Toronto, Ontario--(Newsfile Corp. - Le 29 avril/April 2025) - The common shares of Allied Critical Metals Inc. (ACM), (the “Company”), previously listed as DeepRock Minerals Inc. (DEEP) have been approved for listing on the CSE. Listing and disclosure documents will be available at www.thecse.com on the trading date. As part of the Fundamental Change, pursuant to the overall plan of arrangement (the “Arrangement”), the Company spun out its Golden Gate Project located in New Brunswick, the Ralleau Proje ...

文章核心观点 - 4月华尔街因特朗普关税和贸易政策波动剧烈，多数主要股指月内下跌，部分经济学家和金融研究者警告近期可能衰退，但仍有少数大市值公司股价月内取得超5%正回报，推荐五只Zacks评级良好股票 [1][2] 推荐股票情况 Netflix Inc. (NFLX) - 2025年第一季度净利润大幅超Zacks共识预期，营收基本符合预期，尽管贸易和关税低迷仍保持健康用户参与度，并重申2025年业绩指引 [7] - 4月1日在美国推出广告套件，二季度将在国际市场推广，广告支持服务有望推动用户和ARPU增长，相关政策使其在经济衰退前成为防御性投资标的 [8] - 广泛运用人工智能、数据科学和机器学习，根据用户习惯和偏好提供内容推荐，可在低带宽下提供高质量服务 [9][10] - 今年预期营收和盈利增长率分别为14%和27.7%，过去七天Zacks当前年度盈利共识预期提高1.8% [11] Newmont Corp. (NEM) - 增长项目进展显著，有望从多个项目中受益，收购Newcrest打造行业领先投资组合并产生协同效应，专注提高运营效率和回报股东 [12] - Ahafo North项目获全额资金批准并进入执行阶段，预计2025年下半年开始商业生产，公司将投资9.5 - 10.5亿美元用于该项目开发 [13] - 今年预期营收和盈利增长率分别为0.9%和16.4%，过去七天Zacks当前年度盈利共识预期提高2% [14] Philip Morris International Inc. (PM) - 受益于强大定价能力和不断扩大的无烟产品组合，在向无烟转型方面取得显著进展，目标是到2030年基本实现无烟 [15] - 2025年将继续强劲增长，所有产品类别需求增加，预计连续第五年实现正销量增长，增幅2%，无烟产品预计增长12 - 14% [16] - 今年预期营收和盈利增长率分别为7.3%和13.2%，过去七天Zacks当前年度盈利共识预期提高2.9% [17] Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM) - 专注执行有望带来产量增长的项目，Kittila扩建项目可节省成本，收购Hope Bay和与Kirkland Lake Gold合并巩固市场地位 [18] - 与Kirkland Lake Gold合并使其成为行业最高质量的高级黄金生产商，高金价有望提升利润率，战略多元化和谨慎债务管理降低风险 [19] - 今年预期营收和盈利增长率分别为18.9%和33.3%，过去七天Zacks当前年度盈利共识预期提高5.8% [20] Spotify Technology S.A. (SPOT) - 提供全球音频流媒体服务，业务分为高级和广告支持两个板块，高级板块提供无广告的音乐和播客在线及离线无限播放服务，广告支持板块提供音乐和播客在线播放服务 [21][22] - 上一季度月活用户6.75亿、广告支持月活用户4.25亿、高级订阅用户2.63亿，均超共识预期 [23] - 今年预期营收和盈利增长率分别为14.8%和75.8%，过去七天Zacks当前年度盈利共识预期提高1.6% [24]

