纪要涉及的行业或公司 * 钽行业 包括上游钽矿开采、中游钽材料加工及下游钽电容、半导体靶材、高温合金、防腐材料等应用领域[1] * 公司提及 * 日本京瓷（AYX）、威世电子、国巨电子（收购KEMET）、日本松下 主导全球钽电容供应[1][12] * 江丰电子 在半导体靶材领域受益于国产替代，出货量增加[1][9] * 江门富祥 能够批量供应钽粉[11] * 新金路 其位于广西的栗木矿近年基本无产出[38] * 东方钛业 其大股东在巴西拥有伴生钽资源的矿山，主要满足自身对铌的需求[38][39] * 江西宜春414矿 中国主要钽产地，供应量占全球8%至10%[4][40] 核心观点与论据 * **价格上涨与驱动因素** * 钽矿价格自2025年第四季度开始上涨，2026年加速，当前价格已达每磅140美元，追平2011年高点[2] * 涨价主要驱动因素：AI服务器对聚合物电容器需求拉动（预计2026年增长30%）[1][2][9]；刚果金东部矿区重大坍塌事故导致开采停止（占供应量15%）[2][21] * 当前涨价由供给端主导，加工材环节（尤其是化工领域）溢价能力最强，涨幅最大[3][17][18] * 矿商报价有效期短（仅一天），价格动态调整，普遍涨幅约30%[3][19] * **供给格局与约束** * 全球钽资源供应高度集中于非洲（刚果金、卢旺达、埃塞俄比亚），但政局不稳和手工开采带来不确定性[1][3][4] * 澳大利亚虽有储量，但因成本高（早期成本约每磅120美元，现可能更高）基本停产，当前价格下也难恢复大规模开采[1][3][6] * 未来两三年内，全球不会有新的大型钽矿山投产，供应不会显著增长[1][5] * 刚果金事故矿山恢复难度大，预计需半年时间[21] * 中国江西宜春414矿供应稳定，占全球供应不到10%[4][40] * **需求结构与增长** * 钽材料年总需求量约2,400吨，主要应用：钽电容（800吨）、半导体靶材（300-400吨）、高温合金（300-400吨）、防腐材料（300-400吨）[9] * 未来需求增长最快领域是钽电容，主要由AI服务器拉动，预计2026年增长30%[1][9] * 半导体靶材领域受益于国产替代趋势[9] * 未来两三年需求复合增速预测约6%，主要由AI拉动，其他领域增长有限[22] * **价格展望与节奏** * 预计2026年价格高点可能在每磅160至170美元，对应下游产品价格至少上涨40%以上[3][23] * 预计2026年三季度到四季度（特别是10月或11月）矿石价格可能达高点，因消费电子产品需提前生产以应对圣诞旺季[3][28][29] * 未来三年价格中枢将保持高位，2026年底可能涨至170-180美元，之后虽会回落，但整体中枢预计维持在100-120美元以上[30][31] * **中美博弈与国产替代** * 美国对中国半导体及相关材料加征超过100%关税，加速了中国钽产业国产替代进程[1][10] * 中国企业在全球产业链中综合实力较强，国产替代将提升其国际市场地位，减少对外依赖[1][10][11] * 钽材料出口至美国未受实质性影响，因下游产业链高度依赖中国供应，去年底关税已从60%降至50%[1][12] * **市场动态与风险** * 当前矿石市场存在囤积现象，尤其在湿法处理产生的氧化物和氟碳酸钾环节，湿法能力不足加剧供应紧张[1][8] * 贸易商和下游厂商积极囤货，但具体库存数据难以统计，投机行为增加了市场不确定性[1][7] * 投机行为对市场有显著影响，当涨幅达30-40%时部分投机者可能抛货，但难以使价格跌回当前水平[32] * 价格上涨可能导致消费电子领域出现“design out”替代，如用陶瓷电容（MLCC）替代钽电容，但在AI服务器、航空航天等高技术领域替代性小[15][34][35] 其他重要内容 * **国家储备**：中国连续约十年进行钽资源国家战略储备，预计2026年招标总量约4亿元人民币，其中3亿元用于采购100多吨钽资源[13][14] * **战略地位**：钽在半导体、航空航天、芯片制造等领域有重要应用，被视为战略技术金属[13] * **认证与合规**：在钽电容、半导体等领域，对原料来源要求严格，需经过RMI认证体系认证，即使存在矿石“洗白”可能，合规采购仍是前提[37] * **历史价格**：最近一次大幅上涨在2010-2011年，高峰接近每磅140美元，主要由消费电子普及带动[33] * **区域需求**：美国市场预计仍是钽需求增长最快的地区之一[16]

