财务表现 - 公司第三季度营收达940亿美元，每股收益1.57美元，均超预期，同比增长9.6% [1][13] - iPhone收入增长13%至446亿美元创纪录 Mac收入增长15%至80亿美元 iPad收入下降8%至66亿美元 可穿戴设备收入下降9%至74亿美元 服务收入增长13%至274亿美元 [14] - 净收入234亿美元，去年同期为214亿美元 [13] AI战略 - 公司正大幅增加AI投资并重新调配员工资源 计划通过并购加速AI路线图 [1][4][5] - 目标开发更个性化且深度整合隐私的Siri功能 预计2026年推出 包括实时翻译和健身伙伴等新功能 [3][4] - 已收购7家公司 对收购Perplexity AI等标的持开放态度 [5] 供应链与关税 - 第三季度因关税产生8亿美元成本 预计第四季度达11亿美元 主要受IEEPA制裁和232条款影响 [1][7][8] - 美国市场iPhone主要在印度生产 Mac/iPad/Apple Watch主要在越南生产 非美国市场产品主要来自中国 [9] 产品展望 - 认为iPhone在AI时代仍不可替代 因其多功能性 但也在探索其他设备形态 [10][11] - 即将发布Vision OS 26系统 持续投入AR头显领域 [12] 市场反应 - 财报后股价盘后上涨4%至211.6美元 [14]

财务表现 - 总营收为940.36亿美元，同比增长10% [2] - 净利润为234.34亿美元，同比增长9% [2] - 大中华区收入为153.69亿美元，同比增长4%，结束前两季度下滑 [2] - 第四财季总营收预计实现中到高个位数百分比同比增长，毛利率介于46%至47% [2] 业务发展 - 公司正在开发更加个性化的Siri，预计明年推出相关功能 [2] - 公司在大幅增加对AI投资 [2] - 资本支出的增加主要源于对AI投资 [5] - 公司售出第30亿部iPhone [6] 战略与收购 - 公司对能够加速AI发展的收购持"非常开放"态度，不限于一定规模的公司 [3] - 公司正在优化供应链以降低关税影响，将在美国采取更多措施 [3] - 美国消费者在4月份提前购买iPhone、Mac以规避关税影响 [4] 市场与政策影响 - 中国针对部分设备的补贴政策提振了公司销售 [3] - 第三财季关税相关成本为8亿美元，比预期少约1亿美元 [3] - 预计第四财季关税影响为11亿美元 [3] 股价表现 - 公司股价在盘后上涨超4% [7]

市场表现 - 7月31日市场表现疲软 道指下跌330点(-0.74%) 标普500下跌23点(-0.37%) 纳斯达克微跌7点(-0.03%) 罗素2000下跌20点(-0.93%) [1] - 7月整体表现强劲 标普500累计上涨超+2% 纳斯达克上涨近+4% [3] 宏观经济环境 - 贸易前景不明朗 经济数据显示复苏迹象(CPI和PCE数据) 市场可能维持现状 [2] - 即将公布非农就业数据 失业率 制造业PMI 建筑支出 消费者信心和汽车销售数据 [3] 科技巨头财报 苹果(AAPL) - Q3每股收益1.57美元(预期1.42美元) 同比增长+12% 营收940亿美元(预期889亿美元) 股价盘后上涨+3% [4] - 服务业务创纪录达274亿美元 占总营收近30% 年初至今股价仍下跌-17% [5] 亚马逊(AMZN) - Q2每股收益1.68美元(预期1.33美元) 营收1677亿美元(预期1623亿美元) AWS同比增长+18% [6] - 上调下季度营收指引 但因运营利润指引低于预期 股价盘后下跌超-2% [6] 其他公司财报 Roku(ROKU) - Q2扭亏为盈 每股收益+0.07美元(预期-0.16美元) 营收11.1亿美元(预期10.7亿美元) 平台业务增长+18% [7] - 预计全年平台业务收入将达40.75亿美元 [7] Reddit(RDDT) - Q2每股收益+0.48美元(预期+0.20美元) 营收4.99亿美元(预期4.274亿美元) 同比增长+78% 股价盘后大涨+14% [8]

