中国重汽电话会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 行业：中国及全球重卡（中重卡）行业，重点关注纯电动重卡（BEV）及出口市场[1] * 公司：中国重汽（H股及A股），中国重卡行业代表性企业，产品覆盖重卡、轻卡、客车[8] 核心观点与论据 投资逻辑与估值 * 核心投资逻辑：公司正从传统周期股转变为具备跨周期能力、盈利中枢持续抬升的周期成长型资产[4] * 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为66亿元、81亿元、91亿元[2][4] * 估值对标：当前对应PE为14倍、11倍、10倍，对比国际龙头PACCAR、沃尔沃14-16倍PE，具备估值重构空间，目标估值体系从传统中资周期制造股向全球重卡龙头切换[2][4][18] * 估值提升空间：公司2027年动态估值仅10倍，国际巨头普遍在15倍左右，利润和估值均存在提升空间，短期内预计有35%至50%增长潜力[18] 国内市场驱动因素 * **内需反转驱动**：国七标准实施及替换周期将驱动内需向上，预计2025-2029年年均更新缺口达100万台，高峰期国内销量可达150万台，4年CAGR约18%[2][5] * **当前盈利压制**：2025年国内市场的单车盈利能力预计仅为1万元，若外采发动机则可能降至4,000-5,000元，远低于历史出口占比较低时重卡分部单车经营利润2万元的水平[11] * **盈利改善预期**：国内需求回升是未来核心盈利变量之一，被压制的利润中枢有望重新复苏并向上突破[11][12] 新能源（BEV）业务 * **盈利拐点临近**：BEV业务将从业绩拖累项转为核心增长点[2] 当前BEV重卡业务因规模不足和产品壁垒低而处于行业性亏损状态[5] * **规模与市占率**：预计中期行业规模有望突破50万台[2][5] 公司BEV市占率从2024年第四季度的约9%提升至2025年第四季度的23%，位居行业前三[2][5] * **盈利改善路径**：当公司BEV重卡销量达到3-4万台量级时，其单车盈利能力预计将有根本性改善[2][5] 规模放量将摊薄固定成本，同时产品力提升将提高行业壁垒并优化竞争格局[12] 出口业务前景 * **“长坡厚雪”特性**：增长源于产品综合竞争力提升带来的市占率和渗透率提高，预计2030年中国重卡出口达55-56万台[2][6] * **公司领导地位**：中国重汽海外市占率长期稳定在40%以上，是最大受益者[2][6][8] * **核心增长区域**： * **亚非拉市场替代**：非洲、中东和拉丁美洲将成为主要增量来源，通过替代欧美日韩竞品实现增长[2][7] 在非洲和东南亚市场的市占率已达约85%，拉丁美洲和中东市场市占率分别约为40%和25%，仍有替代空间[13] * **俄罗斯市场**：年均8万台需求基本面稳固，是高利基市场[2][7][15] 此前因准入限制销量从月销8,000-10,000台降至数百台，预计1-2年内市场将恢复到健康水平[7][15] * **欧洲BEV市场**：欧洲零排放政策驱动BEV渗透率从2025上半年的3%向2030年的30%以上跨越，形成25-30万台巨大市场[2][7][16] 公司目标2030年在欧洲市场销1万台，并获得充分的单车盈利[2][7][17] 公司经营与财务特征 * **发展历程**：经历了引进斯太尔技术、与德国曼集团合作推出汕德卡、2019年山东重工控股后与潍柴动力深度协同等关键节点[8] * **业务结构（2025年）**：重卡销量达30.5万台创历史新高，市占率连续四年行业领先[8] 出口业务优势突出，海外市占率超40%，国内市占率为17%[8] 约80%的对外收入来自重卡销售[8] * **经营杠杆显著**：公司年固定成本30-40亿元，销量从5万台增至30万台可使单车分摊成本从6万元降至1万元，显著影响利润弹性[3][9] * **周期性特征**：盈利能力（毛利率和归母净利率）与行业景气度高度相关，股价表现与重卡行业周期高度贴合[9][10] 行业周期与全球格局 * **当前周期阶段**：自2022年至今，行业进入了贝塔回升、阿尔法加固、估值修复的三重共振周期，股价表现正由周期股向周期成长股转型[11] * **全球市场格局**：全球重卡生产能力集中于中国大陆、欧洲、日韩、北美、巴西和俄罗斯，广大南方国家、东欧及澳新地区为中国产品提供广阔市场空间[13] * **全球出口预测**：预计2025年全球中重卡出口市场规模约40万台，同比增长7%-10%，到2030年有望达到55万台以上，增量空间约10-20万台[14] 中国中重卡在全球进口市场中的份额预计在2025年将占到42%[14] 其他重要内容 * **公司竞争优势**：在历次行业周期中，公司盈利能力与市占率持续抬升，得益于产业链整合和产品持续突破（如汕德卡、天然气重卡、AMT、BEV电驱桥技术）[12] * **市场定价偏差**：当前公司归母净利润表面维持在历史高位，但国内业务的真实盈利能力被多重因素压制，这一点可能未被市场充分定价[12] * **欧洲市场挑战**：重卡的使用场景和商业模式壁垒较高，预计中国重卡难以复制乘用车在欧洲市场的表现，预计最终能在欧洲市场占据5%-10%的份额[17]

