收购交易概述 - 美迪凯拟以合计约219.47万美元收购海硕力光电技术（苏州）有限公司和INNOWAVE VIETNAM CO.,LTD 100%股权 [1] - 具体收购金额：20亿韩元（约146.31万美元）收购海硕力，10亿韩元（约73.16万美元）收购INNOWAVE VIETNAM [1] - 两家标的公司分别专注于超薄光学软膜滤光片业务的前道光学生产和后道印刷与精密切割，存在上下游协同关系 [1] 标的公司财务状况 - 海硕力2024年及2025年1—5月营收分别为3693.14万元、733.65万元，净利润分别为-727.85万元、-886.63万元 [2] - INNOWAVE VIETNAM同期营收分别为3637.44万元、714.66万元，净利润分别为-1866.44万元、-1144.57万元 [2] - 亏损原因包括产能利用率不足50%以及原材料采购和产品销售需经中间商中转导致成本上升 [2] 战略意义与整合计划 - 收购有助于美迪凯完善超薄光学软膜滤光片业务布局并切入三星供应链体系 [1][2] - INNOWAVE VIETNAM已进入三星供应链，收购后美迪凯可直接对接三星 [2] - 交易完成后将优化产业链结构，减少中间环节，降低成本并提升效率 [2] - 美迪凯拟通过人员重组、设备升级及产能优化提升标的公司运营效率 [3] 行业与市场影响 - 韩国在光学光电子和半导体领域占据全球重要地位，是美迪凯海外拓展的核心市场之一 [3] - 越南工厂的并入将为公司提供海外生产基地，进一步推动国际化战略 [3] - 若整合顺利，美迪凯有望借助三星供应链及海外产能优势打开新的增长空间 [3]

品大事 - 美迪凯拟以20亿韩元收购海硕力100%股权，并通过子公司以10亿韩元收购INNOWAVE VIETNAM 100%股权，合计219.47万美元，填补超薄光学软膜滤光片业务空白并进入三星供应链 [3] - 拓新药业拟增资1000万元持有仅三生物1.75%股权，标的公司已实现高纯度麦角硫因制备并开发护肤品等产品 [4] - 浙能电力上半年发电量788.48亿千瓦时（同比+4.48%），受益于浙江省用电量增长及六横二期机组投产 [5] - 安克创新研究境外发行股份以扩大全球化布局，具体方案尚未确定 [6] - *ST创兴控股股东变更，王相荣通过司法拍卖获得15.75%股权成为实控人 [7] - 合盛硅业控股股东拟以43.90元/股转让5.08%股份（总价26.34亿元），转让后持股比例降至73.51% [8] - 物产中大子公司拟14.57亿元收购南太湖科技100%股权，增强热电联产领域竞争力 [9] - 邮储银行拟出资100亿元设立金融资产投资公司，服务科技金融及新质生产力 [10] - *ST花王拟6.66亿元收购尼威动力55.5%股权，标的公司专注新能源混动汽车高压燃油箱系统 [11] - 山推股份拟发行H股并在香港联交所主板上市 [12][13] 观业绩 - 天德钰预计上半年净利润1.52亿元（同比+50.89%），因显示驱动芯片业务放量 [14] - 品茗科技预计上半年净利润2800-3400万元（同比+231.79%-302.89%），受益于软件业务增长及费用控制 [15] - *ST精伦预计上半年亏损1900-2200万元，营收增长23.5%但毛利不足覆盖费用 [16] 签大单 - 金帝股份与璧山区政府签订15亿元投资合同，拓展新能源电驱动定转子市场 [17] - 白云电器预中标1.64亿元国家电网采购项目，占2024年营收3.28% [18] 增减持 - 福莱新材股东拟减持不超1.33%股份 [19] - 亚信安全10名股东拟合计减持不超3%股份 [20] - 中宠股份控股股东一致行动人拟减持不超1.5%股份 [21] - 科思股份实控人拟减持不超3%股份 [22] - 汇成真空股东拟减持不超3%股份 [23] 做回购 - 华源控股拟2000-4000万元回购股份用于员工激励 [24] - 太极集团拟8000万元-1.2亿元回购股份并注销 [25] 再融资 - 风神股份拟定增募资不超11亿元，用于工程子午胎扩产项目 [26] - 尚纬股份拟向控股股东定增募资11.44亿元，用于数智化升级等项目 [27] - 山高环能拟向实控人关联方定增募资7.18亿元补充流动资金 [28] - 西部材料拟1.25亿元参与子公司西诺稀贵定增，持股比例增至64.51% [29]

