"传统红娘"正在让位于"算法红娘"。近日，米连科技有限公司（以下简称"米连科技"）正式向港交所递 交招股书，拟抢滩"在线情感社交第一股"。灼识咨询数据显示，中国在线情感社交市场规模2024年已突 破226亿元，用户规模约2.8亿，居全球首位。 赛道火热之际，凭借"视频相亲+实时互动"差异化打法，米连科技以990万月活、72.1%七日留存率稳居 行业第一梯队，并以罕见的"零处罚"合规记录成为资本竞逐的焦点。 "零处罚"背后的安全护城河 "技术+警务"双轮驱动 在线婚恋蓬勃发展的同时，也掺杂了"杀猪盘"、虚假充值等乱象。国家反诈中心将"婚恋交友类诈骗"列 为最高发三大电诈类型之一。强监管下，合规能力成为关键。 从"撮合"到"陪伴" 226亿元大市场里的"视频相亲"样本 "线上化、碎片化、视频化"正重塑中国婚恋方式。5年来，米连科技月活用户从不到200万增加到如今的 近1000万。其中，伊对的月活跃用户月均使用时长8.0小时、七日留存率72.1%；贴贴在2025年上半年的 平均月活跃用户达到170万名，七日留存率为43.0%。 米连科技的高速发展得益于其踩准了"视频化"浪潮，旗下核心产品伊对摒弃传统图文资料库，主 ...

来源：新浪证券 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 近日，在线情感社交APP伊对的母公司米连科技有限公司（下称"米连科技"）在港交所递交招股书，华 泰国际为独家保荐人。 靠着核心APP伊对480万名月活、18万红娘、行业收入排名第一等高粘性指标数据，米连科技近些年的 业绩迅速爆发。但关于伊对等app"诱导消费"、"虚假相亲"、"服务与宣传不符"、"用机器人聊天套取用 户充值"等公开投诉数不胜数，判决书披露的伊对平台上出现的诈骗案也是接二连三，米连科技的合规 风险不容忽视。 从财务角度分析，米连科技高度依赖增值服务，收入占比几乎100%。从对APP的依赖度看，伊对贡献 约80%收入，公司高度依赖单一产品。截至2025年6月30日，米连科技账面上的现金及现金等价物为 9.81亿元，占总资产的比例高达85%以上，可公司仍要在港股上市募资。 高度依赖单一产品 账面现金近10亿元占总资产的85%仍要募资 招股书显示，米连科技核心业务围绕情感社交展开，其应用产品涵盖国内外市场，国内包含"伊 对"及"贴贴"等主要应用，海外应用产品主要有"HiFami"、"Chatta及Seeta"等。 其中，米连科技 ...

但与此同时，中国在线情感社交市场和互联网婚恋市场用户持续增加，热度提升。该领域代表性企业米 连科技，5年来月活用户从不到200万增加到如今的近1000万。其中，"伊对"的月活跃用户月均使用时长 8.0小时、七日留存率72.1%，均反映了用户对在线情感社交和互联网婚恋的积极态度 不过，在线情感社交领域虽然日益做大，渐成主流，但争议一直存在。"充值多""退费难""杀猪盘"等不 时被媒体报道。 专家分析，一方面是在线情感社交和互联网婚恋领域，先天存在和线下社交、现实婚恋一样的各种问 题。另一方面，由于入门门槛低，一些平台监管不力，导致消费者投诉频发。2025年4月，央视网报 道，检察机关办案发现，一些电信网络诈骗、投资诈骗团伙正是通过情感社交网站物色目标、引流充 值，仅两起案件就骗走被害人2500余万元，暴露出平台在实名审核、风险预警上的系统性漏洞。 国家反诈中心《2025版防范电信网络诈骗宣传手册》把"婚恋、交友类诈骗"列入十类最高发类案之一， 同册公布的监测数据显示，该类诈骗在全部电信网络诈骗案中占比约10%，稳居前三位。 随着晚婚、不婚趋势的加剧，新的交友方式崛起，中国婚恋方式正发生深刻转变。根据灼识咨询数据 ...

在当前在线社交领域普遍被"快餐式"体验主导的"速滑时代"，一家专注于在线情感社交的平台公司——米连科技，近 期向港交所递交了上市申请。 作为中国领先的在线情感社交平台公司，米连科技凭借其创新的主持人用户引导三方互动模式和关系链数据驱动算 法，成功在拥挤的赛道中找到了高增长路径，并实现了扭亏为盈的亮眼业绩。 然而，在业绩高增长背后，营收高度集中于核心产品、独特的商业模式引发的合规与用户投诉争议，则成为了公司的 B面，也是投资者在评估公司长期价值必须正视的"阴影"。 独家"红娘"模式：业绩爆发背后的增长引擎 从财务表现来看，2022-2024年度，米连科技实现营收由10.52亿元增长至23.73亿元人民币，2024年较2023年增长高达 129.5%，显示出超越行业平均水平的加速度。 进入2025年上半年，公司收入继续高歌猛进，达到19.17亿元，预示着全年业绩有望再次实现里程碑式的突破。在盈利 方面，公司成功实现了从亏损到盈利的跨越，继2022年和2023年录得年度亏损后，米连科技在2024年成功实现净利润 1.46亿元。2025年上半年，公司净利润进一步激增至2.62亿元，展现出强大的变现效率和盈利韧性。 究 ...

