公司战略转型：从颠覆者到银行 - 公司最初以颠覆传统银行体系为目标，旨在建立独立的全球电子货币系统 [1] - 公司近期向监管机构提交申请，计划成立一家名为“PayPal Bank”的工业银行，标志着其战略方向发生根本转变，从试图颠覆银行转向努力成为银行 [1][9] 业务模式与收入结构 - 公司收入高度集中于支付业务，支付收入占比超过90%，本质上是一家依靠交易抽成（“过路费”）生存的公司 [2][5][8] - 与支付宝形成支付、信贷、财富管理多元驱动的业务格局不同，公司的信贷与财富管理业务未能发展为核心收入来源 [5][6] 市场竞争与份额流失 - 公司面临来自Block、Apple Pay、Google Pay等竞争对手的激烈竞争，市场份额在三年内下滑了14.5个百分点 [2][8] - 亚马逊、苹果、谷歌等流量巨头持续拓展支付业务，以及Wise、Payoneer、Stripe等低费率竞争对手的价格战，进一步侵蚀了公司的市场地位 [8] - 市场份额流失导致用户增长瓶颈，2024年活跃用户数量较2022年减少100万，2025年第二季度交易笔数同比下降5% [8] 盈利能力与费率压力 - 公司平均能从每笔交易中抽取1.7%至2.0%的费率，跨境或商业交易费率更高，远高于国内移动支付0.2%至1.2%的费率水平 [8] - 支付业务毛利率从2019年的42%下降至当前的35%，盈利空间被严重压缩 [9] - 高费率模式意味着低壁垒，在竞争对手进行费率竞争时，公司的份额和利润率容易受到冲击 [8] 信贷业务的发展瓶颈 - 由于缺乏全功能银行牌照，公司无法独立放贷，信贷业务需与银行合作，公司仅能赚取技术服务费 [6] - 公司的信贷产品包括“Pay in 4”、PayPal Credit以及商家贷款，但缺少个人信贷产品 [6] - 在个人信贷领域缺乏竞争力，因为从合作银行获取的资金成本在4.5%至6%之间，难以与SoFi等提供5.99%学生贷款利率的互联网银行竞争 [6] 申请银行牌照的动机与预期效益 - 申请银行牌照被视为提升公司各业务条线竞争力的关键举措，甚至是“为数不多的救命稻草” [2][8] - 获得银行牌照后，公司将从“支付工具”向覆盖存、贷、支付的“综合金融平台”演进 [9] - 在支付业务上，成为银行后可绕过其他银行直接接入卡组织网络，有机构预计其“通道费成本降低60%” [10] - 在信贷业务上，银行牌照允许公司通过吸收受FDIC保险的客户存款来获得更低成本的资金来源，从而提升贷款业务的竞争力 [11] - 参考SoFi在2021年获得全国性银行牌照后，用户数从185万飙升至1000万，总资产增长4倍的先例，银行牌照有望加速公司信贷业务发展 [11] 行业趋势：金融科技公司摆脱BaaS模式 - 过去美国科技公司多采用银行即服务（BaaS）模式，借用他人牌照开展金融业务，其优势是轻资产、扩张快，但劣势是利润被分走且难以形成差异化优势 [12] - 新的行业趋势是金融科技公司开始主动获取监管牌照，例如同行Block已获得犹他州ILC牌照，Circle、Ripple也获得了初步的银行监管批准 [12] - 获取银行牌照不仅是为了在传统金融业务中提升竞争力，也是为了在链上金融（如稳定币）的新叙事中获得合规壁垒和确定性 [12][13] - 全球加密货币市值在2023年以来上涨了近三倍，截至今年上半年已达到3.3万亿美元，相当于全球GDP的3%，链上金融的重要性日益凸显 [13]

