财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长12.1%，达到1600万美元，2024年同期为1430万美元 [7][17] - 该季度净收入为230万美元，同比增长264%，2024年同期为60万美元 [7] - 调整后净收入增长33.3%，达到200万美元，2024年第一季度为150万美元 [8] - 毛利润增长11.4%，达到1250万美元，毛利率为77.9%，2024年同期毛利润为1120万美元，毛利率为78.3% [18] - 总运营费用增长2%，达到1260万美元，2024年同期为1240万美元 [19] - 销售和营销费用为740万加元，同比增长2.6%，2024年同期为720万加元 [19] - 研发费用为333.6万美元，同比增长17.5%，2024年同期为300万美元 [20] - 一般及行政费用下降21.6%，至170万美元，2024年同期为220万美元 [20] - 截至2025年3月31日，公司持有现金及现金等价物、六个月定期存款共计1.646亿美元，2024年12月31日为1.659亿美元 [22] - 2025年第一季度经营现金流为430万美元，2024年同期为350万美元 [8][22] 各条业务线数据和关键指标变化 移动应用业务 - 截至2025年第一季度末，活跃付费订阅用户数为97.3万，较2024年第一季度的90.2万增长7.9% [9] - 截至2025年第一季度末，UQ移动应用活跃用户数为97.3万，低于2024年底的100万 [22] B2B业务 - 企业客户数量较上季度末净增59个品牌客户，截至2025年3月31日，共有801个品牌客户，拥有超过89.1万个SKU [12][23] - 2025年第一季度，关键客户数量为148个，低于2024年12月的151个 [23] 其他业务 - AI和AR云解决方案及订阅收入增长13.3%，达到1410万美元，占该季度总营收的88%，2024年同期为1240万美元 [18] - 许可收入增长1.5%，达到160万美元，2024年同期为160万美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年增长战略聚焦拓展B2C业务收入，推出新的生成式AI功能，推动更高端的订阅计划，提高订阅价值；在企业业务方面，专注整合Walmart团队和产品，拓展在美容、护肤、鞋类、时尚市场的业务，探索交叉销售机会，多元化产品和服务，加强领导力，加速营收增长，实现股东价值最大化 [14] - 公司认为在核心业务领域，自身产品和服务更具优势，通过有机增长就能取得领先；对于新的垂直领域，收购有助于加速市场渗透，尤其是企业客户市场 [34] - 公司认为在包袋市场竞争对手较少，在鞋类市场虽有一些小规模竞争对手，但自身技术优势明显，能够进一步提升解决方案的竞争力 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济存在不确定性，但公司在2025年第一季度仍实现增长，得益于营收增加、运营效率提高和强劲的财务表现 [14] - 公司对B2C和B2B业务的未来机会感到兴奋，其产品能帮助客户提高客户参与度、增加购物篮规模并降低退货率 [25] - 2025年公司总营收同比增长预计在13% - 14.5%之间，该预测基于公司对市场和运营状况的当前评估，管理层将监控业务进展并向市场提供更新 [25] 其他重要信息 - 公司近期推出新移动应用UCAM AI chat，集成多种AI功能，满足用户对数字交互的需求，该应用已在支持相应语言的苹果App Store和谷歌Play商店全球发布 [10][28][29] - 公司收购Wana后，团队整合进展顺利，全球销售团队已开始与新客户和潜在客户接触，探索更多合同机会，尤其注重地理扩张和产品扩张，特别是在鞋类领域 [11] - 公司在第一季度与美国一家大型美容零售商合作推出AI皮肤分析解决方案，用户可通过智能手机扫描面部，获得个性化护肤方案和产品推荐 [13] - 公司Uchim在线编辑器SaaS API可实现将完美AI功能无缝集成到客户软件中，第一季度增加了AI发型和皮肤分析API，并对订阅计划和订阅信用模型进行了优化 