资产处置 - 康欣新材拟将旗下天欣公司60%股权转让价格下调至6059.25万元并重新挂牌转让[2] - 天欣公司2024年营收-120.50万元，净利-1489.17万元，2025年一季度营收0元，净利-113.52万元[5] - 此前挂牌价6270.14万元无人问津，仅获344次浏览[4] 业绩表现 - 2025年上半年预亏1.31亿元，同比亏损扩大（上年同期-8728.07万元）[8] - 2024年营收6.02亿元（+144.46%），但归母净利亏损3.34亿元[7] - 集装箱地板售价从去年6000元/立方米降至今年3000元/立方米，需求下降约三分之二[10] 业务状况 - 天欣公司胶合木生产线长期闲置，2024年计提固定资产减值准备639.49万元[7] - 无锡青山绿色建筑公司2024年营收5221.55万元，净利197.99万元，表现优于天欣公司[5] - 集装箱行业协会放宽准入门槛导致竞争加剧，公司产品结构未能及时适应市场需求[8] 行业动态 - 2024年集装箱产量810万TEU（+268.2%），但公司未跟上行业复苏步伐[7] - 2025年6月集装箱供应链景气指数172.56，较上月上升14.49点，但仍低于去年水平[10] - 去年原材料价格上涨20%-30%，但今年地板价格已同比腰斩[10] 股东与转型 - 无锡建发通过多次股权转让成为控股股东，目前持股6.41%[6] - 公司考虑转型但未披露具体方案，市场担忧跨界投资可能加剧财务风险[10] - 股东户数连续14期下降至3.98万户，累计降幅33.9%[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 工业硅期货价格高开高走，现货调涨，基差套利窗口打开，利于买现货抛盘面套利 从供需基本面看，有机硅大型企业停产减少需求，不利于价格上涨；但从价格传导看，有机硅等价格上行及仓单减少、库存可控，利于价格上涨 技术面日线强势突破压力位，宏观上商品市场偏多运行，大型企业暂无复产计划，价格偏强震荡，但需注意需求不及预期带来的累库压力，09合约持仓量大，建议做好仓位控制和风险管理 [1] 多晶硅 - 多晶硅价格高开回落后震荡走高，需关注套利窗口 价格上涨向下游传导，下游硅片等价格上涨，关注终端装机消化情况 08合约持仓量高，临近交割月需注意仓位控制和风险管理，关注价格上涨后仓单及套保盘增加情况 技术面日线收长下影，小时线有顶背离迹象，但仍在均线上方，多空分歧增加，价格波动大，需注意风险管理 [2] 纯碱 - 政策及消息扰动下盘面大幅拉涨，大盘宏观情绪偏暖，部分地区现货价格下调带动成交转好 但纯碱过剩格局明显，库存虽本周一去库但此前持续累库，碱厂库存创新高 中期光伏玻璃产能增长滞缓，浮法产能走平且下半年供需有压力，需求无明显增长，后市若无产能退出或降负荷累库或加速，短期盘面波动剧烈，背离基本面逻辑，建议谨慎 [3] 玻璃 - 政策及消息扰动下盘面大幅拉涨，大盘宏观情绪偏暖，盘面情绪带动现货市场表现偏强，多地产销破百，现货提价，关注持续性 当前处于夏季梅雨淡季，深加工订单偏弱，lowe开工率持续偏低，玻璃刚需端有压力，长远需产能出清解决过剩困境，等待产线退出兑现或带来盘面反转，当前盘面情绪成分居多，预计近期波动剧烈，建议观望 [3] 天然橡胶 - 供应方面，东南亚降雨持续，产区割胶受阻，原料价格反弹，下周海南或有台风侵袭，短期供应端扰动多 需求方面，整体出货不温不火，渠道货源充足，终端需求增量受限，短期延续稳定态势 短期受宏观情绪及产区降雨扰动影响，胶价持续反弹，关注主产区天气改善后原料上涨情况，短期暂观望 [5] 原木 - 近期商品情绪好转，原木期货上周大幅上行 基本面目前仍处于本周到港量预计逐步恢复，高温天气原木需求处于淡季，现货价格回落，短期谨慎追涨，回调可考虑逢低做多，后续需注意市场情绪变化和政策预期等情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅7月21日价格9500元/吨，较7月18日涨150元/吨，涨幅1.60%；基差240元/吨，较7月18日降415元/吨，降幅63.36% 华乐SI4210工业硅7月21日价格9750元/吨，较7月18日涨100元/吨，涨幅1.04%；基差 -310元/吨，较7月18日降465元/吨，降幅300.00% 新疆99硅7月21日价格8800元/吨，较7月18日涨150元/吨，涨幅1.73%；基差340元/吨，较7月18日降415元/吨，降幅54.97% [1] 月间价差 - 2508 - 2509合约7月21日价差 -20元/吨，较7月18日降10元/吨，降幅100.00%；2509 - 2510合约7月21日价差70元/吨，较7月18日涨35元/吨，涨幅100.00%等 [1] 基本面数据(月度) - 全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，降幅12.10%；新疆产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，降幅20.55%；云南产量1.35万吨，较前值涨0.12万吨，涨幅9.35%；四川产量1.13万吨，较前值涨0.67万吨，涨幅145.65% 全国开工率51.23%，较前值降6.57%；新疆开工率60.74%，较前值降17.31%；云南开工率18.13%，较前值降1.84%；四川开工率7.30%，较前值涨6.81% 有机硅DMC产量20.93万吨，较前值涨2.53万吨，涨幅13.75%；多晶硅产量10.10万吨，较前值涨0.49万吨，涨幅5.10%；再生铝合金产量61.50万吨，较前值涨0.90万吨，涨幅1.49%；工业硅出口量6.05万吨，较前值涨0.10万吨，涨幅1.64% [1] 库存变化 - 新疆厂库库存(周度)12.36万吨，较前值降0.03万吨，降幅0.24%；云南厂库库存(周度)2.73万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅0.37%；四川厂库库存(周度)2.30万吨，较前值降0.03万吨，降幅1.29%；社会库存(周度)54.70万吨，较前值降0.40万吨，降幅0.73%；仓单库存(日度)25.07万吨，较前值降0.13万吨，降幅0.50%；非仓单库存(日度)29.63万吨，较前值降0.27万吨，降幅0.92% [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料等平均价7月21日较7月18日部分持平，部分有涨跌，如N型硅片 - 210mm平均价涨0.02元/片，涨幅1.40%；N型料基差(平均价)降1810元/吨，降幅84.19%等 [2] 期货价格与月间价差 - PS2506合约7月21日价格45660元/吨，较7月18日涨1810元/吨，涨幅4.13%；PS2506 - PS2507合约价差较7月18日降145元/吨，降幅39.19%等 [2] 基本面数据(周度) - 硅片产量11.10GW，较前值降0.40GW，降幅3.48%；多晶硅产量2.30万吨，较前值涨0.02万吨，涨幅0.88% [2] 基本面数据 (月度) - 多晶硅产量10.10万吨，较前值涨0.49万吨，涨幅5.10%；进口量0.11万吨，较前值涨0.02万吨，涨幅16.59%；出口量0.22万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅5.96%；净出口量0.11万吨，较前值持平 硅片产量58.84GW，较前值涨0.78GW，涨幅1.34%；进口量0.06万吨，较前值降0.01万吨，降幅15.41%；出口量0.61万吨，较前值涨0.06万吨，涨幅11.37%；净出口量0.55万吨，较前值涨0.07万吨，涨幅15.56%；需求量56.53GW，较前值降4.08GW，降幅6.73% [2] 库存变化 - 多晶硅库存24.90万吨，较前值降2.70万吨，降幅9.78%；硅片库存16.02GW，较前值降2.11GW，降幅11.64%；多晶硅仓单2780.00吨，较前值持平 [2] 纯碱和玻璃 