公司资本开支与产能扩张 - 公司宣布投资1.1亿美元用于扩建其位于德克萨斯州新布朗费尔斯的制造工厂 [2] - 扩建项目包括新增6.5万平方英尺的生产面积和一个最先进的自动化仓库 [2] - 此次扩建将使现有生产车间面积增加一倍以上，预计于2027年8月全面投入运营 [2] 战略定位与业务背景 - 此次扩建是公司多年战略计划的一部分，旨在提高北美客户在高级驾驶辅助系统领域的项目产能 [2] - 公司是全球领先的高级驾驶辅助系统组件供应商，此次扩张对于满足市场对ADAS技术日益增长的需求至关重要 [3] - 新布朗费尔斯工厂是公司在美国的首个自动驾驶绿地工厂，除了生产雷达技术，还将在公司与Aurora Innovation合作开发的Aurora Driver硬件和备用系统中发挥主导作用 [4] 财务与运营里程碑 - 扩建项目预计在未来几年内创造100个新的高薪工作岗位 [2] - 自2022年开业以来，该工厂已雇佣近500名员工，并生产了约1300万个雷达 [5] - 公司近期获得北美客户的雷达传感器系列大额订单，总价值约15亿欧元 [3] 公司结构与财务概况 - 公司于2025年9月从大陆集团分拆，作为一家独立公司运营 [5] - 在2024财年，现归属于公司的业务部门实现了196亿欧元的销售额 [5] - 公司总部位于德国法兰克福，在全球100多个地点拥有超过86,000名员工 [5]

核心财务表现 - 第三季度实现营收19.66亿美元，同比增长4% [5][6][7] - 第三季度EBITDA为2.95亿美元，同比增长2%，EBITDA利润率为15.0%，同比下降26个基点 [5][6][10] - 第三季度经营现金流为2.71亿美元，同比下降4%，相当于EBITDA的92% [2][6][15] - 第三季度自由现金流为1.44亿美元，同比增长1% [7][15] - 公司重申2025年全年调整后EBITDA指引为11亿至12亿美元，预计将落在该区间的下半部分 [6][34] 各业务集团表现 - 聚合物解决方案业务营收6.47亿美元，同比增长2%，EBITDA为7800万美元，同比下降13%，主要受树脂价格下降和乙烷成本上升影响 [18][19] - 建筑与基础设施业务营收6.47亿美元，同比增长2%，EBITDA为7600万美元，同比下降3%，受西欧重组成本和产品组合不利影响 [21][22] - 精准农业业务营收2.57亿美元，同比增长11%，EBITDA为3000万美元，同比增长28%，得益于巴西和美国强劲需求以及有利的产品组合 [24][25] - 连接解决方案业务营收2.53亿美元，同比增长8%，EBITDA为4200万美元，同比增长36%，受电信和数据中心市场需求增长推动 [27][28] - 氟与能源材料业务营收2.27亿美元，同比增长3%，EBITDA为6400万美元，同比下降3%，受原材料成本上升和汇率波动不利影响 [30][31] 区域营收分布 - 北美地区营收7.07亿美元，同比增长4%，占总营收36% [17] - 欧洲地区营收6.16亿美元，同比增长1%，占总营收31% [17] - 南美地区营收4.24亿美元，同比增长9%，占总营收22% [17] - 亚洲地区营收1.67亿美元，同比增长13%，占总营收8% [17] - 非洲及其他地区营收5200万美元，同比下降15%，占总营收3% [17] 资产负债表与资本支出 - 净债务为39.1亿美元，同比增长6%，净债务与EBITDA比率为3.85倍，较上一季度的3.98倍有所改善 [7][16] - 资本支出为8600万美元，同比下降20% [7][32] - 公司重申2025年资本支出指引约为4亿美元 [35] 管理层评论与展望 - 首席执行官表示公司正专注于加强市场领先地位、推进成本削减和现金生成计划 [4] - 聚合物解决方案和建筑与基础设施市场需求环境仍然疲软，而其他业务集团市场状况已趋于稳定 [2][34] - 公司继续执行非核心资产出售，并采取积极行动简化业务和加强资产负债表 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.43亿美元，环比增长52% [17] - 第三季度钢铁发货量为400万吨，环比有所下降 [17] - 