公司业务与产品 - 公司为长征十二号运载火箭提供卫星导航系统 [1] - 该导航系统是火箭控制箭机的重要部件 [1] - 系统功能为通过处理多颗卫星信号，实时确定火箭的位置、速度和时间等关键参数 [1] - 系统在火箭发射和飞行阶段提供高精度导航信息 [1] 行业应用与技术 - 公司产品应用于航天运载火箭领域 [1] - 技术核心在于对多颗卫星信号的精准处理能力 [1] - 产品提供高精度导航信息，支持火箭发射与飞行的关键阶段 [1]

公司业务布局与市场地位 - 公司在商业航天领域已形成体系化的业务配套，并积极布局关键赛道，市场占位稳步提升 [1] - 公司产品已成功配套于主流火箭型号，并持续拓展与国内领先商业火箭企业的合作 [1] - 公司已为多家商业火箭企业提供配套支持 [1] 产品与供应链情况 - 公司产品覆盖连接器、箭载/箭地单机、电缆网等多类关键部件 [1] - 公司正逐步构建起在商业航天供应链中的重要环节地位 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是中国航天型号产品用金属软管的定点研制生产单位 [1] - 公司已为国家多项航天工程提供配套产品 [1] 主营业务板块 - 特种装备产业是公司主营业务板块之一 该板块包含核聚变业务 [1] 核聚变项目参与情况 - 公司已参与国际热核聚变实验堆（ITER）计划 [1] - 公司已参与紧凑型聚变能实验装置（BEST）等一批国内外核聚变重点项目 [1] 未来业务发展 - 公司后续将持续关注核聚变工程市场需求 [1] - 公司力争实现业务规模和效益的持续提升 [1]

数据宝统计，截至14:38，航天发展成交额119.65亿元，超上一日全天。最新股价上涨7.44%，换手率 34.01%。上一交易日该股全天成交额为116.74亿元。 （文章来源：证券时报网） 据天眼查APP显示，航天工业发展股份有限公司成立于1993年11月20日，注册资本159846.8269万人民 币。（数据宝） ...

1、早盘震荡反弹，深成指涨超1%，创业板指涨超3%！A股"慢牛"再启程：周末各种利好消息发酵，不过周一开盘相对克制和温和，市场走的是小幅高 开之后走高，整体走势相对克制。 应该说，这是慢牛再度启航和启程了，不过因为是慢牛，波折和波动总是在。我个人看，要想是做多和买入，应该要等到大波动和下跌时候，反正现在还 是不能追涨！要买入怎么也得等到周二或者后面分歧才行。 | 分时 1分钟 5分钟 15分钟 30分钟 60分钟 日线 周线 月线 多周期 更多 > FIFFHW/FI/# 前日报】 @ MAS: 3896.30 MA10: 3889.36 MA20: 3918.89 MA60: 3907.42 MA120: 3753.03 MA250 | 指标 叠加 事件 统计 画线 标记 +自选 返回 G = 上证指数 999999 | | | | 今日投资提示 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 4034.08 | | 3927.19 | A24.38 | 0.62% | 1. 沪深可申购新股 2 家 | | | | 2. ETF基金上市2只 ...

市场表现与产品概况 - 截至2025年12月8日午间收盘，航空航天ETF天弘(159241)换手率达14.38%，成交额为7780.91万元，市场交投活跃 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)当日强势上涨2.65% [1] - 指数成分股表现突出，其中广联航空(300900)上涨13.53%，航天发展(000547)上涨10.01%，航天电子(600879)上涨8.67%，中国卫星(600118)和光启技术(002625)等个股跟涨 [1] - 该ETF跟踪的国证航天指数在申万一级行业分类中，国防军工权重占比高达98.2%，是全市场最“纯”的军工指数 [1] - 该指数与申万二级行业的“航空装备+航天装备”权重合计超过68%，与军民融合含量高达76.55%，与大飞机和低空经济的含量也均超过50% [1] 行业驱动因素与前景 - 我国国防军工行业景气度显著提升 [2] - 政策端，国家航天局设立商业航天司，统筹规划、重大项目实施与法规标准制定，此举大幅提升行业资源配置效率与监管透明度 [2] - 供给端，朱雀三号、长征八号甲等多型火箭密集发射，其中长征八号甲成功将低轨14组卫星送入轨道 [2] - “国家队”首款可复用液氧甲烷火箭静态点火试验已成功，预示我国商业航天正从技术突破迈向规模化上量阶段 [2] - 在“十五五”规划引导下，商业航天已被纳入战略性新兴产业重点布局方向，卫星互联网、遥感星座、导航增强等领域将进入政策密集发布期 [2]