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1180元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅1.72%；华东报价1250元/吨，较前值涨10元/吨，涨幅0.81%等；玻璃2505合约较前值涨77元/吨，涨幅6.21% [3] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前值持平；西北报价980元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅2.08%；纯碱2505合约较前值涨84元/吨，涨幅6.43%；纯碱2509合约较前值涨79元/吨，涨幅6.05% [3] 供量 - 纯碱开工率84.10%，较前值涨3.42%；纯碱周产量73.32万吨，较前值涨2.4万吨，涨幅3.41%；浮法日熔量15.78万吨，较前值降0.1万吨，降幅0.38%；光伏日熔量91840.00吨，较前值降2550.0吨，降幅2.70% [3] 库存 - 玻璃厂库6493.90万重箱，较7月11日降216.3万重箱，降幅3.22%；纯碱厂库190.56万吨，较7月11日涨4.2万吨，涨幅2.26%；纯碱交割库24.66万吨，较7月11日涨0.9万吨，涨幅3.61%；玻璃厂纯碱库存天数23.4天，较前值涨2.4天，涨幅11.34% [3] 地产数据当月同比 - 新开工面积同比涨2.99%；施工面积同比降7.56%；竣工面积同比涨15.67%；销售面积同比涨12.13% [3] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶(SCRWF)上海7月21日价格14850元/吨，较7月18日涨50元/吨，涨幅0.34%；全乳基差(切换至2509合约)降35元/吨，降幅350.00%；泰标混合胶报价涨50元/吨，涨幅0.34%等 [5] 月间价差 - 9 - 1价差7月21日 - 765元/吨，较7月18日涨25元/吨，涨幅3.16%；1 - 5价差降25元/吨，降幅38.46%；5 - 9价差持平 [5] 基本面数据 - 5月泰国产量272.20千吨，较前值涨166.50千吨，涨幅157.52%；印尼产量200.30千吨，较前值涨6.20千吨，涨幅3.19%；印度产量47.70千吨，较前值涨2.30千吨，涨幅5.07%；中国产量97.00千吨，较前值涨38.90千吨 开工率方面，汽车轮胎半钢胎(周)75.99%，较前值涨3.07%；全钢胎(周)65.10%，较前值涨0.54% 5月国内轮胎产量10274.9万条，较前值涨75.60万条，涨幅0.74%；轮胎出口数量降151.00万条，降幅2.44%；天然橡胶进口数量合计涨1.00万吨，涨幅2.21%；进口天然及合成橡胶(包括胶乳)降1.00万吨，降幅1.64% [5] 库存变化 - 保税区库存(保税 + 一般贸易库存)636383吨，较前值涨4006吨，涨幅0.63%；天然橡胶厂库期货库存(上期所周)36691吨，较前值降303吨，降幅0.82%；干胶保税库入库率(青岛周)降2.58%；出库率(青岛周)降1.30%；干胶一般贸易入库率(青岛周)降2.21%；出库率(青岛周)降1.40% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2507合约7月21日价格820元/立方米，较7月18日涨12元/立方米，涨幅1.49%；原木2509合约涨9.5元/立方米，涨幅1.15%等；9 - 11价差降3.5元/立方米；9 - 1价差降13.5元/立方米；09合约基差降9.5元/立方米等；日照港3.9A小辐射松等现货价格持平 [7] 外盘报价 - 辐射松4米中A: CFR价及云杉11.8米：CFR价7月25日较7月18日持平 [7] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7月21日较7月20日持平；进口理论成本降0.41元，降幅0% [7] 供应: 月度 - 6月港口发运量新西兰→中日韩176.0万/立方米，较5月涨3.7万/立方米，涨幅2.12%；宕港船数降5.0艘，降幅8.62% [7] 库存:主要港口库存 - 7月18日中国主要港口库存329.00万/立方米，较7月11日涨7.0万/立方米，涨幅2.17%；山东涨3.8万/立方米，涨幅2.01%；江苏降0.7万/立方米，降幅0.67% [7] 需求: 日均出库量 - 7月18日中国日均出库量6.24万/立方米，较7月11日涨0.36万/立方米，涨幅6%；山东降0.17万/立方米，降幅5%；江苏涨0.47万/立方米，涨幅25% [7]

