港股市场表现与资金流向 - 2025年以来港股三大核心指数年内涨幅均超15%，领跑全球主要市场 [1] - 截至5月底南向资金净买入额突破6300亿港元，接近2024年全年总量的80%，单日百亿级净流入已成常态 [1] - 险资掀起港股举牌热潮，年内16次举牌中13次投向港股银行股，释放中长期资金加速布局信号 [1] 港股红利资产吸引力分析 - 港股红利资产股息率较高，中证港股通高股息投资指数近5年股息率平均值超8%，高于中证红利指数的5.42% [2] - 当前10年期国债收益率仅为1.70%左右，凸显红利资产在高股息优势 [2] - 中证港股通高股息投资指数PE（TTM）仅6.90，低于恒生指数的10.49和中证红利指数的7.65，估值具吸引力 [3] - 港股红利行业分布分散，涉及地产、纺服、公用运输、银行、建筑等，有助于弱化单一行业波动风险 [3] 港股通红利ETF产品特征 - 港股通红利ETF（513530）资产净值约为20.27亿元，较2024年同期增长357.14% [1] - 该ETF在2023年港股下跌市场中斩获7.14%的回报，为当年全市场中仅有的获得正回报的港股ETF [4] - 截至2025年一季度末，该基金成立以来收获46.24%的业绩回报和25.19%的相对业绩基准超额收益 [7] - 作为市场首只通过QDII模式投资于中证港股通高股息投资指数的ETF，其QDII投资模式在节省红利税方面具优势 [7] 港股投资策略建议 - 红利+科技的哑铃策略是布局港股的优选方案，一端是高分红低波动的红利资产，另一端是产业趋势引领的科技成长类资产 [8] - 哑铃策略具较高灵活性，可在市场波动时向红利资产倾斜，风险偏好回升时增配科技资产捕捉反弹收益 [8] - 实际应用上，可在港股通红利ETF（513530）基础上加上恒生科技ETF（513130）构建哑铃策略 [9] - 恒生科技ETF跟踪恒生科技指数，涵盖腾讯、阿里、美团、小米等知名科技上市公司 [9]

港股红利资产市场表现 - 港股红利低波ETF（520550）连续9周净申购资金净流入，年内基金份额增长近6%，份额刷新历史峰值 [3] - 港股红利资产在市场下行周期中超额收益显著，但绝对收益仍与市场整体走势正相关 [3] - 当前港股市场整体估值处于历史低位，叠加标的股息率优势，为投资者构筑双重安全边际 [3] A股与港股高股息资产行业分布 - A股高股息标的集中于煤炭、银行、纺织服装等传统行业 [3] - 港股高股息板块在地产、公用运输、建筑等领域分布更为广泛 [3] - 两地红利资产的核心逻辑均体现防御属性 [3] 港股红利低波ETF产品特点 - 采用0.2%的全市场最低综合费率降低持有成本 [4] - 配合月度分红机制提升资金使用效率，支持T+0交易满足灵活操作需求 [4] - 重点配置金融、能源等成熟行业龙头，严格执行单一个股不超过5%的权重限制 [4] - 动态剔除异常波动标的防范"股息陷阱"，形成攻守兼备的投资组合 [4] 市场环境与配置价值 - 监管层强化分红政策引导与长期资金入市形成共振，在低利率环境中提升高股息资产配置吸引力 [3] - 兼具估值优势与分红确定性的港股红利资产或成为资金战略配置的重要选择 [4] - 内地与香港市场互联互通机制深化，两地红利资产的差异化配置价值有望进一步显现 [4]