在当前在线社交领域普遍被"快餐式"体验主导的"速滑时代"，一家专注于在线情感社交的平台公司——米连科技，近 期向港交所递交了上市申请。 作为中国领先的在线情感社交平台公司，米连科技凭借其创新的主持人用户引导三方互动模式和关系链数据驱动算 法，成功在拥挤的赛道中找到了高增长路径，并实现了扭亏为盈的亮眼业绩。 然而，在业绩高增长背后，营收高度集中于核心产品、独特的商业模式引发的合规与用户投诉争议，则成为了公司的 B面，也是投资者在评估公司长期价值必须正视的"阴影"。 独家"红娘"模式：业绩爆发背后的增长引擎 从财务表现来看，2022-2024年度，米连科技实现营收由10.52亿元增长至23.73亿元人民币，2024年较2023年增长高达 129.5%，显示出超越行业平均水平的加速度。 进入2025年上半年，公司收入继续高歌猛进，达到19.17亿元，预示着全年业绩有望再次实现里程碑式的突破。在盈利 方面，公司成功实现了从亏损到盈利的跨越，继2022年和2023年录得年度亏损后，米连科技在2024年成功实现净利润 1.46亿元。2025年上半年，公司净利润进一步激增至2.62亿元，展现出强大的变现效率和盈利韧性。 根 ...

9月29日，米连科技有限公司（下称"米连科技"）向港交所递交招股书，揭开了这家中国领先在线情感社交平 台的面纱。。 作为拥有伊对、贴贴等多款应用的产品矩阵公司，米连科技在过去几年实现了令人瞩目的增长，但其独特的 商业模式也伴随着不少争议。 情感社交龙头年入24亿的"红娘"生意经 据米连科技的招股书，截至今年6月30日，公司的平均月活跃用户达990万名，平均活跃用户达210万名，平均 月付费用户达120万人。其中，伊对在同期月活跃用户月均启动次数119.6次，大幅超过该指标行业前十大参 与者平均的55.2次。另一APP贴贴，月活跃用户月均使用时长2.7小时，月活跃用户月均启动次数37.6次。 截至2024年6月30日的六个月内，伊对的月活跃用户平均使用时长达到8.0小时，七日留存率高达72.1%，两项 指标均显著高于行业前十大的平均水平，位居中国在线情感社交行业第一。更值得注意的是，以收入计算， 伊对在同一领域也排名第一。 | 排名 | 應用產品名稱 | 七日留存率 | | --- | --- | --- | | 1 | 伊對 | 72.1% | | 2 | 平台I | 60.3% | | 3 | 平台F | ...

公司概况与市场定位 - 米连科技是一家在线情感社交平台公司，已于2025年9月29日正式向港交所递交上市申请[1] - 公司旗下产品包括国内主打恋爱社交的APP“伊对”和语音社交APP“贴贴”，以及海外产品HiFami、Chatta及Seeta等[1][5] - 公司专注于服务不擅长社交但渴望高质量情感关系的用户群体，通过建立主持人用户社群和以关系链数据为驱动的算法来差异化竞争[5] - 旗舰应用“伊对”的广告口号为“找对象？上伊对！”，精准切入恋爱社交领域，目标用户为中国30岁左右人群[6][8] 运营数据与行业地位 - 截至2025年6月30日止的6个月，公司平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名[8] - 同期，“伊对”的月活跃用户月均使用时长为8.0小时，7日留存率为72.1%，月均启动次数为119.6次，这三项关键指标均显著高于行业前十大参与者的平均水平（分别为3.2小时、53.3%和55.2次），并位列中国在线情感社交行业第一[8] - 按收入计，“伊对”在中国在线情感社交行业排名第一[8] - 另一款产品“贴贴”于2022年推出，专为18至30岁用户设计，截至2025年6月30日止的6个月，其平均月活跃用户达170万名，7日留存率为43.0%[9] 财务业绩表现 - 公司收入在2024年实现爆发式增长，增幅超过100%[10] - 具体财务数据为：2022年、2023年、2024年及2025年上半年，收入分别为10.52亿元、10.34亿元、23.73亿元及19.17亿元[11] - 公司在2022年及2023年分别录得年度亏损0.13亿元及0.17亿元，但在2024年及2025年上半年成功扭亏为盈，分别录得利润1.46亿元及2.62亿元[11] - 盈利能力显著改善，2025年上半年的经营利润率达到19.6%，而2022年仅为1.4%[12] 发展历程与股东背景 - 公司历史可追溯至2015年，由创始人任喆和联合创始人朱晓朴领导，任喆拥有在线社交行业逾15年经验[13] - 公司在2019年完成A轮和A+轮融资，2020年完成Pre-B轮及B轮融资，投资方包括小米、云九资本、顺为资本、光源资本、蓝驰创投等知名机构[2][13] - 主要股东包括MeePartners（持股32.61%）、Rose Stone（持股27.11%）以及各轮次融资的机构投资者[15] - 小米集团的冯晓诗于2025年5月获委任为董事，并于同年9月调任为非执行董事[16] 平台风险与应对措施 - “伊对”平台存在借“谈恋爱”为名进行诈骗的风险，相关案例在中国裁判文书网上屡见不鲜[3][17] - 披露的案例包括被告人陈某某通过“伊对”APP虚构身份诈骗多名女性共计约11.48万元[18][20]，以及被告人杨某隐瞒已婚身份诈骗3名受害者，最高金额达35万元[21][23] - 公司已意识到该问题的严重性，并在2025年9月公布的8月净网行动中处理违规案例4.46万个，封禁账号330个[24] - 公司采取“线上+线下”立体化反诈宣传矩阵，通过设置APP内反诈知识专区、弹窗预警、短视频等形式提升用户防范意识[27]

