欧盟削减绿色规则提案核心内容 - 欧盟委员会就削减绿色规则提案达成协议 旨在减少企业官僚主义障碍 增强欧洲公司竞争力并促进经济增长 [1] - 该提案是“简化综合法案”系列中的第一项 超过80%的欧洲企业将免除提交环境报告的义务 [1] - 欧洲议会将于12月16日在法国斯特拉斯堡对提案进行最终投票 [3] 提案背景与各方观点 - 此前许多欧洲公司指责欧盟绿色法规过于严格 导致部分国家经济增长低迷 就业岗位流失 并阻碍了与美中企业的竞争 [1] - 丹麦欧洲事务部长表示 提案是朝着创造更有利商业环境、协助企业成长与创新目标迈出的重要一步 [1] - 欧洲人民党党员认为 提案为企业带来了历史性的降本增效 [1] - 欧洲绿党、民间社会团体及部分商业界人士警告称 削减绿色规则可能进一步损害自然环境和人类健康 [1] 具体规则修改内容 - 协议修改了欧盟绿色规则体系中的两项关键法律：《企业可持续性报告指令》（CSRD）和《企业尽职调查指令》（CSDDD） [2] - 原规则要求各大中小型公司收集并公布温室气体排放、水资源消耗、气温对工作条件的影响、化学品泄漏及供应链中人权和劳动法遵守情况的数据 [2] - 新规下 报告义务仅适用于员工超过1000人且净收入超过4.5亿欧元的企业 [2] - 供应链尽职调查义务仅适用于员工超过5000人且收入至少达15亿欧元的最大型企业 [2] - 企业将无需制定详细的转型计划来说明如何调整商业模式以实现温室气体减排目标 [2] - 废除了关于“允许公民就企业供应链对人权或当地生态系统的影响追究其责任”的法律框架 [2] 欧盟简化法案的整体推进 - 欧盟委员会已在数据保护、金融、化学品使用、农业和国防等领域提出了至少十项新的简化法案 [2]

罗素2000指数表现 - 罗素2000指数上涨0.5%，交易价格超过其12月4日的收盘高点，有望创下另一纪录收盘位 [1] - 这将是该指数在2025年以来的第八个收盘纪录，并在9月份创下了自2021年以来的首次收盘纪录 [1] 小盘股驱动因素 - 小盘股近几个月表现强劲，因投资者预期利率将下降 [1] - 小盘股通常更易受借贷成本变动影响，因它们往往更依赖债务 [1]

经营状况 - 经营状况有所下滑，亏损面环比扩大0.2个百分点至5.9%，停滞面环比收窄0.3个百分点至11.1% [3][6] - 盈利水平指数为71.4，环比下降0.3，营收增速指数为52.0，环比下降0.5，创历史新低 [3][6] 市场预期与投资 - 市场预期指数为65.6，环比下降0.9，连续五个季度下滑 [3][9] - 投资倾向指数为65.5，环比下降0.2，连续四个季度下滑 [3][9] 成本与需求挑战 - 人力成本压力加剧，用工成本上升覆盖面为39.4%，环比提升0.4个百分点 [3][12] - 消费疲弱问题突出，用户消费意愿低覆盖面为31.3%，同质化竞争覆盖面为32.9%，同比分别上升1.7和1.8个百分点 [3][12] - 原材料涨价和门店租金高覆盖面环比分别变化+0.2和-1.3个百分点，压力有所缓解 [12] 政策支持 - 普惠型政策覆盖面改善，优惠利率或贴息覆盖面为29.5%，环比上升2.1个百分点，成为覆盖面最高的支持政策 [15] - 营商环境体感温度指数环比回升0.6度至-6.0，但仍处于偏冷区间 [3][17] 融资环境 - 总融资需求为70.9%，环比上升2.9个百分点，实际融资缺口升至37.0%，环比上升0.9个百分点 [20] - 银行信贷供给覆盖面扩大，仅从银行渠道融资的主体占比为48.2%，环比上升3.2个百分点 [22] - 借贷综合利率指数为5.57%，环比上升30个基点，银行与非银渠道利差扩大至252个基点 [3][25] 数字化转型 - 线上化率为48.7%，环比下降1.0个百分点，连续七个季度下滑 [3][28] - 融合型线上销售占比为27.6%，环比上升2.2个百分点，线上销售收入能力连续三个季度优化 [28] - 直播渗透率为30.5%，环比降低1.1个百分点，连续两个季度下滑 [32] - 跨平台经营占比提升至72.2%，线上销售趋于分散，高度集中销售占比环比下降3.1个百分点 [30]

