薪酬福利服务

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北京人力收盘下跌1.67%,滚动市盈率9.66倍,总市值113.11亿元
搜狐财经· 2025-05-30 19:20
公司基本面 - 5月30日收盘价19.98元,单日下跌1.67%,总市值113.11亿元,滚动市盈率9.66倍 [1] - 2025年一季度营业收入108.37亿元同比增长2.72%,净利润5.91亿元同比大增180.41%,销售毛利率5.63% [2] - 主营业务为综合人力资源服务,包括业务外包、人事管理、薪酬福利、招聘及灵活用工四大产品线 [1] - 获得国务院"全国就业先进企业"、人社部"全国人力资源诚信服务示范机构"等多项国家级荣誉 [1] 估值水平 - 当前PE(TTM)9.66倍显著低于行业平均55.62倍和行业中值33.73倍 [1][2] - 市净率1.59倍低于行业平均3.87倍和行业中值2.77倍 [2] - 在专业服务行业PE排名中位列第8,低于南网能源(-331.66倍)、实朴检测(-52.95倍)等同行 [2] 股东结构 - 截至2025Q1股东户数13514户,较上期减少615户,户均持股市值35.28万元 [1] - 户均持股数量2.76万股,显示股权相对集中 [1] 行业对比 - 专业服务行业PE平均值55.62倍,中值33.73倍,公司估值显著低于同业 [1][2] - 总市值113.11亿元在同行中处于中游水平,低于华测检测(188.14亿)但高于三联虹普(54.87亿) [2]
北京人力收盘下跌1.28%,滚动市盈率10.04倍,总市值117.58亿元
搜狐财经· 2025-05-22 19:22
公司股价与估值 - 5月22日收盘价20.77元,下跌1.28%,总市值117.58亿元 [1] - 滚动市盈率PE为10.04倍,静态PE为14.86倍,市净率1.65倍 [1][2] - 行业平均PE为54.51倍,行业中值PE为33.38倍,公司PE排名行业第8位 [1][2] 股东结构 - 截至2025年3月31日,股东户数13514户,较上次减少615户 [1] - 户均持股市值35.28万元,户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与荣誉 - 主营业务为综合人力资源服务,包括业务外包、人事管理、薪酬福利、招聘及灵活用工 [1] - 获国务院"全国就业先进企业"、人社部"全国人力资源诚信服务示范机构"等多项国家级荣誉 [1] - 被北京市人社局认定为首批5A级人力资源服务机构 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入108.37亿元,同比增长2.72% [2] - 净利润5.91亿元,同比增长180.41%,销售毛利率5.63% [2] 行业对比 - 行业平均总市值55.93亿元,行业中值44.09亿元,公司总市值117.58亿元高于行业水平 [2] - 同行业可比公司中,南网能源总市值最高(168.94亿元),实朴检测最低(29.83亿元) [2] - 外服控股PE与公司接近(10.39倍),三联虹普PE较高(17.21倍) [2]
北京人力:业绩承诺稳健兑现,新年开局蹄疾步稳-20250516
浙商证券· 2025-05-16 18:25
报告公司投资评级 - 买入(维持)[4][6] 报告的核心观点 - 北京人力 2024 年业绩表现良好,收入和归母净利均实现增长,置入资产完成业绩承诺;2025 年一季度业绩延续增长态势,补贴改善且业绩确定性强;中长期有望承接大客户出海用工需求并推动 AI 应用;预计 2025 - 2027 年归母净利润有相应变化,维持“买入”评级 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 2024 年上市公司收入 430.3 亿元(同比 +12%),归母净利 7.91 亿元(+44%),扣非归母 5.33 亿(+107%),扣非项主体为政府补助 5.6 亿元;2025Q1 收入 108.4 亿(+3%),归母净利 5.91 亿(+180%),扣非归母 1.45 亿( - 22%),扣非项主体为政府补助 4.2 亿及黄寺商厦转让确认收益 3.6 亿元 [1] - 2024 年置入资产全年归母净利 8.72 亿元(+6%),扣非归母 5.75 亿元(+17%),分别实现全年业绩承诺的 147%/102% [1] 收入拆分 - 2024 年业务外包服务/人事管理服务/薪酬福利服务/招聘及灵活用工分别营收 360.5 亿元(+14%)/9.9 