财务表现 - 公司2025年6月季度营收达9404亿美元 同比增长96% [1] - 每股收益157美元 去年同期为140美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期8892亿美元 惊喜幅度达575% [1] - 每股收益超出共识预期142美元 惊喜幅度达1056% [1] 区域收入 - 大中华区收入1537亿美元 超出分析师平均预期1527亿美元 同比增长44% [4] - 欧洲收入2401亿美元 超出分析师平均预期2275亿美元 同比增长97% [4] - 亚太其他地区收入767亿美元 大幅超出分析师平均预期664亿美元 同比增长201% [4] - 日本收入578亿美元 略超分析师平均预期563亿美元 同比增长134% [4] - 美洲收入412亿美元 超出分析师平均预期3849亿美元 同比增长93% [4] 产品与服务 - 产品总销售额6661亿美元 超出分析师平均预期6156亿美元 同比增长82% [4] - 服务收入2742亿美元 超出分析师平均预期2695亿美元 同比增长133% [4] - Mac销售额805亿美元 超出分析师平均预期716亿美元 同比增长148% [4] - iPhone销售额4458亿美元 超出分析师平均预期4061亿美元 同比增长135% [4] 其他业务表现 - 可穿戴设备及家居配件销售额74亿美元 略超分析师平均预期734亿美元 但同比下降86% [4] - iPad销售额658亿美元 低于分析师平均预期678亿美元 同比下降81% [4] - 服务业务毛利润2073亿美元 超出分析师平均预期2023亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌16% 同期标普500指数上涨27% [3] - Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

财务表现 - 公司第三财季营收达940 4亿美元 同比增长近10% 超出分析师预期的895 4亿美元 [1] - 每股收益1 57美元 高于预期的1 43美元 [1] - 毛利率达46 5% 超过分析师预期的45 9% [14] 产品线销售 - iPhone销售额增长13 5%至445 8亿美元 远超预期的402 2亿美元 [2][7] - Mac销售额80 5亿美元 高于预期的72 6亿美元 [13] - iPad销售额65 8亿美元 低于预期的72 4亿美元 [13] - 可穿戴设备(含AirPods/Apple Watch)销售额74亿美元 未达预期的78 2亿美元 [13] - 服务业务(含App Store/音乐/云存储)销售额274 2亿美元 超过预期的268亿美元 [12] 供应链与关税影响 - 公司通过将iPhone生产转移至印度 Mac/Apple Watch转移至越南 成功规避部分贸易战风险 [3] - 美洲地区(含美国)销售额增长9 3%至412亿美元 其中约1个百分点增长源于消费者提前购买以规避潜在关税 [4][5] - 公司预估第三财季可能因关税损失9亿美元 并缩减100亿美元股票回购计划以保持现金流灵活性 [3] 市场竞争与AI布局 - 在高端手机市场面临三星电子竞争 在操作系统领域面临谷歌(Alphabet)整合AI功能的Android系统挑战 [9] - 公司推迟AI版Siri发布 但强调在个性化Siri研发上取得进展 并显著增加AI领域投资 [10][15] - CEO表示AI战略核心是将尖端技术转化为易用功能 [12] 区域市场表现 - 大中华区销售额153 7亿美元 同比增长且高于预期的151 2亿美元 [13] - 该地区设备AI功能获批长期延迟 但未显著影响销售表现 [13] 用户基础与升级趋势 - iPhone活跃用户数在所有地区创历史新高 [6] - iPhone/Mac/Apple Watch升级量创季节性纪录 [5][11]

公司并购动态 - 苹果公司2023年已完成7起收购交易 [1] - 公司明确表示将通过并购加速人工智能技术发展 [1] 战略方向 - 人工智能被列为公司重点发展领域 [1] - 并购成为实现技术路线图的核心手段之一 [1]

