主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的1.55元大幅下降至2024年的-4.35元，同比减少380.65% [1] - 每股净资产从2023年的12.91元下降至2024年的5.21元，同比减少59.64% [1] - 每股未分配利润从2023年的3.94元下降至2024年的-1.23元，同比减少131.22% [1] - 营业收入从2023年的34.43亿元下降至2024年的20.54亿元，同比减少40.34% [1] - 净利润从2023年的2.17亿元下降至2024年的-7.71亿元，同比减少455.3% [1] - 净资产收益率从2023年的13.78%下降至2024年的-51.89%，同比减少476.56% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有5850.96万股，占流通股比例36.41%，较上期减少828.52万股 [2] - 山东江诣创业投资有限公司为第一大流通股东，持有1960.7万股，占总股本12.2%，持股数量未变 [3] - 广发高端制造股票A减持77.49万股至750.48万股，占总股本4.67% [3] - 邱利华减持157.29万股至563万股，占总股本3.5% [3] - 万家品质生活A、马骏、万家臻选混合A、万家成长优选混合A为新进股东 [3] - 朱叶、周晓萍、田志伟、叶小红退出前十大股东行列 [3] 分红送配方案情况 - 无相关内容 [4]

股东大会基本情况 - 会议于2025年4月25日在浙江诸暨市望云路88号公司总部召开 [2] - 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 11名在任董事中10人出席 3名监事全部出席 董事会秘书及高管列席 [3] 议案审议结果 - 通过《关于为全资子公司提供担保的议案》及《关于控股子公司为其全资子公司提供担保的议案》两项非累积投票议案 [4] - 两项议案均对中小投资者实施单独计票 [5] - 无特别决议议案及需关联股东回避表决的议案 [5][6] 法律程序合规性 - 北京天达共和（杭州）律师事务所对会议程序进行见证 确认召集、表决等环节符合《公司法》等法规及公司章程 [6] - 律师黄维敏、马晨悦出具结论意见 认定股东大会决议合法有效 [6]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年4月25日召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，董事、总裁凌锦明等高管出席，就经营成果及财务指标与投资者互动交流 [1] 战略规划与产能布局 - 资源化利用板块完成国内产能建设，珠海新虹和金昌高能二期投产，重点开发金、银、铂族金属等多元金属回收能力 [2] - 环保运营板块拥有13个垃圾焚烧项目（11,000吨/日处理能力）、8个固废危废处置项目（16.18万吨/年牌照量）及4个有机垃圾处理项目 [2] - 环保工程板块向"工程承包+运维服务"转型，客户结构从政府转向大企业 [2] - 国际化战略加速，重点拓展东南亚、中亚、拉美及非洲市场 [2][6][10] 财务表现 - 2024年营收145亿元（同比+37.04%），归母净利润4.82亿元（同比-4.52%），经营活动现金流7.6亿元（由负转正） [7] - 2025年Q1营收33.08亿元（同比+5.86%），归母净利润2.25亿元（同比+15.75%），经营活动现金流2.62亿元（同比+162.75%） [7] - 金昌高能项目已进入稳定生产阶段 [8] 业务运营与风险管理 - 资源化业务利润来自加工环节，通过加速存货周转和套期保值降低金属价格波动风险 [3] - 财务费用高企因资金阶段性需求，公司计划降低资产负债率 [3] - 江西鑫科项目完成产线升级，进入产能爬坡期 [5] 研发与技术投入 - 研发费用增长聚焦智能监控、自动化设备及冶炼工艺优化，全部费用化处理 [4][13] - 产学研合作推动全流程降本增效，研发强度将维持 [4][13] 行业前景与趋势 - "双碳"政策推动资源循环利用标准完善，"无废城市"建设加速 [12] - 人工智能、生物技术及物联网技术优化分选与处理环节 [12] - 工业固废危废处置需求随城镇化增长，产业链整合加速 [12] - 国际合作提升技术与管理水平，全球化发展成为趋势 [12] 未来增长驱动因素 - 金属回收品类扩展（铂族金属、铋、锑等）及产能爬坡释放利润 [6][10] - 环保运营板块业绩持续增长，国际化战略打开海外市场 [6][10] - 全产业链协同效应提升多金属资源化盈利空间 [10]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0 1106元 