贸易战缓和 - 美中贸易谈判取得突破 双方同意暂停互征关税 中国进口关税从+145%降至+30% 美国出口关税从+125%降至+10% [1] - 贸易战缓和刺激股市大涨 道指上涨1075点 标普500上涨175点 纳斯达克上涨800点 罗素2000上涨90点 所有主要指数均高于4月2日水平 [2] - 亚马逊和特斯拉在盘前交易中涨幅均超过8% [2] 经济前景 - 全球经济衰退风险降低 若未来90天内达成永久性贸易协议 市场可能进一步上涨 [3] - 美联储首次降息预期从7月推迟至9月 [3] - 4月CPI预计环比增长+0.2% 高于3月的-0.1% 同比增长预计从+2.4%微降至+2.3% [5] 公司财报 - NRG能源一季度业绩超预期 每股收益2.62美元 超出预期45.6% 营收85.9亿美元 远超预期的74.3亿美元 股价上涨10% 年内累计涨幅达32% [6] - Sally Beauty每股收益0.42美元 超出预期0.03美元 但营收8.83亿美元低于预期的9.01亿美元 同店销售预计三季度持平至下降2% 全年持平至下降1% 股价仍上涨4% [6] 经济数据 - 4月美国预算预计增至2560亿美元 高于上月的2100亿美元 [4]

财务表现 - 公司2025年3月季度营收8.8315亿美元，同比下降2.8%，低于Zacks共识预期9.011亿美元，意外率为-1.99% [1] - 季度每股收益0.42美元，同比增长20%，超出Zacks共识预期0.39美元，意外率达+7.69% [1] - 可比销售整体下降1.3%，低于分析师预期的-0.1%，其中Sally Beauty Supply分部下降0.3%，Beauty Systems Group分部下降2.7% [4] 业务分部数据 - Sally Beauty Supply分部净销售额5.0058亿美元，同比下降2.5%，低于分析师预期的5.0767亿美元 [4] - Beauty Systems Group分部净销售额3.8257亿美元，同比下降3.2%，低于分析师预期的3.9235亿美元 [4] - 运营利润方面，Beauty Systems Group分部为4393万美元，低于分析师预期的4988万美元，Sally Beauty Supply分部为7731万美元，低于分析师预期的8374万美元 [4] 门店与市场表现 - 期末总门店数量4446家，略低于分析师预期的4450家，其中Sally Beauty Supply分部3117家，Beauty Systems Group分部1329家 [4] - 过去一个月股价下跌3.8%，同期标普500指数上涨3.8%，当前Zacks评级为3级（持有） [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润同比增长10%，调整后每股收益增长20%，调整后营业利润率扩张90个基点 [5] - 第二季度合并净销售额为8.83亿美元，下降2.8%，包含110个基点的不利外汇影响；合并可比销售额下降1.3% [21] - 按固定汇率计算，全球电子商务销售额为9400万美元，同比增长6%，占总净销售额的11% [22] - 第二季度毛利率扩张100个基点至52% [22] - SG&A和调整后SG&A在本季度总计3.84亿美元，较去年下降1100万美元 [25] - 调整后营业利润率为8.5%，上升90个基点；调整后EBITDA利润率为11.9%，上升90个基点；调整后摊薄每股收益为0.42美元，同比增长20% [26] - 本季度末现金及现金等价物为9200万美元，无资产抵押循环信贷额度下的未偿还借款 [30] - 库存水平略高于10亿美元，较去年下降约3% [30] - 本季度经营活动产生的现金流为5100万美元，运营自由现金流总计3200万美元 [31] - 本季度将净债务杠杆比率降至1.8倍，回购110万股股票，花费1000万美元 [31] - 宣布将股票回购计划延长四年，原10亿美元授权下约有5亿美元剩余 [32] - 2025财年更新后的指引：可比销售额预计在持平至下降1%的范围内；合并净销售额预计比可比销售额低约75个基点；调整后营业利润率预计在8% - 8.5%的范围内 [33] - 2025财年第三季度指引：可比销售额预计约持平至下降2%；合并净销售额预计比可比销售额低约50个基点；调整后营业利润率预计在8% - 8.5%的范围内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 Sally