案件核心事实与处罚 - 浙江瑞丰达及其实控人孙伟连同五家关联私募机构因严重违法违规被证监会合计罚没超4100万元 [2] - 实控人孙伟被终身禁止进入证券市场 [2] - 证监会调查发现瑞丰达体系存在系统性造假 包括隐瞒真实控制关系 挪用基金财产未按约定投资 [2] - 实控人亲自向投资者违规承诺“保本保收益” [2] 监管态势与执法手段 - 此案展示了“立体追责”的监管新态势 自律、行政、刑事三管齐下 [2] - 具体措施包括行业协会同步注销登记将机构清出市场 证监会施以顶格行政处罚 涉嫌犯罪线索移送公安机关 [2] - 监管检查与处罚力度正在持续升级 这不是专项运动而是常态化严格监管的缩影 [2] - 监管部门通过案例警示、宣传教育引导行业机构自查整改 [2] 行业监管阶段与目标 - 私募基金监管已进入“长牙带刺”的新阶段 [2] - 监管旨在持续净化市场生态 清除害群之马 [2] - 最终目标是为了保护每一位投资者的合法权益 护航行业行稳致远 [2]

除严肃惩治外，监管部门还进行教育引导，推动整改并重。记者从接近监管部门人士处获悉，在2025年 累计开展宣传教育活动1000余次，组织1.75万家机构开展自查评估和问题整改的基础上，2026年证监会 将继续深化宣传教育工作，督促私募机构自查自纠、抓紧整改通道化、违规代持等各类不规范行为，促 进行业规范健康发展，切实保护投资者合法权益。 提升行业合规意识 据证监会网站1月23日消息，近日，证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司(以下简称"瑞丰达")及关联 私募机构、实际控制人孙伟等相关责任人员违法违规行为作出行政处罚。 经查，瑞丰达及关联私募机构、相关责任人员严重违反私募基金法律法规，上海证监局对瑞丰达及关联 私募机构共罚没2800余万元，对5名责任人员罚款1300余万元，罚没金额合计4100余万元，对瑞丰达实 际控制人采取终身证券市场禁入措施。同时，中国证券投资基金业协会(以下简称"基金业协会")注销相 关私募机构管理人登记。对于相关违法行为可能涉及的犯罪问题线索，证券监管部门将坚持应移尽移的 工作原则，依法依规移送公安机关。 此次对瑞丰达案的罚没金额已超过浙江优策投资管理有限公司案的3500万元，成"史上最重" ...

