全球市场盘前动态 - 美股三大股指期货齐跌 道指期货跌0.27%至48,358.40点 标普500指数期货跌0.20%至6,783.40点 纳指期货跌0.39%至24,889.20点 [1][2] - 欧洲主要股指普遍下跌 德国DAX指数跌1.09%至24,420.82点 英国富时100指数跌0.18%至10,108.91点 法国CAC40指数跌0.38%至8,032.01点 欧洲斯托克50指数跌0.95%至5,835.86点 [2] - 国际油价小幅上涨 WTI原油涨0.27%至60.52美元/桶 布伦特原油涨0.17%至65.03美元/桶 [3][4] 宏观与地缘政治焦点 - 市场聚焦特朗普达沃斯演讲 关注其是否会缓和因“购买格陵兰岛”构想引发的对欧贸易紧张局势 演讲定于北京时间21:30举行 [5] - 美国最高法院将审理“库克案” 核心争议在于特朗普能否以指控为由解雇美联储理事莉萨·库克 此案检验美联储独立性 [7] - 美国财长贝森特表示不担忧美债抛售问题 称已与日本同行保持联系以稳定市场 并呼吁欧洲盟友理解美国对格陵兰岛的立场 [8] 市场情绪与策略观点 - 华尔街策略师认为股市进一步上涨基础稳固 观点基于风险资产能看透地缘政治动荡 且第四季度企业利润预计增长约9% [6] - 市场开始质疑“超预期”逻辑 尽管约81%的标普500成分公司Q4实际利润超预期 但因前景不明及缺乏强业绩指引 投资者逢高抛售 [8] - 避险情绪推升金价 现货黄金日内上涨2.09%至4863.01美元/盎司 突破4880美元关口 汇丰预测金价有望在2026年上半年冲破5000美元/盎司 [5][9] 个股与公司业绩 - **奈飞(NFLX.US)** Q4销售额121亿美元 每股收益56美分 均超预期 但给出保守Q1业绩指引 预计营收121.6亿美元 略低于市场预期的121.7亿美元 因计划全现金收购华纳兄弟探索并暂停股票回购 盘前股价跌超7% [10][11] - **盈透证券(IBKR.US)** Q4业绩超预期 总净营收16.4亿美元 调整后每股收益0.65美元 超出市场预期的0.59美元 受益于交易活跃度与利息收入双驱动 [11] - **强生(JNJ.US)** Q4业绩超预期 创新药物业务部门销售额增10%至157.6亿美元 公司给出强劲2026年业绩展望 预计调整后每股收益11.43-11.63美元 高于华尔街普遍预期的11.45美元 [12] - **哈里伯顿(HAL.US)** Q4调整后每股收益0.69美元 超市场预期的0.55美元 国际业务收入增2.9%至35亿美元 受巴西、北海等地需求推动 盘前股价涨1.81% [13] - **卡夫亨氏(KHC.US)** 遭伯克希尔·哈撒韦拟“清仓式”减持 文件显示拟出售至多3.254亿股 接近其全部持仓 盘前股价跌近6% [13] - **Meta(META.US)** 新成立的人工智能实验室已于本月在内部交付首批核心AI模型 公司此前以天价薪酬挖角人才组建新团队 [14] 重要日程预告 - 北京时间21:30 美国总统特朗普在达沃斯世界经济论坛发表讲话 [5][8][15] - 待定 美国最高法院就“库克案”听取辩论 [7][15] - 北京时间23:00 美国12月季调后成屋签约销售指数月率 [15] - 次日05:30 美国截至1月12日当周API原油库存变动 [15] - 周四盘前 GE航天航空(GE.US)、雅培(ABT.US)发布业绩 [16]

全球股指期货与市场情绪 - 美国三大股指期货小幅下跌，纳斯达克100指数期货跌0.19%，标普500指数期货跌0.03%，道琼斯指数期货跌0.11% [1] - 欧洲主要股指集体下跌，德国DAX指数跌0.9%，英国富时100指数跌0.18%，法国CAC40指数跌0.27%，欧洲斯托克50指数跌0.76% [2] 地缘政治与贸易动态 - 美国总统特朗普抵达达沃斯，计划于北京时间当晚21:30发表演讲 [3] - 美国总统特朗普拟于4月访华，美国贸易代表表示在此之前中美可能举行新一轮贸易谈判 [4] - 美国财长贝森特表示不担心美债的抛售问题，并称日本同行将采取措施稳定市场 [5] - 