Beauty业务 - 净销售额下降2.5%至5.01亿美元，包含150个基点的不利外汇影响，可比销售额下降0.3% [27] - 可比交易下降1%，平均客单价上涨1% [27] - 按固定汇率计算，电子商务销售额为4100万美元，占本季度该业务净销售额的8%，同比增长21% [27] - 全球Sally Beauty业务中，颜色类产品同比增长4%，护理类产品下降8%；美国和加拿大地区，颜色类产品增长6%，护理类产品下降8% [28] - 毛利率提高130个基点至61.2%，营业利润率为15.4%，上升40个基点 [28] BSG业务 - 净销售额下降3.2%至3.83亿美元，包含50个基点的不利外汇影响，可比销售额下降2.7% [29] - 可比交易增长3%，平均客单价下降6% [29] - 按固定汇率计算，电子商务销售额为5300万美元，占本季度该业务净销售额的14% [29] - 颜色类产品持平，护理类产品下降5% [29] - 毛利率提高40个基点至39.8%，营业利润率为11.5%，上升60个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦提升以客户为中心、发展高利润率自有品牌、推动创新和提高运营效率 [9] - 数字市场战略推动Sally US和加拿大地区第二季度电子商务销售额同比增长29%，3月新增Uber Eats扩大门店配送市场组合 [10] - 许可Colorist on Demand（LCOD）服务持续增长，在线平台已发展到约90个许可颜色，咨询量每周超过4500次，LCOD客户消费比非LCOD客户高约25% [11] - 产品创新方面，BSG推出多个品牌的新产品，Sally Beauty也有众多自有品牌表现出色，并计划在下半年推出更多创新产品 [12][13] - 全力推进Sally品牌焕新，本月起全面更新和现代化品牌表达，预计到财年末完成超30家门店的更新 [16] - Happy Beauty概念店已开设20家，正根据经验加速流量和转化率提升 [17] - 公司凭借核心品类粘性、Fuel for Growth计划、强大资产负债表和现金流模式，以及客户服务、教育、建议和灵感等优势，构建了竞争护城河 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度后半段外部环境比预期更具挑战性，影响了Sally客户和BSG专业发型师的购买行为，消费者情绪和支出受经济不确定性影响 [5][6] - 尽管面临挑战，公司仍对团队表现满意，业务持续产生强劲自由现金流，用于加强资产负债表和通过股票回购向股东返还价值 [5] - 预计BSG业务销售趋势将在下半年继续改善，公司正采取行动保护利润率和自由现金流，并继续执行战略举措 [7][8] - 公司认为当前战略举措将在未来几个季度和几年内继续推动消费者参与和销售增长 [15] - 公司预计在动态关税情况下保持强劲利润率，通过与供应商成本分摊、适度提价和优化采购等措施应对 [23][24] - 公司更新的2025财年指引假设宏观经济环境和消费者需求趋势无重大变化 [32] 其他重要信息 - 公司宣布将股票回购计划延长四年，原10亿美元授权下约有5000万美元剩余 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 比较Sally和BSG业务的可比销售额与预期差异，以及可控和不可控因素，对电子商务未来发展的看法 - Sally业务可比销售额下降30个基点，主要因颜色类和市场业务增长被头发护理业务下滑抵消，公司对毛利率和营业利润率的改善满意，可控因素包括战略举措和促销节奏调整 [37][38][39] - BSG业务可比销售额下降较大，主要受流感季节影响发型师预约，导致产品需求减少，但颜色类产品表现良好，公司对K - eighteen的推出感到兴奋，可控因素包括区域扩张和创新 [39][40][41] - 电子商务方面，公司对市场战略的成果满意，预计随着项目发展和消费者认知度提高，渗透率将自然增长 [42][43] 问题2: 门店焕新对流量和预期的影响，以及Happy Beauty业务的增长和盈利模式优化情况 - 门店焕新活动开局良好，虽时间较短难以全面评估，但已看到顾客更多地跨品类购物，公司将持续关注相关指标 [45] - Happy Beauty业务中，商场门店表现强劲，公司正根据经验评估扩张计划，未来将继续关注相关指标并制定下一步计划 [46][47] 问题3: 关税变化对消费者的影响及消费者过去的反应 - 