股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价报6.56元/股，上涨2.02%，总市值126.70亿元，成交金额1.92亿元，换手率1.53% [1] - 当日主力资金净流入1385.75万元，其中特大单净买入1138.69万元（买入1816.64万元，卖出677.95万元），大单净买入247.06万元（买入3631.59万元，卖出3384.53万元） [1] - 公司今年以来股价累计上涨33.04%，近5日、20日、60日分别上涨0.61%、2.34%、3.47% [1] - 今年以来公司7次登上龙虎榜，最近一次为7月2日，龙虎榜净买入1565.20万元，买入总计1.62亿元（占总成交额12.61%），卖出总计1.46亿元（占总成交额11.39%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务涵盖物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等大型成套设备及核心零部件的开发与销售 [2] - 2025年1-9月实现营业收入109.79亿元，同比增长8.11%，归母净利润4.90亿元，同比增长23.97% [2] - 主营业务收入构成为：物料搬运设备板块31.15%，冶金设备板块26.13%，新能源设备板块23.26%，核心零部件板块13.61%，工程总包项目板块3.96%，其他1.89% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备，概念板块包括重工装备、超超临界发电、盾构机、工程机械、国资改革等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为7.89万户，较上期减少1.99%，人均流通股24493股，较上期增加2.03% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4854.38万股，较上期减少1248.29万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第四大流通股东，持股884.26万股，较上期减少7.74万股，华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股524.86万股，较上期减少6300股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为新进第十大流通股东，持股407.39万股 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现8.12亿元，近三年累计派现2.21亿元 [3]

公司基本情况 - 公司成立于1993年2月18日，于2008年1月16日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均为辽宁省大连市，是国内重工装备领域的重要企业 [1] - 主要从事物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域的大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售 [1] - 公司控股股东为大连重工装备集团有限公司，实际控制人为大连市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入达109.79亿元，在行业58家企业中排名第4，行业平均数为32.26亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.9亿元，行业排名第6，行业平均数为2.68亿元 [2] - 行业第一名中创智领营收307.45亿元，净利润37.05亿元 [2] - 2025年上半年营收74.53亿元，同比增长6.38%，归母净利润3.12亿元，同比增长13.88% [6] 业务板块表现 - 物料搬运设备营收23.22亿元，同比增长8.51% [6] - 新能源设备营收17.34亿元，同比增长21.45% [6] - 冶金设备营收19.48亿元，同比增长21.04% [6] - 核心零部件营收10.14亿元，同比增长25.29% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为70.96%，高于行业平均46.18% [3] - 2025年三季度毛利率为18.95%，低于行业平均26.77% [3] - 盈利能力同比提升，费用支出同比下降 [6] 股东结构与市场预期 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为9.13万，较上期增加3.13% [5] - 户均持有流通A股数量为2.12万，较上期减少3.04% [5] - 香港中央结算有限公司持股4854.38万股，相比上期减少1248.29万股 [5] - 中邮证券预计公司2025-2027年营业收入分别为147.27亿元、157.82亿元、167.70亿元 [6] - 预计归母净利润分别为6.49亿元、7.52亿元、8.37亿元，对应PE分别为18.01倍、15.54倍、13.96倍 [6] 订单与国际化进展 - 截至2025年8月末在手合同约345亿元，主要于2025-2027年交付 [6] - 国际化布局有序推进，与力拓集团签署协议 [6] - 出口订货38938万美元，同比增长19.2% [6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入109.79亿元，同比增长8.11% [1][2] - 2025年前三季度净利润为4.90亿元，同比增长23.97%，扣非净利润为3.75亿元，同比增长33.37% [1][2] - 2025年第三季度业绩增长加速，单季度营业收入35.26亿元，同比增长11.95%，净利润1.78亿元，同比增长46.83%，扣非净利润1.10亿元，同比增长124.36% [1][3] - 2025年前三季度毛利率达18.95%，其中第三季度毛利率为19.99%，创2023年第四季度以来新高 [1][3] - 2025年上半年物料搬运设备板块营业收入23.22亿元，同比增长8.51%，新能源设备板块营业收入17.34亿元，同比增长21.45%，冶金设备板块营业收入19.48亿元，同比增长21.04% [3] 业务与市场地位 - 公司是国家重型机械行业的大型重点骨干企业和新能源设备制造重点企业，系国家高新技术企业 [2] - 主营业务涵盖物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售 [2] - 截至2025年8月末，公司累计在手合同金额为345.3亿元，交货期主要分布于2025年至2027年 [3] 发展战略与未来展望 - 公司发展愿景为创建国际一流重工企业集团，未来将以全流程数智化转型变革为主线，实施"市场需求+技术创新"双轮驱动 [4] - 公司表示将聚焦主业，关注产业链上下游发展机遇，并积极研判包括外延式并购在内的多种发展方式 [4] 股权激励与业绩考核 - 公司发布2025年限制性股票激励计划（草案），考核期为2025年至2027年 [1][6] - 业绩考核目标包括营业收入增长率、加权平均净资产收益率（ROE）及研发投入占营业收入比例均不低于6% [6] - 2025年至2027年营业收入考核目标分别约为149亿元、155亿元和161亿元，三年合计目标约为465亿元 [1][7] - ROE考核目标为2025年不低于7.00%，2026年不低于7.25%，2027年不低于7.5% [6] - 激励对象包括公司董事长、CEO等10位高管及191位其他核心骨干，授予价格为2.97元/股 [10] 研发投入 - 2025年前三季度研发投入达7.1亿元，占营业收入比例为6.47% [9] - 2022年至2024年研发投入占营业收入比例分别为6.98%、7.05%和5.89% [8] - 根据股权激励计划，2025年至2027年考核期研发投入总额目标将超过27.9亿元 [1][10]