瑞丰达私募爆雷事件及处罚结果 - 上海证监局于1月23日公布对“瑞丰达私募爆雷”事件的行政处罚决定，合计罚没金额超过4100万元，创下私募领域处罚金额新纪录 [1] - 核心责任人、实际控制人孙伟被处以1190万元罚款，并被采取终身证券市场禁入措施 [1][4] - 事件始于2024年5月，管理规模标注为20-50亿元、备案70只产品的瑞丰达资产被曝旗下产品无法兑付，办公地人去楼空 [2] 违规操作与骗局手段 - 公司通过虚假宣传、伪造净值曲线、签订“保本保收益”抽屉协议等手段进行募资 [3] - 对外宣传拥有主观股票多头、CTA期货管理、量化T0、套利、港股打新五大核心策略线，号称“全能私募”，但实际投研人员不足5人，投研能力几乎为零 [9] - 伪造产品净值曲线，长期保持小幅上涨且最大回撤不超过3%，远低于行业平均水平，实际是通过关联方“对倒交易”和“虚增估值”操纵的结果 [9] - 通过关联公司（如上海蒸冉投资、日赢控股等）与投资者签订抽屉协议，承诺年化收益不低于8%，部分高达12%-13%，并承诺亏损全额补足 [10] - 构建关联募资网络，通过日赢等平台招揽客户，关联私募作为通道发行产品，资金最终嵌套投入瑞丰达旗下产品 [11] - 销售人员佣金高达4%，远高于行业1%-2%的平均水平，刺激其向包括退休老人在内的风险承受能力低的客户销售产品 [11] 资金运作与市场操纵 - 募集资金通过关联体系层层嵌套后，重仓新三板交易不活跃、业绩差的“垃圾股”并操纵股价 [3][12] - 以赛融信为例，瑞丰达及关联方在2023年第三季度以每股0.18元的均价买入400万股，后通过对倒交易推高股价，于2024年5月7日以每股80元的高价部分减持，当日该股成交额激增至1.03亿元 [12] - 类似操作出现在和嘉天健、农匠科技等个股上，农匠科技股价从0.14元飙升至60元，味福记股价涨幅达8287% [12] - 操纵获利本质是利用新三板“握手交易”机制进行利益输送，但重仓个股流动性极差，高位市值无法变现，例如味福记自2023年11月后无二级市场交易，2023年营业收入仅30多万元 [12][13] 处罚详情与追责体系 - 对涉事机构和责任人合计罚没超4100万元，其中瑞丰达及关联私募共罚没2800余万元 [4] - 具体机构处罚包括：瑞丰达因信息报送不实被罚100万元；上海日赢因未按合同约定投资运作被罚1400万元；湖南北辰渔人、常州放展、江苏瑞竹、上海蒸冉因未如实报送信息分别被罚500万、100万、100万、100万元；广东钜米、上海君冠、上海泽恒因委托他人行使职责或玩忽职守分别被罚317.91万、70万、140万元 [4][5] - 对5名责任人员罚款合计1300余万元，除孙伟外，广东钜米、上海君冠、上海泽恒相关负责人分别被罚款33万元至42万元不等 [5] - 处罚构建了“自律—行政—刑事”三位一体的追责矩阵：自律层面，中基协注销了相关机构管理人登记并列入失信名单；行政层面，证监会作出行政处罚；刑事层面，犯罪线索已移送公安机关 [3][6] - 处罚严格执行“双罚制”，既重罚违规机构，也穿透追责至实际控制人、法定代表人等关键责任人 [6] 公司背景与风险征兆 - 瑞丰达成立于2016年，注册资本3000万元，实缴仅750万元，实缴比例25%，全职员工仅13人 [7] - 销售模式极具诱惑性，部分产品设置1:4的优先劣后结构，孙伟自称持有5亿元劣后资金，投资门槛2000万元 [7] - 2024年4月已出现多项异常：备案实控人、法定代表人接连退出，工商信息频繁变更；多只产品净值停止更新；部分托管券商收到异常交易预警但未及时采取措施 [8] - 核心团队履历存在问题，法定代表人刘力诚、副总经理谢雪飞曾就职于涉嫌非法吸存的江苏福信财富，合规负责人陈庆骥来自涉嫌非法集资的锦安控股 [9]

千禧一代退休储蓄现状 - 大量千禧一代感到退休储蓄严重落后 专家建议35岁应储蓄相当于年收入两倍的资金 40岁应达三倍 但35至44岁人群的储蓄中位数仅为约45,000美元 远低于建议标准 [2] - 储蓄状况呈现巨大分化 部分人储蓄极少甚至为零 有人背负24,000美元债务且无储蓄 也有人因起步晚、医疗债务、护理责任或工作不稳定而储蓄受挫 [2] - 部分人储蓄状况较好 一名40岁人士储蓄达到其薪资的75%左右 另一名30岁人士因23岁开始储蓄 已积累相当于其薪资1.5倍的资金 [2] 影响储蓄状况的关键因素 - 雇主提供的退休福利是重要推动力 有雇主每年为其401(k)计划慷慨提供17%的供款 员工自身无需供款 使其在3.5年内账户积累达到100,000美元 [3] - 早期加入工会或享有雇主养老金系统有助于奠定基础 有成员感谢大学时期在杂货店工会工作的经历 尽管当时抱怨会费 但为未来储蓄提供了良好开端 [3] - 行业与职业类型影响储蓄能力 在公共教育、私募股权等领域工作或拥有工会工作的人 财务状况相对更好 [3] 网络讨论反映的普遍心态与社会认知 - 网络讨论揭示了普遍的财务焦虑与比较心理 有评论指出 网络金融社区的讨论通常偏向于高储蓄者 给人造成一种“30多岁人人都有200万美元以上储蓄”的扭曲印象 这使得公开谈论财务困境显得难能可贵 [3] - 面对退休保障体系的不确定性 传统养老金几近消失 社会保障体系在未来8-10年面临偿付能力问题 千禧一代普遍担忧如何弥补退休资金缺口 [2] - 部分人持悲观或无奈态度 如有计划“工作至死” 也有人仅拥有21,000美元的401(k)储蓄 [2]