中国对外开放与政策支持 - 外交部表示中国高水平对外开放态势火热，愿携手各方维护全球产供链稳定畅通[2] - 商务部发布通知落实境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策，鼓励加大在华投资[2] - 国家知识产权局将举行发布会介绍"十四五"时期知识产权强国建设新进展[2] 能源与金融市场动态 - 全国最大电力负荷首次突破15亿千瓦达15.06亿千瓦，较去年增加0.55亿千瓦[3] - 港交所就缩短港股现货市场T+2结算周期发布讨论文件[3] 农业与地缘政治 - 7家钾肥流通企业联合倡议增加供应、降价销售，推动价格回归合理水平[4] - 以色列军方打击叙利亚政权军事总部[4] 企业公告与投资 - 特斯拉六座版Model Y L进入工信部新车公示清单[5] - 邮储银行拟出资100亿元设立金融资产投资公司[5] - 精工钢构签约沙特5.5亿元吉达体育场项目[5] 上市公司动态 - 上海物贸表示公司基本面未发生重大变化[6] - 广生堂GST-HG131被纳入突破性治疗品种名单[6] - 美迪凯拟20亿韩元收购两家公司进入三星供应链[6] 资本市场运作 - 安克创新研究境外发行股份事项[7] - 山推股份拟发行H股并在港交所上市[7] 半导体行业 - 阿斯麦表示美国关税政策导致公司增长前景不明[8]

品大事 - 美迪凯拟以20亿韩元收购海硕力100%股权 并通过子公司以10亿韩元收购INNOWAVE VIETNAM 100%股权 合计交易金额219.47万美元 标的公司为超薄光学软膜滤光片业务关联企业 且INNOWAVE VIETNAM已进入三星供应链 [3] - 拓新药业拟以自有资金1000万元增资仅三生物 交易完成后持股1.75% 仅三生物已实现高纯度麦角硫因制备 主要产品包括麦角硫因护肤品、口服胶囊等 [4] - 浙能电力上半年完成发电量788.48亿千瓦时 同比上涨4.48% 上网电量746.98亿千瓦时 同比上涨4.57% 电量增长主要因浙江省用电量增长及六横二期3、4号机投产 [5] 观业绩 - 天德钰预计上半年营收12.08亿元 同比增长43.35% 净利润1.52亿元 同比增长50.89% 业绩增长因高刷新率手机显示驱动芯片持续放量及平板、穿戴类显示驱动芯片市场份额提升 [7] - 品茗科技预计上半年净利润2800万至3400万元 同比增长231.79%至302.89% 业绩增长因建筑信息化软件业务收入增长、成本控制及应收账款减值损失减少 [8] - *ST精伦预计上半年亏损1900万至2200万元 营收8300万元 同比增长23.5% 但毛利不足以覆盖期间费用 [9] 签大单 - 金帝股份与璧山区政府签订工业项目投资合同 总投资不低于15亿元 其中固定资产投资不低于12.5亿元 项目分两期实施 旨在拓展西南新能源电驱动定转子市场 [11][12] - 白云电器预中标国家电网1.64亿元采购项目 占公司2024年营收3.28% [13] 增减持 - 福莱新材股东进取管理公司拟减持不超过1.33%股份 [15] 再融资 - 风神股份拟定增募资不超过11亿元 用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目 控股股东拟认购2亿至3亿元 [17]

