亚朵港股二次上市计划 - 公司计划在香港二次上市，募集资金或达数亿美元 [2] - 截至8月6日收盘，公司美股股价报33.72美元，市值46.60亿美元 [2] - 赴港上市可能出于防范美股退市风险及把握港股市场机遇的考虑 [2] 港股市场环境 - 2024年前五月港交所迎来28家新上市公司，募资总额773.6亿港元，同比分别增长33.3%和707% [3] - 当前港股市场为企业提供了极佳的融资窗口期，尤其适合快速扩张的公司 [4] 公司上市历程 - 公司曾两次终止A股上市辅导（2019年与中信建投、2020年与中金公司） [5] - 美股上市过程曲折：2021年首次提交招股书后推迟，最终于2022年11月登陆纳斯达克，募资规模从最初计划的2.67-3.06亿美元降至5225万-6175万美元 [5][6] - 上市首日股价高开超40%，盘中市值突破19亿美元 [6] 业务扩张与财务表现 - 2020年底至2025年3月，酒店数量从570家增至1727家，客房总数突破19.4万间，2024年新开业酒店471家（增速63%） [7] - 2024年全年营收72.48亿元（同比+55.3%），调整后净利润13.06亿元（同比+44.6%） [8] - 2025年Q1营收19.06亿元（同比+29.8%），调整后净利润3.45亿元（同比+32.3%） [8] - 按2024年底客房数量计算，公司为中国最大中高端酒店连锁，覆盖209个城市 [8] 零售业务发展 - 2021年推出亚朵星球睡眠产品线，2023年"深睡枕PRO"销售额达3.7亿元 [9] - 2024年零售业务GMV达25.92亿元（同比+127.7%），收入21.98亿元（同比+126.2%），占总营收30% [10] - 深睡枕PRO系列累计销量超380万只，被子品类GMV同比增长300% [10] - 2025年Q1零售业务GMV达8.45亿元（同比+70.9%），但营销费用增长61.7%至2.83亿元 [13][14] 行业竞争态势 - 华住集团推出M3记忆枕，依托2.7亿会员资源与亚朵形成直接竞争 [15][16] - 锦江酒店推进港股IPO，2024年新开酒店1515家，总开业数超1.3万家，并计划拓展东南亚市场 [17] - 公司需应对市场份额争夺与产品差异化挑战，战略聚焦"中国体验"品牌定位 [18]

下午4点入住，第二天早晨11点退房；想要12时入住或者15时退房均另外支付699元。今年暑期，上海一酒店的入住和退房时间引起网友热议，网友吐 槽"这个规定太不方便了。"江苏省消费者权益保护委员会对此表示，如此服务不可取，应加强服务的柔性化，提升服务口碑。 长期以来，酒店退房时间一直受到旅客诟病。深夜抵店、清晨赶路的客人，即便只短暂休息几小时，也可能要支付全天住宿费。2024年6月，有男子吐槽 早上6点入住一酒店，当日下午2点被要求退房，住了8个小时，交了一天房款。 目前，我国大部分酒店实行"22小时退房制"，"下午2点入住、中午12点退房"成了行业内的"默认规则"。 这种"住不满24小时却算一天"的体验，让"花钱买时间"的消费者总有些憋屈。"算起来24小时都不到"成了很多住客心中的"小疙瘩"。 酒店退房时间，到底是谁规定的、怎样规定的？就没有更合理一些的解决方法了吗？ 因为退房引发的纠纷，不在少数 在酒店住宿方面，退房退款纠纷频频发生，多地消协将"退房时间争议"列为住宿服务投诉的高频问题。 退房时间有争议，顾客一旦超时，大部分时候会产生费用，"超时费争议"就成了投诉的"重灾区"。"标准不透明""金额不合理"" ...

