文章核心观点 Vishay Intertechnology公司宣布其AC03 - CS系列轴向水泥式、带引线绕线安全电阻器新增便于贴装的WSZ引脚弯曲选项，可作为表面贴装元件以减少组装时间和降低成本 [1] 产品特性 - 可作为浪涌电流限制电阻器，也可作为预充电、放电和缓冲电阻器 [2] - 适用于汽车电子、电表、工业驱动器和消费电器电源等，在高直流电压过载或120 VRMS / 240 VRMS交流电源电压意外施加时能确保安全和无声熔断 [2] - 工作温度范围为 - 40 °C至 + 200 °C，采用符合UL 94 V - 0的坚固、不燃有机硅水泥涂层，可降低因极端电气过载引发火灾的风险，无需额外串联保险丝 [3] - 经AEC - Q200认证，浪涌电压能力高达4 kV（1.2/50 µs脉冲，符合IEC 61000 - 4 - 5），在40 °C环境温度下功率额定值为3 W [4] - 电阻值范围为1 Ω至100 Ω，电阻公差为± 5 %，温度系数（TCR）为± 200 ppm/K [4] - 符合RoHS标准、无卤且为Vishay Green产品，引脚采用镀锡处理，兼容无铅和含铅焊接工艺 [4] 供货情况 - 带WSZ引脚形式的AC03 - CS系列电阻器样品和量产产品现已供货，交货期为12周 [5] 公司概况 - Vishay生产全球最大的分立半导体和无源电子元件产品组合之一，服务于汽车、工业、计算、消费、电信、军事、航空航天和医疗等市场 [6] - 是一家在纽约证券交易所上市的财富1000强公司 [6]

行业趋势 - AI快速发展驱动数据中心交换机市场深刻变革[1] - 传统数据中心交换机支出主要用于连接通用服务器的前端网络[1] - 人工智能与高性能计算集群需要数据中心规模的架构即人工智能后端网络[1] - 前端网络需要额外容量支持后端部署[1] 市场需求 - 800G交换机市场需求表现良好[1]

东方科脉越南基地投产 - 东方科脉越南基地竣工投产 占地13,237平方米 配备400名员工 [1][2] - 越南基地预计年产能达2000万片电子纸显示屏 年产值约20吨 [2] - 公司拥有四座电子纸制造基地 分别位于浙江嘉兴(两座)、辽宁大连和越南 [4] 东方科脉财务数据 - 2020-2023年1-6月营业收入分别为47,723.59万元、86,352.22万元、121,384.72万元、62,872.11万元 [4] - 同期净利润分别为6,869.09万元、8,911.22万元、9,187.61万元、4,313.25万元 [4] - 公司曾于2023年6月提交上交所主板IPO申请 计划募资6亿元 但2024年5月主动撤回终止审核 [4] 京东方越南项目进展 - 京东方越南智慧终端二期项目完成量产 总投资20.2亿元人民币 [5] - 项目主要生产电视、显示器和电子纸等产品 [5] - 达产后年产TV终端/显示器终端超1400万台 电子纸终端超5000万台 车载终端500万台以上 [5] - 该项目比原计划提前两个半月量产 [6]

市场成交概况 - 非货币类ETF合计成交2727.05亿元，62只ETF成交额破10亿元 [1] - 港股创新药ETF、短融ETF、信用债ETF成交额居市场前列，分别达132.08亿、120.52亿、99.88亿 [1] - 基准国债ETF、港股医疗ETF、港股创新药ETF基金换手率居前，分别达460.37%、394.29%、261.80% [1] 创新药ETF表现 - 港股创新药ETF(513120.SH)份额规模91.48亿，跟踪港股创新药CNY指数，权重股包括信达生物、百济神州等 [1] - 该ETF成交额较前日增长166.52%，近5日日均成交53.19亿，今日上涨3.45%，近20日上涨24.97% [2] - 港股创新药ETF基金(520700.SH)份额规模2.56亿，成交额较前日增长328.35%，近20日日均成交1.83亿 [3] 债券ETF动态 - 短融ETF(511360.SH)份额规模4.33亿，跟踪中证短融指数，成交额较前日增长22.23% [2] - 信用债ETF(511190.SH)成交额99.88亿，政金债券ETF(511520.SH)成交额86.02亿 [5] 宽基与行业ETF - 宽基类ETF仅标普500ETF和A50指数E两只 [1][8] - 行业主题类ETF中，信创ETF易方达(159540.SZ)份额规模5.90亿，布局电子行业，权重股含中科曙光、中芯国际等 [8] 振幅显著产品 - A50指数E、信创ETF易方达、500成长ETF振幅居前，分别达10.64%、10.12%、6.60% [7][11] - 恒生医疗ETF(159506.SZ)份额规模16.69亿，今日上涨3.18%，近20日上涨22.85% [9]