较2024年同期增长0 73% 但较2023年同期下降30 88% [1] - 每股净资产15 14元 同比下降0 13% 环比2023年基本持平 [1] - 每股公积金8 84元 同比增长0 34% 每股未分配利润4 86元 同比增长1 04% [1] - 营业收入0 98亿元 同比下降8 41% 较2023年同期下降26 87% [1] - 净利润0 13亿元 与2024年同期持平 但较2023年同期下降31 58% [1] - 净资产收益率0 73% 与2024年同期持平 较2023年下降0 37个百分点 [1] 前10名股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股903 19万股 占流通股23 47% 较上期减少56 33万股 [1] - 国投创合军民融合基金持股259 88万股(占比6 75%)保持稳定 为第一大股东 [2] - 招商中证500指数增强A(30 13万股) 诺安多策略混合A(21 36万股) J P Morgan(20 99万股)等四家机构新进前十大 [2] - 刘小莉(53 66万股) 苏国金(39 20万股) Morgan Stanley(33 28万股)等四家股东退出前十大 [2] - 外资机构Barclays增持1 48万股至24 54万股(占比0 64%) [2] 分红送配方案 - 本报告期未实施利润分配或资本公积转增股本 [2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0.13元 同比下滑38.1% 2023年为0.21元 2022年为0.28元 [1] - 每股净资产从9.75元降至0元 同比下滑100% 2022年为9.71元 [1] - 每股公积金4.79元 同比增长0.42% 2023年为4.77元 2022年为4.7元 [1] - 每股未分配利润3.63元 同比下滑0.82% 2023年为3.66元 2022年为3.62元 [1] - 营业收入6.46亿元 同比下滑22.73% 2023年为8.36亿元 2022年为7.23亿元 [1] - 净利润0.13亿元 同比下滑38.1% 2023年为0.21亿元 2022年为0.28亿元 [1] - 净资产收益率1.36% 同比下滑35.55个百分点 2023年为2.11% 2022年为2.92% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股4090.43万股 占流通股比例50.3% 较上期增加2424.83万股 [1] - 孔熊君持股1360.15万股 占总股本16.73% 较上期增持1020.11万股 [2] - 刘青松新进持股1102.5万股 占总股本13.56% [2] - 葛芳持股571.19万股 占总股本7.03% 持股数量不变 [2] - 深圳市中兰福通投资持股300.25万股 占总股本3.69% 持股数量不变 [2] - 孔丽君新进持股275万股 占总股本3.38% [2] - 陈正灿 朱雪松等5名股东退出前十大股东行列 [2] 分红送配方案情况 - 无具体分红送配方案披露 [3]

公司业绩 - 2025年第一季度营业收入达6 19亿元 同比增长317 43% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6871 27万元 同比增长990 26% [1] - 扣非净利润6792万元 同比增长1067 48% [1] 业绩驱动因素 - 营业收入大幅增长是业绩变动主因 [1] - 渔光互补项目交付完成对业绩产生显著贡献 [1]

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 27 年 月 日 环保 政策加码绿智转型提速，资源化赛道持续受益 评价标准印发加速制造业绿色转型，减排补助发展助力新能源产业全面升 级。1、近日，生态环境部印发了《关于加强重点行业涉新污染物建设项目 环境影响评价工作的意见》。文件明确了绿色工厂的评价准则、指标架构 及数据核算机制，突出了能耗限额管理、污染物排放管控、废旧物资循环 利用等核心要点。这一标准将有力促进传统制造业的绿色转型，推动产业 布局向高端化、集约化演进，夯实行业可持续发展基础。建议重点关注在 绿色工艺研发、工业污染治理设备领域具备领先优势的企业，如龙净环保、 碧水源。2、近日，财政部正式下达 2025 年节能减排补助资金预算（第一 批），共 135.6518 亿元。文件明确了 2025 年节能减排补助资金（第一 批）的预算下达安排。这一政策将加速新能源汽车产业生态构建，推动企 业加大在新能源汽车研发、生产及充换电基础设施建设等方面的投入，推 动行业技术创新与智能化升级。建议重点关注在新能源汽车关键技术研 发、充换电设备制造及运营服务领域具备领先优势的企业，如京能电力、 宁德 ...