行业趋势：中产健身场景向高端酒店迁移 - 五星级酒店健身房成为中产阶层夏季热门健身场景，取代了山野徒步、飞盘等户外活动[3][4] - 酒店健身房从住宿的附属配套转变为吸引客人的核心因素，如同“吃饺子前的那瓶醋”[6] - 该趋势在一二线城市尤为明显，覆盖北京国贸、成都太古里、上海外滩、杭州西溪等核心区域[4] 消费者行为与动机 - 消费者追求环境好、设备新、人少安静的健身环境，并注重拍摄高质量健身照片的社交需求[16][66] - 健身被视为树立高端形象的重要方式，超越了单纯的肌肉锻炼，成为一种生活方式象征[10][14] - 消费者通过“只用不住”模式降低消费门槛，如在二手平台以折扣价购买会籍，重庆万豪游泳健身年卡原价1万元两年，现价3500元一年，日均成本低于10元[31][32][39] 酒店行业战略转型 - 酒店业将健身房从配套设施升级为吸引用户时间的核心入口，通过专业设备和高端服务提升竞争力[65][72][76] - 行业推出独立健身卡产品，如万豪“城市健身卡”，不住店也可使用JW、W酒店设施，并通过小程序预约、刷脸进场提升便捷性[74] - 酒店与健身品牌跨界合作增强吸引力，如阿丽拉乌镇与超级猩猩快闪课、安达仕与Lululemon和Keep合作“酒店瑜伽日”[80][81] 产品与服务创新 - 高端酒店配备顶级健身器材，如凯悦使用Technogym、Life Fitness等国际高端设备，单台跑步机价值超过20万元[77][79] - 酒店推出综合健康服务，如威斯汀提供运动装备租赁，四季、文华东方等推出包含SPA、冥想的Wellness体验[84][85] - 中档酒店推出复合功能套餐，如亚朵S的“健身+办公+下午茶”套餐，桔子酒店在客房内配置便携健身设施[92][96] 商业模式与财务影响 - 健身房服务显著提升非客房收入，锦江旗下缤跃酒店的非房收入占比超过30%[88] - 行业从“住宿+健身”转向“健身+住宿”，健身房从增值服务转变为核心收入来源[89][97] - 酒店通过健身服务提升用户黏性和复购率，健身人群成为高分享意愿的优质客户群体[66][82]

年轻人消费行为转变 - 28岁互联网从业者小水从每年花费大几千元参加寺庙禅修转向选择酒店疗愈，反映出年轻群体消费偏好的显著变化[1][2] - 禅修市场出现乱象：12900元/7天的禅修项目存在心理PUA现象，"佛学大师"实为商业营销人员，导致消费者信任度下降[2] - 酒店成为新型疗愈场景，案例显示年轻人在酒店进行游泳、SPA、观影等活动，单次消费达数千元[4][5] 酒店行业新趋势 - 暑期数据显示酒店"躺平"需求激增，消费者偏好具备泳池、书吧、健身房等综合设施的酒店[5] - 专业疗愈酒店兴起：上海阿纳迪酒店提供颂钵音疗、体质测试等增值服务，西藏松赞酒店推出高原徒步疗愈路线，客单价提升明显[10][11] - 部分酒店出现"伪疗愈"现象，如29.9元香薰产品高价包装销售，影响行业口碑[12] 市场需求驱动因素 - 40%寺庙游客属于跟风消费，无法适应禅修纪律要求，导致体验满意度低[7] - 年轻群体更追求"可控逃离"，需要既能独处又具备社交可能性的复合空间[8][9] - 酒店空间设计满足双重需求：私密客房保障安全感，公共区域实现轻度社交[9] 行业升级方向 - 消费者期待酒店从空间租赁向情绪供应商转型，专业疗愈课程成为差异化竞争点[10][13] - 数据显示多功能场景酒店更受欢迎，需整合SPA、手工坊等体验式服务[5][9] - 市场出现对标准化疗愈认证的需求，以区分真正有效的疗愈服务和营销噱头[12][13]

行业竞争加剧 - 酒店行业供大于求 锦江酒店2024年新开1515家酒店 华住集团2025年一季度新开业694家门店[2] - 国际酒店集团加速在华扩张 万豪集团2024年前三季度平均每周在华开业1.3家酒店 开店速度从几年100家提升至一年100多家[2] - 一二线城市核心地段酒店数量趋于饱和 商务出行需求整体缩减[2] 经营指标全面下滑 - 锦江酒店2024年RevPAR为157.47元同比下滑5.78% ADR为240.67元同比减少11.19元[2] - 华住集团一季度中国区ADR为272元同比下滑2.6% RevPAR为208元同比下降3.9%[2] - 全国五星级酒店平均房价降至599.72元同比下降4.78% 平均出租率仅为60.73%[6] 收入结构恶化 - 高端酒店餐饮收入锐减 华天酒店2024年餐饮收入同比下降19.72% 降幅大于客房收入的18.43%[4][5] - 婚宴酒席市场萎缩 包房订满盛况难以再现[3] - 五星级酒店数量从2020年850家减少至2024年第三季度736家 五年减少114家[6] 转型创新举措 - 五星级酒店开展外摆摊业务 广州白云宾馆售卖4元生肉包/5元油条/8元皮蛋瘦肉粥 餐点每日8:50前售罄[1] - 上海金陵紫金山大酒店推出20元2只狮子头 太原山西大酒店下午5点推车出摊 长沙金茂酒店售卖卤味并计划上线外卖平台[1] - 酒店外摆日均营收1-6万元 太原兰博泰尔酒店日营业额超1万元 郑州永和铂爵酒店两小时营业额突破6万元[8] 战略方向调整 - 华天酒店在财报中明确将大力发展生活服务业 包括洗衣/家政/物业/团餐等业态[6] - 行业共识向全服务业态转型 利用品牌公信力和标准化出品形成对传统小吃摊的竞争优势[6][7] - 外摆业务主要起引流作用 通过建立私域群拓展客源和宣传品牌 而非核心利润来源[8] 政策支持与规范化发展 - 浙江省政府支持大型商贸企业利用自有场地进行外摆促销 允许临街商铺开展外摆经营[9] - 杭州市推出"十允许、三服务"举措 简化商户在自有红线范围内的经营审批流程[9] - 酒店积极整改外摆模式 包括增设桌椅/改造室内固定窗口/推出外卖配送等规范化措施[9]