公司股价表现 - 航天动力股价连续两个交易日涨停，晋级2连板 [1] - 该股今日于9:35封涨停，成交额达14.26亿元，换手率为7.39% [1] 市场关注与驱动因素 - 近期商业航天概念在市场中受到较多关注，航天动力作为相关领域标的受到市场追捧 [1] - 公司主要从事泵及泵系统、液力传动系统等的研发生产 [1] - 公司具有国企改革预期，相关概念的市场关注度提升为其连板行情提供了支撑 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票在2025年12月3日、12月4日、12月5日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司公告称近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司表示前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [1]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 军工板块估值仍处于相对高位，当前PE-TTM为69.33倍，位于2015年初至今的68.46%分位[5] - 随着“十五五”规划逐步明晰，2026年行业基本面有望回暖，军工板块具备较高的配置价值[24] - 太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐步成熟，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点[7] 行情回顾 - **板块整体表现**：过去两周（11.24-12.5）军工指数上涨5.76%，同期沪深300指数上涨2.94%，超额收益为2.82个百分点，在31个行业中排名第6位[14] - **年初至今表现**：2025年年初至今军工指数上涨17.80%，同期沪深300指数上涨16.51%，相对收益为1.29%，在31个行业中排名第13位[17] - **细分领域表现**： - 过去两周，航天装备子板块上涨19.37%，相对军工指数收益为13.62%，表现最好；航海装备子板块下跌1.67%，表现相对较弱[16] - 年初至今，地面兵装子板块累计涨幅最大，为63.72%；航海装备板块累计涨幅较弱，为5.81%[19] - **个股表现**： - 过去两周涨幅前十的个股包括：乾照光电（77.15%）、航天环宇（76.54%）、航天发展（65.89%）、航天动力（56.78%）、雷科防务（51.81%）等[20] - 过去两周跌幅前十的个股包括：中国海防（-8.41%）、国瑞科技（-8.02%）、迈信林（-7.11%）等[20] - **行业估值**：以12月5日股价为基准，当前军工PE-TTM为69.33倍，较两周前（11月21日）的67.34倍有所上涨[24] 板块新闻动态 - **地缘政治动态**： - 委内瑞拉局势升级，美国以“缉毒”为由在委附近海域部署军舰和军机[6] - 土耳其国防企业签署65亿美元合同升级国家防空系统[6] - 印度国防部争取下一财年预算实现最高20%的增幅，并准备向俄罗斯采购价值约12亿美元的导弹[6] - 全球多地局势持续紧张，包括以色列与黎巴嫩、俄乌冲突、巴以局势等均有新动态[27][28][29] - **产业新闻与政策**： - **商业航天**：国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，并设立国家商业航天发展基金[7] - **太空算力**：北京市发布太空数据中心建设规划，计划分三阶段建设，一期（2025-2027年）目标为总功率200kW、算力规模1000POPS[7] - **技术进展**：蓝箭航天“朱雀三号”可复用火箭成功首飞入轨（一级回收未成功）；长征八号甲火箭成功发射14组卫星；“国家队”首款可复用液氧甲烷火箭静态点火试验成功，首飞在即[7] - **其他**：工信部组织开展卫星物联网业务商用试验；国家航天局设立商业航天司；美国拟斥资10亿美元采购超30万架自杀式无人机[31][32] - **个股重要新闻及公告**：报告汇总了多家军工行业上市公司的重要公告，内容涉及股份回购、股权激励、资产重组、减持、募投项目等[34][36] 受益标的 - **卫星载荷**：国博电子、臻镭科技、航天电子[9] - **下游应用**：海格通信[9] - **商业火箭**：超捷股份、斯瑞新材、航天动力[9]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 核心观点：商业航天密集催化，行业景气度大幅提升[1][8][17][19] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 板块指数表现：本周（统计时段2025年12月1日至12月5日）申万国防军工指数上涨2.82%，在31个申万一级行业中排名第3，同期上证综指上涨0.37%，创业板指上涨1.86%，沪深300指数上涨1.28%，周五（12月5日）单日涨幅最大为2.21%[7][33] - 