亿( - 9%)/12.0 亿(+5%)/43.4 亿(+13%),占比为 84%/2%/3%/10%,对应毛利率为 3.2%/82.3%/18.4%/3.2% [2] - 公司重点聚焦外包业务专业化发展,全年新增千人规模大客户 30 家,其中 14 家为民营企业 [2] 展望 - 短期:北京人力深度绑定头部客户,驱动核心外包业务增长,2025 年已有业绩承诺;一季度收到产业政策资金情况好于去年,预计全年补贴趋势乐观,业绩确定性强 [3] - 中长期:2024 年已与华为、德科签订合作,后续有望承接大客户出海用工需求;旗下全资子公司外企数科与昆仑万维合作设立人工智能招聘/求职平台,积极推动 AI 大模型招聘领域应用 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 2027 年报表表观归母净利润分别为 11.5/9.8/10.9 亿元,同比 +45.8%/ - 14.8%/+10.5%,当前市值下对应 25 - 27 年 PE 分别为 10.2X/11.9X/10.8X [4] - 若剔除黄寺商厦影响,2025 - 2027 年经调归母净利分别为 8.7/9.8/10.9 亿元,同比 +10.4%/+12.5%/+10.5% [4] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|43032|47984|53690|60216| |(+/-) (%)|12.3%|11.5%|11.9%|12.2%| |归母净利润(百万元)|791|1154|983|1086| |(+/-) (%)|44.4%|45.8%| - 14.8%|10.5%| |经调归母净利润(百万元)|791|874|983|1086| |(+/-) (%)|44.4%|10.4%|12.5%|10.5%| |每股收益(元)|1.40|2.04|1.74|1.92| |P/E|14.8|10.2|11.9|10.8| [5] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对 2024 - 2027 年相关财务指标进行了预测,包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的指标预测 [9] - 每股指标和估值比率对每股收益、每股经营现金、P/E、P/B 等进行了预测 [9]
北京人力(600861):2024年年报及25年一季报点评报告:业绩承诺稳健兑现,新年开局蹄疾步稳
浙商证券· 2025-05-16 17:00
报告公司投资评级 - 买入(维持)[4][6] 报告的核心观点 - 北京人力 2024 年业绩表现良好,收入和归母净利均实现增长,置入资产完成业绩承诺;2025 年一季度业绩也有一定表现,虽扣非归母净利有变化但整体向好 [1] - 公司业务外包服务是核心收入来源且增长显著,重点聚焦外包业务专业化发展,新增多家大客户 [2] - 短期公司深度绑定头部客户,有业绩承诺且补贴趋势乐观;中长期有望承接大客户出海用工需求,推动 AI 大模型招聘领域应用 [3] - 预计公司 2025 - 2027 年报表表观归母净利润有一定波动,剔除黄寺商厦影响后经调归母净利呈增长态势,维持“买入”评级 [4] 各部分总结 业绩概览 - 2024 年上市公司收入 430.3 亿元(同比 +12%),归母净利 7.91 亿元(+44%),扣非归母 5.33 亿(+107%),扣非项主体为政府补助 5.6 亿元;2025Q1 收入 108.4 亿(+3%),归母净利 5.91 亿(+180%),扣非归母 1.45 亿( - 22%),扣非项主体为政府补助 4.2 亿及黄寺商厦转让确认收益 3.6 亿元 [1] - 2024 年置入资产全年归母净利 8.72 亿元(+6%),扣非归母 5.75 亿元(+17%),分别实现全年业绩承诺的 147%/102% [1] 收入拆分 - 2024 年业务外包服务/人事管理服务/薪酬福利服务/招聘及灵活用工分别营收 360.5 亿元(+14%)/9.9 亿( - 9%)/12.0 亿(+5%)/43.4 亿(+13%),占比为 84%/2%/3%/10%,对应毛利率为 3.2%/82.3%/18.4%/3.2% [2] - 公司重点聚焦外包业务专业化发展,全年新增千人规模大客户 30 家,其中 14 家为民营企业 [2] 展望 - 短期北京人力深度绑定头部客户,驱动核心外包业务增长,2025 年有业绩承诺;一季度收到产业政策资金情况好于去年,预计全年补贴趋势乐观,业绩确定性强 [3] - 中长期公司 2024 