文章核心观点 公司收到行使认股权证通知，将发行1.95亿股新股，预计5月1日左右上市交易，发行后公司已发行普通股股本将达28.03607357亿股，公司在罗马尼亚、塔吉克斯坦和津巴布韦有业务布局 [2][3][4] 认股权证行使情况 - 公司收到行使认股权证通知，涉及1.95亿股每股0.1便士的新股，行使价为每股0.4便士，将为公司筹集78万英镑 [2] - 已向伦敦证券交易所申请1.95亿股新股在AIM市场上市交易，预计2025年5月1日左右完成上市 [3] - 新股发行后，公司已发行普通股股本将由28.03607357股普通股组成，无库存股，该数字代表公司的总投票权 [4] 公司业务布局 罗马尼亚业务 - 公司专注于重启罗马尼亚此前生产的矿山，推进高质量项目 [7] - 拥有Vast Baita Plai SA 100%权益，其拥有位于特兰西瓦尼亚阿普塞尼山脉的Baita Plai多金属矿100%权益，该矿有JORC合规的储量和资源报告，初始矿山生产寿命约3 - 4年，原位总矿产资源为15,695吨铜当量，还有180 - 300万吨的勘探目标，公司正努力确认高达580万吨的扩大勘探目标 [8] - 拥有罗马尼亚Manaila多金属矿，公司正寻求在维护期后恢复生产，并获得了Manaila Carlibaba扩展开采许可证，可重新审视该区域矿产资源的开采 [9][10] 津巴布韦业务 - 公司在津巴布韦保持业务存在，正在重新制定未来投资战略，并与该国更多矿业特许权进行讨论 [10] 塔吉克斯坦业务 - 公司在合资公司中有权益，可从塔吉克斯坦Takob矿加工厂获得近期收入机会，该项目100%融资，公司将获得有色金属精矿和其他金属销售的12.25%特许权使用费 [11] - 公司受Gulf International Minerals Ltd委托开发和管理Aprelevka金矿，有权获得Gulf从其与塔吉克斯坦政府合资的49%权益中获得收益的10%，Aprelevka目前每年生产约11,600盎司黄金和116,000盎司白银，公司有意协助其提高产量接近历史峰值 [12] 公司顾问信息 - 公司的指定顾问为Beaumont Cornish Limited，受FCA授权和监管，其职责仅向伦敦证券交易所负责 [13]

文章核心观点 公司将于2025年5月8日下午4:30 ET举行网络研讨会，由执行董事长兼首席执行官Corrado De Gasperis和首席运营官William McCarthy介绍近期财务成果和业务最新情况，邀请投资者和相关方注册参加 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年5月8日下午4:30 ET [2] - 可通过链接注册网络研讨会，直播后有问答环节，未解答问题将由管理层审核并回复，也可提前在注册表或发邮件至ir@comstockinc.com提交问题 [2] 公司业务 - 公司创新并商业化可应用于整个行业的技术，将未充分利用的自然资源转化为可再生燃料和回收电气化金属，其创新团队还在开发和使用人工智能技术用于先进材料开发和矿产发现 [3] 信息披露 - 公司使用投资者关系链接、主网站及X.com、LinkedIn和YouTube账户披露重大非公开信息并遵守Regulation FD规定 [4] 联系方式 - 投资者咨询联系首席运营官William McCarthy，电话(775) 413 - 6222，邮箱ir@comstockinc.com [5] - 媒体咨询联系营销总监Tracy Saville，电话(775) 847 - 7573，邮箱media@comstockinc.com [5]

文章核心观点 - 2025年第一季度淡水河谷公司业绩受铁矿石和镍价格疲软影响，部分被销量增长和成本降低抵消，同时铜业务表现良好，行业内其他铜相关企业也有不错业绩 [1][16] 分组1：财务业绩 盈利情况 - 2025年第一季度调整后每股收益35美分，低于Zacks共识预期的37美分，较去年同期的39美分下降10% [1] - 计入一次性项目后，每股收益33美分，去年同期为39美分 [2] 营收情况 - 净运营收入同比下降4%至约81亿美元，低于Zacks共识预期的81.6亿美元 [2] - 铁解决方案部门净运营收入约63.8亿美元，同比下降9%，铁矿石总销量增长3.6%但被价格下跌抵消 [3] - 能源转型金属部门净运营收入同比增长21.6%至17.4亿美元，铜收入增长41%至9000万美元，镍收入同比增长16%至9700万美元 [3][4] 利润与利润率情况 - 第一季度商品销售成本约55亿美元，同比增长1.6%，毛利润同比下降13.7%至26.7亿美元，毛利率为32.9%，同比收缩370个基点 [5] - 销售、一般和行政支出同比增长3.6%至1.45亿美元，研发费用1.23亿美元，比去年同期低21% [5] - 调整后营业收入24.11亿美元，较去年同期下降11.5%，调整后EBITDA同比下降10%至31.2亿美元 [6] - 预估调整后EBITDA（包括联营公司和合资企业并排除与布鲁马迪纽相关的费用）同比下降8%至约32.1亿美元，预估EBITDA利润率为39.6%，去年同期为41.4% [7] - 铁解决方案部门调整后EBITDA为29亿美元，比2024年第一季度低16.5%，能源转型金属部门EBITDA同比激增116%至5.54亿美元，镍调整后EBITDA为4100万美元，较去年同期提高141% [8][9] 资产负债与现金流情况 - 2025年第一季度末现金及现金等价物约39.6亿美元，2024财年末约37.9亿美元，2025年第一季度运营产生的现金流为16.7亿美元，2024年第一季度为36亿美元 [11] - 2024年第一季度末总债务和租赁为162亿美元，高于2024年末的155亿美元，因发行2054年到期的7.5亿美元债券，部分用于赎回2034、2036和2039年到期的债券 [12] 分组2：股价表现 - 过去一年，淡水河谷公司股价下跌24%，行业下跌23.5% [15] 分组3：行业相关企业业绩 - 泰克资源有限公司2025年第一季度调整后每股收益42美分，高于Zacks共识预期的24美分，净销售额15.95亿美元，超过Zacks共识预期的15.78亿美元，同比增长33% [17][18] - 南方铜业公司第一季度每股收益1.19美元，超过Zacks共识预期的1.13美元，净利润较去年同期增长25%，净销售额31.22亿美元，同比增长20.1% [18][19] 分组4：评级与推荐 - 淡水河谷公司目前Zacks排名为3（持有），基础材料领域排名较好的股票是Equinox Gold Corp.，Zacks排名为1 [20] - Equinox Gold过去四个季度平均盈利惊喜为1.07%，Zacks对该公司2025财年盈利的共识预期为每股82美分，同比增长310%，其股价一年来上涨29.6% [21]

文章核心观点 - 2025年第一季度Agnico Eagle Mines Limited业绩表现良好，盈利和营收均超预期，公司有望达成2025年目标，同时还介绍了其他相关公司情况 [1][5] 公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益1.53美元，高于去年同期的0.76美元，超Zacks共识预期的1.39美元 [1] - 第一季度营收24.682亿美元，同比增长近34.9%，超Zacks共识预期的22.397亿美元 [1] 业绩驱动因素 - 盈利增长主要因黄金价格上涨和生产成本降低带来的创纪录高运营利润率，但部分被黄金销量下降和税费增加所抵消 [2] 运营亮点 - 第一季度可支付黄金产量873,794盎司，低于去年同期的878,652盎司，但超预期的844,808盎司 [2] - 每盎司黄金总现金成本903美元，高于去年的901美元，低于预期的942美元 [3] - 本季度黄金实现价格为每盎司2,891美元，高于去年的2,062美元，超预期的2,655美元 [3] - 本季度全维持成本（AISC）为每盎司1,183美元，低于去年的1,190美元，低于预期的1,217美元 [3] 财务状况 - 本季度末现金及现金等价物为11.38亿美元，环比增长22.9%，长期债务约10.53亿美元，环比持平 [4] - 第一季度经营活动产生的总现金为10.44亿美元，高于去年的7.83亿美元 [4] 公司展望 - 公司有望实现2025年目标，包括黄金产量约330 - 350万盎司、每盎司总现金成本915 - 965美元、每盎司全维持成本（AISC）1,250 - 1,300美元 [5] - 2025年预计资本支出（不包括资本化勘探）仍在17.5 - 19.5亿美元之间 [5] 股价表现 - 过去一年Agnico Eagle股价上涨80.1%，而行业涨幅为41.2% [6] 评级与其他推荐 - AEM目前Zacks排名为2（买入） [7] - 基础材料领域其他排名靠前的股票包括Hawkins, Inc.