行动概述 - 公安部与国家金融监督管理总局于2023年6月至11月联合部署，在17个重点省市开展了为期6个月的金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击工作 [2] - 截至2023年11月末，集群打击工作已取得显著成效，有效遏制了金融领域“黑灰产”蔓延态势，规范了金融市场秩序，保护了消费者权益 [2][4] 打击成果与数据 - 全国公安经侦部门组织发起集群打击近60次，立案查处金融领域“黑灰产”犯罪案件1500余起 [2] - 打掉职业化犯罪团伙200余个，涉案金额累计近300亿元 [2] - 金融监管总局系统向公安机关移交线索4500余笔，涉及金额超210亿元 [4] - 金融监管总局指导督促金融机构报案1700余起，涉及金额超170亿元 [4] - 监管部门在“零报案”“零投诉”情形下，发现并移送多起涉案金额亿元以上的非法中介重大案件线索 [4] 典型案例与涉及领域 - 公布的十大典型案例涉及信贷、保险、信用卡等多个金融领域 [2] - 信贷领域包括组织“职业背债人”骗取商业银行车贷、房贷、经营贷、个人抵押贷款等 [2] - 保险领域涉及骗取保险投保佣金、“人伤黄牛”骗保等 [2] - 信用卡领域涉及非法代理维权等 [2] - 涵盖罪名包括贷款诈骗、保险诈骗、合同诈骗、集资诈骗、非法吸收公众存款、敲诈勒索等 [2] 监管协作与机制创新 - 公安部与金融监管总局保持常态化打击震慑，并加强协作配合 [1] - 上海、重庆、浙江、江苏四地金融监管局与当地公安机关创新“监管+公安”执法协作机制，在线索研判、调查取证、罪名适用等方面加强实质性合作 [4] - 金融监管总局计划强化与市场监管、司法部门等行业主管部门的沟通联动，发挥跨部门执法乘数效应 [6] 未来监管措施与方向 - 2026年，金融监管总局将持续加大对非法贷款中介、非法代理维权等重点领域的打击力度，保持“公安+监管”联合执法高压态势 [1][5] - 金融监管总局将研究制定有关违法犯罪行为的证据移送标准，以提升行刑衔接质效 [1][6] - 金融监管总局将与相关部门开展联合调研，对金融犯罪相关制度进行专题研究，提出立法建议，共同推动健全金融法治 [1][6] - 针对不法贷款中介包装经营贷、车险诈骗犯罪两类问题，已组织开展专项稽查 [4] 对消费者的警示 - 公安机关提醒消费者对“不用还的贷款”、“全额化债”、“低成本维权”、“不成功100%退费”等极具诱惑力的宣传保持高度警惕，切勿轻信 [3] - 消费者应拒绝预缴高额费用，应通过与有关机构协商、向监管部门反馈或司法救济等合法渠道解决问题 [3]

欲览更多环球财经资讯，请移步7×24小时实时财经新闻 市场 圣诞节美股休市交易提醒：12月25日全天暂停，多市场联动休市 宏观 今年美国证券交易委员会备案文件中提及区块链的次数激增 特朗普投身众议院初选背书 共和党中期选举迎考验 乌克兰将对俄罗斯商品的进口禁令延长一年 乌方证实使用英国导弹对俄大型炼油厂实施打击 Waymo因洪水预警再次暂停旧金山无人驾驶出租车服务 华尔街认为帕兰提尔估值过高而弃之不顾，散户却对其趋之若鹜 高盛私人信贷公司艰难处置不良投资 评论 巴西前总统博索纳罗确认其子将参加2026年总统大选 乌克兰成立战后选举立法工作组 26日举行首次会议 泽连斯基与美特使通话 推进俄乌和平计划磋商 泽连斯基称与美国特使威特科夫和库什纳进行了"非常好的"谈话 俄罗斯发射"联盟-2.1a"运载火箭 埃及央行宣布降息100个基点 公司 俄外交部发言人：欧洲根本没考虑过乌克兰的和平 美欧贸易协定达成以来 欧盟自美油气进口金额同比下降 7500亿美元能源承诺恐难兑现 黄金迎来自1979年以来最强劲一年 贵金属市场表现亮眼 穆迪首席经济学家：美联储2026年可能会多次降息 变现者对决制造者：2026年人工智能市场或 ...

