公司成立与股权结构 - 天津和盟矿业有限公司近日成立，法定代表人为张拥军，注册资本1000万人民币 [1] - 公司由浙江临越贸易有限公司和安徽和盟矿业有限公司各持股50% [1] 经营范围 - 主营业务涵盖选矿、非金属矿及制品销售、金属矿石销售、基础地质勘查等传统矿业领域 [1] - 多元化业务涉及供应链管理、汽车销售（含新能源汽车及零部件）、农副产品销售、建筑材料销售等 [1] - 新能源相关业务包括风力发电机组销售、太阳能热发电产品销售、储能技术服务等 [1] - 许可项目为矿产资源勘查，需经相关部门批准 [1] 企业基本信息 - 公司注册地址为天津市东丽区丰年村街道霞宏道15号7165 [1] - 所属行业为采矿业下的非金属矿采选业（土砂石开采） [1] - 企业类型为有限责任公司，营业期限自2025年7月4日起无固定期限 [1]

项目概况 - 海南最大绿色矿山项目正式投产运营 [1] - 项目名称为三亚崖州区"红岩队—抱古村"矿区建筑用石料矿 [1] - 项目总投资27.8亿元 [1] - 矿区面积0.94平方公里 [1] 资源与产能 - 可采储量达4578万立方米 [1] - 设计年产能990万吨 [1] - 运营期20年 [1] 项目背景 - 属于海南农垦垦地融合示范项目 [1] - 项目定位为绿色矿山 [1]

公司股价及交易情况 - 截至2025年6月3日收盘，金石资源报收于21.44元，上涨0.05%，换手率0.41%，成交量2.48万手，成交额5309.45万元 [1] - 6月3日资金流向显示主力资金净流出110.43万元，游资资金净流出286.07万元，散户资金净流入396.5万元 [2][3] 投资者问答核心内容 - 公司控股股东及实际控制人目前未减持股票，减持需履行公告程序 [2] - 公司属于非金属矿采选业，产品集中于萤石和氢氟酸等氟化工上游原材料环节，与下游制冷剂等热点领域供需节奏存在差异 [2][2][2] - 公司强调其业务定位与氟化工产业链中其他公司的产品结构及市场行情存在显著区别 [2][2][2] 公司治理结构变更 - 董事会审议通过取消监事会、变更注册资本及修订公司章程等议案，相关职权将由董事会审计委员会承接 [3][5][6] - 注册资本计划先由6.0477亿元减至6.0180亿元，后因利润分配增至8.4167亿元 [6] - 公司章程修订包括删除监事会相关条款，并将"股东大会"统一调整为"股东会" [6][9] 股东大会及制度修订 - 2024年年度股东大会定于2025年6月25日召开，审议董事会工作报告、利润分配、监事会取消等14项议案 [6] - 公司修订对外投资管理办法，明确投资需符合战略规划并注重效益，涵盖货币、股权及实物资产等形式 [7] - 对外担保管理办法规定担保行为需经董事会或股东会批准，子公司不得擅自对外担保 [8] 董事会及股东会议事规则 - 董事会议事规则强调决策合法化与科学化，依据《公司法》《证券法》等制定 [10] - 股东会议事规则旨在保障股东会依法行使职权，同步遵循相关法律法规 [11] - 独立董事工作制度强化对内部董事的监督机制，保护中小股东权益 [12] 关联交易及审计管理 - 关联交易决策制度规范交易流程，明确关联人定义及审计委员会职责 [13] - 会计师事务所选聘制度要求选聘需经审计委员会审核及股东会最终决定 [13]

