AI应用方向市场表现 - AI应用方向早盘多数走高 金山云涨12 08%至8 72港元 创新奇智涨11 2%至6 85港元 汇量科技涨9 82%至8 61港元 金蝶国际涨4 68%至16 12港元 迈富时涨4 24%至55 3港元 [1] AI技术进展与行业动态 - 月之暗面Kimi发布MoE架构基础模型K2并宣布开源 K2总参数达万亿级别 在自主编程 工具调用及数学推理等领域超越全球其他开源模型 [1] - Kimi Playground于7月17日正式上线 [1] - 英伟达CEO黄仁勋表示中国市场培养全球50%的AI人才 中国在模型层和应用层发展迅速 提及DeepSeek 阿里巴巴 Kimi等公司表现突出 [1] 券商观点与行业展望 - 天风证券看好AI行业及AIDC产业链持续高景气 预计2025年或成国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年 [2] - 中信证券认为H20解禁有望提振头部厂商CAPEX投入节奏 叠加模型迭代到应用爆发的多重催化 下半年AI主线具备充分投资机遇 [2]

行业发展历程 - 中国自行车协会成立于1985年，是轻工45个协会学会中成立较早的协会，40年来在自身建设、专业能力、服务水平等方面取得显著成效 [1] - 2024年自行车和电动自行车总产量接近9960万辆，是40年前的5倍，累计出口超过15亿辆，出口额是40年前的58倍 [2] - 行业形成了数千亿的市场规模，创造了数百万工作岗位，满足了亿万人民的出行需求 [2] 企业表现 - "凤凰""永久""飞鸽""五羊""金狮"等老牌知名企业在历史上做出巨大贡献，并在新时代焕发新生 [2] - "富士达""金轮""喜德盛""爱玛""雅迪""新日""绿源"等当代行业明星企业正在新征程中快速发展 [2] 技术创新与产业升级 - 行业在轻量化材料、精密传动系统、动力电池、智能电控等领域持续迭代升级 [1] - 产业规模、市场份额遥遥领先，国际影响力不断扩大 [1] - 技术创新方兴未艾，核心竞争力显著增强，中国品牌蜚声国际 [6] 未来发展方向 - 强化政治引领，贯彻新发展理念，构建新发展格局，加快绿色发展，服务"双碳"战略 [3] - 坚持创新引领，强化基础研究，加强原始创新，聚焦智能绿色，攻克新技术新材料 [5] - 优化组织结构，完善管理机制，提升治理能力，建设职业化优秀协会 [5] 行业成就与荣誉 - 行业基础不断夯实，产品制造能力飞跃提升，市场规模持续扩大，产业规模跃居世界前列 [6] - 标准体系日益健全，产品质量安全得到有力保障，人才培养体系日臻完善 [6] - 大会为"卓越贡献领航者""领军企业""优秀会员单位"等荣誉获得者颁奖 [7]

公司回购情况 - 友邦保险(01299)回购金额最大，回购数量400万，金额2.8亿元，年累计回购1.24亿股，占总股本1.157% [1][2] - 百胜中国(09987)进行了两次回购，分别回购1.65万股(623.58万元)和6.73万股(320万元)，年累计回购241.69万股，占总股本0.65% [1][2] - 万咖壹联(01762)回购514万股，金额426.82万元，年累计回购968万股，占总股本0.547% [1][2] - 中集集团(02039)回购62.86万股，金额410.85万元，年累计回购513.13万股，占总股本0.17% [1][2] - 贝壳-W(02423)回购64.35万股，金额400万元，年累计回购769.01万股，占总股本0.213% [1][2] 其他公司回购数据 - 蒙牛乳业(02319)回购20万股，金额327.72万元，年累计回购365万股，占总股本0.093% [1][2] - 和铂医药-B(02142)回购30万股，金额232.8万元，年累计回购270万股，占总股本0.33% [1][2] - 捷利交易宝(08017)回购200万股，金额219.67万元，年累计回购3598.8万股，占总股本6% [1][2] - 名创优品(09896)进行了两次回购，分别回购5.68万股(199.3万元)和5.28万股(23.41万元)，年累计回购222.33万股，占总股本0.179% [1][2] - 创新奇智(02121)回购30万股，金额172.82万元，年累计回购429.02万股，占总股本0.76% [1][2] 小规模回购公司 - 天福(06868)回购6000股，金额1.92万元，年累计回购33.1万股，占总股本0.03% [1][3] - 美亨实业(01897)回购3万股，金额1.35万元，年累计回购349.4万股，占总股本0.85% [1][3] - 旭日企业(00393)回购8000股，金额1.08万元，年累计回购44.4万股，占总股本0.03% [1][3] - 彩客新能源(01986)回购1.2万股，金额1.02万元，年累计回购62.3万股，占总股本0.064% [1][3] - 中国恒有源集团(08128)回购1.6万股，金额640元，年累计回购720.8万股，占总股本0.159% [1][3]

