本田印度当地子公司将投资约92亿卢比(约1.07亿美元)扩大印度古吉拉特邦一家摩托车工厂的产能。会 增加125cc摩托车生产线，年产65万辆。扩建后，该厂的总产能将达到261万辆，成为本田全球最大的摩 托车装配厂。新线计划于2027年开始运营。 ...

市场消息：本田将提高印度摩托车工厂的产能，将在第四家印度摩托车工厂增加新生产线。 ...

本田将提高印度摩托车工厂的产能，将投资92亿卢比进行扩建，将在第四家印度摩托车工厂增加新生产 线。 ...

物流与贸易网络建设 - 重庆首趟图定中亚班列开通运行，标志着物流运输能力提升 [1] - 西部陆海新通道使重庆到广西钦州港的物流时间从20天缩减至10天以内，每年节省物流成本超百万元 [2] - 2024年重庆经西部陆海新通道运输货物25.2万标箱（同比+41%），货值467亿元（同比+67%），覆盖全球127个国家和地区的555个港口 [3] - 果园港成为四川多地集装箱的中转枢纽，鱼嘴货运站2024年分拨超40万辆商品车至全球 [2] 外贸与产业升级 - 2024年一季度重庆外贸进出口总值1651.4亿元（同比+4.1%） [4] - 重庆峻驰摩托车公司2024年销售额超4000万元，订单排至6月 [5] - 重庆推动"渝车出海"和"新三样"出口，升级"百团千企"国际市场开拓计划 [5] - 重庆雨翔智能科技进口1080个汽车变速箱控制模块旧件投入保税再制造生产 [5] 外资与企业落地 - 重庆累计落户300余家世界500强企业 [6] - 两江新区迈特光电光掩膜版项目投产（总投资22亿元），安道拓中国技术中心扩建落成 [6] - 璧山区落地重庆新世界酒店、东南亚风情小镇、砂之船奥特莱斯等项目 [6] 消费与城市国际化 - 江北区2021年以来引进品牌首店432家，举办首发、首秀、首展超300场 [8] - 两江新区引入莱佛士国际医院、哈罗礼德学校、新加坡国立大学重庆研究院等国际资源 [8] - 重庆利用240小时过境免签政策促进入境旅游，"五一"期间入境游订单同比+193% [1][8] 区域合作与产业集聚 - 四川自贡沿滩高新区与重庆铜梁高新区召开新型储能产业链对接会，涉及39项供需清单（金额约11亿元） [9] - 南川区重庆市中医药科技产业园区吸引46个优质项目落地 [9] - 江津区依托珞璜港、小南垭铁路物流枢纽等平台吸引物流、服务、制造业企业 [9]

国际商贸物流建设 - 郑州国际陆港新址中欧班列集结中心计划2025年6月建成投用 具备年发运"万列千万吨"承载能力 [1] - 河南省规划到2030年形成2200公里航道通航里程 其中三级及以上航道750公里以上 构建现代化内河航运体系 [1][7] - 郑州国际陆港新址邻近郑合高铁 距郑州航空港站6公里 距新郑机场15公里 距京广铁路新郑站16公里 [3] 中欧班列发展 - 中欧班列(郑州)累计开行超万列 通达欧洲40个国家140多个城市 [2] - 东作业区将承担中欧班列货物集结 通关及班列开行职能 工程进度已完成90% 计划2025年6月投用 [3] - 专用铁路一期已开行集装箱班列30多列 商品车200多列 二期规划连接陇海铁路形成东联西联交通大动脉 [3] 多式联运体系 - 河南开通"郑州—布达佩斯""郑州—德比"等跨境电商全货机航线 织密"空中丝绸之路" [5] - 空对空 空转铁 海铁联运等多式联运体系快速成网 海铁联运相比公路运输每个货柜可节约上千元成本 [5][6] - "陆海联动 海铁直运"监管模式实现郑州本地完成海关通关 实现"上班列即上船"无感通关 [6] 产业集聚效应 - 2025年一季度河南新能源汽车产量16 76万辆 跻身全国第十位 [1][8] - 比亚迪郑州厂区快速投产扩产 带动新能源产业成为地方经济亮点 [8] - 郑州航空港签约科大讯飞产业生态基地 打造智慧建筑业务总部和人工智能产业赋能中心 [8][9] 物流与产业协同 - 河南形成"物流网络—产业集群—人才集聚"正向循环 成为区域经济升级核心引擎 [9] - 郑州航空港形成电子信息 生物医药 新能源汽车等千亿级产业集群 [9] - 郑州通过"四港联动"带动开封 许昌等地电子信息 智能终端产业发展 形成"研发在郑州 制造在周边"分工 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有建信基金、兴业证券等 [2] - 活动时间为2025年5月15日 - 20日 [2] - 活动地点为线上和公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书王海斌 [2] 一季度业绩情况 - 2025年1季度税金及附加比去年同期增加3100.9万，因大排量摩托车缴纳消费税增加 [2] - 研发比去年同期增加2092万元，因新产品开发模具投入及认证费用同比增加 [2] - 销售费用比去年同期增加1534.8万元，因广宣费用增加 [2] - 除去上述原因，经营性业绩变化不大 [2] 海外市场情况 - 2024年按区域销量排名，亚洲约占45%，北美约占17%，欧洲约占16%，南美洲约占11%，非洲约占10% [2] - 大排量主销区域为欧洲、亚洲、南美洲 [2] - 未来可能的增长区域在欧洲及南美洲，欧洲大排量销售有望提升 [2] 美国业务情况 - 2024年美国市场占比不足1% [3] - 当前美国市场变化对公司直接影响较小，但影响后期开拓美国两轮车市场 [3] - 会对公司全地形车业务拓展造成阻碍，可能加剧其他市场竞争 [3] 2025年1 - 4月销售情况 行业 - 内销142.77万，同比减少0.8%，其中大于250cc销售12.81万，同比增长34% [3] - 外销393.47万，同比增加27.8%，其中大于250cc销售17.01万，同比增长83.3% [3] 公司 - 内销7.93万，同比增长31%，其中大于250cc销售2.79万，同比增长14.3% [3] - 外销5.95万，同比减少24.4%，其中大于250cc销售1.64万，同比增长2.7% [3] - 公司外销总量下滑系土耳其市场销量减少所致 [3] 分红情况 - 公司将综合考虑未来发展、盈利情况安排分红 [4] - 2024年度开始增加中期分红，2024年度股东大会授权董事会制定2025年中期分红方案 [4] - 后续董事会会加大分红力度和频次，提高投资者回报 [4]

