稳定币 - 香港特别行政区政府5月30日颁布《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，合规的香港稳定币有望在2024年底前推出 [1] - 全球稳定币市值截至5月31日超过2500亿美元，较2024年底增加400亿美元 [1] - 稳定币在跨境支付、外汇储蓄及去中心化金融中应用广泛，香港新规将推动数字技术提供者、支付服务商及RWA探索企业的发展 [1] 民爆 - 西藏某水电站计划2025年6月开工，施工总工期67个月，预计2030年投产发电 [2] - 墨脱水电站装机容量达6000万千瓦（三峡2倍），动态总投资超10000亿元，带来5400万吨水泥需求 [2] - 藏区交通不便强化区域水泥公司区位优势，民爆及基础材料板块将率先受益 [2] 量子通信 - 我国实现四节点间300公里级量子直接通信网络，突破全连接架构、纠缠光源制备及误差修正技术 [2] - 量子通信在金融、政府、军事等领域需求增长，预计2026年企业网渗透率达15% [3] 算力 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，目标2028年实现全国公共算力标准化互联，构建智能感知的算力互联网 [4] - 算力互联网将整合通算、智算、超算等资源，为AI、工业4.0提供底层支撑 [4] 行业动态 - 新能源汽车行业被警示避免价格战 [6] - 2025全球人工智能技术大会(GAITC2025)将于6月7日至8日在杭州召开 [6] - 我国植入式脑机接口启动临床入组，上海国际碳中和博览会及天府核聚变论坛将于6月初举行 [6] 主题复盘 - 区块链板块受香港《稳定币条例》及韩国央行政策推动，涉及御银股份、海联金汇等公司 [8] - 无人物流车上市带动交运股份、绿能慧充等标的 [9] - 房地产板块因4月销售价格同比降幅收窄受关注，涉及华远地产、深深房A等 [9] - 核聚变、环保、光伏、脑科学等领域均有相关公司异动 [9][10]

技术突破 - 中电信量子集团发布全球首个融合量子密钥分发（QKD）和后量子加密算法（PQC）的分布式密码体系，具备商用能力 [1] - 该体系创新融合QKD和PQC技术，提供端到端抗量子计算的密钥分发与密钥全生命周期管理 [1] - 全球首例基于融合QKD和PQC的分布式密码系统的跨域量子密信电话横跨超1000公里成功接通 [1] 技术架构 - "QKD+PQC"分布式密码体系采用三层解耦架构：量子网络层、密码服务层和应用接入层 [2] - 量子网络层基于QKD技术保障跨域密钥分发的物理安全 [2] - 密码服务层基于分布式密码资源池提供标准化的密钥供给、分发和管理服务 [2] - 应用接入层通过SDK和安全介质让应用程序快速获取抗量子攻击能力 [2] 商用进展 - 该体系架构已通过多场景验证，现网正式启用标志着我国基于"QKD+PQC"的融合密码技术体系迈入可规模商用新阶段 [2] - 中电信量子集团建设全球首个天地一体的量子安全基础设施，为量子安全业务规模发展提供基础支撑 [2] - 中国电信已在合肥、上海、北京、广州等16个重点城市建设量子城域网，初步提供全国纵横相连、跨域互通的服务能力 [2] 应用案例 - 合肥量子城域网是全球规模最大、用户最多、应用最全的量子保密通信城域网 [3] - 合肥量子城域网包含8个核心节点和159个接入节点，覆盖1147公里的量子密钥分发网络光纤 [3] - 该网络服务于约500家党政机关和380家国资委下属企业，显著提升政务、金融、公共服务等领域的信息安全水平 [3] 行业意义 - 量子通信作为抗量子计算新型信息安全基础设施的重要组成部分，将发挥基石作用保障国家安全 [1] - QKD与分布式密码架构的深度融合将重塑全球通信安全边界 [1] - 新一代量子安全基础设施实现体系化技术突破 [2]

