报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 01合约延续深贴水交割，买方接货意愿差，原木盘面波动小，库存较低且后期发运量有减少预期，库存压力小，但需求难改弱势，上调空间受限，整体矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月5日，原木2601收于753.5元/立方米，较12月31日涨16.5元，涨幅2.24%；原木2603收于772.5元/立方米，较12月31日跌3.5元，跌幅0.45%；原木2605收于785元/立方米，较12月31日跌1.5元，跌幅0.19% [2] - 1月5日，01 - 03价差为 - 19元，较12月31日涨20元；01 - 05价差为 - 31.5元，较12月31日涨18元；03合约基差为 - 32.5元，较12月31日涨3.5元 [2] - 1月5日，日照港和太仓港各规格辐射松现货价格无变化，日照港云杉11.8较12月31日跌20元，跌幅1.69% [2] - 1月9日，辐射松4米中A CFR价为110美元/JAS立方米，较1月2日跌2美元，跌幅1.79%；云杉11.8米CFR价为124欧元/JAS立方米，较1月2日无变化 [2] 成本 - 1月5日，人民币兑美元汇率为6.976元，较1月4日无变化；进口理论成本按15%涨尺计算为755.73元，较1月4日跌12.83元，跌幅2% [2] 供给 - 11月30日，港口发运量为191.4万立方米，较10月31日涨2.2万立方米，涨幅1.16%；新四十十九四法离港船数为52艘，较10月31日涨3艘，涨幅6.12% [2] 库存 - 12月26日，中国针叶原木总库存为254万方，较12月19日减少6万方，跌幅2.31%；山东库存为185.2万方，较12月19日增加3.9万方，涨幅2.15%；江苏库存为52.1万方，较12月19日减少9.4万方，跌幅15.30% [2][3] 需求 - 12月26日，中国原木日均出库量为5.83万立方米，较12月19日减少0.49万立方米，跌幅8%；山东为2.79万立方米，较12月19日减少0.55万立方米，跌幅16%；江苏为2.44万立方米，较12月19日减少0.08万立方米，跌幅3% [2][3] 到船情况 - 2025/12/29 - 2026/1/4，中国13港新西兰针叶原木预计到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量51.05万方，较上周增加20.45万方，周环比增加66.8% [3]

公司股价与交易数据 - 12月29日，公司股价下跌0.85%，成交额5437.72万元 [1] - 当日融资买入451.18万元，融资偿还387.23万元，实现融资净买入63.96万元 [1] - 截至12月29日，公司融资融券余额合计1.25亿元，其中融资余额1.25亿元，占流通市值的4.78%，融资余额处于近一年较低位（低于40%分位水平） [1] - 12月29日融券偿还1.72万股，融券卖出700股，卖出金额1631元；融券余量4.35万股，融券余额10.14万元，融券余额处于近一年高位（超过90%分位水平） [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为2.61万户，较上期减少5.62%；人均流通股42999股，较上期增加5.95% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股695.13万股，持股数量较上期不变 [3] - 截至2025年9月30日，金元顺安元启灵活配置混合（004685）为第八大流通股东，持股577.62万股，相比上期增加37.62万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.61亿元，同比减少16.61% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-5934.94万元，同比减少138.77% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派现6.89亿元 [3] - 近三年，公司累计派现1.35亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为广西丰林木业集团股份有限公司，位于广西南宁市良庆区银海大道1233号，成立于2000年8月8日，于2011年9月29日上市 [1] - 公司主营业务涉及中（高）密度纤维板、胶合板的生产和销售以及营林造林业务，刨花板的生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：刨花板47.19%，纤维板43.35%，林木5.12%，其他4.35% [1]

项目概述 - 康欣新材全资子公司嘉善新华昌木业有限公司拟实施产线升级改造项目 [1] - 项目旨在年产12万立方米现代运输装备用新型复合材料 [1] 项目背景与目的 - 项目为响应国家绿色低碳及智能制造政策导向 [1] - 旨在推动公司产品结构优化与技术升级 [1] - 旨在提升集装箱地板业务的竞争力与盈利能力 [1]

