文章核心观点 - 投资股息收入是一种可产生稳定现金流且无需出售股票的有利策略 [1] - 嘉信美国股息权益ETF（SCHD）作为非AI主题投资，提供了稳健的股息收入和较低波动性 [2][3][4] - 该ETF以500美元初始投资即可获得年化约18.60美元现金流，且股息支付自2011年末以来增长541% [10][11] ETF策略与定位 - ETF追踪道琼斯美国股息100指数，科技股权重仅占8.3%，侧重能源、消费品、医疗保健和工业等板块 [4][7] - 定位为对抗科技股高波动性的防御型工具，在科技股降温时表现可能优于科技股权重较高的基金和指数 [3][4] 投资组合构成 - 前十大持仓包括默克、安进、思科、艾伯维、可口可乐、百事可乐、百时美施贵宝、雪佛龙、洛克希德马丁和康菲石油 [7] - 组合主题为行业领导地位和股息增长，前十持仓公司均连续增加股息至少8年，其中9家连续增加至少14年 [7][8] - 持仓公司具备竞争优势和持续增长能力，能够支持股息长期增长 [9] 现金流与股息表现 - ETF当前股价约27美元，500美元投资可购约18股，过去四个季度每股股息总额为1.03美元 [10] - 初始投资预期年现金流约18.60美元，分布收益率为3.87% [10][11] - 自2011年末以来ETF股息支付额增长541%，显示强劲的股息增长趋势 [11] 长期投资价值 - 现金流可能持续增长，若坚持持有、增持并复投股息，长期复利效应显著 [13] - 该策略需时间积累，并非快速致富方案，但是长期可靠的财富构建计划 [13]

投资策略核心观点 - 买入并持有生产热门产品的管理良好的公司，长期往往能获得有利结果[1] - 当前行业领导者未必是最佳选择，医疗保健领域存在更具吸引力的替代机会[1][15] 直觉外科与美敦力比较 - 直觉外科在2025年第三季度手术机器人装机量增长13%，机器人手术数量增长20%[3] - 公司约75%收入来自机器人配件和服务，形成年金式医疗设备业务[3] - 直觉外科市盈率达74倍，估值高昂[3] - 美敦力市盈率为28倍，不足直觉外科一半，且拥有48年连续增加股息的记录[5][6] - 美敦力正在复制直觉外科的成功模式，同时专注于最盈利产品以精简业务，并提供2.7%的股息收益率，而直觉外科不派发股息[5][6] 礼来与辉瑞比较 - 礼来的GLP-1药物Mounjaro和Zepbound在2025年第三季度贡献超过50%的销售额，推动股价上涨，市盈率达53倍[7] - 辉瑞市盈率约为15倍，显示市场预期极低，面临专利悬崖和产品管线薄弱的问题，股息支付率超过100%[8] - 辉瑞通过收购Metsera增强药物管线，特别是在减肥药领域，表明其积极应对挑战[10] - 辉瑞提供6.8%的股息收益率，长期投资者可能认为其是潜在的行业领导者接替者[8][10] 强生公司分析 - 强生在制药和医疗设备领域均为领导者，提供2.5%的股息收益率，是股息之王，拥有超过50年连续增加股息的记录[11][13] - 公司市盈率相对温和，为20倍，高于辉瑞但远低于直觉外科、美敦力和礼来[14] - 业务多元化意味着上行潜力可能不如美敦力或辉瑞，但为长期投资者提供更平稳的投资体验[14] 行业投资建议 - 直觉外科和礼来目前是投资焦点，但支付溢价可能不是最佳长期选择[15] - 在医疗设备和制药领域，美敦力和辉瑞可能是更可取的买入并持有选项[16] - 寻求广泛市场敞口的投资者可考虑强生，该公司在两大领域均有布局且一直是可靠的股息股[16]

流感疫情现状与病毒特性 - 2025年流感季来势迅猛，奥司他韦全国销量在11月15日至21日期间同比激增237%，抗流感创新药玛巴洛沙韦销量增长180% [1] - 当前南北方九成以上的流感病毒为甲型H3N2亚型，取代了去年流行的H1N1，此变化属于抗原漂移的常规现象，并非病毒变强或出现新病原体 [1] - 流感与普通感冒差异显著，流感由甲型或乙型流感病毒引起，症状包括高烧39℃以上、剧烈头痛、全身酸痛等，并可能引发心肌炎、脑炎、肺炎等严重并发症 [2] 流感预防与疫苗接种 - 接种流感疫苗是首要预防措施，2025年流感诊疗方案建议所有6个月以上且无禁忌症的人群接种 [2] - 60岁以上老人、慢性病患者、孕妇、6个月至5岁儿童及医护人员等高风险人群应优先接种 [2] - 今年国内有10家厂商的流感疫苗获批上市，包括三价、四价灭活疫苗及鼻喷减毒活疫苗，价格区间为31元至103元一针，疫苗需2-4周产生抗体 [2] 流感治疗与药物供应 - 出现流感症状后48小时内是使用抗病毒药物的黄金窗口，奥司他韦和玛巴洛沙韦为主要药物，后者仅需口服一次且对乙流效果更显著 [2] - 玛巴洛沙韦原研厂家罗氏公司已在上海实现本地化生产，今年供应量是去年的3倍以上，全国医院基本可配备，并有应急保供机制 [3]

