板块表现 - 11月13日专业服务板块整体上涨0.59% [1] - 当日上证指数报收于4029.5点，上涨0.73% [1] - 当日深证成指报收于13476.52点，上涨1.78% [1] - 实朴检测为板块内领涨个股 [1] 资金流向 - 当日专业服务板块主力资金净流入2978.77万元 [2] - 当日专业服务板块游资资金净流出4944.47万元 [2] - 当日专业服务板块散户资金净流入1965.7万元 [2]

公司观点 - 埃森哲全球副总裁对进博会展现的创新力量与开放格局印象深刻 [2] - 埃森哲认为从本土企业到跨国公司都以惊人速度将新技术落地实践 [2] - 埃森哲指出中国不仅在谈论创新更在真正落实创新 [2] 行业趋势 - 中国的创新文化已融入经济发展从可再生能源到人工智能从电动车到高端制造 [2] - 产业升级正以规模化和高执行力推动 [2] - 创新精神从深圳蔓延至全国各地成为推动中国经济持续增长的重要力量 [2] 市场机遇 - 中国的产业升级为跨国企业带来无限合作机遇 [2]

AI对英国就业市场的影响 - 约六分之一（17%）的英国雇主预计未来12个月内人工智能将导致员工数量减少 [2] - 在预计缩减编制的企业中，62%认为文秘、初级管理、专业及行政类职位风险最高 [2] - 大型私营企业受影响最为显著，26%预计将削减人手，高于整体私营部门的17%和公共部门的20% [2] 具体企业的裁员与AI投资动向 - 亚马逊宣布裁撤约1.4万个岗位 [2] - 普华永道在过去财年裁员5600人，同时投入15亿美元扩充AI能力 [2] AI对整体招聘环境的影响 - AI冲击叠加经济压力导致英国招聘明显放缓 [2] - 万宝盛华数据显示，英国在42个国家中招聘意愿下降幅度居前，主因包括“成本上升、AI扰动与政策不确定性” [2] 应对措施与技能提升计划 - 英国政府将通过与科技企业合作帮助五分之一劳动力掌握AI技能 [3] - 英国政府已投入1.87亿英镑发展数字与AI培训项目，并在全国创造数千个新岗位 [3]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“强于大市（维持）” [5] 核心观点 - 社会服务行业基金重仓比例在2025年第三季度环比减配，当前处于历史低位，未来具备较大反弹空间 [2] - 在提振内需的政策背景下，服务消费领域将持续受益，建议关注文旅、体育和教育等细分领域的投资机会 [4] - 酒店餐饮板块在经历消费环境承压后，正逐渐迎来底部布局时机 [3] 社服行业整体持仓概况 - 2025年第三季度社会服务行业重仓基金数量为177家，环比减少167家，持股总市值为45.95亿元，环比减少16.30亿元 [2][10] - 行业重仓比例为0.05%，环比下降0.036个百分点，在31个申万一级行业中排名第30位，与上一季度持平 [2][10] - 当前重仓比例远低于0.44%的5年均值，表明有较大的反弹空间 [2][10] - 行业重仓持股市值占重仓持股总市值的比例为0.14%，环比下降0.10个百分点，低配比例为0.34%，环比扩大0.07个百分点 [14] 各子板块持仓分析 - 酒店餐饮板块2025年第三季度重仓比例为0.02%，环比持平，其在社服行业中的占比为34.38%，环比提升9.67个百分点 [3][20] - 旅游及景区板块2025年第三季度重仓比例为0.01%，环比下降0.02个百分点，其在社服行业中的占比为24.75%，环比下降4.46个百分点 [3][20] - 专业服务板块2025年第三季度重仓比例环比下降0.01个百分点至0.02%，其在社服行业中的占比为32.42%，环比下降1.53个百分点 [3][20] - 教育板块重仓比例有所回落，2025年第三季度在社服行业中的占比为7.47%，环比下降4.20个百分点 [3][20] - 体育板块重仓比例仍有待提升 [3] 个股持仓变动分析 - 2025年第三季度社服板块重仓比例前十的个股合计比例为0.045%，较2025年第二季度下降0.027个百分点 [3][28] - 重仓比例前十个股中，专业服务板块占据4席，酒店餐饮板块占据3席，旅游及景区占据2席，教育占据1席 [28] - 首旅酒店重仓比例排名维持首位，为0.0097%；同庆楼今年来首次进入社服重仓前十，比例为0.0015% [3][31] - 基金重仓比例环比上升幅度前5的个股包括兰生股份（+0.0026个百分点）、三峡旅游（+0.0017个百分点）、外服控股、国检集团、行动教育 [3][32] - 基金重仓比例环比下降幅度前5的个股包括祥源文旅（-0.0057个百分点）、北京人力（-0.0040个百分点）、豆神教育、宋城演艺、科锐国际 [3][32] 投资建议 - 文旅领域：建议重点关注由入境旅游与青少年旅游需求双轮驱动的投资机会，如入境游旅行社龙头及适配春秋假出行节奏的景区标的 [4][38] - 体育领域：赛事经济带动效应显著，建议关注赛事运营与相关服务领域的体育公司 [4][38] - 教育领域：政策明确支持非学科类培训与职业教育发展，建议关注相关细分领域的教育龙头企业 [4][38]