文章核心观点 - 央企控股上市公司在ESG实践与体系建设中发挥引领示范作用 其ESG信息披露率实现100%且评级表现优于市场总体水平 [1] ESG信息披露进展 - 截至2025年5月 379家央企控股上市公司全部发布了2024年ESG相关报告 披露率达100% 远高于A股市场45.67%的整体披露水平 [1] - 有超过170家央企控股上市公司参考了国务院国资委研究中心的科研成果 助力ESG信息披露质量提升 [2] - 对379家公司的评价测算得分中枢位于60分-70分区间 30%的公司评分突破70分 在基础信息呈现、核心内容回应等方面表现较好 [2] ESG评价体系构建与表现 - 构建了既与国际接轨又有央企特色的本土化ESG评价体系 [1] - 测算31个行业的5300余家A股上市公司 ESG评价中枢为BB 位于BBB及以上级别的公司共计1874家 占比34.62% [2] - 自2021年以来 央企ESG评级分数中枢呈现逐年提升趋势 85%以上的央企控股上市公司获得BBB及以上评价 [2] - 在AA、A及BBB级别的数量占全市场总量的近两成 整体性修复了在MSCI的ESG评级中普遍偏低的现象 [2] ESG指数投资价值 - 初步编制了中证央企ESG基准指数和中证国企ESG基准指数 [3] - 自2022年6月30日以来 两只指数的年化收益率分别为8.06%和8.34% 收益均高于同类型中证指数 [3] - 指数彰显了在平衡收益与控制风险方面的优势 促进了投资价值与功能价值的深度融合 [3]

营商环境改革核心举措 - 累计推出511项改革举措，营商环境各领域和企业满意度连续五年稳步提升 [3] 市场化营商环境 - 企业开办环节实现一窗受理并联审批，企业信息变更等高频事项办理时限压缩至1个工作日 [4] - 2024年减税降费及退税累计金额超过300亿元，有效缓解企业资金压力 [5] - 金融服务创新加速，推出税E贷等特色产品，成功发行首单民营企业科创债 [5] - 区域创新能力综合排名挺进全国中游，每万人有效发明专利拥有量较2020年实现翻倍增长 [6] 法治化营商环境 - 形成以《关于进一步优化营商环境的决定》为指引的1+N营商环境法规政策体系 [7] - 全面推行行政许可事项清单管理，清单之外一律不得违法实施许可 [8] - 轻微违法行为免罚和不予行政处罚案件比重从2020年的11%提升至26% [9] 国际化营商环境 - 连续举办五届中蒙博览会，吸引40多个国家、9000余家企业参与，签订600余个合作协议 [10] - 十四五期间累计到发中欧（亚）班列1900列 [11] - 甘其毛都、策克口岸AGV跨境无人驾驶专用通道使通关效率提高80%，满洲里口岸通关时间从半天缩短至30分钟 [13] 便利化营商环境 - 上线企业信息变更、信用修复等29个涉企服务一件事 [14] - 政务事项支持全程网办率从2020年的52%上升至80%，蒙速办移动端注册用户突破1968万，访问量达10.9亿次 [14] - 实现蒙速办、蒙企通与12345热线互联互通，专设企业服务专席，完善企业诉求全流程闭环管理机制 [15]