公司设立与基本信息 - 东方雨虹于2025年12月24日新成立一家全资子公司，名为安徽东方雨虹新材料科技有限公司，公司目前处于存续状态[1][2] - 新公司法定代表人为刘帅，注册资本为5000万人民币[1][2] - 新公司注册地址位于安徽省合肥市瑶海区，登记机关为合肥市市场监督管理局[2] 股权结构与控制关系 - 安徽东方雨虹新材料科技有限公司由上海东方雨虹防水技术有限责任公司全资持股，持股比例为100%[1][2] - 上海东方雨虹防水技术有限责任公司认缴出资额为5000万元[2] 业务经营范围 - 公司经营范围聚焦于新材料技术领域，包括新材料技术推广服务与研发[1][2] - 核心产品销售包括建筑防水卷材、防腐材料、建筑材料、建筑装饰材料、涂料（不含危险化学品）、保温材料等[1][2] - 经营范围还涵盖塑料制品、橡胶制品、石油制品（不含危险化学品）、润滑油、化工产品（不含许可类）及专用化学产品（不含危险化学品）的销售[2] - 此外，业务范围延伸至货物进出口、技术开发与咨询、会议展览服务、物业管理、房地产租赁、企业管理咨询、工程管理服务及市场营销等[2]

公司成立与基本信息 - 商丘振禾新材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为柯小荣 [1] - 公司注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为一般项目，包括合成材料销售、再生资源回收（除生产性废旧金属）、再生资源加工、再生资源销售 [1] - 公司业务还包括建筑装饰材料销售、建筑材料销售、轻质建筑材料销售、保温材料销售、防腐材料销售 [1] - 公司业务亦涉及销售代理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） [1]

公司注册信息 - 近日，通海县峙帆陶瓷门市部（个体工商户）成立，法定代表人为禹顺刚 [1] - 公司注册资本为30万人民币 [1] - 公司经营范围广泛，主要包括建筑装饰材料销售、建筑用石加工、日用陶瓷制品销售与制造、建筑陶瓷制品加工制造与销售、五金产品批发与零售、门窗销售、建筑用金属配件销售、防腐材料销售以及保温材料销售 [1] 行业与业务范围 - 新成立公司的业务覆盖建筑陶瓷与装饰材料的多个环节，包括制造、加工和销售 [1] - 公司业务同时涉及日用陶瓷制品的制造与销售 [1] - 公司业务还延伸至五金产品、门窗及建筑用金属配件等相关产品的销售 [1]

公司基本信息 - 公司实体为乐亭县乐安街道五辰装饰装潢店，是一家个体工商户 [1] - 公司法定代表人为王华南 [1] - 公司注册资本为3万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为建筑材料销售，包括一般建筑材料、轻质建筑材料、建筑装饰材料、保温材料、涂料、建筑防水卷材产品及防腐材料 [1] - 公司业务还包括密封用填料和表面功能材料的销售 [1] - 公司提供劳务服务，但不包含劳务派遣 [1]

公司成立与基本信息 - 云南景科盛新材料科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李双旭 [1] - 公司注册资本为300万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为新材料技术推广服务 [1] - 公司涉及生物基材料销售业务 [1] - 公司业务包括新型膜材料制造 [1] - 公司业务涵盖保温材料、防腐材料及合成材料销售 [1] - 公司业务还包括建筑装饰材料、纸制品及日用品销售 [1] - 公司经营活动为依法自主开展 [1]

公司设立与基本信息 - 郑州朗熠新材料科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为王振娟 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 经营范围与业务方向 - 公司主营业务聚焦于新材料技术研发及相关技术服务，包括技术开发、咨询、交流、转让和推广 [1] - 公司计划从事化工产品、涂料、防腐材料、防火封堵材料、保温材料及建筑装饰材料的销售 [1] - 公司业务范围还包括市场营销策划、互联网销售以及货物进出口 [1] - 公司经营范围包含一项特殊许可项目：农作物种子经营，但仅限于不再分装的包装种子 [1]

公司注册信息 - 武汉市新洲区煜煌五金经营部（个体工商户）于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李钰 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为一般项目，涵盖五金产品批发与零售 [1] - 公司业务包括销售防腐材料、橡胶制品、保温材料、建筑陶瓷制品、日用陶瓷制品 [1] - 公司业务包括销售隔热和隔音材料、玻璃纤维及制品、耐火材料、工程塑料及合成树脂 [1] - 公司业务包括提供劳务服务（不含劳务派遣） [1] - 公司业务包括销售机械设备以及提供机械设备租赁服务 [1] - 公司可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目 [1]

公司基本信息 - 河北筑泽防火涂料贸易有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为王萌萌 [1] - 公司注册资本为20万元人民币 [1] 公司经营范围 - 一般项目包括防火封堵材料、密封件、橡胶制品、保温材料、高性能密封材料、生态环境材料、涂料（不含危险化学品）等销售业务 [1] - 公司提供建筑工程机械与设备租赁、机械设备租赁服务 [1] - 公司经营金属材料、建筑装饰材料、防腐材料、消防器材、塑料制品的销售 [1] - 公司提供工程管理服务 [1] - 许可项目包括建设工程施工、建筑劳务分包、燃气燃烧器具安装与维修 [1]

公司基本信息 - 河北盈运管道有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘青辉 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主要业务包括金属结构制造和金属材料制造 [1] - 业务涵盖防腐材料、保温材料、金属制品、金属材料、金属结构的销售 [1] - 业务范围还包括密封件、紧固件、塑料制品、橡胶制品的销售 [1] - 公司经营消防器材、机械设备、机械零部件、阀门和旋塞、仪器仪表的销售 [1] - 公司从事五金产品批发以及化工产品销售（不含许可类化工产品） [1]