-Â Utilizing Ascletis' Peptide Oral Transport ENhancement Technology (POTENT), ASC37 oral tablets achieved average absolute oral bioavailability of 4.2%, approximately 9-, 30-, and 60-fold higher than semaglutide, tirzepatide, and retatrutide in the oral SNAC formulation, respectively, in head-to-head non- human primate (NHP) studies. -Â ASC37 oral tablets' drug exposure, as measured by the area under curve (AUC), was approximately 57-fold of retatrutide's drug exposure in head-to-head NHP studies. -Â Avera ...

文章核心观点 - 在人工智能等热门投资趋势之外，长期坚持收益投资是获得超额回报的有效策略 [1] - 具有持续增加派息能力的股息股通常拥有稳健的业务和克服困难的能力，适合长期投资 [2] - 百时美施贵宝和强生公司是两只值得考虑的投资标的，尽管面临挑战，但长期前景光明 [2] 百时美施贵宝 - 公司过去几年因专利悬崖而面临困境，其畅销抗癌药Opdivo和抗凝血药Eliquis将在本年代末失去专利独占权 [3] - 公司已推出新产品以应对挑战，包括去年获批的Opdivo皮下注射剂型以及治疗β-地中海贫血患者贫血的新药Reblozyl [4] - 第三季度总营收同比增长3%至122亿美元，主要由新上市产品构成的增长产品组合销售额达69亿美元，同比增长18% [6] - 公司拥有丰富的产品管线，其中与BioNTech合作开发的BNT327有望挑战全球领先的癌症药物Keytruda [7] - 公司股息具有吸引力，远期收益率为5.1%，过去十年股息支付额增长了63.2% [8] 强生公司 - 公司面临专利悬崖、法律挑战和政府药品价格谈判等压力，但第三季度销售额仍同比增长6.8%至240亿美元 [9] - 公司通过创新应对增长挑战，其制药业务近期推出了治疗重症肌无力的新药Imaavy [10] - 在医疗技术领域，公司今年初获批了Virtuguide系统，该系统利用人工智能软件分析患者并提供个性化手术建议 [12] - 公司拥有极其强劲的资产负债表，其信用评级甚至高于美国政府 [13] - 公司是“股息之王”，已连续63年增加股息支付，股息安全性非常高 [14][15] 关键财务数据对比 - 百时美施贵宝：市值1000亿美元，总市值64.33%，股息收益率5.04% [6] - 强生公司：市值4990亿美元，总市值68.27%，股息收益率2.48% [12]

文章核心观点 - 知名投资者Stanley Druckenmiller的投资组合中，前三大持仓均为生物技术公司，占其整个投资组合的30% [2][3] Natera (NTRA) - 持仓占比13%，持有超过320万股，第三季度末价值超过5.17亿美元 [4] - 公司利用人工智能技术，致力于在人类生命周期早期发现疾病 [4] - 当前业务重点集中在妇女健康、肿瘤学和器官健康领域 [5] - 其技术平台通过结合新生物学实践和生物信息学，可在血液中检测单个分子，用于无创妊娠检测和首个检测肿瘤特异性DNA的血液测试等突破性工具 [5] - 截至11月25日，公司股价年内上涨48% [6] - 2025年前九个月测试量增加，收入同比增长35%，但由于研发和行政费用高昂，亏损也有所增加 [6] - 管理层将2025年年度收入指引提高了1.6亿美元 [6] - 公司估值较高，远期市销率接近15倍，但其分子测试技术具有变革潜力 [6] Insmed (INSM) - 持仓占比8.6%，持有超过240万股，第三季度末价值约3.49亿美元 [7] - 公司是一家全球性制药公司，专注于开发和商业化一系列药物和治疗方案，目前已有两种药物实现商业化，并有多种药物在研发管线中 [7] - Arikayce是治疗鸟分枝杆菌复合体（MAC）的抗生素，Brinsupri是美国FDA批准的首个且唯一用于治疗12岁及以上非囊性纤维化支气管扩张的药物 [8] - 公司股价年内表现惊人，上涨近200% [9] - 部分原因是Arikayce今年迄今收入增长21%，以及Brinsupri获得FDA批准并已开始产生收入 [9] - 公司拥有良好的记录，研发管线中的其他药物正开始进入临床试验阶段 [9] Teva Pharmaceutical Industries (TEVA) - 持仓占比8.3%，持有约1660万股，第三季度末价值约3.352亿美元 [10] - 公司生产多种常用药物，包括用于亨廷顿病患者常见的神经退行性和运动障碍的Austedo、用于治疗成人偏头痛的Ajovy，以及许多用于癌症、哮喘和慢性阻塞性肺病（COPD）的其他药物 [10] - 公司股价表现稳健，年内上涨超过17% [11] - 第三季度总收入同比增长约3%，达到近45亿美元，公司已按GAAP准则实现盈利，调整后（非GAAP）收益也有所增长 [11] - 公司拥有强大的接近商业化的药物管线，其中治疗精神分裂症和溃疡性结肠炎的两种药物已进入3期临床试验，治疗多系统萎缩症（MSA）的一种药物获得了FDA“快速通道”指定 [12] - 公司估值似乎合理，远期市销率为1.7倍，远期市盈率约为9.5倍，收入目前未呈现极端增长，但收益正在上升，新药的商业化应有助于收入和收益两方面提升 [13]