国有企业对外投资审计的必要性 - 审计是审计机关的法定职责，法律明确规定对国有企业资产、负债、损益等进行审计监督 [3] - 深化国有资本审计监督要求对国有企业、国有资本、境外投资等做到应审尽审、有审必严 [3] - 2018年国有企业领导干部经济责任审计职责划入审计署，加强了政府审计监督 [3] 审计在保障国有资产安全中的作用 - 审计可发现投资决策和实施中的问题，明确责任，例如11户央企45个项目因违规决策等不当增加投资成本44.16亿元 [4][7] - 审计强化外部监管，抑制违规投资行为，缓解信息不对称，促进国有企业健康发展 [4] - 审计通过问责、警示和震慑机制抑制管理者腐败行为，并将结果纳入领导人员考核体系 [5] 国有企业对外投资存在的问题 - 投资决策草率缺乏规划，未充分进行可行性研究导致重大损失 [6][7] - 多元化分散投资降低项目控制力，投资链条长难以形成主业核心竞争力，例如某国企异地农业项目全部亏损 [7] - 投后管理缺位，信息不对称导致出资人权利受损，例如某国企未履行决策程序且忽视风险提示造成资产损失 [7] - 权力集中产生廉洁风险，一把手滥用权力违规决策，例如违规入股房地产公司导致项目停滞和破产 [8] 强化审计监督的建议 - 构建立体监督体系，发挥纪检部门监督执纪优势和国资部门出资人职责，对重大投资进行监测和监管 [9] - 统筹内部审计和社会审计力量，内部审计可解决信息不对称问题，社会审计可提供鉴证和咨询服务 [10] - 提升审计人员履职能力，加强法律、金融、投资等领域知识，培养透过现象看本质的能力 [11]

论坛与榜单发布 - 第八届中国企业论坛于11月3日至4日在北京举行 主题为“中国企业：战略定力与创新提升” [1] - 论坛发布了《2025中国企业品牌价值TOP100榜单》和《2025中央企业品牌价值报告》等成果 [1] - 中国企业品牌价值TOP100的品牌价值总额达到19.35万亿元人民币 同比增长8.48% [1] 央企品牌价值增长 - 2022至2024年 中央企业品牌价值总额从6.4万亿元攀升至8.6万亿元 [1] - 中央企业品牌价值年平均增长率超过15% [1] 政策导向与国企改革 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出深化国资国企改革 [1] - 政策方向包括做强做优做大国有企业和国有资本 推进国有经济布局优化和结构调整 [1] - 目标是增强国有企业核心功能并提升核心竞争力 [1] 人工智能产业布局 - 领军品牌正加速布局人工智能 紧抓产业变革机遇 [2] - 2024年中国人工智能产业规模突破7000亿元 [2] - 人工智能产业已连续多年保持20%以上的增长率 [2] - 企业正在加速将AI融入核心业务以提升竞争力 [2] 品牌出海与海外市场 - 中国企业积极布局海外市场 加速出海 [2] - 出海策略包括技术标准输出 借势中国传统文化 深化本土运营 收并购国外企业及强化生态建设 [2] - 2024年上市公司实现境外收入9.44万亿元 同比增长7.97% [2] 未来发展与合作 - 面向“十五五” 要坚持在开放中发展 在竞争中成长 杜绝“内卷”竞争 [2] - 发展方向为专注主业 错位发展 在技术 产业 人才等方面深化务实合作 [2] - 目标是通过共同承担重大项目 参与全球竞争 巩固互利共赢的局面 [2]

央企在海南自贸港的战略布局 - 已有69家央企与海南省政府建立战略合作关系，合作主体基本涵盖世界500强央企 [1] - 合作领域全面覆盖海南“4+3+3”现代产业体系 [1] - 自2020年实施“百家央企进海南”行动以来，央企在海南的投资规模和经营效益等多项核心指标增幅位居全国前列 [1] 企业“政策直通车”工作机制 - 工作机制核心是“定向通报、定题解读、定期推送、定人联络、定点交互” [1] - 定向通报通过分类建立央企、民企、外企联系数据库，确保覆盖全面性和准确性 [2] - 定题解读围绕自贸港建设及市场主体关心的特定主题进行通报和解读 [2] - 定期推送在重大政策出台后24小时内通过海政通、电子邮件等方式点对点速递 [2] - 定人联络建立稳定的“政府-企业”联络渠道，鼓励企业设立“政策联络员” [2] - 定点交互通过官方平台开设“回音壁”专栏收集企业诉求建议并分类跟进 [2] 全岛封关运作进展 - 封关硬件设施设备已全面建成，政策制度体系逐步构建 [3] - 压力测试持续推进，已完成3轮聚焦“零关税”、加工增值、放宽贸易管制等3大类场景的测试演练 [3] - “二线口岸”试运行已启动，封关运作各项准备工作已基本就绪 [3] 政策宣讲活动成效 - 活动由省委深改办、省国资委联合主办，20家在琼央企负责人代表参加 [3] - 省商务厅、省财政厅等多个部门就央企关注的重点政策进行现场解答 [3] - 企业代表认为活动形式新颖，直触政策核心，坚定了在琼发展的决心和信心 [3]