收购交易概述 - 公司拟以20亿韩元收购KEM TECH CORP持有的海硕力光电技术（苏州）有限公司100%股权 [1] - 公司拟通过下属全资子公司MDK KOREA CO,LTD以10亿韩元收购INNOWAVE CO,LTD持有的INNOWAVE VIETNAM CO,LTD 100%股权 [1] - 两项交易合计总金额为21947万美元 [1] 标的公司业务情况 - 海硕力与INNOWAVE VIETNAM是超薄光学软膜滤光片业务前后道加工的关联企业（拥有共同间接持股大股东） [1] - INNOWAVE VIETNAM已进入国际知名品牌三星的供应链 [1] 收购战略意义 - 通过收购可直接进入三星供应链 [1] - 标的公司的产品与技术有效填补公司在超薄光学软膜滤光片业务的空白 [1]

港股市场表现 - 云锋金融(00376)涨超21%，公司将战略布局数字货币、AI等领域 [1] - 招商证券(06099)高开近15%，现涨超4%，招银国际获批虚拟资产牌照 [1] - 万国数据-SW(09698)再涨超7%，南方万国数据中心REIT提前结束公众投资者募集 [1] - 丘钛科技(01478)涨近6%，公司盈喜超预期，花旗预计市场将有正面反应 [1] - 舜宇光学(02382)一度涨超3%，现涨超1%，舜宇奥来光刻机设备成功入驻上海，项目进入量产冲刺阶段 [1] - 科济药业-B(02171)早盘涨超3%，公司欧洲专利在欧洲专利局的异议程序中取得积极成果 [1] - 哔哩哔哩-W(09626)早盘涨超5%，汇丰看好游戏与广告业务进展，公司或有更多股东回报举措，2025年计划上线重点新游《Trickcal RE:VIVE》和《逃离鸭科夫》 [1] - 光伏股全线回落，光伏产业推进反内卷，机构称电价影响新能源项目稳定盈利，凯盛新能(01108)跌近4%，信义光能(00968)跌近3%，福莱特玻璃(06865)跌超2% [1] - 云知声(09678)早盘涨超11%，创上市以来新高，市值超400亿港元 [2] - 大麦娱乐(01060)涨超4%，公司成为苏超联赛官方购票渠道，扩张票务覆盖范围 [2] 美股市场表现 - 美股核能板块走高，NuScale Power(SMRUS)涨1238%，Oklo Inc(OKLOUS)涨1129%，NANO Nuclear Energy(NNEUS)涨52%，美国能源部部长称将启动核能复兴 [3] - 欧特克(ADSKUS)反弹505%，此前股价连续走弱3个交易日跌近11%，公司对云平台和人工智能业务执行战略优先事项充满信心 [3] - Sonnet BioTherapeutic(SONNUS)大涨8646%，将与Rorschach合并，成立价值888亿美元的加密货币财政公司Hyperliquid Strategies [3] - 量子板块走高，D-Wave Quantum(QBTSUS)涨689%，Quantum Computing(QUBTUS)涨866%，Rigetti Computing(RGTIUS)涨484% [3] - Hims&Hers Health(HIMSUS)涨864%，拟进军加拿大市场，随着司美格鲁肽在加拿大的专利明年1月到期，公司将推出仿制药抢占市场，加拿大近三分之二的成年人存在超重或肥胖问题 [4] - Rocket Lab(RKLBUS)涨1071%，获花旗上调目标价至50美元，2025年第二季度全球太空科技领域投资总额飙升至31亿美元，创下有史以来第二高的季度纪录，相比第一季度20亿美元显著增长 [4] - 英伟达持仓概念股多数走强，黄仁勋年内第三次访华，Nebius(NBISUS)拉升1727%，CoreWeave(CRWVUS)涨519%，Applied Digital(APLDUS)涨37% [5] - 加密货币概念股集体上行，BIT Mining(BTCMUS)涨101%，SharpLink Gaming(SBETUS)涨103%，IREN Ltd(IRENUS)涨647%，Strategy(MSTRUS)涨378%，比特币首次突破12万美元大关，美国国会计划审议CLARITY法案和GENIUS法案 [5] - 慧择(HUIZUS)涨1411%，此前宣布与中国人寿(02628)合作 [5] - 特斯拉(TSLAUS)收涨108%，投资者憧憬入股xAI [5] - The Trade Desk(TTDUS)盘后涨超14%，将于7月18日开盘前取代安斯科技(ANSSUS)成标普500成分股 [5] - 苹果(AAPLUS)收跌12%，分析称公司将迎十年来最大规模换血 [6] - 奈飞(NFLXUS)收涨135%，将于美东时间7月17日盘后发布2025年第二季度财报，分析师预计Q2营收约11048亿美元同比增长156%，税前利润355亿美元同比增长41%，每股收益(EPS)预计升至707美元 [6]