财务数据和关键指标变化 - 6月营收达940亿美元，同比增长10%，超预期；每股收益达1.57美元，创6月纪录，同比增长12% [5] - 公司毛利率为46.5%，处指引区间高端，环比下降60个基点，主要受约8亿美元关税相关成本影响 [27] - 产品毛利率为34.5%，环比下降140个基点，受产品组合和关税相关成本影响，部分被成本节约抵消；服务毛利率为75.6%，环比下降10个基点 [27] - 运营费用为155亿美元，同比增长8%；净利润达234亿美元，摊薄后每股收益1.57美元，同比增长12%；运营现金流强劲，达279亿美元 [28] - 预计9月公司总营收同比实现中到高个位数增长；服务营收同比增速与6月相近；毛利率在46 - 47%；运营费用在156 - 158亿美元；其他收入和费用约为负2500万美元；税率约为17% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 iPhone - 营收446亿美元，同比增长13%，创6月升级记录；在各地理区域均实现增长，新兴市场呈两位数增长 [6][13] - 活跃安装基数创历史新高，在美国、中国城市地区、英国、澳大利亚和日本是畅销机型；美国客户满意度达98% [29] Mac - 营收80亿美元，同比增长15%，各地理区域均有增长，在欧洲、大中华区和亚太其他地区呈两位数增长；安装基数创历史新高，升级用户数创6月记录；美国客户满意度达97% [14][30] iPad - 营收66亿美元，同比下降8%，因去年同期iPad Air和iPad Pro发布形成高基数；安装基数创历史新高，超半数购买者为新用户；美国客户满意度达98% [31] Wearables、Home和Accessories - 营收74亿美元，Apple Watch升级用户数创6月记录；安装基数创历史新高，超半数购买者为新用户；美国客户满意度达97% [17][32] 服务 - 营收274亿美元，同比增长13%，创历史新高；各业务类别表现广泛，云服务营收创历史新高；付费账户和付费订阅数均创历史新高，付费订阅数同比两位数增长 [19][33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月在全球多数市场实现加速增长，大中华区和众多新兴市场表现良好；在超二十多个国家和地区创6月营收记录，包括美国、加拿大、拉丁美洲、西欧、中东、印度和南亚 [5][6] - 大中华区本季度同比增长4%，受iPhone加速增长和Mac同比大幅增长推动；安装基数创历史新高，iPhone安装基数和升级用户数均创记录；iPhone在城市中国是畅销机型，MacBook Air是中国最畅销笔记本电脑，Mac Mini是最畅销台式电脑 [56][57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI视为重要技术，在设备、平台和全公司范围内嵌入AI，加大投资；发布超20项Apple Intelligence功能，预计明年推出更个性化Siri [9][10][11] - 继续在各产品线创新，为用户提供新功能和体验，如iOS 26、macOS 26、iPadOS 26、watchOS 26和Vision OS 26等系统更新 [10][14][16] - 关注用户健康，通过产品功能帮助用户改善健康状况，如AirPods Pro 2的听力健康功能 [18] - 重视企业市场，企业继续投资苹果产品以提高员工创新和生产力，如PayPal、Roche、泰国暹罗商业银行和CAE等企业的应用 [35][36] - 加强供应链本地化，与NP Materials合作加强美国关键再生稀土材料供应，开设苹果制造学院；未来四年在美国投资500亿美元，推动先进制造、硅工程和人工智能等领域创新和就业 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济环境、关税政策和法律监管程序等因素存在不确定性，可能影响公司业务和经营结果 [3] - 尽管面临关税等挑战，公司对6月业绩感到自豪，各产品线和市场表现良好，未来发展势头强劲 [25] - 预计9月公司营收将实现中到高个位数增长，服务营收增速与6月相近，对未来前景持乐观态度 [37] 其他重要信息 - 本季度公司回购1.04亿股苹果股票，花费210亿美元，并支付39亿美元股息及等价物 [37] - 董事会宣布每股普通股0.26美元现金股息，8月14日支付给8月11日登记在册股东 [38] - 公司在全球可访问性意识日宣布产品更新，帮助用户学习、连接和互动，引入可访问性营养标签 