监管处罚与执法行动 - 证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司及其关联私募机构、实际控制人孙伟等作出行政处罚 罚没金额合计4100余万元 其中对公司及关联机构罚没2800余万元 对5名责任人员罚款1300余万元 实际控制人被采取终身证券市场禁入措施 [1] - 此次对瑞丰达案的罚没金额超过此前浙江优策投资管理有限公司案的3500万元 成为“史上最重”罚单 表明监管部门对私募基金严重违法违规行为持“零容忍”态度 [1] - 证券监管部门将推动“自律、行政、刑事”立体追责 自律层面由基金业协会注销管理人登记 行政层面由证监会做出行政处罚 刑事层面将犯罪线索移送公安机关 [2] 监管趋势与行业数据 - 2025年 证券监管部门对600余家私募机构及个人采取行政监管措施 立案稽查约30起 移送公安机关线索约40条 [2] - 2025年 监管部门累计开展宣传教育活动1000余次 组织1.75万家机构开展自查评估和问题整改 [2] - 2026年 证监会将继续深化宣传教育工作 督促私募机构自查自纠、抓紧整改通道化、违规代持等各类不规范行为 [2] 行业自律与合规建设 - 基金业协会发布《私募基金纪律处分典型案例(第二批)》 涵盖募集推介、投资运作、内部控制、从业资格管理等方面的严重违规行为 旨在发挥典型案例的释法说理和警示教育作用 [3] - 基金业协会持续建立健全私募基金行业自律规则体系 以纪律处分作为强化自律管理的重要抓手 从严打击违法违规行为 [3] - 基金业协会提出 各私募基金管理人应以案为鉴 建立健全内部控制机制 提升规范化运作水平 践行合规创造价值理念 坚持投资者利益优先原则 [4] - 基金业协会呼吁从业人员勤勉尽责 提升专业能力和职业操守 为行业树立合规专业的良好形象 共同维护行业声誉和发展秩序 [4]

2026年1月的通报显示，瑞丰达及关联私募机构、相关责任人员严重违反私募基金法律法规。上海证监 局对瑞丰达及关联私募机构共罚没2800余万元，对5名责任人员罚款1300余万元，对瑞丰达实际控制人 采取终身证券市场禁入措施。中国证券投资基金业协会注销相关私募机构管理人登记。 据"证监会发布"1月23日消息，近日，证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司（以下简称瑞丰达）及关 联私募机构、实际控制人孙伟等相关责任人员违法违规行为作出行政处罚。 公开信息显示，2024年5月，媒体报道瑞丰达实际控制人"跑路"，引起各方关注。 事情发生后，证监会高度重视，迅速行动，组织证监局、基金业协会等相关单位开展核查，发现该公司 涉嫌多项违法违规，证监会决定对其立案调查，依法从严处理。证监会已向公安机关等通报情况，加强 协同配合。 公室 资料图 对于相关违法行为可能涉及的犯罪问题线索，证券监管部门将坚持应移尽移的工作原则，依法依规移送 公安机关。 证监会表示，将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续依法严厉查处私募基金领域违规募集、侵 占挪用、自融自用、利益输送等恶劣违法违规行为，严肃追究违法主体责任，提高违法违规成本，持续 净化市场 ...