会议核心信息 - 会议主题为人工智能在工作场景的应用 重构商业与人才战略 由《财富》主办 埃森哲联合呈现 [1][3] - 会议时间为2025年11月13日星期四上午11点至中午12点 新加坡时间 [1] - 会议形式为全英文线上研讨会 报名即将截止 [1][3] 会议核心观点 - 生成式人工智能的迅猛发展不仅是技术革新 更是推动商业模式转型和重塑人才战略的关键力量 [1][3] - 实现人工智能与人类能力的深度融合是组织探索新格局过程中决定成败的核心要素 [1][3] - 会议将探讨人机协作如何激发创新潜能 优化运营效率 并构建更具韧性与适应性的未来人才体系 [1][3] 演讲嘉宾阵容 - Will Brown 渣打银行人力资源总监 [1] - Gastón Carrión 埃森哲董事总经理 人才与组织亚太区主管 [1][8] - Rowena Yeo 强生公司首席技术官兼技术服务副总裁 [1][10] - Connie Zheng 南澳大学UniSA商学院人力资源管理副教授 [1][11] 会议讨论内容 - 讨论将深入解析人工智能与人类智慧的融合如何驱动创新 提升效能 [13] - 活动由《财富》亚洲版编辑Nicholas Gordon主持 [1][11][13]

核心观点 - 报告核心观点：北交所市场将迎来北证50指数和北证专精特新指数的样本调整，建议关注调整中可能调入的绩优成分股及科技成长型公司，尤其看好信息技术、高端装备、化工新材料、医药生物等代表新质生产力的行业[2][3][42] 北交所指数调整前瞻 - 北证50指数将于2025年12月15日进行第四次样本调整，预计调入开发科技（区间日均总市值134.38亿元）、戈碧迦（44.09亿元）、万通液压（43.94亿元）3家公司，备选包括一致魔芋、路桥信息等[12][13] - 北证50指数预计调出球冠电缆（区间日均总市值33.17亿元）、海泰新能（30.91亿元）、中纺标（40.13亿元）3家企业[13] - 北证专精特新指数将进行首次调整，预计调入星图测控（区间日均总市值113.25亿元）、森萱医药（50.39亿元）、云星宇（46.80亿元）等8家公司，备选包括克莱特、远航精密等[15][16] - 北证专精特新指数预计调出华原股份（区间日均总市值26.05亿元）、云里物里（25.50亿元）、科达自控（24.92亿元）等8家企业[18][19] 北交所市场表现 - 截至2025年11月7日，北证50指数报1,522.73点，周跌幅3.79%，市盈率TTM为72.33倍；北证专精特新指数报2,532.06点，周跌幅5.43%，市盈率TTM为81.62倍[3][31] - 北交所整体市盈率TTM为48.84倍，较上周下跌；创业板和科创板市盈率分别为43.55倍和75.35倍，北交所与创业板估值差缩窄至5.29倍，与科创板折价扩大至26.51倍[20][21] - 北交所本周日均成交额230.88亿元，较上周下滑20.36%；日均换手率4.96%，下降0.93个百分点[26][30] - 按行业分类，信息技术板块市盈率TTM最高（91.31倍），其次为消费服务（55.13倍）、化工新材料（48.18倍）、高端装备（42.83倍）、医药生物（37.94倍）[36][37] 北交所IPO动态 - 2025年初至11月7日，北交所新增上市企业20家；2024年全年上市23家[48][57] - 本周新增上市企业为丹娜生物（首日涨幅497.08%）和中诚咨询（首日涨幅170.08%）[48][54] - 2024年至今43家新上市企业发行市盈率均值13.76倍，首日涨跌幅均值267.42%[51][55] - 本周IPO审核动态：3家企业（国亮新材、海圣医疗、祺龙海洋）过会，2家企业（通宝光电、农大科技）待上会[59][60] 投资建议与关注标的 - 建议关注北证50成分中调整较深的绩优股及科技成长型公司，重点布局稀缺性和专精特新属性[3][42] - 推荐股票池覆盖信息技术（如万源通）、化工新材料（如贝特瑞、安达科技）、高端装备（如开特股份、同力股份）、医药生物（如德源药业、梓橦宫）等产业链[3][43][44]

