全国摩托车高速公路通行政策现状 - 截至2025年9月，全国已有至少13个省份明确全域禁止摩托车上高速公路，包括浙江、上海、山东、河南、四川、福建、江西、海南、宁夏、青海、甘肃、陕西和江苏 [1][6] - 2025年11月，湖南省人大常委会初次审议《湖南省高速公路条例（修订草案）》，也拟明确禁止摩托车驶入高速公路，但截至2026年2月该条例尚未通过二次审议 [2] - 2025年5月，山西省交通运输厅要求全面清除高速禁摩标志，允许摩托车合法上高速，规定摩托车行驶时必须靠最右侧车道，成为政策调整的积极案例 [5][6] 政策争议与法律依据 - 中国摩托车商会指出，禁止摩托车上高速的地方规定与《中华人民共和国道路交通安全法》及其实施条例等国家上位法精神存在衔接不畅问题，国家法律并未禁止摩托车通行高速，仅对时速（不得超过每小时80公里）和载人（两轮摩托车不得载人）进行了规范 [3] - 商会强调，摩托车作为合法登记的机动车，其高速公路通行权有国家法律明确支撑，地方性法规的禁止规定可能与上位法相抵触 [3][4] - 湖南省人大法制委员会曾在2020年明确表示，道路交通安全法没有禁止摩托车上高速公路，地方性法规若作禁止规定则与上位法相抵触，此次修订草案的提出与之前的立场存在不一致 [4] 禁止上高速的主要理由 - 相关部门认为禁止摩托车上高速主要基于安全考虑，指出个别未禁止省份因摩托车导致的高速交通事故大幅增加，存在极大安全隐患 [2] - 湖南省交通运输厅解释称，该省九成高速公路是双向四车道，且弯多、坡长、桥梁隧道多，一旦遇到雨雾冰雪恶劣天气，摩托车驶入存在很大风险隐患，并认为按照国家设计标准，双向四车道高速公路不具备摩托车通行条件 [2] 行业影响与市场数据 - 尽管多地实施禁令，但中国摩托车市场销量仍在增长，2025年新注册摩托车约890万辆，同比增长4.7%，全国摩托车保有量约1亿辆 [6] - 湖南省是摩托大省，截至2021年4月底，该省登记注册摩托车550.3万台，其中二轮摩托车477.6万台，摩托车是当地群众重要的出行交通工具 [4] - 行业代表认为，高速禁摩政策像一道“隐形天花板”，虽然未让当下产销“跳水”，但卡住了产业升级的“脖子”，浪费了国内市场的巨大潜力，阻碍了产业向上突破和高质量发展 [6] 行业组织的建议与行动 - 中国摩托车商会于2026年2月致函湖南省人大常委会，建议审慎研究调整现有的“一刀切”禁止措施，探索科学管控路径 [2] - 商会建议变“全面禁止”为“分类管控”，例如选取适宜路段试点、完善驾驶规范和提示标志等配套管理、组织多方论证进行科学风险评估，以形成“疏堵结合、精准管控”的管理方案 [5] - 商会指出，区域政策不一致（如安徽、北京等地允许摩托车规范通行）违背了全国交通一体化的发展趋势，迫使群众长距离出行时无奈绕行国道，反而增加了安全风险 [4] - 此前，该商会在2024年也曾对《山西省高速公路管理条例（修订草案）》提出异议，并推动了后续政策的调整 [5]