第三季度平均销售价格为每净吨1032美元，环比上涨17美元 [17] - 汽车发货量占比从26%提升至30%，涂层产品销量占比从27%提升至29% [17] - 2025年资本支出预算从年初预期的7亿美元下调至5.25亿美元 [18] - 全年SG&A预期从年初的6.25亿美元下调至5.5亿美元 [18] - 预计全年单位成本将同比下降50美元/吨 [56] - 第四季度发货量预计与第三季度相似，约为400万吨 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度是自2024年第一季度以来汽车用钢发货量最好的一个季度 [3] - 公司拥有9家汽车级镀锌钢厂，其中5家能够生产所有规格和宽度的外露部件 [4] - 哥伦布涂层厂目前年产量约28-30万吨，生产线本身产能可达45万吨，且有空间将产能翻倍至90万吨 [64] - 公司在美国的多个工厂（如Dearborn、Middletown、Rockport等）均具备为汽车行业增产的现成能力 [64][65] - 公司是唯一能够供应晶粒取向电工钢的美国生产商，获得美国国防部4亿美元、5.3万吨的合同 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国汽车行业需求显著反弹，引领国内钢铁需求回升 [3] - 加拿大市场持续令人失望，进口钢材渗透率达到65% [11] - 加拿大业务（Stelco）贡献总销售额约9% [11] - 建筑和通用制造业仍然相对疲软，但预计将跟随汽车行业的上升轨迹 [22] - 分销商和终端用户市场开始出现补库活动迹象 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与所有主要汽车OEM签订了为期两到三年的协议，涵盖更高销量和有利定价，有效期至2027或2028年 [3] - 公司认为铝材在汽车领域的应用将继续萎缩，公司将因此受益 [8] - 公司与一家全球主要钢铁制造商签署了谅解备忘录，预计未来几个月将正式宣布 [9][10] - 公司正在评估其采矿组合中稀土元素的潜力，已确定明尼苏达州和密歇根州的两个潜在矿区 [15] - 公司决定降低由摩根大通运营的较大规模运营资产出售流程的优先级，转而优先推进与全球钢铁制造商的谅解备忘录谈判 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为232条款关税将持续存在，避免关税的唯一有效方式是在美国制造 [3] - 管理层批评加拿大政府不愿对倾销到加拿大的钢材采取行动，并期望加拿大总理采取正确行动 [11][13] - 管理层认为美国政府的政策变化将带来需求提振，公司已通过运营改进奠定基础，将推动EBITDA和现金流增长 [23] - 管理层对汽车行业复苏持乐观态度，并指出汽车制造商已意识到特朗普政府不会改变立场 [53] 其他重要信息 - 公司利用强劲的高收益市场 refinance 了2027年到期的全部剩余债券，下一次债券到期是2029年3月 [20] - 公司正在出售不再符合其生产足迹的资产，其中8个地点的总价值为4.25亿美元，所得将用于减少债务 [10] - 一项繁重的板坯合同将于12月9日到期，届时公司将收回该部分产量用于满足不断增长的汽车需求 [19] - 公司在俄亥俄州米德尔顿和宾夕法尼亚州巴特勒获得能源部资助的两个项目未被列入取消名单，将继续推进 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于稀土业务的发展计划和时间表 [26] - 公司已确定两个最有潜力的地点，并正在与地质学家评估这些矿床的商业可行性 [30] - 开发方式包括在美国境内进行或与加拿大合作，因为公司靠近五大湖区，与加拿大合作很方便 [27] - 公司是矿业公司，理解采矿业务，将投入大量努力和智慧来开发此潜力 [30] 问题: 关于资产出售流程的进展和资产兴趣 [34] - 公司已原则上同意将佛罗里达资产出售给SA Recycling，但尚未完成交割，因此无法披露具体金额 [34][37][44] - 公司正在考虑出售托莱多的直接还原厂，但由于与全球钢铁制造商的谅解备忘录，此事已被降低优先级 [35][36] - 出售佛罗里达资产不会影响公司从FPT产生的EBITDA，因为该资产本身不产生EBITDA [34][42] 问题: 新的汽车合同是否在本季度或下一季度生效 [52] - 部分新合同已于10月1日生效，但主要活动将在2026年开始，因为第四季度汽车行业通常会因假期停工 [52] 问题: 第四季度及2026年初的成本指引 [54] - 第三季度在调整了增加的汽车产品组合后，成本表现依然良好，预计全年单位成本将同比下降50美元/吨 [56] - 第四季度成本预计与第三季度相似，发货量约为400万吨，汽车发货量预计相似 [56][57] 问题: 新汽车合同的量价影响 [61] - 新合同将为公司带来更高的利润率，包括每吨利润 [62] - 公司拥有远超其他供应商的汽车用钢产能，随着汽车制造商将生产迁回北美，业务将强劲回归 [62][63] 问题: 稀土矿化的具体类型和时间表 [67] - 管理层不愿在电话会议中讨论具体稀土元素（如钇、镝等），建议线下讨论 [68] - 公司将优先在密歇根州上半岛进行开发，因为公司喜爱该地区，尽管明尼苏达州也有一个地点，但该州对公司不友好 [69] 问题: 晶粒取向电工钢合同是一次性机会还是系列合同的开端 [75] - 这是一次性但多年的机会，是美国政府为建立战略库存而采取的行动，可能需要数年才能完成 [75] 问题: 成本削减成果的来源 [77] - 成本削减主要来自于公司2020年收购AK Steel和ArcelorMittal USA资产后，多年来对运营足迹的优化 [78][79] - 2025年标志着这些优化工作的完成 [79]

飞行汽车与低空经济 - 小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车在迪拜完成海外首次公开飞行演示，并获得中东地区首批600台订单，累计订单达7000台 [2] - 小鹏汇天计划最早于2027年进入中东市场，其位于广州的飞行汽车智造基地已于9月底全面竣工，为2026年量产交付做好准备 [2] - 国际新品牌“ARIDGE”在迪拜品鉴会上正式公布 [2] 通信技术与5G网络建设 - 阿联酋电信运营商e& UAE与华为合作，将AI能力嵌入已商业化的5G-Advanced核心网络，旨在提升用户体验和运营效率 [2] - 同期，Ooredoo在阿曼完成双频段5G首测，华为技术助力创下区域纪录 [2] 云计算与人工智能基础设施 - 阿里云在迪拜启用第二座数据中心，以应对中东地区日益增长的云计算和AI需求，其全球布局已覆盖29个地域、92个可用区 [3] - 新石器无人车与阿联酋K2集团签署备忘录，将推动无人配送车辆在阿联酋的本地化部署与运营，并探索物流、零售等领域的应用 [3] 国际展会与市场拓展 - 第45届海湾信息技术展在迪拜闭幕，中国参展企业达372家创历史新高，展示了在人工智能、数字医疗等前沿技术的最新成果 [3] - 迪拜IFZA自由区在上海设立首个代表处，旨在为中国企业接入迪拜商业生态提供一站式公司注册及全球贸易网络服务 [7] 能源与大型工程承包 - 海洋石油工程股份有限公司承揽合同金额约40亿美元的卡塔尔BH EPIC总承包项目，为我国承揽的最大国际海洋油气工程总包项目 [7] - 该项目涵盖60余座海洋油气设施及40条海底管缆，钢材加工量超过13万吨 [7] 区域经济与贸易合作 - 首届阿联酋国际投资峰会中国峰会将于2025年11月在沪举行，聚焦先进制造、数字金融、AI和绿色能源等领域的投资机遇 [4] - 2024年阿联酋与中国的双边贸易额突破1018亿美元，中国已成为阿联酋最大贸易伙伴，约占其进口总额的18% [4] - 印度计划在2026年第三季度前与卡塔尔签署自由贸易协定，2024-2025财年两国双边贸易额已超过141.5亿美元 [9] 房地产市场与大型项目开发 - 2025年第三季度迪拜住宅销售同比增长22.7%，商业交易额同比大幅上涨31%至304亿迪拉姆 [5] - 迪拜办公楼市场表现亮眼，交易量达1151套总金额31亿迪拉姆，期房办公楼销售量从去年同期的69套增至389套 [5] - 阿布扎比将在阿尔·马穆拉区打造大型综合社区，项目沿迪拜-阿布扎比高速公路布局，总投资预计超过550亿迪拉姆 [6] 汽车制造与自动驾驶产业 - 阿布扎比投资局与Stellantis签署协议，旨在依托后者专业技术及当地优势打造一体化汽车生态系统 [6] - 报告预计海湾合作委员会到2035年将在全球全自动驾驶汽车市场中占据187亿美元份额，其中无人驾驶出租车市场价值约100亿美元 [4] 项目投资与合同授予 - 受成功申办2030年亚运会带动，卡塔尔2025年第三季度合同授予总额同比激增115.9%至136亿美元 [8] - 2025年前九个月卡塔尔项目授予总额同比增长27.6%达205亿美元，石油和天然气领域第三季度合同授予额分别为60亿和50亿美元 [8]