战略合作 - 创新奇智与库卡机器人签署战略合作协议 双方将基于创新奇智的AInnoGC工业大模型共同开发新一代智能工业机器人系统和机械臂 [1] - 合作涉及多个方面 是公司在工业机器人领域的重要布局 有助于促进工业自动化与智能化的融合 [1] 公司背景 - 创新奇智成立于2018年 由李开复旗下创新工场投资孵化 [1] - 公司定位为国内企业级AI解决方案供应商和"AI+制造"解决方案供应商 [1] 财务状况 - 公司尚未实现盈利 2021-2024年经调整净亏损分别为1.42亿元 1.38亿元 1.54亿元及1.17亿元 [1] - 公司表示将继续大力投资研发 力争成为面向制造领域智能工业机器人头部企业 [1]

公司合作与战略布局 - 公司与库卡机器人达成合作，共同开发由工业大模型驱动的新一代智能工业机器人系统和机械臂，并在项目落地、市场拓展等方面开展合作[1] - 此次合作是公司在工业机器人领域的重要布局，将促进工业自动化与智能化的融合[1] - 公司的ChatRobot大脑将运行在库卡的工业机器人本体上，进一步增益技术能力[1] - 公司采用"一模一体两翼"发展策略，以AInnoGC工业大模型为基础，布局工业软件与工业机器人两大领域[4] 技术与产品优势 - ChatRobot是公司基于AInnoGC工业大模型构建的工业具身智能"大脑"，可与多家机器人本体厂商兼容[1][6] - 智能工业机器人具有易用性、智能化水平高、生产效率及安全性高等优势，将在制造业中发挥重要作用[6] - 智能工业机器人与传统工业机器人是互补关系，前者适用于柔性化生产和复杂作业场景[6][7] 行业趋势与竞争格局 - AI赋能工业机器人已成为趋势，ABB、埃夫特等企业计划2025年加快与AI技术的深度融合[6] - 工业智能大模型+机器人可实现工业具身智能，改变传统机器人重复作业的模式[6] - 公司在中国计算机视觉市场份额第三，机器学习平台第四，AI工业质检解决方案第一，大模型应用第七[7] 财务与研发投入 - 公司尚未实现盈利，2021-2024年经调整净亏损分别为1.42亿元、1.38亿元、1.54亿元及1.17亿元[8][9] - 2023年研发开支为3.55亿元，同比减少21.1%，主要因研发效率提升和有效管控[9] - 公司持续大力投资研发，短期内可能对盈利能力产生负面影响[9] 市场前景与目标 - 大模型加持的智能工业机器人仍处于应用早期阶段，市场格局尚未完全形成[10] - 公司将工业机器人作为AI大模型落地的重要途径，力争成为制造领域智能工业机器人头部企业[10] 股价表现 - 截至6月18日午间收盘，公司股价报5.69港元，下跌4.37%[11]

公司股价表现 - 5月16日创新奇智股价上涨9.57%至4.58港元/股，市值达25.8亿港元 [1] - 同日合作方亨利加集团股价跳空大涨17.11% [1] 业务定位与战略合作 - 公司定位为"AI+制造第一股"，专注于企业级AI市场，服务钢铁冶金、能源电力、汽车装备等B端客户 [1] - 与亨利加、钉钉签署战略合作协议，聚焦人工智能大模型及金融服务场景应用 [1] - 钉钉作为阿里巴巴旗下平台，是中国最大SaaS生态平台之一，此次合作体现对公司AI研发能力的认可 [1] 财务与资本运作 - 2024年营收12.22亿元，同比下降30.2% [2] - 经调整净亏损1.17亿元，同比有所收窄 [2] - 经营活动现金流净额大幅改善，期末现金及等价物12.05亿元 [2] - 拟以不超过1亿元自有资金进行股份回购 [2] 机构预期 - 国泰海通维持"增持"评级，目标价5.60港元 [2] - 预计2025-2027年营收分别为14.72亿、17.56亿和20.59亿元 [2]

