公司业务与定位 - 公司深耕航空航天领域二十余年[2] - 公司当前主营业务聚焦于宇航电子、微纳卫星星座及卫星大数据、人工智能技术的研制与生产[2] 公司战略与研发 - 公司正持续关注行业发展机会和技术应用场景[2] - 公司正加大新产品研发，例如玉龙910人工智能芯片[2] - 公司通过研发不断提升核心竞争力[2]

市场表现 - 2025年最后一个交易日，卫星及航空航天板块强势领涨，其中爱乐达股价大涨逾17%，北斗星通10%涨停，广联航空涨超9%，航天电子和中国卫星双双涨超8% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格当日上涨2.32%，刷新上市新高，并强势冲击六连阳，盘中获得实时净申购200万份 [1][4] - 该ETF标的指数全面覆盖50只成份股，涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，其中航空航天行业占比超37% [3][6] 行业动态与催化剂 - 消息面上，12月31日6时40分，中国在文昌航天发射场使用长征七号改运载火箭，成功将实践二十九号卫星A星、B星发射升空，这是长征系列运载火箭2025年的收官之战 [2][6] - 2025年全年，由中国航天科技集团研制的运载火箭完成了73次宇航发射任务，创下历史新高 [2][6] 机构观点与行业展望 - 国金证券指出，全球航天产业正经历类似大航海时代的结构性变革，以SpaceX为代表的商业航天企业正在崛起 [3][6] - 中国商业航天开始到达从政策孵化期向工业化爆发期过渡的关键节点，机构认为2026年将是中国商业航天产业的阿尔法元年 [3][6] - 行业投资逻辑预计将从单纯的题材映射，转向基于供应链业绩兑现的基本面投资 [3][6] 产品信息 - 通用航空ETF华宝（159231）及其联接基金（A类：024766；C类：024767）重点布局技术壁垒和商业化核心环节，如飞行器制造 [3][6] - 该产品被描述为在内需与军贸共振背景下，一键配置中国航空航天产业链的利器 [3][6]

股权结构与发行 - 本次公开发行股票不超过1554万股，发行后总股本不超过6216万股，占发行后总股数比例不低于25%[7][55][175][176] - 公司注册资本4662万元[54][105][160] - 王永泉、王昌合计控制69.20%股权，发行后王永泉、王昌持股比例分别降至28.84%、13.94%[166][176] - 截至招股书签署日，公司股东人数293名，前十名股东持股占比84.93%[143][178] 业绩情况 - 报告期内主营业务收入分别为28771.56万元、28794.69万元、33536.64万元，经营业绩持续增长[27] - 2022年营业收入33565.02万元，净利润3617.90万元，扣非后归母净利润2186.36万元[73] - 预计2023年1 - 6月营业收入12712.00万元，净利润1195.96万元，扣非后净利润439.40万元[77] 市场份额 - 2021年公司在国内高精度GNSS板卡/模块市场占有率约为23.67%[23][63] - 2021年公司在国内高精度GNSS接收机市场占有率约为6.17%[25] - 2021年公司在农机自动驾驶系统市场占有率约为3.13%[25] 产品与业务 - 公司主要业务为高精度GNSS芯片设计及RTK技术研究，产品包括板卡/模块等[57] - 2022年高精度GNSS板卡/模块收入8158.79万元，占比24.33%；数据采集设备收入17737.91万元，占比52.89%[59] - 报告期内农机自动驾驶系统收入逐年增长，但毛利率逐年下降[32] 研发情况 - 报告期内累计研发投入19958.02万元，占累计营业收入比例为21.89%[66][67] - 截至2022年12月31日，公司研发人员164人，占员工总数的31.60%[67] - 截至招股书签署日，公司已授权发明专利46项[67] 子公司情况 - 报告期内注销境外全资子公司欧洲司南[14][161][162] - 七星耀华等多家子公司2022年有不同经营数据，部分子公司处于亏损状态[150][151][154][156][158][160] - 司南芯途成立于2022年11月8日，注册资本1000万元，实收资本0万元[159] 其他要点 - 公司存在进口芯片依赖，报告期内外购芯片中进口品牌采购额占比分别为85.07%、82.07%、74.16%[29] - 报告期内公司税收优惠和政府补助对利润有一定影响[96][98] - 若公司未能于2024年12月31日前实现合格IPO，创合投资等有权要求王永泉等回购股份[137]

业绩总结 - 报告期内扣非后归母净利润为1110.92万元、1324.97万元、1227.00万元和365.14万元，扣非后归母净利润率为5.19%、4.60%、4.26%和3.06%[24] - 2021年公司在国内高精度GNSS板卡/模块、接收机、农机自动驾驶系统市场占有率分别约为23.67%、6.17%、3.13%[25][27] - 报告期内主营业务收入分别为21369.52万元、28771.56万元、28794.69万元、11944.15万元，经营业绩持续增长[29] - 2019 - 2021年公司营业收入分别为21399.91万元、28796.61万元、28819.01万元，2021年增长率为0.08%，收入增长趋缓[32] - 2022年营业收入33565.02万元，较2021年增长16.47%；净利润3690.51万元，较2021年增长26.60%[78] 用户数据 - 公司产品被南方导航、国家电网等企业及清华、武大等院校购置或用于科研[67] 未来展望 - 公司未来将在芯片研发和产品及应用领域进行布局，提升竞争力和扩大营收[88] 新产品和新技术研发 - 发行人核心技术有32项软件著作权和39项专利，1项软件著作权和1项专利权从华测导航无偿继受取得[53] - 2019 - 2021年公司研发投入分别为4815.28万元、6497.99万元和6586.95万元，累计17900.22万元，占主营业务收入比重分别为22.50%、22.57%和22.86%，累计占比22.65%[69] 市场扩张和并购 - 报告期内外销收入分别为5272.72万元、4161.87万元、6050.46万元、2877.38万元，占比分别为24.67%、14.47%、21.01%、24.09%[95] 其他新策略 - 公司拟公开发行股票不超过1554万股，发行后总股本不超过6216万股，发行股数占发行后总股数的比例不低于25%[9][58] - 本次募集资金扣除发行费用后将投资于四个项目，项目总投资55650.16万元，均使用募集资金[86][87]