2026年2月中国商用车市场产销分析 - 2026年2月商用车市场产销整体下降 货车和客车产销环比、同比均呈两位数下降[1] - 2026年2月商用车产销分别完成27.3万辆和26.9万辆 环比分别下降29.7%和24.9% 同比分别下降14.1%和14%[3] - 2026年1-2月商用车累计产销分别完成66万辆和62.7万辆 同比分别增长7%和3.9%[4] 2026年2月客车市场产销详情 - 2026年2月客车产销分别完成2.8万辆和2.9万辆 环比分别下降26%和17.5% 同比分别下降23.5%和14.9%[6] - 从细分品种看 与上月相比 大型客车产量两位数下降、销量两位数增长 其他两大类客车品种产销均明显下降[6] - 与去年同期相比 大型客车产销增长 中型客车产量小幅下降、销量快速增长 轻型客车产销两位数下降[7] - 2026年1-2月客车累计产销均完成6.6万辆和6.4万辆 同比均下降10.4% 其中轻型客车产销两位数下降 其他两大类品种产销增长[7] 2026年2月货车市场产销详情 - 2026年2月货车产销分别完成24.5万辆和24万辆 环比分别下降30.1%和25.7% 同比分别下降12.9%和13.9%[9] - 从细分品种看 与上月相比 四大类货车品种产销均下降 与去年同期相比 微型货车产量两位数下降、销量两位数增长 其他三大类品种产销均下降[9] - 2026年1-2月货车累计产销分别完成59.4万辆和56.3万辆 同比分别增长9.4%和5.8% 其中轻型货车产量微增、销量小幅下降 其他三大类品种产销均增长[9]

公司近期动态 - 公司间接控股子公司百色中车时代新能源有限公司的田林高龙风电场项目环评审批获同意 项目总投资额达4.33亿元 审批信息于2026年3月4日披露 [1] - 公司近一年无相关监管信息 [3] 公司业务与行业 - 公司主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、设计、制造、修理、销售和租赁 以及轨道交通装备专有技术延伸产业 [2] - 公司品牌价值为1341.15亿元 在装备行业中排名第1位 [3] 公司财务表现 - 公司2024年营业收入为2464.57亿元 2025年前三季度营业收入为1838.65亿元 [3] - 公司2024年归母净利润为1687.74亿元 2025年前三季度归母净利润为1697.91亿元 [3] - 公司2024年净资产收益率为7.51% 2025年前三季度净资产收益率为5.80% [3] - 公司2024年毛利率为21.38% 2025年前三季度毛利率为21.30% [3] - 公司2024年经营活动现金流为271.28亿元 2025年前三季度经营活动现金流为-115.28亿元 [3] - 公司2024年应收账款为1108.44亿元 2025年前三季度应收账款为1298.11亿元 [3] - 公司市值为1769.57亿元 北向资金持股比例为1.67% [3]

市场表现与交易数据 - 3月17日，中国中车股价下跌0.47%，成交额为8.24亿元，换手率为0.53%，总市值为1830.99亿元 [1][11] - 当日主力资金净流出3774.10万元，占成交额的0.05%，在其所属的33个行业中排名第30位，连续3日被主力减仓 [4][14] - 近20个交易日主力资金累计净流出15.35亿元，但近5个交易日净流入3616.32万元 [5][15] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为铁路机车、客车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁 [8][18] - 2025年1-9月，公司实现营业收入1838.65亿元，同比增长20.50%；实现归母净利润99.64亿元，同比增长37.53% [8][18] - 主营业务收入构成：铁路装备占49.86%，新产业占34.01%，城轨与城市基础设施占14.53%，现代服务占1.60% [8][18] 股东结构与机构持仓 - 公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司 [2][12] - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第三大流通股东，持股6.06亿股，持股数量较上期未变；香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股4.42亿股，较上期减少4.00亿股 [10][19] - 截至2025年9月30日，股东户数为49.82万户，较上期减少2.91%；人均流通股为49029股，较上期增加3.01% [8][18] 公司战略与投资亮点 - 公司为中字头股票，实际控制人为国资委或中央国有企业或中央国家机关 [3][13] - 公司加快战略新兴产业发展，聚焦高端装备，布局新材料、新能源、环保污水处理装备以及IGBT半导体功率器件等领域 [3][13] - 公司于2016年成功竞得中华联合保险20亿股股权，成交价44.55亿元，交易完成后持有中华联合保险13.06%股权 [2][12] 技术分析与筹码分布 - 该股筹码平均交易成本为6.93元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [7][17] - 目前股价在压力位6.47元和支撑位6.25元之间 [7][17] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2.92亿元，占总成交额的6.33% [6][16] 分红记录与行业地位 - 公司A股上市后累计派现635.99亿元，近三年累计派现206.63亿元 [9][18] - 公司所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，所属概念板块包括自主可控、H股、行业龙头、融资租赁、大盘股等 [8][18]

行业整体表现 - 2026年2月墨西哥重型汽车行业产量、出口和销量均出现同比大幅下滑 表明该国卡车制造业持续疲软[1] - 2026年2月行业产量为6,974辆 同比大幅下降49.1% 出口量为7,849辆 同比下降32%[1] - 2026年1-2月累计产量为13,767辆 同比下降50.5% 累计出口量为12,925辆 同比下降42.6%[3] 国内市场需求 - 2026年2月国内零售销量为2,303辆 同比大幅下降38.9% 批发销量为1,836辆 同比下降27.3%[3] - 国内卡车需求已连续下滑超过一年 截至2026年2月已录得连续14个月同比下降[4][5] - 当前市场放缓源于2024年创纪录需求后的回调 同时企业固定资产投资意愿减弱 特别是机械和设备投资指标已连续一年多处于负值区间 影响了重型车辆等资本资产的购置[5][6] 生产结构 - 2026年2月的产量中 约6,739辆为货运卡车和牵引挂车 235辆为客运巴士[7] 行业背景与关联性 - 墨西哥是美国车队用于跨境运输货物的牵引挂车关键生产枢纽 其卡车工厂产量和出口量常与美国货运需求及车队更新计划同步变动[2] - 行业普遍下滑 生产萎缩遍及重型卡车的各个细分领域[6]

投资评级 - 维持“买入”评级 [6] 核心观点 - 宇通客车作为全球客车龙头，具备长期成长性及持续高分红能力，凸显投资价值 [2] - 国内市场方面，座位客车持续增长，“以旧换新”政策加码有望促进新能源公交增长 [2] - 海外市场方面，全球化与高端化战略持续推进，出口业务凸显盈利水平，支撑公司业绩持续提升 [2] 2月销量表现 - **总销量**：2026年2月销售客车1806辆，同比+15.0%，环比+4.5% [2][4] - **大中客车销量**：2月销售1410辆，同比+1.7%，环比+6.5% [2][4] - **累计销量**：2026年1-2月累计销售客车3534辆，同比-14.2%；大中客累计销量2734辆，同比-20.1% [2][4] - **出口表现强势**：2月出口销量约600辆（去年同期312辆），新能源出口约200辆（去年同期56辆） [10] 业务与战略分析 - **海外战略深化**：公司持续推进直营服务模式，向服务2.0升级，首个海外新能源商用车工厂落地卡塔尔，采用KD工厂模式，设计初始年产量300辆，可扩展至1000辆 [10] - **海外市场突破**：2025年在美洲、欧洲等地迎来“开门红”，287辆高端纯电客车陆续驶入挪威，产品包括旅游客车、公交车和城间车，搭载满足欧盟标准的智能辅助驾驶技术 [10] - **国内市场驱动**：国内“以旧换新”政策加码，叠加新能源公交进入自然换车周期，有望持续催动公交市场复苏 [10] 财务与估值 - **分红情况**：2024年全年每股分红1.5元（含税），共派发33.2亿元，分红率80.7%，股息率5.1%；2025年中期分红每股0.5元，当期分红比例约57.2% [10] - **盈利预测**：预计公司2025-2026年归母净利润分别为50.3亿元、58.7亿元 [10] - **估值水平**：对应2025-2026年预测PE分别为12.9倍、11.1倍 [10] - **财务预测关键数据**： - **营业收入**：预计2025E/2026E分别为426.09亿元、472.34亿元 [14] - **归母净利润**：预计2025E/2026E分别为50.33亿元、58.72亿元 [14] - **每股收益（EPS）**：预计2025E/2026E分别为2.27元、2.65元 [14] - **毛利率**：预计2025E/2026E分别为24%、25% [14] - **净资产收益率（ROE）**：预计2025E/2026E分别为33.1%、33.0% [14]

业绩总结 - 2026年2月客车生产量2647辆，同比降10.00%，累计7319辆，累计同比增7.30%[3] - 2月客车销售量4326辆，同比增48.05%，累计9038辆，累计同比增41.13%[3] - 2月大型客车生产量929辆，同比降10.24%，累计2622辆，累计同比降1.13%[3] - 2月中型客车生产量388辆，同比增19.02%，累计1789辆，累计同比增75.39%[3] - 2月轻型客车生产量1330辆，同比降15.82%，累计2908辆，累计同比降7.65%[3] - 2月大型客车销售量1592辆，同比增15.61%，累计3167辆，累计同比增29.32%[3] - 2月中型客车销售量956辆，同比增271.98%，累计2230辆，累计同比增155.15%[3] - 2月轻型客车销售量1778辆，同比增38.04%，累计3641辆，累计同比增18.18%[3]

产量数据 - 2月客车产量27辆，本年累计32辆，去年同期均为0[3] - 2月皮卡产量240辆，同比增3900.00%，本年累计504辆，较去年累计增1300.00%[3] - 2月特种车产量14辆，同比增366.67%，本年累计26辆，较去年累计增420.00%[3] - 2月整车产量合计281辆，同比增3022.22%，本年累计562辆，较去年累计增1270.73%[3] - 2月车桥产量34508支，同比减59.40%，本年累计88038支，较去年累计减56.75%[3] - 2月新能源车桥产量10342支，同比减82.38%，本年累计36041支，较去年累计减74.35%[3] 销量数据 - 2月客车销量8辆，本年累计14辆，去年同期均为0[3] - 2月皮卡销量101辆，同比增38.36%，本年累计131辆，较去年累计减16.56%[3] - 2月整车销量合计123辆，同比增61.84%，本年累计171辆，较去年累计增5.56%[3] - 2月车桥销量25583支，同比减67.37%，本年累计91055支，较去年累计减57.35%[3]

商用车行业2026年度投资策略电话会议纪要 一、 行业与公司 * 涉及的行业为**商用车行业**，具体包括**重卡**与**客车（大中客）** 两个子板块 [1] * 涉及的重卡公司包括：**中国重汽**、**潍柴动力**、**一汽解放**、**陕重汽**、**东风汽车**、**徐工机械**、**三一重工**、**中集集团** [5][6][18] * 涉及的客车公司包括：**宇通客车**、**金龙汽车**、**中通客车**、**安凯客车** [2][9] 二、 2025年回顾与核心数据 1. 重卡行业 * **总量复苏**：2025年重卡行业批发销量达**114.4万辆**，同比增长**26.8%**；上牌量**79.9万辆**，同比增长**32.7%**，复苏强度显著 [1][4] * **核心驱动**：内需复苏的核心驱动来自**以旧换新政策**，该政策在2025年3月发布，5月后落地执行，并将国四及天然气重卡纳入补贴范围 [4] * **需求结构**：工程车上牌量**20.4万辆**，同比增长**20.9%**；物流车上牌量**59.6万辆**，同比增长**37.6%**，均超预期增长 [4] * **库存变化**：全年呈去库存特征，4-10月主动去库，11-12月渠道库存增加**0.7万辆**，企业库存增加**0.9万辆**，整体库存水平有所提升 [4] * **竞争格局**：行业集中度高，**CR4维持在约90%**；中国重汽批发销量市占率长期维持在**20%-30%** 