战略合作签约 - 创新奇智、亨利加、钉钉三方签署战略合作协议，聚焦人工智能大模型、智能资产管理及协同平台技术在金融服务场景的创新应用 [1] - 合作以香港为战略支点，推动全球资源整合与技术落地，助力香港创新金融生态建设 [1] - 签约仪式在香港举办，近200位政商界及金融界嘉宾见证 [1] 创新奇智业务与技术 - 金融服务领域是创新奇智"AI+"战略的重要一环，公司致力于为银行、证券等金融机构打造全方位一站式智慧金融解决方案 [3] - 公司推出智能数据治理、智能数据资产管理、智能投资决策辅助系统等解决方案，帮助金融客户升级数据治理体系、增强风险防控能力、提升投资决策收益 [3] - 创新奇智自研"MMOC人工智能技术平台"和"AInnoGC工业大模型技术平台"，累计申报专利1300余件 [6] - 据IDC数据，创新奇智位列中国计算机视觉市场份额第3、中国机器学习平台市场份额第4、中国AI工业质检解决方案市场份额第1、中国大模型应用市场份额第7 [6] 亨利加业务 - 亨利加专注于金融和科技领域，旗下港湾家族办公室为高净值家庭提供全方位一站式专业服务，涵盖资产配置、风险管理及多代传承等核心领域 [3][7] 钉钉业务与技术 - 钉钉是阿里巴巴集团打造的企业级智能移动办公平台，提供即时通讯、协同办公、企业服务管理综合解决方案 [4] - 钉钉服务覆盖20个国民经济行业，135个城市，中国500强企业中超过80%使用钉钉，全国超过60%的专精特新"小巨人"企业使用钉钉 [8] 合作展望 - 三方将围绕金融业解决方案共创、市场拓展、组织业务模式创新、科技领域投资等多维度开展合作 [3] - 创新奇智将发挥人工智能技术优势，深度参与香港金融科技生态建设 [3] - 亨利加计划构建数据驱动与长远价值的智慧家族办公室管理平台，赋能高净值家庭与家族 [4] - 钉钉将通过本地化生态和服务体系，满足香港及跨国企业的数字化需求 [4] - 三方将联合开拓香港及全球市场，助力金融业实现智能化转型与高质量发展 [5]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，给予公司2025年2倍PS（原为3.5x），下调目标价42%至5.60港元（人民币港币汇率按0.9307计算） [4][7] 报告的核心观点 - 2024年业绩虽承压，但不改对公司未来业绩的信心，中国智能工业化是发展趋势，企业对人工智能技术推动数字化转型的需求依然旺盛，对公司新年度的业绩增长持积极乐观态度 [4][8] - AI Agent智能体正成为重构企业传统业务流程的基础设施，在to B端的规模落地相对于目前在to C端的探索更具现实价值，复杂B端业务场景下的AI agent将提升整体智能体的技术水平和变现能力 [4][10] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027年营业收入分别为17.53/12.22/14.72/17.56/20.59亿元人民币，同比变化分别为12.5%/-30.3%/20.5%/19.3%/17.3% [3] - 2023 - 2027年净利润分别为33.61%/34.60%/35.60%/36.57%/37.51%，同比变化分别为 - 582/-594/-372/-350/-282 [3] - 2023 - 2027年全面摊薄EPS分别为 - 60.4%/-2.0%/37.3%/6.1%/19.3% [3] 可比公司PS估值 - 选取C3.AI、Cognex、商汤科技作为可比公司，2024 - 2026年平均PS分别为8/6/5倍，创新奇智对应PS分别为2/1/1倍 [5] 财务预测表 - 资产负债表方面，2024 - 2027年流动资产分别为21.35/18.46/16.93/16.26亿元人民币，非流动资产分别为4.88/4.74/4.62/4.50亿元人民币 [6] - 利润表方面，2024 - 2027年营业收入分别为12.22/14.72/17.56/20.59亿元人民币，净利润分别为 - 6.09/-3.82/-3.59/-2.89亿元人民币 [6] - 现金流量表方面，2024 - 2027年经营活动现金流分别为 - / - 3.54/-3.73/-3.03亿元人民币，投资活动现金流分别为 - /0.5/-1.7/-1.5亿元人民币，筹资活动现金流分别为 - /4.3/3.8/4.4亿元人民币 [6]

