生产量 - 2025年11月生产量1253辆，同比增61.89%，本年累计11380辆，累计同比增9.29%[3] - 11月大型车生产量670辆，同比增40.17%，本年累计6678辆，累计同比增8.36%[3] - 11月中型车生产量488辆，同比增131.28%，本年累计3929辆，累计同比增14.95%[3] - 11月轻型及物流车生产量95辆，同比增11.76%，本年累计773辆，累计同比降7.09%[3] 销售量 - 2025年11月销售量1133辆，同比增39.53%，本年累计11226辆，累计同比增10.47%[3] - 11月大型车销售量672辆，同比增55.56%，本年累计6791辆，累计同比增13.05%[3] - 11月中型车销售量335辆，同比增7.37%，本年累计3705辆，累计同比增11.73%[3] - 11月轻型及物流车销售量126辆，同比增85.29%，本年累计730辆，累计同比降12.99%[3]

人民财讯12月8日电，中通客车（000957）12月8日公告，2025年11月生产量为1253辆，同比增长 61.89%；销售量为1133辆，同比增长39.53%。 ...

据文化和旅游部调查显示，2025年前三季度，国内居民出游人次49.98亿、同比增长 18.0%；"中国游""中国购"等入境游强劲复苏。这一蓬勃发展的旅游市场态势，也为旅游 客运产业发展注入强劲动能。 当出行从"位移"升维为"体验"，旅游客运的价值重构已成行业共识。在市场从价格竞争转 向价值创造的关键节点，2025年12月5日，旅游客运高品质发展(济南)论坛暨中通客车旅 团产品2026焕新升级发布会，在山东济南莱芜区举行。大会期间，中通客车2026全系旅团 新品及全球服务品牌正式发布！ 新产品，新服务，新价值！在中国旅游交通运输行业发展的十字路口，中通客车用自己一整 套的创新产品方案与服务体系重塑行业价值链。 据中国客车统计信息网最新数据显示，2015年～2025年10月，客车行业呈现波动下行到 复苏的整体发展趋势。尤其近三年来，面向旅团市场的座位客车，呈现销量与份额双增，成 为客车行业发展的重要支撑。 这背后，是国内旅游客运与团体通勤市场的持续复苏，以及新能源座位客车在细分场景的逐 渐渗透。随着个性化、高端化，交旅融合、运游融合的行业发展趋势，旅团客车需求内核 从"运力时代"迈向"体验时代"，这也对产品与服务 ...

公司产销数据 - 公司11月客车销售量为5013辆 [1] - 公司11月客车销售量同比下降0.61% [1]

公司销量与生产情况 - 2025年11月总销量为4058辆，同比增长9%，环比增长33% [1] - 2025年11月产量为5188辆，当月库存增加1130辆 [1] - 2025年1月至11月累计库存增加1636辆 [1] 市场与需求分析 - 11月销量同环比提升主要受国内需求提升驱动 [1] - 国内公交市场需求大幅增长，受“以旧换新”政策拉动 [1] - 国内市场呈现加速复苏态势 [1] 公司运营与未来展望 - 公司采用以销定产模式，短期大量增加库存或为后续放量订单交付做提前储备 [1] - 2025年第四季度出口业务迈入加速期 [1] - 市场期待公司在2025年12月实现出口销量高速增长 [1]

公司月度销售表现 - 2025年11月，公司销售客车4058辆 [6][15] - 当月销量同比增长8.62% [4][12] - 当月销量环比增长33.5% [4][12] 公司累计销售表现 - 2025年1月至11月，公司累计销售客车40654辆 [5][14] - 累计销量同比增长6.14% [5][14] 公司产品与市场认可 - 公司旗下“宇通天域S12”车型荣膺“高端出行价值典范”称号 [10][19]