(洲际酒店集团) 与此同时，得益于文旅产业持续回暖和政策环境的积极推动，洲际酒店集团在大中华区也实现多项关键 突破。今年正值集团入华50周年，年初开业酒店总数突破800家。截至上半年，大中华区开业及在建酒 店总数超过1400家，包括长春高新（000661）洲际酒店、海南清水湾金普顿酒店、上海金桥逸衡酒店在 内的多个标志性项目陆续落地。 据洲际酒店集团2025年上半年业绩显示，可报告分部经营利润同比增长13%，调整后每股收益同比增长 19%；全球每间可售客房收入(RevPAR)同比增长1.8%，美洲区市场增长1.4%，欧洲、中东、亚太及非 洲区市场(EMEAA)增长4.1%，大中华区市场下降3.2%；平均每日房价增长1.4%，入住率增长0.3个百分 点；总毛收入为$167亿美元，增长4%。 系统总规模同比增长7.7%；在移除隶属于拉斯维加斯威尼斯人度假村的客房影响后，净系统规模同比 增长5.4%。(报告口径同比增长4.6%)；上半年新增开业3.14万间客房(207家酒店)，创历史新高，同比增 长75%；截止6月30日，全球酒店客房总数达99.9万间(6760家酒店)；上半年签约5.12万间客房(324家酒 店) ...

公司业绩发布会概述 - 洲际酒店集团(IHG)于2025年8月7日举行2025年第二季度财报电话会议 会议时间为美国东部时间凌晨3:30 [1] - 公司高管团队包括首席执行官Elie Wajih Maalouf 首席财务官Michael Glover 以及首席产品与技术官Jolie Fleming将出席发布会 [1][4] - 发布会将重点介绍2025年上半年财务表现和战略执行情况 [4] 财务信息披露 - 公司将在演示中使用非GAAP财务指标 建议投资者参考公司官网的财务报告和SEC文件以获取详细信息 [3] - 完整的财务报告 补充数据包和演示文稿可在公司官网投资者关系板块下载 [3] 会议流程安排 - 发布会首先播放2025年上半年业绩亮点视频 随后由首席执行官Elie Maalouf进行开场介绍 [4] - 首席财务官Michael Glover将随后提供详细的财务分析 [4]

品牌焕新与市场战略 - 万豪旗下万枫酒店品牌焕新，中文名更新为万豪万枫酒店，凸显集团对中国市场的体系化赋能 [1] - 万豪国际集团大中华区首席发展官表示，万豪万枫酒店是集团在中国市场的重要增长引擎，未来将继续拓展布局深度与广度 [1] - 万豪推出全新中高端品牌Series by Marriott™，旨在纳入本土高品质酒店品牌，拓展全球布局 [13] 大中华区业务表现 - 第二季度大中华区RevPAR同比下跌0.5%至73.75美元，是唯一录得跌幅的市场 [6] - 大中华区入住率（OCC）为66.9%，同比微增0.3个百分点，但日均房价（ADR）同比下滑0.9%至110.29美元 [7] - 上半年大中华区RevPAR同比下跌1%，ADR下滑1.7%至112.36美元，OCC增长0.5个百分点至65.1% [8][9] 全球业务表现 - 第二季度万豪总收入67.44亿美元，同比增长4.73%，净利润7.63亿美元，同比下滑1.17% [5] - 中东和非洲地区RevPAR同比增幅最高达14%，欧洲、亚太（除中国外）分别增长3.8%和8.8% [6] - 全球酒店OCC为72.2%，同比减少0.3个百分点，ADR同比增长1.9%至188.25美元 [7] 业务发展与预期调整 - 万豪全球开发管道总计3858个酒店、59万间客房，其中23.8万间正在建设中 [12] - 公司预计2025年全年净房间增长率接近5%，但下调客房收入增长预期至1.5%-2.5%（原1.5%-3.5%） [14][15] - 调整后每股收益预期下调至9.85-10.08美元（原9.82-10.19美元） [15] 行业趋势与挑战 - 全球RevPAR增长1.5%，休闲领域推动增长，但精选服务需求下降抵消部分表现 [11] - 政府相关商务住宿业务RevPAR同比下滑17%，非政府商务出行RevPAR下降1% [12] - 中档酒店市场被视作重要机遇，万豪计划通过改造项目加速房间增长 [12][13]