年已与华为、德科签订合作,后续有望承接大客户出海用工需求;旗下全资子公司外企数科与昆仑万维合作设立人工智能招聘/求职平台,积极推动 AI 大模型招聘领域应用 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 2027 年报表表观归母净利润分别为 11.5/9.8/10.9 亿元,同比 +45.8%/ - 14.8%/+10.5%,当前市值下对应 25 - 27 年 PE 分别为 10.2X/11.9X/10.8X [4] - 剔除黄寺商厦影响,公司 2025 - 2027 年经调归母净利分别为 8.7/9.8/10.9 亿元,同比 +10.4%/+12.5%/+10.5% [4] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|43032|47984|53690|60216| |(+/-) (%)|12.3%|11.5%|11.9%|12.2%| |归母净利润(百万元)|791|1154|983|1086| |(+/-) (%)|44.4%|45.8%| - 14.8%|10.5%| |经调归母净利润(百万元)|791|874|983|1086| |(+/-) (%)|44.4%|10.4%|12.5%|10.5%| |每股收益(元)|1.40|2.04|1.74|1.92| |P/E|14.8|10.2|11.9|10.8| [5] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对 2024 - 2027 年相关财务指标进行了预测,包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的指标预测 [10] - 每股指标和估值比率也给出了 2024 - 2027 年的预测数据 [10]
北京人力(600861):2024年报及2025年一季报点评:营收稳健,补贴落地带动利润高增
长江证券· 2025-05-05 07:30
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][9][13] 报告的核心观点 - 2024年公司营收稳健,补贴落地带动利润高增,2025Q1收入端稳增,利润端高增,看好公司战略发展方向,预计2025 - 2027年归母净利润分别为9.6/10.6/11.8亿元,对应PE分别为13/12/11X,维持“买入”评级 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年营业收入430.32亿元,同比+12.32%;归母净利润7.91亿元,同比+44.42%;扣非后归母净利润5.33亿元,同比+106.88% [2][6] - 2025Q1营业收入108.37亿元,同比+2.72%;归母净利润5.91亿元,同比+180.41%;扣非后归母净利润1.45亿元,同比 - 22.11% [2][6] 业务分析 - 2024年外包业务是总收入增长核心驱动,营业收入360.48亿元,同比+13.96%;人事管理服务营业收入9.90亿元,同比 - 9.06%;薪酬福利服务营业收入12.00亿元,同比+4.68%;招聘及灵活用工服务营业收入43.36亿元,同比+12.60% [13] 盈利能力分析 - 2024年业务结构变化和外包业务毛利率走低拖累整体综合毛利率,费用率优化抵消部分影响,因2023年同期资产注入前情况及增值税影响,2024年归母和扣非后归母净利润增速高 [13] - 2025Q1收入端稳增预计系外包增长带动,毛利率同比回落,费用率略增0.06个pct,资产处置收益增厚和政府补贴提前到账带动利润端高增,综合毛利率同比 - 0.72个pct,扣非后归母净利率 - 0.43个pct [13] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027公司归母净利润分别为9.6/10.6/11.8亿元,对应PE分别为13/12/11X,维持“买入”评级 [2][13] 财务报表及预测指标 - 展示了2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据,如2027E营业总收入656.82亿元,营业成本621.14亿元等 [19]
北京人力(600861):2024年FESCO扣非同比+17% 业绩承诺稳健兑现
新浪财经· 2025-04-27 08:25