量子技术应用进展 - 公司推出全球首个量子加密安全通话与办公应用"量子密信密话"，用户规模突破520万，服务单位超过3000家 [2] - 建成全球规模最大、用户最多、应用最全的合肥量子城域网，已完成北京上海等16个重点城市建设 [2] - 量子云印章产品融合多项技术，已在多地政务审批、企业流程管理等场景推广应用 [2] - 已推出20多项量子科技产品，应用覆盖政务金融工业等十余个行业 [3] 量子计算领域突破 - "天衍"量子计算云平台是全球首个具有"量子计算优越性"的超量融合云平台，在四个领域实现全球领先 [4] - 平台访问量突破2700万，覆盖50多国用户，实验任务数超过140万 [4] - 正推动量子算法在气象预测生物化学金融科技等领域的应用探索 [4] - 将与"祖冲之三号"超导量子计算机对接提升算力水平 [4] 量子科技产业发展 - 中国量子通信市场规模2023年达14.05亿元人民币，2024年有望突破16亿元 [5] - 公司构建了从实验室研究到完整产业生态的发展路径 [5] - 量子信息科技是我国在国际科技竞争中最有优势的领域之一 [5] - 公司计划加大科技创新和基础设施投入，培育新质生产力 [5]

长三角新能源汽车产业总体表现 - 2025年一季度长三角新能源汽车产量超84万辆 占全国总量近三成 同期全国产量达285.6万辆 同比增长28.2% [1] - 产业正从电动化向智能化转型 但面临产能过剩、渗透率下降及区域协同问题 [1] 区域产业布局与优势 - 上海依托特斯拉和上汽构建整车-智能驾驶-域控芯片生态 特斯拉上海工厂2024年交付91万辆 占全球产能近半 上汽与华为合作项目预计带动年产值增500亿元 [2] - 江苏形成全国领先锂电池产能基地 聚集宁德时代、比亚迪等190余家企业 同时南京引进小米研发总部 盐城推动东风悦达起亚转型 [2] - 浙江新能源汽车产业集群2024年营收突破万亿元 增长19.5% 金华、宁波在电驱电控领域占优 但企业多面临融资窄、供应链弱问题 [3] - 安徽2024年新能源汽车产量168.4万辆 同比增长94.5% 占全国超1/8 合肥集聚蔚来、小鹏 芜湖宣城构建整车-软件-测试生态 [3] 区域协同挑战 - 数据标准不一导致测试道路数据不通 虽实现牌照互认但平台接口和管控标准不统一 [3] - 金融支持以本地项目优先 合肥"政府+资本"模式聚焦本地企业 未形成跨区域辐射 [4] 智能化转型趋势 - 全国新能源汽车渗透率从2024年9月53.2%降至2025年1月41.5% 软件定义汽车成为新竞争焦点 [5] - 上海推进车芯联动 临港打造千亿级集成电路和新能源汽车集群 地平线、小鹏设立芯片研发团队 [5] - 杭州、合肥依托软件和AI人才成为创新高地 阿里达摩院、斑马智行等提供支撑 [6] 软件生态短板 - 操作系统、仿真工具等中间件环节薄弱 缺乏主导性车规操作系统平台 [6] - 智能驾驶测试规范和数据格式不统一 企业依赖国外系统二次开发 限制底层控制权 [6] 其他区域产业动态 - 宁波1-4月进出口总值4724.5亿元 同比增长8.2% 民营企业占比77.4% 汽车出口增速达40% [10] - 嘉兴佳利电子突破5G通信核心器件技术 年产24亿只陶瓷元器件 研发投入强度超9% [10] - 安徽大学驱动电机技术成果应用于奇瑞、江淮 中电信量子发布全球首个量子密钥商用体系 [10]

2025.05. 19 本文字数：2378，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 祝嫣然 2025年是国有企业改革深化提升行动的收官之年，也是新一轮改革的谋划之年。 国务院国资委全面深化改革领导小组日前召开2025年第一次全体会议，听取高质量完成国有企业改 革深化提升行动重点难点任务落实情况，研究进一步深化国资国企改革的方案。 会议明确，要高起点谋划好下一步深化国资国企改革工作，突出解决制约国有企业高质量发展的深层 次体制机制难题，构建与新质生产力更相适应的生产关系，推动国有资本和国有企业做强做优做大， 增强核心功能、提升核心竞争力，更好履行战略使命。 更大力度推进产业焕新 2023年启动实施的国企改革深化提升行动取得积极进展。会议指出，功能使命类任务加快落地，关 键核心技术攻关实现新突破，产业焕新行动、未来产业启航行动深入实施，传统产业转型升级持续加 速，重点领域重组整合扎实推进，"三个作用"充分发挥。 此外，体制机制类任务巩固深化，中国特色现代企业制度进一步完善，三项制度改革深入推进，"一 业一策、一企一策"考核全面实施，穿透式监管进一步强化，监管效能明显提高，有效激发企业内生 活力动力。 去年中央企业 ...