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新AI聊天应用的发布情况及市场反馈 - 该应用于上月在苹果App Store和谷歌Play商店发布，集成了多种AI功能，支持相应语言的国家和地区用户均可下载 [28][29] 问题2: Wana收购后关键客户数量变化情况 - 收购后增加了十几个关键客户，但由于宏观经济环境下部分美国客户面临财务挑战，导致一些客户流失 [33] 问题3: 未来收购方向 - 公司优先通过团队投入加速核心业务的市场渗透，核心业务领域竞争对手的收购价值不大；对于新的垂直领域，收购有助于加速市场渗透，尤其是企业客户市场，如奢侈品零售领域 [34][36] 问题4: Wana收购对销售流程的影响 - 收购带来了积极反馈，客户能获得更完整的解决方案，节省了集成工作；公司的全球销售和客户服务团队能够跨地区支持客户；公司还能利用自身研发资源升级现有技术 [41][42][43] 问题5: B2C业务的货币化策略及消费者反馈 - 公司通过市场调研发现有优化价格点的空间，将原每年39美元的订阅计划升级为每年79美元的高级订阅计划，并增加了新的生成式AI功能，早期结果显示消费者愿意升级，推动了营收和平均售价的增长，公司将继续根据市场需求进行优化 [45][46] 问题6: Wana收购后鞋类和手袋市场的竞争格局 - 包袋市场竞争对手较少，鞋类市场公司处于领先地位，覆盖多个顶级鞋类品牌，虽有一些小规模竞争对手，但公司有信心凭借技术优势提升解决方案竞争力 [50][51] 问题7: B2B客户流失情况及与客户就宏观经济环境的沟通情况 - 流失的客户多为中等规模客户，主要是由于宏观经济环境下客户面临财务压力，需要削减成本，公司希望在情况好转后重新争取这些客户 [53][54] 问题8: 资本分配策略是否有变化及现金使用计划 - 当前环境下持有现金是合理的，公司的首要任务是支持业务的有机增长，特别是B2C业务；将资金用于研发和市场投入；并购仍在考虑范围内，但会更加谨慎 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长7%，达到7.31亿美元，其中全球服务收入占比54%，产品收入占比46% [6][29] - 产品收入同比增长12%，达到3.37亿美元，主要得益于系统收入的强劲增长；软件收入为1.58亿美元，与去年同期持平 [29][30] - 系统收入同比增长27%，达到1.79亿美元；订阅式软件收入为1.38亿美元，同比下降2%；永久授权软件收入为2000万美元，同比增长9% [30] - 经常性收入占第二季度收入的72%，来自订阅收入和全球服务收入的维护部分 [32] - GAAP毛利率为80.7%，非GAAP毛利率为83.1%，同比提高98个基点；GAAP运营利润率为21.7%，非GAAP运营利润率为31.9%，同比提高103个基点 [34][35] - GAAP有效税率为15%，非GAAP有效税率为18.1%；GAAP净利润为1.46亿美元，合每股2.48美元；非GAAP净利润为2亿美元，合每股3.42美元，同比增长18% [36][37] - 第二季度运营现金流创纪录，达到2.57亿美元；资本支出为1100万美元；应收账款周转天数为47天 [37] - 季度末现金及投资总额约为12.7亿美元，递延收入为19.2亿美元，同比增长6% [38] - 第二季度回购了价值1.25亿美元的F5股票，平均价格为每股259美元；截至第二季度末，授权股票回购计划还剩12亿美元 [38] - 预计第三季度营收在7.4亿 - 7.6亿美元之间，中点意味着同比增长约8%；预计2025财年营收增长在6.5% - 7.5%之间，高于此前的6% - 7% [7][40] - 预计第三季度非GAAP毛利率约为83%，非GAAP运营费用在3.66亿 - 3.78亿美元之间，非GAAP每股收益在3.41 - 3.53美元之间 [41] - 预计2025财年非GAAP毛利率在83% - 84%之间，非GAAP运营利润率在35%左右；调整2025财年非GAAP有效税率至20% - 22%；提高2025财年每股收益增长预期至8% - 10% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球服务收入3.94亿美元，增长3% [29] - 