业绩概览 - 2024年公司实现收入430.32亿元(同比增长12.32%),归母净利润7.91亿元(同比增长44.42%),扣非归母净利润5.33亿元(同比增长106.88%)[1] - 2025Q1公司实现营业收入108.37亿元(同比增长2.72%),归母净利润5.91亿元(同比增长180.21%),扣非归母净利润1.45亿元(同比下降22.11%)[1] - 2025Q1非经常性损益项目包括政府补助4.2亿元以及转让子公司股权确认收益/保本金融产品产生的收益共计3.6亿元[1] 北京外企业绩表现 - 2024年北京外企实现归母净利润8.72亿元(同比增长5.61%),扣非归母净利润5.75亿元(同比增长17.45%),分别完成全年业绩承诺的146.78%和102.24%[2] - 2024年分业务营收:业务外包服务360.48亿元(同比增长13.96%),人事管理服务9.90亿元(同比下降9.06%),薪酬福利服务12亿元(同比增长4.68%),招聘及灵活用工43.46亿元(同比增长12.60%)[2] - 各业务毛利率:业务外包服务3.22%,人事管理服务82.30%,薪酬福利服务18.41%,招聘及灵活用工3.17%[2] 业务展望 - 短期:顺周期人服板块受益于促就业/促消费政策,2025年北京外企扣非归母净利润增速预计不低于9.66%[2] - 长期:公司与德科集团、华为技术有限公司签订全球合作战略协议,加速承接大客户出海用工需求[3] - 全资子公司拟与昆仑万维设立人工智能招聘合资公司,推动AI在招聘领域落地[3] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为486.36亿元(同比增长13.02%)、554.77亿元(同比增长14.07%)、638.78亿元(同比增长15.14%)[3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.98亿元(同比增长13.42%)、10.25亿元(同比增长14.23%)、11.95亿元(同比增长16.50%)[3] - 预计2025-2027年EPS分别为1.59元/股、1.81元/股、2.11元/股[3]
北京人力:2024年报及2025一季报点评:营收降速,政府扶持力度加大-20250427
东吴证券· 2025-04-27 08:23
报告公司投资评级 - 买入(维持)[1] 报告的核心观点 - 北京人力是我国人力资源服务行业龙头,有40多年经验,规模优势突出,客户资源丰富,在薪酬管理、人事管理服务等领域优势较强,与德科成立的外企德科合资公司在灵活用工行业口碑较好 考虑近两季度营收降速,下调公司2025 - 2026年归母净利润至8.9/9.7亿元(此前为9.6/10.7亿元),新增2027年公司归母净利润预测10.5亿元,最新收盘价对应2025 - 2027年PE分别为14/13/12倍,维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收430.3亿元,同比+12.3%,归母净利润7.9亿元,同比+44.4%,扣非归母净利润5.3亿元,同比+106.9%;2025Q1营收108.4亿元,同比+2.7%,归母净利润5.9亿元,同比+180.4%,扣非归母净利润1.4亿元,同比 - 22.1% [8] - 24Q4/25Q1营收98.5/108.4亿元,yoy+2.9%/2.7%;归母净利润1.5/5.9亿元,yoy - 25%/+180%;扣非归母净利润为1.3/1.4亿元,yoy+48%/-22%;不考虑非经营性成本的经营利润24Q4/25Q1分别为2.1/1.8亿元,yoy+10%/-34%,Q1扣非业绩下滑系当季毛利率下滑0.72个百分点 [8] - 2024全年人事管理服务/薪酬福利服务/业务外包服务/招聘及灵活用工服务/其他服务营收分别实现9.9/12.0/360.5/43.4/4.5亿元,yoy - 9%/+5%/+14%/+13%/-25%;毛利率分别为82.9%/18.4%/3.2%/3.2%/45%,毛利贡献分别为32%/9%/46%/5%/8%;业务外包服务收入增速高但毛利率低,带动全年综合毛利率下滑1个百分点 [8] - 给出2023A - 2027E营业总收入、归母净利润、EPS - 最新摊薄、P/E等盈利预测与估值数据 [1] - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据 [9] 业务合作 - 2024年上海公司与德科集团、华为技术有限公司签订全球合作协议,借助德科集团在全球60余国家和地区的业务网络,为中国企业“走出去”提供配套人力资源服务咨询和落地保障 [8] 政府扶持 - 2024年获得政府扶持资金从上期3.5亿元提升至5.1亿元 [8]