公司2025年三季度财务业绩 - 前三季度实现营业收入109.79亿元，归属于上市公司股东的净利润4.90亿元，扣除非经常性损益后的净利润3.75亿元 [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比增长46.83%，环比增长33.83% [2] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为1.1亿元，同比大幅增长124.36%，环比增长4.76% [2] - 利润增速显著高于收入增速，前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长23.97%，扣非净利润同比增长33.37%，均高于营业收入8.11%的同比增幅 [3] 公司业务与业绩驱动因素 - 公司主营业务包括物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等大型成套设备及核心零部件的开发与销售 [2] - 前三季度业绩增长主要源于营业收入的稳步提升，带动整体毛利增长，其中物料搬运设备毛利同比增长明显 [3] - 利润增速持续领先营业收入增速，反映了公司盈利效率的提升，是企业成本控制、费用管理、产品结构升级等多方面因素综合作用的结果 [3] 行业发展前景 - 重型机械行业是国民经济的基础性和战略性产业，其发展水平反映了一个国家和地区的工业化水平与经济科技综合实力 [3] - 行业在智能化、绿色化转型驱动下，市场规模持续扩大，尤其在新能源基建和新兴市场领域，全球需求增长显著，为行业内企业带来重大机遇 [3] 公司治理与股东沟通 - 公司于今年6月份推出的限制性股票激励计划未能获得股东会表决通过 [4] - 公司高度重视股东表决结果和反馈意见，已会同专业机构复盘分析原因，并通过多种渠道加强与中小股东的沟通交流，积极听取建议和回应关切 [4] - 公司将基于股东的合理意见，结合公司发展阶段、战略规划及行业实践，审慎评估下一步工作举措 [4]

公司股价与交易表现 - 10月21日股价上涨5.02%至6.91元/股，成交额6.68亿元，换手率5.09%，总市值133.46亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为物料搬运设备、冶金设备、新能源设备等大型成套设备及核心零部件的开发与销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：物料搬运设备板块31.15%，冶金设备板块26.13%，新能源设备板块23.26%，核心零部件板块13.61%，工程总包项目板块3.96%，其他1.89% [1] 主要流通股东动态 - 华夏中证1000ETF（159845）于二季度新进成为十大流通股东，持有525.49万股，占流通股比例0.27% [2] - 该基金在10月21日浮盈约173.41万元 [2] 相关基金产品表现 - 华夏中证1000ETF（159845）最新规模382.27亿元，今年以来收益22.8%，近一年收益27.27%，成立以来收益23.56% [2] - 该基金基金经理赵宗庭累计任职时间8年190天，现任基金资产总规模3058.09亿元，任职期间最佳基金回报119.36% [3]

