全平仓 [3] 资金外流原因分析 - 市场面临宏观和特定领域的双重压力，包括降息预期减弱、负面价格动能以及加密货币未能从更广泛的“货币贬值交易”中获益 [4] 主要发行商与地区影响 - 资金外流在发行商中广泛存在，但大型发行商受影响最大 [5] - 贝莱德的iShares加密产品外流领先，达9.51亿美元 [5] - 富达投资紧随其后，外流4.69亿美元，灰度投资则有2.7亿美元资金流出 [5] - 从地区看，抛售高度集中在美国，总额约18亿美元 [5] 资产管理规模变化 - 加密货币基金总资产管理规模从前一周的1930亿美元下降至1780亿美元 [6] 黄金市场表现 - 黄金价格突破每盎司5000美元的历史里程碑，在发稿时交易价格接近5080美元 [7] - 过去30天内黄金价格上涨超过15%，同比涨幅超过80% [7] - 白银也加入上涨行列，首次突破每盎司100美元 [7] - 地缘政治紧张局势，包括美国与北约在格陵兰问题上的摩擦以及特朗普重新提出的贸易威胁，推动了黄金作为避险资产的需求 [7]

白银价格表现与驱动因素 - 白银价格在早盘交易中上涨近4%，首次突破每盎司100美元大关，达到100.10美元[1] - 自2024年初以来，白银涨幅超过226%，远超黄金在2025年64%的涨幅[1] - 黄金价格目前为每盎司4,959美元，似乎即将突破5,000美元[1] - 白银价格飙升源于爆炸性工业需求、持续供应短缺和宏观经济变化[3] - 太阳能行业需求占总需求比例跃升至25%，电动汽车增长使去年用于传感器和布线的白银需求增加20%，人工智能数据中心推动了电子产品的使用[3] - 地缘政治紧张局势（如美国对格陵兰和伊朗的威胁）放大了避险资金流，而美联储降息和美元走弱支撑了大宗商品价格[4] - 白银的传统避险资产地位因58%的工业用途而受限，但在2026年的不确定性下，投资者因其相对于黄金更易接受的价格而更多地将其视为避险资产[6] - 白银具有双重角色，在风险偏好阶段会放大涨幅，但如果制造业放缓则面临更大幅回调的风险[7] 市场观点与价格预测 - 部分分析师警告，白银在抛物线式上涨后已极度超买，偏离200日移动平均线等指标预示着潜在回调[2] - BCA Research首席策略师指出，此轮上涨幅度难以用基本面证明，由投机狂热和害怕错过（FOMO）的买盘驱动[2] - 美国银行分析师预测白银将达到每盎司170美元，理由是结构性赤字和绿色科技需求[4] - 花旗集团目标价为年底每盎司110美元，驱动因素是自2020年以来COMEX库存下降超过70%[4] - 总体预测范围在基本情境下为90至120美元，看涨情境下为150至170美元，部分观点甚至看到年底300美元[4] - 分析师强调白银的超买信号，实际偏离程度接近过去回调前的水平[8] - 高价格可能抑制需求，而金银比表明白银相对表现不佳[8] - 白银历史上交易价格是黄金的1/20，目前是1/50，而今年初是1/60，一年前是1/90[9] - BCA基于白银的宏观背景仍保持长期看涨观点[9] 赫克拉矿业公司表现 - 赫克拉矿业是美国和加拿大最大的原生白银生产商[3] - 公司股价年内迄今上涨66%，过去12个月上涨482%，受白银涨势推动[10] - 第三季度报告创纪录营收4.095亿美元，同比增长67%，净利润1.006亿美元，合每股0.15美元[10] - 白银产量达到460万盎司，全部维持成本为每盎司11.01美元，扣除副产品后现金成本为负2.03美元[10] - Greens Creek矿生产230万盎司白银，Lucky Friday矿生产130万盎司，Keno Hill矿生产90万盎司，所有矿山均产生正自由现金流[10] - 公司偿还了循环信贷额度，将杠杆率降至0.3倍，并收紧了2025年成本更低的指引[11] - 公司股票对白银价格敏感，该金属驱动了第三季度48%的营收[12] - 业务多元化进入黄金（占营收37%）、铅和锌，提供了缓冲[12] - 关键业务矿山寿命长、债务低、运营现金流达1.48亿美元，提供了韧性[12] - Lucky Friday的冷却项目将在未来几个月内投资，Polaris的勘探许可将于今年获得，这些将提升公司未来产量[12] 行业供需与宏观指标 - 供应管理协会12月制造业PMI下降0.3点至47.9，标志着连续第10个月收缩，也是2025年最低水平[7] - 新兴市场央行的储备多元化，如果风险厌恶情绪持续，可能会继续[7] - 此轮上涨很大程度上已将对货币贬值和动荡的对冲定价，但通胀并未升级，美元正在企稳[8]