期现市场 - 截至1月19日收盘，焦炭主力2605合约报1721.0，日涨幅+4.0(+0.23%)，远月2609合约报1798.5，日涨幅+2.0(+0.11%)，5-9价差走强至-77.5 [1] - 12月29日主流钢厂执行焦炭第四轮提降后，主流焦企开始提涨价格，吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价报1240元/吨，日环比持平，对应厂库仓单1620元/吨，基差为-101.0 [1] - 日照准一级冶金焦贸易价格报1470元/吨，环比持平，对应港口仓单1734元/吨，基差为+13.0 [1] 行业利润 - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-65元/吨，行业整体处于亏损状态 [1] - 分地区看，山西准一级焦平均盈利-53元/吨，山东准一级焦平均盈利-7元/吨，内蒙二级焦平均盈利-105元/吨，河北准一级焦平均盈利-12元/吨 [1] 供给情况 - 截至1月15日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量为63.4万吨/日，周环比减少0.1万吨/日 [1] - 247家钢厂焦炭日均产量为46.7万吨/日，周环比减少0.2万吨/日 [1] - 焦炭总产量为110.2万吨/日，周环比减少0.3万吨/日 [1] 需求情况 - 截至1月15日，日均铁水产量为228.01万吨/日，周环比下降1.49万吨/日 [2] - 高炉开工率为78.84%，周环比下降0.47% [2] - 高炉炼铁产能利用率为85.48%，周环比下降0.56% [2] - 钢厂盈利率为39.83%，周环比上升2.17% [2] 库存情况 - 截至1月15日，焦炭总库存为997.2万吨，周环比增加16.3万吨 [3] - 全样本独立焦企焦炭库存为81.8万吨，周环比减少4.3万吨 [3] - 247家钢厂焦炭库存为650.3万吨，周环比增加4.6万吨 [3] - 港口库存为265.1万吨，周环比大幅增加16.0万吨 [3] 核心观点与市场展望 - 现货市场在1月1日第四轮提降落地后暂稳运行，港口价格跟随期货反弹 [4] - 供应端因焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压，但开工有所回升 [4] - 需求端钢厂在元旦后逐步复产，铁水产量回升，钢价低位反弹 [4] - 库存端呈现港口与钢厂累库、焦化厂去库的分化格局，整体库存中位略增，供需关系好转 [4] - 焦炭期货已提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间 [4] - 第四轮提降后部分焦企开始抵制降价并限产保价，主流焦企已启动提涨，预计可以落地 [4] - 基差显示盘面已预期两轮提涨，节后预期宽松，对单边行情持震荡偏弱看法，套利策略建议关注多焦煤空焦炭 [4]

焦炭市场价格动态 - 1月19日生意社焦炭基准价为1391.25元/吨 较本月初的1442.50元/吨下降3.55% [1] - 同日现货市场报价差异显著 河南地区准一级冶金焦市场价报2500元/吨 而一级3-6mm焦炭出厂价低至980元/吨 [2] - 1月19日焦炭期货主力合约收盘报1721.0元/吨 日内下跌1.04% 最高触及1762.0元/吨 最低下探1713.5元/吨 成交23136手 [2] 行业供需与进出口数据 - 2025年12月中国焦炭及半焦炭出口量为100万吨 同比大幅增长80.2% [3] - 2025年1-12月焦炭累计出口量为794万吨 同比减少4.5% [3] - 2025年12月全国焦炭产量为4274万吨 同比增长1.9% 环比增长2.5% [3] - 2025年1-12月全国焦炭累计产量为50412万吨 同比增长2.9% [3] 市场分析与未来展望 - 分析观点认为焦化厂限产导致产量下降 焦炭供需边际性好转 现货已开始提涨并预计近期落地 [4] - 预计本次提涨周期幅度不大 在修复焦炭基差后继续提涨动力会减弱 [4] - 成本端库存大增导致对焦炭的成本支撑力度不强 因此1月焦炭继续上行空间有限 需观察月底下游原料补库情况 [4]

报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 日期：2026年1月19日 [1] 价格数据 - 山西准一湿熄最新价格1430.97，月变化 -109.23，同比 -11.18% [2] - 河北准一干熄最新价格1680.00，月变化 -110.00，同比 7.69% [2] - 山东准一干熄最新价格1625.00，月变化 -90.00，同比 -9.22% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00，月变化 -110.00，同比 -10.11% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，月变化 -100.00，同比 -13.08% [2] 生产与库存数据 - 高炉开工率最新85.48，周变化 -0.56，月变化 0.55，同比 1.47% [2] - 铁水日均产量最新228.01，周变化 -1.49，月变化 1.46，同比 1.57% [2] - 焦化厂库存最新40.61，周变化 -3.56，月变化 -11.29，同比 -39.01% [2] - 港口库存最新188.07，周变化 3.97，月变化 12.42，同比 