联合打击行动成效 - 2024年6月至11月，公安部会同国家金融监管总局部署17个重点省市开展为期6个月的金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击[2] - 行动期间，全国公安经侦部门组织发起集群打击近60次，共立案查处金融领域“黑灰产”犯罪案件1500余起，打掉职业化犯罪团伙200余个，涉案金额累计近300亿元[2] - 截至2024年11月末，金融监管总局系统向公安机关移交线索4500余笔，涉及金额超210亿元；指导督促金融机构报案1700余起，涉及金额超170亿元[4] 打击重点与典型案例 - 典型案例涉及信贷、保险、信用卡等多个金融领域，具体包括组织“职业背债人”骗取商业银行车贷、房贷、经营贷、个人抵押贷款，以及骗取保险投保佣金、“人伤黄牛”骗保和非法代理维权等[2] - 针对不法贷款中介包装经营贷、车险诈骗犯罪两类问题，监管部门组织了专项稽查[4] - 监管部门在“零报案”“零投诉”情形下，穿透资金链、人员链、信息链，发现并移送多起涉案金额亿元以上的非法中介重大案件线索[4] 监管协作与机制创新 - 上海、重庆、浙江、江苏四家金融监管局和当地公安机关创新“监管+公安”执法协作机制，在线索研判、调查取证、罪名适用等方面加强实质性合作[4] - 公安机关表示将继续加强与金融监管部门协作配合，保持常态化打击震慑，积极参与非法金融中介行业乱象治理[1] - 金融监管总局表示将强化与市场监管、司法部门等行业主管部门的沟通联动，发挥跨部门执法乘数效应，推动综合治理[6] 未来监管措施与方向 - 2026年，金融监管总局将持续加大对非法贷款中介、非法代理维权等重点领域的打击力度，保持“公安+监管”联合执法高压态势[1][5] - 2026年，金融监管总局将研究制定有关违法犯罪行为的证据移送标准，进一步提升行刑衔接质效[1][6] - 2026年，金融监管总局将与相关部门开展联合调研，对金融犯罪相关制度进行专题研究，提出立法建议，共同推动健全金融法治[1][6] 对消费者的警示 - 公安机关提醒消费者对“不用还的贷款”、“全额化债”、“低成本维权”、“不成功100%退费”等极具诱惑力的宣传保持高度警惕，切勿轻信[3] - 消费者应拒绝预缴高额费用，应通过与有关机构协商、向监管部门反馈或司法救济等合法渠道解决纠纷[3]

联合打击行动成效 - 公安部与国家金融监管总局于今年6月至11月联合部署，在17个重点省市开展了为期6个月的金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击工作 [1] - 全国公安经侦部门在此期间组织发起集群打击近60次，立案查处相关犯罪案件1500余起，打掉职业化犯罪团伙200余个，涉案金额累计近300亿元 [2] - 截至11月末，金融监管总局系统向公安机关移交线索4500余笔，涉及金额超210亿元；指导督促金融机构报案1700余起，涉及金额超170亿元 [3] 典型案例与涉及领域 - 公布的十起典型案例涉及信贷、保险、信用卡等多个金融领域，业务模式多元 [2] - 具体犯罪行为包括组织“职业背债人”骗取商业银行车贷、房贷、经营贷、个人抵押贷款，以及骗取保险投保佣金、“人伤黄牛”骗保和非法代理维权等 [2] - 涵盖的罪名包括贷款诈骗、保险诈骗等金融犯罪，也涉及合同诈骗、集资诈骗、非法吸收公众存款、敲诈勒索等其他犯罪 [2] 监管协作与机制创新 - 上海、重庆、浙江、江苏四家金融监管局与当地公安机关创新“监管+公安”执法协作机制，在线索研判、调查取证、罪名适用等方面加强实质性合作 [3] - 监管部门在“零报案”“零投诉”情形下，通过穿透资金链、人员链、信息链，发现并移送多起涉案金额亿元以上的非法中介重大案件线索 [3] - 针对不法贷款中介包装经营贷、车险诈骗犯罪两类问题，组织开展了专项稽查 [3] 未来监管工作重点 - 2026年，金融监管总局将持续加大对非法贷款中介、非法代理维权等重点领域的打击力度，保持“公安+监管”联合执法高压态势 [1][4] - 将研究制定有关违法犯罪行为的证据移送标准，以提升行刑衔接质效，并与相关部门开展联合调研，提出立法建议，共同推动健全金融法治 [1][4] - 将强化与市场监管、司法部门等行业主管部门的沟通联动，发挥跨部门执法乘数效应，推动金融领域“黑灰产”综合治理 [4]

