公司财务表现 - 公司前三季度实现营收11.25亿元，同比下滑0.05% [1] - 公司前三季度净利润亏损1744.38万元，净利润由盈转亏 [1] - 公司第三季度实现营收4.01亿元，同比下滑2.74% [1] - 公司第三季度净利润亏损775万元 [1]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营收34.04亿元，同比下滑9.77% [1] - 公司前三季度实现净利润7317.30万元，同比下滑45.42% [1] - 公司第三季度实现营收13.08亿元，同比下滑6.23% [1] - 公司第三季度实现净利润3751.54万元，同比下滑46.80% [1]

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为12.84亿元，同比增长2.79% [1] - 第三季度净利润为1.09亿元，同比下降26.80% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为37.61亿元，同比下降3.01% [1] - 前三季度累计净利润为4.67亿元，同比下降10.61% [1]

公司业绩 - 2025年前三季度公司营收约11.25亿元，同比减少0.05% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约1744万元 [1] 行业市场 - A股市场突破4000点，结束十年沉寂并迎来爆发 [1] - 科技成为市场主线，重塑市场格局 [1] - 市场开启“慢牛”新格局 [1]

公司动态 - 公司于2025年10月29日召开第三届第五次董事会会议，审议了关于召开2025年第二次临时股东会的议案等文件 [1] - 公司当前市值为36亿元 [1] 业务构成 - 2024年公司营业收入中，家具制造业占比88.77%，其他业务占比11.23% [1]

公司财务表现 - 2025年1-9月累计计提各项资产减值损失为1423.63万元 [1] - 此次资产减值准备减少合并利润表利润总额1423.63万元 [1] - 本次计提的资产减值准备事项未经会计师事务所审计 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份营业收入构成为：非金属矿物制品业占比72.83% [1] - 金属制品业收入占比14.15% [1] - 家具制造业收入占比7.15% [1] - 其他业务收入占比0.93% [1] 公司市值 - 截至发稿，惠达卫浴市值为26亿元 [1]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为8.18亿元，同比增长5.06% [1] - 第三季度净利润为3202.19万元，同比下降23.47% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为24.26亿元，同比下降5.80% [1] - 前三季度累计净利润为9181.77万元，同比下降55.69% [1]

公司股东结构 - 截至2025年10月28日，共有4个机构投资者持有恒林股份A股股份，合计持股量为1849.83万股，占公司总股本的13.30% [1] - 机构投资者包括安吉恒林商贸有限公司、恒林家居股份有限公司-2023年员工持股计划、中国银行股份有限公司-招商量化精选股票型发起式证券投资基金、招商基金管理有限公司-社保基金1903组合 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.26个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金为招商量化精选股票发起式A，共计1个 [1] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计22个，主要包括华泰柏瑞消费成长混合、上证综指ETF、摩根核心成长股票A、国金量化多因子A、摩根阿尔法混合A等 [1] 社保基金持仓情况 - 本期新披露持有恒林股份的社保基金为招商基金管理有限公司-社保基金1903组合，共计1个 [1]

股价与融资交易表现 - 10月28日公司股价上涨2.39%，成交额为3.89亿元 [1] - 当日融资买入2849.04万元，融资偿还4061.91万元，融资净买入为-1212.87万元 [1] - 截至10月28日，融资融券余额合计1.04亿元，融资余额占流通市值的4.77% [1] - 当日融券交易量为0，融券余量及余额均为0 [1] 股东结构与持股情况 - 截至9月30日，公司股东户数为2.44万，较上期大幅减少56.36% [2] - 同期人均流通股为1428股，较上期大幅增加129.16% [2] - 十大流通股东均为新进机构，交银施罗德基金旗下多只产品占据前列，其中交银先进制造混合A为第一大流通股东，持股89.78万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入24.97亿元 [2] - 同期归母净利润为4.83亿元，同比增长38.07% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2004年9月13日，于2025年7月30日上市，总部位于广东省佛山市 [1] - 主营业务为家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：基础五金44.95%，收纳五金28.67%，厨卫五金12.80%，户外家具8.56%，主营其他2.69%，其他(补充)2.32% [1]

