智通财经7月31日电，香港恒生指数收跌1.6%，恒生科技指数跌0.69%。黄金股、内房股跌幅居前，老 铺黄金跌超8%，碧桂园、万科企业跌超7%，龙湖集团跌超6%，山东黄金跌近4%。 香港恒生指数收跌1.6% 恒生科技指数跌0.69% ...

事故概述 - 6名学生在内蒙古矿业浮选工艺参观期间因格栅板脱落坠槽溺亡[1] - 中金黄金持股涉事公司90%并发布公告致歉 事故后股价单日跌超5% 市值蒸发超50亿元[1] - 内蒙古矿业已宣布停产 该公司贡献中金黄金约六成利润[1][3] 公司业务结构 - 中金黄金2024年营收655.56亿元 归母净利33.86亿元 主营矿山业务营收167.48亿元(毛利率46.37%)和冶炼业务564.24亿元(毛利率3.89%)[3] - 内蒙古矿业2024年营收59.15亿元 净利润22.8亿元 按90%持股比例计算占中金黄金归母净利润约60%[3] - 公司关联销售占比达68.11% 前五大客户中关联方销售额446.51亿元 其中中国黄金集团(上海)贸易公司销售额197.9亿元[4] 集团治理状况 - 中国黄金集团2024年9月起多名高管落马 包括原董事长卢进 原副总赵占国等[5] - 集团存在同业竞争与关联交易问题 承诺逐步将境内黄金资源注入中金黄金以消除竞争[6] - 内蒙古矿业2019年以37.97亿元对价注入上市公司 其中32.28亿元通过股份支付 当时关联销售收入占比达24.68%[8] 资产注入历史 - 内蒙古矿业原为国土资源部2005年招标项目 中国黄金集团通过子公司联合中标并成立新公司取得探矿权[6] - 2019年交易时评估价值42.19亿元 上交所曾就关联交易依赖性问题提出问询[8] - 公司解释关联销售有利于发挥战略协同优势 并通过预销售锁定价格降低铜价波动风险[8]

公司业务概况 - 赤峰黄金主要在全球范围内从事黄金的采选和销售业务 是我国最大的民营黄金生产商 [1] - 境内管理并运营四座贵金属矿山 是公司黄金供应体系基石 [1] - 五龙金矿和吉隆撰山子金矿是公司国内金矿产出的核心 矿区黄金年产量稳定 勘探增储成果显著 重点工程建设持续推进 [1] - 境外管理并运营两座贵金属矿山 是公司国际化路线的战略尝试 [1] 行业与市场前景 - 《大而美法案》进一步加剧美国原本沉重的债务负担 对于黄金市场有望接力关税 为金价的长线趋势上行带来潜在机遇 [1] 投资评级 - 参考可比公司 结合公司未来发展前景 对其进行首次覆盖 同时给予公司"买入"评级 [1]

公司业绩与股价表现 - 灵宝黄金股价上涨4.89%至10.72港元 成交额达1.06亿港元 [1] - 公司预计2025年上半年收入74.92-79.2亿元人民币 同比增长75%-85% [1] - 预计同期净利润6.56-6.87亿元人民币 同比大幅增长330%-350% [1] 宏观经济与政策环境 - 经贸不确定性短期下降 关税因素逐渐转为慢变量 [1] - 需重点关注美国非农数据及7月美联储议息会议政策表述 [1] - 8月全球央行年会及美联储换届可能引发市场波动弹性放大 [1]