摩根大通认为市场抛售是对特朗普的警告，要求其采取行动恢复平静 [6] 科技与半导体行业 - 英伟达CEO黄仁勋据报计划1月下旬访华，旨在重启中国内地AI芯片市场 [7] - 台积电先进3纳米制程面临罕见的生产瓶颈，产能满载至2027年 [9] - 阿里巴巴千问系列模型下载量突破10亿次，超越Llama，稳居开源大模型全球第一 [10] - 金山云星流平台完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级 [16] 公司业绩与战略动向 - 奈飞第四季度业绩表现强劲但第一季度指引逊于预期，为收购华纳兄弟探索公司暂停股票回购 [8] - 伯克希尔哈撒韦可能会出售其所持卡夫亨氏27.5%的股份 [11] - 美联航第四季度总收入达到创纪录的154亿美元，调整后每股收益为3.1美元，超出预期 [12] - 盈透证券第四季度业绩超预期，受惠于客户帐户和交易量的增长 [13] 金融业高管与并购活动 - 瑞银董事会正研究CEO接班安排，现任CEO Sergio Ermotti最早于今年底卸任 [14] - 美国铀生产商Energy Fuels收购澳洲ASM以扩大稀土供应链 [15]

责任编辑：郭明煜 专题：聚焦美股2025年第四季度财报 尽管第四季度营收与利润均超出市场预期，但因奈飞仍深陷与华纳兄弟探索公司的激烈收购争夺战，其 在法兰克福上市的股票于周三早盘交易中走低。 奈飞同时向投资者表示，公司将暂停股票回购，以积累现金助力对华纳的收购交易。截至格林尼治时间 早 7 点 14 分，该股跌幅达 7%。在周二的常规交易时段，奈飞股价最终收跌 0.8%。自去年 12 月初发起 对华纳兄弟的收购要约以来，奈飞股价市值已缩水约 20%。 尽管第四季度营收与利润均超出市场预期，但因奈飞仍深陷与华纳兄弟探索公司的激烈收购争夺战，其 在法兰克福上市的股票于周三早盘交易中走低。 奈飞同时向投资者表示，公司将暂停股票回购，以积累现金助力对华纳的收购交易。截至格林尼治时间 早 7 点 14 分，该股跌幅达 7%。在周二的常规交易时段，奈飞股价最终收跌 0.8%。自去年 12 月初发起 对华纳兄弟的收购要约以来，奈飞股价市值已缩水约 20%。 专题：聚焦美股2025年第四季度财报 责任编辑：郭明煜 ...

公司财务表现 - 第四季度营收与利润均超出市场预期 [1][1] 公司战略与资本配置 - 公司暂停股票回购以积累现金 为针对华纳兄弟探索公司的收购交易提供资金支持 [1][1] 公司股价表现 - 尽管业绩超预期 但因深陷与华纳兄弟探索公司的激烈收购争夺战 法兰克福上市的Netflix股价在周三早盘交易中走低 [1][1] - 截至格林尼治标准时间07:14 其股价下跌7% [1][1] - 在周二的常规交易时段 该股最终收跌0.8% [1][1] - 自去年12月初发起对华纳兄弟的收购要约以来 Netflix股价累计跌幅已达约20% [1][1]

同花顺（300033）数据中心显示，华谊兄弟（300027）1月20日获融资买入364.87万元，该股当前融资余额3.44亿元，占流通市值的6.38%，低于历史10%分 位水平。 | 交易日期 | 融资买入额 | 融资偿还额 | 融资余额 | | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-20 | 364.87万 | 381.29万 | 3.44亿 | | 2026-01-19 | 419.76万 | 648.61万 | 3.44/Z | | 2026-01-16 | 1228.14万 | 1591.07万 | 3.46亿 | | 2026-01-15 | 911.43万 | 1185.82万 | 3.5亿 | | 2026-01-14 | 3323.47万 | 3652.51万 | 3.53亿 | | 交易目期 | 融资买入额 | 融资偿还额 | 融资余额 | | 2026-01-20 | 364.87万 | 381.29万 | 3.44亿 | | 2026-01-19 | 419.76万 | 648.61万 | 3.44亿 | | 2026-01-16 | 1228.14万 | ...