欧盟对华多层木地板反倾销终裁 - 欧盟委员会对原产于中国的多层木地板作出反倾销终裁，裁定不同公司的反倾销税率在21 3%至36 1%之间 [1] - 吉林新合木业有限责任公司和Jilin Forest Industry New Jinqiao Songlin Flooring Co , Ltd 的反倾销税率为32 1% [1] - 大连千秋木业有限公司、抚松地王木业有限公司、抚松金隆木业集团有限公司、抚松金秋木业有限公司、抚松千秋木业有限公司的反倾销税率为36 1% [1] - 珲春兴家地板有限责任公司和长春德林木业有限公司的反倾销税率为21 3% [1] - 其他合作企业的反倾销税率为28 0%，其他公司的反倾销税率为36 1% [1] - 涉案产品的欧盟CN编码为44187500 [1] - 倾销调查期为2023年1月1日至2023年12月31日，损害调查期为2020年1月1日至倾销调查期结束 [1] - 措施自公告发布次日起生效 [1] - 欧盟委员会于2024年5月16日发起反倾销调查，2025年1月15日作出反倾销初裁 [1]

港口运营与物流效率 - 漳州港招银港区7月8日正在卸货巴拿马籍"幸运6666"轮，该轮装载3.8万立方米木片，预计2-3天完成卸货 [1][3] - 漳州边检站推出"点对点"政策咨询、"一对一"通关保障等措施，使出入境船舶随到随检，通关时长平均压缩40% [3] - 码头堆场吞吐量增长至500万吨，周转率提升约25%，2024年累计为企业节约通关成本超3300万元 [3] 木材进口与产业发展 - 漳州港是东南沿海最大木材集散地，2024年上半年累计进口木片161.85万立方米，同比增长177.34% [3] - 木材产业已成为漳州重要富民产业，联盛浆纸公司利用港口物流体系将原木加工成白卡纸、文化纸等产品销往全国 [4] - 港口与产业协同效应显著，招银港区卸货的原木可直接运往50公里外的联盛浆纸公司进行深加工 [4]

诉讼事项 - 公司控股子公司汇银木业因民间借贷纠纷被查封成品库房及库内板材货物，账面金额约5000万元，同时主要银行账户被冻结，冻结资金约80万元，合计查封冻结资产账面价值5080万元 [1] - 汇银木业涉及三起民间借贷诉讼案件，原告王三全、王东仙、王新旺分别诉称借款本金3720万元、150万元和200万元，合计涉案本金4070万元及相应利息 [3] - 被查封的成品库房内存有约4.5万立方米刨花板和密度板成品，查封期限两年 [3][4] 子公司经营情况 - 汇银木业专注于高端刨花板和高中密度纤维板生产与营销，产品销往北京、天津等多地，客户包括索菲亚、皮阿诺、欧派等知名家具制造企业 [2] - 公司于2023年2月以约2.7亿元收购汇银木业51%股权，增值率83.7%，形成商誉0.92亿元 [2] - 汇银木业2023年实现净利润0.47亿元完成业绩承诺，但2024年实际净利润为-0.32亿元，远低于预测的0.58亿元，主营业务收入3.89亿元也低于预测的5.64亿元 [5] 行业环境变化 - 2024年下半年刨花板及纤维板行业竞争格局显著变化，新产能采取降价策略抢占市场份额，引发行业性价格传导效应 [6] - 产品价格快速下行导致汇银木业2024年度盈利指标较前期预测大幅下滑 [6] - 公司表示并购时的产销量预测是基于行业政策、市场环境不发生重大变化的假设条件作出的 [6]

诉讼事件 - ST景谷子公司汇银木业涉及民间借贷纠纷诉讼，涉案金额包括本金4070万元及相应利息 [1][3][4] - 汇银木业已被查封成品库房及库房内约4.5万立方米刨花板和密度板成品，账面金额约5000万元，查封期限2年 [4] - 汇银木业主要银行账户被冻结，冻结资金约80万元 [4] 子公司经营状况 - 汇银木业为ST景谷核心子公司，主营高端刨花板和高中密度纤维板生产，客户包括索菲亚、皮阿诺、欧派等知名家具企业 [3] - 2023年2月ST景谷以约2.7亿元收购汇银木业51%股权，增值率83.7%，形成商誉0.92亿元 [3] - 