产品收入3.37亿美元，增长12%，其中系统收入1.79亿美元，增长27%；软件收入1.58亿美元，持平 [29][30] - 订阅式软件收入1.38亿美元，下降2%，占软件总收入的87%；永久授权软件收入2000万美元，增长9% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比增长3%，占总收入的54%；EMEA地区收入增长20%，占比29%；APAC地区收入增长3%，占比17% [33] - 企业客户占第二季度产品预订量的69%，政府客户占20%（其中美国联邦政府占7%），服务提供商占11% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出F5应用交付和安全平台（ADSP），融合高性能负载均衡、流量管理与高级应用和API安全功能，提供统一管理、深度分析和自动化等能力 [8][9] - 创新分为AI for ADC和ADC for AI两类，前者包括iRule代码生成器、扩展AI助手功能、新应用研究工具；后者包括F5 AI网关和支持模型上下文协议（MCP） [12][16][18] - 公司在高性能数据交付和安全的三个领域赢得AI用例，包括AI模型训练和推理的数据交付与安全、AI模型推理的访问交付与安全、AI工厂负载均衡 [20] - 凭借全面的应用和API安全平台、混合多云战略以及自动化和分析能力，在多个地区赢得客户，推动竞争替代 [23][24][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度的强劲表现反映了技术更新势头和客户对数据中心现代化、供应商整合和AI准备的需求 [7] - 第三季度管道反映了对数据中心现代化的持续健康需求、竞争替代势头和大量待续订软件订阅基础 [7] - 尽管宏观环境存在不确定性，但目前未看到客户购买行为或需求模式的变化，对业务前景保持乐观 [70][72] - 预计AI将成为公司未来增长的重要驱动力，目前已在多个AI用例中取得进展 [123][125] 其他重要信息 - 公司预计2025财年关税相关成本将处于低个位数百万美元，将通过制造和支持运营的持续效率提升来抵消 [39] - 公司拥有弹性和多元化的全球供应链，预计不会对交货时间或可用性产生重大影响 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 软件业务在第二季度表现不佳，下半年增长如何细分，宏观不确定性是否有风险；硬件替换的驱动因素和进展如何 - 软件增长主要集中在下半年，与大量续订机会有关，续订占比更高，可见性良好，预计全年实现两位数增长 [50][51][52] - 硬件增长27%，部分得益于刷新周期，预计持续到2026年2月；非刷新业务有三个顺风因素，包括数据中心现代化、竞争替代和AI [53][54][55] 问题2: 竞争替代机会处于什么阶段，能持续多久；应用交付和安全平台的功能是否完整 - 竞争替代分为进入新账户或替换表现不佳的竞争对手、在现有账户中整合功能两类，都处于早期阶段，机会仍很大 [61][62][64] - 应用交付和安全平台将BIG IP、F5分布式云、NGINX三个产品系列整合在一起 [65] 问题3: 硬件系统上半年增长强劲，为何下半年预计减速；三个AI用例中哪个机会最大，目前哪个牵引力更好 - 提高全年收入指引时考虑到宏观环境的不确定性，采取了保守态度，但目前未看到客户购买行为或需求模式的变化 [70][71][72] - 目前最大的AI用例是AI模型的数据交付，安全和AI工厂负载均衡机会尚早 [74][75] 问题4: 如何确保硬件收入不是因预期关税导致的提前采购；软件永久收入本季度下降的原因和客户参与度及管道情况 - 第二季度未看到硬件提前采购的情况，仅美国联邦政府可能在第三季度受预算影响，但占比有限 [79][80][81] - 软件永久收入下降符合预期，多数客户更喜欢订阅模式，部分有资本支出需求的客户倾向于在第一财季购买 [83][84] 问题5: I系列和Viprion安装基数的规模和价格变化；软件订阅续订基数在2026年是否会变小及对增长的影响 - I系列和Viprion系列软件支持即将到期，两者占安装基数超一半，I系列占比更大；价格总体上涨5%，r系列涨幅更大 [89][90] - 