公司资本开支与产能升级 - 康欣新材全资子公司嘉善新华昌木业有限公司拟实施产线升级改造项目 [1] - 项目旨在提升集装箱地板业务的竞争力与盈利能力 [1] - 项目总投资额为5040万元 [1] 具体项目规划 - 项目为年产12万立方米现代运输装备用新型复合材料产线升级改造 [1] - 项目将直接增强公司在集装箱地板领域的生产能力 [1]

公司战略与投资 - 公司全资子公司新华昌木业拟实施年产12万立方米现代运输装备用新型复合材料产线升级改造项目 [1] - 项目总投资5040万元 建设周期为9个月 [1] - 项目旨在响应国家绿色低碳及智能制造政策导向 推动公司产品结构优化与技术升级 [1] 项目目标与影响 - 项目旨在提升集装箱地板业务的竞争力与盈利能力 [1] - 项目实施有利于改善公司经营业绩 提升公司的整体竞争实力 [1] - 项目为公司长期可持续发展战略目标的实现奠定良好的基础 [1] 项目评估 - 产线升级改造项目符合公司未来整体战略发展规划以及相关政策和法律法规要求 [1] - 项目具备明确的实施必要性与扎实的可行性 [1]

公司战略与项目概述 - 为响应国家绿色低碳及智能制造政策导向，推动产品结构优化与技术升级，提升集装箱地板业务的竞争力与盈利能力，公司全资子公司新华昌木业拟实施年产12万立方米现代运输装备用新型复合材料产线升级改造项目 [1] - 项目总投资5040万元，建设周期为9个月 [1] - 项目符合公司未来整体战略发展规划以及相关政策和法律法规要求，具备明确的实施必要性与扎实的可行性 [1] 项目预期影响 - 项目实施有利于改善公司经营业绩，提升公司的整体竞争实力 [1] - 项目将为公司长期可持续发展战略目标的实现奠定良好的基础 [1]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 近期原木盘面价格修复在仓单成本附近，最新数据显示库存环比大幅去库，随着新西兰假期临近，后期发运量有减少预期，同时需求继续保持稳定但难改弱势，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12 月 25 日，原木 2601 价格 765.5，较前一日跌 1.0，跌幅 0.13%；原木 2603 价格 778.0，涨 2.0，涨幅 0.26%；原木 2605 价格 785.5，涨 1.5，涨幅 0.19% [2] - 12 月 25 日，01 - 03 价差 -12.5，较前一日降 3.0；01 - 05 价差 -20.0，降 2.5；03 合约基差 -38.0，降 2.0；01 合约基差 -25.5，涨 1.0 [2] - 12 月 25 日，日照港 3.9A 中辐射松等部分现货价格持平，太仓港 4A 中辐射松价格 730，较前一日涨 10，涨幅 1.39% [2] - 12 月 26 日外盘报价中，辐射松 4 米中 A:CFR 价 112 美元/JAS 立方米、云杉 11.8 米:CFR 价 126 欧元/JAS 立方米与 12 月 19 日持平 [2] 进口成本测算 - 12 月 25 日，人民币兑美元汇率 6.997，较前一日降 0.01；进口理论成本 771.33 元，降 1.40 [2] 供给 - 11 月 30 日港口发运量 189.2 万/立方米，较 10 月 31 日降 12.1，降幅 6.01%；离港船数 49.0 系，较 10 月 31 日降 5.0，降幅 9.26% [2] 库存 - 12 月 19 日中国主要港口库存 260 万/立方米，较 12 月 12 日降 12.0，降幅 4.41%；山东库存 181.30 万/立方米，降 7.1，降幅 3.77%；江苏库存 61.52 万/立方米，降 6.7，降幅 9.85% [2][3] 需求 - 12 月 19 日中国原木日均出库量 6.32 万立方米，较 12 月 12 日降 0.14，降幅 2%；山东 3.34 万立方米，降 0.10，降幅 3%；江苏 2.52 万立方米，较 12 月 12 日涨 0.02，涨幅 1% [3] 原木预到船情况 - 2025 年 12 月 22 日 - 12 月 28 日，中国 13 港新西兰原木预到船 9 条，较上周减少 6 条，周环比减少 40%；到港总量约 30.9 万方，较上周减少 21.5 万方，周环比减少 41% [3]