公司财务信息 - 公司计划于2025年11月4日纽约证券交易所开市前公布2025年第三季度财报 [1] - 公司将于美国东部时间当天上午11点举行电话会议，讨论2025年第三季度财报业绩 [1] 公司业务与市场 - 公司是一家智能电源管理公司，致力于保护环境并改善全球人民的生活质量 [3] - 公司为数据中心、公用事业、工业、商业、机床制造、住宅、航空航天和交通领域制造产品 [3] - 公司通过利用电气化和数字化全球增长趋势，帮助解决世界最紧迫的电源管理挑战 [3] - 公司成立于1911年，2024年营收近250亿美元，业务遍及160多个国家 [4] 公司近期动态 - 公司宣布与Satair长期延长其全球独家分销协议，扩展来自英国Titchfield工厂的各种商用燃油部件和零件的分销 [7] - 公司宣布扩展并延长与Proponent的分销协议，自2026年1月1日起，Proponent被指定为商用售后市场的独家分销商 [8] - 公司位于中国常州的智能工厂被世界经济论坛评为全球灯塔网络成员，以表彰其在客户中心性等方面的卓越表现 [9] 行业分类 - 公司所属行业包括汽车制造、替代能源、航空航天、绿色技术、能源、制造业、替代车辆/燃料、电动汽车/电动车、环境、其他制造、汽车、机械、其他能源、车辆技术、公用事业、工程 [6]

公司财务信息 - 公司将于2025年10月29日（星期三）发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 业绩发布网络直播将于美国东部时间当日上午9:30开始 [1] - 网络直播幻灯片将于2025年10月29日上午在公司网站提供 [1] 公司业务与运营 - 公司是一家领先的特种车辆和设备创新制造商 [2][8] - 公司总部位于威斯康星州，在全球拥有超过18,000名员工 [2][4] - 公司产品通过多个品牌在超过150个国家销售 [2] 近期公司动态 - 公司旗下奥什科什防务公司将在2025年10月13日至15日的美国陆军协会年会上推出多任务自主车辆家族 [6] - 奥什科什防务公司获得美国陆军价值8900万美元的托盘化装载系统A2车辆订单 [7] - 公司管理层将参加2025年9月4日杰富瑞工业会议并进行炉边谈话 [8] 公司基本信息 - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为OSK [2][4][9] - 公司首席执行官为John Pfeifer [4][10] - 公司首席财务官为Matthew Field，投资者关系高级副总裁为Patrick Davidson [8][10]

产品发布核心信息 - 天纳克公司推出全新轴承解决方案GLYCODUR® NEO，其核心是采用突破性无PFAS材料GLYCO 692 [1] - 新产品旨在满足市场对可持续高性能滑动解决方案日益增长的需求，为摩擦学性能、安全性和多功能性树立新标杆 [1] - 该产品设计适用于干式和润滑式两种使用场景 [1] 产品开发背景与战略意义 - 产品开发源于客户对符合性能及法规要求的可靠、面向未来的解决方案的需求 [2] - 反映了公司与行业伙伴的紧密合作及其对客户长期成功的承诺 [2] - 创新与责任相结合，研发重点不仅在于高性能，还在于符合不断发展的法规和环保期望 [3] 产品关键特性与技术优势 - 无PFAS成分，具备环保性能；无论有无润滑，均具有低摩擦系数 [6] - 卓越的耐磨性和耐热性；高负载能力：静态负载最高达250 MPa，动态负载最高达80 MPa [6] - 工作温度范围宽广：-50°C 至 +260°C；配方对健康无害，不含危险成分 [6] - GLYCO 692为三层复合材料结构，提供在润滑和干运行条件下卓越的机械和热稳定性 [7] 目标市场与应用范围 - 提供多种形式，包括带材、卷制轴承、法兰轴承和止推垫圈，支持广泛的工业和汽车应用 [8] - 应用领域包括泵、变速箱、减震器以及其他高要求环境下的部件 [8] - 其减磨添加剂、高耐久性和普适性使其成为汽车和工业领域的理想选择 [9] 公司背景 - 天纳克是全球领先的汽车产品设计、制造和营销商，服务于原装设备和售后市场客户 [10] - 公司通过旗下多个业务部门推动全球出行技术解决方案的进步 [10]

