2025年以来，港股市场在政策暖风与资金共振下持续回暖，港股三大核心指数年内涨幅均超15%，显著 领跑全球主要市场。"南下资金"成为驱动行情的主引擎，截至5月底，南向资金净买入额突破6300亿港 元，接近2024年全年总量的80%，单日百亿级净流入已成常态。 更引人注目的是，险资掀起港股举牌热潮，年内16次举牌中13次投向港股银行股，释放中长期资金加速 布局信号。 从险资举牌动向来看，港股红利资产成为机构重点买入标的，与港股红利资产相关的ETF也逐渐受到资 金关注。具体来看，港股通红利ETF（513530）规模持续增长，截至2025/6/3，该基金资产净值约为 20.27亿元，较2024年同期增长357.14%。 港股红利股息优势突显 机构资金如此青睐港股红利资产，与其较高的股息率不无关系。港股由于分红意愿和比例较高，其红利 资产的股息率也普遍较高。 与此同时，在当前低利率环境下，红利资产的高股息优势越发显著。以中证港股通高股息投资指数为 例，近5年股息率平均值超8%，超越中证红利指数股息率水平（同期平均值5.42%）。形成鲜明对比的 是，当前10年期国债收益率仅为1.70%左右。 估值方面，当前港股整体估值 ...

港股红利资产市场表现 - 港股红利低波ETF（520550）连续9周净申购资金净流入，年内基金份额增长近6%，份额刷新历史峰值 [3] - 港股红利资产在市场下行周期中超额收益显著，但绝对收益仍与市场整体走势正相关 [3] - 当前港股市场整体估值处于历史低位，叠加标的股息率优势，为投资者构筑双重安全边际 [3] A股与港股高股息资产行业分布 - A股高股息标的集中于煤炭、银行、纺织服装等传统行业 [3] - 港股高股息板块在地产、公用运输、建筑等领域分布更为广泛 [3] - 两地红利资产的核心逻辑均体现防御属性 [3] 港股红利低波ETF产品特点 - 采用0.2%的全市场最低综合费率降低持有成本 [4] - 配合月度分红机制提升资金使用效率，支持T+0交易满足灵活操作需求 [4] - 重点配置金融、能源等成熟行业龙头，严格执行单一个股不超过5%的权重限制 [4] - 动态剔除异常波动标的防范"股息陷阱"，形成攻守兼备的投资组合 [4] 市场环境与配置价值 - 监管层强化分红政策引导与长期资金入市形成共振，在低利率环境中提升高股息资产配置吸引力 [3] - 兼具估值优势与分红确定性的港股红利资产或成为资金战略配置的重要选择 [4] - 内地与香港市场互联互通机制深化，两地红利资产的差异化配置价值有望进一步显现 [4]