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入1.29亿元，同比增长17.17%，归母净利润1155.93万元，同比增长33.14% [1] - 扣非净利润997.71万元，同比增长35.93%，货币资金2.48亿元，同比减少46.22% [1] - 毛利率28.13%，同比下降19.06%，净利率8.41%，同比下降11.6% [1] - 三费占营收比19.4%，同比下降3.27%，每股收益0.09元，同比增长28.57% [1] - 每股经营性现金流-0.45元，同比下降586.45%，应收账款4.21亿元，同比增长29.76% [1] 资本结构与回报 - 有息负债4.53亿元，同比增长11.42%，有息资产负债率达20.43% [1][3] - 公司ROIC为5.08%，资本回报率一般，净利率11.88%，产品或服务附加值一般 [3] - 上市5年累计融资6.32亿元，累计分红1.22亿元，分红融资比0.19 [3] 商业模式与技术 - 公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 新水岛产品在融合DeepSeek前已实现L4级无人值守（高度无人值守），融合后可达L5级（完全无人值守） [4] - DeepSeek模型提升了人机交互能力，运营管理者可通过对话方式管理水厂 [4] 运营与风险 - 应收账款占归母净利润比达630.18%，需重点关注应收账款状况 [1][3] - 无人值守技术依赖硬件自控系统、传感设备及AI建模，需满足特定条件方可实现 [3]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入7.6亿元，同比增长17.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长23.10%，扣非净利润扭亏为盈，同比增幅达112.66% [1] - 公司拟每10股派发现金红利0.9元（含税），反映良好财务状况 [1] - 2025年一季度营业收入1.73亿元，同比增长60.72%，扣非净利润同比增长145.44% [1] 业务驱动因素 - 固废危废处置和新能源业务成为业绩增长重要引擎 [1] - 通过精细化费用控制与资产管理优化提升运营效率及盈利能力 [1] 客户与区域战略 - 大客户战略成效显著，与行业大客户建立长期稳定合作关系 [2] - 已在浙江、深圳、湖南等地布局七大区域公司，筹划全国市场推进 [2] 合作与项目落地 - 与杭州富阳区、深圳盐田区签订战略合作协议，落地"绿色智能微电网"等项目 [2] 经营策略 - 董事长提出九项经营举措，包括强化执行效能、全员营销攻坚、创新驱动发展等 [2] - 举措覆盖精细化管理、全员营销战略、创新投入、项目质量管控等关键环节 [2]

公司融资动态 - 公司成功发行2025年度第一期绿色两新中期票据 发行总额为人民币5亿元 募集资金已于2025年4月24日到账 [1] - 公司此前于2024年6月通过董事会和股东大会决议 注册中期票据金额不超过15亿元人民币 并于2024年10月获得交易商协会批准 注册额度自通知书落款日起2年内有效 [1] 公司治理与信息披露 - 公司分别于2024年6月4日和6月21日召开第七届董事会第二十四次会议及2024年第三次临时股东大会 审议通过中期票据注册议案 [1] - 本次发行结果公告及相关文件可通过中国货币网和上海清算所官网查阅 [1] 监管与合规 - 交易商协会出具的《接受注册通知书》编号为中市协注〔2024〕MTN954号 明确注册金额为15亿元人民币 [1] - 公司声明公告内容真实、准确、完整 无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1]