控股股东增持情况 - 控股股东无锡建发于2025年10月10日至12月19日期间，通过集中竞价方式增持公司股份467.42万股，占公司总股本的0.35%，增持金额为1342.99万元 [1] - 此次增持后，无锡建发的持股比例从38.81%增加至39.16%，权益变动触及1%的刻度 [1] - 本次增持所使用的资金来源于无锡建发的自有资金和银行贷款 [1] 增持计划执行进展 - 无锡建发曾于2025年4月10日披露增持计划，计划增持金额在2690万元至5379万元之间，且增持股份数量不超过公司总股本的2% [1] - 截至目前，无锡建发已累计增持公司股份958.57万股，占公司总股本的0.71%，累计增持金额为2690.51万元 [1] - 后续无锡建发将按照原定计划继续实施增持，但存在无法全部实施的风险 [1]

合作协议概述 - 信保环球控股间接全资附属公司汇通资源与A股上市公司广西丰林木业集团签订合作协议 [1] - 合作协议于2025年12月22日签订 [1] - 协议旨在共同开发欧盟木板及相关产品市场，提升双方市场占有率和品牌影响力 [1] - 协议目标包括建立高效的欧盟销售和服务网络，以及探讨更深层次的产业合作 [1] 合作具体内容与范围 - 广西丰林授权汇通资源及其关联公司作为其在欧盟六国的区域代理商 [1] - 代理区域包括罗马尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、德国、法国和意大利 [1] - 代理产品为广西丰林的木板产品 [1] - 合作探讨方向包括建立销售点、产品代销、供应链整合及未来潜在的合资建厂可能性 [1] 协议期限与续约机制 - 合作协议自签订日起生效，初始期限为一年 [1] - 协议到期后可自动续约一年，除非任何一方提出异议 [1] 公司对合作的评估与展望 - 董事会认为签订协议符合集团的业务目标 [1] - 合作将进一步促进集团木材供应链业务的发展，为长期发展创造机会 [1] - 获得广西丰林产品在相关地区的代理权可为集团带来额外收入 [1] - 合作能与集团现有业务产生协同效应，提供发展机遇 [1] - 合作有助于进一步拓展和深化集团在欧盟市场的业务范围 [1]

合作协议概述 - 信保环球控股间接全资附属公司汇通资源与A股上市公司广西丰林木业集团签订合作协议[1] - 合作协议于2025年12月22日签订[1] - 协议自签订日起生效，为期一年，到期后可自动续约一年，除非任何一方提出异议[1] 合作目标与内容 - 共同开发欧盟木板及相关产品市场，提升双方在欧盟的市场佔有率和品牌影响力[1] - 建立高效的欧盟销售和服务网络，为客户提供优质的产品与服务[1] - 探讨更深层次的产业合作，包括建立销售点、产品代销、供应链整合及未来潜在的合资建设工厂可能性[1] - 广西丰林授权汇通资源及其关联公司作为其在欧盟六国（罗马尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、德国、法国、意大利）的木板产品区域代理商[1] 公司观点与预期影响 - 董事会认为签订合作协议符合集团的业务目标，将进一步促进集团木材供应链业务的发展[1] - 董事会认为代理权可为集团带来额外收入，并与现有业务产生协同效应和发展机遇[1] - 董事会认为合作将为本集团的长期发展创造机会，并进一步拓展和深化集团在欧盟市场的业务範围[1]