集群打击行动概况与成效 - 公安部会同国家金融监督管理总局于2024年6月至11月，在17个重点省市开展了为期6个月的金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击工作 [2] - 行动期间，全国公安经侦部门组织发起集群打击近60次，立案查处案件1500余起，打掉职业化犯罪团伙200余个，涉案金额累计近300亿元 [2] - 国家金融监督管理总局系统向公安机关移交线索4500余笔，涉及金额超210亿元；指导督促金融机构报案1700余起，涉及金额超170亿元 [5] - 上海市金融监管局联动公安等部门发起集群战役15次，破获银行保险领域“黑灰产”案件117起，摧毁犯罪团伙40余个，抓获犯罪嫌疑人370余名 [14] - 广东省公安机关侦破贷款诈骗、保险诈骗、非法集资等各类案件290余起，打掉犯罪团伙90余个，涉案金额21亿元 [11] 金融“黑灰产”的主要特征与挑战 - 运作模式产业化：已形成包括虚假广告投放、提供“对抗”教程、伪造证明、代为谈判等环节的完整产业链 [9] - 从业人员职业化：部分职业律师和催收机构专业人员加入，形成职业投诉人、代理人 [9] - 作案手段隐蔽化：利用新技术和智能生成工具，识别发现难度大 [9] - 行为辨识难：借助网络技术，产品多层嵌套，身份识别难，犯罪手法不断翻新，国际化趋势明显 [10] - 性质认定难：法律关系复杂，不法分子钻法律“空子”、打政策“擦边球”，运用合法形式掩盖非法目的 [10] - 信息追踪难：利用新媒体平台引流，通过点对点或专属群诱导客户，传播呈网络化趋势 [10] - 以“代理维权”为例，犯罪团伙组织化、专业化，设计复杂“服务”与合同陷阱；名为“解债”，实为通过庞氏骗局“骗新还旧”；迷惑性大、发展迅速，单个案件两年内在全国28个省份吸纳客户超万人次，涉案金额达9亿元 [11] 监管与执法的主要策略与措施 - 突出靶向清理与精准研判：聚焦贷款领域非法中介、保险领域非法代理退保、信用卡不正当反催收等重点方向，开展专项集中研判 [2] - 突出集中攻坚与全链条打击：强化跨机构、跨行业、跨地区延伸调查，深挖信息、资金、技术、人员链，打击幕后黑手 [3] - 突出行刑联动与衔接高效：强化与金融监管部门协作，整合监管、产业和警务数据，健全线索跨部门通报机制 [3] - 突出源头治理与长效长治：针对集群打击发现的制度漏洞和风险治理短板，累计发送“公安经侦建议函”39份，并加大宣防力度 [4] - 从“分兵作战”转向“齐抓共管”：金融监管总局联合公安部制定涉嫌犯罪案件移送工作规定，夯实联合执法制度基础 [5] - 从“常态排查”转向“靶向惩治”：通过监管大数据平台自主建模分析，靶向定位疑点线索并移交公安机关，提升效率 [6] - 从“被动应对”转向“主动作为”：督促金融机构加强合作机构管理，金融监管总局系统累计发布风险提示、公开声明等超1100份；针对入罪难问题组织座谈，系统内与公安、检察机关会商1900余次，开展专题调研400余次 [7] - 从“末端处置”转向“溯源治理”：联合发布典型案例，相关新闻稿件浏览量10万+；系统累计开展线上线下宣教活动1700余次，通过媒体发布报道或专访300余次；优化监管政策，激励金融机构自查自纠 [8] - 