业绩总结 - 2023年第四季度销售额为14.6亿美元，调整后EBITDA为1.7亿美元，占销售额的11.6%[11] - 2023年全年销售额为60.8亿美元，调整后EBITDA为6.93亿美元，占销售额的11.4%[11] - 2023年第四季度净收入为负193百万美元，较2022年同期的139百万美元下降[78] - 2023年全年净收入为负336百万美元，较2022年同期的643百万美元下降[78] - 2023年第四季度EBITDA为158.3百万美元，较2022年同期的185.3百万美元下降[78] - 2023年全年EBITDA为664.4百万美元，较2022年同期的732.9百万美元下降[78] - 2023年第四季度自由现金流为负30百万美元，2022年同期为95.4百万美元[82] - 2023年全年调整后的自由现金流为219百万美元，较2022年同期的313百万美元下降[82] - 2023年第四季度每股摊薄亏损为0.16美元，2022年同期为0.11美元盈利[80] 用户数据与市场展望 - 2024年财务目标为调整后EBITDA在6.85亿至7.5亿美元之间，调整后自由现金流在2亿至2.4亿美元之间[26] - 2024年全年销售额预期在60.5亿至63.5亿美元之间[27] - 2024年北美轻型车辆生产量预计约为1580万辆[28] 新产品与技术研发 - 2024-2026年的新业务积压为6亿美元，其中电动卡车/SUV占50%[21][22] - 2023年公司在电动推进技术方面获得多个奖项，包括PACEpilot奖提名[20] 负面信息与其他策略 - 2023年12月31日的净债务为2249百万美元，调整后的LTM EBITDA为693.3百万美元[84] - 公司在2023年发布的可持续发展报告中，CDP气候变化调查得分为A-[36] - 公司在2023年获得福布斯评选的“美国最佳多元化雇主”称号[20]

文章核心观点 - DLL和依维柯集团成立合资企业助力欧洲能源转型，扩大低至零排放商用车获取渠道 [1] 合作内容 - 待监管批准，DLL将通过定向增资获得依维柯集团全资子公司GATE 51%多数股权，依维柯集团保留49%股份 [2] - 新合资结构为GATE提供更强资金支持和资产融资专业知识，加速其增长战略和发展扩张 [2] GATE业务 - GATE通过低零排放车辆租赁解决方案促进可持续出行，根据客户需求定制方案，提供数字生态系统和优质服务 [3] - 新合资结构下GATE继续帮助客户打造可持续车队，业务2023年始于意大利，2024年扩展至法国和德国，未来将拓展至更多国家并为其他品牌提供类似方案 [3] 双方表态 - DLL首席执行官表示与依维柯集团合作符合其能源转型战略，期待通过新合资企业提供全方位服务解决方案 [4] - 依维柯集团金融服务总裁称与DLL合作开启GATE新篇章，期待合作带来的机遇和对可持续出行的积极影响 [4] DLL介绍 - DLL是全球设备和技术资产金融公司，管理资产超470亿欧元，1969年成立，总部位于荷兰埃因霍温 [5] - 为25多个国家的多个行业提供金融解决方案，与制造商等合作，将可持续发展纳入业务战略 [5] 依维柯集团介绍 - 旗下有IVECO、FPT Industrial等七个品牌，在商用车、动力总成等领域有重要地位 [6][7] - 全球员工36000人，拥有19个工业基地和30个研发中心 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收为530万美元，高于上一年的480万美元 [24] - 2024年第四季度毛利润为30万美元，上一年为120万美元，主要因110万美元非现金原材料劳动间接费用分配减记 [26] - 