宏观策略 - **恒生科技ETF复盘与展望**：2025年11月恒生科技指数累计下跌5.23%，成交额约14557亿元，呈“震荡下探，底部盘整”态势[13] 截至2025年11月28日，指数市盈率(PE-TTM)为23.38倍，处于成立以来33.40%的历史分位数，估值相对低位[13] 宏观层面，国内10月制造业PMI回落及海外美国关键数据缺失共同压制市场；政策层面，国内流动性支持与海外美联储鸽派信号提供支撑；行业层面，消费科技板块财报呈现结构性分化[1][13] 预计2025年12月指数将在宏观与政策拉扯下维持底部盘整偏上涨格局[1][13] 相关产品华夏恒生科技ETF(513180)总市值达477.45亿元，当日成交额29.76亿元[1][13] - **纳斯达克100ETF复盘与展望**：2025年11月纳斯达克100指数受矛盾宏观数据及美联储政策预期剧烈摇摆影响而波动[2][15] 截至2025年11月28日，指数市盈率(PE-TTM)为36.50倍，处于2011年以来91.4%的历史分位数，估值相对高位[15] 行业层面，市场围绕AI概念博弈，上旬担忧泡沫，下旬因谷歌、英伟达利好及美联储肯定AI前景而情绪企稳[2][15] 市场对2025年12月降息25bps的预期概率高达86.4%，但路径仍存不确定性[4][15] 预计2025年12月指数将在宏观数据与货币政策的拉扯下震荡上行，中期趋势向上未改[4][15] 相关产品广发纳斯达克100ETF(159941.SZ)流通规模达299.15亿元，当日成交额7.86亿元[4][15] - **黄金ETF复盘与展望**：2025年11月沪金主力合约月内涨幅3.53%，呈“震荡上行、区间抬升”走势[16] 驱动因素包括：降息预期主导资产配置价值；美元指数波动影响货币价值；地缘局势触发避险需求；央行购金及贵金属联动支撑商品价值[5][17] 市场对2025年12月降息25bps的预期约在86%附近[5][17] 预计2025年12月黄金走势受美联储议息会议、补发通胀数据与地缘局势主导，有望保持震荡偏强运行[5][17] 相关产品华安黄金ETF(518880.SH)总市值达906.31亿元，当日成交额215.58亿元[5][17] - **每周宏观与资产配置研判**：国内宏观关注12月政治局会议和中央经济工作会议，预计2026年投资增速明显回升，成为支撑经济增长的显著增量，2026年第一季度降息概率在提升[17][18] 海外宏观判断美联储12月降息为大概率事件，最新概率升至80%[18] 权益市场观点认为，本周指数震荡，成长板块率先恢复上涨趋势；月度层面看多，若美联储如期降息，市场大概率继续上行，AI产业链和成长风格将带动情绪[18] 债券市场观点关注信用风险演化及12月宏观增量信息，目前10年期国债利率在1.75%-1.85%区间震荡[20] 固收金工 - **2026年可转债年度策略**：目前四季度到2026年第一季度仍是抢筹建仓的重要窗口[7][21] 2026年投资主线将围绕双碳+AI双驱动的“源网荷储”全线链条展开，其中网荷衔接段、泛储题材及荷载端侧软硬件方向优于源网传统概念[7][21] 关注“扩散”带来的边际弹性，包括：大盘向中小盘扩散；核心题材向边缘题材扩散；第一梯队向第二梯队扩散[7][21] 可转债本身以中小盘、边缘题材、第二梯队标的为主的特征将充分受益于此变化[7][21] 待发行转债主线含量上升，一级半、次新策略带来的超额收益将倒逼投资人拥抱科技，转债供需格局进一步优化[8][21] - **2026年利率债年度策略**：基于央行支持且对流动性控制力增强的判断，预计1年期国债收益率维持在1.4%左右，10年期国债收益率中枢在1.7%左右，波动范围在1.5%-1.9%[9][24] 预计2026年30年期与10年期国债期限利差回归至40bp左右，则30年期国债收益率中枢约为2.1%[9][24] 2026年第一季度或出现年内第一次降准和降息，以扭转2025年第四季度经济边际转弱的趋势[9][24] 债券市场上半年需把握一季度降息，曲线或因短端利率下行而陡峭化；下半年不确定性更强，需观察“反内卷”政策效果及中美关系动向[9][24] 从相对价值看，截至2025年11月21日，3年期地方债、5年期国开债的投资价值值得关注[24] 行业与公司 - **安迪苏 (600299) 公司更新**：公司以“双支柱”战略引领发展，巩固蛋氨酸业务全球领导地位的同时，积极拓展高附加值特种产品业务[10][25] 2025年前三季度实现营业收入129.31亿元，同比增长13.67%；归母净利润9.90亿元，同比略降1.29%[10][26] 第三季度归母净利润2.50亿元，同比下降36.77%，主要受部分原材料价格上涨、关税政策及产品价格下跌等不利影响，同时公司持续增加研发投入[10][11][26] 福建泉州15万吨/年固体蛋氨酸项目稳步推进，预计2027年正式投产，将成为公司全球产能布局优化的重要支撑[10][11][26] 预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.5、14.1、17.0亿元，对应市盈率(PE)为19、17、14倍[11][26] - **宇通客车 (600066) 销量点评**：公司2025年11月总销量4058辆，同比增长9%，环比增长33%[27] 11月产量5188辆，加库1130辆，今年1-11月累计加库1636辆，为后续订单交付做储备[27] 销量增长主要受国内“以旧换新”政策拉动，公交市场需求大幅增长[27] 11月大中客车销量合计3451辆，占比达85.00%，同比提升11.60个百分点[27] 2025年第四季度出口迈入加速期，公司在巴基斯坦建设KD工厂并获400辆订单，在比利时世界客车博览会斩获多项大奖，预计12月出口有望创新高[27] 维持公司2025-2027年营业收入预测为436/499/567亿元，归母净利润预测为49.4/59.2/70.3亿元，对应市盈率(PE)为15/12/10倍[12][27]

