公司25H1实现营收5.90亿元，同比增长4.87%，归母净利润1.30亿元，同比下降12.61%，扣非归母净利润1.20亿元，同比下降16.29% [1] 公司单Q2实现营收3.59亿元，同比增长15.73%，归母净利润1.00亿元，同比增长32.23%，扣非归母净利润0.99亿元，同比增长30.28% [1] 业务表现 - 临床CRO业务收入2.79亿元，同比增长29.05% [2] - 药学研究业务收入2.03亿元，同比下降40.80% [2] - 权益分成业务收入733.71万元，同比增长119.73% [2] - 知识产权授权业务收入1亿元 [2] 盈利能力 - 公司25H1整体毛利率51.63%，同比下降4.36个百分点，较2024年底提升1.45个百分点 [2] - 临床服务业务毛利率35.82%，同比下降2.37个百分点 [2] - 药学研究业务毛利率47.72%，同比下降19.06个百分点 [2] 创新药研发进展 - 公司已形成20余种具有自主知识产权的1类新药在研管线 [3] - ST007针对腹部术后中重度疼痛的II期临床试验达到主要终点，III期临床有序推进 [3] - ST007针对瘙痒适应症正在进行II期临床，入组顺利 [3] - ST008针对治疗晚期实体瘤的肿瘤恶液质完成1a期临床入组 [3] - ZM001注射液针对中重度SLE适应症进入I期临床 [3] 业绩预测 - 预计公司2025年营收12.53亿元，同比增长16.20% [3] - 预计公司2026年营收14.42亿元，同比增长15.07% [3] - 预计公司2027年营收16.56亿元，同比增长14.84% [3] - 预计公司2025年归母净利润2.3亿元，同比增长29.66% [3] - 预计公司2026年归母净利润2.72亿元，同比增长18.34% [3] - 预计公司2027年归母净利润3.20亿元，同比增长17.53% [3]