政策与宏观背景 - 商务部等9部门联合发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》，围绕扩大绿色消费提出7方面20条具体举措，涵盖家电家装、汽车、餐饮住宿等多个领域及全产业链环节 [1] - “十五五”规划建议提出“健全绿色消费激励机制，推广绿色低碳生活方式” [1] - 国家发展改革委经济研究所专家指出，提振绿色消费对加速供需循环、带动产业绿色转型、改善民生、优化经济结构至关重要 [1] 绿色产品供给与激励政策 - 政策强调丰富绿色产品供给，包括加大绿色农产品供应、推广绿色家电家装、促进汽车绿色消费 [1] - 2024年至2025年，汽车以旧换新目标为1830万辆，其中新能源汽车占比近60% [1] - 同期家电以旧换新目标为1.92亿台，其中一级能效和一级水效产品占比达90%以上 [1] - 2026年“国补”政策导向更严，仅一级能效或水效标准产品可享受补贴，二级能效家电不再享受补贴 [1] - 针对中小企业绿色采购需求，部分经销商推出专属优惠 [2] - 海南自贸港封关首月新增企业2.1万户，其批量办公采购带动电子产品销量攀升 [2] 服务消费绿色升级 - 《通知》明确提出发展绿色餐饮、绿色住宿、绿色家政 [3] - 部分餐厅推出小份菜、半份菜受到顾客欢迎 [4] - 部分酒店客房增加玻璃灌装直饮水，并将一次性洗漱用品改为大瓶包装 [5] - 部分商家在绿色服务升级上存在顾虑，担心影响消费者体验及市场竞争，需要行业协会倡议及建立消费者信任机制来破解 [6] 循环回收与资源化利用 - 《通知》要求减少一次性塑料制品使用，推动废旧物品回收再利用 [6] - 安徽池州探索“以竹代塑”，相关企业将毛竹加工成吸管、餐具等，出口100多个国家和地区 [7] - 池州市汇聚竹加工企业89家，毛竹年加工量达90万吨，2025年竹产业产值超40亿元，同比增长33% [7] - 池州市计划到2027年竹产业综合产值达100亿元，打造5个以竹代塑示范应用场景及三条竹林旅游线路，年接待游客300万人次，旅游收入突破1亿元 [8] - 山东淄博的英科再生资源公司将白色泡沫（废旧塑料）高值化利用为墙面装饰线条等产品，2025年前三季度累计实现产值约26亿元 [9][10] - 国内废旧塑料回收存在散户零散回收、操作不规范、分类混乱的问题，制约规模化生产，企业需从海外上千个回收网点采购原料 [11] - 《通知》提出建设“回收点+中转站+区域分拣中心”三级回收体系，支持再生资源高值化利用项目，鼓励金融机构加大绿色信贷支持 [11] 创新绿色消费模式 - 《通知》提出打造绿色供应链、推广绿色消费积分、发展绿色共享等新方向 [13] - 租赁消费日渐升温，成为年轻群体践行绿色生活的新选择 [13] - 上海数码器材租赁门店相机日租金从十几元到百元不等，需求旺盛 [13] - 杭州租服务器、西安租用外骨骼机器人成为热门或新潮体验 [13] - 某在线服装租赁平台2025年上半年用户规模突破5000万，订单数同比增长52% [13]