For 3Q25, Syndax Pharmaceuticals ( SNDX ) posted a GAAP EPS loss of –$0.70, which beat estimates by $0.04. Revenue came in at roughly $45.9 million, missing expectations slightly by $2.07 million despite a decent 267% year-over-year increase, which was mainly driven byI hold a Master’s degree in Cell Biology and began my career working for several years as a lab technician in a drug discovery clinic, where I gained extensive hands-on experience in cell culture, assay development, and therapeutic research. T ...

公司股价表现 - 股价跌至四年低点，跌破每股44美元，为自2021年7月以来未见水平 [1] - 2025年以来公司股价累计下跌48% [5] - 当前股价为49.32美元，今日上涨1.25% [9] 核心产品与市场地位 - 公司是GLP-1药物市场的领导者，核心产品Ozempic和Wegovy用于治疗2型糖尿病和肥胖 [1] - 两种品牌药的有效成分均为司美格鲁肽，通过降低血糖、延缓消化和抑制食欲发挥作用 [2] - 公司在GLP-1市场的份额正被竞争对手礼来侵蚀，礼来在第三季度市场份额达到58% [6] GLP-1药物市场前景 - 全球GLP-1药物市场规模2024年约为520亿美元，预计到2032年将增长至1870亿美元，复合年增长率接近17% [2] - GLP-1药物除糖尿病和肥胖外，正被评估用于心血管疾病、慢性肾病、肝病、睡眠呼吸暂停等多种适应症 [3] 阿尔茨海默病药物试验失败 - 公司司美格鲁肽用于延缓早期症状性阿尔茨海默病进展的三期临床试验未能达到主要终点 [4][5] - 药物在减缓疾病进展方面与安慰剂相比无统计学显著差异，公司已决定终止试验 [5] 市场竞争与收购活动 - 竞争对手礼来公司市值一度达到1万亿美元，当前市值约为诺和诺德的5倍，其股价今年上涨42% [6][7] - 公司与辉瑞就收购生物技术初创公司Metsera展开竞购战，但Metsera董事会最终选择了辉瑞的报价 [8][10] - Metsera的候选药物MET-233i服用频率更低，一项研究中患者在36天内体重减轻8.4% [9] 行业背景与公司展望 - 肥胖是一种慢性疾病，可能导致或加剧心脏病、高血压、糖尿病、睡眠呼吸暂停乃至癌症等多种健康问题 [11] - 公司在GLP-1市场竞争中早期表现良好，目前面临挑战但竞争尚未结束 [11]

公司近期挑战 - 过去18个月公司股价主要呈下跌趋势 [1] - 疫苗业务表现不及预期导致收入增长低于预期 [1] - 越来越多中后期临床候选药物可能挑战其重磅癌症药Keytruda的统治地位 [1] 核心资产Sotatercept的进展 - 公司于2021年以115亿美元收购Acceleron Pharma获得Sotatercept [3] - Sotatercept已获批准并以Winrevair品牌上市用于治疗肺动脉高压 [4] - 该药物在2025年前九个月已产生9.76亿美元收入 [4] - Sotatercept在因心力衰竭引起的联合型肺动脉高压二期研究中取得成功 [5] - 该适应症目前无获批疗法市场潜力巨大可能为Sotatercept增加超过10亿美元的年销售额潜力 [6][7] 战略收购与产品线拓展 - 公司将以约92亿美元现金收购中型生物技术公司Cidara Therapeutics获得潜在流感疗法CD388 [10] - CD388在二期研究中表现良好旨在解决当前流感疫苗功效低且会随时间减弱的缺点 [10][11] - 公司治疗HIV的doravirine和islatravir组合疗法正在等待美国FDA批准预计明年年初有结果 [12] - Keytruda皮下注射剂型已获批准尽管适应症不全但不会很快面临专利悬崖 [13] 现有产品组合表现 - 肺炎疫苗Capvaxive去年获批并在第三季度产生2.44亿美元销售额 [13] - 公司将皮下注射Keytruda与Winrevair、潜在HIV疗法及Capvaxive等新产品结合以应对核心业务面临的挑战 [13] 财务与股东回报 - 公司当前股息收益率为3.09% [12] - 过去十年公司股息支付增加了84.7%目前远期收益率为3.5% [15]

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) is one of the stocks Jim Cramer discussed, along with the need for diversification. Cramer highlighted that he is fond of the stock, as he said: “You could own JNJ and Merck with their incredible franchises. You know what? I’m actually particularly fond of JNJ right now. They’re spinning off their commoditized artificial joint business.” Photo by Adam Nowakowski on Unsplash Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) develops and sells healthcare products, including pharmaceuticals and m ...