中央企业改革深化提升行动 - 2025年是国有企业改革深化提升行动收官之年 也是新一轮改革的谋划之年 [1] - 功能使命类任务加快落地 关键核心技术攻关实现新突破 产业焕新行动和未来产业启航行动深入实施 [2] - 体制机制类任务巩固深化 中国特色现代企业制度进一步完善 三项制度改革深入推进 [2] 战略性新兴产业布局 - 2023年中央企业完成战略性新兴产业投资2.7万亿元 同比增长21.8% 占总投资的比重首次突破40% [4] - 国投集团管理的基金规模超过2700亿元 累计投资生物制造领域企业25家 总金额超过40亿元 [4] - 中电信量子集团发布全球首个融合QKD和PQC的分布式密码体系 实现跨域量子密信电话 [5] 产业焕新与现代化产业体系 - 通过自主内生培育、组建合资公司、开展股权并购等模式 加强对传统领域的改造和未来赛道的开拓 [3] - 央企战新产业营业收入比重不高 存在"低端内卷、高端缺失"问题 [3] - 国投集团设立专门针对生物制造产业的CVC基金 投早、投小、投硬科技 [4] 国资监管效能提升 - 中央企业清理低效无效账户超11万个 境内账户直联率达95% 全口径资金集中度达85%以上 [6] - 保利集团司库系统上线后 日均可归集资金归集率达到97% 较上线前提升30% [7] - 穿透式监管实现全流程、全链条、全方位深度监督 避免监管盲区 [7] 科技创新与产业控制 - 中央企业要加快发展新质生产力 培育具有核心竞争力的战略性新兴产业和未来产业 [1][2] - 构建与新质生产力更相适应的生产关系 推动国有资本和国有企业做强做优做大 [1] - 探索新的考核机制 评价战新产业战略功能 算大账与长远账 [3]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：国盾量子、中国电信、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、宝马、波音等 [1][2][20][23] - **行业**：量子保密通信、量子计算、量子精密测量 [3] 纪要提到的核心观点和论据 国盾量子经营情况 - 2024 年主要收入来源为量子保密通信，累计收入约 2.5 亿元，占比超 60%；量子计算和量子精密测量领域分别实现 5000 多万元和 2400 万元收入 [3][4] - 2025 年第一季度营收约 2000 万元，同比增长 100%，扣非净利润延续减亏态势，预计全年营收增长约 30%，达 3 亿多元，实现盈亏平衡 [2][4][24] 国盾量子与中国电信合作 - 双方自 2024 年 3 月合作，在业务推广和市场协同整合，规避同业竞争，国盾专注核心设备及下一代技术研发，电信负责应用型开发 [5] - 2024 年中国电信对国盾量子营收贡献约 1 亿元，占比约 40%；2025 年电信计划建设约 40 个城域网络，开展量子计算与超算融合项目 [2][8] 各业务领域发展情况 - **量子保密通信**：实用化程度最高、覆盖范围最广，已从“可用”发展到“好用”，预计稳定增长 [6] - **高端科研仪器市场**：受谷歌 V6 芯片、中国主攻突破三号等新产品推动，有望持续扩展 [6] - **精密测量国产替代及定制化市场**：如美元树处理锂业设备，高精度联网测重力加速度功能获显著销售成绩 [6] 量子通信技术发展 - 量子密钥分发（QKD）和后量子密码（PQC）适合融合发展，QKD 提供信息安全底座，PQC 作为上层算法补充，是未来发展重要方向 [3][12][14] - 中国适合以 