收购交易 - 西部黄金将以16.55亿元现金收购控股股东新疆有色持有的新疆美盛矿业100%股权 [1] - 标的公司新疆美盛净资产账面价值1.09亿元，评估价值16.55亿元，增值1546.35亿元，增值率1421.66% [3] - 评估采用资产基础法，认为此法更能反映矿产资源的市场价值 [3] 标的公司财务与资产 - 新疆美盛2024年净亏损3594.30万元，2025年一季度续亏1416.21万元 [3] - 亏损源于矿山建设期前期投入，2024年收入仅27.67万元 [3] - 核心资产为新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿，拥有78.7吨金金属量、4.9万吨铜金属量及125.54吨伴生银 [3] 收购影响 - 收购将使西部黄金黄金资源储量从32.15吨跃升至110.85吨，增幅245% [3] - 卡特巴阿苏金铜矿预计2025年下半年投产，设计产能4000吨/天，年产黄金3.3吨 [3] - 新增产量相当于西部黄金2024年自产金产量9.59吨的34.4% [4] 公司背景与业绩 - 西部黄金专注于黄金矿山开采与冶炼，拥有完整产业链 [5] - 2023年受子公司矿山停产等因素影响，净利润亏损2.74亿元，毛利率5.03% [5] - 2024年营收70.01亿元，同比增长56.68%，净利润2.90亿元，毛利率提升至11.42% [5] 战略意义 - 此次收购助力西部黄金实现资源突围，弥补资源储量短板 [7] - 新疆有色曾在2021年11月作出避免同业竞争承诺，此次收购是对该承诺的履行 [4]

股价表现 - 7月24日中金黄金开盘大跌 三分钟成交额破4亿元 总市值从770.24亿元降至736.31亿元 单日蒸发近60亿元 收盘跌4.41%至15.19元/股 [2] 安全事故 - 7月23日内蒙古乌努格吐山铜钼矿发生6名学生坠入浮选槽溺亡事故 另有1名老师受伤 涉事矿厂已停产 公司领导赶赴现场处理善后 [4][6][7][8] - 涉事矿厂为露天开采模式 一期工程总投资28亿元 日处理矿量3万吨 年产值约30亿元 年利税近7亿元 二三期建成后日处理量将达12万吨 [9] - 公司2023年曾获"浮选机的浮选槽结构"专利授权 事故中浮选槽垂直高度达十几米 内含矿浆流动性差 [15] 财务表现 - 预计2025年上半年归母净利润26.14-28.75亿元 同比增加50%-65% 扣非净利润29.12-31.73亿元 同比增74.23%-89.87% [11][12] - 业绩增长主因产品价格上涨及降本增效措施见效 [12] 公司治理 - 2024年董事监事高管合计报酬567.61万元 总经理贺小庆薪酬最高89.6万元 董事长周洲薪酬未披露 [6][12] - 周洲为东北大学矿物加工工程专业毕业 现任中国黄金集团党委书记、董事长 [12] 安全隐患 - 旗下多家公司曾因安全问题被罚：2024年10月包头分公司安全管理不到位被罚60万元 8月河南公司未配备专职矿长被罚10.5万元 2月嵩县公司井下作业违规被罚4万元 [17]

公司业绩与业务进展 - 公司上半年实现扣非净利润2000-2800万元，基本每股收益0.04-0.06元/股 [1] - 河西金矿选矿厂生产能力30万吨/年，2024年产出自产成品金527.09公斤，一期扩产计划预计8月完工 [1] - 公司主营产品包括电子铜箔、覆铜板、金精矿、成品金，控股子公司金宝电子提供电子铜箔与覆铜板一体化服务 [1] - 2024年成品金业务实现营收3.34亿元，同比增长27.43%，毛利率54.90% [4] - 2023年11月完成对河西金矿100%股权收购，新增金矿采选及成品金销售业务 [4] 行业发展趋势 - 电子铜箔和覆铜板广泛应用于5G通讯、智能手机、汽车电子等领域 [2] - 中国高频覆铜板行业市场规模从2017年9.5亿元增长至2024年43.34亿元，年复合增长率24.21% [2] - 5G网络深度覆盖与新能源汽车渗透率提升将推动高频覆铜板行业发展 [2] - 2024年上海黄金交易所黄金品种成交量6.23万吨（+49.90%）、成交额34.65万亿元（+86.65%） [4] - 上海期货交易所黄金品种成交量18.22万吨（+46.71%）、成交额83.96万亿元（+75.81%） [4] 研发与技术实力 - 金宝电子是国家重点高新技术企业、国家863计划成果产业化基地 [3] - 研发人员中50%拥有十年以上工作经验，专业覆盖电化学、电镀合金等领域 [3] - 累计承担国家级、省部级重大科技攻关项目30余项，获科技进步奖4项、重点新产品认定3项 [3] - 获发明专利授权77项，主持或参与制定多项行业核心标准 [3] 战略规划与资源储备 - 河西金矿持有招远市河西矿区采矿权，面积1.908平方公里，证载生产能力30万吨/年 [5] - 采矿环节掌握上向水平分层尾砂胶结充填采矿法等成熟工艺 [5] - 2025年聚焦电子铜箔、覆铜板及黄金采选两大主营业务 [5] - 河西金矿将加强采矿作业管理，合理利用低品位矿石，推进智慧矿山建设 [5] - 金宝电子将提升成品率、降低运营成本，深耕市场需求解决客户痛点 [5]