财务数据和关键指标变化 - 截至2026年3月财年第三季度，公司营业利润为5915亿日元，较去年同期大幅下降5484亿日元 [2][4][6] - 第三季度归属于母公司所有者的利润为4654亿日元，较去年同期下降3398亿日元 [5] - 若剔除一次性电动汽车相关费用和关税影响，第三季度营业利润将为11485亿日元 [7] - 调整研发费用后的经营现金流为18558亿日元，与去年同期持平，显示可用于未来投资的资源充足 [3][9] - 公司维持对截至2026年3月财年的全年业绩预测：营业利润5500亿日元，归属于母公司所有者的年度利润3000亿日元 [3][5] - 全年每股股息预测维持在70日元，并计划注销7.47亿股库存股 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - **摩托车业务**：第三季度营业利润为4465亿日元，同比增长448亿日元，主要受亚洲和南美洲销量增长推动 [8] - **汽车业务**：第三季度营业亏损1664亿日元，同比利润大幅下降5690亿日元，主要受一次性电动汽车费用和关税影响 [8][9] - **金融服务业务**：第三季度营业利润为2180亿日元 [8] - **动力产品及其他业务**：第三季度营业亏损65亿日元 [8] - 摩托车前三季度全球累计销量达1644万台，创历史新高，主要得益于印度、巴基斯坦和巴西的增长 [2][6] - 汽车前三季度累计销量为256.1万台，主要因亚洲（尤其是中国）销量下降而减少 [6] - 动力产品前三季度累计销量为250.7万台，欧洲略有增长，但亚洲有所下降 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - **亚洲市场**：汽车销量下降是导致整体销量下滑的主要原因，特别是在中国，内燃机汽车市场正在萎缩 [6][51] - **北美市场**：受到关税和半导体供应短缺的影响，预计纯电动汽车销量将大幅下降，公司计划通过混合动力车型和激励措施来应对 [22][42][43] - **印度和巴西市场**：是摩托车业务销量增长的强劲动力 [2][4] - **越南市场**：对内燃机汽车的限制措施对公司销售的实际影响小于预期 [2][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正对中长期战略进行根本性审查，以重建竞争力，并计划在下一财年的适当时机公布 [12][14][29] - 在电动汽车市场增长停滞和全球竞争加剧的背景下，公司正重新评估其电动汽车战略，包括产品阵容、资本支出计划和成本控制 [12][14][26][30] - 公司将专注于增强混合动力车型的盈利能力，计划推出下一代混合动力系统和先进驾驶辅助系统 [14] - 公司正在探索与日产等潜在合作伙伴在软件、电气/电子架构、电池和电驱动桥等领域的合作可能性，以分摊开发成本 [52][57][58] - 面对保护主义政策导致的多边自由贸易体系倒退，公司需要加强本地化采购以应对关税等成本压力 [12][28][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满不确定性，包括电动汽车市场增长停滞、不同市场环境法规趋严、保护主义抬头以及新兴原始设备制造商竞争加剧 [12] - 半导体供应短缺在第三季度出现，但未来复发的可能性已降低，不过公司开始看到稀土金属和存储器等其他材料的供应风险迹象 [4][39] - 关税影响预计将从期初预测的4500亿日元减少至3100亿日元 [3][41] - 尽管预计日元贬值将带来利润增长，但预计亚洲汽车市场竞争将加剧，需要提供激励措施 [3] - 稀土金属供应受到中国出口限制的影响，存在不确定性，公司正在寻求库存管理、及时申请出口许可以及开发无稀土部件等应对措施 [46][47][48][49] 其他重要信息 - 公司采用了“DOE”指标，旨在不确定和波动的经营环境中确保与公司增长相匹配的稳定回报和股息 [15] - 与LG能源解决方案的电池生产合资企业增加了资本支出，用于收购厂房等 [11] - 公司正在与通用汽车就电动汽车相关补偿问题进行谈判，结果存在不确定性，可能带来额外费用 [22][24][25][33] - 公司计划在本财年内解决与当前在北美销售的电动汽车相关的亏损 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全年展望和汽车业务盈利能力的评估 [20] - 管理层解释，尽管第三季度业绩超预算，但第四季度通常费用较高，且北美纯电动汽车市场可能带来进一步影响，需增加激励措施，与通用汽车的谈判也可能产生额外费用，因此维持原有预测 [21][22][23] - 关于汽车业务利润率，若排除关税影响，利润约为7000亿日元，但关税影响（约3000亿日元）短期内难以恢复，公司需通过扩大本地采购等控制成本 [27][28] 问题: 关于电动汽车市场趋势和战略方向，以及中长期战略重组的方向 [29] - 在北美，电动汽车市场需求环境负面，税收抵免效应减弱，市场放缓，需重组战略 [29][30] - 在中国，本土电动汽车制造商在价格、用户体验和软件方面具有优势，公司需从零开始重建战略，利用本地供应商和工程资源来提升成本竞争力，并更新自动驾驶辅助系统以重新参与竞争 [30][31] 问题: 关于电动汽车业务进一步减值的可能性，以及半导体供应短缺的解决情况和对中国、日本市场的影响 [32] - 关于电动汽车减值，公司已根据产品阵容审查计提了相关费用，但与通用汽车的补偿谈判结果未知，且需根据市场变化持续评估，目前未确认其他公司那样的资产减值损失 [33][34][35] - 关于半导体，去年北美短缺影响了约12万台产量，造成约1500亿日元影响，日本和中国的生产中断影响有限且可在本财年内恢复，公司正通过多源采购、加强库存管理和供应链上游监控来应对风险 [35][36][37][38] 问题: 关于关税影响减少的原因，以及为实现汽车销售目标在日本和北美市场的策略 [40] - 关税影响从最初预测的4500亿日元降至3100亿日元，主要得益于通过物流调整、增加本地采购以满足美墨加协定要求以及利用美国国内税收抵免等措施，实现了约500亿日元的成本回收 [41][42] - 在北美，将重点推广混合动力车型，利用品牌优势，同时提供有价格竞争力的内燃机车型，并加强在车队销售等领域的营销活动 [42][43][44] - 在日本，专注于混合动力车型，通过经销商与客户进行一对一的深入沟通和服务来满足需求，并计划通过营销活动维持或提升市场份额 [45][46] 问题: 关于稀土金属供应担忧和供应链多元化措施 [46] - 稀土金属面临中国的出口限制，虽然目前供应未中断但存在延迟风险，公司正通过及时申请出口许可、增加库存作为短期措施，并中长期致力于开发不使用稀土金属的零部件 [47][48][49] 问题: 关于第三季度汽车销量（排除半导体影响）与年初预期的对比，以及与日产等公司合作的可能性 [50] - 第三季度汽车销量同比有所下降，主要受半导体短缺和中国内燃机汽车市场萎缩影响，但较公司原计划有所超额完成 [51] - 关于联盟，目前与日产没有具体的整合计划，但双方在软件、电气架构、电池等领域探索合作可能以降低成本，公司也对与其他能实现共赢的公司建立类似关系持开放态度 [52][53] 问题: 关于汽车业务中销售价格和成本带来正面贡献的具体区域和产品，以及混合动力车型销量增长5%的贡献 [53] - 销售价格和成本的正面影响中，约400亿日元来自汽车业务，其中约一半来自美国市场的价格调整，其余按销量比例分摊至其他地区 [54] - 混合动力车型在美国销售良好，所需激励措施相对低于内燃机车型，但面临竞争对手进入的压力，未来可能需要增加激励，公司需在内燃机和混合动力车型之间取得良好平衡以度过转型期 [55][56] 问题: 关于与日产在车型互补供应和零部件通用化方面的合作进展 [57] - 目前没有具体信息可以分享，双方正在多个领域探索可能性，包括车型的互补性生产供应以及软件和架构的通用化，讨论仍在积极进行中，尚未做出具体决定 [58]

