关于作者背景 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后转战加拿大报道新兴 psychedelics 领域的商业、法律及科学进展 [1] - 其作品发表于澳大利亚、欧洲及北美多家报刊杂志 包括《The Examiner》《The Advocate》《The Canberra Times》等 [1] 关于出版商定位 - 出版商Proactive为全球投资者提供快速、易懂且可操作的商业及金融新闻内容 [2] - 新闻团队覆盖伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融中心 [2] - 专注于中小市值公司 同时覆盖蓝筹股、大宗商品及广泛投资领域 [3] 行业覆盖范围 - 重点领域包括生物制药、采矿与自然资源、电池金属、石油天然气、加密货币及新兴数字与电动汽车技术 [3] 技术应用策略 - 采用自动化工具及生成式AI辅助工作流程 但所有内容均由人类编辑和撰写 [4][5] - 团队拥有数十年专业经验 结合技术手段提升内容生产效率 [4]

产品发布与定位 - 公司发布首款AI终端生态旗舰产品荣耀Magic V5，定位为轻薄折叠屏旗舰 [1] - 该产品成为行业唯一支持与苹果和鸿蒙系统互传的品牌 [1] 产品设计与工艺突破 - 荣耀Magic V5厚度8.8mm，重量217g，刷新行业最薄最轻纪录 [1] - 搭载行业首款量产25%高硅电池——6100mAh青海湖刀片电池，能量密度901Wh/L，续航能力行业第一 [1] - 采用宇航服牵引绳同款特种纤维，后盖材料直径0.014mm，抗冲击性提升40倍 [1] - 铰链精度通过鲁班大模型优化，最小分类精度从0.04mm提升至0.003mm，进入微米级工艺时代 [1] 核心性能与技术亮点 - 搭载骁龙8至尊版8核满血芯片，为2025年至今折叠屏手机中唯一 [2] - 支持25个5G频段和谷歌"全家桶"，全版本兼容北斗卫星通信 [2] - 采用新一代金刚巨犀玻璃，具备IP58和IP59级防尘抗水能力 [2] AI智能体与创新交互 - 集成全栈式个人知识库、多智能体协同、全品牌互联互通三大AI核心技术 [2] - 荣耀YOYO智能体升级，支持"一语PPT、一语编程"等八大AI应用，实现主动服务 [2] - 以轻薄折叠形态结合AI智能体，释放PC级生产力 [2]

文章核心观点 文章提供公司股份和投票权相关信息，包括数量、规定及联系方式等 [2][4] 股份和投票权信息 - 股票市场为Euronext Paris，ISIN代码为FR0011476928 [2] - 截至2025年6月30日，公司股份资本总数为29,682,146股，总投票权数为29,682,146，净投票权数为29,334,151 [2] - 净投票权为扣除无投票权股份后的数量 [2] 相关规定 - 依据公司章程第9条，单独或共同行动的自然或法人，直接或间接持有或不再持有公司资本或投票权达到或超过3%或3%以上1%的倍数时，需按法国商法典R. 233 - 1条规定时间（目前为跨越持股门槛之日后的第四个交易日收盘前）以挂号信并要求回执的方式通知公司 [2] - 根据2015年5月29日股东大会第二十项决议，决定不授予2014年3月29日第2014 - 384号法律规定的双重投票权 [3] 联系方式 - 分析师/投资者联系邮箱为investisseurs@fnacdarty.com [4] - 附件为截至2025年6月30日的股份和投票权数量 [4]

行业背景 - 作者为财富500强企业全资子公司的DevOps工程师，专注于AI工具和应用程序的构建、部署和维护 [1] - 在生成式AI系统科学方面具备深入知识，拥有机器学习算法、模型训练和部署的第一手经验 [1] - 正在获取更高级的AWS机器学习认证以进一步提升AI和机器学习专业能力 [1] 内容定位 - 通过投资视角分享AI和机器学习见解 [1] - 在TipRanks的两年期排名中位列31,463名金融博主中的第716位，41,143名专家中的第1,222位 [1] 作者声明 - 未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 [1] - 未来72小时内无计划建立此类头寸 [1] - 文章表达个人观点，未获得除Seeking Alpha外的任何补偿 [1] - 与任何提及公司无业务关系 [1]