公司基本信息 - 公司法定名称为创新奇智科技集团股份有限公司，英文名AInnovation Technology Group Co., Ltd*，股份代号2121[6] - 公司注册办事处及总部位于中国山东青岛即墨区经济开发区振武路939号海尔国际广场A座501室，香港主要经营地点在香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1928室[7] - 公司核数师为罗兵咸永道会计师事务所，香港法律顾问为高伟绅律师行，中国法律顾问为金杜律师事务所[8] - 公司H股股份过户处为香港中央证券登记有限公司，主要往来银行为中国银行即墨分行[8] - 公司网站为https://www.ainnovation.com，投资者关系电话(86)1082169566，邮箱ir@ainnovation.com[8] 公司人员变动 - 2024年1月30日，聂明铭辞任监事，高凌燕获委任；肖磊辞任公司秘书，吕虹燏获委任[6] - 2025年3月31日，关秀妍辞任公司秘书[6] 公司战略与业务调整 - 2024年公司战略重心从“攻”转为“守”，收入规模收缩但下半年优于上半年，经营现金流、调整后损益、毛利率、制造业收入占比显著提升[3] - 2025年公司制定“一模一體兩翼”发展主线，投入资源打磨工业大模型及相关应用[48] - 公司将调整业务结构，淘汰低附加值、低毛利业务，发展核心业务[49] - 公司将加大技术投入，深耕工业智能领域，推动智能技术与工业场景融合[50] - 公司聚焦AI Agent开发平台研发和能力输出，增强平台差异化能力，开放开发能力[51] - 公司在大模型和平台能力增强基础上，推动智能体应用向高级别演进[52] - 公司深化工业具身智能机器人技术栈优化，完善数据、智能和控制系统[53] - 公司立足工业自动化场景，拓展商业自动化领域应用前景[54] - 公司联合合作伙伴打造针对性机器人产品，推进商业化落地[55] - 2025年公司将以MMOC和AInnoGC平台为基座，发展人工智能赋能工业软件和机器人技术研发，推进产业化落地[63] - 公司将深化大模型技术与MOM工业软件融合，推动在食品饮料等细分市场企业的商业化落地[64] - 公司将完善兼具工业软件特色和大模型能力的智能化工软件，提升企业智能化管理水平[64] - 公司将开放AI Agent平台开发能力，增强产品客户粘性[64] - 公司将与外部伙伴合作，拓展客户侧落地渠道，贯彻“1+N”和“1*N”商业策略[64] 公司客户情况 - 公司累计服务超1200家企业客户，其中制造业客户占比逾70%[4] - 2024年当期客户数量从397家增至521家，同比提升31.2%[4] - 2024年优质客户数目为68个，收入为8.45185亿元，以金额计算的复购率为17.0%，客户总数目为521个[14] - 公司客户总数从2023财年的397家增加至2024财年的521家[72] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为122.1768亿元，毛利为42.3071亿元，经营亏损为63.0586亿元，年内亏损为60.8925亿元，经调整净亏损为11.7265亿元[12] - 2024年末公司资产总额为262.3132亿元，现金及现金等价物为120.4879亿元，负债总额为91.0904亿元[12] - 2024年公司整体营收规模12.218亿美元，同比下降30.2%，“AI + 制造”业务营收占比达80.3% [20] - 2024年公司毛利率提升至34.6%，经调整净亏损收窄至1.173亿美元 [20] - 2024年公司经营活动所用现金流量净额3580万美元，较上年同期改善80.1%，现金及现金等价物12.049亿美元 [20] - 公司收入从2023财年的17.51亿元下降30.2%至2024财年的12.218亿元[71] - 制造行业收入从2023财年的11.764亿元下降16.6%至2024财年的9.807亿元，占整体营业收入80.3%[71] - 金融服务行业收入从2023财年的4.018亿元下降68.4%至2024财年的1.271亿元，占整体营业收入10.4%[71] - 公司销售成本从2023财年的11.626亿元下降31.3%至2024财年的7.987亿元[73] - 制造行业销售成本从2023财年的7.207亿元下降14.1%至2024财年的6.192亿元[73] - 