核心财务表现 - 第三财季营业利润为1534亿日元 约合9.8707亿美元 同比下降61.4% 连续第四个季度下滑 且低于分析师平均预期的1745亿日元 [1] - 第三财季营收为5.34万亿日元 同比下降3.4% [1] - 公司维持截至2026年3月财年的营业利润指引为5500亿日元 较上一财年的1.21万亿日元大幅下降54.7% [1][2] - 公司预计截至2026年3月财年的销售净额为21.10万亿日元 较上一财年的21.69万亿日元下降2.7% 但较此前自身预测的20.70万亿日元上调了4000亿日元 [1][2] 业绩驱动因素与挑战 - 业绩下滑主要受美国进口关税和电动汽车需求疲软的影响 [1] - 汽车业务在本财年前九个月出现营业亏损 整体业务因销量疲软 美国高额关税及来自中国日益激烈的竞争而举步维艰 [1] - 强劲的油电混合动力汽车需求以及摩托车业务的丰厚利润 在一定程度上缓解了其下滑趋势 [1] 关键财务指标预测 - 预计截至2026年3月财年营业利润为5500亿日元 营业利润率预计为2.6% 较上一财年的5.6%下降3.0个百分点 [2] - 预计税前利润为6200亿日元 同比下降52.9% [2] - 预计归属于母公司所有者的利润为3000亿日元 同比下降64.1% [2] - 预计每股收益为75.05日元 较上一财年的178.93日元下降103.88日元 [2]

文章核心观点 - 文章核心观点为披露浙江华洋赛车股份有限公司2025年摩托车产销数据 数据显示公司2025年12月及全年产销表现分化 12月产销量同比大幅下滑但全年销量实现同比增长[1] 公司产销数据 - 2025年12月 浙江华洋赛车股份有限公司摩托车产量为2828辆 同比下降42.34%[1] - 2025年12月 公司摩托车销量为3282辆 同比下降11.75%[1] - 2025年12月 公司摩托车产销率为116.05% 当月清仓454辆[1] - 2025年1-12月 公司摩托车累计产量为67153辆 累计同比下滑15.85%[1] - 2025年1-12月 公司摩托车累计销量为73287辆 累计同比增长7.04%[1] 相关上市公司 - 文章提及了多家与摩托车、自行车及个人出行工具相关的A股上市公司 包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业以及华洋赛车[1] 行业研究报告参考 - 文章引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》作为行业背景参考[1] - 文章中的产销数据图表来源于中国汽车工业(摩托车)产销快讯 并由智研咨询整理[2]