软件业务以续订为主，续订周期为三年；2026年续订基数有数学逆风，但客户软件采用率的提高仍有增长机会 [94][95][96] 问题6: 联邦政府业务表现及后续预期；各地区业务情况 - 第二季度联邦政府业务表现符合或略好于预期，下半年可能受预算影响，但相关安全项目通常会被优先考虑 [101][102] - 各地区业务表现符合预期，EMEA地区增长显著是因为去年同期基数较低 [104][105] 问题7: 第三财季的线性情况与传统情况相比有无不同；美元走弱对国际业务的影响 - 第三财季前几周结果良好，线性符合预期，未看到需求侵蚀的迹象 [108][109] - 美元走弱有一定好处，但年初美元走强，两者相互平衡，未看到销售周期加速的情况 [110] 问题8: 软件无增长时为何看不到新产品、新市场等驱动因素；AI何时成为有意义的增长驱动力 - 软件增长主要由续订驱动，新业务是增加续订基数的机会，但不是整体增长的驱动因素 [119][120][121] - 公司目前已从AI业务获得收入，AI机会处于早期阶段，未来将持续增长，创新将推动其成为增长催化剂 [123][124][125] 问题9: 硬件需求的驱动因素如何排名；软件下半年增长中新业务或永久业务的情况及信心来源 - 硬件需求驱动因素排名为：技术刷新第一，数据中心现代化和扩展第二，竞争替代第三，AI第四 [130][131] - 软件增长主要来自续订，对续订扩张率有良好的可见性，新业务有增长机会但不是预期的主要驱动力 [132][133][134]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入同比增长12_1%至1600万美元 符合2025年收入指引 [6] - 净利润同比增长264%至230万美元 调整后净利润增长33_3%至200万美元 [6][17] - 经营现金流净流入430万美元 现金及等价物达1_646亿美元 [7][18] - 毛利率77_9% 同比小幅下降0_4个百分点 主要因移动应用订阅收入增加导致第三方支付处理费上升 [14] - 研发费用增长17_5%至333_6万美元 行政费用下降21_6%至170万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2C移动应用付费订阅用户达97_3万 同比增长7_9% 但环比下降2_7%因定价优化策略 [7][18] - 新推出UCAM AI聊天应用 整合生成式AI图像编辑与多领域AI助手功能 [8] - B2B业务品牌客户达801家 SKU数量超89_1万 新增59家客户 [19] - AI皮肤诊断解决方案与美国大型美妆零售商合作 覆盖北美数百万用户 [10] - 授权收入占比降至1_5% 未来将逐步被AI_AR云订阅模式取代 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 关键客户数量从151家降至148家 因美国部分中型客户财务压力导致合约终止 [19][50] - Wana收购整合顺利 新增十余家关键客户 强化鞋类垂直领域布局 [28][36] - 企业客户反馈积极 多品类整合服务需求提升 全球化销售网络优势显现 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略聚焦B2C高级订阅计划(年费79美元)与B2B跨品类销售机会 [11][41] - 生成式AI技术持续升级 应用于图像编辑_视频创作_皮肤诊断等场景 [8][10] - 鞋类与手袋虚拟试穿领域竞争有限 Wana技术领先但仍有优化空间 [46][47] - 奢侈品零售数字化渗透率仍低 市场教育优先于并购 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性下 中型客户预算收缩导致合约流失 [50][51] - 维持2025年收入增长13%-14_5%指引 但会持续评估市场变化 [21][22] - 现金储备策略保守 优先投入有机增长与研发 并购将更选择性 [52][53] 其他重要信息 - 非IFRS指标调整后净利率为12_6% 剔除股权激励等非现金项目影响 [17] - 第三方支付费用上升主要来自Google_Apple应用商店分成比例提高 