2023年汇银木业实现净利润0.47亿元，完成业绩承诺，但2024年实际收入3.89亿元（预测5.64亿元），净利润-0.32亿元（预测0.58亿元） [5][6] 行业与市场影响 - 2024年下半年刨花板及纤维板行业竞争加剧，新产能通过降价抢占市场份额，引发行业性价格下行 [6] - 产品价格快速下跌导致汇银木业2024年盈利指标大幅低于预测 [6] 财务与商誉处理 - ST景谷回应上交所问询称，并购时对汇银木业的产销量预测基于行业环境稳定的假设，认为前期预测审慎合理 [6] - 资产评估机构测算可回收金额后，公司对汇银木业相关资产组计提减值准备，称减值计提及时准确 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月后原木需求进入传统淡季，未来几周出货量预计减少，新西兰发运将季节性减少，外盘报价继续下调，基本面弱平衡格局持续 [3] - 供应端本周到港预计恢复，当前盘面价格已接近阶段性底部，前期空单可考虑分仓止盈，后期建议关注反弹空机会，或7 - 9反套参与 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 5月30日，原木2507、2509合约价格分别为765.0、788.0元/立方米，较前一日分别跌1.0元/立方米，跌幅0.13%；2511合约价格为793.0元/立方米，较前一日涨0.5元/立方米，涨幅0.06% [2] - 7 - 9价差为 - 23.0，较前一日无变化；9 - 11价差为 - 5.0，较前一日跌1.5；7 - 11价差为 - 28.0，较前一日跌1.5 [2] - 07、09合约基差较前一日分别涨1.0，11合约基差较前一日跌0.5 [2] - 日照港、太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格5月30日较前一日均无变化 [2] - 外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价5月30日较2月23日无变化 [2] - 5月30日人民币兑美元汇率为7.190元，较前一日跌0.01元；进口理论成本为778.21元，较前一日跌1.00元 [2] 供给 - 4月港口发运量为200.3万立方米，较3月增加39.0万立方米，涨幅24.17% [2] - 新西兰到中日韩离港船数4月为66.0条，较3月增加8.0条，涨幅13.79% [2] 库存 - 5月23日中国主要港口原木库存为343.00万立方米，较5月16日增加2.0万立方米，涨幅0.59%；山东库存增加，江苏库存减少 [3] 需求 - 5月23日中国原木日均出库量为6.21万立方米，较前一日增加0.07万立方米，涨幅1%；山东增加，江苏减少 [3]

股东大会召开程序 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月23日在广西南宁市丰林集团会议室召开 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 [3] - 现场出席股东代表1名，持有表决权股份458,946,000股，占总股本40.94% [3] - 网络投票股东119名，代表表决权股份33,354,846股，占总股本2.98% [3] 会议召集情况 - 股东大会由第六届董事会第二十二次会议决议召开，会议通知提前30日公告 [2] - 召集程序符合《公司法》和《上市公司股东会规则》规定 [2] - 会议通知在上海证券报及上交所网站进行公告 [2] 参会人员资格 - 股东大会由副董事长SAMUEL NIAN LIU主持 [3] - 参会人员包括股东代表、部分董事、全部监事及高级管理人员 [4] - 出席人员资格经律师事务所核查确认有效 [4] 表决程序 - 表决采用现场投票与网络投票相结合方式 [3] - 表决程序符合《公司法》和公司章程规定 [4] - 律师事务所确认表决程序合法有效 [4] 法律意见结论 - 股东大会召集召开程序符合法律法规要求 [4] - 会议决议合法有效 [4] - 法律意见书将提交上海证券交易所并公告 