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：升级率创新高是因产品实力还是安装基数增长，以及今年升级的驱动因素；资本支出计划及增长驱动因素 - 升级记录主要源于产品实力，如iPhone 16系列表现优于iPhone 15系列，Mac因Apple Silicon性能提升；关税导致的需求提前拉动约占总公司增长的1个百分点 [45][46] - 资本支出增长受AI投资驱动，公司在私有云计算和第一方数据中心加大投入，同时也有设施和工具等方面投资 [43][44] 问题2：Safari搜索量4月下降情况及后续趋势，苹果产品作为搜索接入点的战略价值是否改变；中国市场iPhone 16和其他产品需求和趋势 - 持续关注消费者行为变化，认为苹果产品仍具战略价值 [52] - 本季度大中华区增长4%，受iPhone和Mac增长推动；政府补贴对部分产品有影响；安装基数和iPhone升级用户数创记录，多数购买者为新用户 [56][57] 问题3：Siri推出信心及AI投资情况；整体营收指引减速原因 - 对推出更个性化Siri进展顺利，预计明年发布；公司加大AI投资，重新分配人员专注AI功能开发 [63][64][65] - 营收指引减速受关税导致的需求提前拉动和去年9月iPad发布高基数影响，外汇影响较小 [67][68] 问题4：若谷歌支付停止，苹果应对措施；对新交互形式和设备依赖变化的看法 - 不推测法院裁决及应对措施 [72] - 认为iPhone功能丰富，难以被替代，新设备可能是互补而非替代关系 [75] 问题5：9月关税假设及如何抵消关税对损益表的影响；服务增长是否受Epic案件影响及后续应对 - 目前估算关税成本，通过优化供应链和加大美国投资应对；持续探索更多措施 [80][81] - 服务业务表现强劲，美国App Store实现两位数增长并创记录；将继续监测Epic案件影响，确保App Store为用户和开发者提供优质体验 [83][84][85] 问题6：供应链战略，特别是中国、东南亚和印度的生产布局；iPhone本季度需求驱动因素 - 多数产品受232条款调查影响，美国销售的iPhone多数原产于印度，其他产品多数原产于越南，国际市场产品多数来自中国；公司加大美国投资 [90][91] - iPhone升级记录源于产品阵容强大，iPhone 16系列表现出色，iPhone 16 e也有贡献 [92][93] 问题7：6月iPhone是否有需求提前拉动，渠道库存情况及9月趋势；对边缘设备AI的看法 - 6月iPhone渠道库存从季度初到季度末减少，处于目标范围低端 [97] - 4月因关税讨论出现需求提前拉动，约占总公司增长的1个百分点 [98] - 认为AI将显著影响所有设备，暂不讨论技术链的商品化情况 [101] 问题8：关税提前拉动影响的具体产品和地区；12月关税是否有独特因素 - 关税提前拉动主要影响iPhone和Mac，主要发生在美国4月 [107] - 不建议根据Q2和Q3数据预测，关税税率不确定，Q1通常是高销量季度，关税与销量线性相关 [109] 问题9：本季度货币影响及对服务业务的影响，以及9月指引中的货币效益；资本支出是否会因AI投资大幅增长 - Q3外汇对营收和毛利率无影响，从Q3到9月外汇有轻微顺风影响 [116][117] - 资本支出将因AI投资显著增长，但非指数级增长，还包括设施和零售商店投资；公司采用混合模式，利用第三方基础设施 [117][118] 问题10：Vision Pro的重点是企业还是拓展用例并与其他设备关联；是否需要加速AI路线图或保持有机增长 - VisionOS 26更新包括空间小部件、更逼真的角色和新企业API，受CAE等客户认可，公司持续关注该领域 [123][124] - 今年收购约七家公司，不限于AI领域，对有助于加速路线图的并购持开放态度 [125][126]

苹果公司季度财报 - 苹果公司季度收入同比增长10% [1] - 每股收益同比增长12% [1] 分析师背景 - 分析师拥有10年全球金融市场经验 专注于宏观经济分析和股票研究 [1] - 目前在欧洲资产管理公司担任高级分析师 负责多资产策略和股票组合管理 [1] - 分析方法结合自上而下的宏观视角和自下而上的个股选择 [1]