上海地区实践“五个一”工作思路：实践一套跨部门联合工作机制，印发5份联合惩治机制性文件；打造一套数智化防控系统，构建“黑灰产”模型组；移送一批重大线索，召开200余场研判会，移送近900条重点线索；打击一批典型案件，联合发布27个典型案例；构建一个综合治理体系，开展专项整治行动 [14][15] 金融机构的防范责任与建议 - 金融机构需坚定扛牢全面风险管理特别是内控合规管理的主体责任，筑牢风险屏障 [12] - 强化源头防控：规范合作机构管理，加强第三方资质审核和日常监督；优化投诉分类处置与差异化考核政策，畅通客户合理诉求渠道 [12] - 加强科技赋能：加大科技投入，运用大数据、人工智能等手段，提升“黑灰产”风险识别能力，构建智能化风险防控体系 [12] - 转变经营理念：树牢正确的经营观、业绩观、风险观，找准市场定位，优化考核导向，提升自主获客能力，规范员工展业行为，核心服务功能不得外包，斩断“黑灰产”获利渠道 [12] 未来监管工作方向 - 2026年，金融监管总局将继续加大打击力度，持续聚焦非法贷款中介、非法代理维权等重点领域，保持“公安+监管”联合执法高压态势 [13] - 加强跨部门工作协同，强化与市场监管、司法等部门联动，发挥跨部门执法乘数效应，推动综合治理 [13] - 推动完善制度机制，研究制定有关违法犯罪行为的证据移送标准，提升行刑衔接质效；与相关部门开展联合调研，提出立法建议，共同推动健全金融法治 [13]

文章核心观点 - 公安部和国家金融监督管理总局于2024年6月至11月联合部署开展为期6个月的金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击工作，取得显著成效，有效净化了金融市场生态，维护了金融秩序和消费者权益 [1] 打击行动成效与规模 - 全国公安机关组织发起集群打击近60次，立案查处金融领域“黑灰产”犯罪案件1500余起，打掉职业化犯罪团伙200余个，涉案金额累计近300亿元 [1] - 截至11月末，金融监管总局系统向公安机关移交线索4500余笔，涉及金额超210亿元；指导督促金融机构报案1700余起，涉及金额超170亿元 [3] - 上海金融监管局联动公安等部门发起集群战役15次，破获银行保险领域“黑灰产”案件117起，摧毁犯罪团伙40余个，抓获犯罪嫌疑人370余名 [11] - 广东省公安机关侦破各类金融领域“黑灰产”案件290余起，打掉犯罪团伙90余个，涉案金额21亿元 [10] 金融“黑灰产”的主要特征与挑战 - **运作模式产业化**：已形成包括虚假广告投放、提供“对抗”教程、伪造证明、代为谈判等环节的完整产业链条 [7] - **从业人员职业化**：部分职业律师和催收机构专业人员加入“反催收”等团队，产生了职业投诉人、代理人 [7] - **作案手段隐蔽化**：利用新技术和智能生成工具，识别发现难度大，“反催收联盟”、“职业背债”等新形态迅速扩张 [7] - **行为辨识难**：借助网络技术，产品多层嵌套，身份识别难，犯罪手法翻新，国际化趋势明显 [8] - **性质认定难**：法律关系复杂，不法分子钻法律“空子”、打政策“擦边球”，运用合法形式掩盖非法目的 [8] - **信息追踪难**：利用新媒体平台引流，通过点对点或专属群诱导客户，传播呈网络化趋势 [8] - **“代理维权”类案件特点**：犯罪团伙组织化、专业化，设计复杂“服务”与合同陷阱；名为“解债”，实为通过庞氏骗局“骗新还旧”；迷惑性大、发展迅速，单个案件两年内在全国28个省份吸纳客户超万人次，涉案金额达9亿元 [9][10] 监管与执法的主要策略与措施 - **突出靶向清理、精准研判**：聚焦贷款非法中介、保险非法代理退保、信用卡不正当反催收等重点方向，开展专项集中研判 [2] - **突出集中攻坚、打深打透**：强化跨机构、跨行业、跨地区延伸调查，深挖信息链、资金链、技术链、人员链，实现全链条打击 [2] - **突出行刑联动、衔接高效**：强化与金融监管部门、行业清算组织协作，整合监管、产业和警务数据，健全线索跨部门通报机制 [2] - **突出执法规范、成效稳固**：坚持依法办案，固化侦查工作规范，实现类案统一证据标准 [2] - **突出源头治理、长效长治**：针对集群打击发现的制度漏洞和风险治理短板，累计发送“公安经侦建议函”39份，压缩不法中介活动空间 [3] - **从“分兵作战”转向“齐抓共管”**：金融监管总局联合公安部制定涉嫌犯罪案件移送工作规定，夯实联合执法制度基础 [3] - **从“常态排查”转向“靶向惩治”**：通过监管大数据平台自主建模分析、深挖线索，推动集群打击工作专业化、数字化、智能化，在“零报案”“零投诉”情形下发现并移送多起涉案金额亿元以上的重大案件线索 [4][5] - **从“被动应对”转向“主动作为”**：金融监管总局系统累计发布各类风险提示、公开声明或联合倡议书超1100份；指导协同处置非法引流广告、律所违规等行为；针对入罪难问题组织六场座谈；累计与各级公安、检察机关会商1900余次，开展专题调研400余次 [5] - **从“末端处置”转向“溯源治理”**：联合发布典型案例，相关新闻稿件在总局官微浏览量10万+；系统累计开展线上线下专题宣教活动1700余次，通过媒体发布相关报道或专访300余次；优化监管政策，激励金融机构自查自纠 [6] - **强化类案研究，明确认定标准**：推动研究形成非法中介的行为界定标准和司法移送标准 [8] - **深化技术应用，构筑智能防线**：互通数据信息，对职业代理人等进行群体画像，做好异常特征筛查 [8] - **构建协同体系，压实各方责任**：建立风险预警机制和异常机构名单共享机制，进行联合惩戒 [8] - **加强普及宣传，提升公众素养**：定期公布典型案例，引导消费者通过正规渠道合法维权 [8] - **上海地区主要做法**：实践一套跨部门联合工作机制，印发5份机制性文件；打造一套数智化防控系统，构建“黑灰产”模型组；统一线索移送模板和证据标准，召开200余场研判会，向公安机关移送近900条重点线索；联合破获重点案件并挂牌督办，联合发布27个典型案例；构建综合治理体系，开展专项整治行动，指导建立“退旧投新”信息核查系统等 [11][12] 对金融机构的指导与未来监管方向 - **金融机构防范措施**：强化源头防控，规范合作机构管理，优化投诉分类处置与考核政策；加强科技赋能，运用大数据、人工智能提升风险识别能力；转变经营理念，树牢正确三观，提升自主获客能力，核心服务功能不得外包 [11] - **金融监管总局下一步措施**：2026年将继续加大打击力度，保持“公安+监管”联合执法高压态势；加强跨部门工作协同，发挥执法乘数效应；推动完善制度机制，研究制定证据移送标准，提出立法建议，健全金融法治 [11]

美国就业市场新常态 - 2025年美国就业市场呈现“不裁员，不招募”的新常态 [2] - 11月美国失业率攀升至4.6%，创四年新高，新增就业高度集中在医疗健康领域 [5] - 密歇根大学调查显示，63%的受访者预计明年失业率将持续走高 [5] 职场人关注焦点与经济感受 - 美世咨询调查显示，2025年美国职场人最关注支付月度生活开支，就业稳定性担忧从2023年的第七位快速攀升至第二位 [3] - 职场人个体感受与宏观经济数据出现脱节，尽管三季度美国GDP同比增长4.3%，但民众切身经济压力感加重 [3] - 咨商会12月调查显示，消费者对劳动力市场评价更为消极，认为家庭财务状况“糟糕”的受访者占比已超过认为“良好”的群体 [5] - 密歇根大学12月消费者信心指数较2024年同期下滑近30% [5] 消费与经济的结构性分化 - 穆迪分析研究显示，美国收入排名前10%的群体贡献了半数的消费支出 [3] - 美国已有22个州陷入经济衰退，另有13个州经济陷入停滞 [3] - 信贷市场呈现美国经济“K型分化”特征，高收入群体积累大量财富，掩盖了低收入家庭的财务压力 [7] 美国家庭债务状况 - 