财政支出 - 4月一般公共预算收入同比增速1.9%，较上月上升1.6个百分点，税收收入同比较上月上升4.1个百分点，非税收入同比较上月下降4.3个百分点[4] - 4月政府性基金收入同比7.7%，较上月提升19.4%；土地出让收入同比3.9%，较上月提升20.2%；支出同比44.3%，较3月大幅抬升16.3个百分点[5] 房地产市场 - 5月以来新房销售面积与去年同期相近，一线城市二手房成交量维持较高热度，期房现房市场裂口将持续存在[7] 出口情况 - 4月我国企业部门“抢出口”向“抢转口”转移明显，大型企业出口受阻，规模以上企业出口交货值同比由3月的7.7%降至4月的0.9%[9] 权益市场 - 上周以来权益市场总体震荡，医药、汽车等行业涨幅靠前，TMT板块表现偏弱，市场转入观望[12] - 中期来看，权益市场向上概率更高，国内经济触底抬升与全球资金再平衡或推动市场中枢上移[14] 债券市场 - 国内银行间资金利率小幅回落，短端利率低位波动，长端利率小幅上行，期限利差走阔；海外日本、美国国债一级市场发行遇冷，债券收益率大幅上行[16] - 中期来看，中国经济触底回升可能带来物价和信用扩张正常化，收益率中枢未来存在上行可能[17] 美国经济 - 5月美国Markit制造业PMI为52.3，较上月回升2.1个百分点；服务业PMI为52.3，较上月回升1.5个百分点；初次申领失业金人数为22.7万人，较上周回落0.2万人[18] 美日国债 - 近期10年期美债与日债利率大幅上行，短期可能小幅回落或在偏高位置震荡，中长期走势需关注相关因素[23] - 受美欧关税谈判及美债日债抬升影响，市场风险偏好显著回落，10年期美债利率回升8BP至4.51%，美元指数回落1.8%至99.1[24]

CPI数据 - 4月CPI环比上涨0.1%，同比下降0.1%，核心CPI涨幅稳定[1] - 食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点，鲜菜和猪肉价格降幅收窄[2] - 非食品中出行服务价格回升明显，金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨0.06个百分点[2] - 能源价格同比下降4.8%，汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降0.38个百分点[1] PPI数据 - 4月PPI环比下降0.4%，同比下降2.7%，同比降幅较上月扩大[1][3] - 生产者购进价格指数同比下跌2.7%，环比下降0.6%，有色金属材料类价格环比上涨[3] - 煤炭开采、黑色金属矿采选业价格环比延续下跌，油气开采业价格涨幅收窄[3] - 燃料加工、化学制品、化纤制造、黑色金属加工等中游行业价格承压下行[3] 行业价格变化 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1.0个百分点[4] - 可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3%，微特电机及组件制造价格上涨1.2%[4] - 服务器价格上涨1.0%，船舶及相关装置制造价格上涨0.8%[4] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0%[4] 政策与需求影响 - 促消费和设备更新政策显效，部分消费品和装备制造产品需求释放[4] - 高技术产业发展带动相关行业价格上涨，如电子器件制造价格降幅收窄0.7个百分点[4] - 外需冲击导致上游价格压力传导至中游原材料价格[3]

股东大会召集与召开程序 - 公司2025年第一次临时股东大会由第五届董事会第四次会议决议召集，并于2025年4月24日通过指定媒体发布会议通知 [2] - 股东大会于2025年5月9日在杭州市西湖区公元大厦南楼23层召开，时间地点与通知内容一致 [3] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票时段覆盖当日9:15至15:00 [3] 出席人员构成与资格 - 股权登记日为2025年4月29日，实际出席股东及代理人共297名，代表表决权股份289,092,590股（占总股本48.2090%） [4] - 现场出席股东6名，代表股份284,458,053股（47.4361%）；网络投票股东291名，代表股份4,634,537股（0.7729%） [4] - 会议由董事会召集、董事长主持，董事、监事、董事会秘书全员出席，高管及律师列席 [4] 表决程序与结果 - 议案表决采用现场与网络投票并行机制，计票过程符合公司章程及监管规定 [5] - 全部非累积投票议案均获通过，关联股东已按规定回避表决 [6] - 公司对中小投资者表决情况实施单独计票 [6] 法律合规性结论 - 股东大会召集程序、出席资格、表决流程均符合《公司法》《公司章程》等法规要求 [6] - 北京市中伦律师事务所对会议合法性出具无保留意见 [6]

