智通财经APP讯，香港信贷(01273)发布公告，该公司将于2026年1月14日派发中期股息每股0.016港元。 ...

格隆汇11月26日丨香港信贷(01273.HK)公布公司及其附属公司截至2025年9月30日止六个月之中期业 绩。于本期间，集团整体财务表现平稳，利息收入达7690万港元(2024年：8300万港元)，已产生应收贷 款及利息以及收回资产之减值拨备940万港元(2024年：1060万港元)。股东应占溢利达2730万港元(2024 年：2440万港元)，增幅为11.9%。 ...

资产估值水平 - 多个市场资产估值相较历史基准已处于高位，包括股市、公司债券、杠杆贷款市场及市场[1] - 资产价格大跌可能性已经上升[1] 金融体系韧性 - 金融体系整体韧性较强，并未发现类似大萧条期间的脆弱性[1] - 潜在的资产价格下跌并不会对金融体系构成风险[1] 对冲基金持仓变化 - 对冲基金持有美债比例已从2021年第一季约4.6%，升至今年第一季10.3%，高于新冠疫情前高位的9.4%[3] - 若对冲基金因市场环境变化而大幅减持国债，可能引发的清算规模将显著扩大[3] 私人信贷市场风险 - 私人信贷市场复杂性增加，以及与高杠杆金融机构相互连结加深，使私人信贷意外损失可能传染至更广泛的金融体系[3] - 目前不认为私人信贷会像2008年资产担保商业票据市场般，引发意外的信贷紧缩[3]

尽管发出警告，冈拉克承认很难直接从这一判断中获利。例如，他不会做空垃圾债券，因为这笔交易一 直在亏钱。 智通财经APP获悉，华尔街资深人士、DoubleLine Capital首席执行官杰弗里·冈拉克表示，当前许多资产 价格已极度高估，建议投资者将约20%的投资组合配置为现金，以防范重大市场下行风险。 "金融市场的下一场重大危机将是私人信贷危机，"他表示，"其特征与2006年次贷抵押贷款重组如出一 辙。" 冈拉克进一步批判向散户投资者营销私人信贷基金实为"完美错配"——尽管基金承诺可轻松赎回，但底 层资产往往难以快速变现，这种结构性矛盾在流动性危机中极易引发连锁风险。 在本周一发布的一场播客节目中，这位达特茅斯学院毕业生、自上世纪80年代中期在TCW集团开启华 尔街生涯的资深人士警告，当前美股呈现出危险的投机特征，已成为他整个职业生涯中见过的最不健康 的市场之一。他指出，人工智能相关股票及数据中心投资领域存在过度投机现象，并警示动量投资策略 在市场繁荣期可能以惨淡结局收场。 冈拉克表示，他特别担忧私人信贷市场的快速扩张——这一规模达1.7万亿美元的市场直接向企业放 贷。他称，放贷机构正在发放类似2008年抵押 ...

监管动态与行业环境 - 上海区级法院将“维权代理”中介通过恶意投诉、虚构证据等软暴力手段逼迫金融机构减免息费的行为，首次定性为敲诈勒索罪，突破了以往多以诈骗罪定性的局限[1] - 司法部、公安部、市场监管总局于2025年9月至12月在全国开展规范法律咨询服务机构专项行动，打击诈骗、虚假宣传等违法犯罪问题[1] - 在“代理维权”被严厉打击的背景下，叠加银行消费贷、经营贷利率持续走低，“债务置换”类债务优化业务逐渐升温[1] 债务置换的运作模式与案例 - 债务置换操作模式为：中介提供垫资结清高息信用卡欠款（例如案例中30万元），帮助借款人“养好”征信后，再向银行申请低利率（年利率3%-7%）的消费贷或经营贷[2][3] - 成功案例显示，通过置换，借款人每月还款额减少近一半，还款时间拉长，但综合本息总额并未减少，实现了“以时间换空间”的效果[4][5] - 此类业务通常采取“事后收费”模式，即新贷款到账后一次性收取垫资费用和提成，事先不收费[3] 债务置换的适用条件与风险 - 债务置换成功案例稀少，在10个寻求优化的借款人中可能仅有1个或更低比例能实现，本质上是一种套利行为[7] - 成功的关键前提是借款人资质优良：无逾期记录、征信无瑕疵、还款能力强，此条件已将多数有严重逾期或资信不佳的借款人排除在外[7][8] - 业务对中介判断力要求极高，需熟悉银行风控标准，并应对银行政策突变、借款人毁约等不确定性风险[8] - 为控制风险，垫资类债务优化业务通常由本地中介团队线下进行，并倾向于服务国企、事业单位员工或流水达标的个体商户等还款意愿强、收入稳定的客户群体[8][9] 其他债务优化模式的风险 - 市场上大量存在的债务协商模式存在欺诈风险，部分法律咨询公司以律所名义诱骗借款人签订合同、缴纳定金，但最终并未解决问题且人员失联[10] - 部分“维权代理”为追求利益突破法律红线，其行为不仅自身面临法律制裁，也可能连累债务人[10]

财务表现 - 公司预期截至2025年9月30日止六个月股东应占盈利约为760万港元 [1] - 去年同期（截至2024年9月30日止六个月）股东应占盈利为2480万港元 [1] - 公司盈利同比大幅减少约1720万港元，降幅约69% [1] 盈利变动原因 - 盈利减少主要源于预期信贷模式下应收贷款的减值亏损约260万港元 [1] - 盈利减少亦源于贸易应收账款的减值亏损约420万港元 [1] - 两项减值亏损合计约680万港元，是导致盈利下滑的主要原因 [1]

公司财务表现 - 公司预期截至2025年9月30日止6个月股东应占盈利约为760万港元 [1] - 去年同期（截至2024年9月30日止6个月）股东应占盈利约为2480万港元 [1] - 公司盈利同比显著减少约1720万港元，降幅约69% [1] 盈利变动原因 - 盈利减少主要源于预期信贷模式下应收贷款产生减值亏损约260万港元 [1] - 盈利减少同时源于贸易应收账款产生减值亏损约420万港元 [1] - 两项减值亏损合计约680万港元，是导致盈利下滑的主要原因 [1]

公司会议安排 - 董事会会议定于2025年11月26日星期三举行 [1] 会议审议事项 - 将审议并批准发布公司及其附属公司截至2025年9月30日止六个月的中期业绩 [1] - 将考虑派发中期股息（如有） [1]

意大利经济与投资环境 - 意大利的经济复苏使其成为投资者的宠儿 [1] - 意大利现在是一个受到外界关注的国家 [1] - 即使在股市达到二十年高点之后，大多数公司仍然不愿在意大利进行IPO [1] 私募市场活动 - 私募市场将承接大部分的意大利经济增长 [1] - 意大利的公开市场相对于经济潜力而言规模不足，私人资本正发挥着关键作用 [1] - 信贷公司Ares今年早些时候在米兰开设了办事处 [1] 直接贷款与私募股权 - 意大利正在迎头赶上其他欧洲市场，其直接贷款投资正以欧洲最快的速度增长 [1] - 在过去三到四年中看到了更具活力的私募股权场景，这正在带动私募信贷方面更多的活动 [1]

公司融资活动 - 公司间接全资附属公司骏联信贷向欢欢有限公司授出本金金额为850万港元的贷款 [1] - 贷款按实际年利率10%计息 还款期为12个月 [1] - 贷款协议涉及借款人为欢欢有限公司 担保人为江浩先生 [1]