活动概况 - 第八届中国国际进口博览会复兴岛创新创业集聚区推介专场活动在杨浦复兴岛船台公园举行 [1] - 活动标志着复兴岛由战略留白向创新高地的转型进入新阶段 [1] - 复兴岛国际创新创业岛建设即将正式启航 [1] 企业参与与合作 - 近20家中外企业与杨浦区签约达成战略意向合作 [1][1] - 合作领域覆盖金融赋能、科创研发、专业服务、国际合作及城市开发等关键方向 [1][1] - 近百家国内外企业在第八届进博会期间上岛调研考察和对接交流 [1]

公司战略与参与 - 公司连续八年参与进博会并已续约第九年，以“众行致远”为主题展示创新方案和首发报告 [1] - 公司聚焦人工智能助推数字化转型、生态与联盟、可持续发展、中企出海等多个板块，呈现专业服务能力与数字化前沿成果 [1] - 公司参展主题从技术展示拓展至共建生态，致力于将创新落地中国市场，助力企业以新质生产力实现高质量发展 [5] 人工智能业务发展 - 公司推出自主打造的企业级生成式AI平台“德勤DelphAI”，采用模块化与开放式架构，可集成多种主流与私有大模型，支持多云部署 [2] - 该平台旨在帮助企业高效构建内部AI能力，加速生成式AI在业务场景中的创新与转化，并提供一站式AI能力加速方案 [2] - 公司发布报告指出人工智能在消费品及零售行业的应用在部分职能领域取得早期成功，但更广泛的应用仍处于起步阶段 [2] - 公司将发展人工智能作为战略重点，致力于成为AI驱动的专业服务机构 [2] 可持续发展业务 - 公司举办“可持续发展”主题日活动，聚焦绿色低碳转型前沿趋势，探讨企业绿色转型战略与供应链建设等关键议题 [3] - 83%的企业在过去一年增加了在可持续发展方面的投资，尤其是可持续技术 [3] - 公司为多国部门提供绿色产业政策建议，助力企业制定科学低碳策略，旨在构建全球绿色发展新格局 [3] 进博会平台价值与行业影响 - 前七届进博会累计展示新产品、新技术、新服务约3000项，意向成交额超5000亿美元，累计吸引境外参展商2.3万家次 [5] - 进博会的“溢出效应”不断扩大，不仅是展示窗口，更是连接中国与全球的桥梁，助力外资企业扎根中国并参与新质生产力发展 [5] - 公司将继续发挥“立足本土、连接全球”的优势，为跨国企业落地中国及中国企业布局全球提供一站式专业支持 [5]