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新AI聊天应用的发布进展 - 已全球上线苹果与谷歌应用商店 支持多语言 早于原定国家分批发布计划 [24][25][26] 问题: Wana收购对客户数量的净影响 - 新增超12家关键客户 但美妆业务流失部分中型客户 净关键客户数下降 [28][29] 问题: 未来并购战略方向 - 核心业务侧重内生增长 新垂直领域(如奢侈品)可能通过并购加速渗透 [30][31][32] 问题: Wana整合后的销售协同效应 - 客户对一站式解决方案反馈积极 技术整合提升原有产品性能 [36][37][39] 问题: B2C订阅定价策略调整 - 高阶订阅年费从39美元提至79美元 用户升级意愿强劲推动ARPU提升 [41][42] 问题: 美妆客户流失原因 - 主要因关税与成本压力导致区域性品牌削减预算 非竞争性流失 [50][51] 问题: 现金使用优先级 - 当前环境侧重研发与有机增长 1_646亿美元现金暂保持审慎配置 [52][53]

文章核心观点 创意信息2024年年报显示营收减少但归母净利润减亏，公司在技术创新、业务拓展和内部治理方面开展有效工作，未来将把握机遇推动大数据与人工智能融合及数据库业务规模化发展 [1][4][5] 技术创新 大数据与人工智能 - 持续加大核心技术研发投入，在关键领域实现突破，形成完整技术产品矩阵 [1] - 自研格致大模型平台推动垂类大模型落地，MLOps AI能力平台兼容国产算力芯片，新增30余种场景算法 [1] - 深化数字创新技术应用，推动数据要素交易平台建设，打造智能体提升数据处理效率和智能化水平 [2] 数据库 - 万里数据库技术和产品研发进展显著，GreatDB集中式数据库发布多版本，新增引擎提升OLAP分析能力 [2] - 数据库领域新增发明专利5件，软件著作权6件 [2] 卫星互联网 - 创智联恒通信载荷完成在轨验证，地面段产品化和小批量出货，用户段终端基带完成样机研制 [2] 业务拓展 整体业务 - 以“稳存量、拓增量”为主线，聚焦高价值行业，通过多种策略稳固市场渗透率 [3] 各行业业务 - 智慧城市建设成标杆案例，智慧交通、文旅和医卫取得重点项目突破，能源领域中标千万级项目 [3] - 万里数据库在关键行业实现突破，支撑核心业务系统国产化替代，业务收入同比增47.60%，毛利率达69.32% [3] - 创智联恒深化卫星互联网业务布局，营收同比增长85% [4] 内部治理 - 通过优化业务结构、提升运营效率、强化风险管控等保障经营稳健运行，完善合规管理体系 [4] 未来展望 - 把握“数据要素×”和“人工智能+”机遇，加快大数据与人工智能融合，提升业务收入占比 [4] - 抓住国产替代机遇，推动数据库业务规模化发展 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长7%，达到7.31亿美元，其中产品营收增长12%，系统营收增长27%，软件营收与去年同期持平 [8][30] - 第二季度非GAAP每股收益为3.42美元，同比增长18%，超出指引范围上限28美分 [9] - 预计第三季度营收在7.4亿 - 7.6亿美元之间，中点意味着约8%的增长；将2025财年营收增长指引上调至6.5% - 7.5% [10] - 第二季度GAAP毛利率为80.7%，非GAAP毛利率为83.1%，同比提高98个基点 [36] - 第二季度GAAP运营费用为4.31亿美元，非GAAP运营费用为3.74亿美元；GAAP运营利润率为21.7%，非GAAP运营利润率为31.9%，同比提高103个基点 [37] - 第二季度GAAP有效税率为15%，非GAAP有效税率为18.1%；GAAP净利润为1.46亿美元，即每股2.48美元，非GAAP净利润为2亿美元，即每股3.42美元，同比增长18% [37][38] - 第二季度运营现金流创纪录，达到2.57亿美元；资本支出为1100万美元；应收账款周转天数为47天 [38] - 季度末现金和投资总额约为12.7亿美元，递延收入为19.2亿美元，同比增长6% [39] - 第二季度回购了价值1.25亿美元的F5股票，平均价格为每股259美元；截至第二季度末，授权股票回购计划还剩12亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球服务收入3.94亿美元，占比54%，增长3%；产品收入3.37亿美元，占比46%，增长12% [30] - 