固定收益研究：信用债市场核心观点 - 本期（10月20日至10月26日）交易商协会公布的发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-5 BP至0 BP [3] - 信用债发行规模环比增长，已处于历史较高水平，其中中期票据、定向工具发行金额减少，其余品种发行金额增加；信用债净融资额环比减少 [3] - 二级市场方面，本期信用债成交金额环比下降，企业债、公司债成交金额增加，中期票据、短期融资券、定向工具成交金额减少；信用债收益率整体下行，信用利差全部收窄 [3] - 绝对收益角度，供给不足和旺盛的配置需求将推动信用债延续修复行情，未来收益率仍将步入下行通道，当前配置思路可保持积极 [3] - 相对收益角度，现阶段中短端信用利差压缩空间不足，信用下沉及拉长久期成为实现票息策略的重要途径，但需注意把握节奏以应对估值波动风险 [3] 固定收益研究：地产债与城投债 - 地产债方面，随着市场逐步企稳信号出现，风险偏好较高的资金可考虑提前布局，配置重点为历史估值稳定的央企、国企及有强力担保的优质民企债券 [4] - 城投债方面，在稳增长和防系统性风险背景下，城投违约可能性很低，仍可作为信用债重点配置品种，短期信用风险无虞，策略可以积极 [4] 基金研究：市场回顾与基金表现 - 上周（10月20日至10月24日）权益市场主要指数震荡修复，创业板指上涨8.05%，科创50涨幅超7%；31个申万一级行业中28个行业上涨 [6] - 受市场修复带动，权益类基金中偏股型基金平均上涨3.75%，正收益占比91.33%；固收+基金平均上涨0.46%；纯债型基金平均上涨0.02%；养老目标FOF平均上涨0.75% [6] - 主动权益基金整体仓位为78.56%，较上期上升0.90个百分点；上周加仓幅度靠前的行业为有色金属、农林牧渔和食品饮料，减仓幅度靠前的为电子、通信和医药生物 [7] 基金研究：ETF市场与基金发行 - 上周ETF市场整体资金净流入132.18亿元，但股票型ETF遭遇大幅流出，净流出304.20亿元；整体ETF市场日均成交额达5,309.55亿元，日均换手率达8.66% [7] - 个券方面，恒生科技、机器人、券商等主题ETF为主要资金流入品种；流出标的主要为创业板、沪深300、中证A500等宽基指数 [7] - 上周新发行基金共30只，新成立基金共24只，新基金募集181.78亿元，较前期增加86.30亿元 [7] 公司研究：拓斯达（300607）2025年三季报 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.88亿元，同比下降24.49%；实现归母净利润0.49亿元，同比增长446.75% [9] - 单季度来看，25Q3营业收入为6.02亿元，同比增长17.58%；归母净利润为0.21亿元，同比增长176.93%；前三季度毛利率为28.34%，同比增加8.03个百分点 [10] - 数控机床业务前三季度实现营业收入2.26亿元，同比增长44.29%；工业机器人及自动化应用系统业务收入5.45亿元，同比增长2.34%；注塑机等业务收入3.48亿元，保持稳定 [11] - 中性情境下，预计公司2025年净利润扭亏为盈，2025-2027年营业收入为21.47、22.18、24.49亿元 [11] 公司研究：索菲亚（002572）2025年三季报 - 2025年前三季度公司实现营收70.08亿元，同比下降8.46%；归母净利润6.82亿元，同比下降26.05% [13] - 第三季度公司实现营收24.57亿元，同比下降9.88%，降幅同环比收窄；实现归母净利润3.62亿元，同比增长1.44%；第三季度毛利率为36.83%，同比提升0.97个百分点 [14] - 前三季度，核心品牌索菲亚实现营业收入63.52亿元，同比下降7.81%；米兰纳品牌实现营业收入3.00亿元，工厂端平均客单价17,662元/单，同比增长19.90% [14] - 前三季度整装渠道实现营业收入13.93亿元；公司拥有29家海外经销商，覆盖23个国家/地区 [16] - 基于三季报调整盈利预测，中性情景下公司2025-2027年EPS为1.18元/1.31元/1.42元，对应2025年PE为10.65倍 [16]