文章核心观点 - 文章通过列举多家摩托车及自行车相关上市公司，并引用长铃集团长春摩托车工业有限公司的产销数据，显示中国摩托车行业在2025年，特别是长铃集团，实现了显著的增长 [1][1] 相关上市公司 - 文章列举了16家与摩托车、自行车、电动车及零部件相关的A股及新三板上市公司，包括钱江摩托、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份等 [1] 行业数据与报告 - 文章提及智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1] - 数据来源为中国汽车工业(摩托车)产销快讯，并由智研咨询整理 [2] 具体公司产销表现 - 2025年12月，长铃集团长春摩托车工业有限公司摩托车产量为12763辆，同比增长5.72%，销量为12763辆，同比增长5.72%，产销率为100% [1] - 2025年1-12月，长铃集团长春摩托车工业有限公司摩托车产量为172680辆，累计同比增长80.67%，销量为172680辆，累计同比增长80.67% [1]

文章核心观点 - 雅迪科技集团有限公司2025年摩托车产销量出现显著下滑 2025年12月产量同比下降14.27%至70,080辆，销量同比下降28.48%至57,274辆，当月产销率为81.73%[1] 2025年1-12月累计产量为991,064辆，同比下滑26.82%，累计销量为921,062辆，同比下滑35.57%[1] 相关上市公司 - 新闻提及了多家与摩托车、自行车及个人出行工具相关的A股上市公司 包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业、华洋赛车[1] 数据来源与行业报告 - 数据来源于中国汽车工业(摩托车)产销快讯[1] - 智研咨询整理并发布了相关数据及图表[2] - 智研咨询发布了《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》[1]

核心观点 - 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据，台州市王野机车有限责任公司2025年12月及全年摩托车产销量均出现同比下滑，其中12月单月产销量同比下降16.44%，全年累计产销量同比下降7.84% [1] 相关上市公司 - 新闻中提及了多家与摩托车、自行车及个人出行工具相关的A股上市公司，包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业及华洋赛车 [1] 行业数据来源 - 数据援引自中国汽车工业(摩托车)产销快讯，并由智研咨询整理 [1][2] - 智研咨询发布了《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1] 具体产销数据 - 2025年12月，台州市王野机车有限责任公司摩托车产量为15,848辆，同比下降16.44% [1] - 2025年12月，台州市王野机车有限责任公司摩托车销量为15,848辆，同比下降16.44% [1] - 2025年12月，该公司产销率为100%，无积压库存 [1] - 2025年1-12月累计，台州市王野机车有限责任公司摩托车产量为138,278辆，累计同比下滑7.84% [1] - 2025年1-12月累计，台州市王野机车有限责任公司摩托车销量为138,278辆，累计同比下滑7.84% [1]

厦门厦杏摩托有限公司2025年产销数据 - 2025年12月公司摩托车产量为23,768辆，同比下降5.94% [1] - 2025年12月公司摩托车销量为19,593辆，同比下降17.08% [1] - 2025年12月公司摩托车产销率为82.43%，当月产品积压4,175辆 [1] - 2025年1-12月公司摩托车累计产量为310,967辆，累计同比增长0.11% [1] - 2025年1-12月公司摩托车累计销量为307,979辆，累计同比增长0.7% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的摩托车及自行车相关上市公司包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业、华洋赛车 [1] 行业研究报告参考 - 相关报告引用自智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1]

西藏新珠峰摩托车有限公司产销数据 - 2025年12月，公司摩托车产量为4920辆，同比增长17.96%，销量为4920辆，同比增长17.96%，产销率达100% [1] - 2025年1月至12月，公司摩托车累计产量为76170辆，累计同比增长56.18%，累计销量为76170辆，累计同比增长56.18% [1] 相关上市公司 - 新闻提及了多家与摩托车、自行车及个人出行工具相关的A股上市公司，包括钱江摩托、春风动力、隆鑫通用、爱玛科技、新日股份等共16家公司 [1] 行业研究报告参考 - 相关分析参考了智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1] - 产销数据来源于中国汽车工业(摩托车)产销快讯，并由智研咨询整理 [2]

山东巴士新能源车业有限公司产销数据 - 2025年12月，公司摩托车产量为20,788辆，同比增长27.11%，销量为21,522辆，同比增长22.34%，当月产销率为103.53% [1] - 2025年12月，公司清仓库存734辆 [1] - 2025年1-12月累计，公司摩托车产量为206,246辆，累计同比增长15.55%，销量为206,885辆，累计同比增长16.89% [1] 相关上市公司 - 新闻提及了多家与摩托车、自行车及个人出行工具相关的A股上市公司，包括钱江摩托、信隆健康、征和工业、久祺股份、林海股份、上海凤凰、中路股份、力帆科技、春风动力、爱玛科技、隆鑫通用、永安行、新日股份、绿通科技、涛涛车业、华洋赛车 [1] 行业研究报告参考 - 相关报告引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 [1]