板块交易活跃度：本周五（12月5日）板块总成交量达到本周最高水平，约为46.53亿股，总成交金额也达到本周最高，约为916.74亿元[38] - 板块估值水平：截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为69.3倍，过去五年分位数为92.5%，各子板块PE(TTM)及分位数分别为：航空装备73.6倍（分位数93.0%）、航天装备317.8倍（分位数100.0%）、地面兵装82.6倍（分位数89.5%）、军工电子71.0倍（分位数99.2%）、航海装备39.6倍（分位数0.4%）[7][39] - 融资融券情况：截至12月5日，申万国防军工板块融资融券余额为392.93亿元，其中融资余额390.79亿元，占流通市值比例1.56%，本周融资买入额341.12亿元，较上周减少22.25亿元，同比下降6.12%；融券余额2.14亿元，占流通市值比例0.01%，本周融券卖出额1.08亿元，较上周减少0.20亿元，同比减少15.73%[44] - 个股市场表现：本周板块内138家公司中有88家上涨，涨幅前三为航天发展（上涨52.26%）、上海瀚讯（上涨24.98%）、银河电子（上涨18.29%），跌幅前三为奥维通信（下跌14.71%）、万方发展（下跌12.86%）、科思科技（下跌8.64%）[52][53] - 个股估值分位：截至12月5日，板块138家公司中仅有16家PE处于40%以下的偏低历史百分位，其中亚星锚链、中航西飞、振华科技等公司的PE处于历史偏低位置[54][55] 核心观点详述 - 政策端催化：中国国家航天局于12月5日正式设立商业航天司，负责商业航天发展规划、重大项目组织实施、产业统筹管理等，标志着商业航天进入专业化主责部门阶段，行业预期、资源配置与监管制度的稳定性与透明度将大幅提升，商业航天在许可、发射、在轨业务等方面将形成统一政策体系，有利于资本长期投入，且国家已将商业航天纳入战略性新兴产业重点布局，卫星互联网、遥感星座、导航增强、商业火箭等方向将进入政策密集发布期[9][21] - 供给端突破：2025年12月3日，蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用液氧甲烷运载火箭首飞入轨成功，火箭采用两级构型，直径4.5米，起飞质量560吨，近地轨道运力不低于18吨，一子级设计可重复使用20次，此次成功标志着我国商业公司首次进入中大型液体火箭与可复用技术的工程化验证阶段，为卫星互联网组网、商业遥感星座等需求提供强力运力支撑，可复用技术成熟后将有效降低发射成本，改变商业航天经济模型，随着朱雀三号、谷神星三号等商业液体火箭进入密集测试周期，我国商业航天供给端能力将从突破期迈向规模化上量期[10][12][21][25] 重点赛道动态 - 航空装备：民航局飞行标准司于12月1日发布《关于征求〈大型飞机公共航空运输机载应急医疗设备配备和训练〉（征求意见稿）意见的通知》，旨在细化大型客机应急医疗设备配备要求及机组人员相关训练要求[11][23] - 航天装备：蓝箭航天“朱雀三号”重复使用火箭首飞入轨成功，是商业可复用运载的关键节点，火箭全长66.1米，起飞推力7542kN，二级成功进入预定轨道，一子级垂直回收验证试验虽未成功软着陆，但关键飞行动作均按计划完成[12][24][25] - 军工信息化：2025中国（郑州）军工科技信息与技术装备博览会于12月5日至7日举行，展览面积约2万平方米，标准展位约1000个，参展企业超600家，重点布局电子元器件、新材料、国防信创、无人系统等领域[13][26] - 低空经济：成都市作为全国首个“气象赋能低空经济高质量发展试点城市”试点满一周年，已构建面向低空飞行的专项数据集，“成都气象”APP已为6.22万架次飞行提供服务[14][27] - 核工装备：中法两国于12月5日发表《关于持续推进和平利用核能领域合作的联合声明》，将在核燃料循环、核电站建设运维、核安全监管及小型模块化反应堆开发等领域深化合作[15][30][32] 建议关注 - 导弹及军工电子：关注军工电子元器件领域的高德红外、天箭科技、国光电器、上海瀚讯；关注导弹产业链的天秦装备、智明达、楚江新材、国博电子[16][19] - 航空发动机：关注整机企业航发动力；关注配套企业航发控制、派克新材、航宇科技[16][22] - 军贸：关注整机企业中航成飞、中航沈飞、中航西飞、航天彩虹；关注系统企业国睿科技、航天南湖[16][22] - 新域新质建设：关注商业航天领域的中国卫星、中国卫通、航天智装、斯瑞新材、航天动力；关注低空经济（无人机）领域的利君股份、广联航空、安达维尔、威海广泰[16][22] 行业及重点公司基本状况 - 行业概况：国防军工行业上市公司数量为142家，行业总市值为29,153.38亿元，行业流通市值为25,301.67亿元[2] - 重点公司盈利预测：报告列出了包括中航成飞、中航沈飞、航发动力、振华科技、国博电子等在内的多家重点公司截至2025年12月5日的股价及2023年至2027年的每股收益（EPS）与市盈率（PE）预测，所有列示公司评级均为“买入”[5]