关于作者背景 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后专注于商业、法律和新兴迷幻剂领域的科学进展报道 [1] - 其作品发表于澳大利亚、欧洲和北美多家媒体 包括The Examiner、The Advocate和The Canberra Times等 [1] 关于出版商 - 公司提供快速、可获取且可操作的全球商业与金融新闻内容 覆盖全球主要金融中心如伦敦、纽约、多伦多等 [2] - 内容由经验丰富的新闻团队独立制作 专注于中小市值公司 同时涵盖蓝筹股、大宗商品及其他投资领域 [2][3] 行业覆盖范围 - 团队发布生物科技、制药、矿业、电池金属、石油天然气以及加密货币和新兴数字技术等领域的新闻与深度分析 [3] 技术应用 - 公司积极采用技术辅助工作流程 包括自动化工具和生成式AI 但所有内容均经过人工编辑和创作 [4][5]

公司定向增发方案 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股票 募集资金总额不超过198亿元 其中控股股东焕新方科承诺认购不超过实际发行数量的23.5% 金额不超过4.65亿元 [1][2] - 发行定价基准日为发行期首日 价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 焕新方科不参与竞价但接受市场定价结果 [4][6] - 募集资金将全部用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 该项目涉及HDI技术在多领域的应用 [3][11] 关联交易细节 - 焕新方科为公司控股股东 直接持股23.5% 2024年经审计总资产15.82亿元 净资产6.29亿元 [3][4] - 交易协议明确认购股份限售期为18个月 若发行失败或终止 认购款项将返还 [8][10] - 协议生效需满足国资审批 股东大会通过 交易所审核及证监会注册等条件 [9][14] 战略发展布局 - HDI技术可应用于消费电子 人工智能 自动驾驶等高端领域 项目建成将提升公司技术壁垒和市场竞争力 [11][12] - 通过布局高附加值PCB产品 公司可优化业务结构 降低对单一产品依赖 增强抗周期能力 [13] - 项目预计将改善公司资产负债率 新增收入利润增长点 提升资金周转效率和风险抵御能力 [13]

中新网杭州6月10日电 题：AI当职业"红娘" 浙江让毕业生和岗位"双向奔赴" 作者 林波 曹丹 "AI模拟面试不仅还原了真实求职场景，还能回放分析自己的表现，让我在正式面试时更加从容。"浙江 大学2025届经济学院硕士研究生杨涵驿的求职经历，折射出高校就业服务正在发生的智能化变革。 2025年，浙江高校毕业生达44.5万人，创历史新高。面对就业新形势，浙江高校正通过差异化路径破解 就业难题。 浙江大学依托数字技术构建智能化就业服务体系，该校师生自主研发的"AI生涯导师"智能体正在内测阶 段。该智能体整合了学校政策、就业指南等官方资源，更汇聚了校友的职业发展数据，为学生提供精准 岗位推荐和职业规划建议。 "我们通过人岗智配模型，能实现企业需求与学生特质的精准匹配。"浙江大学就业指导与服务中心主任 曹磊介绍道，该系统在AI简历智写、AI模拟面试等功能上迭代，采用动态机器学习算法，构建了从数 据挖掘到智能匹配，再到精准推送和反馈优化的完整闭环体系，"未来将帮助学生实现'一键就业'"。 在2024年秋季招聘时，他凭借在嵌入式特色课程班积累的经验和知识，顺利进入海康威视工作，"在面 试过程中，我之前在课程班学到的知识 ...