市场整体表现 - 受美国总统特朗普对欧洲国家加征关税及收购格陵兰岛的威胁影响，全球贸易战担忧重燃，导致美股三大指数大幅下挫 [4] - 道琼斯指数下跌1.76%，收于48488.59点；标普500指数下跌2.06%，收于6796.86点；纳斯达克指数下跌2.39%，收于22954.32点 [4] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.45% [12] - 市场出现“股债汇三杀”局面，10年期美国国债收益率上涨7.94个基点至4.293%，30年期美国国债收益率上涨8.23个基点至4.914%，美元指数日内下挫 [6] 主要科技股表现 - 美股科技股集体下挫，英伟达下跌4.38%，特斯拉下跌4.17% [11] - 苹果下跌3.46%，亚马逊下跌3.40%，脸书下跌2.60%，谷歌下跌2.48%，微软下跌1.16% [12] - 中概互联概念股普遍收跌，小米集团下跌4.62%，腾讯控股下跌3.23%，美团下跌2.88%，拼多多下跌2.15%，阿里巴巴下跌1.86%，京东下跌1.80%，网易下跌0.59%，百度逆势上涨0.33% [12][13] 奈飞业绩与并购动态 - 奈飞第四季度营收为120.5亿美元，超过预估的119.7亿美元；每股收益为0.56美元，上年同期为0.43美元；自由现金流为18.7亿美元，超过预估的14.6亿美元 [15] - 公司预计2026年营收为507亿美元至517亿美元，市场预估为509.6亿美元 [15] - 公司预计第一季度经营利润为39.1亿美元，低于预估的41.8亿美元；预计第一季度每股收益为0.76美元，低于预估的0.82美元，导致盘后股价跌超4% [14][15] - 奈飞提出以全现金方式收购华纳兄弟探索公司，修订了此前达成的现金加股票交易方案，对华纳的估值仍为每股27.75美元，企业价值总计827亿美元 [15][16] 避险资产表现 - 市场避险情绪高涨，黄金和白银价格双双创下历史新高 [2] - COMEX黄金期货价格日内冲破4750美元/盎司，伦敦现货白银价格突破95美元/盎司 [18] - 波兰央行宣布计划将黄金持有量上限从550吨提高到700吨，此举将使波兰跻身全球黄金储备量前十的国家之列 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球市场风险偏好走弱，各金融和商品市场受多种因素影响呈现不同走势，投资者需根据不同市场情况调整投资策略 [1][2][3] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 波兰央行计划增持黄金，丹麦养老基金抛售美债，黄金大涨约 2%创新高，市场避险情绪升温，金银比预计回升 [11] - 投资建议为市场风险偏好下降，黄金偏强运行，白银弱于黄金，关注金银比价做多机会 [11] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普对格陵兰岛意图未变，表态强硬，全球市场风险偏好走弱，美元走低，预计美元指数短期走弱 [15] - 投资建议为美元指数短期走弱 [16] 宏观策略（美国股指期货） - 奈飞 Q4 业绩优但 Q1 指引逊色，美欧贸易协议批准程序冻结，市场风险偏好降低，美股三大股指跌幅超 2% [17][19] - 投资建议为美股财报季波动加大，预计美股高位震荡 [20] 宏观策略（股指期货） - 1 月 LPR 按兵不动，财政部等公布促内需政策，股市继续调整，成长股与红利股跷跷板效应明显，春季躁动仍有可能 [21][22][23] - 投资建议为股指多头策略继续持有 [24] 宏观策略（国债期货） - 1 月 LPR 持稳，央行开展逆回购操作，单日净回笼，国债期货全线上涨，短线反弹但中长期偏空 [25][26] - 投资建议为短线债市反弹，待市场上涨动能衰减后做空性价比较高 [27] 商品要闻及点评 黑色金属（焦煤/焦炭） - 蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现，焦炭首轮提涨，钢厂未回应，下游补库，煤矿库存去化，短期现货有支撑，盘面震荡 [28][29] - 投资建议为短期现货有支撑，盘面动力一般，短期震荡为主 [29] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 两部门发布城市更新措施，徐钢集团收购镇北钢铁，钢价下跌，需求季节性下滑，春节累库明显，价格下跌空间难打开 [30][31] - 投资建议为震荡思路对待，反弹择机库存保值 [32] 农产品（豆粕） - 2025 年我国大豆进口量创纪录，巴西 1 月前三周出口量增加，内外盘期价弱势，一季度豆粕或去库但库存充足 [33][34][36] - 投资建议为南美丰产情况下预计内外盘期价仍将偏弱运行 [37] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 马来西亚 1 月 1 - 20 日棕榈油出口量环比增加，油脂市场反弹，棕榈油性价比高，预计价格有支撑但难大涨 [38] - 投资建议为关注 8800 - 8900 元一线阻力情况 [38] 农产品（白糖） - 巴西 1 月前三周出口糖增加，印度或上调食糖最低销售价格，我国 12 月进口糖浆等减少，国内新糖供应压力大，需求备货力度一般 [39][40][42] - 投资建议为短期料弱势震荡为主 [42] 有色金属（氧化铝） - 加纳推动氧化铝精炼厂建设，氧化铝企业库存增加，盘面承压运行 [43] - 投资建议为氧化铝企业库存增加，盘面仍承压运行 [44] 有色金属（碳酸锂） - 2025 年 12 月锂矿进口量环比增加，碳酸锂进口量同比减少，价格触及涨停，需求淡季不淡，后续补库需求仍存 [44][45][46] - 投资建议为关注持仓量、波动率企稳后的逢低做多机会 [46] 有色金属（铅） - 六部门发布废旧动力电池回收办法，内外铅价震荡下跌，LME 库存累增，社库上行，基本面走弱 [47][48] - 投资建议为单边关注逢高沽空机会，套利观望为主 [49] 有色金属（锌） - 1 月 19 日 LME0 - 3 锌贴水，2025 年 12 月镀锌板出口量双增，锌精矿进口量环比下降，锌价震荡走弱 [50][51][53] - 投资建议为单边短期观望，不追空；套利月差和内外均观望 [53] 有色金属（铜） - 卡倍亿高速铜缆业务进展顺利，秘鲁 2025 年 11 月铜产量同比下降，中国 12 月废铜进口量环比上升，短期铜价或宽幅震荡 [54][55][57] - 投资建议为单边短线观望，套利观望 [57] 有色金属（锡） - 1 月 19 日 LME0 - 3 锡贴水，上期所和 LME 库存有变动，冶炼厂加工费上涨，需求弱势 [58] - 投资建议为短期内宽幅震荡，关注供应恢复和消费回暖情况 [58] 能源化工（原油） - 挪威 12 月石油产量公布，油价震荡反弹，地缘局势担忧支撑油价，短期缺少新驱动 [59] - 投资建议为短期油价维持震荡 [60] 能源化工（液化石油气） - 巨正源 PP 装置停车检修，美国极端寒潮预警引发供应和出口担忧，外盘价格近端偏强 [61] - 投资建议为内盘或被动跟随 [62] 能源化工（碳排放） - 1 月 20 日 CEA 收盘价下跌，2025 年度配额交易周期开始，市场交易活跃度降温，价格宽幅震荡 [62] - 投资建议为 CEA 价格维持宽幅震荡，有需求可逢低买入 [63] 能源化工（LLDPE） - 2026 年 1 月 16 日 LLDPE 社会样本仓库库存环比下降，前期涨幅大存在回调空间 [64][65] - 投资建议为 05 合约回调空间先看到 6550 - 6600 元/吨一带 [66] 能源化工（PTA） - 下午 PTA 现货市场商谈清淡，盘面主力合约价格增仓上行，短期上涨空间谨慎看待，中期逢低布局多单 [67][68][69] - 投资建议为短期震荡，中期逢低布多 [69]