金融服务行业销售成本从2023财年的2.981亿元下降69.0%至2024财年的0.923亿元[73] - 公司整体毛利从2023财年的5.885亿元下降28.1%至2024财年的4.231亿元，2023年及2024年整体毛利率分别为33.6%及34.6%[74] - 公司销售及分销开支从2023财年的2.145亿元下降10.8%至2024财年的1.914亿元[75] - 公司研发开支从2023财年的4.498亿元下降21.1%至2024财年的3.551亿元[77] - 2024年金融资产减值亏损净额为90万元，2023年为8680万元，主要因贸易应收款项减值拨备减少[78] - 2024年其他收益为3750万元，主要包括与中国地方政府财务援助有关的政府补助[79][80] - 2024年其他亏损净额为5140万元，主要包括金融资产及负债公允价值亏损和金融资产利息收入[81][82] - 2024年经营亏损为6.306亿元，与2023年基本持平[83] - 财务收益从2023年的2910万元减至2024年的1300万元，主要因银行存款利息收入减少[84] - 财务成本从2023年的860万元减至2024年的740万元，主要因租赁负债利息开支减少[85] - 年内亏损从2023年的5.703亿元增加6.8%至2024年的6.089亿元[86] - 2024年现金及现金等价物约为12.049亿元，2023年约为13.446亿元，变动主要来自筹资、投资和经营活动现金流出[89] - 2024年12月31日，公司针对浩亞奇智等附属公司的商誉及无形资产计提减值22797.3万元[105] - 2024年12月31日，公司借款为1.277亿元，2023年12月31日为7670万元[108] - 截至2024年12月31日止年度，公司前五大客户的销售总额占该年度收入总额约23.8%，最大客户占6.7%；前五大供货商的购买总额占该年度购货额约32.5%，最大供货商占14.6%[150] - 截至2024年12月31日，集团的借款为人民币127.7百万元（2023年12月31日：人民币76.7百万元）[152] 公司业务线数据关键指标变化 - 2024年产品及解决方案销售金额为114.9467亿元，占比94.1%；数据解决方案服务金额为7.2301亿元，占比5.9%[15] - 2024年系统集成商收入为39.2241亿元，占比32.1%；终端用户收入为82.9527亿元，占比67.9%[16] - 2024年制造业收入为98.0711亿元，占比80.3%；汽车装备收入为26.3791亿元，占比21.6%等[17] 公司大模型相关情况 - 截至2024年12月末，公司围绕AI和工业大模型累计申请专利1365件，确权专利605件 [22] - 2024年公司推出以AInno - 75B为核心的AInnoGC工业大模型技术平台 [21] - AInnoGC工业大模型通过中国信通院首批工业大模型标准符合性验证，获4 + 级评级 [22] - 在中国工业互联网研究院测评中，公司工业大模型综合排名第6，文档生成能力第1 [22] - 在SuperCLUE工业大模型测评基准中，AInnoGC工业大模型位列国内第1 [22] - 2024年第一季度公司推出拥有750亿参数的AInno - 75B工业大模型[29] - AInno - 75B通过国家网信办大模型备案，首批通过中国信通院可信AI工业大模型评测获4 + 级最高评级，在SuperCLUE中文工业大模型评测中获国内第一，入选MIT发布的15个中国AI大模型先进应用案例[29] - AInnoGC工业大模型技术平台将生成式AI应用的开发周期缩短60%以上[30] - AInnoGC工业大模型技术平台支持上传并解析PDF、DOC等多种格式文档，具备多模态文档解析与召回能力，支持文本搜图及以图搜图等多模态功能[30] - AInnoGC工业大模型技术平台支持通过编写代码和发送网络请求两种方式创建工具，设有工具广场，内置多领域开箱即用工具[30] - AInnoGC工业大模型技术平台原生提供AInno - 75B工业大模型接入，支持主流第三方大模型服务及客户侧私有化部署大模型一键接入，内置大量工业领域视觉智能和数据智能模型[32] - AInnoGC工业大模型技术平台支持智能体应用等全方位资产沉淀与消费，提供企业级工业智能体应用模板[32] 公司产品与技术应用情况 - 公司今年推出ChatRobot