品牌焕新与市场战略 - 万豪旗下万枫酒店于8月6日宣布品牌焕新 中文名更新为万豪万枫酒店 凸显集团对中国市场的体系化赋能 [2] - 万豪国际集团大中华区首席发展官表示 该品牌是集团在中国市场的重要增长引擎 未来将继续拓展布局深度与广度 [2] - 上半年大中华区约70%的客房签约发生在精选服务品牌 该类品牌资产复杂性小 成本较低且回报稳定 [2] 财务业绩表现 - 第二季度总收入67.44亿美元 同比增长4.73% 净利润7.63亿美元 同比减少1.17% 调整后净利润7.28亿美元 同比增长1.68% [3] - 经调整EBITDA为14.15亿美元 全球全系统RevPAR按固定美元计算同比增长1.5% 其中美国和加拿大市场同比持平 国际市场增长5.3% [3] - 公司预计2025年客房收入增长率下调至1.5%-2.5%（中位数低于此前1.5%-3.5%） 调整后每股收益预期区间收窄至9.85-10.08美元（原为9.82-10.19美元） [12] 大中华区经营指标 - 第二季度大中华区成为唯一RevPAR同比下跌市场 降幅0.5%至73.75美元 同期中东和非洲地区RevPAR增幅达14% 除中国外亚太地区增长8.8% [4] - 大中华区入住率66.9% 同比微增0.3个百分点 但日均房价110.29美元同比下滑0.9% 成为唯一ADR负增长区域 [5] - 上半年大中华区RevPAR同比下跌1%至73.19美元 主因ADR同比下滑1.7%至112.36美元 尽管入住率提升0.5个百分点至65.1% [6][7] 全球业务结构分析 - 全球精选服务酒店中政府客源占比6% 全服务酒店占比约3% 豪华酒店占比约2% [9] - 排除政府相关业务后 商务出行住宿RevPAR同比下滑1% 其中政府相关业务第二季度大幅下滑17% [10] - 全球开发管道总计3858个酒店共59万间客房 含3.7万个已批准未签约房间 23.8万个在建房间 改造项目占比显著提升 [10] 增长策略与市场定位 - 公司预计全年净房间增长率接近5% 未来几年目标保持个位数净房间增长 [10][12] - 针对中档至高档市场推出新品牌Series by Marriott 整合区域本土酒店品牌以拓展全球布局 [11] - 中档酒店市场被视作重大机遇 改造项目储备占比较去年提升超5% 预计未来三分之一开业客房为改造项目 [10][11]

公司业务模式与财务表现 - 公司是中国最大的中高端连锁酒店之一，业务涵盖酒店和零售两大板块，商业模式以轻资产和加盟为主，辅以零售业务 [1] - 截至2025年3月，公司拥有1727家酒店，2022年至2024年间酒店数量复合增速高达31.8% [1] - 2025年第一季度，来自加盟店的收入同比增长23.4%，占比超过总营收的54% [1] - 零售业务表现突出，“亚朵星球”枕头2024年销量超过380万只，2025年一季度零售板块收入同比增长66.5%，占比突破总营收的36% [1] - 尽管收入增长，2025年第一季度股东净利润同比下降5.5% [1] - 2025年第一季度成本及费用同比增长36%，尤其是酒店经理成本显著增加 [2] 酒店主业运营挑战 - 酒店主业面临增速放缓，日均房价从2023年的高点464元下调至2025年第一季度的418元，入住率也有所下降 [2] - 市场竞争加剧和消费需求疲软影响了业绩表现 [2] - 消费者评价趋于复杂，部分消费者认为随着房价上涨，公司性价比变差，价格逼近五星级酒店而服务质量未达相应水平 [3] 服务质量与内部管理 - 随着加盟店数量激增，管理难度加大，卫生问题和服务质量下滑的投诉时有发生 [4] - 例如今年6月杭州一家酒店被曝出枕套上印有医院LOGO的事件 [4] - 在黑猫投诉平台上，关于公司的投诉量超过1480条，主要集中在卫生不达标、服务不到位等方面 [4] 消费者体验与市场定位 - 公司以其独特的服务体验赢得好评，如自助健身房、洗衣房、早餐服务以及深度睡眠枕头等 [3] - 有消费者因高昂的价格和并不突出的服务体验而选择放弃 [3]