**涉及的公司与行业** * 公司：高能环境 [1] * 行业：环保（再生资源）、矿业（原生资源） [2] **核心观点与论据** **1 业务战略拓展：从再生资源延伸至原生矿产资源** * 公司通过收购湖南三家矿业公司获得金矿探矿权，标志着业务从再生资源向原生资源的重要拓展 [2] * 公司未来将侧重现有项目的精细化管理，扩展前端初始资源化并加强中后端深度资源化，形成江西新科、金昌高能等核心企业联动的发展模式 [2] * 公司正在推进港股上市，积极拓展海外资源和环保业务，国际化是其长期发展的重要战略方向 [2] **2 2025年财务表现强劲，主要受益于金属价格上涨与新产能** * 2025年归母净利润预计达7.5至9亿元，同比增长4.3至5.8亿元 [2] * 单第四季度净利润为1至2.5亿元，而去年同期为负数 [4] * 业绩增长主要得益于：1) 抓住金属价格上行机会；2) 新产能投产（如珠海新宏项目2024年12月投产后，2025年实现全年稳定生产）；3) 技改和产品升级（如金昌高能提升铂族金属回收工艺，江西新科优化工艺提升稀贵金属产量并降低成本） [4] **3 独特的商业模式使其充分受益于贵金属价格上涨** * 再生资源业务通过购买废料并提取有价值金属销售，获得价差收益 [5] * 公司拥有大量存货，随着铜价和金价上涨而增值 [5] * 存货收益和生产过程中的价差收益对运营利润有显著帮助 [6] **4 金矿项目具体进展与盈利预期** * 2025年11月，公司公告收购湖南省四个主要金矿（青山洞、芭蕉湾、大坪和木溪） [7] * 目前已探明储量约为4.5吨黄金，品位为3-6克/吨 [7] * 估算每克黄金成本约300元，当前市场价约1,200元/克，每吨毛利可达9亿元，每吨净利可达7亿元以上 [7] * 预计项目将在两年内完成建设，并于2028年开始产生实际收益 [7] * 金矿投产后，考虑10到20年的矿山周期，预计每年利润大致为1.5亿至3亿元 [12] **5 未来业绩展望与投资价值评估** * 2026年一季度预计仍将保持高速增长，全年业绩有望进一步上修至12~15亿元 [11] * 若2026年净利润达到15亿元，当前估值约为11倍，而历史上再生资源估值可达20倍，存在估值修复和业绩驱动估值同步提升的机会 [11] * 金矿业务方面，以15倍PE计算，1.5亿至3亿元的年利润对应22.5亿至45亿的市值空间 [12] * 公司还有两个尚未探明的新矿，有进一步增长潜力 [12] **其他重要内容** * 公司正推进港股上市，有望通过再融资更好地布局国际市场相关资源 [12] * 随着公司在深度自动化和更多品类收集方面的推进，以及前端产能的内部扩张，技术能力和运营效率有望稳健提升 [9]

本报讯（记者 王睿）记者昨日从中国资源循环集团有限公司获悉，中国资源循环集团绿色投资有限公 司战略并购青岛新之环保科技股份有限公司定向增发暨一致行动人签约仪式举行，标志着中国资源循环 集团在资源循环数字化领域迈出关键一步。 记者了解到，定向增发暨一致行动人是资本市场中企业实现融资、控制权稳定、战略协同的重要工具， 其操作需严格遵循法律法规和监管要求，确保交易的公平性、透明性与合规性。青岛新之环保科技股份 有限公司旗下的"新再生网"应用智能物联网技术、信息化互联网大数据技术对再生资源产业进行信息化 整合，包括交易、物流、支付、企业进销存管理、生产线管理、大数据监管、资产拍卖等功能模块，为 再生资源交易开辟便利通道，降低行业物流及交易链条管理成本，提高利废企业生产管理效率，打造再 生资源行业的专项产业互联网体系。自2017年12月上线以来，"新再生网"目前已累计实现交易总额超 700亿元，服务用户超2.6万户，累计交易量超4400万吨。 中国资源循环集团有关负责人表示，中国资源循环集团致力于打造全国性、功能性的资源回收再利用平 台，强化数智赋能。通过此次并购，中国资源循环集团将进一步打通行业数据壁垒，推动资源循环 ...

公司融资与资金用途 - 弓叶科技完成新一轮融资，金额为数亿元人民币 [1] - 本轮融资由琥珀资本领投，盛趣资本跟投 [1] - 融资资金将用于核心光电传感器研发和海外销售渠道建设 [1] - 融资将为公司未来规模化生产与全球化发展奠定基础 [1] 公司业务与定位 - 公司成立于2018年9月 [3] - 公司是一家基于AI和多传感器融合的智能分选装备提供商 [3] - 公司坚持自主研发，推出了多款中国首台套产品并应用于客户工厂 [3] 公司战略与行业影响 - 公司通过规模化生产、供应链整合及持续技术创新来降低成本并快速迭代产品 [3] - 公司目标是让更多再生资源回收企业能够“买得起、用得好”高端智能分选装备 [3] - 公司致力于通过科技力量引领再生资源行业向高质量发展 [3] - 公司的最终目标是加速全球再生资源行业智能化时代的到来 [3]