QKD 为基础配合 PQC 增长，国内企业正开发融合业务和方案 [13][15] 量子计算业务情况 - 2024 年量子计算领域收入超 5000 万元，主要来自核心部件销售，今年将确认两台量子计算机收入 [17] - 主要市场集中在高校和科研院所，未来企业端需求可能增加，如金融、物流、气象等领域 [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 联通在量子通信有不同程度布局，移动与国科量子成立合资公司负责内部通信布局 [10] - 国家在算力基础设施、信息安全设施等领域文件中有量子相关提法，863、973 项目有量子专项 [10] - 欧洲量子保密通信全国规划早但执行慢，光纤老旧改造成本大，2024 年开始考虑 QKD 和 PQC 融合 [13] - 除专网建设，量子通信在电力、银行等领域有应用机会，如搭建小型密钥池、提供远程接入服务等 [16] - 地面站作为光纤组网补充，可在光纤难达地方实现随机数生成与发送，有天地一体化应用空间 [17] - 海外微软、谷歌、亚马逊已布局云平台量子计算服务，国内除中国电信外，云厂商多将量子计算用于科研探索 [20][22]

重要市场新闻 - 美股三大指数大幅收涨，纳指涨4.35%，标普500指数涨3.26%，道指涨1160.72点（涨幅2.81%），均创3月以来收盘新高 [1] - 大型科技股普涨，亚马逊涨超8%，Meta涨超7%，苹果、特斯拉涨超6%，英伟达涨超5%，谷歌、英特尔涨超3%，微软涨超2%，奈飞跌超2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨5.4%，中概股普涨，文远知行涨超27%，小马智行涨近12%，小鹏汽车、哔哩哔哩涨近8%，京东、拼多多、理想汽车涨超6%，蔚来、阿里巴巴、百度涨超5% [1] - 国际金价大幅走低，现货黄金跌2.73%至3235.58美元/盎司，COMEX黄金期货跌3.06%至3241.80美元/盎司 [2] - 国际油价走强，美油主力合约涨1.54%至61.96美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.63%至64.95美元/桶 [2] - 美元指数涨1.39%至101.81，离岸人民币兑美元涨406个基点至7.1996 [2] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.29%，法国CAC40指数涨1.37%，英国富时100指数涨0.59% [2] 行业掘金 人形机器人 - 华为与优必选科技签署合作协议，围绕具身智能和人形机器人领域开展产品技术研发、场景应用及产业体系创新合作 [3] - 华为将支持优必选建设具身智能创新中心，打造"人形机器人+智慧工厂"联合示范方案，开发家庭服务人形机器人 [3] - 人形机器人产业2025年有望成为爆发起点，具身智能市场规模预计2026年突破万亿，概念股包括汉威科技、东土科技、高新兴等 [3] 量子互联网 - 电子科技大学团队发布全球首个氮化镓量子光源模块，预计2026年实现多场景技术验证 [4] - 氮化镓量子光源模块在量子通信层面可提升信息安全等级至量子维度，在算力支撑方面能承载更复杂量子算法 [4] - 量子互联网具备信息传输更安全可靠、获取更准确低噪、处理更快速高效等优势，概念股包括科大国创、赛微电子、士兰微等 [4] 减肥药物 - 