财务数据和关键指标变化 - 6月营收达940亿美元，同比增长10%，创6月记录 [4] - EPS达1.57美元，同比增长12%，创6月记录 [4] - 产品营收666亿美元，同比增长8%；服务营收274亿美元，同比增长13%，创历史记录 [25][26] - 公司毛利率46.5%，处指引区间高端，环比下降60个基点；产品毛利率34.5%，环比下降140个基点；服务毛利率75.6%，环比下降10个基点 [26][27] - 运营费用155亿美元，同比增长8% [28] - 净利润234亿美元，摊薄后每股收益1.57美元，同比增长12%；运营现金流279亿美元 [28] - 本季度末现金及有价证券1330亿美元，总债务1020亿美元，净现金310亿美元；本季度向股东返还超270亿美元，含39亿美元股息及等价物和210亿美元股票回购 [36] - 预计9月公司总营收同比实现中到高个位数增长；服务营收同比增速与6月相似；毛利率46 - 47%；运营费用156 - 158亿美元；OI&E约 - 2500万美元；税率约17% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 iPhone - 营收446亿美元，同比增长13%，创6月记录；活跃安装基数创新高，各地区均增长，新兴市场两位数增长 [12][28] - iPhone 16系列表现出色，较iPhone 15系列两位数增长；美国、中国城市地区、英国、澳大利亚和日本销量领先；美国客户满意度98% [12][29] Mac - 营收80亿美元，同比增长15%；安装基数创新高，6月升级用户创新高；欧洲、大中华区和亚太其他地区两位数增长；美国客户满意度97% [13][30] iPad - 营收66亿美元，同比下降8%；安装基数创新高，超半数购买者为新用户；美国客户满意度98% [15][31] Wearables, Home and Accessories - 营收74亿美元，同比下降9%；Apple Watch安装基数创新高，超半数购买者为新用户，季度升级用户创新高；美国客户满意度97% [16][32] 服务 - 营收274亿美元，同比增长13%，创历史记录；各地区表现强劲，多数市场两位数增长；多数类别环比加速，云服务创历史营收记录；交易账户和付费账户创新高，付费账户两位数增长；付费订阅超10亿 [18][33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 大中华区季度增长4%，iPhone和Mac推动；政府补贴有影响；安装基数创新高，iPhone安装基数创历史记录；中国大陆iPhone升级用户6月创新高；iPhone在城市中国销量前三；MacBook Air是中国最畅销笔记本，Mac Mini是最畅销台式机 [54][56][57] - 20多个国家和地区6月营收创新高，包括美国、加拿大、拉丁美洲、西欧、中东、印度和南亚 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI视为重要技术，嵌入设备、平台和公司各方面，加大投资；AI战略是让AI功能个性化、私密化和无缝集成；已推出超20个Apple Intelligence功能，预计明年推出更个性化Siri [8][9][10] - 投资美国，未来四年投资5000亿美元，推动先进制造、硅工程和人工智能创新，创造就业；与NP Materials合作加强关键回收稀土材料供应；开设苹果制造学院 [22][21] - 创新产品线，如iOS 26、macOS 26、iPadOS 26和watchOS 26更新；Apple TV+、Apple Music和App Store等服务创新；企业领域拓展，企业增加苹果产品投资 [6][18][35] - 供应链战略，美国增加投资和生产；多数美国销售iPhone原产印度，多数Mac、iPad和Watch原产越南；多数国际市场产品原产中国 [91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球多数市场增长加速，对平台发展势头满意，期待未来产品和服务为用户带来体验 [4][8] - 关税情况变化，6月关税相关成本约8亿美元，预计9月增加约11亿美元；公司将优化供应链，增加美国投资应对 [23][24] - 