（HWKN）、SSR Mining Inc.（SSRM）和Intrepid Potash, Inc.（IPI），HWKN排名为1（强力买入），SSRM和IPI排名为2 [7] 其他公司业绩预期 - Hawkins预计5月21日公布第一季度业绩，共识预期每股收益74美分，过去四个季度一次超预期三次未达预期，平均盈利惊喜为6.1% [8] - SSRM定于5月6日公布第一季度业绩，Zacks共识预期第一季度每股收益8美分，过去四个季度平均盈利惊喜为155.7% [8] - Intrepid Potash定于5月5日公布第一季度业绩，共识预期第一季度每股亏损12美分，过去60天保持稳定 [9]

核心观点 - 近期宏观氛围转暖，特朗普提出削减对华高额关税，普京表态愿就停火谈判，宏观缓和导致金铜价格分化 [1][3] - 上周COMEX黄金下跌0.33%，白银上涨1.46%；沪金下跌0.48%，沪银上涨1.47%；COMEX铜上涨3.04%，沪铜上涨1.71% [2] - 铜价反弹受宏观改善和供应端干扰双重推动，Antamina铜矿安全事故引发供应担忧 [3] - 贵金属回调因美国关税政策缓和导致避险情绪消退，黄金多头获利了结 [4] 基本金属市场 铜市场表现 - COMEX铜价震荡回升，沪铜重回78000元/吨附近，国内消费韧性显现 [5] - 国内精炼铜库存显著去化，出库量环比增加，下游订单和提货强劲 [5] - COMEX铜维持contango结构，交仓压力可能增加 [5] - SHFE铜back结构扩大，近端合约back显著扩大，显示月差博弈从预期转入现实 [5] - CFTC持仓显示非商业空头占比维持低位，预示铜价仍有反弹空间 [5] 铜产业动态 - 铜精矿TC周指数为-37.56美元/干吨，较上周跌6.74美元/干吨，市场延续低迷 [7] - BHP招标推动TC下移，对炼厂截标-44，对贸易商截标-66 [7] - 现货升水走强，持货商挺价惜售，下游节前备货需求支撑 [10] - 国内电解铜现货库存18.22万吨，较17日降5.29万吨，上海市场去库明显 [12] - 精铜杆加工费多数上涨，企业订单平稳；再生铜杆原料问题显著 [15] 贵金属市场 价格表现 - COMEX黄金下跌1.5%，白银上涨3.4%；伦敦金现下跌0.9%，伦敦银现上涨3.2% [19] - SHFE黄金下跌0.3%，白银上涨1.4%；上金所黄金T+D下跌0.3%，白银T+D上涨1.6% [19] - 白银跌幅弱于黄金，金银比下行；铜价上涨黄金下跌，金铜比下行 [20] 市场动态 - 黄金VIX回落，避险情绪放缓，市场风险偏好回升 [27] - COMEX黄金库存减少150万盎司至4171万盎司，白银库存减少120万盎司至49791万盎司 [35] - SHFE黄金库存持平于15.7吨，白银库存减少33吨至924吨 [35] - SPDR黄金ETF持仓减少6吨至946吨，SLV白银ETF持仓减少164吨至13956吨 [40] - COMEX黄金非商业多头持仓减少12811手至25.9万手，空头持仓增加14021手至8.4万手 [40] 市场前瞻 - 国内精炼铜库存去化显著，下游订单强劲，现货买盘提供支撑但非上行驱动 [50] - 金价短期上冲动能减弱，中长期海外不确定性和美元信用逻辑仍支撑黄金上行 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪锌主力期价反弹，宏观上特朗普对华关税态度缓和、美联储官员释放降息言论、国内政治局会议召开使市场情绪修复；基本面上Antamina矿短暂停产不改全球锌矿供应恢复格局，5月炼厂检修多预计产量减量2万吨，锌锭进口未持续开启，持货商惜售，需求端各下游开工有不同表现，库存降至8.58万吨 [3][10] - 整体关税担忧缓和但无实质进展，国内会议积极，市场风险偏好修复，炼厂检修使精炼锌供应压力减弱，下游备货使库存低位，支撑单边及月差走扩，但临近五一长假海外有风险、国内提保，资金减仓意愿增加，预计锌价反弹节奏放缓，上方整数压力大 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE锌从4月18日的22050元/吨涨至4月25日的22750元/吨，涨幅700元/吨；LME锌从2595美元/吨涨至2645.5美元/吨，涨幅50.5美元/吨；沪伦比值从8.50升至8.60 [5] - 