Pro新版本，构建多模态、端到端的VLA策略模型，提升机器人操作的任务泛化性和交互友好性[31] - 公司构建工业机器人数据集V1.0，提升工业具身智能数据处理和大模型策略训练效率[35] - 公司凭借AInno系列工业大模型强化端到端、多模态“视觉－语言－行为”能力，构建大模型融合策略，拓展机器人应用场景和功能边界[35] - 2024年公司在ChatCAD领域加大投入，探索Image - to - CAD技术实现路径[36] - 2024年ChatDoc丰富知识问答能力，优化数据计算效率、服务吞吐能力和答案溯源功能[37] - 2024年ChatBI强化数据分析Copilot助手定位，优化Text - to - SQL、Text - to - Chart效果和展示形式[37] - 公司在AI 1.0 MMOC方向将视觉关键场景应用作为核心，引入工业大模型实现“工业大模型 +”创新模式[38] - 2024年公司推动MMOC人工智能平台发展迭代并应用于工业领域客户业务[39] - 2024年AInnoGC工业大模型产品矩阵日益成熟，推进在客户应用场景的实践[39] - 公司推进人工智能大模型与MOM工业软件融合的产品化战略[40] - 过去一年公司利用工业软件技术壁垒结合大模型技术构建智能体，实现全价值链大模型智能体赋能[40] - 公司与钉钉签署战略合作协议，共建全方位智慧工厂解决方案[40] - 公司与华润数科达成战略合作协议，共建智能体应用并推进在华润集团内部场景落地[40] - 公司将解决方案设计、制造、交付、实施过程标准化和模块化，加速细分领域产品市场化进程[41] - 公司在面板半导体行业加固技术壁垒，实现智能装备产品线落地应用和规模性复制[41] - 公司实现智能化质检设备检测结果与企业质量管理系统无缝对接，融入大模型应用产品[41] - 公司引入大模型技术优化场内物流机器人运维效率，减少作业阻塞时间[41] - 公司在钢铁冶金领域实现物流对象从“液态”至“固态”全方位覆盖，落地智慧钢卷无人运输模式[42] - 公司在南方某原料码头部署“iSmartBGSU抓斗式卸船机智能作业系统”，在南方某港口落地“iSmartLoco无人机车驾驶系统”[42] - 公司BlazerADP工业自动驾驶车载平台通过CE认证，关键技术在多项目广泛应用[42] - 公司在智造实训领域以MMOC平台和AInnoGC平台为双核，构建多样化实训中心和机器人中心[43] - 公司打造以汽车输送线为核心的全生命周期智能自动化解决方案，引入ChatDoc和ChatBI系统[45] - 公司在汽车装备领域推行全流程闭环管理体系，实现产品质量全程溯源[45] - 公司聚焦数据智能应用，为金融机构打造一站式数据解决方案，升级数据资产管控平台，研发智能投资决策辅助系统，引入ChatDoc应用[46] 公司市场地位 - 2024年公司位居中国计算机视觉应用市场份额第3、机器学习平台市场份额第4 [23] - 2024年公司在中国AI赋能的工业质检解决方案市场份额攀升至第1名 [23] 公司收购与业绩承诺情况 - 2022年公司以1.53亿元收购目标公司一51%股权，以1.224亿元收购目标公司二51%股权[92] - 目标公司一2022 - 2024年承诺营业收入分别为2.1818亿元、3.3亿元、4.4亿元，扣非净利润分别为660万元、1320万元、1760万元[93] - 截至2023年12月31日，目标公司一营业收入调整为27821.74万元，扣非净利润调整为1579.21万元，考虑回款情况后业绩完成率为100%，公司须支付2023财年调整后股份转让款2550万元[97] - 截至2023年12月31日，目标公司二营业收入调整为14910.29万元，扣非净利润调整为1099.15万元，考虑回款情况后业绩完成率为91.04%，公司须支付2023财年调整后股份转让款1857.22万元[103] - 2022 - 2024年为目标公司二业绩承诺期间，承诺2022 - 2024年营业收入分别为8000万元、15000万元、22500万元，扣非净利润分别为600万元、1100万元、2300万元[99] 公司未来计划与风险 - 截至2024年12月31日，公司无重大投资或购入资本资产未来计划[104] - 截至2024年12月31日，公司业务无重大外汇风险[106] - 2024年12月31日，公司无重大资产抵押[107] - 2024年12月31日，公司无重大或然负债[109] - 报告期后至报告日期，公司无重大事项发生[110] - 公司面临AI行业技术更新、竞争激烈、技术缺陷或滥用等主要风险及不明朗因素[117] 公司ESG相关情况 - 公司坚守“科技向善