核心事件 - 中国再生资源开发集团有限公司原党委书记、董事长、总经理邢宏伟因涉嫌严重违纪违法，于2026年1月10日被宣布接受纪律审查和监察调查[1][13][15] - 此次调查由中央纪委国家监委驻全国供销总社纪检监察组与广东省清远市监委共同进行[1][13] 涉事人员背景 - 邢宏伟出生于1973年7月，现年52岁，拥有兰州商学院会计学本科学历，是注册会计师和注册税务师[1][16] - 其职业生涯长期在全国供销总社系统内，历任多个财务及资产管理职务，并于2024年4月获任中华全国供销合作总社理事、中国供销集团党委委员，同时兼任中国再生资源集团及中再资环的主要领导职务[3][18] - 在2024年4月后，其已成为正厅级国企高管[5][20] 关联公司情况 - 涉事主体中国再生资源集团成立于1989年，隶属于中华全国供销合作总社，年销售额约600亿元，年处理再生资源超3000万吨[10][24] - 其控股上市公司为中再资源环境股份有限公司，注册资本约16.58亿元，截至2026年1月9日市值为69.46亿元[10][24] - 根据2025年三季报，中再资环去年前三季度营业收入为24.49亿元，同比下降15.56%，归母净利润为-3.73亿元，出现由盈转亏[10][24] 事件时间线 - 2025年12月19日，邢宏伟因个人原因突然辞去中再资环董事长、董事、法定代表人等所有职务，此举被市场解读为“裸辞”[5][6][7][20][21] - 其原定任期应于2025年6月22日结束，但因换届延期而继续任职[8][22] - 在辞职前三天，即2025年12月16日，邢宏伟还曾以中国再生资源集团董事长身份在北京公开露面，与浪潮集团举行座谈会[11][25][26] - 从辞职到被官方通报调查，时间间隔约为三周[10][24] 公司声明与后续 - 中再资环在辞职公告中表示，邢宏伟的离职不会导致董事会人数低于法定最低要求，不会影响公司董事会正常运作及经营管理[8][9][22][23] - 公司计划按照法定程序尽快完成新任董事长的选举及相关委员会调整工作[9][23]

核心事件 - 中国再生资源开发集团有限公司党委书记、董事长、总经理邢宏伟因涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查 [1] - 邢宏伟已于2025年12月19日因个人原因辞去其控股上市公司中再资环的董事长、董事及法定代表人职务 [1] 公司背景与规模 - 中国再生资源开发集团有限公司成立于1989年，是推动再生资源行业发展的关键企业 [2] - 公司年销售额约600亿元，再生资源年处理量超过3000万吨 [2] - 集团控股上市公司中再资源环境股份有限公司（中再资环），并拥有天津再生资源研究所 [2] 涉事人员履历 - 邢宏伟，1973年7月生，曾任中华全国供销合作总社及中国供销集团有限公司多个管理职务 [1] - 其职务包括供销集团财务有限公司董事长、中国供销惠农服务有限公司董事长、中合置业有限公司董事长等 [1] - 在事发前，其职务为中华全国供销合作总社理事，中国供销集团有限公司党委委员，中国再生资源开发集团有限公司党委书记、董事长，并兼任中再资环董事、董事长 [1]

核心事件 - 中国再生资源开发集团有限公司党委书记、董事长、总经理邢宏伟因涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻全国供销总社纪检监察组纪律审查和广东省清远市监委监察调查 [1] 涉事人员背景 - 邢宏伟出生于1973年7月，拥有兰州商学院会计学本科学历，是注册会计师和注册税务师 [3] - 其职业生涯长期在中华全国供销合作总社及中国供销集团有限公司体系内，历任多个重要职务，包括中国供销集团有限公司财务部经理、总经理助理、党委委员，以及多家下属公司的董事长、总经理等职 [3] - 在事发前不久的2025年12月16日，邢宏伟仍以集团党委书记、董事长身份公开出席活动并介绍公司经营情况 [3] 公司概况与业务规模 - 中国再生资源开发集团有限公司成立于1989年，是国家推动再生资源行业发展、保障资源安全的重要机构 [3] - 公司拥有出资企业200余家，年销售额达600亿元，再生资源业务量超过3000万吨/年 [3] - 集团旗下拥有一家主板上市公司中再资环，以及一家科研机构天津再生资源研究所 [3] 关联上市公司动态 - 邢宏伟于2024年4月被选举为上市公司中再资环的董事长，随后于2025年12月因个人原因辞去该公司董事长、董事及其他所有职务，并不再担任法定代表人 [4] - 截至2026年1月9日收盘，中再资环股价为4.19元/股，总市值为69亿元 [4]

公司核心事件 - 中国再生资源开发集团有限公司党委书记、董事长、总经理邢宏伟因涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻全国供销总社纪检监察组纪律审查和广东省清远市监委监察调查 [1] - 邢宏伟已于2025年12月19日因个人原因辞去其控股上市公司中再资源环境股份有限公司（中再资环，600217）的董事长、董事、法定代表人及所有董事会专门委员会职务，离任后不再担任公司任何职务 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1989年，是国家推动再生资源行业发展、保障国家资源安全的重要抓手 [2] - 公司拥有出资企业200余家，年销售额达600亿元，再生资源业务量超过3000万吨/年 [2] - 公司业务涵盖11条主要业务线，包括家电拆解、机动车再利用、动力电池回收利用、再生金属、产业资源+二手设备、公共机构+3C电子产品+服务器、两网融合、进出口+有色金属、再生塑料+线路板（危废）、数字化、产供链运营 [2]