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月后原木需求进入传统淡季，未来几周出货量预计减少，新西兰发运将季节性减少，外盘报价继续下调，基本面弱平衡格局持续 [3][4] - 供应端本周到港预计大幅减少，预计盘面低位震荡运行，建议7 - 9反套参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 5月22日，原木2507合约收于777.5元/立方米，环比跌2.5元/立方米，跌幅0.32%；原木2509合约收于791.5元/立方米，环比跌2.5元/立方米，跌幅0.31%；原木2511合约收于795.5元/立方米，环比跌0.5元/立方米，跌幅0.06% [2] - 7 - 9价差持平，9 - 11价差和7 - 11价差均跌2.0；07、09合约基差涨2.5，11合约基差涨0.5 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格5月22日较5月21日无变化 [2] - 外盘5月23日辐射松4米中A的CFR价和云杉11.8米的CFR价较2月16日无变化 [2] 成本 - 5月22日人民币兑美元汇率为7.204元，较5月21日无变化；进口理论成本为779.68元，较5月21日跌0.39元，跌幅0% [2] 供给 - 4月港口发运量为200.3万立方米，较3月的161.3万立方米增加39.0万立方米，涨幅24.17% [2] - 4月新西兰至中日韩离港船数为66.0条，较3月的58.0条增加8.0条，涨幅13.79% [2] 库存 - 截止5月16日，全国针叶原木总库存为341万立方米，环比去库2万立方米，跌幅0.58%；山东库存186.8万立方米，环比增3.1万立方米，涨幅1.66%；江苏库存114.35万立方米，环比减2.5万立方米，跌幅2.18% [2][3] 需求 - 截止5月16日，原木日均出库量为6.14万立方米，环比减少0.01万立方米，基本持平；山东日均出库量3.20万立方米，环比减0.10万立方米，跌幅3%；江苏日均出库量2.29万立方米，环比增0.07万立方米，涨幅3% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月后原木需求进入传统淡季，未来几周出货量预计减少，新西兰发运将季节性减少，外盘报价继续下调，基本面弱平衡格局持续，供应端本周到港预计大幅减少，预计盘面震荡运行 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 5月19日，原木2507合约价格783元/立方米，较前一日持平；原木2509合约价格794元/立方米，较前一日跌0.5元，跌幅0.06%；原木2511合约价格797元/立方米，较前一日跌0.5元，跌幅0.06% [2] - 日照港3.9A小辐射松价格720元/立方米，较前一日跌10元，跌幅1.37%；3.9A中辐射松价格750元/立方米，较前一日跌10元，跌幅1.32%；3.9A大辐射松价格830元/立方米，较前一日跌30元，跌幅3.49% [2] - 外盘辐射松4米中A的CFR价为110美元/JAS立方米，云杉11.8米的CFR价为123欧元/JAS立方米，均较前一日持平 [2] - 5月19日人民币兑美元汇率7.216元，进口理论成本781.01元，较前一日分别涨0.02元和2.06元 [2] 供给 - 4月港口发运量200.3万立方米，较3月增加39万立方米，涨幅24.17%；岩港船数66艘，较前一月增加8艘，涨幅13.79% [2] - 5月12 - 18日，18港针叶原木预计到港总量约18.92万方，周环比减少70% [3] 库存 - 截至5月16日，全国针叶原木总库存341万立方米，较前一周减少2万立方米，降幅0.58%；山东库存186.8万立方米，较前一周增加3.1万立方米，涨幅1.66%；江苏库存111.86万立方米，较前一周减少2.5万立方米，降幅2.18% [2][3] 需求 - 截至5月16日，原木日均出库量6.14万立方米，较前一周减少0.01万立方米，降幅0%；山东日均出库量3.2万立方米，较前一周减少0.1万立方米，降幅3%；江苏日均出库量2.22万立方米，较前一周增加0.07万立方米，涨幅3% [2][3]