交易概述 - Oak Hill Advisors作为联合牵头安排行 支持Berkshire Partners收购水处理行业领先的技术分销与解决方案提供商United Flow Technologies [1] - 交易旨在支持United Flow Technologies的下一个增长阶段 [2] - BMO Capital Markets作为Oak Hill Advisors的私人信贷合资伙伴参与了此次融资 [3] 交易方分析：Oak Hill Advisors - 公司是一家领先的全球以信贷为主的另类资产管理公司 拥有超过30年投资经验 [4] - 截至2025年9月30日 公司管理资本约1080亿美元 策略涵盖私人信贷、高收益债券、杠杆贷款等多个领域 [4] - 公司是T Rowe Price Group Inc的私人市场平台 在全球六个办事处拥有超过400名专业人员 [5] - 公司凭借与Berkshire Partners的长期关系以及在流量控制分销生态系统的广泛专业知识 快速完成了对目标公司的尽职调查并提供了建设性融资方案 [2] 交易方分析：United Flow Technologies - 公司是市政和工业水及废水处理市场流程与设备解决方案的市场领导者 [6] - 公司在高度分散的市场中扮演关键角色 致力于确保可靠的水和废水基础设施 [3] - 公司专注于创新、卓越和客户服务 为客户提供高质量的产品和服务 [6] 交易方分析：Berkshire Partners - 公司是一家100%员工持股、专注于多行业的专业投资机构 投资于私募和公开股权 重点是美国中型市场公司 [7] - 公司目前正从其第十一期基金进行投资 该基金于2024年完成最终募集 承诺资本约78亿美元 [7] - 自成立以来 公司已完成超过150笔私募股权投资 拥有与管理团队合作推动所投公司增长的强大历史记录 [7] - 其公开股权团队Stockbridge管理着一个集中的投资组合 [7]

Whether LPs like it or not, the practice has continued all the same, with the total dollar value of continuation funds expected to have hit $100 billion by the end of 2025. That compares to $35 billion in 2019, according to New York Times’ analysis of data from investment bank Evercore . And though such moves have gained considerable traction, they pose a range of potential governance concerns for both private equity firms and management at portfolio companies they own. Some critics have derided continuatio ...

The Swedish buyout group said it expects the size of Coller's business to double within four years. ...

CPPIB的投资动态 - 加拿大养老金计划投资委员会成为SC资本的新投资者 初始承诺提供高达1.62亿美元资金 该全球机构投资者于2022年首次向SC资本注资 [1] - 公司亚太区房地产主管表示 日本是亚洲最具吸引力的酒店市场之一 受入境旅游强劲增长及国内需求持续推动 此次合作使其能够获取高质量机会并将利好转化为长期价值 [2] - 公司于2023年12月宣布将收购润滑油全球领导者Castrol的间接非控股权益 该交易是Stonepeak主导的101亿美元交易的一部分 公司将投资高达10.5亿美元以支持交易 预计于2026年底完成 [3] SC资本合作伙伴概况 - SC资本合作伙伴成立于2004年 管理资产规模约90亿美元 其中日本市场约占其总管理资产规模的75% [2] - 公司投资组合包括数据中心、物流/工业资产以及酒店资产、运营和管理 [2] 私募股权与并购交易 - 美国私募股权公司Kelso & Co 完成了对Wellington-Altus Financial Inc少数股权的收购 交易金额近4亿美元 使Kelso获得该公司25%的股权 该交易获得超过99%的股东支持 [4] - Wellington-Altus目前在加拿大拥有超过1000名员工 管理资产规模超过450亿美元 [4] - 专业服务公司MNP在加拿大宣布了多项收购 包括在魁北克合并蒙特利尔的MLSG LLP会计事务所 在大多伦多地区合并Kanish & Partners LLP 在卡尔加里合并Kassam税务团队 [5] 房地产投资动向 - 全球房地产投资管理公司BGO首次进入北美专用学生住房领域 收购了位于埃德蒙顿靠近阿尔伯塔大学的两栋住宅楼及2023年竣工的学生公寓 资产包括272个住宅单元和493个学生床位 以及零售空间和停车场 [6] 金融服务与基金动态 - Maples集团推出了专门针对加拿大注册另类投资基金的服务 该服务通过其蒙特利尔办公室提供 旨在服务加拿大合格投资者市场 该市场预计在2024年至2029年间将增长一倍 [7] - 多伦多全球投资平台Portage与Point72 Ventures达成交易 接管部分金融科技资产的管理权 Point72 Ventures的资产将转入一个规模为2.8亿美元的持续投资工具 由Portage的关联公司管理 [8] - 根据协议 Portage还将对未纳入该持续投资工具的某些Point72资产提供监督 此项投资由高盛另类投资领投 并得到二级市场投资者支持 [8]