财政金融促内需一揽子政策 - 核心内容概括为“一个目标”、“两个重点”、“三个原则”和“六项政策”，目前已陆续发布 [2] - **第一项：中小微企业贷款贴息**：对新能源汽车、工业机器人、医疗装备等14个重点产业链及生产性服务等领域企业贷款予以贴息，贴息率为贷款总额的1.5个百分点，最长贴息期2年，单户贷款额度上限为5000万元 [2] - **第二项：民间投资专项担保计划**：为中小微民营企业因生产经营活动需要的中长期贷款提供担保，单家企业可享受担保的贷款额度为2000万元，支持对象新增中型企业，并设置了更高的代偿上限和分险比例 [3] - **第三项：支持民营企业债券风险分担机制**：中央财政安排风险分担资金，为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持，代偿投资人部分损失 [3] - **第四项：设备更新贷款贴息政策**：在原有基础上扩大贴息范围，将与设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款纳入，贴息率为贷款总额的1.5个百分点，期限不超过2年，经办银行进一步扩围 [3] - **第五项：服务业经营主体贷款贴息政策**：单户贷款额度由100万元提高到1000万元，贴息1个百分点，期限1年，一家企业最多可享受贴息10万元，惠及消费领域增至11类，经办机构新增90多家银行 [4] - **第六项：个人消费贷款贴息政策**：居民用于消费的个人消费贷款可享受1个百分点的贴息，并将信用卡账单分期业务纳入支持范围，经办机构新增500多家各类金融机构 [4] 国内公司动态 - **广汽集团**：回应“未来广汽集团汽车芯片中一半由格力产品替代”的报道不实，双方仅就“人车家”智慧生态融合发展进行了探讨 [5] - **万科A**：公告“21万科02”债券有效回售申报数量为1032.10万张，剩余未回售债券数量为67.899万张，公司拟不对回售债券进行转售 [5] - **永辉超市**：发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元，上年同期为-14.7亿元 [6] - 报告期内深度调改315家门店，关闭381家门店，相关资产报废损失、一次性投入等合计约9.1亿元，停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元 [6] - 持有的境外股权投资Advantage Solutions股票确认公允价值变动损益-2.36亿元，预计计提长期资产减值1.62亿元 [6] - **深圳水贝商家**：试探性推出纯度999.9的投资铜条，规格以1000克居多，报价在180元至280元之间 [7] - **台积电**：持续加大对先进封装技术的投资，正在嘉义AP7工厂新建一条WMCM（晶圆级多芯片模块）封装生产线，以配合苹果iPhone 18的A20芯片向2nm工艺过渡 [7] - **银行业**：浦发、招商等多家银行发射卫星，主要用于通过卫星遥感技术完善风控能力，实现对贷款项目及抵押物的远程实时监控，目前已有3家股份行成功发射卫星 [8] - **爱奇艺**：公告首席财务官汪骏因个人原因辞任，即日生效，任命财务高级副总裁曾颖为临时首席财务官，汪骏将继续担任顾问至2026年5月31日 [8] - **北京银行**：关文杰被任命为北京银行党委书记，按照惯例，履行完相关程序后或将出任董事长 [9] 国外企业动态 - **奈飞与华纳兄弟探索**：双方达成修订后合并协议，奈飞支付给华纳兄弟探索股东的每股27.75美元合并对价将全部以现金支付，交易整体企业价值约827亿美元，股权价值720亿美元，预计2026年三季度完成交割 [9] - **丹麦养老基金AkademikerPension**：将退出美国国债投资，截至2025年12月底持有1亿美元的美国国债，其首席投资官表示美国“基本上不再是一个良好的信用对象” [9] - **马斯克旗下xAI公司**：本月初从私人投资者处筹集200亿美元，公司估值达到2500亿美元，马斯克持有的49%股份价值1220亿美元，其个人财富增加660多亿美元至7800亿美元 [10] - **本田**：决定在2026年底前停止在其与通用汽车的合资企业生产目前型号的燃料电池系统，停产后将使用其自主研发的下一代燃料电池系统以拓展氢能业务 [10] 行业与政策风向 - **社区家庭服务业税收优惠**：财政部等六部门公告，对提供社区养老、托育、家政服务取得的收入免征增值税，在计算应纳税所得额时减按90%计入收入总额，并免征契税、房产税、城镇土地使用税等多项费用，政策自2026年1月1日起执行至2027年12月31日 [11] - **城市更新支持措施**：自然资源部等发布通知，提出利用存量土地、房产资源发展国家支持产业的，可享受不超过5年的过渡期政策，过渡期满符合要求的可按新用途办理用地手续 [12] - **医疗新技术价格立项**：国家医保局印发指南，围绕3D打印、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，统一规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项，以价格立项引领医疗技术升级 [12] - **有色金属期现联动**：上海发布行动方案，支持上海清算所、期交所探索在清算、风险管理方面交流，支持现货交易场所通过清算通结算，推动有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场管理价格风险 [13] - **成品油价格上调**：受国际油价上涨影响，国内汽、柴油价格每吨均上调85元，92号、95号汽油及0号柴油每升均上调0.07元，加满50升92号汽油油箱将多花3.5元 [17] 金融市场与大宗商品 - **A股市场观点**：高盛首席中国股票策略师表示，当前A股市场行情较2015年更为健康，预计将继续呈现“慢牛”行情，预测今年将有超过3万亿元的国内新增资本流入股市，南向资金净买盘有望达到2000亿美元 [14] - **铜市场预测**：摩根大通全球研究部预测，2026年精炼铜将出现约33万吨的缺口，均价接近12075美元/吨，并在第二季度触及约12500美元/吨的高点 [7] - **期货交易规则调整**：上期所通知，自1月22日起调整部分品种交易保证金比例和涨跌停板幅度，例如铜、铝期货涨跌停板幅度调整为8%，黄金、白银不同合约的涨跌停板幅度调整为15%-17%不等 [14][15] - **黄金投资观点**：桥水基金创始人达利欧警告特朗普政策可能引发“资本战争”，促使投资者转向黄金等硬资产，建议将黄金作为重要的对冲工具 [16] - **波兰增持黄金**：波兰央行批准一项购买多达150吨黄金的计划，将使该国黄金储备增加到700吨，跻身全球前10 [17] 行业观点摘录 - **AI价值观点**：微软CEO认为，AI的真正价值在于广泛渗透至制药、金融等实体产业以解决实际问题，若收益仅集中于技术圈层则存在泡沫风险 [4] - **全固态电池观点**：有观点认为全固态电池产业化时间尚早，行业存在过热宣传，某些欧洲公司公布的集超高能量密度、超快充、极致低温性能于一体的电池参数是矛盾的、不存在的 [4]