软件收入1.58亿美元，其中订阅式软件收入1.38亿美元，下降2%，占软件总收入的87%；永久许可软件收入2000万美元，增长9% [31] - 系统收入1.79亿美元，增长27%，受益于客户硬件更新、软件支持到期、数据中心现代化、AI准备和竞争替代等因素 [31][32] - 经常性收入占第二季度收入的72%，来自订阅收入和全球服务收入的维护部分 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入增长3%，占总收入的54%；EMEA地区增长20%，占29%；APAC地区增长3%，占17% [35] - 企业客户占第二季度产品预订量的69%，政府客户占20%（其中美国联邦政府占7%），服务提供商占11% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出F5应用交付和安全平台（ADSP），融合高性能负载均衡、流量管理和高级应用及API安全功能，提供一致策略、全面可见性和AI驱动洞察 [11][12] - 进行多项创新，包括iRule代码生成器、扩展AI助手功能、应用研究工具、F5 AI网关等，以满足市场对AI的需求 [15][16][18] - 致力于解决客户在混合多云环境中的高成本、复杂性和网络安全风险问题，通过创新驱动业务增长和竞争替代 [8][11] - 在AI领域，公司在数据交付、安全和AI工厂负载均衡等方面获得了新的业务机会，并持续创新以支持AI架构的发展 [21][22] - 通过差异化的混合多云策略，公司在多个客户案例中实现了竞争替代，巩固了市场地位 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业务前景持乐观态度，预计收入增长约8%，主要受数据中心现代化需求和软件收入增长的推动 [10][41] - 考虑到宏观环境的不确定性，公司在提高全年收入指引时保持了一定的谨慎，但仍预计系统和软件收入将实现两位数增长 [42][43] - 公司预计2025财年非GAAP毛利率在83% - 84%之间，非GAAP运营利润率约为35%，并将继续使用至少50%的年度自由现金流进行股票回购 [43][44] 其他重要信息 - 公司预计2025财年关税相关成本处于低个位数百万美元级别，将通过制造和支持运营的效率提升来抵消 [40] - 公司拥有弹性和多元化的全球供应链，预计关税不会对交货时间或产品供应产生重大影响 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：软件增长情况及硬件替换驱动因素 - 软件增长主要集中在下半年，与订阅续订机会相关，预计续订占比约为三分之二，且续订时的扩展趋势良好，公司对下半年软件增长有较好的可见性 [50][51][52] - 硬件增长的主要驱动因素是技术更新周期，预计将持续到2026年2月；此外，数据中心现代化、AI准备和竞争替代等因素也为硬件业务带来了顺风 [54][55] 问题2：竞争替代机会的阶段和持续时间 - 在新账户或非主要ADC供应商的账户中，公司仍处于竞争替代的早期阶段，大部分机会仍在未来；在已有账户中，通过整合功能来替代竞争对手的趋势将随着新平台的推出而加速 [61][63][64] 问题3：硬件增长在下半年减速的原因 - 公司提高全年收入指引时考虑了宏观环境的不确定性，尽管目前客户购买行为和需求模式没有变化，但为应对可能的恶化，在预测时保持了谨慎 [71][72][73] 问题4：AI三个用例的机会大小和当前牵引力 - 目前最大的机会是AI模型的数据交付，其次是安全和AI工厂负载均衡，后两者仍处于早期阶段 [74][75] 问题5：硬件收入是否受关税影响及永久软件收入下降原因 - 第二季度未观察到硬件订单因关税提前拉动的情况，业务表现有序；永久软件收入下降符合预期，因为大多数客户更喜欢订阅模式，少数有资本支出需求的客户倾向于在第一财季购买 [80][81][84] 问题6：I系列和Viprion安装基数及价格变化 - Viprion和iSeries系列软件支持将分别于2026年4月和2027年1月到期，两者合计占安装基数的一半以上；公司整体提价5%，R系列提价幅度更大 [89][90] 问题7：软件续订情况及对未来增长的影响 - 软件业务以续订为主，续订周期为三年；2026年续订基数可能带来一定的数学逆风，但公司通过提高扩展率仍有增长机会 [93][94][95] 问题8：联邦政府业务表现及未来预期 - 第二季度联邦政府业务表现符合或略好于预期，但下半年可能会受到预算不确定性的影响；不过，与F5合作的安全项目通常会被优先考虑 [100][101] 问题9：地理区域业务表现及Q3线性情况 - 各地区业务表现符合预期，EMEA地区增长显著是因为去年同期基数较低；第三季度初业务表现良好，线性符合预期；美元走弱对国际业务有一定好处，但影响不大 [103][104][107] 问题10：软件增长驱动因素及AI成为增长驱动力的时间 - 软件增长主要由续订驱动，新业务是增加续订基数的机会，但不是整体增长的主要驱动力；公司已经从AI业务中获得收入，随着创新的推进，AI将成为持续的增长催化剂 [118][119][122] 问题11：硬件需求驱动因素的排名及软件新业务增长信心来源 - 硬件需求的驱动因素排名为：技术更新、数据中心现代化和扩展、竞争替代、AI直接用例；软件增长主要来自续订，公司对续订情况有良好的可见性，新业务增长是潜在的上行因素 [130][131][132]

证券行业监管 - 中证协拟规范证券从业人员投资行为 防范违规买卖股票、内幕交易、利用未公开信息交易等行为 [1] 科技行业算力资源 - 腾讯向字节跳动购买价值约20亿元的GPU算力资源 阿里一季度也向字节跳动下单GPU [2] - 字节跳动目前拥有约100万张GPU卡 算力资源规模跻身世界第一梯队 [2] 汽车行业标准化 - 工信部推动制定2025年车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系 [3] 公司动态 - 徐工机械拟3亿元-6亿元回购股份用于减少注册资本 [5] - 顺丰控股一季度净利润同比增长16.9% 拟5亿元-10亿元回购股份 [5] - 太辰光一季度净利润同比增长150% [5] - 葫芦娃股票实施其他风险警示 简称变更为ST葫芦娃 [5] - 4连板东贝集团一季度净利润同比下降5.85% [5] - 药明康德一季度净利润同比增长89.06% [5]

北京科博会概况 - 第二十七届中国北京国际科技产业博览会将于2025年5月8日至11日在国家会议中心举办 [1] - 由北京市人民政府主办，多个政府部门和北辰集团共同承办 [1] - 我国首个以科技为主题的大型国际科技交流合作展会，自1998年起已连续举办26届 [1] - 预计将有18个国家和地区的300余家企业机构参展，展示300余项先进制造、人工智能等领域最新技术和前沿科技成果 [1] 浩丰科技参展信息 - 公司受邀参加北京科博会，并将首发自研的"神算"大模型一体机 [1] "神算"大模型一体机技术特点 - 具备全栈国产化优势，集算力、模型、工具链与智能体应用于一体 [2] - 采用FPGA+ASIC异构智算体系，深度适配国产GPU智算卡 [2] - 兼容麒麟V10、欧拉等操作系统，满足信创认证要求 [2] - 搭载自研高速互联协议，突破传统性能瓶颈，具备高算力密度、高能效比、快速冷启动等特性 [2] - 推出多种形态，适配通用及精调模型，覆盖14B、32B、70B、671B等多模型尺寸 [2] - 可按需对其他大模型进行私有化部署，提供专业定制化服务 [2] 产品应用场景 - 助力政企客户的数字化转型与智能化升级 [2]

公司动态 - CGI Federal Inc 发布 Fraud Waste and Abuse (FWA) Prevention Platform 旨在帮助美国联邦政府机构检测和预防不当支付 [1] - 该平台由 CGI 与 TrackLight Inc 合作开发 运行于 Amazon Web Services (AWS) 结合实时风险识别 AI分析能力和核心财务集成 [1] - 平台目前面向使用 CGI Momentum 解决方案的客户 未来将支持其他主要核心财务系统集成 [1] 技术能力 - FWA Prevention Platform 通过高级欺诈分析持续监控交易 应用基于3000多种欺诈方案的预测模型 [2] - TrackLight 