区间，位列行业首位 [5] * **出口表现**：2025年重卡出口**34.1万辆**，同比增长**17.4%** [1][5] * **出口区域**：增长主要由东南亚、中东与非洲贡献；俄罗斯出口大幅下滑至**6,000多辆**，同比**-92.3%**；尼日利亚出口量**24,000辆以上**，同比**143.5%**；越南出口量名列前茅，同比增幅**80%以上**；沙特同比增幅**30%以上** [5] * **燃料结构演变**： * **新能源重卡**：2025年累计终端销量**22.9万辆**，同比增长**182%**，渗透率提升至**28.8%**；12月单月渗透率超过**50%**；技术路线以电动化为主 [1][6] * **天然气重卡**：2025年销量不到**20万辆**，同比**11%**；下半年渗透率企稳回升；一汽解放市占率较高，潍柴发动机市占率位列行业第一 [5][6][8] * **柴油重卡**：受天然气和新能源性价比压力，延续下行趋势 [5] * **价格与盈利**：2025年三季度价格竞争加剧，重点公司毛利率为**15.5%**，同比环比均下滑；但净利率层面，重点公司三季度净利率同比环比提升，其中潍柴与一汽解放净利率上升，中集下降，盈利分化明显 [6] 2. 客车行业 * **总量表现**：2025年大中客批发销量**12.2万辆**，同比增长**5%**；零售销量**6.5万辆**，同比下滑但企稳回升 [9][12] * **行业周期**：行业进入 **“内需筑底+出口高增”** 新周期；2005-2016年为第一波大周期，2016年批发销量达**17.0万辆**峰值；2022年销量降至**8.3万辆**低位 [1][8] * **内需结构**： * 座位客车销量**3.18万辆**，同比下滑**16.6%**，主要受出行方式多元化及旅游客运恢复偏慢影响 [10] * 公交车销量**2.86万辆**，同比**-5.8%**，但以旧换新政策（平均每辆车补贴由**6万元提升至8万元**）带动下自Q2起逐渐企稳回升 [9][10] * **出口表现**：2025年大中客车出口**5.9万辆**，同比增长**34.6%**，成为行业增长主导力量 [1][10][12] * **出口燃料结构**：新能源大中客车出口量**1.5万辆**，同比**33.7%**；燃油客车出口量**4.4万辆**，同比**34.9%** [10] * **出口区域结构**： * 欧洲市场引领增长，2025年实现**64.4%** 的大幅增长 [11] * 新能源出口以**欧洲与拉美**为主，燃油出口以**中东与非洲**为主 [11] * 新能源出口核心市场（亚洲、欧洲、拉美）合计出口占比超过**78.3%**；燃油出口集中于中东与独联体等地区，占比超过**55.4%** [11] * **竞争格局**：头部梯队稳固，**CR4市占率处于高位波动区间** [9] * 整体出口：宇通与金龙合计占据超过**50%** 的份额；中通占**10.3%** [11] * 新能源出口：格局相对分散，宇通占**25.9%**，金龙占**16.9%**，中通占**9.4%**，其他厂商合计**47.8%** [11] * **库存**：2025年下半年渠道启动补库，全年库存波动可控，未出现积压或缺口 [9] 三、 2026年展望与核心驱动 1. 重卡行业 * **总体判断**：行业处于新一轮上行周期，有望迎来 **“内销+出口”双轮驱动**的持续向上周期，估值体系存在重塑空间 [1][17] * **内需支撑**：**以旧换新政策延续**，国五车辆进入自然报废期（2017年7月起强制执行国五标准），若后续出台鼓励淘汰政策，有望为销量带来额外弹性 [1][7] * **出口支撑**：非俄地区需求仍强，**东南亚、中东、非洲**已成为重要增长来源，有望继续推动整体销量提升 [1][7] * **结构性需求**： * 工程车需求仍有一定压力，物流车需求有望实现增长 [7] * 基于IMF对中国2026年GDP增速**4.5%** 的预测，推算全国公路货运量可达**452.8亿吨**，同比增**4.8%**，对物流车需求形成驱动 [7] * **燃料结构展望**： * **新能源重卡**：预计2026年渗透率有望提升至约**35%**（2025年为28.8%） [8] * **天然气重卡**：随着油气价差稳定，预计2026年渗透率将逐渐企稳提升 [8] 2. 