公司基本信息 - 公司名称为合肥海誉昌商贸有限公司，法定代表人为俞爱凤 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 经营范围涵盖日用百货销售等一般项目 [1] - 业务涉及智能基础制造装备的制造与销售 [1] - 业务涉及通信设备制造和新能源原动设备制造 [1] - 业务涉及新能源汽车生产测试设备销售 [1] - 业务涉及冶金专用设备制造与销售 [1] - 业务涉及电器辅件制造和铸造机械制造 [1] - 业务涉及电子元器件与机电组件设备制造及电力电子元器件制造 [1] - 业务涉及电子专用设备制造和金属成形机床制造 [1] - 业务涉及五金产品零售和电工机械专用设备制造 [1] - 业务涉及金属工具制造和金属制品销售 [1] - 业务涉及金属切割及焊接设备制造和智能车载设备制造 [1] - 业务涉及机械电气设备销售和机械零件、零部件加工 [1] - 业务涉及机械设备销售和橡胶制品制造与销售 [1] - 业务涉及货币专用设备制造和人工智能应用软件开发 [1] - 业务涉及轨道交通通信信号系统开发和卫星导航服务 [1] - 业务涉及虚拟现实设备制造和电子测量仪器制造 [1] - 业务涉及变压器、整流器和电感器制造以及先进电力电子装置销售 [1]

投资评级 - 增持评级 首次覆盖 [1][6] 核心观点 - 业绩稳健增长 经营质量持续向好 2025H1营收74.53亿元 同比+6.38% 归母净利润3.12亿元 同比+13.88% 扣非归母净利润2.65亿元 同比+14.23% [4] - 在手合同维持高位 截至2025年8月末累计在手合同约345亿元 主要将在2025-2027年交付 [5] - 国际化布局取得突破 与力拓集团签署全球框架合作伙伴协议 实现出口订货38938万美元 同比+19.2% [5] 业务表现 - 物料搬运设备营收23.22亿元 同比+8.51% [4] - 新能源设备营收17.34亿元 同比+21.45% [4] - 冶金设备营收19.48亿元 同比+21.04% [4] - 核心零部件营收10.14亿元 同比+25.29% [4] 盈利能力 - 2025H1毛利率18.46% 同比-0.30pcts 净利率4.19% 同比+0.28pcts [5] - 费用率持续优化 销售/管理/研发/财务费用率分别为1.52%/5.85%/5.86%/-0.26% 合计-1.42pcts [5] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入147.27/157.82/167.70亿元 同比+3.12%/+7.17%/+6.26% [6][9] - 预计归母净利润6.49/7.52/8.37亿元 同比+30.35%/+15.87%/+11.27% [6][9] - 对应PE分别为18.01/15.54/13.96倍 [6][9] 估值指标 - 最新收盘价6.05元 总市值117亿元 [3] - 市盈率23.35倍 市净率1.59倍 [3][9] - 每股收益预计2025-2027年分别为0.34/0.39/0.43元 [9]