项目中标详情 - 奇瑞万达贵州客车股份有限公司中标亚洲开发银行贷款支持的贵州贵安新区新型城镇化智慧交通体系发展项目，合同包为电动公交车（80辆）[1] - 中标评标价为5774.3万元人民币，合同价格为64,944,549.55元人民币[1][3] - 合同包含10辆6米级纯电动公交车（电量≥120Kwh）、15辆8米级纯电动公交车（电量≥220Kwh）及55辆10米级纯电动公交车（电量≥250Kwh）[4] - 合同要求自签订之日起45天内交货，评标价折合约为814.087万美元[4] - 履约保证金金额为合同价格的10%[4] 投标与合同信息 - 投标人奇瑞万达贵州客车股份有限公司为中国企业，地址位于贵州省贵阳市经济技术开发区[3] - 买方为贵阳市公共交通有限公司，项目代理机构为中国机械进出口（集团）有限公司[5] - 投标人企业性质标注为“其他”[3] 行业动态 - 11月新能源重卡销售2.4万辆，行业头部企业表现强劲，其中奇瑞销量同比暴涨近10倍[11] - 半挂车出口市场出现大单，涉及交车600辆并签约1100辆[11] - 中集车辆的纯电动头挂列车或将进军全球市场[11] - 动力新科宣布进行重大调整[11]

股份回购情况 - 截至2025年11月30日，公司回购股份8,254,900股，占总股本1.39% [2] - 回购成交最高价11.2元/股，最低价10.49元/股 [2] - 回购总金额88,980,647.86元人民币 [2] - 后续将根据市场情况逐步推进股份回购事项 [2] 海外市场战略 - 出海是公司发展的重大战略并已取得显著成效 [2] - 国际市场需求呈现持续增长趋势 [2] - 策略以已突破市场为基点，逐步推进销售网络扩展 [2] - 全球划分为若干区域进行建设，欧洲侧重环保新能源客车更新，非洲因经济发展新增普通客车需求 [3] - 借助集团品牌形象和产品聚力提升客户信心，打造世界一流客车制造企业 [3] 内部管理提升 - 营销能力建设更加关注经营质量 [3] - 日常生产经营管控通过生产成本费用管控实现管理精细化 [3] - 管理费用、销售费用实行归口管理 [3] - 售后服务整体效率提升通过细化网点布局和做细每个环节 [3] 股权激励计划 - 目前尚未实施股权激励 [3] - 如有具体方案将及时进行公告 [3]

文章核心观点 - 南京金龙客车制造有限公司在新能源客车市场近期表现突出，连续中标两个重要公交采购项目[1] - 两笔订单总金额达1.2025亿元人民币，涉及100台纯电动公交车采购，显示公司在纯电动公交领域的市场竞争力[1] 深圳巴士集团采购项目 - 项目为采购100台10.5米低地板纯电动公交车辆，中标候选人第一名为南京金龙客车制造有限公司[2] - 中标价格为8920万元人民币，公示时间为2025年12月2日至12月5日[2] 隆尧县新能源公交车采购项目 - 项目为隆尧县瑞尉储动公交客运有限公司购置第二批新能源公交车，中标候选人第一名为南京金龙客车制造有限公司[4] - 投标价格为3105万元人民币，供货期为签订合同后60天内完成生产调试并交付[4] 行业动态 - 宇通客车前11月销量突破4万辆，其中某一类车型销量大幅增长超过40%[8] - 11月重卡销量同比大幅增长近50%，预计全年销量达110万辆，出口约32万辆[8] - 近期有200辆新能源公交车招标项目启动[10]