行业动态 - 7月2日荣耀发布折叠屏手机Magic V5，6月vivo发布大折叠、小米发布小折叠，华为3月发布阔折叠，苹果折叠屏讯息不断，三星下周将发布折叠新品，折叠屏市场竞争加剧 [1] - AI时代来临，折叠屏和AI的结合成为行业看点 [1] 公司观点 - 荣耀公司产品线总裁方飞表示，早期进入折叠屏领域时缺乏基础，但通过系统创新、材料创新和AI软件创新不断突破 [1] - 方飞认为荣耀在折叠屏赛道已接近“无人区”，欢迎苹果入局并期待同台竞技 [1] - 折叠屏从1.0时代（解决厚重、续航等基础问题）进入2.0时代（场景化创新），当前增速放缓预示新一轮创新浪潮 [1] 产品与技术 - 荣耀Magic V5具备AI PC级生产力，可实现折叠屏与平板、电脑的能力转化 [1] - 折叠屏作为大屏形态代表生产力，结合AI可实现PC级生产力，尤其在便携性上优势显著 [1] - 未来折叠屏的创新将围绕场景化和AI展开，可能进入全新时代 [2]

上市进展 - 公司已获深圳证监局上市辅导备案受理 目前处于辅导阶段 该阶段至少需要三个月 主要进行公司治理和内控制度的改进 [2][3] - 上市流程包括受理、问询、上会、证监会注册、发行上市等关键步骤 进展正常 [3] - 公司早在2023年透露中国上市计划 2024年下半年启动股份制改革 目前股东增至23名 包括中国移动、中国电信投资公司、京东方等 股权结构多元化 [3] 上市地点推测 - 行业专家推测公司极可能选择港股上市 股份制改造后上市灵活性更高 公司治理体系更完善 [4] - 也不排除科创板上市可能性 公司作为独立智能终端企业成长势头良好 上市后市场预期不错 [4] 战略转型 - 公司发布荣耀阿尔法战略 加速从智能手机制造商向全球领先的AI终端生态公司转型 [4] - 战略分三步：打造智慧手机并与合作伙伴共创AI终端新范式 在物理AI时代共创AI生态新范式 在AGI时代共创人类文明新范式 [4] 产品布局 - 上半年密集推出千元机、电竞旗舰、平板电脑、游戏本 并跨界机器人赛道 作为AI终端生态的一部分 [5] - 7月推出折叠屏旗舰Magic V5 售价8999元起 号称全球最轻薄 搭载骁龙8至尊版8核满血芯片 支持全品牌设备互联互通 [5] - 宣布支持MCP和A2A协议 联合阿里巴巴、比亚迪、美的等打造折叠屏大屏AI生态服务场景 [5] 折叠屏市场竞争 - 上半年OPPO、华为、vivo、小米均发布新款折叠屏手机 苹果折叠屏手机或于明年秋季面世 [6] - 公司认为苹果入局将激发消费者对折叠屏品类的关注 促进生态、AI和折叠屏体验创新 [6] 市场表现 - 2025年一季度中国智能手机出货量前五为小米、华为、OPPO、vivo和苹果 公司跌出前五 2024年以14.9%市场份额排名第四 [6] - 行业专家认为公司经历换帅和战略调整后市场表现将有起色 产品力、品牌力、价格均具备竞争力 [7]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是“买高卖更高”而非传统的“低买高卖” 旨在短期内获取更高收益[1] - 该策略关注近期价格或盈利趋势强劲的股票 但需警惕估值透支未来增长潜力的风险[2] - 更安全的做法是筛选兼具价格动量与低估特性的股票 例如Zacks的“低价快动量”选股模型[3] GoPro(GPRO)的动量特征 - 过去4周股价上涨7.9% 反映市场关注度提升[4] - 过去12周累计涨幅达51.1% 展现持续动量特征[5] - 当前贝塔值1.38 显示股价波动幅度比市场高38%[5] GoPro的估值与评级 - 动量评分A级 显示当前为较佳入场时机[6] - 获Zacks买入评级(2) 盈利预测上调趋势强化动量效应[7] - 市销率仅0.15倍 相当于每美元销售额对应15美分股价[7] 选股工具与应用 - Zacks提供45种以上选股策略屏幕 包括“低价快动量”模型[8][9] - 研究向导工具可回溯测试策略有效性 含多种成功选股策略模板[10]