公司业绩 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1,91882万元 相比上年同期减少亏损2,20488万元 [2] - 亏损原因包括前三季度下游企业开工不足导致主营业务利润下滑 第四季度区域经济形势好转使利润率改善 [2] - 计提资产减值准备及费用税收同比增加进一步影响净利润 [2] 业务布局与增长点 - 主营业务为非金属矿开采加工及销售 已形成石灰石开采加工销售及仓储物流产业链 [3] - 金顶顺采废石综合利用生产线建成投产 洛阳金鼎环保建材项目一期双240混凝土生产线试生产 [3] - 拟投资氧化钙节能改造设备更新项目 升级现有60万吨活性氧化钙生产线 [3] - 计划打造石灰石完整产业链 包括活性氧化钙碳酸钙及新型环保材料系列产品 [5] 2025年战略规划 - 将改善主营业务结构并扩大目标市场 利用资本市场融资扩大规模 [5] - 重点发展绿色循环低碳经济 推进智慧矿山和绿色矿山建设 [5] - 加快北川白云岩矿山项目建设 补链强链提升产业链附加值 [5] - 目标成为西南地区砂石骨料/钙业行业龙头企业 [5] 行业特征与竞争格局 - 石灰石产品具有区域性特征 销售半径通常不超过200公里 [6] - 区域经济发展水平及固定资产投资增速直接影响石灰石需求量 [6] - 下游企业集中度对石灰石产能和价格有重要影响 [6] - 国家"十四五"规划实施将促进水泥基建砂石行业景气度回升 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2024年公司部分业务承压，“选化一体化”项目逐步放量，蒙古项目稳步推进；2025Q1“选化一体”成本优势逐步体现；公司围绕“资源 + 技术”多点布局，预计2025 - 2027年归属净利润为4.9、6.9、8.5亿元 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年度实现收入27.5亿元，同比变动 +45.2%，归属净利润2.6亿元，同比变动 -26.3%，归属扣非净利润2.6亿元，同比变动 -26.1%；2025Q1实现收入8.6亿元，同比变动 +91.7%，环比变动 -6.9%，归属净利润0.7亿元，同比变动 +10.5%，环比变动 +902.9%，归属扣非净利润0.7亿元，同比变动 +12.7%，环比变动 +733.4%；2024年度现金分红总额0.90亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为35% [2][5] 各业务板块情况 单一矿山业务 - 2024年自产萤石精矿收入11.2亿元（同比 -3.0%），毛利率41.5%（同比 -5.8pct），产销量下滑，成本因安全环保等投入增加；生产酸级萤石精粉和高品位萤石块矿38.4万吨（同比 -10.0%），销售40.0万吨（同比 -9.5%）；2025Q1萤石精矿产量约7.8万吨、销量约6.6万吨，较上年同期上升，但自产萤石精矿毛利率下降 [11] 选化一体化项目 - 2024年无水氟化氢营业收入10.4亿元（同比 +300.4%），毛利率 -0.55%（同比 -5.8pct）；包钢金石实现投资收益8816万元；金鄂博氟化工销售无水氟化氢11.75万吨（同比 +306.6%）；2025Q1无水氟化氢毛利率为10.7%，较上年有较大提升 [11] 提锂项目 - 2024年受锂业周期性影响，江西金岭计提锂云母存货减值2016万元，亏损4377万元，导致归母净利润亏损2232万元，2023年实现归母净利润1937万元；2025Q1公司通过技术改造升级生产线并寻求外部合作机会 [11] 蒙古项目 - 稳步推进，成立蒙古公司运营萤石矿山及预处理、独立浮选厂；完成矿山剥离储备25%左右品位的原矿70余万吨，建成预处理厂并试生产，重新核实资源量 [11] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2752|4381|4606|5413| |营业成本（百万元）|2173|3476|3444|3897| |毛利（百万元）|580|905|1162|1516| |营业利润（百万元）|300|542|795|1073| |利润总额（百万元）|293|542|795|1073| |净利润（百万元）|255|472|692|934| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|257|486|694|852| |EPS（元）|0.43|0.81|1.15|1.42| |经营活动现金流净额（百万元）|548|530|839|1281| |投资活动现金流净额（百万元）|-1008|-960|-947|-1133| |筹资活动现金流净额（百万元）|547|297|283|270| |现金净流量（不含汇率变动影响，百万元）|88|-132|176|418| |每股收益（元）|0.43|0.81|1.15|1.42| |每股经营现金流（元）|0.91|0.88|1.39|2.13| |市盈率|52.84|28.13|19.69|16.05| |市净率|8.61|6.57|4.93|3.77| |EV/EBITDA|27.98|19.72|15.16|11.64| |总资产收益率|3.9%|5.9%|8.1%|7.7%| |净资产收益率|16.1%|23.3%|25.0%|23.5%| |净利率|9.3%|11.1%|15.1%|15.7%| |资产负债率|67.7%|68.2%|61.3%|61.7%| |总资产周转率|0.47|0.59|0.55|0.55| [17]