国有资本规模与效益 - 全国国有企业资产总额从“十三五”末的268.5万亿元增长至2024年末的401.7万亿元，所有者权益从97万亿元增长至141万亿元，国有资本权益从76万亿元增长至109.4万亿元 [2] - 营业总收入接连跨过70万亿元和80万亿元大关，最近三年稳定在80万亿元以上，利润总额总体保持稳定 [2] - 国有企业的全员劳动生产率与研发经费投入强度等指标均实现稳步提升 [2] 国企改革进展 - 国有企业改革深化提升行动总体进度符合预期，有信心在2025年底前高质量完成主体任务 [3] - 改革成效主要体现在增强国有经济战略功能、激活企业发展潜能以及提升国资监管整体效能三个方面 [3] - 国有经济布局优化和结构调整取得重要进展，产业布局与区域布局不断优化，战略性重组和专业化整合持续推进 [4] 国有经济布局方向 - 推进国有经济布局优化和结构调整需做到“三个集中”：向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业集中、向关系国计民生的公共服务和公益性领域集中、向前瞻性战略性新兴产业集中 [4] - 下一步工作将调存量和优增量并举，持续完善机制化安排，推动国有资本合理流动和优化配置 [4] 科技创新与产业链作用 - “十四五”以来国有企业科技创新能力不断增强，攻克了一批关键核心技术，成为国家创新体系的重要力量 [6] - “十五五”时期将发挥国有企业在强链补链中的中坚作用，支持其在制造业重点产业链高质量发展中勇挑重担，并主导产业生态建设 [6] - 国资央企将推动创新链、产业链、人才链深度融合，加大关键技术攻关，打造安全可控的产业链供应链 [6]

国有资本规模与效益 - 全国国有企业资产总额从“十三五”末的268.5万亿元增长至2024年末的401.7万亿元 [2] - 所有者权益从97万亿元增长至141万亿元，国有资本权益从76万亿元增长至109.4万亿元 [2] - 营业总收入最近三年保持在80万亿元以上，利润总额总体保持稳定 [2] - 全员劳动生产率和研发经费投入强度稳步提升 [2] 国企改革深化提升 - 国企改革深化提升行动总体进度符合预期，有信心在2025年底前高质量完成主体任务 [3] - 改革聚焦增强国有经济战略功能，推动国有资本合理流动和优化配置 [3] - 改革聚焦激活企业发展潜能，破除制约高质量发展的体制机制障碍 [3] - 改革聚焦提升国资监管整体效能，统筹“放得活”与“管得住” [3] 国有经济布局优化 - 推进国有经济布局优化和结构调整需做到“三个集中”：向国家安全、国民经济命脉行业集中，向公共服务、应急能力、公益性领域集中，向前瞻性战略性新兴产业集中 [4] - 优化调整机制需调存量结构与优增量投向并举 [4] - 产业布局和区域布局不断优化，国有企业战略性重组与专业化整合取得重要进展 [4] 科技创新与产业链安全 - “十四五”以来国有企业科技创新能力增强，攻克一批关键核心技术，打造一批大国重器 [6] - “十五五”时期将发挥国有企业在强链补链中的中坚作用，支持其在制造业重点产业链高质量发展中勇挑重担 [6] - 国资央企将推动创新链、产业链、人才链深度融合，加大关键技术攻关，打造安全可控的产业链供应链 [6]