上期所库存从58585吨降至51378吨，减少7207吨；LME库存从195350吨降至180050吨，减少15300吨；社会库存从10万吨降至8.58万吨，减少1.42万吨；现货升水从160元/吨升至170元/吨 [5] 行情评述 - 上周沪锌主力ZN2506合约延续低位反弹，收至22750元/吨，周度涨幅3.17%，周五夜间重心下移；伦锌受关税缓和及海外矿山扰动反弹，收至2645.5美元/吨，周度涨幅1.95% [6] - 现货市场贸易商担忧供应收紧抬升报价，现货升水回升，但下游备货后成交清淡，部分贸易商下调升水 [7] - 库存方面，LME锌锭库存周度减少15300吨，上期所库存减少7207吨，社会库存较周一减少0.72万吨、较上周四减少1.42万吨 [8] - 宏观上美国4月Markit综合PMI超预期下降，特朗普称或降对华关税，美联储官员有降息言论，欧元区4月综合PMI几乎零增长，国内政治局会议强调积极宏观政策 [8][9] 行业要闻 - 5月国产及进口锌精矿月度加工费均值分别增加50元/金属吨和5美元/干吨 [12][13] - 4月22日秘鲁安塔米纳铜矿事故后24日逐步恢复运营 [13] - 3月锌精矿进口量环比降22.09%、同比增47.16%，精炼锌进口量环比降18.12%、同比降40.5% [13] - Teck一季度锌精矿产量下滑14%，Boliden一季度产量环比增38.95%、同比增45.78%，Newmont一季度产量环比降23.9%，2025年产量指引23.6万吨 [13] - 压铸锌合金企业反馈广东电子产品订单受关税影响需求放缓，“抢出口”订单未显现 [13] - ILZSG预计2025年全球精炼锌需求增长1%至1364万吨，产量增长1.8%至1373万吨，锌矿山产量增长4.3%至1243万吨 [14] 相关图表 - 报告包含沪锌伦锌价格走势、内外盘比价、现货升贴水、LME升贴水、上期所锌库存与收盘价、LME锌库存与收盘价、社会库存周度变化、保税区库存、国内外锌矿加工费情况、锌矿进口盈亏、国内精炼锌产量情况、冶炼厂利润情况、精炼锌净进口情况、下游初端企业开工率等图表 [15][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2024年经营业绩良好，资源储备增加，科技创新成果显著，未来将坚持新战略完善产业链布局，推动传统产业升级，培育新兴产业，实现绿色循环发展 [2][4][7] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024年营业总收入598.62亿元，实体营收占比近80%，同比增长19.29%，贸易营收占比降至20.77%，同比下降51.97% [2][5] - 利润总额达16.03亿元，同比增长34.35%，归母净利润10.82亿元，同比增长57.3%，创历史新高，财务费用同比下降24% [2][5] 资源储备 - 截至2024年底，矿山保有金属资源量：锌713万吨、铅366万吨、铜143万吨、银6,607吨、金90吨、镍9.24万吨、钨1.65万吨等 [2][9] - 2024年新增铅锌铜金属资源量151.45万吨，新增金24吨和钨1万吨 [2][9] - 通过矿业权勘察，新增铜铅锌金属资源量82.96万吨 [2][10] 科技创新 - 2024年研发费用5.03亿元，同比增长15.79%，拥有有效专利527项，荣获省部级以上科技奖励160余项 [4][6][15] - 与多所高校院所合作攻关关键技术，加速数字化转型，多项科研成果成功产业化 [4][6][15] 未来战略 - 2025年秉承高效、节约等发展理念，提出一体两翼新战略，坚持外延与内涵发展并举，完善产业链布局，优化产品结构 [4][11] - 完成新兴县天堂铅锌铜多金属普查探矿权首采区勘探，预计2026年完成首采区由探转采 [12] - 2025年计划完成25.17万吨新兴金属，冶炼企业完成92.54万吨铅锌铜产量 [12] 新材料产业 - 控股子公司中宁科技深耕有色金属先进材料，兆捷科技切入高端复合材料赛道，控股山东中晶延伸铜精深加工链条 [4][13] - 韶关冶炼厂稀散综合回收项目突破三稀金属回收技术，推动地方经济增长 [4][13]