2025年三季度，美国家庭债务规模飙升至18.6万亿美元的历史新高 [6] - 家庭债务中房贷余额占比最大，达到13.07万亿美元 [6] - 非住房类债务余额环比增长1%，其中信用卡债务余额达1.23万亿美元，汽车贷款余额达1.66万亿美元 [6] 信贷市场趋势与违约风险 - 环联报告预测，2026年汽车贷款违约率将连续第五年攀升，信用卡违约率保持相对稳定，受失业率上升影响，房贷违约率会略有抬头 [7] - 过去几年，放贷机构因中低收入家庭对通胀敏感已收紧了信贷审批标准 [7] - 未来就业市场状况将在很大程度上决定贷款审批的难易程度，若宏观经济前景恶化，放贷机构会进一步收紧信贷 [7] 宏观经济与政策影响 - 持续高企的通胀与剧烈波动的市场加剧了经济不确定性 [4] - 美联储在12月议息会议上为2026年降息设置了更高门槛，外界预计明年仅会降息一到两次 [6]

核心财务表现 - 报告期间收入录得稳健增长，达13.581亿港元，较去年同期增加4.1% [1] - 营运效率提升，支出对收入比率由去年同期的46.8%下降至44.3% [1] - 扣除减值亏损及减值准备前之营运溢利上升9.9%至7.129亿港元 [1] - 税后溢利大幅跃升28.1%至3.527亿港元，去年同期为2.753亿港元 [1] - 每股盈余增加至84.22港仙，去年同期为65.74港仙 [1] 资产质量与风险管理 - 采取审慎的贷款组合管理策略，在扩大客户群与缓解信贷风险间取得平衡 [1] - 信贷风险监控及信用评估模型改善，带动资产质量持续改善 [1] - 截至2025年11月30日，信贷亏损占客户贷款及应收款项总额的百分比下降至4.0% [1] - 报告期间减值亏损及减值准备减少10.2%，支持了利润增长 [1] 市场营销与客户策略 - 优化行销策略以提升推广支出效益，包括完善优惠定价机制以提高竞争力 [2] - 针对特定客户群推出策略性消费活动 [2] - 与商家在耐用消费品方面进行策略合作，并结合购买后的信用卡分期付款计划，此举深受年轻族群欢迎 [2] - 计划采取有针对性的活动和奖励措施来扩大市场份额 [2] - 将利用具竞争力的利率金融产品作为吸引信贷记录良好客户的关键策略 [2] 数字化与技术创新 - 持续投资于数码化及安全强化以改善客户体验 [2] - 在“AEON HK”手机应用程式中引入新的“更改密码”按钮 [2] - 于电子商务交易中以手机应用程式内身份验证取代短讯一次性密码通知 [2] - 即将在手机应用程式中整合来自不同渠道的贷款申请 [2] - 数据分析工具的进一步改善提高了行销、信用评估和信用管理活动的有效性 [2] - 计划加速集成人工智能，以实现后台日常任务自动化、提高准确性及加强授权和诈骗检测机制 [3] 未来战略与业务发展 - 策略重心是维持本地和线上交易量的持续增长，同时完善信用评估机制以确保维持高质量资产组合 [2] - 即将启动一个综合奖励积分平台，以促进AEON信用卡和合作商户的无缝累积和兑换奖励 [2] - 该综合奖励平台旨在提高信用卡使用率、提高顾客便利性并增强顾客忠诚度 [2] - 致力于实施完全无纸化贷款流程、采用节能数码支付解决方案及其他节能措施来减少碳足迹 [3] - 公司计划通过提供创新和定制产品来扩大客户群 [3] - 公司表示凭借充裕的资金流动性、稳健的资产负债表及清晰的策略重心，有信心应对市场挑战并把握增长机遇 [3]

公司业务动态 - 公司间接全资附属公司香港信贷作为贷款人，与客户AC、客户AD、客户AE及客户AF（统称为借款人）订立新贷款协议 [1] - 根据新贷款协议，公司同意向借款人授出本金金额为1500万港元的新贷款 [1] - 新贷款的所得款项将用作悉数结清过往贷款A的本金 [1] 公司过往交易 - 在订立新贷款协议前，公司已与借款人及客户AC订立过往贷款协议 [1] - 过往贷款协议授出的本金总额为2300万港元 [1]