客车行业 * **总体判断**：需求为 **“出口与内销双频共振”** [3][12] * **量化预测**：2026年大中客批发量预计同比增长**20%** 至**14.6万辆** [3][12] * **内需展望**：在以旧换新政策延续与优化背景下，内需有望释放潜力 [12] * 座位客车零售量预计为**3.3万辆**，同比增长**4%** [13] * 公交车零售量预计为**3.1万辆**，同比增长**7%** [13][16] * **出口展望**：出口延续放量趋势，成为重要增量来源 [12] * 大中客出口销量预计为**7.8万辆**，同比增长**32%** [13] * 新能源客车出口预计**2.0万辆**，同比增长**34%**，为核心增长动力 [3][13] * **出口区域与燃料趋势**： * **新能源出口**：预计仍以**欧洲**为主（2025年出口**0.4万辆**，同比**67.3%**，预计2026年增速**30%-34%**），**拉美**有望成为新一轮增长点（2025年出口**0.3万辆**，同比**99.3%**） [14] * **燃油出口**：结构相对稳定，**中东**仍是主要需求来源（2025年销量**1.6万辆**，同比**39.8%**） [14] * **欧洲新能源渗透率**：2025年欧洲纯电客车渗透率为**25.9%**，预计2026年有望继续提升，并向**30%** 冲击 [15] 四、 投资建议与推荐标的 1. 核心投资主线 * **重卡维度**：行业处于新一轮上行周期，投资应重点关注具备 **“出海+新能源产业链综合优势”** 的龙头 [2] * **客车维度**：行业进入新周期，投资应看好**出口盈利能力较强、产品与渠道占优**的头部企业 [2] 2. 推荐标的及逻辑 * **重卡板块**： * **推荐潍柴动力、中国重汽（A+H）** [2][18] * **核心逻辑**：行业景气在国四替换与出口渗透下延续向上，出口高景气有望推动龙头盈利持续改善并带来估值体系重塑 [18] * **中国重汽具体信息**：已构建完整产业链能力；作为出海龙头，Q4出口同比提升**44%以上**；2025-2027年归母净利润预测分别为**70.0亿元、75.5亿元、86.6亿元** [19] * **客车板块**： * **推荐宇通客车、金龙汽车，关注中通客车** [2][18] * **核心逻辑**：内需在公交更新与政策驱动下有望稳健恢复；出口端新能源在欧美、拉美渗透率进一步深化，海外盈利存在上行空间；重点关注宇通客车海外利润兑现，金龙汽车内部整合降本增效带来“戴维斯双击”可能性 [18] * **金龙汽车具体信息**：已完成管理层换届；为出海先行者；2025年大中客累计出口**15,555辆**，同比增长**27.1%**，其中新能源出口**2,575辆**；2025-2027年归母净利润预测分别为**4.6亿元、7.7亿元、10.1亿元** [20] 五、 风险提示 * 商用车政策补贴变化及新能源免购置税政策退坡的影响 [21] * 全球商用车终端需求不及预期及海外政策不确定性 [21] * 原材料价格（碳酸锂、铜、铝等）波动超预期对行业利润的影响 [21]

公司股价与市场表现 - 2月26日，宇通客车股价下跌5.07%，收报29.56元/股，成交额7.28亿元，换手率1.09%，总市值654.44亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为客车的研发、生产和销售以及客车零部件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：客车制造分部占94.41%，对外贸易分部占32.14%，其他分部占12.13%，客运分部占0.07% [1] 主要机构投资者持仓变动 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）在第三季度减持宇通客车100.7万股，截至当时持有2272.72万股，占流通股比例1.03% [2] - 2月26日股价下跌导致华泰柏瑞沪深300ETF（510300）在该股票上产生约3590.9万元的浮亏 [2] - 华泰柏瑞创新升级混合A（000566）在第四季度持有宇通客车32.2万股，占基金净值比例3.31%，为其第六大重仓股 [3] - 2月26日股价下跌导致华泰柏瑞创新升级混合A（000566）在该股票上产生约50.88万元的浮亏 [3] 相关基金产品概况 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）最新规模4222.58亿元，今年以来收益2.44%，近一年收益23.84%，成立以来收益121.46% [2] - 华泰柏瑞创新升级混合A（000566）最新规模3.17亿元，今年以来收益10.22%，近一年收益29.48%，成立以来收益355.01% [3]