核心观点 - 四季度到明年上半年十五五规划重点发展的行业具备较多的投资机会 [3] - 国内卫星通信行业将进入快速发展期，相关设备和运营服务商将最为受益 [4] - 2025年锂电铜箔行业景气度正处于K型分化的上升通道中，高端市场呈现量价齐升的繁荣景象 [7] 宏观政策与行业动态 - 二十届四中全会将在10月20~23日召开，会议将审议国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [3] - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，至此中国电信、中国联通和中国移动三家基础电信企业都已获得卫星移动通信业务经营资质 [4] - 《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》已经开始执行，后续大概率还有其它企业获得手机等设备直连卫星通信的业务资格 [4] 公司分析：盛美上海 - 截至2025年9月29日，公司在手订单总金额为90.72亿元，同比增加34.10% [4] - 订单包括已交付但尚未确认收入的设备订单及将于未来交付的设备订单 [4] - 公司在半导体制造前段用铜电镀设备以及全套的先进封装设备契合当前国内半导体制造向高端制程发展的趋势 [4] 行业分析：锂电池铜箔 - 锂电池铜箔行业正从规模扩张转向质价双升的转型期，锂电铜箔市场迎来复苏，尤其体现在高端产品上 [7] - 供给端：6μm及以下的极薄铜箔技术门槛高，导致高端产能紧缺 [7] - 需求端：随着新能源汽车、3C产品等下游进入金九银十消费旺季，市场需求有望增长 [7] - 成本端：上游电解铜箔价格上涨，铜箔企业通过上调高端产品加工费转移成本压力 [7] - 技术侧：行业竞争赛道聚焦于3.5-4.5μm极薄铜箔和适配固态电池的功能性铜箔 [7] - 亨通股份、金川集团等已掌握或实现3.5μm铜箔的稳定生产，德福科技、嘉元科技等企业已向头部电池厂商批量供应功能性铜箔产品 [7] - 2024年行业经历了盈利坍塌—去库存—复苏的发展历程 [7] - 行业面临来自复合集流体等替代技术的巨大竞争压力 [7] 公司分析：大连重工 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为47,374万元-50,774万元，比上年同期增长19.91%-28.52% [8] - 扣除非经常性损益后的归母净利润为35,628万元-39,028万元，比上年同期增长26.76%-38.86% [8] - 第三季度单季的扣除非经常性损益后的归母净利润为9,101万元-12,501万元，比上年同期增长86.34%-155.95%，盈利出现加速趋势 [8] - 主要业绩增长驱动因素为营业收入预计实现109亿元左右，较上年同期增长7.6%和物料搬运设备毛利同比增长明显 [8] - 公司今年的毛利率正向2021~2023年的平均水平快速恢复 [8] - 由于今年是国内风电设备交付的大年，且后续年份风电投资预期较好，公司毛利率大概率会继续恢复 [8]

公司业绩预期 - 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为47,374万元至50,774万元，同比增长19.91%至28.52% [1] - 预计前三季度扣除非经常性损益后的净利润为35,628万元至39,028万元，同比增长26.76%至38.86% [1] - 业绩增长主要源于营业收入稳步提升，预计营业收入实现109亿元左右，较上年同期增长约7.6% [1] 盈利能力驱动因素 - 营业收入增长带动公司整体毛利增长 [1] - 物料搬运设备业务毛利同比增长明显 [1]

公司业绩概览 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.74亿元至5.08亿元 [1] - 预计净利润同比增长区间为19.91%至28.52% [1] 业绩增长驱动因素 - 报告期内公司营业收入预计实现109亿元左右 [1] - 营业收入较上年同期增长约7.6% [1] - 营业收入的稳步提升带动了公司整体毛利增长 [1] - 物料搬运设备业务的毛利同比增长表现尤为明显 [1]

业绩预告摘要 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.74亿元至5.08亿元，同比增长19.91%至28.52% [1] - 预计2025年前三季度基本每股收益为0.2478元至0.2655元 [1] - 截至发稿，公司市值为118亿元 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要源于营业收入的稳步提升，预计报告期内营业收入实现109亿元左右，较上年同期增长7.6%左右 [1] - 营业收入增长带动公司整体毛利增长，其中物料搬运设备毛利同比增长明显 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于专用设备制造业 [1]

每经AI快讯，9月29日，大连重工发布2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为 4.74亿元~5.08亿元，比上年同期增长19.91%~28.52%。报告期内，公司营业收入预计达109亿元，同比 增长约7.6%，带动整体毛利上升，其中物料搬运设备毛利同比增长明显，推动公司盈利稳步提升。 ...