权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案为以总股本526,611,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），共计派发现金210,644,400元，不送红股、不进行公积金转增股本 [1] - 权益分派方案已获2024年度股东大会审议通过，分配方式为固定比例 [1] - 现金分红总额为210,644,400元，A股除权除息价格为股权登记日收盘价减去每股0.40元 [2] 分派实施细节 - 股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日 [1] - 分派对象为截至2025年5月28日收市后登记在册的全体股东 [1] - 现金红利将于2025年5月29日通过股东托管机构直接划入资金账户 [2] 税务处理 - 通过深股通持有的香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派3.6元 [1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，持股1个月以内每10股补缴0.8元，持股1个月至1年每10股补缴0.4元，持股超过1年不需补缴 [1] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者实行差别化税率 [1] 其他信息 - 咨询机构为浙江省温岭市经济开发区，联系人为王海斌、林慧梅，电话0576-86192111 [2][3]

开放河南发展现状 - 郑州机场货机起降频率达每2分钟一架，显示物流枢纽繁忙 [1] - 洛阳北方易初摩托车有限公司全力生产非洲订单 [1] - 热带水果进口同步上市带动中部消费市场 [1] - 河南成为"五一"假期入境游热门目的地 [1] 外贸与招商引资成果 - 广交会期间575家豫企对15国出口成交超1000万美元 [2] - 前4个月外贸进出口总值2700亿元，同比增长29.5%创同期新高 [2] - 新设外资企业148家同比增长38.3% [2] - 巴西BRF公司投资6亿元建中国首家工厂 [2] - 全球豫商大会促成52个项目签约，总投资510.4亿元 [2] 枢纽经济建设 - 京东/菜鸟/唯品会等电商在新郑综保区建立大型仓储 [4] - 郑州航空物流已对接全球主要经济体 [4] - 高铁网络与长三角/京津冀/成渝/粤港澳实现互联 [5] - 中欧班列辐射40多国，跨境电商覆盖180多国 [6] - 内河航运通过淮河/沙颍河航道建设补足短板 [6] 制度创新突破 - 首创"跨境电商9610+TIR"创新监管模式 [8] - 河南自贸区累计形成615项制度创新成果，25项全国推广 [8] - 出台全国首个自贸区制度创新省政府规章 [8] - 在多式联运/商事制度改革领域创新领先全国 [8] 开放战略定位 - 通过"空陆数海"四维通道建设实现内外联通 [4][6] - 从内陆"腹地"向开放"前沿"转型的战略路径 [9] - 打造国内国际双循环支点的明确发展目标 [1][9]