报告行业投资评级 - 行业评级为“Attractive”（有吸引力）[7] 报告的核心观点 - 2025年2季度关税影响将对材料行业造成压力，看好黄金、水泥、建筑材料和钢铁；下半年若有进一步刺激措施，金属相关股票可能表现出色 [1][6] - 2025年1季度需求有复苏迹象，但2季度因关税担忧前景不确定；预计关税冲击将通过贸易渠道和对国内需求的二次冲击影响经济，将2025年实际GDP预测下调30个基点至4.2% [2] 各部分总结 需求与关税影响 - 2025年1季度需求有复苏迹象，3月国内挖掘机销量同比增长38%，正极生产商订单因电动汽车和储能需求强劲增长20%，太阳能和风能订单也很强劲 [2] - 关税冲击将通过贸易渠道和对国内需求的二次冲击影响经济，将2025年实际GDP预测下调30个基点至4.2%；预计2季度前端贸易影响90个基点，下半年北京可能出台1 - 1.5万亿人民币补充财政刺激措施，部分抵消60个基点 [2][18] 各板块分析 黄金 - 黄金是大宗商品中的首选，央行持续购买黄金，ETF资金流入自2022年初以来首次显著增加，经济学家预计国债收益率下降将推动黄金宏观背景向好；推荐招金矿业和紫金矿业 [3] 水泥和钢铁 - 水泥行业2024年11月宣布供应侧控制措施，目前主要企业正在进行产能置换，行业更注重盈利能力；预计吨毛利同比大幅增加，且不受贸易战影响；推荐安徽海螺、中国建材、华新水泥、华润建材和宝钢 [4] - 钢铁行业国家发改委在近期人大会议上重申将控制钢铁生产，预计2025年减产3000万吨，出口减少1500 - 2000万吨 [4] 铜和铝 - 预计2025年电网和电动汽车相关绿色基础设施/消费刺激将持续，推动铜、铝和锂的需求；若下半年宣布额外财政刺激措施，将支持需求和市场情绪，改善铜等宏观驱动金属的表现；铝因产能上限和原材料供应增加，利润率有望扩大；推荐紫金矿业、洛阳钼业、中国宏桥和中国铝业 [5][23] 其他板块 - 建筑材料行业，预计2025年房地产开工和竣工将继续下降，但新基础设施和工业投资可能温和增长，二手房销售改善和政府“以旧换新”房产计划将带动需求；推荐东方雨虹、伟星新材和中国联塑 [28] - 铝行业，2024年国内铝土矿和全球氧化铝短缺，目前有大量新氧化铝产能计划投产，预计将导致氧化铝供应过剩，铝冶炼厂利润率扩大 [29] - 锂行业，2025年1季度需求好于预期，但预计价格上涨空间有限，部分此前减产的产能可能在价格回升时重启 [30] - 铜行业，短期内因关税对全球需求前景的担忧面临压力，但强劲基本面和中国更多刺激措施的可能性限制了下行空间；预计2025年中国铜需求同比增长1 - 2% [31][32] - 铀行业，尽管现货价格回调，但基本面依然稳固，合同价格稳定在约80美元/磅，预计供应失衡将推动价格上涨，利好中广核矿业 [35] - 太阳能玻璃行业，2025年1季度价格反弹，但预计6月需求将下降，行业供应增加将对价格和盈利造成压力 [36][38] - 浮法玻璃行业，价格近期因投机需求略有上涨，但房地产需求依然疲软，供应压力持续，盈利仍受拖累 [39] - 稀土磁体行业，价格在2024年4季度至2025年1季度有上升趋势，预计2季度将继续上涨，政策和关税可能收紧供应，生产商毛利率有望继续恢复 [40] - 玻璃纤维行业，需求好于预期，价格已恢复，部分生产线提前投产，行业基本面在2025年将更加平衡 [41] - 煤炭行业，供应宽松将对价格造成压力，预计2025年秦皇岛5500大卡动力煤均价降至680元/吨，同比下降20%，柳林4号焦煤均价降至1270元/吨，同比下降33% [42] 推荐股票 - 安徽海螺水泥，预计水泥行业利润率将因新一轮行业自律和供应侧改革而改善，海螺作为行业龙头将受益 [43] - 华新水泥，预计水泥行业利润率改善，且华新在18个国家有快速增长的海外产能，有助于分散风险和保持高利润率 [44] - 宝钢股份，预计钢铁行业新供应改革政策将改善行业利润率和市场情绪，宝钢作为行业龙头将受益最大 [44] - 中国铝业，预计中国铝需求将超过产量，中国将从净出口国转变为净进口国，中铝作为行业龙头已降低杠杆，预计将增加股息 [45] - 中国宏桥，被视为中国铝需求结构转变和供应受限的主要受益者 [45] - 紫金矿业，因其项目可见的产量增长而受到青睐，预计2023 - 2028年铜和黄金产量将实现8 - 10%的复合年增长率 [46] - 洛阳钼业H股，公司计划在2024 - 2028年大幅增加产量，铜、钴和钼产量的复合年增长率分别为16%、11%和12% [47] - 招金矿业，作为纯黄金矿商，预计将受益于黄金价格上涨和海宇金矿的产量增长 [48] - 中广核矿业，作为低成本铀矿商，预计将受益于铀价上涨周期 [48]