关税情况动态变化，公司希望相关消息能让消费者减少不确定性，目前需观察消费者在未来几周的反应 [49][50] 问题4: 指导方针变化的原因，以及对各业务下半年趋势的看法 - 指导方针反映了当前经营环境，预计BSG业务下半年将复苏，Sally业务颜色类产品将保持强劲，护理业务可能仍较疲软，消费者在支出上会更加谨慎 [54][55][56] 问题5: 本季度利润率增长的主要驱动因素，以及下半年利润率调整的原因 - 本季度利润率增长主要得益于Fuel for Growth计划，该计划在上半年已带来2000万美元的收益，预计全年还将带来4000 - 4500万美元的增量收益 [59] - 下半年，预计毛利率将保持强劲，但SG&A费用会因广告时机、品牌焕新投资和成本通胀等因素有所增加，公司将通过Fuel for Growth计划缓解这些影响 [60] 问题6: 进入下半年以来消费者的消费情况，以及是否看到消费者从专业服务转向DIY染发的趋势 - 第一季度受天气和流感等因素影响，3月这些因素消退，但消费者因关税和宏观经济环境消息产生焦虑，4月趋势保持一致 [65] - BSG业务的短期因素已缓解，预计第三、四季度表现良好；Sally业务交易略低于预期，消费者在价格和购买数量上较为保守 [66] - 除非出现全面衰退，否则不太可能看到从专业服务转向DIY染发的趋势，但消费者会寻找延长服务的方法，目前未看到品牌组合的降级现象 [67][68] 问题7: 本季度至今各业务的表现情况 - 进入第三季度，公司看到业务表现有所改善，特别是BSG业务在流感影响缓解后有所恢复，但仍对消费者在第三、四季度的表现持谨慎态度 [71] 问题8: 下半年利润率是否考虑了关税影响 - 由于财年结束时间和关税库存情况，公司预计今年不会有重大关税影响 [72] 问题9: 是否有不受流感和天气影响、表现正常的市场 - 流感影响较为广泛，但可以明确看到洛杉矶野火和天气等情况对部分地区的影响，与去年相比，因天气、火灾和员工生病导致的门店关闭天数显著增加 [73] 问题10: 当前促销环境如何，是否会因消费者情绪疲软而改变策略 - 公司对整体战略感到满意，认为目前更多是战术调整，而非战略的根本性改变，此前连续三个季度实现了业务的营收和利润增长 [78][79] 问题11: 哪些创新举措在门店中推动了最多的流量和转化率 - 专业业务方面，光泽或玻璃发造型趋势受欢迎；消费者业务方面，按压式指甲和Inspired by Nature品牌表现出色 [82] - BSG的新品牌如K - eighteen、Moroccan Oil等，以及Sally Beauty的自有品牌和合作伙伴品牌，都支持了这些趋势 [83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润同比增长10%，调整后每股收益增长20%，调整后营业利润率扩张90个基点至8.5%，调整后息税折旧摊销前利润率上升90个基点至11.9% [4] - 第二季度合并净销售额为8.83亿美元，同比下降2.8%，包含110个基点的不利外汇影响，合并可比销售额下降1.3% [20] - 全球电子商务销售额为9400万美元，按固定汇率计算同比增长6%，占总净销售额的11% [21] - 毛利率扩张100个基点至52%，SG&A和调整后SG&A总计3.84亿美元，较去年下降1100万美元 [21][23] - 本季度通过“Fuel for Growth”计划获得800万美元的税前收益，上半年共获得2000万美元，预计全年节省4000 - 4500万美元，累计节省约7000万美元 [23][24] - 第二季度经营活动产生的现金流为5100万美元，运营自由现金流为3200万美元，预计全年自由现金流达1.8 - 2亿美元 [29] - 净债务杠杆比率降至1.8倍，本季度回购110万股股票，价值1000万美元，宣布将股票回购计划延长四年，原授权剩余约5亿美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 Sally Beauty - 净销售额下降2.5%至5.01亿美元，包含150个基点的不利外汇影响，可比销售额下降0.3%，可比交易下降1%，平均客单价上涨1% [25] - 电子商务销售额为4100万美元，占该业务部门净销售额的8%，同比增长21% [25] - 颜色类产品同比增长4%，护理类产品下降8%；美国和加拿大地区颜色类产品增长6%，护理类下降8% [26] - 毛利率提高130个基点至61.2%，营业利润率为15.4%，提高40个基点 [26] BSG - 净销售额下降3.2%至3.83亿美元，包含50个基点的不利外汇影响，可比销售额下降2.7%，可比交易增长3%，平均客单价下降6% [27] - 电子商务销售额为5300万美元，占该业务部门净销售额的14% [27] - 颜色类产品持平，护理类产品下降5% [27] - 毛利率提高40个基点至39.8%，营业利润率为11.5%，提高60个基点 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 战略支柱为增强以客户为中心、发展高利润率自有品牌、加强创新和提高运营效率 [9] - 数字市场战略使Sally美国和加拿大地区第二季度电子商务销售额同比增长29%，3月新增Uber Eats扩大门店履行市场组合 [9][10] - 许可颜色按需服务（LCOD）平台已发展到约90个许可颜色，每周咨询超过4500次，LCOD客户消费比非LCOD客户高约25% [11] - 产品创新方面，BSG推出多款产品，Sally Beauty多个自有品牌表现良好，下半年还有更多创新产品推出 [12][13] - 推进Sally品牌焕新，本月起在全渠道和品牌营销中呈现更一致信息，本财年第三季度将在奥兰多再翻新5家门店，预计年底完成超30家 [15] - 推进Happy Beauty计划，已开设20家门店，专注产品和店内体验，强调独立品牌和关键趋势 [17] - “Fuel for Growth”计划预计到年底为毛利率和SG&A带来约7000万美元的累计收益 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度后期外部环境比预期更具挑战性，影响了消费者和专业发型师的购买行为，主要受经济不确定性影响 [4][5] - 关税方面，公司成本中约20%受影响，约10%与中国相关，其余主要来自西欧，公司有措施维持健康毛利率 [7][8] - 预计第三季度可比销售额持平至下降2%，全年可比销售额持平至下降1%，调整后营业利润率为8% - 8.5% [31] - 希望关税等动态因素稳定，消费者情绪不再波动，期待当前看到的情况是暂时的 [46][66] 其他重要信息 - 公司在第二季度结束时财务状况良好，现金及现金等价物为9200万美元，资产抵押循环信贷额度无未偿还借款，库存水平健康，约10亿美元，较去年下降约3% [28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 比较Sally和BSG部门的可比销售额与预期差异，以及可控和不可控因素，对电子商务未来发展的看法 - Sally部门可比销售额下降30个基点，主要是颜色和市场业务增长被护发业务下滑抵消，公司对毛利率和营业利润率的改善满意，可控因素包括战略举措和促销节奏 [34][35] - BSG部门可比销售额下降幅度较大，主要受流感季节影响发型师预约，导致用品需求减少，但颜色业务表现良好，可控因素包括区域扩张和创新 [36][37] - 电子商务方面，公司对成果满意，市场战略优势明显，预计渗透率将自然增长 [38][40] 问题2: 门店翻新在流量和预期方面的表现，Happy Beauty的增长和盈利模式优化情况 - 门店翻新目前效果良好，顾客交叉购物增多，但全面结果还需观察 [42] - Happy Beauty的商场门店表现强劲，公司基于经验调整策略，期待流量、转化率和客单价持续改善，以评估扩张计划 [43] 问题3: 关税变化下消费者的可能反应 - 关税情况动态变化，公司希望形势稳定，消费者情绪不再波动，目前需观察未来几周消费者的反应 [46][47] 问题4: 指导方针变化的原因，各部门下半年趋势的看法 - 指导方针反映当前经营环境，下半年业务预计平稳，可能因消费者情况有轻微疲软 [52] - BSG部门预计会复苏，Sally部门颜色业务预计保持强劲，护发业务可能较疲软 [53] 问题5: 本季度利润率增长的驱动因素，下半年利润率调整的原因 - 本季度利润率增长主要由“Fuel for Growth”计划推动，上半年已实现约2000万美元收益 [57] - 下半年预计毛利率保持强劲，但SG&A费用会因广告、品牌翻新投资和成本通胀而增加，公司希望该计划能抵消部分影响 [58] 问题6: 进入下半年消费者的消费情况，是否有从专业服务转向自己染发的情况 - 第一季度受天气和流感等因素影响，3月起消费者因关税和宏观经济环境消息产生焦虑，4月趋势持续，这些情况反映在指导方针中 [64] - BSG部门的暂时因素已缓解，预计第三、四季度表现良好；Sally部门交易略低于预期，消费者较为保守 [65] - 除非出现全面衰退，否则不太可能出现从专业服务转向自己染发的情况，但消费者会寻找延长服务的方法，目前未观察到品牌组合的降级现象 [66][67] 问题7: 本季度至今两个业务部门的表现 - 进入第三季度，公司业务表现有所改善，特别是BSG部门在流感后有所恢复，但仍对消费者情况保持谨慎 [70] 问题8: 下半年毛利率是否考虑关税影响 - 由于财年结束时间和关税库存情况，今年不会有重大关税影响 [71] 问题9: 是否有不受流感和天气影响、趋势正常的市场 - 流感影响广泛，但能明显看到野火和天气等因素对部分地区的影响，因天气、火灾和员工生病导致的门店关闭天数较去年显著增加 [72] 问题10: 当前促销环境，是否会因消费者情绪疲软而改变策略 - 公司对整体战略满意，认为当前情况更多是战术调整，而非战略根本改变，此前连续三个季度实现营收和利润增长 [76][77] 问题11: 哪些创新举措在门店吸引流量和转化方面效果最好 - 专业业务方面，光泽或玻璃发造型趋势受欢迎；消费者业务方面，贴片指甲和“ Inspired by Nature”品牌表现突出 [80] - 公司在专业和消费者业务方面都有品牌支持这些趋势 [81]

公司业绩发布会 - Beauty Health Company于2025年5月8日举行第一季度财报电话会议 参与人员包括首席执行官Marla Beck和首席财务官Mike Monahan [1][3] - 财报结果已发布于公司官网beautyhealthcom 供投资者查阅 [3] 财务信息披露 - 电话会议中提及非GAAP财务指标 相关数据与GAAP指标的对照表可在财报新闻稿及公司官网获取 [5] 会议流程 - 管理层发言结束后将开放问答环节 供分析师提问 [5] 注：原文中未涉及行业分析、具体财务数据或业务进展 仅包含会议流程及披露信息 因此未总结相关内容

核心观点 - 公司短期盈利低谷是战略投资的结果，为2026财年更强劲的盈利反弹奠定基础 [2][3][11] - 华尔街低估了公司高利润电子商务市场、4460万会员忠诚度计划及成本优化带来的每股收益杠杆 [2][7] - 公司目标价为432 81美元，基于16 5倍25财年预期市盈率和20 0倍26财年预期市盈率 [7] - 2025财年每股收益预计下降10 4%至22 70美元，2026财年预计反弹至24 50美元，比市场预期高7 3% [2][3] 战略投资与盈利预测 - 公司正在消化"Ulta Beauty Unleashed"战略的巨额投资，导致2025财年每股收益收缩10 4% [2][3] - 2026财年每股收益预计反弹至24 50美元，比市场普遍预期高7 3% [2][3] - 成本优化目标为2亿至2 5亿美元，将在2026财年全面生效，推动营业利润率扩张 [3][7] 电子商务与忠诚度计划 - 新的电子商务市场将通过忠诚度整合和更广泛的商品组合推动高利润营收增长 [3][6] - 4460万会员的忠诚度计划是公司强大的盈利催化剂，提供精细的顾客数据以优化个性化营销 [4][5] - 忠诚度计划不仅激活增量购买，还通过分析和机器学习优化终身价值，提升购物频率和跨渠道互动 [5] 竞争与市场地位 - 2024年市场份额的微弱损失为更大胆的回归奠定基础，得益于独家产品发布和数字化加速 [4] - 竞争对手如丝芙兰、亚马逊等对市场份额构成压力，但公司的战略投资有望重振增长 [9] - 宏观压力和高债务负担可能影响高利润产品的销售，但公司盈利低谷是周期性而非结构性 [10][11] 估值与投资机会 - 目标价432 81美元基于16 5倍25财年预期市盈率和20 0倍26财年预期市盈率 [7] - 当前估值低于历史水平（22 6倍）和同业中值（20 7倍），存在重估机会 [7] - 短期盈利低谷为长期盈利加速增长提供了良好的入场点 [2][11]