文章核心观点 - 商务部等九部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，对“十五五”时期绿色消费工作作出系统性安排，旨在通过健全激励机制、创新消费模式、优化消费环境等七方面20条具体举措，推动涵盖农产品、家电家装、餐饮住宿、汽车等多领域的绿色消费，以支持中国实现“双碳”目标并满足居民对美好生活环境的需求 [1] 政策框架与目标 - 政策由商务部等9部门联合印发，时间跨度为“十五五”时期 [1] - 核心目标是健全绿色消费激励机制，并明确了金融等支持政策以优化绿色消费环境 [1] - 绿色消费符合全球发展需要，对中国实现“双碳”目标将发挥重要作用，且已成为居民追求美好生活的共识 [1] - 2025年底的中央经济工作会议已将“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”确定为2026年经济工作8项重点任务之一 [2] 具体举措与激励机制 - **金融支持**：鼓励金融机构加大对符合标准的绿色消费贷款支持力度，支持银行为绿色消费记录良好的用户提供便利服务，鼓励金融机构与商贸流通企业合作以拓宽贷款应用场景 [1] - **绿色消费积分体系**：鼓励有关行业协会探索建立线上线下通兑通用的绿色消费积分体系，明确认定标准、结算规则与管理规范 [4] - 推广绿色产品认证与标识，依托中国绿色产品标识认证信息平台，实现积分采集与产品认证信息联动溯源 [4] - 规范零售端绿色消费积分采集，引导消费者通过购买绿色产品、使用低碳服务获得积分，用于兑换商品折扣或服务优惠 [4] - 鼓励公交、场馆等公共服务主体对绿色消费积分用户给予便利或优惠 [4] - 严禁购买或倒卖积分、虚假消费套取积分、层层返佣金、积分违规变现等不法行为 [4] - 绿色消费积分的根本目的是通过奖励形式鼓励社会主体参与绿色生产与消费，积分高低不影响公民权利与义务，而是用于获取公共服务便利和优惠 [4] - 2024年中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》已提及通过发放消费券、绿色积分等途径鼓励购买绿色产品和扩大绿色能源消费 [5] 供应链与生产环节绿色转型 - 推动供应链全过程、全链条、全环节绿色发展，推广共同配送、托盘(周转箱)循环共用等绿色模式 [2] - 推广绿色采购，优先采购和使用节能、节水、节材类以及低噪声的环保产品、设备和设施 [2] - 鼓励使用无氟制冷设备，以及完成超低排放改造、达到环保绩效A级企业的产品 [2] - 鼓励企业参照相关标准和要求开展供应链碳足迹评价 [2] - 加大绿色产品、绿色包装推广力度，引导使用环保可降解包装材料，创新包装循环利用模式，推广使用低(无)挥发性有机物含量产品 [2] - 绿色发展理念要求在生产与消费的每个环节尽量降低污染和资源消耗，例如消费端抵制过度包装，生产端减少煤炭使用并鼓励绿色能源，流通端尽可能使用新能源汽车等交通工具 [2] 企业运营与能效管理 - 鼓励企业因地制宜使用高效节能的照明、空调、电梯、制冷、电机、分拣等设施设备，开展能效评估及改造升级 [5] - 鼓励企业优先使用绿色电力，助力减碳降耗 [5] - 支持推广智能控制系统，实现能源使用的智能化管理 [5] - 政策落地见效的关键在于营造合适的政策环境，包括对污染或碳排放超标企业形成惩戒机制，对坚持绿色发展的企业或个人给予奖励，并加大理念宣传普及 [5] 行业影响与投资视角 - 方正证券研报展望“十五五”，认为全面实施碳排放双控、非化石能源消费占比提升至25%左右等硬约束，将驱动能源结构加速优化与产业深度重构 [3] - 投资层面建议聚焦三条主线：一是直接受益于新型电力系统建设的风光储、智能电网及灵活性改造领域；二是绿色技术创新与循环经济催生的新材料、节能装备及再生资源龙头；三是在碳约束下具备领先低碳转型能力、可通过“绿电直供”与零碳园区建设提升竞争优势的工业领军企业 [3]