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI+制造、计算机视觉、机器学习平台、工业质检、大模型应用、工业机器人、工业软件等 [1][5][10][13] - **公司**：创意旗帜 纪要提到的核心观点和论据 公司战略转型 - **核心观点**：2024年公司积极主动转型，从高举高打转向高质量发展，将经营现金流置于战略优先度首位，聚焦AI+制造核心业务 [1][28] - **论据**：明确战略优先度，大力改善应收账款和现金流管理，聚焦核心业务，增加软件服务比例，增强直签客户粘性 [1][28] 财务表现 - **核心观点**：2024年公司营收规模收缩，但业务质量和财务健康度提升 [1][24] - **论据**：2024全年营业收入12.22亿元，同比下降30.2%；AI+制造业务板块收入占比同比大幅提升13.1个百分点，达80.3%；终端用户直签收入占比同比大幅提升22.8个百分点，至67.9%；毛利4.23亿，同比下降28.1%，但毛利率提升至34.6%；调整后净亏损1.17亿元，较上一财年改善23.9%；经营现金流从2023年的 -1.8亿改善至2024年的 -0.36亿，同比大幅改善80.1%；报告期末账上现金和现金等价物12.05亿，集团无贷款 [1][2][3][24][25] 市场地位与创新成果 - **核心观点**：公司在多个市场领域位居前列，创新成果显著 [5] - **论据**：创意旗帜位居计算机视觉市场第三，机器学习平台市场第四，工业质检市场2024年跃居第一，制造业等领域蝉联第二；入围中国大模型应用市场前七位，是唯一聚焦制造业的厂商；获沙利文、福布斯等重要奖项；工业大模型相关行业解决方案获央视等媒体报道；75B工业大模型通过国家网信办备案，获山东省智能制造工业大模型重点实验室等认定；围绕AI和工业大模型主营业务累计申请专利1365件，发明专利占80%以上，已确权发明专利383件 [5][6] 战略合作 - **核心观点**：公司与多家企业达成战略合作，拓展业务领域 [6][7] - **论据**：与华润数科合作构建基于大模型与工业软件的AI智能体应用解决方案；与阿里巴巴旗下金碧合作开拓大模型起步软件市场；与Bundley软件合作打造新一代基础设施智能工程软件产品 [6][7] 技术发展路线 - **核心观点**：以工业大模型为基础，AI智能体为引擎，驱动工业机器人，赋能工业软件，实现软硬融合 [7][8] - **论据**：研发工业巨神智能技术站TEDROCK，构建机器人数据系统、控制系统和智能系统；将工业大模型与工业软件结合，为企业智能体应用提供数据基础，支持在私有化环境部署，构建适配制造业细分领域的垂类模型 [10][13] 应用案例 - **核心观点**：公司技术在多个行业得到应用，取得良好效果 [15][17][18][19] - **论据**：为山东某大型钢铁企业打造ESP钢卷火车运输无人化系统，降低人员成本42%，安全事故发生率降为0，作业稳定性提升14%；为河北某晶圆代工企业打造智能事件管理系统，实现事件智能分析等功能；为湖南某大学实验室助力高端人才职业技能培训；为某啤酒生产厂商构建基于工业大模型的数据分析方案，提升工厂数据分析效率13倍以上 [15][16][17][20] 未来展望 - **核心观点**：2025年公司将反守为攻，持续发展，实现扭亏为盈 [31][32][39] - **论据**：市场环境好转，公司自身业务结构优化，技术、产品、财务等方面积累优势；将继续与合作伙伴深入合作，在技术、产品、行业应用、资本等多方面拓展；平衡营收、损益、毛利率、经营现金流等方面，实现攻守平衡 [31][32][39] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年人力成本在营业成本中的占比从23年的40%上涨到46%，研发开支及销售开支费率因收入下降有所上升，行政开支因提升运营效率下降 [25][26] - 公司被调出港股通，股价和流动性出现波动，主要受港股市场流动性特点、公司自身成本结构影响，目前低成本Pre - IPO股东和员工退出基本完成，公司将进行市值管理 [37][40][41]