董事会成员调整 - 董事长唐向阳因退休离任，原定任期至2026年9月15日 [1][2] - 董事金国彬和周杰因工作调整离任，原定任期均至2026年9月15日 [1][2] - 离任人员不再担任公司任何职务，且未存在未履行的公开承诺 [2] 补选非独立董事 - 公司补选齐新会、朱凌霄和丁鲲为第五届董事会非独立董事候选人 [2] - 补选事项需提交股东大会审议，通过后任期至第五届董事会届满 [3] 总经理聘任 - 原总经理于2025年5月14日因工作调整辞职 [3] - 朱凌霄被聘任为新任总经理，任期自董事会审议通过至第五届董事会届满 [3] - 朱凌霄符合高级管理人员任职资格，董事会提名委员会已审核其资质 [3] 新任高管背景 - 齐新会现任新疆有色金属工业（集团）党委委员、副总经理，曾任新鑫矿业总经理 [5] - 朱凌霄现任西部黄金党委委员、总经理，曾任新鑫矿业副总经理 [5][6] - 丁鲲现任新疆有色金属工业（集团）审计部主任，兼任西部黄金监事 [6]

黄金价格走势 - 7月21日晚现货黄金大涨超1.5%，站上3400美元/盎司 [1] - COMEX期货黄金涨1.6%至3412美元/盎司，现货白银涨2%至38.939美元/盎司 [2] - 2025年黄金以2623美元/盎司开盘后持续上涨，4月22日最高触及3499.45美元/盎司，较年初涨幅突破30% [4] - 黄金已连续三年上涨：2023年上涨13.12%至2062美元/盎司，2024年上涨27.3%至2624.92美元/盎司 [4] 金矿公司业绩 - 8家已披露业绩预告的黄金采矿企业全部实现大涨，净利润增长50%为起步标准，翻倍成标配 [5] - 中润资源预计2025年上半年净利润3400万-5000万元，同比增幅161.9%-191.02% [6] - 西部黄金预计上半年净利润1.30亿-1.60亿元，同比增加96.35%-141.66% [6] - 山东黄金预计上半年归母净利润25.5亿-30.5亿元，同比增幅84.3%-120.5% [7] - 紫金矿业预计上半年归母净利润232亿元，同比增加54%，创上市以来最佳半年度业绩 [7] - 中金黄金预计上半年净利润26.14亿-28.75亿元，同比增加50%-65% [7] - 湖南黄金预计上半年净利润6.13亿-7.01亿元，同比增加40%-60% [8] - 赤峰黄金预计上半年净利润10.80亿-11.30亿元，同比增加52.01%-59.04% [8] - 山金国际预计上半年净利润15.40亿-16.40亿元，同比增加43.24%-52.55% [8] 央行黄金储备动态 - 中国央行连续8个月增持黄金，6月末黄金储备达7390万盎司（约2298.55吨） [10] - 近三年全球央行购金量达1000吨，显著高于2008-2022年年均500吨水平 [11] - 2025年一季度全球央行净购金244吨，95%受访央行预计未来12个月将继续增持黄金 [11]

工业和信息化部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》，其中提出，强化关键 技术和装备攻关。立足我国黄金低品位、难选冶的资源禀赋特点，聚焦矿山深部开发过程的建井、提 升、水害、岩爆等，加强产学研用协同，开展深井及超深井勘探开采、绿色高效冶炼等关键共性技术攻 关。鼓励黄金企业与装备制造企业组建创新联合体，共同攻关超深开采、大型凿岩、高精度地压监测等 关键装备。推进中小型企业设备定制化开发，引导企业开展设备更新和技术改造。(人民财讯) ...