德勤参与进博会历程 - 公司作为进博会八年“全勤生”参展，见证其从初创到成熟，本届进博会有155个国家地区和国际组织参与及4108家境外企业参展[2] - 公司参展主题从“勤启数智”拓展至“众行致远”，从展示创新升级至携手生态合作伙伴共建生态，致力于将创新落地中国市场[2][3] - 公司自1917年进入中国，拥有近180年历史，借助进博会平台展示创新解决方案并建立全球企业合作桥梁[3] 进博会平台价值 - 前七届进博会累计展示新产品新技术新服务约3000项，意向成交额超5000亿美元，吸引境外参展商累计达2.3万家次[5] - 进博会超越单一商品贸易枢纽，成为全球服务贸易与前沿思想高地，其“溢出效应”不断扩大，是“引进来”和“走出去”双向开放的重要平台[5][6] - 平台为外资企业在华投资合作提供重要机遇，也为中资企业走向世界创造新机会，推动企业从“浅层布局”升级至“深度协同”[6][7] 人工智能行业应用与战略 - 人工智能正重塑各行各业，公司启动人工智能战略实施项目，扩大生态联盟，打造智能化解决方案赋能中国企业数智化转型[8] - 生成式AI面临“ROI漏斗”系统性挑战，包括企业战略定位不清晰、价值衡量体系缺位及低估算力数据人才治理等隐形成本[9] - 公司在进博会首发企业级生成式AI平台“德勤DelphAI”，采用模块化开放式架构，集成多种主流与私有大模型，支持多云部署[9][10] 低空经济发展现状 - 中央空域管理改革将600米以下空域管理权下放至合肥、杭州等六个试点城市地方政府，全国已有45个城市出台低空经济发展方案和细则[11] - 2024年低空经济产业融资活跃度规模创新高，eVTOL融资数量规模占半数以上，至少有15起融资金额在亿元以上，20个省市成立产业基金总规模超1135亿元[12] - 行业面临需求侧经济性优势不明显、供给侧政策法规体系不完善、基础设施不足及产品安全性待提升等挑战，预计2030年后逐步开启城市空中交通商业化[13]

进博会与“一带一路”项目的协同效应 - 共建“一带一路”标志性项目秘鲁钱凯港在进博会作为“国家名片”展示，成为进博会与共建项目相得益彰的例证 [1] - 钱凯港是南美首个智慧绿色港口，开辟了通往中国及周边国家的新航线，显著推动贸易，给秘鲁乃至整个拉美地区带来利益 [2] - 得益于“从钱凯到上海”的便捷航线，鑫荣懋集团的蓝莓新品航运时间比以往缩短约10天，极大降低运输损耗并节约成本 [2] - 今年进博会共有来自123个“一带一路”共建国家的企业参展，同比增长23.1% [2] 进博会作为贸易与学习平台的价值 - 进博会是互学互鉴的平台，马来西亚中华总商会安排50多名马来西亚青年企业家考察中国智能科技产业，促进人工智能与先进制造领域交流合作 [2][3] - 尼日利亚展商视进博会为展示产品和学习中国国际贸易发展经验的舞台 [6] - 马来西亚中华总商会总会长认为来进博会学习与参展同样重要，旨在学习全球企业的创新成果、参展方式等 [2] 中国优化营商环境与开放举措 - 中国持续优化外国人来华签证政策，单方面免签和过境免签国家已分别扩大至47个和55个，为国际经贸往来带来便利 [4] - 中国已与30个国家和地区签署23个自贸协定，并推出《2025年稳外资行动方案》，外资准入负面清单持续缩减 [4] - 中新自贸协定与进博会共同推动双边贸易投资迈上新台阶，成为中国稳步扩大制度型开放的生动范例 [4] - 中国不断迭代优化的营商环境展现出强大的磁吸效应，吸引外资来华扎根发展 [5] 进博会对发展中国家的支持与全球影响 - 自2019年以来，联合国国际贸易中心累计带领来自49个国家的约500家企业参与进博会，今年参展国别和企业数创纪录 [7] - 发展中国家小企业在进博会上达成的业务支撑当地社区发展并助力所在国家可持续发展 [7] - 联合国贸发会议秘书长指出，进博会使市场准入真正转化为市场进入，展现了贸易创造机遇的力量，让发展中国家共享发展机遇 [7] - 中国通过进博会以开放促进共同发展，推动普惠包容的经济全球化 [6]