2024年第四季度广告营销费用为28.6万美元，上一年同期为33.5万美元，因公司减少线下营销活动 [27] - 2024年第四季度一般及行政费用为240万美元，上一年同期为160万美元，因业务增长、上市公司成本及20万美元重述一次性成本 [28] - 2024年第四季度运营亏损240万美元，上一年为亏损90万美元；净亏损330万美元，即每股摊薄亏损0.11美元，上一年为亏损70万美元，即每股摊薄亏损0.03美元 [29] - 2024年全年营收2520万美元，较2023年的1950万美元增长29%，主要因单位销量增加、每辆车平均售价提高2.5万美元及二手车销量增加 [30] - 2024年全年毛利润增长30%至590万美元，2023年为450万美元，2024年毛利润率为23.4% [30] - 2024年全年广告营销费用为120万美元，上一年为64万美元，因公司增加广告促销、社交媒体推广及网络广告价格上涨 [31] - 2024年全年一般及行政费用为910万美元，上一年同期为510万美元，因业务增长、上市公司成本及70万美元重述一次性成本 [32] - 2024年全年运营亏损460万美元，2023年为亏损150万美元；净亏损1080万美元，即每股摊薄亏损0.32美元，上一年为亏损120万美元，即每股摊薄亏损0.05美元 [32] - 截至12月31日，现金余额为150万美元，2023年12月31日为810万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司制造定制经典路虎卫士、揽胜、捷豹E-Type、福特野马和丰田FJ等复古改装车，每辆车平均售价在30万至40万美元之间，已开始接到售价超50万美元的车辆订单 [9][14] - 2024年通过与BlackBridge Motors的许可协议巩固定制卫士市场，通过与Black Dog Traders的许可协议增加经典丰田FJ和经典福特野马等车型 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定内部计划以抵消潜在政府行动对利润率的影响，确保客户和投资者受关税影响最小化 [11] - 2024年10月宣布推出零售战略及选择零售地点的标准，首家位于佛罗里达州西棕榈滩的门店于2025年第一季度开业，本月早些时候楠塔基特门店开业，计划在全国最富裕和最具影响力地区开设四家门店 [17][19][23] - 因部分客户不想等待一年提车，开始限量生产现货车辆，每家门店每月销售两辆车即可实现盈利 [20][21] - 持续改进制造流程，如将质量控制团队从生产线末端移至生产线内，确保各阶段的建造质量 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司转型之年，营收和毛利润创纪录，得益于客户体验改善和定制创新 [12] - 认为经典汽车生态系统为客户和投资者提供独特有吸引力的机会，零售战略是实现增长的最快途径 [15][22][23] - 预计2025年毛利润率将恢复到历史水平，当前现金水平可维持车辆生产和销售，重点是将库存转化为现金 [27][33] 其他重要信息 - 公司运营两个设施，一个位于佛罗里达州基西米的制造工厂和一个位于英国的物流与配送中心，主要用于采购原始经典汽车车身 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 损益表中有110万美元非经常性成本和200万美元重述成本，合理的营收增长是否能使公司在2025年实现运营收入？ - 公司业务实现现金流正向的交叉点是每月销售约10辆车，目前每月销售约8.5辆车，鉴于积压订单和零售门店开业，预计未来几个月能达到每月10辆车的销售水平，推动业务产生运营现金流 [38][39][40] 问题2: 如何看待线上销售与零售门店销售的划分及未来发展？ - 目前零售门店贡献约20%的潜在客户和销售额，改变了营销战略，减少了营销成本，当前销售组合中80%来自数字渠道，20%来自零售门店 [47][48] 问题3: 如何缓解关税影响？ - 公司承诺不提高基本合同价格，对升级定价进行调整以抵消部分影响，进口的基础车辆因是经典车辆免税，许多零部件来自世界各地，受影响程度不同，已建立内部控制以保护客户和业务 [50][51]