1.87% [2] - 钢厂库存最新650.33，周变化 4.60，月变化 16.60，同比 -4.83% [2] - 钢厂库存天数最新11.97，周变化 -0.05，月变化 0.25，同比 -11.79% [2] - 焦化产能利用率最新71.61，周变化 0.87，月变化 -0.31，同比 -1.28% [2] - 焦炭日均产量最新50.40，周变化 0.65，月变化 -0.90，同比 -5.41% [2] 盘面与基差数据 - 盘面05最新1739，日变化 -4.50，周变化 -25.00，月变化 70.00，同比 0.69% [2] - 盘面09最新1813.5，日变化 -5.00，周变化 -30.00，月变化 66.50，同比 1.31% [2] - 盘面01最新1448，日变化 -52.00，周变化 -52.00，月变化 -53.50，同比 -18.15% [2] - 05基差最新 -12.15，日变化 4.50，周变化 25.00，月变化 -176.69，同比 -200.35 [2] - 09基差最新 -86.65，日变化 5.00，周变化 30.00，月变化 -173.19，同比 -211.85 [2] - 01基差最新278.85，日变化 52.00，周变化 52.00，月变化 -53.19，同比 132.65 [2] 价差数据 - 5 - 9价差最新 -291.00，日变化 -47.50，周变化 -27.00，月变化 -123.50，同比 -333.00 [2] - 9 - 1价差最新 -74.50，日变化 0.50，周变化 5.00，月变化 3.50，同比 -11.50 [2] - 1 - 5价差最新365.50，日变化 47.00，周变化 22.00，月变化 120.00，同比 344.50 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损10.9亿元至11.9亿元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受上游煤炭行业及下游钢铁行业市场影响 [1] - 公司主要产品销售价格同比下降，导致毛利率下滑 [1] - 公司主营业务出现亏损 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损10.9亿元至11.9亿元 [1] - 公司上年同期归属于上市公司股东的净利润为亏损约11.58亿元 [1] - 公司上年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损约11.54亿元 [1] - 公司上年同期每股收益为亏损0.57元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受上游煤炭行业及下游钢铁行业市场影响 [1] - 公司主要产品销售价格同比下降 [1] - 公司毛利率下滑 [1] - 公司主营业务亏损 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润亏损10.9亿元至11.9亿元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归母净利润亏损11.58亿元 [1] 业绩变动原因 - 业绩亏损主要受上游煤炭行业及下游钢铁行业市场影响 [1] - 公司主要产品销售价格同比下降，导致毛利率下滑 [1] - 公司主营业务出现亏损 [1]

公司公告 - 陕西黑猫第六届第十四次董事会会议于2026年1月13日召开，会议审议了《关于预计公司与关联方日常关联交易的议案》等文件 [1] 行业动态 - 光伏行业存在企业为赶在4月1日前交货而春节加班的抢出口现象 [1] - 光伏行业部分企业面临决策困难，主要原因是白银等原材料成本激增 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1430.97元，日变化0.00元，周变化 -54.61元，月变化 -163.84元，同比 -14.09% [2] - 河北准一干熄最新价格1680.00元，日变化0.00元，周变化 -55.00元，月变化 -165.00元，同比4.35% [2] - 山东准一干熄最新价格1625.00元，日变化0.00元，周变化 -35.00元，月变化 -145.00元，同比 -11.92% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00元，日变化0.00元，周变化 -55.00元，月变化 -165.00元，同比 -12.73% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00元，日变化0.00元，周变化 -50.00元，月变化 -150.00元，同比 -16.30% [2] 生产相关指标 - 高炉开工率最新86.04%，周变化0.78%，月变化0.12%，同比1.76% [2] - 铁水日均产量最新229.50千吨，周变化2.07千吨，月变化0.30千吨，同比2.29% [2] - 焦化产能利用率最新70.74%，周变化0.39%，月变化 -1.90%，同比 -2.45% [2] - 焦炭日均产量最新49.75千吨，周变化 -0.39千吨，月变化 -1.85千吨，同比 -6.22% [2] 库存相关指标 - 焦化厂库存最新44.17万吨，周变化 -4.53万吨，月变化 -5.94万吨，同比 -27.48% [2] - 