中国厂商对折叠屏市场的新"搅局者"作出回应。 近年来，中国厂商在折叠屏领域呈现出快速创新和市场扩张态势，折叠屏已成为高端手机市场的差异化 卖点。例如，除大折叠外，多家手机厂商又陆续推出小折叠、阔折叠、三折叠形态。与此同时，折叠屏 手机也出现价格下探与普及加速的趋势。与早期动辄上万的定价相比，一些手机厂商的定价已下探至 5000-8000元区间，推动折叠屏手机市场进一步增长，也使竞争更为激烈。 在方飞看来，折叠屏将从1.0时代进入2.0时代。"如果说1.0时代折叠屏是解决厚重、续航等要解决的最 基础问题，那么2.0时代要进入到场景化创新的新时期，我们看到的折叠屏产品销量增速放缓是正处于 创新的来临之际。" 她认为，新的折叠屏代表的是新体验，折叠屏作为大屏形态，实际是一种生产力的代表。尤其是AI时 代到来，折叠屏作为可以随手携带的大屏设备，结合AI可以真正做到有PC级的生产力，并且有更强的 的影音娱乐能力。 方飞指出，基于AI的场景化也具有非常多的创新空间。"可以理解为未来的折叠屏会被场景化所定义， 将是一个场景化的体验。例如，我们可以看到阔折叠形态有很多人喜欢；小折叠的屏幕不大，但它能提 供很情绪化的价值。在未 ...

折叠屏技术发展 - 折叠屏产品经过6年迭代已完成从"能用"到"好用"的过渡 [1] - 技术挑战包括屏幕铰链、整机重量、电池续航、耐用强度等 [1] - 2024年横折旗舰机型重量已低于直板旗舰（如荣耀Magic V5仅217g vs iPhone 16 Pro Max 227g） [4] - 展开厚度达4.1mm逼近Type-C接口物理下限 [4] 电池技术突破 - 荣耀研发25%硅含量青海湖刀片电池 能量密度901Wh/L 容量6100mAh [5] - 行业平均硅含量仅15% 荣耀通过自修复黏结剂解决硅膨胀难题 [5] - 采用高压钴酸锂正极、动态沉积硅碳负极等创新材料 [5] 材料与结构创新 - 航天特种纤维（直径0.014mm）用于铰链 单指甲面积含10万根纤维 [6] - 铰链采用高强度合金 可承受数万次折叠测试 [6] - 产线升级投入超数千万元解决超细纤维编织静电问题 [6] 软件与生态适配 - 安卓横折机型已完善分屏、多任务等生产力功能 [7] - 荣耀实现iOS/鸿蒙/安卓三系统互传 vivo支持iCloud文档同步 [1] - AI智能体（如荣耀YOYO）通过语言交互实现跨系统协同 [11] 市场竞争格局 - 2024年折叠屏增速放缓 行业瞄准iPhone高消费力用户群 [1][9] - 苹果首款折叠iPhone预计2026下半年发布 年产能700-800万片 [9] - 初代折叠iPhone定价2000-2500美元 2027年出货量数百万部 [10] - 安卓阵营通过生态融合（如穿戴设备兼容）争夺窗口期 [11] 企业动态 - 荣耀提交IPO辅导备案 上市流程至少需3个月辅导期 [12]

折叠屏手机市场竞争格局 - 2023年夏季消费电子厂商密集发布折叠屏新品，包括小米MIX Flip 2、vivo X Fold5和荣耀Magic V5 [2] - 荣耀自2019年独立后已推出6款折叠屏手机，最新Magic V5主打8.8mm厚度和217g重量，自称"全球最薄最轻"大折叠手机 [2] - 苹果首款折叠屏手机预计2026年发布，目前处于原型测试阶段 [2] 荣耀公司战略与产品规划 - 公司产品线总裁方飞表示期待苹果入局，认为将扩大折叠屏市场认知度 [3] - 公司计划2023年8月推出小折叠新品 [3] - 公司CFO彭求恩透露IPO已进入辅导备案阶段，至少需3个月完成治理改进 [4] 折叠屏行业发展阶段 - 行业从2020年商业化至今5年，中国市场已成为全球最大折叠屏手机市场 [3] - 公司认为行业正从1.0时代（解决厚重、续航问题）向2.0时代（场景化创新）过渡 [4] - 大折叠屏定位生产力工具，小折叠屏主打情绪价值 [4] 市场数据与趋势 - 全球折叠屏手机销量保持快速增长但增速呈现下滑趋势 [4] - 主流厂商包括华为、小米、vivo、OPPO、荣耀均已布局折叠屏领域 [3]