礼来替尔泊肽在头对头对照研究中显示比司美格鲁肽减重效果高出近50%，替尔泊肽组患者平均减重20.2%，司美格鲁肽组减重13.7% [5] - GLP-1类药物减肥效果显著，可能被世卫组织纳入基本药物目录，概念股包括诺泰生物、翰宇药业等 [6] 人工智能教育 - 教育部发布《中小学人工智能通识教育指南》和《中小学生成式人工智能使用指南》，构建人工智能通识教育体系 [6] - AI大模型有望应用于教育全场景，推动全流程智能化，概念股包括拓尔思、科大讯飞、盛通股份等 [7] 避雷针 - 睿能科技控股股东拟减持不超过2.89%股份 [8] - 捷佳伟创控股股东及一致行动人拟合计减持不超过0.72%股份 [8] - 博云新材股东拟减持不超过3%股份 [8] - 隆达股份股东拟减持不超过1%股份 [9]

外贸 - 中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国将修改对中国商品加征的从价关税，24%的关税在初始90天内暂停实施，保留剩余10%的关税 [1] - 中信证券表示中美经贸关系缓和有望提振市场信心，利好出口导向型行业和高科技产业 [1] - 中金公司表示新能源与电动车产业有望成为中美合作新亮点，美国政府设定2030年电动车占新车销量比例达50%的目标 [1] 半导体 - 2024年全球半导体销售额约为6305亿美元，同比增长19.7%，亚太地区销售额约为3407.9亿美元，同比增长17.5% [2] - WSTS预计2025年全球半导体市场规模达6971亿美元，同比增长11% [2] - 方正证券表示国产半导体设备供应商收入及利润高速增长，晶圆厂稼动率低点已过，半导体材料厂商替代深化 [2] AI教育 - 教育部发布《中小学人工智能通识教育指南(2025年版)》和《中小学生成式人工智能使用指南(2025年版)》，推动人工智能全学段教育 [3] - 中泰证券表示教育体系预计将在教学和考试等场景中逐步融入人工智能课程，需求有望显著提升 [3] - 中信证券表示AI大模型有望应用于教育全场景，推动全流程智能化，助力个性化学习 [3] 量子光源芯片 - 电子科技大学科研团队发布全球首个氮化镓量子光源芯片，有望2026年实现多场景技术验证 [4] - 中证报指出量子光源芯片为量子互联网核心器件，可将信息安全等级提升至量子维度，为金融、政务等敏感数据传输提供保障 [4] - 氮化镓材料使芯片能承载更复杂量子算法，为人工智能、生物医药等领域算力瓶颈提供破局可能 [4] 智能穿戴 - 华为WATCH 5将于5月15日发布，新增快速检查功能可查看体温、心率、心电图等健康数据 [5] - 智能医疗手表能实时监测生理指标并预测健康风险，满足日常健康管理需求 [5] - 权威预计2025年全球智能穿戴设备市场达1500亿美元 [5] 宏观与行业新闻 - 中国人民银行等五部门印发文件支持广州南沙海洋产业、商业航天、全域无人产业，探索金融领域制度型开放试点 [6] - 四川省印发《脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》 [8] - 内蒙古一季度新型储能累计调用充电电量同比提高420% [8] 行情回顾 - 军工板块受人民日报刊文加快解放和发展新质战斗力影响，多只个股表现活跃 [10] - 机器人板块因宇树科技称订单爆掉，相关概念股受关注 [11] - 外贸受益概念股因中美经贸会谈取得实质性进展而表现活跃 [11]

财务表现 - 2025年第一季度营收1952.39万元 同比增长106.03% [1] - 净亏损2030.61万元 较去年同期净亏损4147.36万元收窄51.03% [1]