港口库存最新184.10万吨，周变化4.01万吨，月变化2.90万吨，同比1.61% [2] - 钢厂库存最新645.73万吨，周变化1.74万吨，月变化10.45万吨，同比 -4.19% [2] - 钢厂库存天数最新12.02天，周变化 -0.08天，月变化0.36天，同比 -11.36% [2] 盘面及基差、价差指标 - 盘面05最新1780.5元，日变化59.50元，周变化82.50元，月变化74.00元，同比2.59% [2] - 盘面09最新1856元，日变化44.50元，周变化82.00元，月变化82.50元，同比2.91% [2] - 盘面01最新1500元，日变化0.00元，周变化 -11.00元，月变化 -56.00元，同比 -12.20% [2] - 05基差最新 -53.65元，日变化 -59.50元，周变化 -141.22元，月变化 -239.42元，同比 -292.07元 [2] - 09基差最新 -129.15元，日变化 -44.50元，周变化 -140.72元，月变化 -247.92元，同比 -299.57元 [2] - 01基差最新226.85元，日变化0.00元，周变化 -47.72元，月变化 -109.42元，同比 -38.57元 [2] - 5 - 9价差最新 -280.50元，日变化 -59.50元，周变化 -93.50元，月变化 -130.00元，同比 -253.50元 [2] - 9 - 1价差最新 -75.50元，日变化15.00元，周变化0.50元，月变化 -8.50元，同比 -7.50元 [2] - 1 - 5价差最新356.00元，日变化44.50元，周变化93.00元，月变化138.50元，同比261.00元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1430.97，日变化0.00，周变化 -54.61，月变化 -163.84，同比 -14.09% [2] - 河北准一干熄最新价格1680.00，日变化0.00，周变化 -55.00，月变化 -165.00，同比 4.35% [2] - 山东准一干熄最新价格1625.00，日变化0.00，周变化 -35.00，月变化 -145.00，同比 -11.92% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00，日变化0.00，周变化 -55.00，月变化 -165.00，同比 -12.73% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，日变化0.00，周变化 -50.00，月变化 -150.00，同比 -16.30% [2] 生产相关指标 - 高炉开工率最新85.26，日变化0.32，周变化 -1.82，同比 -0.34% [2] - 铁水日均产量最新227.43，日变化0.85，周变化 -4.87，同比 0.99% [2] - 焦化产能利用率最新70.35，周变化 -0.15，月变化 -1.67，同比 -2.91% [2] - 焦炭日均产量最新50.14，周变化 -0.52，月变化 -2.04，同比 -4.60% [2] 库存相关指标 - 焦化厂库存最新48.70，周变化 -1.44，月变化 4.01，同比 -3.91% [2] - 港口库存最新180.09，周变化1.89，月变化 -1.21，同比 4.57% [2] - 钢厂库存最新643.99，周变化1.79，月变化18.74，同比 -1.67% [2] - 钢厂库存天数最新12.10，周变化0.09，月变化0.81，同比 -7.77% [2] 盘面相关指标 - 盘面05最新1721，日变化79.00，周变化6.50，月变化 -42.00，同比 -2.10% [2] - 盘面09最新1811.5，日变化97.00，周变化17.50，月变化 -7.00，同比 -0.77% [2] - 盘面01最新1500，日变化62.00，周变化 -74.50，月变化 -131.50，同比 -12.20% [2] 基差及价差指标 - 05基差最新5.85，日变化 -79.00，周变化 -65.22，月变化 -123.42，同比 -204.69 [2] - 09基差最新 -84.65，日变化 -97.00，周变化 -76.22，月变化 -158.42，同比 -227.69 [2] - 01基差最新226.85，日变化 -62.00，周变化15.78，月变化 -33.92，同比 -33.19 [2] - 5 - 9价差最新 -221.00，日变化 -17.00，周变化 -81.00，月变化 -89.50，同比 -171.50 [2] - 9 - 1价差最新 -90.50，日变化 -18.00，周变化 -11.00，月变化 -35.00，同比 -23.00 [2] - 1 - 5价差最新311.50，日变化35.00，周变化92.00，月变化124.50，同比194.50 [2]

公司2025年第四季度经营数据 - 2025年第四季度焦炭产量129.88万吨，销量123.14万吨，销售收入16.67亿元 [1] - 同期焦油产量4.92万吨，粗苯产量1.58万吨，甲醇产量6.25万吨 [1] 主要产品价格变动情况 - 焦炭平均单价为1353.59元/吨，同比下降12.42%，但环比增长13.79% [1] - 焦油平均单价为2787.36元/吨，同比下降12.79% [1] - 粗苯平均单价为3840.46元/吨，同比下降27.26% [1] - 甲醇平均单价为1706.05元/吨，同比下降2.20% [1]