的AI技术和开源情报记录为平台提供关键支持 AWS提供安全可扩展的基础设施 [2] - 平台功能包括减少财务损失 增强公众信任 支持合规监管 改善服务交付 [3] 产品背景 - CGI Momentum 是行业领先的预算财务和采购管理系统 专为联邦政府设计 已被180多个联邦政府组织采用 [3] - 解决方案符合财政部财务管理能力框架(FMCF) 并自2023年起在美国财政部财务管理质量服务管理办公室(FM QSMO)提供 [3] 公司概况 - CGI Federal Inc 是 CGI Inc 全资子公司 为美国联邦机构提供技术和专业服务 拥有近8000名专业人员 [4] - 公司服务领域涵盖国防 民用 医疗 司法 情报和国际事务 [4] 合作伙伴 - TrackLight 提供AI驱动的欺诈检测和预防解决方案 其产品套件包括尽职调查 社交网络分析 欺诈分析和调查性大型语言模型 [5] - TrackLight 平台基于10亿条开源情报记录 3000多种欺诈方案和数十个专家训练的大型语言模型 [5]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0091元，同比下降297.83%，2024年同期为0.0046元 [1] - 每股净资产1.87元，同比下降5.08%，2024年同期为1.97元 [1] - 营业收入0.61亿元，同比下降25.61%，2024年同期为0.82亿元 [1] - 净利润-0.06亿元，同比下降300%，2024年同期为0.03亿元 [1] - 净资产收益率-0.48%，同比下降308.7个百分点，2024年同期为0.23% [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东累计持股3845.88万股，占流通股7.78%，较上期减少3342.94万股 [1] - 新进股东包括徐彪(372.57万股)、陈美仁(315.89万股)、卢德燕(212.19万股)和大成中证360互联网+指数A(199.83万股) [2] - 退出股东包括茅庆江(原持有3294.62万股)、袁小康(原持有606.08万股)、王细林(原持有296.57万股)和陈永安(原持有261.17万股) [2] - 徐嘉韵增持15.02万股至514.34万股，其他主要股东持股未变 [2] 分红政策 - 公司本次不进行利润分配或资本公积金转增股本 [3]

行业动态 - DeepSeek在2025年春节期间发布低成本高性能开源多模态模型Janus-Pro与DeepSeek-R1推理模型，挑战OpenAI的全球主导地位并推动各行业AI接入潮 [2] - AI智能体能力每7个月翻一倍，价格每年下降10倍 [5] - AI技术加速"无需报销"智能化进程，但完全自动化仍需在知识库与模型结合、幻觉控制、多代理协同三方面持续努力 [19] 公司战略 - 合思定位为财务"AI训练师"，帮助企业拥抱AI并挖掘更多净利润 [5] - 公司聚焦财务数智化平台，核心解决收支管理中的资金流、信息流、票据流问题，为IT部门提供标准化脚手架和元数据层 [19] - 目标客户群体主要为规模较大企业，因其核算复杂度高且管理成本降低空间显著 [31] 产品与技术 - 通过AI技术将工作流环节转化为智能体替代人工操作，例如差旅行程规划中综合动线、交通工具、住宿偏好等因素给出最优解 [15] - 构建三层财务系统能力：建模层支持动态报表组装、执行层用AI agent实现智能风控、决策层建立模型驱动的数字大脑 [24] - 采用体验型发布会形式，通过低代码平台和prompt工程窗口让客户现场构建财务AI应用以理解技术边界 [27] 管理理念 - 企业经营核心是盈利，需通过科学资源调度和资金配置实现，决策优化是底层逻辑 [9] - 有效激励措施应平衡服务稳定性与客户满意度，如美甲店案例中采用高底薪+年度评价奖金模式实现单店年利润400万 [11] - 业财融合推动企业管理从管控/服务导向转向以经营为核心的智能化决策模式 [15] 市场趋势 - 几乎所有客户都在提出AI智能化需求，行业正处于从流程驱动到模型驱动的转型阶段 [24] - AI应用未来将收敛至专业服务商，因其需兼顾技术理解与市场需求匹配 [28] - AI如同电力革命创造而非消灭可能性，财务人员需从基础执行转向管理决策角色 [24]