日美贸易谈判 - 日本坚持以"零关税"为目标，但日美结构性矛盾不可调和，日方谈判空间有限 [1] - 日本部分经济先行指标因关税影响已走弱 [1] - 日本首相石破茂罕见强硬表态，要求"取消全部对日关税"并威胁采取"额外措施" [9] - 日本民调显示社会对自主外交的渴望与支持，石破茂表态后民调上升 [9] 中美贸易谈判成果 - 中美达成协议，90天内美对华关税将降至10% [6] - 双方建立经贸磋商机制，谈判代表将定期举行磋商 [6] - 中国成功运用规则和国际合作应对单边主义，展示经济实力 [6] 印度贸易政策 - 印度选择优先进行双边贸易协议谈判而非采取针锋相对行动 [3] - 印度改革关税制度，降低约8500种工业品进口关税，包括美国商品 [3] - 印度在WTO采取行动显示更愿意在全球贸易规则框架内维护自身权利 [3] 全球贸易格局变化 - 中美谈判成果让日本产生"中国行我也行"的判断，对美态度转强硬 [4][6] - 预计其他经济体可能效仿日本，在谈判中与美国讲价 [4] - 美国对华关税降至10%的决定超出外界预期 [4]

报告行业投资评级 - 维持对行业“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年4月中大排摩托车销量同比高速增长，内销临近旺季表现强势，出口在欧5+认证显著恢复，全年内外销有望共振向上，推荐中大排摩托车赛道及春风动力、隆鑫通用、钱江摩托 [5][15] 根据相关目录分别进行总结 行业情况 - 旺季临近，中大排月度销量创历史新高，125cc（不含）以上4月销量78.6万辆，同比+24.2%，环比+10.5%，250cc（不含）以上4月销量9.3万辆，同比+28.0%，环比+5.6%，1 - 4月累计销量29.8万辆，同比+58.3% [4] - 250cc+摩托车4月出口3.9万辆，同比+23.4%，环比 - 8.7%，1 - 4月累计出口15.8万辆，同比+81.1%；4月内销5.4万辆，同比+31.6%，环比+18.8%，1 - 4月累计内销14.0万辆，同比+38.7% [4] 结构情况 - 500cc+排量车型增长强劲，自主高端化提速，250cc＜排量≤400cc、400cc＜排量≤500cc、500cc＜排量≤800cc、排量＞800cc车型4月及1 - 4月累计销量均有不同程度增长 [5] 格局情况 - 头部企业份额稳固，4月250cc+销量前三名分别为春风动力、钱江摩托、隆鑫通用，CR3市占率合计为52.9%；1 - 4月CR3累计市占率合计为49.8%，较2024年全年下降4.4pcts [6] 春风动力情况 - 4月两轮总销量5.6万辆，同比+108.1%，环比 - 0.7%，1 - 4月累计销量14.8万辆，同比+96.5%；四轮沙滩车出口销量1.6万辆，同比+4.1%，环比+13.5%，1 - 4月累计销量5.3万辆，同比+7.7% [9] - 4月250cc+摩托车2.2万辆，同比+48.9%，环比 - 13.8%，1 - 4月累计销量6.5万辆，同比+60.9% [9] - 出口4月销量1.0万辆，同比 - 12.6%，环比 - 47.2%，1 - 4月累计出口4.6万辆，同比+13.6%；内销4月销量4.5万辆，同比+203.4%，环比+24.1%，1 - 4月累计内销10.2万辆，同比+192.5% [9] - 2025年关注内销450cc和650cc级别新车型拉动销量，出口凭借产品力和车型供给或维持较高增速 [11] 钱江摩托情况 - 2025年4月销量3.5万辆，同比 - 12.4%，环比 - 9.5%，1 - 4月累计销量13.2万辆，同比 - 5.8% [12] - 4月250cc+摩托车销量1.5万辆，同比+2.7%，环比+22.1%，1 - 4月累计销量4.4万辆，同比+8.9% [13] - 出口4月销量1.4万辆，同比 - 13.7%，环比+0.5%，1 - 4月累计出口5.3万辆，同比 - 33.0%；内销4月销量2.1万辆，同比 - 11.5%，环比 - 15.3%，1 - 4月累计内销7.9万辆，同比+29.1% [13] - 2025年产品定义能力提升，多款新车上市有望接棒产品周期 [13] 隆鑫通用情况 - 2025年4月销量14.5万辆，同比+9.6%，环比 - 0.8%，1 - 4月累计销量52.6万辆，同比+24.7% [14] - 4月250cc+摩托车销量1.2万辆，同比+24.3%，环比+5.2%，1 - 4月累计销量4.0万辆，同比+37.7%，800cc+车型单月销量1,960辆维持强势 [14] - 4月出口销量13.5万辆，同比+8.0%，环比+0.8%，1 - 4月累计出口50.8万辆，同比+20.5%，800cc+车型出口1,945辆维持强势 [14] - 深耕出口业务，无极品牌处于强产品周期，海外渠道多、知名度高，为销量增长奠定基础 [15]