核心观点 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，旨在加强固体废物综合治理，推进美丽中国建设，加快经济社会发展全面绿色转型 [3] - 计划提出到2030年的量化目标：大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [1][4] - 计划系统部署了从源头减量到末端治理的全链条行动，并针对非法倾倒、磷石膏等五个重点领域开展专项整治 [2][4] 总体目标与要求 - 到2030年，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，固体废物历史堆存量得到有效管控，非法倾倒处置高发态势得到遏制 [1][4] - 遵循减量化、资源化、无害化原则，构建源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的综合治理体系 [4] - 到2030年，完成全国60%以上的历史遗留固体废物堆存场所治理，全面完成赤泥库、尾矿库环境风险隐患整治 [2][11] 工业固体废物治理 - 加强工业固体废物源头减量，依法依规淘汰落后产能，推行绿色设计，降低固体废物产生强度 [1][5] - 完善工业固体废物管理台账制度，强化全链条跟踪管控，推行分类收集贮存，防范混堆混排 [1][7] - 严格执行工业固体废物、危险废物跨省转移审批制度，规范各类企业危险废物收集管理 [1][7] - 推动重点行业固体废物产生量与综合消纳量逐步实现动态平衡 [1][5] 城镇与农林固体废物治理 - 实施城镇固体废物源头管控，推进建筑垃圾分类处理，推广绿色施工和全装修交付 [5] - 压实经营者主体责任，严格落实塑料制品规范使用和减量要求，加快推进快递包装绿色转型 [5][6] - 提高生活垃圾分类和资源化利用水平，深化生活垃圾分类网点与废旧物资回收网点“两网融合” [7] - 减少农林固体废物产生，加强地膜科学使用和管理，推广循环型农业生产模式 [6] - 提高农林固体废物收集转运能力，健全秸秆收储运体系，培育专业化第三方服务主体 [7] 资源化利用与循环经济 - 加强大宗固体废弃物综合利用，提升冶炼渣、尾矿、赤泥、建筑垃圾等综合利用能力 [8] - 提升再生资源循环利用水平，深入实施生产者责任延伸制度，引导电器电子产品、汽车、动力电池等生产企业参与回收利用 [8] - 鼓励“互联网+二手”模式发展，大力发展再制造产业，在确保固体废物零进口前提下，有序推进海外优质再生资源进口利用 [8] - 加强再生材料应用推广，建立完善再生材料标准和认证制度，引导生产企业提高再生材料应用比例 [8] 无害化治理与能力建设 - 提升全过程无害化水平，加强大宗工业固体废物无害化预处理，降低贮存填埋量和环境污染风险 [9] - 因地制宜确定生活垃圾处理方式，合理布局建设生活垃圾焚烧处理设施，鼓励协同处置污泥和工业固体废物 [9] - 稳妥有序探索规模化消纳利用渠道，如通过井下充填、矿坑回填等方式消纳大宗工业固体废物 [9] 重点领域专项整治 - 部署非法倾倒处置、生活垃圾填埋场污染隐患、建筑垃圾、历史遗留堆存场所、磷石膏等5个领域专项整治工作 [2] - 开展非法倾倒处置固体废物专项整治，依法依规严肃查处违法单位和个人，斩断黑色利益链条 [10] - 2024年底前停用的填埋场，除有后续使用计划外，原则上到2027年全部完成封场治理 [11] - 深入推进建筑垃圾专项整治，加强跨部门常态化联合执法，依法从严从重从速查处典型案件 [11] - 深入推进磷石膏综合治理，加强贮存、运输、利用等环节环境管理，到2027年，云南、湖北、贵州、四川、安徽、重庆等地区完成存量磷石膏库整治 [2][12] 监管、执法与法规标准 - 提升信息化监管能力，加强固体废物全生命周期信息化监管，推进危险废物全过程实时动态监控 [13] - 强化环境执法督察，严厉打击固体废物环境违法犯罪行为，建立健全跨部门跨地区联合监管执法机制 [13] - 健全法律法规制度体系，推动排污单位依法披露工业固体废物环境信息，并纳入环境信用评价 [14] - 发挥标准牵引作用，修订产业结构调整指导目录，分类制修订固体废物污染控制标准 [14] - 强化科技创新支撑，加强固体废物循环利用及重金属污染治理关键技术研发 [14] 政策与实施保障 - 强化用地保障，各地安排不少于1%的产业用地用于支持资源循环利用设施建设 [15] - 强化投资财税金融政策支持，引导金融机构和社会资本加大投入，完善固体废物环境保护税的政策执行口径 [15][16] - 完善收费制度，实行垃圾处理收费制度，合理制定和调整收费标准，探索差别化生活垃圾处理费制度 [16] - 加强组织领导，地方各级政府切实履行主体责任，各有关部门按照职责分工形成工作合力，坚持“谁污染、谁治理” [2][17]