公司变更 - 公司注册资本由人民币265,416,083元变更为265,320,683元 [1] - 选举姚舜先生为执行公司事务的董事并担任公司法定代表人 [1] - 已完成相关工商变更登记手续并取得新《营业执照》 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括电子材料销售、电子元器件制造及零售、电子专用设备制造及销售 [1] - 涉及有色金属压延加工、冶炼、铸造及金属材料制造 [1] - 涵盖新材料技术研发、软件开发、信息系统集成服务、智能控制系统集成 [1] - 提供物联网应用服务、物联网技术服务及人工智能基础资源与技术平台 [1] - 许可项目包括检验检测服务、技术进出口、进出口代理及货物进出口 [1]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 春季火山引擎大会聚焦模型升级与 Agent 落地，有望成为 2025 年 AI 算力 + 端侧的关键催化事件，建议持续关注云厂商合作产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 大会概况 - 火山引擎 2025 春季 FORCE 原动力大会预计于 2025 年 6 月 11 - 12 日在北京举行，聚焦大模型与 AI 云原生等前沿领域，展现豆包大模型家族最新进展，剖析 Agent 开发范式演进，带来 Coding 方面的进化与革新 [1] 大会亮点 - 充实豆包大模型家族矩阵，有望推出推理精度更高、使用成本更低的基座大模型及视觉 / 语音等多模态垂类升级模型；聚焦 Agent 开发新范式，有 15 + 场专题论坛分享创新技术；打造 2800 平方米沉浸式互动展区 [1] 6 月 11 日议程 - 围绕主论坛、技术主论坛、产品和行业专场论坛、合作伙伴论坛等展开，全方位剖析 AI 智能时代的可能。主论坛探索豆包大模型 + AI 云原生方案，分享 Coding 和算法进化革新；技术主论坛分享 AI 云原生等多方面内容，探索 AI 时代产品与技术重构；产品和行业专场论坛覆盖多方面产品和行业，有望看到新硬件产品和应用落地案例，各行业合作伙伴亮相 [2] 6 月 12 日议程 - 聚焦开发者生态，探讨基于 AI 云原生的 Agent 开发新范式。火山方舟平台具备更丰富开源能力，TRAE 推出 2.0 版本，扣子降低 AI Agent 开发门槛 [3] 投资建议 - 关注云厂商合作产业链，包括云端算力（ASIC、服务器、铜互连、PCB、散热、电源相关企业）和端侧硬件（品牌、方案商及代工、数字芯片、渠道相关企业） [3][4] 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价（元） | EPS（元） | | | PE（倍） | | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | | | 688521.SH | 芯原股份 | 88.08 | -0.18 | 0.07 | 0.61 | / | 1258 | 144 | 推荐 | | 688800.SH | 瑞可达 | 47.21 | 1.78 | 2.32 | 2.89 | 27 | 20 | 16 | 推荐 | | 002463.SZ | 沪电股份 | 36.41 | 1.89 | 2.32 | 2.71 | 19 | 16 | 13 | 推荐 | | 002241.SZ | 歌尔股份 | 22.19 | 1.01 | 1.23 | 1.44 | 22 | 18 | 15 | 推荐 | | 688608.SH | 恒玄科技 | 391.85 | 6.68 | 9.32 | 11.81 | 59 | 42 | 33 | 推荐 | | 300493.SZ | 润欣科技 | 23.32 | 0.30 | 0.42 | 0.55 | 78 | 56 | 42 | / | [4]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 海外大厂持续释放超预期业绩，国产 GPU 招标落地催化市场热潮，本周算力板块表现优异；海外算力预期得到进一步提振，A股算力相关产业链公司进入业绩释放期，传统行业 AI 转型有望迎来算力消耗拐点 [1] 相关公司业绩情况 Credo - FY25Q4 营收 1.7 亿美元，同比+180%/环比+26%，远高于此前指引区间上限，毛利率 67.4%；FY25 全年营收 4.37 亿美元，同比增长 126%，毛利率 65%，同比增长 2.57pcts [2] - 第四季度产品业务营收 1.659 亿美元，同比+276%/环比+26%，AEC 产品线两位数环比增长并创营收纪录；前三大终端客户收入占比均超 10%，预计未来几个季度和 2026 财年有三到四家客户收入占比超 10% [2] - 光模块方面，第四季度赢得重要 DSP 订单用于 800G 收发器，预计 2026 财年在美国超大规模数据中心初步部署；上个月推出基于 5 纳米技术的超低功耗 100G/通道光学 DSP [3] - Retimer 在 FY25Q4 及 2025 全财年业绩强劲，巩固领导地位；收入增长得益于每通道 50 千兆和 100 千兆的以太网解决方案，客户群包括领先人工智能服务器供应商和传统交换机客户 [3] 博通 - FY25Q2 营收 150.04 亿美元，创历史新高，同比+20%/环比+1%，超此前指引，收入增长得益于 AI 半导体业务持续强劲以及 VMware 业务发展势头；毛利率 79.4%，同比+3.2pcts/环比+0.3pct [4] - 半导体部门收入 84 亿美元，占本季度总收入 56%，同比增长 17%，毛利率约 69%，同比上升 140 个基点；AI 业务收入超 44 亿美元，同比增长 46%，定制 AI 加速器同比两位数增长，AI 网络业务同比增长超 170%，非 AI 业务收入 40 亿美元，同比下降 5% [4] - 基础设施软件收入 66 亿美元，占总收入 44%，同比增长 25%，反映将企业客户从永久许可的 vSphere 转换为全 VCF 软件栈订阅的成功，毛利率 93% [4] - 在支持三个大客户和四个潜在客户部署定制 AI 加速器取得出色进展，预计至少三个客户将在 2027 年各自部署 100 万个 AI 加速器集群，XPU 需求将在 26H2 加速，预计 FY25 AI 半导体收入增长持续到 FY26 [8] - 本周二发布的 Tomahawk6 交换机芯片以太网交换容量达每秒 102.4 太比特，是目前市场上任何以太网交换机带宽的两倍 [8] 相关公司营收情况 纬创 - 5 月营收 2084.06 亿新台币，同比+162.1％/环比+55.9％，累计前 5 个月营收 6885.95 亿新台币，同比增长 76.39％；子公司将斥资取得美国德州厂办使用权资产，强化北美生产与供应链布局 [9] 鸿海 - 5 月营收 6157 亿新台币，同比+11.9%/环比-4%，累计前 5 个月营收 23924 亿新台币，同比增长 21.65%；环比来看，消费智能产品增长显著，云端网络与电脑终端产品略降，元件及其他产品下降明显；同比来看，云端网络产品受 AI 拉货动能强劲增长显著，元件及其他产品增长明显，消费智能产品持平，电脑终端产品有所下降 [9] 英业达 - 5 月营收 612.03 亿新台币，同比+17.3%/环比+1.4%，累计前 5 个月营收 2803.37 亿新台币，同比增长 19.94%；第二季与第三季出货主力为 B200 机种，全新 B300 架构产品预计最快第三季底至第四季正式发出，明年 1 月进入量产阶段；预估全年 AI 伺服器营收双位数幅度成长，表现有望优于上半年 [10] 国产 GPU 招标情况 - 2025 年 4 月 30 日中国农业发展银行发布《国产 GPU 服务器框架协议采购》公告，6 月 3 日入围结果公布，昇腾 GPU 服务器包华为技术为主供应商、四川华鲲振宇为备选供应商，寒武纪 GPU 服务器包浪潮计算机为主供应商、联想开天为备选供应商，海光深算 GPU 服务器包中兴通讯为主供应商、浪潮计算机为备选供应商 [11] - 2025 年 5 月 7 日上海浦东发展银行发布采购公告，6 月 3 日公布招标结果，北京中软国际中标鲲鹏芯片服务器，上海华讯网络中标华为 400GE 高速交换机 [12] 产业链相关公司 - PCB/CCL：沪电股份、胜宏科技、生益电子、深南电路、景旺电子、广合科技、生益科技、南亚新材 [13] - 铜缆：沃尔核材、博创科技、兆龙互连、瑞可达、华丰科技 [13] - 光芯片/光器件：博创科技、仕佳光子、太辰光、长光华芯、源杰科技 [13] - 服务器代工：工业富联、华勤技术 [13]