热点头条 - X平台正式开源基于Grok Transformer架构的全新AI驱动推荐算法，彻底移除所有手工规则与人工特征 [2] - 奈飞2025年第四季度营收120.5亿美元超预期，每股收益0.56美元，上年同期0.43美元，公司预计2026年营收507亿至517亿美元，并修改对华纳兄弟的收购要约为全现金形式 [2] - 三星电子与SK海力士计划2026年缩减NAND闪存晶圆投片量，三星从490万片降至468万片，SK海力士从190万片降至170万片，合计占全球60%以上产能，此举或加剧供应短缺，同时三星美国2nm晶圆厂将于下半年量产 [2] 大中华地区公司要闻 - 联电与冠捷半导体合作，完成第四代SuperFlash技术在28HPC+工艺平台的车规1级认证并正式投产，有助于拓展车规级芯片市场 [4] - 通富微电2025年预计净利润同比增长62.34%-99.24%，受益于行业景气度回升、先进封装技术突破及AMD等芯片巨头涨价 [4] - 奥克股份全球首创的锂电池添加剂用亚硫酸乙烯酯合成技术通过鉴定，已应用于年产2万吨项目，环氧乙烷转化率达99%以上，产品纯度达99.9%以上 [4] - 德邦股份拟主动撤回A股上市并申请转入全国股转系统退市板块，股票将于1月21日起停牌 [4] - 东北证券2025年预计净利润同比增长69.06%左右，主要业务线实现良好发展 [5] - 利欧股份自查完成并复牌，公司在部分业务场景推进AI应用，但尚未形成规模性盈利模式，相关收入占比较小 [5] - 华秦科技签订3.28亿元销售合同，涉及航空发动机用特种功能材料 [6] - 台积电在嘉义AP7工厂新建WMCM生产线，以满足苹果将封装技术从InFO升级至WMCM的需求 [6] 美洲地区公司要闻 - 英伟达高级无担保债券评级被穆迪上调至AA1，展望积极，同时参与投资AI推理初创企业Baseten的3亿美元融资，公司估值达50亿美元，其中英伟达投资1.5亿美元 [8] - 微软CEO警告AI技术若无法广泛落地可能引发泡沫，承诺投入数百万美元设立创新基金支持联合国倡议，公司正测试广告版Xbox云游戏，每次可免费玩1小时 [8] - 美国联邦贸易委员会在反垄断案败诉后对Meta提起上诉，Meta亚太区公共政策主管将于上半年离职 [8] - 亚马逊CEO表示美国关税成本已开始推高部分商品价格，加拿大丰业银行将其目标价从275美元上调至300美元 [8] - 特斯拉马斯克称计划将公司转型为机器人公司，AI5芯片研发接近完成且成本价格将低于同类产品，Model Y在韩国市场2025年销量同比大增169%至5万辆 [8] - 花旗将苹果目标价从330美元下调至315美元，称芯片涨价或导致毛利率下降，2025年中国手机激活量排名中小米反超苹果至第二 [9] - 黑石集团正考虑以50亿美元以上价格出售Beacon Offshore公司 [9] 亚太地区公司要闻 - 软银集团旗下SBI控股向Clear Street投资5000万美元，双方计划在日本成立合资公司提供资产管理服务，同时其子公司Eye-Net Mobile推进与软银的战略合作 [11] - 丰田汽车2025年在华销量超178万辆，时隔4年实现正增长，广汽丰田计划3月上市纯电旗舰轿车铂智7，搭载华为鸿蒙座舱与Momenta智驾系统 [11] - HD现代与Palantir签署多年数亿美元协议，深化智能制造与数据解决方案合作，现代牧业获南向资金1月16日净买入299.42万港元，近30个交易日累计净买入2.74亿港元 [11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 必和必拓上调2026财年铜产量指引至190万-200万吨，第二财季铜产量49.05万吨，铁矿石产量6970万吨，同时计划持续补充动力煤库存至2027年 [13] - 力拓集团第四季度铝土矿产量超市场预期，肯尼科特铜矿新增30兆瓦太阳能发电能力，中资股东支持其收购嘉能可以强化铜资源布局 [13] - 一汽-大众2026年将推出11款新车，目标回归年销200万辆以上，加速电动化转型，ID. ERA 9X增程车型年内上市 [14] - LVMH集团通过定增认购中国中免H股股份，同时收购DFS大中华区零售业务，代价不超3.95亿美元，以强化免税领域布局 [14] - AI新创公司ElevenLabs正进行新一轮融资洽谈，最新估值有望攀升至110亿美元，较四个月前66亿美元估值几乎翻倍，若交易完成将成英国乃至欧洲估值最高的AI新创公司之一 [14]