股东大会召开安排 - 公司将于2025年07月31日14:30召开2025年第一次临时股东大会，采用现场投票与网络投票相结合的方式 [1] - 网络投票时间为2025年07月31日9:15-11:30及13:00-15:00，互联网投票系统开放时间为9:15-15:00 [1][6] - 现场会议地点为广东省东莞市常平镇横江厦工业四路3号公司二楼会议室 [1][4] 股东参会资格与登记 - 股权登记日为2025年07月25日15:00，登记在册股东可委托非股东代理人出席 [2] - 法人股东需提供营业执照复印件及法定代表人证明，个人股东需持身份证及证券账户卡 [3][4] - 登记地点为公司董事会办公室，可通过传真或邮件提交材料 [4] 审议事项与表决规则 - 主要审议《关于全资孙公司出售在建工程项目的议案》，中小投资者表决将单独计票 [2][9] - 股东需选择单一投票方式（现场或网络），重复投票以第一次有效结果为准 [2] - 网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行，需提前办理数字证书或服务密码 [6] 授权委托与文件备查 - 授权委托书需明确注明对议案的同意/反对/弃权意见，法人股东应加盖公章 [9][10] - 参会股东需携带身份证、持股凭证等原件以备查验 [4] - 会议公告已发布于《中国证券报》《证券时报》等指定媒体及巨潮资讯网 [2]

本期业绩预计情况 - 预计归属于上市公司股东的净利润亏损11,000万元–14,000万元 上年同期盈利1,353.85万元 [1] - 扣除非经常性损益后净利润亏损11,900万元–14,900万元 上年同期盈利753.17万元 [1] - 基本每股收益亏损0.42元/股–0.54元/股 上年同期盈利0.05元/股 [1] 业绩变动原因 - 主营光电防务类产品受订货和交付节奏影响 收入规模不及预期 [1] - 光学元组件业务订单同比改善 重点新品实现批量交付 但产能和良率处于爬坡攻坚期 [1] - 重点布局的光电防务类新域新质项目 汽车光电和新型数字微显示类战略新品进展符合预期 但对本期业绩贡献有限 [1] - 研发投入维持高位 新购置固定资产进入折旧期 [1] 公司战略方向 - 坚守强军首责 突出自主创新 优化体系布局 [1] - 加快发展新质生产力 瞄准未来产业谋篇布局 [1] - 推动主导产业向高端化 智能化 绿色化转型 [1] - 全力实现转型 重塑 向新 跨越 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖弘景光电，给予买入评级 [8][9][140] 报告的核心观点 - 弘景光电专注差异化和高端光学需求，卡位全景/运动相机、智能家居、智能汽车等领域优质客户，积极布局AI硬件等创新曲线 募投项目达产后产能将翻倍 预计2025 - 2027年归母净利润为2.26/3.01/3.67亿元，YOY+37%/+33%/+22% 2025/26E PE为34/26X，较可比公司26E平均PE 31X有21%空间 [8][9][140] 根据相关目录分别进行总结 1. 