财报发布信息 - 公司将于2025年5月16日美股开盘前发布2025年第一季度未经审计财务业绩 [1] - 管理层将在同日上午7:30美国东部时间（北京时间晚上7:30）举行电话会议讨论财报 [2] 电话会议接入方式 - 美国免费电话+1-888-346-8982 国际电话+1-412-902-4272 [2] - 中国大陆免费电话400-120-1203 香港免费电话800-905-945或+852-3018-4992 [2] - 电话会议实况及存档将在公司投资者关系网站http://ir.yatsenglobal.com提供 [2] 电话会议回放 - 回放有效期至2025年5月23日 美国电话+1-877-344-7529 国际电话+1-412-317-0088 回放访问码1147723 [3] 公司背景 - 公司是中国领先的美妆集团 旗下品牌包括Perfect Diary、Little Ondine、Pink Bear、Galénic等 [3] - 旗舰品牌Perfect Diary是中国彩妆市场零售额领先品牌之一 [3] - 通过线上线下全渠道覆盖中国主要电商及社交平台 [3] 联系方式 - 投资者关系邮箱ir@yatsenglobalcom [5] - 更多信息可访问http://ir.yatsenglobalcom [4]

公司覆盖与评级 - 首次覆盖Ulta Beauty(NASDAQ: ULTA)给予买入评级 目标价43281美元 [1] - Ulta Beauty是美国最大专业美容零售网络 提供化妆品 护肤品 沙龙服务和自有品牌产品 覆盖超1300家门店并拥有强大数字化渠道 [1] 研究方法论 - 研究框架聚焦美国公开市场 采用结构化可复用的方法识别具备可持续商业模式 现金流潜力被错误定价及资本配置合理的公司 [1] - 估值基于行业相关倍数 结合公司特定商业模式和资本结构 强调可比性 简洁性和相关性 [1] - 研究覆盖偏好市场关注不足但正经历结构性变化或暂时性错位的公司 通过冷静分析和差异化认知获取不对称回报机会 [1] 研究机构定位 - 研究标准遵循机构准则 结合严谨基本面分析与高信号判断驱动流程 摒弃噪音叙事和过度复杂预测 [1] - 目标是为专业投资者提供机构级洞察 可操作的估值框架 以及现代股票分析中真正关键因素的强效过滤机制 [1] （注：文档[2][3]内容涉及免责声明和披露条款 根据任务要求已主动过滤）

财务表现 - 2025年第一季度营收6960万美元 同比下降145% 但超出Zacks共识预期6312万美元1026% [1] - 每股亏损008美元 较去年同期010美元有所收窄 超出共识预期013美元3846% [1] - 美洲地区营收4630万美元 同比下降8% 但高于分析师平均预估4349万美元 [4] - EMEA地区营收1500万美元 同比下降215% 仍超出分析师预估1360万美元 [4] - 亚太地区营收830万美元 同比下滑308% 但高于分析师预估698万美元 [4] 业务指标 - 交付系统销量862台 远超两位分析师平均预估573台 [4] - 活跃设备安装基数35014台 接近分析师预估35090台 [4] - 交付系统净销售额2020万美元 同比暴跌436% 但显著高于分析师预估1430万美元 [4] - 耗材净销售额4940万美元 同比增长83% 略超分析师预估4824万美元 [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨315% 显著跑赢同期标普500指数113%涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期走势或与大盘同步 [3] 分析视角 - 关键运营指标比整体财务数据更能反映公司实际经营状况 [2] - 建议投资者重点关注业务指标与预期的对比 以预判股价走势 [2]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为9700万美元，同比下降1.9%[21] - 第一季度净收入为50万美元，同比下降93.5%[25] - 每股摊薄收益为0.00美元，同比下降100%[25] - 调整后的EBITDA为2570万美元，同比下降27.5%[25] - 2025财年净销售额预期为4.1亿至4.31亿美元，同比下降3%至增长2%[29] 用户数据 - 专业渠道销售额下降10.9%[21] - 直接面向消费者销售额下降7.2%[21] 毛利与利润 - 第一季度毛利率为69.5%，调整后的毛利率为71.9%[22] - 2025年第一季度的毛利润为6700万美元，较2024年第一季度的7100万美元下降了5.63%[39] - 调整后的毛利润为7000万美元，较2024年第一季度的7300万美元下降了4.11%[39] - 调整后的毛利润率为71.9%，相比2024年第一季度的74.3%下降了2.4个百分点[39] - 调整后的EBITDA利润率为26.5%，同比下降9.4个百分点[25] - 调整后的EBITDA利润率预期为20%至22%[29] - 调整后的毛利率预期为70.5%至71.5%[29]