全球市场表现 - 1月20日美股盘前，三大股指期货齐跌，道指期货跌1.24%至48,749.40点，标普500指数期货跌1.34%至6,846.70点，纳指期货跌1.65%至25,107.30点 [1] - 同期欧洲主要股指亦下跌，德国DAX指数跌1.21%，英国富时100指数跌0.86%，法国CAC40指数跌0.89%，欧洲斯托克50指数跌1.01% [2] - 商品市场方面，WTI原油价格上涨0.78%至59.80美元/桶，布伦特原油价格上涨0.67%至64.37美元/桶 [3][4] 宏观与政策动态 - 美国总统特朗普聚焦格陵兰岛问题，威胁对支持其与丹麦维持隶属关系的北约盟友加征关税，引发美欧关税战担忧 [5][6] - 特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%关税，并宣布自2月1日起对包括丹麦、德国、法国、英国等8个欧洲国家加征10%关税 [10][12] - 欧洲国家正考虑采取报复性关税及更广泛的经济反制措施，可能包括数万亿美元级别的资产抛售 [12] - 美国财政部长贝森特表示，总统特朗普可能最早于下周宣布下一任美联储主席人选，最终候选人包括里克·里德、凯文·哈塞特、克里斯托弗·沃勒及凯文·沃什 [9][10] - 受格陵兰岛争端升级影响，美元汇率跌至两周以来最低水平，彭博美元现货指数下滑至1月6日以来最弱水平 [10] 市场情绪与资金动向 - 美银1月份调查显示，基金经理情绪达到2021年7月以来最高看涨点，净38%的受访者预计全球增长将走强 [7] - 调查显示现金水平跌至历史新低，股票配置攀升至2024年12月以来最高水平，48%的经理处于超配状态，推动该行“牛熊指标”至“极度牛市”水平 [7] - 近一半的投资者未针对股价大幅下跌采取任何保护措施 [7] 科技行业与盈利展望 - Wedbush分析认为，格陵兰岛关税争端引发的市场开盘疲软，为投资者提供了买入“科技赢家”的长期布局机会 [5] - 华尔街分析师对标普500指数2025年全年盈利增长预期，已从去年10月的同比增20.9%显著上升至最新预期的增25.4% [8] - 分析师预计标普500指数中的广泛科技行业2025年盈利增长率为+25.4%，2026年盈利增长率预计将高达+31.1% [8] - 七大科技巨头（Mag 7）仍是盈利增长的最强引擎 [8] 个股与公司动态 - 奈飞定于1月20日美股盘后发布第四季度财报，分析师预计其每股收益0.55美元，收入120亿美元 [11] - 奈飞以827亿美元全现金收购华纳兄弟的提案引发市场关注，Benchmark认为财报可能提醒市场关注其稳健基本面和联网电视增长潜力 [11] - 受欧洲考虑抛售资产及关税消息影响，热门科技股盘前普跌，英伟达跌1.87%，特斯拉跌1.96%，AMD跌1.77%，亚马逊跌2.38%，谷歌跌2.38% [12] - CapitalWatch发布做空报告称Applovin主要股东涉及跨境犯罪集团洗钱活动，致其盘前股价下跌7.03% [12] - 英伟达H200 AI芯片对华出口突遭阻滞，中国海关暂停其入境，影响相关供应商暂停生产，据悉英伟达原本预期获得来自中国客户超100万颗的订单 [13] - 必和必拓第二财季生产铁矿石6970万吨，同比增长5%，并重申年度铁矿石产量预期维持在2.84亿至2.96亿吨不变 [13] - 必和必拓上调本财年铜产量预期下限，目前预计产量在190万至200万吨之间，略高于此前预计的180万至200万吨 [13]