弘景光电：3+N布局，小而美的高端光学供应商 - 深耕光学技术，专注差异化和高端领域 2012年成立，在多领域成重要供应商，形成客户、技术、制造差异化优势，实施“3+N”战略 [20][23][25] - 业绩规模增长，盈利能力提升 营收和归母净利润快速增长，2020 - 2024年CAGR分别达47%和82% 毛利率提升，运营费用率控制在12% - 14% [34][36] - 募投年产3,500万颗镜头及模组，较当前翻倍 分别在广东中山和湖北仙桃设生产基地，产能利用率高 拟投资2.9亿元扩产，截至2025年3月10日，中山和仙桃项目有一定投资进度 [41][42][45] - 实控权稳固，战略股东有望带来资源协同 实控人赵治平控制表决权57.01% 德赛西威等产业股东持股，有望带来资源协同 [46][47] 2. 全景/运动相机：与影石创新共成长 - 影石引领全景/运动相机品类创新 手持智能影像设备崛起，全景相机和运动相机出货量有望增长 影石创新在全景相机和运动相机领域领先 [54][55] - 影石供应链穿透：弘景模组+索尼CIS+安霸DSP 影石消费级全景产品主要成本为摄像模组、CIS和DSP 摄像模组主要供应商为弘景光电等，CIS主要为索尼，DSP主要为安霸 [60][66][71] - 核心工艺+定制设备构筑门槛，有望维持高份额地位 弘景占影石采购份额74%，旗舰主力X3/X4独供 掌握核心技术和工艺，有定制设备，能提供一体化解决方案，具较强竞争力 [78][80][82] 3. 智能家居视觉：受益亚马逊IoT高端光学需求 - 智能家居海外市场空间大，价值量高 全球智能家居摄像头及智能门铃出货量和市场规模有望增长 中、美为出货量主力区域，海外发达地区定价高 市场格局分散，生态/渠道为核心竞争要素 [88][94][97] - 全球份额逾10%，Ring/Blink镜头核心供应商 产品以光学镜头为主，客户结构优质 全球市占率逾10%，有望凭借多方面优势持续扩大份额 [103][104][107] 4. 车载视觉：增量来自智驾光学镜头 - 车载摄像头加速渗透，远期空间2.5倍 全球车载摄像头出货量有望从2025年3.4亿颗增长至2040年8.7亿颗 智能驾驶光学镜头技术迭代方向为高像素、大视场角、远探测距离 [117][120] - 全球份额约4%，卡位领先车载Tier1客户 客户结构优质，获德赛西威战略投资 2024年全球车载光学镜头市场占有率3.7%，排名第7 预计增量来自智能驾驶光学镜头，在手订单支撑业绩增长 [121][127][128] 5. 投资分析意见 - 盈利预测与关键假设 预计2025 - 2027年营业收入15.56/21.01/25.31亿元，YOY+42%/+35%/+20%；归母净利润2.26/3.01/3.67亿元，YOY+37%/+33%/+22% 对智能汽车光学镜头等业务给出收入和毛利率假设 [134][135][138] - 估值与评级 选择舜宇光学科技等可比公司 弘景光电有估值空间，首次覆盖给予买入评级 [140]

舜宇光學股價表現 - 截止14點57分股價報75.4港元 過去五日振幅達13% 反映市場資金參與度升溫 [1] - 技術面支撐位落在69.7及66.6港元 阻力位集中於79.6與83.5港元 當前價格處於中性偏多格局 [1] - 系統評估上升概率達53% 連續兩日獲得「中立」正向訊號 短線趨勢維持偏多 [1] 衍生品市場表現 - 2025年7月8日正股上漲5.55%帶動衍生品大漲 法興牛證55606漲幅53% 滙豐牛證54861漲44% [3] - 認購證中法巴15995漲30% 摩通15709漲23% 顯示槓桿效應顯著 [3] - 法巴認購證15995提供5倍槓桿 行使價76.05港元 溢價和引伸波幅最低 瑞銀認購證15948槓桿4.5倍 平衡性出色 [6] 牛熊證產品特性 - 滙豐牛證62472實際槓桿4.8倍 收回價62港元 法巴牛證69791槓桿5倍 收回價63港元 兩者溢價均低 [6] - 花旗熊證55092實際槓桿達5.7倍 收回價88港元 適合看空策略 [8] 技術形態與交易機會 - 突破79.6港元可能吸引資金挑戰88.3港元波段壓力點 跌破69.7港元則可能回測66.6港元區間 [3] - 當前股價波動為衍生品交易創造機會 認購證與牛證產品成為佈局反彈行情工具 [6]