格隆汇9月29日丨据港交所9月29日披露，米连科技有限公司(以下简称"米连科技"或"公司")向港交所递 交上市申请，独家保荐人为华泰国际。 于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的收入分别为人民币 1,052.3百万元、人民币1,033.8百万元、人民币2,372.5百万元、人民币1,031.0百万元及人民币1,916.6百万 元；毛利分别为人民币469.6百万元、人民币447.4百万元、人民币1,082.3百万元、人民币465.3百万元及 人民币949.4百万元，同期的毛利率分别为44.6%、43.3%、45.6%、45.1%及49.5%；同期，公司的年度 / 期间经调整净利润(非国际财务报告准则计量)分别为人民币39.5百万元、人民币42.5百万元、人民币 212.4百万元、人民币77.1百万元及人民币296.5百万元。 此次融资所得款项拟将用作如下：将用于透过现有产品渗透更多海外市场及开发适合海外市场的差异化 产品；将用于进一步投资于扩大公司的研发及技术团队，升级公司的核心技术基础设施，增强公司的产 品及优化用户体验；将用于战略投资及收购；将用作营运资 ...

来源：新浪港股-好仓工作室 招股书解读 聚焦在线情感社交，创新模式谋发展 米连科技作为中国领先的在线情感社交平台公司，通过一系列应用产品满足用户多元化社交需求。其创 新的主持人用户引导三方互动模式、关系链数据驱动算法等，为用户提供真实、沉浸式社交体验，收入 几乎全部来自增值服务。这一模式虽为商业化奠定基础，但也面临业务模式和产品组合需持续优化的挑 战，有限运营历史或不足以充分评估公司前景。 营收增长显著，2024年近乎翻倍 时间收入（人民币百万元）2022年2023年2024年2024年上半年2025年上半年 合约安排关联交易，潜在风险需关注 米连科技订立合约安排，上市后将构成本公司持续关联交易，虽获联交所豁免部分规定，但关联交易可 能存在利益输送等潜在风险，需投资者持续关注。 财务挑战多，市场竞争合规压力大 市场竞争激烈：在线社交市场竞争激烈，米连科技面临来自中国及全球在线情感社交平台竞争， 竞争对手可能有更高品牌知名度等优势，若公司不能持续创新、满足用户需求，可能导致用户流 失，影响营收和市场份额。 业务模式待优化：公司业务模式和应用产品组合仍在演变，有限运营历史可能不足以充分评估公 司前景，若现有或潜在 ...

按今年上半年收入计算，伊对在中国在线情感社交行业排名第一。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 米连科技有限公司 （以下简称 " 米连科技 "）于2025年9月29日正式向港交 所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐人。 成立于 2015年的米连科技于2017年推出首款移动应用产品「伊对」、2022年推出「贴贴」产品， 并于2024年在海外市场推出了 HiFami、Chatta 、 Seeta 等产品 。 从产品定位上来看， 伊对旨在 通过 真实的音视频社交互动，帮助用户建立有意义的连接并获得爱 与归属感。根据灼识 咨询 的资料，伊对开创了主持人用户引导的三方视频互动模式 ， 伊对的目标 用户为中国内地 30岁左右的人群 ；贴贴作为 一款专为中国大陆 18至30岁之间 打造的 语音社交应 用产品，寻求基于共同兴趣的连接和互动的用户而设计 ；而 海外应用产品 则 服务覆盖东南亚、中 东、北美及南美 等多 个地理区域，其中部分应用产品针对特定人群，如全球范围内的菲律宾裔及拉 丁裔人群，并已实现快速增长。 今年上半年 ， ...