服务业务增长良好，安装基数增长为未来提供机会；企业对苹果产品投资增加，推动创新和生产力 [34][35] 其他重要信息 - WWDC活动成功，数百万开发者在线参与，超1000人现场参与，分享新设计和AI进展 [6] - Apple TV+获81项艾美奖提名，创平台记录；F1在全球影院上映；庆祝Apple Music十周年，洛杉矶开设新工作室 [18][19] - 董事会宣布每股0.26美元现金股息，8月14日支付给8月11日登记股东 [38] 总结问答环节所有提问和回答 问题1：升级率创新高原因及资本支出计划 - 升级率创新高因产品实力，iPhone 16系列表现出色，Mac向Apple Silicon迁移；资本支出增长因AI投资增加和其他设施、工具投资 [45][42] 问题2：Safari搜索趋势及苹果产品作为搜索接入点战略价值 - 苹果产品仍具价值，公司密切关注消费者行为演变 [51] 问题3：中国市场iPhone 16等产品需求和趋势 - 大中华区季度增长4%，iPhone和Mac拉动；政府补贴有影响；安装基数创新高，iPhone升级用户创记录；多数购买者为新用户 [54][56] 问题4：个性化Siri进展及AI投资和其他产品规划 - Siri进展良好，预计明年发布；公司显著增加AI投资，重新分配人员；有令人兴奋的产品路线图 [62][63] 问题5：营收指引减速原因 - 因关税相关需求提前拉动和去年9月iPad发布高基数影响 [67] 问题6：若谷歌支付不被允许，苹果应对措施及对屏幕设备依赖担忧 - 不推测法院裁决及应对措施；iPhone功能丰富，未来设备可能互补而非替代 [72][74] 问题7：关税成本应对及Epic案件对服务业务影响 - 优化供应链，增加美国投资；服务业务表现强劲，美国App Store两位数增长，将继续监测影响，创新服务 [80][84] 问题8：供应链战略及iPhone需求驱动因素 - 多数美国销售iPhone原产印度，多数Mac、iPad和Watch原产越南，多数国际市场产品原产中国；iPhone 16系列产品实力和iPhone 16 e推动销售 [91][95] 问题9：iPhone是否提前拉动销售及渠道库存情况 - 6月iPhone有提前拉动销售情况，影响约1个百分点；季度末iPhone渠道库存降低，处目标范围低端 [101][100] 问题10：AI对边缘设备影响及iOS中LLM应用可能性 - AI影响所有设备，暂不讨论LLM是否成为iOS核心及边缘设备未来发展 [104] 问题11：提前拉动销售主要产品和地区及12月关税情况 - 主要是iPhone和Mac，美国为主；不建议根据Q2和Q3数据预测，关税税率不确定，Q1通常是高销量季度 [109][111] 问题12：本季度货币影响及资本支出趋势 - 本季度外汇无影响，Q3到Q4外汇轻微利好；资本支出因AI投资将显著增长 [116][117] 问题13：Vision Pro聚焦方向及是否考虑并购加速AI路线图 - 专注Vision Pro，VisionOS 26功能受客户认可；公司开放并购，收购七家公司，关注能否加速路线图 [124][125]

Apple has sold three billion iPhones since the product was launched in 2007, Apple CEO Tim Cook said Thursday during the company’s third-quarter earnings call.It took Apple nine years to sell the billionth iPhone, a milestone the company reached in 2016. This implies that Apple sold two billion between 2016 and now — also a nine-year period — marking the product’s growing popularity. While Apple celebrates three billion iPhones sold, the company has struggled a bit in the stock market this year, as the tec ...