公司业绩表现 - 2024年度实现营业收入3.57亿元，同比增长8.86%，但全年净亏损1918.82万元，亏损规模同比收窄2204.88万元 [1] - 2025年一季度营业收入1.26亿元，同比增长46.19%，归属母公司股东净利润1803.19万元，同比扭亏为盈 [1] - 2024年经营活动现金流量净额1.09亿元，同比激增1111.55%，每股经营现金流0.3134元，为历史第二佳表现 [4] - 2025年一季度经营现金流1295.27万元，同比增长1197.37% [4] 主营业务分析 石灰石开采业务 - 2024年完成石灰石开采总量974.48万吨，同比增加339.88万吨（增幅53.56%），销量970.68万吨，实现销售收入2.79亿元，同比增长63.92% [2] - 石灰石矿山储量大、品位高、运距短，矿石品质高于国家一级标准，是周边大型水泥厂重要供货商 [2] 活性氧化钙业务 - 2024年生产活性氧化钙0.78万吨，实现收入284.87万元，拟投资建设60万吨活性氧化钙生产线升级项目 [3] - 依托高品位原料供应，资源优势突出，1窑、2窑大修后已投入使用 [3] 物流运输业务 - 2024年货物到发量149.38万吨，同比增加54.68万吨（增幅57.74%），实现营业收入3769.15万元 [3] - 网络货运业务全年收入2407.85万元 [3] 战略规划与未来发展 - 计划改善主营业务结构，扩大目标市场，利用资本市场融资渠道扩大规模 [5][6] - 重点打造绿色循环低碳经济，加快北川白云岩矿山项目建设，建设智慧矿山和绿色矿山 [6] - 发展AICE未来产业，依托卫星智联网、AI大模型等技术，构建未来矿山、未来物贸、未来能源三大场景 [6]

公司财务数据 - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润为1,803.18万元，主要受益于石灰石市场回暖及处置子公司开物信息部分股权确认的投资收益1,419.07万元 [6] - 报告期内营业收入12,588.33万元，同比增长46.19%，其中石灰石销售收入11,232.90万元（同比+151.01%），氧化钙销售收入328.83万元，铁路物流收入843.07万元 [7] 业务运营 - 石灰石产品产销两旺，下游需求逐月增长，活性氧化钙生产设施（1窑、2窑）大修后已投入使用 [6] - 公司所在四川区域经济形势好转，带动石灰石市场持续回暖 [6] 资本运作 - 终止2023年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件，因资本市场环境变化及公司发展需求调整 [5] - 2024年度新增担保额度不超过65,000万元，其中为资产负债率低于70%的控股子公司担保不超过30,000万元，高于70%的不超过35,000万元 [6] 股东与股权结构 - 未披露普通股股东总数及前十名股东持股变动情况，转融通业务未导致股东结构变化 [4] 财务报表 - 2025年一季度合并及母公司财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）均未经审计 [8][9] - 无同一控制下企业合并事项，未涉及新会计准则调整 [9]